报告行业投资评级 - 能化延续偏弱对待 [1] 报告的核心观点 - 各品种中期结构多为偏空或震荡，短期结构多为偏空，策略上小时周期多建议空单持有或进场 [3] 各品种分析总结 原油 - 逻辑：以伊冲突结束后挤出地缘溢价，基本面短期低库存下偏强，中期OPEEC+增产周期过剩预期强烈 [2] - 技术面：日线级别中期震荡，小时级别短期下跌，今日减仓震荡，短周期重心下移，上方压力位暂看512一线，策略上空单持有 [4] 苯乙烯（EB） - 逻辑：开工维持高位，下游需求淡季偏弱，库存中性，中期有新增装置投产产能大增预期 [7] - 技术面：小时级别短期下跌，今日日内震荡未改下跌路径，大幅跳空转势后短期压力不标准，暂关注7340，策略上空单持有 [7] 橡胶 - 逻辑：5月泰国混合胶出口和中国进口同比大增，泰国产区胶水价格跳水，供应增量预期兑现，需求端轮胎行业过剩，半钢胎库存新高，下游需求预期悲观，逆季节性累库 [9] - 技术面：日线级别中期下跌，小时级别下跌，今日测试压力后减仓回落，策略上空单持有，止损参考14100一线 [9] 合成橡胶（BR） - 逻辑：基本面极弱，需求端轮胎弱势，原料丁二烯装置年内大量产能投放，开工均创历史新高，后期面临成本坍塌逻辑 [12] - 技术面：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌，今日冲高回落日内震荡未改下跌路径，上方压力位暂关注11670一线，策略上空单持有 [12] PX - 逻辑：利润修复部分装置复产，开工率提升，需求端聚酯偏弱，但去库持续，短期基本面不弱 [14] - 技术面：小时级别短期下跌，今日冲高回落测试压力不过仍是下跌结构，上方压力暂关注6870一线，策略上空单持有 [14] PTA - 逻辑：下游聚酯7月有降负预期，PX库存偏紧下PTA开工回落，短期基本面矛盾不大 [18] - 技术面：小时级别短期下跌，今日冲高回落测试压力不过仍是下跌结构，上方压力暂关注4840一线，策略上空单持有 [18] PP - 逻辑：检修装置增多开工下滑，但新投产能增加，供应预期不弱，需求淡季偏弱，短期基本面偏空 [20] - 技术面：小时级别短期下跌，今日减仓回落延续弱势，上方压力暂关注7290一线，策略上空单持有 [20] 甲醇 - 逻辑：国内周度开工78.1%创近五年新高，供应高位，进口预期随着以伊冲突结束将恢复，供应高位需求淡季偏弱，基本面偏空 [22] - 技术面：日线级别中期下跌，今日减仓回落不改下跌路径，上方压力暂关注2510一线，策略上空单持有 [22] PVC - 逻辑：供应端开工历史中位，供应与去年同期持平，下游终端需求弱势，开工维持同期最低水平，基本面偏空 [25] - 技术面：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌，今日测试压力后冲高回落，小时周期有空单进场机会，止损参考4955一线 [25] 乙二醇（EG） - 逻辑：供应端检修装置将恢复，需求端聚酯开工回落，短期基本面走弱 [28] - 技术面：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌，今日日内震荡，上方压力4345一线，策略上空单持有 [28] 塑料 - 逻辑：中期有大装置投产压力，供应增量预期大，中期偏空 [30] - 技术面：日线级别中期下跌，小时级别下跌，今日日内震荡，上方压力暂关注7450一线，策略上空单持有 [30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 农产品板块中豆粕低位反弹、油脂震荡、生猪下挫、白糖延续上行趋势 [1] 根据相关目录分别进行总结 农产品板块综述 - 豆粕低位反弹，市场在美国农业部6月末报告前调整持仓，空头回补提振期价，但空间有限，关注报告对豆类市场影响 [1] - 油脂震荡，马棕油受产量增长及出口放缓压力，国内棕榈油进口成本下降、库存累积，后市棕油期价承压 [1] - 生猪下挫，需求掣肘压力明显，高温季节及学校暑假使生猪消费下降，替代品消费增多 [1] - 白糖延续上行趋势，受外盘反弹以及国内消费旺季提振 [1] 品种策略跟踪 豆粕 - 2509合约低位反弹，美农业部6月末将公布重磅数据，多空调整持仓，空头回补推动期价反弹，市场关注美豆播种面积调整，国内进口大豆充沛，油厂开机率高，豆粕供应增加、库存累积，期价仍承压 [2] - 主力2509合约大跌后小幅反弹，技术修正，但期价在均线系统之下，MACD死叉后绿柱放大，技术弱势，策略轻仓空单，支撑2942，阻力2974 [2] 豆油 - 主力2509合约先抑后扬，行情震荡，等待美豆种植报告指引，国内5月大豆进口量攀升，油厂压榨量处于峰值，豆油供应宽松，下游需求清淡，库存低位回升，期价承压 [3] - 主力2509合约收下影线小阴，行情震荡，MACD红柱缩小，技术转弱，策略轻仓空单，支撑7920，阻力8012 [3] 棕榈油 - 主力2509合约先抑后扬，行情震荡，原油下跌、马棕油产量增长及出口放缓令油脂承压，国内棕榈油进口成本下滑、累库，下游采购不积极，期价承压 [6] - 大连棕榈油主力2509合约先抑后扬缩小跌幅，期价收下影线小阴，MACD现死叉迹象，技术偏弱，策略轻仓空单，支撑8256，阻力8380 [6] 棉花 - 主力2509合约冲高回落，期价上涨积累获利盘，多头回吐压制回落，新疆主产区去库、进口量低，新棉开秤前可流通资源减少，局部供应紧张支撑盘面，但纺织行情淡季，新增订单少、纺企利润缩减、开机率下降，补货意愿不强，涨幅受限 [7][9] - 期货主力2509合约冲高回落，收长上影线阴线，期价在各均线之上，MACD红柱延续，技术偏强特征未变，策略逢低轻仓多单，支撑13695，阻力13920 [9] 白糖 - 郑糖主力2509合约延续震荡上行，走势偏强，ICE原糖因巴西6月糖产量可能下降反弹，助推郑糖走高，国内白糖夏季消费旺季来临，现货报价回升、库存低位，消费旺季或去化库存，进口节奏偏慢，压力可控，延续上涨节奏 [10] - 主力2509合约持续震荡上涨，期价站稳40日均线，MACD红柱放大，技术强势，策略继续逢低多单，支撑5780 [10] 生猪 - 2509合约从高位大幅下跌，生猪存栏高位，市场过剩压力仍存，需求掣肘明显，气温攀升使猪肉消费减少，替代消费增多，学校放假食堂采购减少，猪价承压 [12] - 主力2509合约高位大幅回落，期价跌穿10日均线，MACD红柱缩小，技术转弱，策略多单平仓，支撑13750，阻力13970 [12] 鸡蛋 - 主力2508合约低开高走，报收阳线，行情震荡，期价反弹回升，市场炒作夏季产蛋率下降或减轻供应压力，但蛋价反弹延缓老鸡出栏，蛋鸡存栏仍处高位，高温天气使贸易商拿货谨慎，反弹空间受限 [14] - 主力2508合约反弹上扬，行情震荡，期价站上20日均线，行情反复大，策略空单平仓，支撑3500，阻力3574 [14] 玉米 - 主力2509合约窄幅震荡，收上下影线小阴，短期市场缺乏消息面指引，产区基层余粮见底，供应靠贸易库存，余粮消耗快，供应偏紧，小麦托市收购支撑价格，但进口玉米拍卖预期及小麦替代效应压制价格，多空因素令行情窄幅波动 [17] - 大连玉米主力2509合约窄幅波动，策略暂可短线交易，支撑2370，阻力2386 [17] 红枣 - 主力2509合约高位回落，震荡收阴，新疆红枣主产区高温天气不利开花授粉，部分枣园一茬花坐果量少，市场预估新季总产量或下降，但利多题材消化，处于消费淡季，市场购销氛围低，库存小幅增加，红枣高位小幅调整 [18][20] - 主力2509合约高位调整，期价下破5日均线，技术有回调压力，策略多单减持，支撑9500，阻力9700 [20] 苹果 - 主力2510合约震荡收阴，行情震荡，各产区套袋结束，前期减产预期落空，部分产区恢复性增产，苹果库存低位，截至6月25日全国主产区冷库库存量106.91万吨，环比减少9.58万吨，低库存支撑价格，但消费端受替代水果冲击，表现一般 [21] - 主力2510合约高位震荡，策略短线交易，支撑7646，阻力7780 [21]

