报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 在“强现实，强预期”背景下，碳酸锂操作以逢低多为主；多晶硅仍偏强看待；工业硅以反弹看待，日内均可结合8:30早直播，参考波段赢家指标操作 [1][3][7][10][14] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂 - 市场走势：今日碳酸锂期货偏弱运行，主力2605合约较上一交易日收盘价下跌2.26%，报106160元/吨 [1] - 核心逻辑：周度产量与库存数据公布，延续去库格局但幅度收窄，12月以来库存每周降2000 - 3000吨，本周仅去库1044吨；需求端有韧性，11月国内动力及储能需求环比增长，预计26年国内储能装机同比增长60%以上；需关注枧下窝锂矿复产进度，复产落实或带动期价下行 [1][2][3] - 技术面分析：整体持仓量变化不大，尾盘减仓，多头控盘；主力2605合约5分钟级别周期为红线蓝带绿阶梯，隔夜2小时级别周期红色阶梯线偏强，多空分水位97720元/吨 [3] - 策略建议：操作上逢低多为主，日内结合8:30早直播，参考波段赢家指标操作 [3] 多晶硅 - 市场走势：今日多晶硅期货偏弱运行，主力2605合约较上一交易日收盘价上涨3.73%，报59300元/吨 [7] - 核心逻辑：市场受多晶硅平台公司落地激励创新高后有调整需求；政策强调光伏产业链落后产能出清，多晶硅自2013年以来产量首次同比下降，调涨预期加强 [7] - 技术面分析：整体持仓量大幅下滑，多头控盘；日内13:35有“三线共振法”叠加成交量放量下行介入机会；主力2605合约5分钟级别周期为绿线蓝带绿阶梯，隔夜2小时级别周期红色阶梯线偏强，多空分水位59300元/吨 [7] - 策略建议：仍偏强看待，日内结合8:30早直播，参考波段赢家指标操作 [7] 工业硅 - 市场走势：今日工业硅期货偏强运行，2605合约较上一交易日收盘价上涨2.07%，报8645元/吨 [10] - 核心逻辑：受宏观情绪面影响，国内商品普遍上扬；基本面供需两弱格局延续，行业库存处近三年高位，累库格局延续；部分厂家挺价心态明显但效果一般 [10] - 技术面分析：整体持仓量持续下滑，多头控盘，向下驱动力减弱；主力2605合约5分钟级别周期为绿线红带红阶梯，隔夜2小时级别周期红色阶梯线偏强，多空分水位8230元/吨 [11][14] - 策略建议：反弹看待，日内结合8:30早直播，参考波段赢家指标操作 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 化工周五夜盘随国内工业品普涨异动，周末发改委强调管控高耗能高排放项目及整治内卷式竞争，化工中超跌品种普遍减仓长阳，短期关注是否会交易类似7月“反内卷”预期带动小时级别上行，单边做多优先关注当日增仓上行品种（PX、合成胶），原油近期受供需与宏观驱动较弱，等待地缘驱动 [2] 各品种总结 原油 - 逻辑：供需与宏观驱动对盘面影响偏弱，中期供需过剩预期是主基调，短期供需偏强，美国炼厂需求开工回升，宏观方面联储12月降息，1月或暂停且决定扩表，短期宏观风险不大，地缘因素是短期主要交易点，对俄乌停火判断偏悲观，后续面临上修风险，维持加勒比地区风险升级判断，短期偏多但难交易，中期等待脉冲式上行后高空机会 [3] - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别短期震荡，当日日内震荡，小时级别技术结构下跌但做震荡看待，策略上小时周期观望 [4][5] 苯乙烯 - 逻辑：港口库存去库，高库存压力缓解但同比压力仍大，中期偏空，短期因压力减轻及发改委消息扰动反弹 [9] - 技术面：小时级别短期震荡结构，当日减仓回落，结构不清晰，策略小时级别观望 [9] 橡胶 - 逻辑：短期无主要矛盾，泰柬冲突对供应实际影响有限，自身供需缺少主要矛盾，震荡对待 [10] - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别短期震荡结构，当日日内震荡，结构不清晰，策略上小时周期观望 [10] 合成橡胶 - 逻辑：核心受原料丁二烯指引，丁二烯补库，港口库存两周大幅去库近13%，亚洲丁二烯开工回落，自身供需好转，成本压力减轻，或驱动合成胶小时级别上涨 [12] - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别短期上涨结构，当日增仓突破10850关键压力，结构转多，下方支撑10590一线，策略上小时周期准备低多，可从15分钟切入寻回调不破10730后阳线反包机会 [12][15] PX - 逻辑：未来半年无新产能投放，明年二季度多套装置检修，中期供应压力不大，短期下游PTA开工高但需求预期走弱，供需较平衡，关注成本端原油地缘驱动及发改委管控消息，上周月差结构走强或结束回调，短期偏多 [17][19] - 技术面：小时级别短期上涨结构，当日增仓冲高后尾盘回踩，结构未变，标准支撑6700一线，15分钟级别重新转多，策略上小时级别多单持有，止损参考6700一线，15分钟周期多单持有，止损参考15分钟收盘6740一线 [19] PTA - 逻辑：聚酯需求淡季回落，短期累库有压力，上游PX利润高，供应回落预期不大，短期跟随成本PX [22] - 技术面：小时级别短期上涨结构，当日冲高后尾盘回踩，量能配合弱于PX，结构未变，小时级别支撑4620一线（01合约），策略上小时级别多单持有，止损参考4620一线（01合约） [22] PP - 逻辑：基本面宽松格局延续，盘面超跌后因发改委消息扰动反弹 [23] - 技术面：小时级别短期下跌结构或结束，当日减仓放量长阳反包且收盘站上上方短期压力6180一线，策略上小时周期观望 [23][25] 甲醇 - 逻辑：港口库存去库，但下游MTO检修，预期偏弱，受发改委消息影响盘面或反弹 [27] - 技术面：日线级别中期下跌，短期下跌结构，当日反弹，05合约上方短期压力2150一线，策略上小时周期观望 [27] PVC - 逻辑：供需高供给、弱需求、高库存，估值偏低，受发改委消息影响或反弹 [30] - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构或结束，当日巨幅减仓放量长阳反包，站上上方短期压力4270一线，策略上小时周期观望，15分钟小周期可寻回踩后增仓反包阳线试多机会 [30] 乙二醇 - 逻辑：装置亏损扩大，检修计划增多，国内供应压力有望减缓，但港口库存累库，预到港增加施压，受发改委消息影响或反弹，短期震荡偏弱 [32][33] - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别下跌结构，当日减仓放量长阳反弹但未站上上方短期压力3700一线，策略上小时周期观望 [33] 塑料 - 逻辑：基本面宽松格局延续，盘面超跌后因发改委消息扰动反弹 [34] - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别下跌结构，当日减仓放量长阳但未站上上方短期压力6550一线，策略上小时周期观望 [34] 纯碱 - 逻辑：高供应、高库存格局持续，近两周去库但速度放缓，短期库存压力改善，中期基本面未反转，单边空头持有性价比降低，受发改委消息影响或反弹，8月建仓剩余空单可止盈 [38] - 技术面：小时级别下跌结构或结束，当日放量减仓长阳反包，站上上方短期压力1120一线，单边策略上8月建仓剩余小时周期空单止盈 [38] 烧碱 - 逻辑：高供应高库存，传统下游需求淡季，氧化铝需求走弱，供需驱动向下未反转，盘面缺少追空空间，受发改委消息影响或反弹 [42] - 技术面：小时级别下跌结构，当日放量减仓长阳反包，测试上方短期压力2180一线未有效站上，策略上小时周期观望 [42]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棉花期价大幅上涨，后市或维持强势；菜油下挫，后市或弱势运行；鸡蛋低位反弹但未改变下行趋势；豆粕各合约走势近强远弱；生猪低位波动，反弹受限；白糖继续下跌 [1] 品种策略跟踪 棉花 - 焦点关注棉花主力 2605 合约突破 14000 整数关位，期价大幅上涨，受需求强劲支撑 [2] - 国内棉花销售率同比大增，下游消费显著增强，中美经贸关系改善，棉纺织品出口预期改善，新疆纺企开机率高，纺织企业年底有补库需求，且新疆产业政策将压减明年棉花播种面积 10% 左右，利多因素推动期价走强 [2] - 期货合约各均线多头排列，技术偏强，策略上继续逢低多单 [2] 菜油 - 油脂板块整体走低，菜油主力 2605 合约大幅下跌 [3] - 海关严查非转基因菜油进口对供需影响有限，澳洲菜籽到港将增加供应，海外主产国菜籽产量增长，国际报价有下行压力，棕榈油弱势下行，国内油脂终端需求平淡，成本下滑施压价格 [3] - 菜油主力合约跌穿均线系统，MACD 绿柱延续，技术偏弱，策略上轻仓试空，止损参考 5 日均线 9233；棕榈油 2605 合约亦技术偏弱，继续空单，止损参考 5 日均线 [3] 鸡蛋 - 鸡蛋主力 2602 合约低位反弹，但未改变下行趋势 [5] - 蛋鸡存栏量高，供应充足，各环节消耗库存为主，采购意愿淡，老母鸡淘汰进度慢，产能去化慢，当前处于季节性淡季向春节旺季过渡阶段，终端需求支撑乏力，限制反弹空间 [5] - 合约仍受均线系统压制，MACD 死叉后绿柱扩大，技术弱势未改，策略上逢阻力位轻仓抛空 [5] 豆粕 - 豆粕各合约走势近强远弱，当月 1 月合约延续偏强波动，主力 2605 合约弱势运行 [8] - 市场传言海关延长进口大豆通关时间给近月合约支撑，但国内进口大豆充足，后续将继续采购美豆，明年第一季度供应偏紧忧虑消除，国内油厂维持高压榨，豆粕库存高位，期价承压 [8] - 主力 2605 合约低位波动，期价在均线系统下运行，技术再度走弱，策略上寻阻力位轻仓空单 [8] 生猪 - 生猪主力 2603 合约低位波动，反弹受限，延续横盘特征，供应充沛限制反弹幅度 [9][11] - 北方降温、部分地区雨雪，居民采购积极性提升，西南地区腌腊增量，屠宰企业开工率攀升，期价有所反弹，但生猪存栏高位，规模猪企年末有冲量预期，二次育肥大猪和压栏猪源面临集中出栏，供应充足，限制猪价反弹空间 [9][11] - 合约低位反弹受限，仍在低位横盘，策略上继续短线交易 [11] 白糖 - 郑糖主力 2605 合约先扬后抑，继续下跌，受新糖上市供应压力影响 [12] - 白糖季节性供应压力大，广西、云南甘蔗开榨进度推进，已有 66 家糖厂开榨，新糖压榨渐入高峰，供应压力增大，制糖集团跟随市场报价小幅下调，期价低位下行，弱势扩大 [12] - 合约低位续跌，继续在均线系统之下运行，触及新低 5205，技术偏弱，策略上轻仓空单，阻力位 5227 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 菜油受海关严查进口和海外需求预期增长等因素提振超跌反弹，走势转强；棉花因下游需求韧性较强突破上行，后市或续升；生猪因供应充沛、消费增量不及供应增量而走势偏弱；豆粕各合约近强远弱；鸡蛋近弱远强；白糖因新糖上市供应压力仍存而震荡下跌 [1][2][3][6][7][10][12] 各品种策略跟踪总结 菜油 - 焦点关注油脂板块整体上涨，菜油领涨，主力 2605 合约强劲上扬，受海关严查非转基因菜油进口消息、海外菜油需求预期增长、国内菜油库存去库等因素影响，期价超跌反弹，走势转强，棕榈油和豆油亦受提振回升 [2] - 菜油主力 2605 合约低位强劲反弹，站上 5 日均线，技术转强，可寻支撑位轻仓多单，棕榈油空单平仓，短线交易 [2] 豆粕 - 焦点关注豆粕各合约近强远弱，1 月合约受原料走强带动走高，2605 