报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 农产品期价全线回落，原油大跌令商品市场整体气氛偏空；棕榈油期价下挫，但马棕油产量下降而出口强劲，回调空间或有限；豆粕持续回落，中巴有关大豆检疫问题进行磋商，进口节奏或恢复，进口大豆成本端仍有支撑，回调空间或受限 [1] 各品种策略跟踪总结 棕榈油 - 主力 2605 合约震荡下跌，受原油下挫拖累，中东地缘消息不确定性扰动市场致原油大跌带动棕油挫跌，但马棕油供需状况有支撑，3 月前 20 日出口环比增加 38% - 49.6%，产量下降 5.25%，预计 3 月库存延续去化态势，回调空间或有限 [2] - 大连棕榈油主力 2605 合约多头平仓推动期价低开低走，跌破 10 日均线，技术回软，策略上多单平仓，暂短线交易 [2] 豆粕 - 主力 2605 合约继续震荡下跌，受多头回吐及原油下挫带来的偏空气氛影响，巴西代表访华磋商大豆检疫问题未达成决定影响市场情绪，近月合约遭抛售打压；截至今年第 12 周，国内豆粕库存 67.26 万吨，环比增加 7.88%，较春节前百万吨水平下降较大，油厂挺价意愿强，部分油厂检修，产出收紧，价格调整空间或有限 [3] - 主力 2605 合约继续下跌，考验 20 日均线支撑，技术偏弱；远期 2609 合约回落到短期均线之下，现调整行情但未反转，2609 合约多单持有，支撑 3000 - 3010 [3] 生猪 - 主力 2605 合约低位小幅反弹，跌势未变，受产能释放及需求偏弱压力，供应宽松和需求疲软是供需格局，期价跌破万元整数关位后部分空头止盈离场使期价反弹，但生猪产能持续释放，饲料成本攀升加剧养殖亏损，规模猪场 3 月出栏计划环比大增，养殖户因标肥价差收窄加快大猪出栏，供应端压力增大，终端消费疲软，白条走货迟缓，屠宰企业刚需采购，供强需弱对猪价压力仍存 [5] - 主力 2605 合约低位弱反弹，期价在均线系统之下运行，MACD 绿柱扩大，技术偏弱，策略上继续轻仓抛空 [5] 棉花 - 主力 2605 合约先扬后抑，回落调整，受外盘走跌影响，外盘 ICE 棉花期价因原油暴跌走低带动郑棉回落，但国内新年度新疆种植面积下降预期令远期流通资源供应趋紧格局有支撑，国家增发 30 万吨加工贸易进口棉配额缓解供应紧张压力，下游纺织市场处于旺季，开机率回升，新增订单增加，1 - 2 月纺织品服装内外需数据显著增长，期价调整空间或受限 [7] - 主力 2605 合约先扬后抑，收上影线小阴，回落到短期均线之下，技术调整，策略上短多平仓，短线交易 [7] 白糖 - 郑糖主力 2605 合约回落调整，高位波动，受原油下挫及多头平仓影响，原油大跌令巴西和印度可能提高制糖比，外盘 ICE 原糖期价回落调整，郑糖受影响走低；国内处于产糖旺季，季节性供应压力仍存，主产区广西糖厂收榨延迟，截至目前不完全统计，25/26 榨季广西已有 14 家糖厂收榨，同比减少 53 家，预计大部分糖厂 3 月底、4 月初收榨，供应有压力，叠加 2026 年 1 - 2 月累计进口食糖 52 万吨，同比增长 563.1%，供应充足限制上升空间 [9] - 技术上，白糖主力 2605 合约高位调整，期价回踩 10 日均线，技术调整，策略上多单平仓 [9] 鸡蛋 - 主力 2605 合约下跌收阴，行情反复，受清明备货提振下游需求有所改善，现货价格震荡上扬，但养殖端蛋鸡存栏高位，供应充足，后续节日利好出尽终端需求或将回落，老鸡淘汰进度偏慢，产能去化需耐心等待，期价反弹受限，震荡回落 [11] - 技术面，主力 2605 合约震荡下行，期价跌破均线系统，技术转弱，策略上多单平仓，短线交易 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 目前影响原油与能化核心事件是美以 - 伊冲突下的海峡封锁 昨夜美伊冲突有降温信号 若近两日确认重启谈判 冲突结束大概率进入倒计时 预期先行下原油能化大概率高位震荡等待谈判进展确认 [2][4] 各品种分析总结 原油 - 逻辑：美伊冲突降温信号出现 双方大概率已通过第三国中间人接触 特朗普退出冲突最低胜利条件是海峡重新开放 