合约持续弱势，国内进口大豆充沛，传言海关延长通关时间带动豆二期价上涨，近月豆粕合约走强，远期 2605 合约对应明年南美进口大豆高峰期，期价承压走低 [3] - 豆粕主力 2605 合约仍在均线系统下走低，MACD 绿柱扩大，技术偏弱，策略上继续轻仓空单 [3] 生猪 - 焦点关注生猪主力 2603 合约弱势下行，受供应充沛压力，生猪存栏高位，养殖端扎堆出栏，供应充足，消费端增量不及供应增量，猪价承压，需关注终端消费情况 [6] - 生猪主力 2603 合约震荡下行，再次跌破均线系统，走势偏弱，策略上可介入短线空头，设好止损 [6] 鸡蛋 - 焦点关注鸡蛋主力 2603 合约窄幅波动，偏弱态势未改，蛋鸡存栏量仍处高位，供应端压力偏高，年底需求增加，但养殖端最新淘鸡数据环比下滑，产能去化仍存变数，期价低位波动 [7] - 鸡蛋主力 2603 合约窄幅震荡，期价仍在各均线之下运行，MACD 死叉后绿柱扩大，技术偏弱，策略上轻仓抛空 [9] 白糖 - 焦点关注郑糖主力 2605 合约低位震荡，新糖上市供应压力仍存，国内广西、云南甘蔗开榨进度推进，新糖集中供应压力增大，下游终端需求以刚需采购为主，年末备货需求临近限制糖价下行空间，需关注压榨进度及需求状况 [10] - 白糖主力 2605 合约低位横盘震荡，但收在 5 日均线之上，策略上空单平仓，暂短线交易 [10] 棉花 - 焦点关注棉花主力 2605 合约突破上扬，受需求韧性支撑，国内棉花采收基本结束，销售率同比增长，下游消费显著增强，中美经贸关系改善利于棉纺织品出口，新疆纺企开工率较高，企业年底有补库需求 [12] - 棉花期货主力 2605 合约突破 12 月初以来横盘区间，触及三个月高点，各均线转向多头排列，上行空间或打开，策略上逢低多单 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂期货偏强运行，操作以逢低多为主；多晶硅期货短期或维持震荡偏强格局；工业硅期货震荡偏弱看待[1][7][11] 根据相关目录分别总结 碳酸锂 - 市场走势：今日碳酸锂期货偏强运行，主力2605合约较上一交易日收盘价上涨3.02%，报98880元/吨[1] - 核心逻辑：11月碳酸锂去库存超1万吨，12月以来库存每周降2000 - 3000吨，下游磷酸铁锂企业碳酸锂库存少，上游锂矿复产慢，一季度宁德时代排产预计环比增加，北美集中式储能系统装机提速[1][2][3] - 技术面分析：今日碳酸锂期货整体持仓量大幅上涨，多头控盘，主力2605合约日内9：15有“三线共振法”叠加成交量放量上行介入机会，5分钟级别周期为红线蓝带红阶梯，隔夜2小时级别周期红色阶梯线偏强，多空分水位92160元/吨[3] - 策略建议：操作上以逢低多为主，日内结合8:30早直播，参考波段赢家指标操作[3] 多晶硅 - 市场走势：今日多晶硅期货偏强运行，主力2605合约较上一交易日收盘价上涨2.13%，报55765元/吨[7] - 核心逻辑：受联合平台成立影响延续偏强运行，收储平台成立表明未来减产确定，供给端有季节性减产但延续累库格局，下游产业链需求疲弱，排产下滑，今日仓单小幅增加[7] - 技术面分析：今日多晶硅期货整体持仓量变化不大，多头控盘，主力2605合约日内9：30有“三线共振法”叠加成交量放量上行介入机会，5分钟级别周期为红线红带红阶梯，隔夜2小时级别周期转为红色阶梯线偏强，多空分水位52240元/吨[7] - 策略建议：短期维持震荡偏强格局，日内结合8:30早直播，参考波段赢家指标操作[7] 工业硅 - 市场走势：今日工业硅期货震荡运行，2605合约较上一交易日收盘价下跌0.03%，报8230元/吨[11] - 核心逻辑：受多晶硅及有机硅减产预期影响，开盘期价下探后震荡运行，供需两弱格局延续，库存处近三年高位，连续三周累库，下游减产预期致整体补库有限[11][14] - 