伊朗重要筹码是海峡实质控制 双方均有压力但伊朗对话意愿不明 市场大跌是重启对话行情预演 [3][4] - 技术追踪：日线级别中期上涨 小时级别短期上涨 今日减仓长阴测试下方短期支撑上移至 710 一线 策略上小时周期暂观望 等待破位支撑后高空或追空机会 [4] 苯乙烯 - 逻辑：周开工下滑至同比低位 高利润下装置重启预期强 下游刚需稳定 海外炼厂降负使出口增量预期增加 自身供需偏多 但短期主逻辑是美以 - 伊冲突下成本端驱动 [7] - 技术追踪：小时级别短期上涨 今日减仓长阴 下方短期支撑 9750 一线 策略上小时周期暂观望 等待破位支撑后高空或追空机会 [7] 纯苯 - 逻辑：石油苯装置减产降负 国内开工加速回落至五年低位 国内供应收紧 海外装置降负带来进口减量预期 交易逻辑是原油成本端驱动 + 供应收缩的被动跟随行情 [10] - 技术追踪：小时级别短期下跌 今日减仓长阴 下方短期支撑 8000 一线 策略上小时周期暂观望 等待破位支撑后高空或追空机会 [10] 橡胶 - 逻辑：近期泰国杯胶价格回落 海外成本走弱 东南亚开割前天胶自身基本面矛盾未体现 高价下开割后割胶积极性预计较高 中期格局不强 短期因合成胶强势支撑下方空间有限 [14] - 技术分析：日线级别中期上涨 小时级别下跌 今日日内震荡 上方压力关注 16500 一线 策略上小时周期有试空机会 止损参考 16500 一线 [14] 合成橡胶 - 逻辑：美以 - 伊冲突致海峡封锁 中东石油供应受冲击 石油流出减少影响亚洲与国内石化装置 丁二烯产量下降且库存去化 价格偏强推动合成胶偏强 [18] - 技术分析：日线级别中期上涨 小时级别短期上涨 今日减仓长阴 下方短期支撑 15000 一线 策略上小时周期暂观望 等待破位支撑后高空或追空机会 [18] PX - 逻辑：芳烃国内减量不及预期 周开工环比回落但同比仍在高位 海外亚洲炼厂降负影响大 国内 PX 进口减量 供应收缩预期持续 二季度去库幅度可能较大 美以 - 伊冲突影响石脑油成本驱动 + 供应减量下短期易涨难跌 [23] - 技术追踪：日线级别中期上涨 小时级别短期震荡 今日减仓长阴 震荡区间下沿支撑 9420 一线 策略上小时周期暂观望 等待破位支撑后高空或追空机会 [23] PTA - 逻辑：国内装置未见明显降负 开工维持高位 是成本驱动的跟随式上涨 下游长丝涤纶有一定负反馈但非主逻辑 关注美以 - 伊冲突是否降温及海峡何时重开 [24] - 技术追踪：日线级别中期上涨 小时级别短期震荡 今日减仓长阴 震荡区间下沿支撑 6520 一线 策略上小时周期暂观望 等待破位支撑后高空或追空机会 [26] PP - 逻辑：国内多头装置计划检修 开工维持低位 短期主线是成本端推动 石脑油上行 + 卡塔尔天然气受损减产后丙烷涨幅扩大 成本端维持高位短期易涨难跌 关注美以 - 伊冲突是否降温及海峡何时重开 [28] - 技术追踪：小时级别短期上涨 今日减仓长阴 下方短期支撑 8760 一线 策略上小时周期暂观望 等待破位支撑后高空或追空机会 [28] 甲醇 - 逻辑：美以 - 伊冲突未结束 有扩大风险 中东甲醇装置普遍停车 进口缩量预期强烈 冲突缓和海峡重开前易涨难跌 [31] - 技术分析：短期上涨 今日减仓长阴 下方短期支撑 3000 一线 策略上小时周期暂观望 等待破位支撑后高空或追空机会 [31] 乙二醇 - 逻辑：美以 - 伊冲突海峡封锁下进口收缩预期叠加国内煤化工春检 供应维持收缩预期 但国内煤制利润高有提负动力 短期在冲突降温海峡通行前跟随偏强运行 [34] - 技术分析：小时级别短期上涨 今日减仓长阴 下方短期支撑 4960 一线 策略上小时周期暂观望 等待破位支撑后高空或追空机会 [34] 塑料 - 逻辑：美以 - 伊冲突海峡封锁使中东石油供应受冲击 原油成本推动叠 LDPE/HDPE 断供 现货大幅上涨 国内高库存弱需求驱动暂让步于成本与断供预期驱动 冲突结束前易涨难跌 [36] - 技术分析：小时级别上涨 今日减仓长阴 下方短期支撑 8550 一线 策略上小时周期暂观望 等待破位支撑后高空或追空机会 [36] 纯碱 - 逻辑：中东冲突对纯碱有成本利多但直接影响有限 纯碱处于高供应高库存弱需求 + 更低成本新投产产能释放周期内 年初新产能投放放量后周产创新高 行业平均成本走低 供应端未减产 纯碱在重心下移寻底途中 [39] - 技术分析：小时级别短期下跌 今日减仓回落 上方短期压力 1255 - 1265 一线 策略上小时周期空单持有 止盈参考 1255 - 1265 一线 [39] PVC - 逻辑：地缘冲突使国内乙烯法开工回落 供需预期好转 东亚多个乙烯法装置公司发布不可抗力 海外供应减少有出口预期 以及电价支撑 但目前高价下现货成交有限 短期受地缘冲突影响偏强 中期待冲突结束后再评估 [42] - 技术分析：日线级别中期上涨 小时级别短期上涨 今日减仓长阴 下方短期支撑 5760 一线 策略上小时周期暂观望 等待破位支撑后高空或追空机会 [42]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂短期受宏观因素主导维持宽幅震荡，中长期能源替代逻辑增强需求或提升 [2] - 多晶硅基本面供增需弱，价格缺乏支撑仍存下探可能，企稳回升需看库存、需求及行业治理情况 [8][9] - 工业硅 3 月供应增量大于需求增幅，供应过剩格局未改，在成本支撑下维持震荡运行 [12] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂 - 市场走势：主力 2605 合约较上一交易日收盘价上涨 2.62%，报 152940 元/吨 [1] - 核心逻辑：昨日尾盘拉升受交割库商品不合要求传闻及津巴布韦锂矿停产传言影响，今日上涨受中东战事停止信号影响，短期宏观因素主导预计维持宽幅震荡，中长期能源替代逻辑增强需求将提升 [2] - 技术面分析：主力 2605 合约 5 分钟级别周期为绿线红带绿阶梯，隔夜 2 小时级别周期为绿色阶梯线偏弱，多空分水位 155320 元/吨 [2] - 策略建议：短期维持宽幅震荡，宏观面和基本面缺乏向上突破动力，日内交易依据“首 K 突破法”或“三线共振法”寻找入场位置并带好止损 [2][3] - 重点关注：宏观市场情绪，矿端消息扰动 [4] 多晶硅 - 市场走势：主力 2605 合约较上一交易日收盘价上涨 0.83%，报 35730 元/吨 [5] - 核心逻辑：基本面供增需弱，供应因企业复产和生产天数增加将放量，需求因光伏出口退税取消和下游价格走弱下降，社会库存处于高位且仍在累库，价格缺乏支撑仍存下探可能 [8][9] - 技术面分析：主力 2605 合约 5 分钟级别周期为红线蓝带红阶梯，隔夜 2 小时级别周期为绿色阶梯线偏弱，多空分水位 41670 元/吨 [8] - 策略建议：短期价格缺乏支撑，需通过价格倒逼供应达成新平衡，企稳回升需看库存、需求及行业治理情况 [9] 工业硅 - 市场走势：2605 合约较上一交易日收盘价上涨 0.35%，报 8605 元/吨 [12] - 核心逻辑：3 月供应增量大于需求增幅，供应过剩格局未改，库存维持高位去化缓慢压制价格，在成本支撑下预计维持震荡运行 [12] - 技术面分析：主力 2605 合约 5 分钟级别周期为绿线蓝带绿阶梯，隔夜 2 小时级别周期为绿色阶梯线偏弱，多空分水位 8660 元/吨 [12] - 策略建议：短期供需双弱格局延续，盘面维持（8200，8800）区间震荡，关注复产节奏、库存去化进度及能源成本波动，日内可参考波段赢家指标操作 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美以 - 伊冲突升级，原油与油化工短期易涨难跌；部分化工品因供应收缩预期获短期支撑；天胶受合成胶联动支撑；合成胶受原料减少成本端支持；部分聚酯产品因原料供应问题短期偏强；聚烯烃等因开工下滑供应收紧预期偏强；甲醇有进口减量预期；乙二醇供应收缩短期偏多；塑料跟随原油成本端推动；纯碱受成本抬升与过剩现状制约；PVC 受地缘供应扰动短期易涨难跌 [2] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 逻辑：美以 - 伊冲突升级，袭击后冲突升级概率大，市场对特朗普表态反应平平，冲突未降温，原油短期易涨难跌 [3] - 技术追踪：日线中期上涨，小时短期上涨，今日增仓长阳，下方短期支撑上移 710 一线，小时周期暂观望 [4] 苯乙烯 - 逻辑：亚洲石油苯和国内纯苯开工下降，苯乙烯开工下滑且出口未出高位、港口去库，供应收缩带来短期偏强支撑，关注冲突进展 [6][8] - 技术追踪：小时级别短期上涨，今日冲高回落，下方短期支撑 9200 一线，小时周期暂观望 [8] 纯苯 - 逻辑：同苯乙烯，供应收缩预期兑现获短期偏强支撑，关注冲突进展 [10] - 技术追踪：小时级别短期下跌，今日冲高回落，下方短期支撑 7270 一线，小时周期暂观望 [10] 橡胶 - 逻辑：受合成胶联动支撑，自身供需矛盾不大，待割胶季验证割胶积极性 [13] - 技术分析：日线中期上涨，小时下跌，今日减仓长阴跌破支撑 16250 一线，短期转跌，上方压力 16500 一线，小时周期关注反弹不过压力后高空信号 [13] 合成橡胶 - 逻辑：美以 - 伊冲突僵持，原料减少国内石化装置降负停产，丁二烯产量回落库存去库，成本端支持价格易涨难跌 [16] - 技术分析：日线中期上涨，小时短期上涨，今日冲高回落，下方短期支撑 15000 一线，小时周期暂观望 [16] PX - 逻辑：石脑油原料影响聚酯供应，PX 与 PTA 开工下降，进口预期减少，供应收紧短期偏强 [20] - 技术追踪：日线中期上涨，小时短期结构，今日冲高回落，下方短期支撑 9570 一线，小时级别单边观望 [20] PTA - 逻辑：同 PX，供应收紧短期偏强 [23] - 技术追踪：日线中期上涨，小时短期上涨，今日冲高回落，下方短期支撑 6720 一线，小时周期单边观望 [23] PP - 逻辑：聚烯烃开工负荷下滑，炼厂检修，PP 和 PE 开工下降，PE 有进口减量预期，供应收紧短期偏强 [27] - 技术追踪：小时级别短期上涨，今日增仓上行，下方短期支撑 8250 一线，小时周期继续观望 [27] 甲醇 - 逻辑：美以 - 伊冲突发酵，3 月底前若冲突未结束甲醇进口有较大减量预期，目前情绪利多支撑价格 [29] - 技术分析：短期上涨，今日增仓长阳，下方短期支撑 2860 一线，小时周期暂观望，前期 05P2400 看跌买权止损 [31] 乙二醇 - 逻辑：开工下降，到港减少库存去库，叠加春季检修，供应收缩短期偏多易涨难跌 [33] - 技术分析：小时级别短期上涨，今日增仓长阳，下方短期支撑 4760 一线，小时周期观望 [33] 塑料 - 逻辑：跟随原油成本端推动及亚洲炼厂降负预期，行情为事件博弈，事件结束海峡重开行情见顶 [35] - 技术分析：小时级别上涨，今日增仓长阳，下方短期支撑 8350 一线，小时周期观望 [35] 纯碱 - 逻辑：美以 - 伊冲突使成本抬升与化工情绪共振驱动盘面走强，但高产能、高产量、弱需求、高库存限制反弹空间，中期易跌难涨 [40] - 技术分析：小时级别短期下跌，今日日内震荡，上方短期压力 1265 一线，小时周期空单持有，止盈参考 1265 一线 [40] PVC - 基本面逻辑：地产需求弱势，但地缘影响下国内乙烯法装置减产，海外氯碱装置降负，供应扰动短期易涨难跌 [41] - 技术分析：日线中期上涨，小时短期上涨，今日冲高回落，下方短期支撑 5600 一线，小时周期暂时观望 [41]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂短期市场缺乏单边驱动因素，预计锂价将偏弱震荡，待宏观风险释放完毕后可关注低多机会，但难回到前高；多晶硅短期硅料价格缺乏支撑，价格仍存下探可能，企稳回升需看库存、需求和行业治理情况；工业硅短期供需双弱格局延续，盘面维持区间震荡 [2][7][10] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂 - 市场走势：今日碳酸锂偏弱运行，主力2605合约较上一交易日收盘价下跌5.01%，报142600元/吨 [1] - 核心逻辑：市场受宏观与地缘政治风险扰动，资金避险情绪主导；短期交易经济衰退预期，锂电企业担心储能需求增长不及预期；周度产量增产760吨，去库86吨，去库幅度收窄，现货流通量有限，全产业链低库存格局未变；中长期高油价下清洁能源等对碳酸锂需求将提升 [2] - 技术面分析：主力2605合约5分钟级别周期为绿线蓝带绿阶梯，隔夜2小时级别周期为绿色阶梯线偏弱，多空分水位159620元/吨 [2] - 策略建议：短期锂价偏弱震荡，待宏观风险释放后关注低多机会，日内依据“首K突破法”或“三线共振法”操作，带好止损 [2][3] - 重点关注：宏观市场情绪，矿端消息扰动，储能相关政策导向 [3] 多晶硅 - 市场走势：今日多晶硅期货偏弱运行，主力2605合约较上一交易日收盘价下跌3.88%，报38550元/吨 [5] - 核心逻辑：短期内需求疲软和高库存双重压力主导市场，社会库存规模48万吨左右处于历史高位且仍在累库，市场流通低价货源充足，二季度供增需弱格局明确 [7] - 技术面分析：主力2605合约5分钟级别周期为红线蓝带红阶梯，隔夜2小时级别周期为绿色阶梯线偏弱，多空分水位43275元/吨 [7] - 策略建议：短期硅料价格缺乏支撑，价格仍存下探可能，企稳回升需看库存、需求和行业治理情况 [7] 工业硅 - 市场走势：今日工业硅期货延续震荡偏弱，2605合约较上一交易日收盘价下跌1.07%，报8285元/吨 [10] - 核心逻辑：3月供应增量预计大于需求增幅，供应过剩格局未改，库存高位去化缓慢压制价格，成本支撑下预计震荡运行 [10] - 技术面分析：主力2605合约5分钟级别周期为红线蓝带红阶梯，隔夜2小时级别周期为绿色阶梯线偏弱，多空分水位8730元/吨 [10] - 策略建议：短期供需双弱格局延续，盘面维持（8100，8900）区间震荡，关注复产节奏、库存去化进度及能源成本波动，日内结合早直播参考波段赢家指标操作 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 农产品板块中生猪期价连创新低后市仍偏弱运行，白糖反弹但幅度或受限后市或承压回落 [1] 根据相关目录分别进行总结 生猪 - 主力2605合约连续第四日下跌收阴续创新低10250，产能释放和需求偏弱致供强需弱压制猪价 [2] - 供应端养殖端出栏节奏加快，需求端3月进入消费淡季，鲜品白条走货慢，屠宰企业承接能力有限 [2] - 技术上MACD绿柱扩大，策略上继续轻仓抛空，阻力位10400 - 10500 [2] 白糖 - 主力2605合约在前日下挫后迅速反弹，受外盘强势提振，但国内产糖旺季供应有增量压力 [3] - 能源价格上涨或使食糖产量下降推动ICE原糖期价上涨，国内主产区糖厂收榨延迟，进口食糖数量增长 [3] - 技术上行情震荡大，策略上暂短线交易 [3] 豆粕 - 主力2605合约先扬后抑，反弹受限，大豆供应扰动及库存去化对价格有支撑 [5] - 巴西大豆收割进度慢且出口缓慢，国内大豆到港量下降，豆粕库存持续下降，下游需求强，油厂挺价 [5] - 技术强势未改，策略上继续逢低轻仓多单，支撑3020 - 3030 [5] 棕榈油 - 主力2605合约反弹上扬高位运行，受马棕油出口强劲提振 [7] - 3月前15日马来西亚棕榈油出口大增、产量环比下降，供减需增支撑行情 [7] - 技术强势未改，策略上多单持有，支撑9680 - 9700 [7] 棉花 - 主力2605合约继续下跌收阴，受多头回吐和供应端压力影响 [9] - 国家提前增发进口棉配额，2月进口棉花同比增长，下游纺企补库意愿谨慎 [9] - 技术转弱，策略上多单平仓后暂短线交易 [9] 鸡蛋 - 主力2605合约大幅下跌，延续下行趋势，受供应充足压力 [11] - 蛋鸡存栏高位，老鸡淘汰慢，需求一般，基本面供强需弱 [11] - 技术偏弱，策略上继续轻仓空单，阻力3380 - 3400 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 碳酸锂短期价格或宽幅震荡，待宏观风险释放后可关注低多机会，但难回前高；中长期因高油价对碳酸锂需求将提升 [2] - 多晶硅短期内受需求疲软和高库存压力，或维持低位震荡，企稳回升需看库存、需求及行业治理情况 [8][10] - 工业硅短期供需双弱，维持区间震荡，关注复产节奏、库存去化进度及能源成本波动 [15] 各行业总结 碳酸锂 - 市场走势：今日主力 2605 