技术面分析：工业硅期货整体持仓量大幅下滑，向下驱动力减弱，处于移仓换月阶段，关注05合约，2605合约5分钟级别周期为绿线蓝带红阶梯，隔夜2小时级别周期绿色阶梯线偏弱，多空分水位8940元/吨[14] - 策略建议：近期期价连续下跌后盘面下方空间有限，震荡偏弱看待，注意下游多晶硅政策阶段性情绪扰动，日内结合8:30早直播，参考波段赢家指标操作[14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棕榈油受MPOB月度供需报告偏空影响加速下跌，豆二因进口大豆通关消息上扬但上涨空间或受限，生猪反弹受阻，鸡蛋远期合约偏弱，白糖震荡下跌，棉花震荡收阳[1] 各品种总结 棕榈油 - 棕榈油2605合约受MPOB供需月报利空压制持续下挫，11月底马棕库存增13.04%至284万吨超预期，产量降5.3%至194万吨，出口降28.13%至121万吨低于预期[2] - 主力2605合约加速下跌，技术偏弱，策略上逢高轻仓空单[3][5] 豆二和豆粕 - 豆二主力2601合约劲升，豆粕1月合约随之上扬，美农业部12月报告对豆类市场影响平淡，国内进口大豆通关延长消息未证实但推动豆二上涨[7] - 豆二主力2601合约短期偏强，暂短线多单设好止损，豆粕主力2605合约走势偏弱，空单持有[7] 生猪 - 生猪主力2603合约反弹受阻，终端消费增加但存栏高位、出栏量大、猪病致供应增大抑制猪价[8] - 主力2603合约走势转弱，策略上多单平仓，短线交易[8] 鸡蛋 - 鸡蛋主力2603合约偏弱下行，蛋鸡存栏高企，年底需求增加但产能去化存变数，期价承压[11] - 主力2603合约技术偏弱，策略上轻仓抛空[11] 白糖 - 郑糖主力2605合约震荡下行，季节性供应压力大，新糖上市供应增加，下游需求一般，成交一般[12][14] - 主力2605合约技术弱势持续，策略上轻仓抛空，阻力5242[14] 棉花 - 棉花主力2605合约震荡收阳，新疆产区采摘交售收尾，销售率高支撑价格，但商业库存和下游纺织企业库存增加[15] - 主力2605合约短期偏强，策略上轻仓多单，止损参考10日均线[15]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 碳酸锂期货在消息面影响下大幅上涨，北美集中式储能系统装机提速带来强需求预期，操作上以逢低多为主 [1] - 多晶硅期货受收储平台成立影响，后续价格难偏弱运行，但产业链需求疲弱，短期或震荡偏强 [4][7] - 工业硅期货受多晶硅及有机硅减产预期影响继续下探，供需两弱格局延续，仍旧偏弱看待 [11] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂 - 市场走势：主力 2605 合约较上一交易日收盘价上涨 3.43%，报 95980 元/吨 [1] - 核心逻辑：受消息面影响，美国公司与三星旗下公司签电池协议，北美储能装机提速，对碳酸锂有强需求预期，关注明天库存数据 [1] - 技术面分析：整体持仓量大幅上涨，多头控盘，主力 2605 合约 5 分钟级别周期为绿线红带红阶梯，隔夜 2 小时级别周期转红色阶梯线偏强，多空分水位 92160 元/吨 [1] - 策略建议：在“强现实，强预期”背景下，操作上以逢低多为主，日内结合 8:30 早直播，参考波段赢家指标操作 [1] 多晶硅 - 市场走势：主力 2605 合约较上一交易日收盘价下跌 0.03%，报 54600 元/吨 [4] - 核心逻辑：受收储平台成立影响开盘跳空高开，后续价格难偏弱运行，新增交割品牌后关注仓单变化，供给端季节性减产但整体累库，下游需求疲弱 [4] - 技术面分析：整体持仓量下滑，多头控盘，主力 2605 合约 5 分钟级别周期为绿线红带绿阶梯，隔夜 2 小时级别周期仍为绿色阶梯线偏弱，多空分水位 54835 元/吨 [7] - 策略建议：短期或震荡偏强，日内结合 8:30 早直播，参考波段赢家指标操作 [7] 工业硅 - 市场走势：2605 