合约较上一交易日收盘价下跌 3.35%，报 150120 元/吨 [1] - 核心逻辑：空头增仓推动价格下行，短期受中东战事扰动有经济衰退预期，锂电企业担心储能需求不及预期，中长期高油价使市场聚焦清洁能源等提升碳酸锂需求 [2] - 技术面分析：5 分钟级别周期为绿线红带绿阶梯，隔夜 2 小时级别周期为绿色阶梯线偏弱，多空分水位 159620 元/吨 [2] - 策略建议：短期宽幅震荡，待宏观风险释放关注低多机会，日内依据“首 K 突破法”或“三线共振法”操作并带好止损 [2] - 重点关注：宏观市场情绪、矿端消息扰动、储能相关政策导向 [3] 多晶硅 - 市场走势：今日主力 2605 合约较上一交易日收盘价下跌 3.76%，报 40105 元/吨 [8] - 核心逻辑：短期内需求疲软和高库存主导市场，流通低价货源充足，N 型致密料均价 43000 元/吨，2 月底社会库存接近 48 万吨处于历史高位，成本对期价有支撑 [8][10] - 技术面分析：5 分钟级别周期为绿线蓝带绿阶梯，隔夜 2 小时级别周期为绿色阶梯线偏弱，多空分水位 43275 元/吨 [10] - 策略建议：维持低位震荡，企稳回升需看库存、需求及行业治理情况 [10] 工业硅 - 市场走势：今日 2605 合约较上一交易日收盘价下跌 2.16%，报 8375 元/吨 [15] - 核心逻辑：3 月供应增量大于需求增幅，供应过剩格局未改，库存高位去化慢压制价格，成本支撑下维持震荡 [15] - 技术面分析：5 分钟级别周期为绿线蓝带绿阶梯，隔夜 2 小时级别周期为绿色阶梯线偏弱，多空分水位 8730 元/吨 [15] - 策略建议：短期供需双弱，维持（8100，8900）区间震荡，关注复产节奏、库存去化进度及能源成本波动，日内参考波段赢家指标操作 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 豆粕、棕榈油虽高位回落但后市或企稳回升，生猪、棉花、白糖大幅下跌，鸡蛋低位反弹但技术弱势未改，各品种因不同供需因素呈现不同走势[1][2][3][5][7][9][12] 根据相关目录分别进行总结 农产品板块综述 - 豆粕高位调整，因多头回吐，但巴西大豆发运迟滞等因素使后续大豆供应收紧预期仍存，且豆粕库存下降，调整料有限，后市或逐渐企稳[1] - 棕榈油受多头减仓压力回落，但马棕出口强劲或限制回落空间，后市亦料企稳，有回升动能[1] 品种策略跟踪 豆粕 - 豆粕主力2605合约回落调整，受多头回吐压力，期价回踩10日均线，国内进口检疫政策收紧等因素使3 - 4月大豆供应收紧担忧仍存，国内豆粕库存持续下降，下游需求较强，回落空间受限[2] - 豆粕主力2605合约多头减仓推动期价高位回落，技术调整但幅度受限，期价测试10日均线支撑，技术上尚未反转，策略上继续逢低轻仓多单，支撑3015 - 3020[2] 棕榈油 - 棕榈油主力2605合约多头回吐令期价从高位回落，但幅度有限，原油价格下跌使生物柴油题材炒作降温，部分多头平仓压制行情，但3月以来马来西亚棕油出口大增，预计马棕榈油月末库存继续下降，或限制回落空间[3] - 棕榈油主力2605合约震荡下跌，期价跌破5日均线，但仍在10日均线之上波动，各均线多头排列，技术强势尚未扭转，属于技术修正，策略上多单持有，支撑9610 - 9650[3] 生猪 - 生猪主力2605合约连续第三日下跌收阴，再创新低，供应端产能持续释放，3月计划出栏量环比明显增长，出栏节奏加快，需求端3月进入消费淡季，鲜品白条走货缓慢，内需及城市刚需支撑不足，屠宰企业按需开工，新增订单有限，供强需弱格局压制猪价走低[5] - 生猪主力2605合约继续扩大跌幅，新低之后又创新低10465，下行空间仍在拓展，MACD绿柱扩大，技术偏弱，策略上继续逢高抛空，阻力位10700 - 10600[5] 棉花 - 棉花主力2605合约大幅下跌，受多头大量平仓压力，国家发改委提前增发30万吨加工贸易进口棉配额，增发时间前置，市场在供应增加预期下棉价承压，下游纺织市场处于旺季但纺企利润不佳，补库意愿谨慎，需求受限，2026年2月进口棉花17万吨，同比增长44.1%，1 - 2月累计进口量37万吨，同比增加41%[7] - 棉花期货主力2605合约多头大量平仓推动期价从高位大幅回落，期价跌破20日均线，技术转弱，策略上多单平仓[7] 白糖 - 郑糖主力2605合约大幅下跌，受多头回吐压力，国内产糖旺季产量增加，季节性累库压力增大，2026年1 - 2月累计进口食糖52万吨，同比增长563.1%，供应充足，多头主力在高位大量平仓，推动期价大幅下跌，走势转弱[9] - 技术上，白糖主力2605合约跌破10日和20日均线，MACD现死叉迹象，技术转弱，策略上多单平仓[9] 鸡蛋 - 鸡蛋主力2605合约低位反弹，幅度有限，蛋鸡存栏仍处于高位，老鸡淘汰节奏偏慢，供应充足，需求一般，基本面维持供强需弱格局，关注清明备货需求情况，期价低位波动，下行趋势尚未改变[12] - 鸡蛋主力2605合约低位反弹，但期价仍在均线系统下运行，技术弱势尚未扭转，策略上空单持有，阻力3414 - 3422[12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美以 - 伊冲突演变路径是核心驱动因素，目前市场对地缘反馈有所钝化，冲突继续升级可能性较低，但结束需明确确认；各化工品受供应收缩、成本端等因素影响，呈现不同的走势和投资策略 [2][3] 各行业总结 原油 - 逻辑：美以 - 伊冲突下，原油“该涨不涨”高位横盘震荡，市场对地缘反馈钝化，资金押注冲突不会持续太久，冲突升级可能性低，高位谨慎追多，顶部需冲突明确结束确认 [2][3] - 技术追踪：日线级别中期上涨结构，小时级别短期上涨结构，今日减仓回落，下方短期支撑 610 一线，小时周期暂观望 [4] 苯乙烯 - 逻辑：亚洲石油苯和国内纯苯降负，苯乙烯开工下滑，出口未出高位，港口去库，供应收缩预期兑现带来短期偏强支撑，持续性关注冲突进展 [8] - 技术追踪：小时级别短期上涨结构，今日减仓回落，下方短期支撑 9200 一线，小时周期暂观望 [8] 纯苯 - 逻辑：同苯乙烯，亚洲石油苯和国内纯苯降负，苯乙烯开工下滑，出口未出高位，港口去库，供应收缩预期兑现带来短期偏强支撑，持续性关注冲突进展 [10] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，今日减仓长阴，下方短期支撑 7270 一线，小时周期暂观望 [11][13] 橡胶 - 逻辑：天胶受合成胶强势联动支撑，自身供需矛盾不大，需等待割胶季验证割胶积极性 [15] - 技术分析：日线级别中期上涨结构，小时级别上涨结构，今日减仓长阴测试下方短期支撑 16250 一线，小时周期观望 [15] 合成橡胶 - 逻辑：美以 - 伊冲突僵持，原料减少，国内石化装置降负停产，丁二烯产量回落且库存去库明显，成本端支持价格易涨难跌 [19] - 技术分析：日线级别中期上涨结构，小时级别短期上涨结构，今日减仓回落，下方短期支撑 14300 一线，小时周期暂时观望 [19] PX - 逻辑：石脑油原料供应问题影响聚酯 PX、PTA 供应，PX 开工回落，PTA 开工降低，进口预期减少，供应收紧预期兑现下短期偏强 [23] - 技术追踪：日线级别中期上涨结构、小时级别短期结构，今日减仓回落，下方短期支撑 9750 一线，小时级别单边观望 [23] PTA - 逻辑：同 PX，石脑油原料供应问题影响聚酯 PX、PTA 供应，PX 开工回落，PTA 开工降低，进口预期减少，供应收紧预期兑现下短期偏强 [26] - 技术追踪：日线级别中期上涨结构、小时级别短期上涨结构，今日减仓回落，下方短期支撑 6720 一线，小时周期单边观望 [26] PP - 逻辑：聚烯烃开工负荷下滑，炼厂提前检修，PP 和 PE 开工降低，PE 有中东进口减量预期，供应收紧预期兑现下短期偏强 [30] - 技术追踪：小时级别短期上涨结构，今日日内震荡，下方短期支撑 8250 一线，小时周期继续观望 [30] 甲醇 - 逻辑：美以 - 伊冲突下，中东甲醇进口减量预期发酵，3 月底前若冲突未结束，进口将有较大减量，目前是情绪利多支撑价格 [34] - 技术分析：短期上涨结构，今日冲高回落，下方短期支撑 2500 一线，小时周期暂观望，前期 05P2400 