合约较上一交易日收盘价下跌 1.43%，报 8255 元/吨 [11] - 核心逻辑：受多晶硅及有机硅减产预期影响期价下探，供需两弱格局延续，库存处近三年高位且连续三周累库，下游补库有限 [11] - 技术面分析：整体持仓量小幅增加，空头控盘，关注 05 合约，主力 2605 合约 5 分钟级别周期转为绿线蓝带绿阶梯，隔夜 2 小时级别周期仍是绿色阶梯线偏弱，多空分水位 8950 元/吨 [11] - 策略建议：仍旧偏弱看待，受下游多晶硅政策影响，注意阶段性情绪扰动，日内结合 8:30 早直播，参考波段赢家指标操作 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 行情综述方面，原油隔夜回吐涨幅但非方向性动作，短期等待地缘驱动，化工品中芳烃上涨驱动弱化，甲醇上涨或告一段落，橡胶受泰缅冲突情绪扰动反弹但实际影响有限[3] - 各品种方面，原油短期偏多中期高空，苯乙烯短期反弹但中期有胀库风险，橡胶震荡，合成橡胶关注高空机会，PX和PTA多单持有关注原油带动，PP、甲醇、PVC、乙二醇、塑料供需偏弱观望，纯碱空单谨慎持有，烧碱观望 [5][8] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 逻辑：供需与宏观驱动对盘面影响偏弱，中期供需过剩，上周EIA库存超预期累库有交易，宏观短期偏多，地缘扰动或成12月主要驱动，对俄乌停火判断偏悲观，加勒比地区风险或升级，短期偏多中期高空 [4][5] - 技术面：日线中期下跌，小时短期震荡，今日减仓小跌，小时周期观望 [5] 苯乙烯 - 逻辑：短期因检修供应回落、连续两周去库供需改善，反弹需原油配合，中期港口库存高，去库速率下2月库存或创新高，关注短期上涨后高空机会 [8] - 技术面：小时短期震荡，今日增仓回调，结构不清晰，小时级别观望 [9] 橡胶 - 逻辑：短期无主要矛盾，需求难大增，供给侧割胶旺季，青岛库存季节性累库，基本面无明显驱动，震荡看待 [10] - 技术面：日线中期下跌，小时短期震荡，今日减仓上行，小时结构不清晰，小时周期观望 [10] 合成橡胶 - 逻辑：核心逻辑是原料丁二烯，近期价格低下游补库，库存下降，短期供需改善，中期高供应有胀库压力，关注上涨结束后高空机会 [12] - 技术面：日线中期下跌，小时短期震荡，今日增仓上行，小时周期震荡，小时周期观望 [12] PX - 逻辑：海外裂差走弱，调油逻辑结束，上涨驱动减弱，但供需在能化中偏强，下游开工回升，关注原油带动 [17] - 技术面：小时短期上涨，今日减仓回落，上涨结构未变，支撑6700一线，多单持有，止损6700一线，关注回调后二次介入机会 [17][18] PTA - 逻辑：海外裂差走弱，调油逻辑结束，上涨驱动减弱，自身去库，短期供需压力不大，关注成本端带动 [18] - 技术面：小时短期上涨，今日减仓回落测试支撑，上涨结构未变，支撑4620一线（01合约），多单持有，止损4620一线，关注回调后二次介入机会 [18] PP - 逻辑：供应高位需求疲软，供需偏弱无反转驱动，警惕原油地缘风险扰动 [21] - 技术面：小时短期下跌，今日减仓回落，压力6220一线，小时周期观望 [21] 甲醇 - 逻辑：国内开工高位，下游需求维稳偏弱，港口库存去库但速率放缓且同比高位，伊朗限气驱动反弹受限，前期上涨驱动结束，短期不做多 [23][25] - 技术面：日线中期下跌短期震荡，今日日内震荡，结构不清晰，05弱于01体现高库存压力，小时周期观望 [25] PVC - 逻辑：未来检修计划少，开工高位但利润回落减产预期增多，需求端下游地产不佳，社会和厂库库存高，供需无反转驱动，估值低无追空价值 [28] - 技术面：日线中期下跌，小时短期下跌，今日减仓回落，压力4445一线，小时周期观望 [28] 乙二醇 - 逻辑：国内开工高位，新产能投放供应压力大，下游需求平稳，累库格局延续，供需驱动向下，警惕原油地缘风险扰动 [30] - 技术面：日线中期下跌，小时下跌，今日日内震荡，压力3720一线，小时周期观望 [30] 塑料 - 逻辑：供应高位需求疲软，供需偏弱无反转驱动，警惕原油地缘风险扰动 [32] - 技术面：日线中期下跌，小时下跌，今日日内震荡，压力6670一线，小时周期观望 [32] 纯碱 - 逻辑：高供应高库存，下游玻璃减产需求压制，基本面向下驱动未改，但单边空头持有性价比降低 [35] - 技术面：小时下跌，今日减仓回落，下跌结构未改，压力下移1120一线，剩余空单依托1120止盈谨慎持有 [35] 烧碱 - 逻辑：供应开工高位，传统下游淡季，氧化铝需求走弱，库存连增同比创新高，供需驱动向下无反转，盘面无明显反弹前无追空空间 [37] - 技术面：小时下跌，今日减仓反弹，下跌结构未改，压力2135一线，小时周期观望 [37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 农产品板块中豆粕持续下行、油脂全线下挫、生猪持续反弹、鸡蛋大幅下跌、白糖低位反弹、棉花窄幅震荡 后市豆粕和油脂偏弱运行 生猪有续升空间 需关注USDA 12月供需报告及MPOB月度供需报告 [1] 各品种总结 豆粕 - 豆粕主力2605合约持续下行 受美豆下跌和国内高库存压力影响 外盘CBOT大豆因出口不确定和南美产量前景承压 国内2025年1 - 11月大豆进口总量达1.0379亿吨 同比增6.9% 油厂高压榨 豆粕库存回升到120万吨左右 下游需求谨慎 期价承压 [2] - 豆粕主力2605合约破位下行 技术上进入下行趋势 策略上继续寻阻力位轻仓抛空 [2] 油脂 - 三大油脂主力2605合约全线下跌 受原油下挫和产地库存高企影响 市场预期马棕油11月末库存环比飙升7.78%达6年半高位 国内大豆进口充沛 豆油供应足 澳大利亚菜籽到港 菜油供应将增加 [3] - 棕榈油主力2605合约技术上转入下行趋势 因MPOB报告将公布 报告公布前交投谨慎 策略上暂短线操作 [3] 生猪 - 生猪主力2603合约延续反弹 受需求好转提振 寒潮使运输成本增加 南方腌腊高峰和北方终端消费增加 下游白条购销回暖 屠宰企业开工率回升 期价震荡上扬 [5] - 生猪主力2603合约技术转入上行趋势 策略上轻仓多单 支撑11335 [5] 鸡蛋 - 鸡蛋主力2601和2602合约皆下挫 02合约跌幅大 蛋鸡存栏高企 供应端压力偏高 年底需求恢复 但养殖端淘鸡数据环比下滑 产能去化存变数 期价承压 [7] - 两合约皆下破均线系统 技术转入下行趋势 策略上轻仓抛空 2601合约阻力位3134 [7] 白糖 - 郑糖主力2601合约低位反弹 年底消费需求或好转 但季节性供应压力大 广西、云南55家糖厂开榨 新糖上市 生产成本较高 对价格有支撑 现货价格平稳 [9] - 白糖主力2601合约仍是反弹性质 关注10日均线阻力能否突破 策略上空单持有 [9] 棉花 - 棉花主力2601合约窄幅震荡 新疆产区采摘及交售基本收尾 销售率高 对价格有支撑 但商业库存持续增加 截至12月5日达446.5万吨 环比增6.83% 下游纺织企业库存亦增加 供应充足 对现货价格有压力 [11] - 棉花期货主力2601合约短期现调整特征 策略上多单平仓 暂短线交易 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油隔夜回吐涨幅，仍震荡等待地缘驱动，能化品种跟随回落，可关注相对偏强品种 [1] - 供需与宏观驱动对原油盘面影响偏弱，中期供需过剩预期为主基调，12 月地缘扰动或是主要驱动因素，短期偏多但难交易，中期等待脉冲式上行后高空机会 [2][3] - 苯乙烯短期供需改善，反弹需原油配合，中期胀库风险大，关注短期上涨后的中期高空机会 [6] - 橡胶短期无主要矛盾，基本面难有驱动，震荡思路对待 [9] - 合成橡胶短期供需改善，中期高供应和高库存压力仍存，关注上涨结束后的高空机会 [11] - PX 和 PTA 上涨驱动减弱，但供需仍偏强，关注成本端原油带动，小时级别多单可持有 [14][18] - PP、乙二醇、塑料供需偏弱，需警惕原油短期地缘风险扰动，小时周期观望 [20][29][32] - 甲醇上涨驱动结束，供需逻辑偏弱，不再做短多思路，小时周期观望 [24] - PVC 供需无反转驱动，估值偏低，单边追空价值不大，小时周期观望 [27] - 纯碱基本面向下驱动未改，但单边空头持有性价比降低，剩余小时周期空单依托压力位止盈谨慎持有 [35] - 烧碱供需驱动向下，盘面未明显反弹前缺少追空空间，小时周期观望 [37] 根据相关目录分别总结 原油 - 逻辑：供需与宏观驱动影响偏弱，中期供需过剩，12 月地缘扰动或成主要驱动，短期偏多难交易，中期等待脉冲式上行后高空机会 [2][3] - 技术追踪：日线中期下跌，小时短期震荡，今日增仓回落日线反包，未改变短期结构，小时周期观望 [3] 苯乙烯 - 逻辑：短期供需改善，反弹需原油配合，中期胀库风险大，关注短期上涨后的中期高空机会 [6] - 技术面追踪：小时级别短期上涨，今日减仓回调未触及支撑，下方支撑 6520 一线，小时级等待回调不破支撑后反包试多机会 [6] 橡胶 - 逻辑：短期无主要矛盾，基本面难有驱动，震荡思路对待 [9] - 技术面分析：日线中期下跌，小时短期震荡，今日延续日内震荡，结构不清晰，小时周期观望 [9] 合成橡胶 - 逻辑：短期供需改善，中期高供应和高库存压力仍存，关注上涨结束后的高空机会 [11] - 技术面分析：日线中期下跌，小时短期震荡，今日减仓回踩，短期震荡看待，小时周期观望 [11] PX - 逻辑：上涨驱动减弱，但供需仍偏强，关注成本端原油带动 [14] - 技术面追踪：小时级别短期上涨，今日减仓回落延续回弹，上涨结构未变，支撑 6700 一线，小时级别多单持有，止损参考 6700 一线，关注回调结束后未进场多单二次介入机会 [14] PTA - 逻辑：上涨驱动减弱，自身继续去库，短期供需压力不大，关注成本端带动 [18] - 技术面追踪：小时级别短期上涨，今日减仓回落延续回弹，上涨结构未变，支撑 4620 一线（01 合约），小时级别多单仍能持有，止损参考 4620 一线（01 合约），关注回调结束后未进场多单二次介入机会（15 分钟小周期站上压力反转，目前 4670 一线） [18] PP - 逻辑：供需偏弱，需警惕原油短期地缘风险扰动 [20] - 技术面追踪：小时级别短期下跌，今日增仓新低，上方压力 6295 一线，小时周期观望 [20] 甲醇 - 逻辑：供需逻辑偏弱，上涨驱动结束，不再做短多思路 [24] - 技术面分析：日线中期下跌，短期震荡，今日减仓回落，结构不清晰，05 弱于 01 体现高库存压力，小时周期观望 [24] PVC - 逻辑：供需无反转驱动，估值偏低，单边追空价值不大 [27] - 技术面分析：日线中期下跌，小时短期下跌，今日增仓回落，上方压力 4445 一线，小时周期观望 [27] 乙二醇 - 逻辑：供应压力大，累库格局延续，供需驱动向下，需警惕原油短期地缘风险扰动 [29] - 技术面分析：日线中期下跌，小时下跌，今日低开震荡后尾盘异动放量拉涨，15 分钟小周期重新转多，关注上方压力 3720 一线，小时周期观望 [29] 塑料 - 逻辑：供需偏弱，需警惕原油短期地缘风险扰动 [32] - 技术面分析：日线中期下跌，小时下跌，今日增仓新低，上方压力 6670 一线，小时周期观望 [32] 纯碱 - 逻辑：基本面向下驱动未改，但单边空头持有性价比降低 [35] - 技术面分析：小时级别下跌，今日小阴回落，未改下跌结构，上方压力 1155 一线，剩余小时周期空单依托 1155 止盈位谨慎持有 [35] 烧碱 - 逻辑：供需驱动向下，盘面未明显反弹前缺少追空空间 [37] - 技术面分析：小时级别下跌，今日增仓回落，未改下跌结构，上方压力 2135 一线，小时周期观望 [37]