看跌买权逐步布局（权利金不超总资金 3%） [35] 乙二醇 - 逻辑：乙二醇周开工下降，到港减少库存去库，叠加煤化工春季检修，供应收缩下短期偏多易涨难跌 [37] - 技术分析：EG 小时级别短期上涨结构，今日日内震荡，下方短期支撑 4600 一线，小时周期观望 [37] 塑料 - 逻辑：跟随原油交易成本端推动以及亚洲炼厂降负预期，行情为事件博弈，事件结束、海峡重开行情见顶 [39] - 技术分析：小时级别上涨结构，今日减仓回落，下方短期支撑 8150 一线，小时周期观望 [39] 纯碱 - 逻辑：美以 - 伊冲突下能源价格波动带来成本抬升预期与化工情绪共振驱动盘面走强，但高产能、高产量、弱需求、高库存限制上方反弹空间，中期易跌难涨 [44] - 技术分析：小时级别结构短期下跌结构，今日增仓回落跌破下方短期支撑 1215 一线，短期结构转空，上方短期压力 1265 一线，小时周期空单持有，止盈参考 1265 一线 [44] PVC - 逻辑：虽地产需求弱势，但地缘影响下国内乙烯法装置减产，海外氯碱装置降负，供应扰动下短期易涨难跌 [46][48] - 技术分析：日线级别中期上涨结构，小时级别短期上涨结构，今日减仓回落，下方短期支撑 5530 一线，小时周期暂时观望 [48]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 豆粕、棕榈油先抑后扬，生猪继续大跌，棉花先扬后抑，白糖震荡回落，鸡蛋破位下行，各品种价格受供需、政策、技术等因素影响 [1] 根据相关目录分别进行总结 农产品板块综述 - 豆粕先跌后涨，在美豆重挫背景下抗跌性强，巴西大豆发货慢致国内进口大豆到港延迟，豆粕库存下降支撑期价 [1] - 棕榈油先抑后扬，调整受限，马棕油 3 月出口强劲，3 月末库存预期下降支撑价格 [1] 品种策略跟踪 豆粕 - 外盘市场对美国出口大豆预期受挫致 CBOT 大豆期价跌停，但国内豆粕期价先跌后涨抗跌性强，进口检疫政策收紧、巴西大豆收割延迟发运偏慢，市场担忧 3 月下旬至 4 月上旬大豆供应收紧，国内豆粕库存持续下降，下游需求较强，期价偏强运行 [2] - 豆粕主力 2605 合约调整受限，期价在 10 日均线附近获支撑，收阳线，延续技术强势，策略上继续逢低轻仓多单，支撑 3030 - 3050 [2] 棕榈油 - 印尼政府要求企业优先满足国内需求，市场预期印尼棕榈油出口供应收紧，提振棕油价格；马来西亚 3 月棕油出口大增，预计马棕榈油月末库存继续下降，支撑棕榈油价格 [3] - 棕榈油主力 2605 合约先抑后扬，调整受限，期价在均线系统之上运行，MACD 红柱扩大，各均线多头排列，技术强势，策略上继续逢低轻仓多单，支撑 9800 - 9818 [3] 生猪 - 生猪存栏高位，产能持续释放，规模养殖场集中增量出栏，供应端压力增大；3 月进入消费淡季，终端走货缓慢，屠宰企业按需开工，对猪源承接能力有限，供强需弱压制猪价走低 [5] - 生猪主力 2605 合约继续扩大跌幅，下行空间拓展，MACD 绿柱扩大，技术偏弱，策略上继续逢高抛空，阻力位 10835 - 10900 [5] 棉花 - 新疆今年播种面积下降预期支撑棉价，纺织市场进入消费旺季，纺织企业开机率提升，但原料涨幅大于成品，纺企补库意愿有限；国家发改委增发 2026 棉花进口配额 30 万吨，带来供应压力，棉花上涨力度受限，关注旺季需求变化 [7] - 棉花期货主力 2605 合约先扬后抑，收小阴，期价在 10 天均线之上，各均线多头排列，技术强势未变，策略上继续逢低轻仓多单，支撑 15350 - 15400 [7] 白糖 - ICE 原糖期价回落带动郑糖调整，国内白糖生产旺季，季节性累库压力仍存，但制糖成本对糖价有支撑，现货市场购销氛围不温不火，关注需求端变化 [9] - 白糖主力 2605 合约高位调整，期价回踩 10 日均线，技术调整，涨势尚未扭转，策略上多单持有 [9] 鸡蛋 - 蛋鸡存栏高位，老鸡淘汰节奏偏慢，供应充足，需求一般，基本面供强需弱，关注清明备货需求情况，鸡蛋期价跌破重要支撑位，走势转弱 [12] - 鸡蛋主力 2605 合约跌破均线系统，打开下行空间，走势转向下行趋势，策略上轻仓抛空 [12]