报告行业投资评级 - 能化延续偏弱对待 [1] 报告的核心观点 - 各品种中期结构多偏空，短期结构多为震荡或偏空，建议小时周期空单持有或进场 [3] 各品种分析总结 原油 - 逻辑：以伊冲突结束后挤出地缘溢价，基本面短期低库存下偏强，中期OPEEC+增产周期过剩预期强烈 [2] - 技术面：日线级别中期震荡，小时级别短期下跌，今日减仓震荡，短周期重心下移，上方压力位暂看512一线，策略上空单持有 [4] 苯乙烯（EB） - 逻辑：开工维持高位，下游需求淡季偏弱，库存中性，中期新增装置投产产能大增 [7] - 技术面：小时级别短期下跌，今日日内震荡未改下跌路径，短期压力暂关注7340，策略上空单持有 [7] 橡胶 - 逻辑：5月泰国混合胶出口和中国进口同比大增，泰国产区胶水价格跳水，需求端轮胎行业过剩，半钢胎库存新高，逆季节性累库 [9] - 技术面：日线级别中期下跌，小时级别下跌，今日测试压力后减仓回落，策略上空单持有，止损参考14100一线 [9] 合成橡胶（BR） - 逻辑：基本面极弱，需求端轮胎弱势，原料丁二烯装置年内大量产能投放，开工均创历史新高，后期成本坍塌 [12] - 技术面：日线和小时级别均为下跌结构，今日冲高回落日内震荡，上方压力暂关注11670，策略上空单持有 [12] PX - 逻辑：利润修复部分装置复产，开工率提升，需求端聚酯偏弱，但去库持续，短期基本面不弱 [14] - 技术面：小时级别短期下跌，今日冲高回落测试压力不过，上方压力暂关注6870，策略上空单持有 [14] PTA - 逻辑：下游聚酯7月降负预期，PX库存偏紧下PTA开工回落，短期基本面矛盾不大 [18] - 技术面：小时级别短期下跌，今日冲高回落测试压力不过，上方压力暂关注4840，策略上空单持有 [18] PP - 逻辑：检修装置增多开工下滑，但新投产能增加，供应预期不弱，需求淡季偏弱，短期基本面偏空 [20] - 技术面：小时级别短期下跌，今日减仓回落延续弱势，上方压力暂关注7290，策略上空单持有 [20] 甲醇 - 逻辑：国内周度开工78.1%创近五年新高，供应高位，进口预期随着以伊冲突结束而不弱，需求淡季偏弱，基本面偏空 [22] - 技术面：日线级别中期下跌，今日减仓回落不改下跌路径，上方压力暂关注2510，策略上空单持有 [22] PVC - 逻辑：供应端开工历史中位，供应与去年同期持平，下游终端需求弱势，开工同期最低，基本面偏空 [25] - 技术面：日线和小时级别均为下跌结构，今日测试压力后冲高回落，小时周期有空单进场机会，止损参考4955一线 [25] 乙二醇（EG） - 逻辑：供应端检修装置恢复，需求端聚酯开工回落，短期基本面走弱 [28] - 技术面：日线和小时级别均为下跌结构，今日日内震荡，上方压力4345一线，策略上空单持有 [28] 塑料 - 逻辑：中期有大装置投产压力，供应增量预期大，中期偏空 [30] - 技术面：日线和小时级别均为下跌结构，今日日内震荡，上方压力暂关注7450，策略上空单持有 [30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 农产品板块中豆粕低位反弹但空间有限，油脂震荡，生猪下挫，白糖延续上行趋势 [1] 各品种情况总结 豆粕 - 2509合约低位反弹，美农业部6月末将公布美豆播种面积和季度库存报告，多空调整持仓，空头回补推动期价反弹，但国内进口大豆充沛，油厂开机率高，豆粕供应增加、库存累积、基差疲软，期价仍承压 [2] - 主力2509合约大跌后小幅反弹，技术修正但仍弱势，策略轻仓空单，支撑2942，阻力2974 [2] 豆油 - 主力2509合约先抑后扬、行情震荡，等待美豆种植报告指引，国内5月大豆进口量高，油厂压榨量处于峰值，豆油供应宽松、库存回升，期价承压 [3] - 主力2509合约收下影线小阴，行情震荡，技术转弱，策略轻仓空单，支撑7920，阻力8012 [3] 棕榈油 - 主力2509合约先抑后扬、行情震荡，原油下跌、马棕油产量增长出口放缓令其承压，国内进口成本下滑、累库、采购不积极，期价仍承压 [6] - 主力2509合约先抑后扬缩小跌幅，收下影线小阴，技术偏弱，策略轻仓空单，支撑8256，阻力8380 [6] 棉花 - 主力2509合约冲高回落，期价上涨积累获利盘，多头回吐令行情缩减涨幅，新疆主产区去库、进口量低、供应紧张支撑盘面，但纺织淡季、订单少、纺企利润缩减、开机率下降，补货意愿不强，涨幅受限 [7][9] - 主力2509合约冲高回落，技术偏强特征未改，策略逢低轻仓多单，支撑13695，阻力13920 [9] 白糖 - 主力2509合约延续震荡上行，走势偏强，外盘因巴西6月糖产量可能下降反弹助推郑糖走高，国内夏季消费旺季、库存低位、进口节奏慢，支撑糖价上涨 [10] - 主力2509合约持续震荡上涨，技术强势，策略继续逢低多单，支撑5780 [10] 生猪 - 2509合约从高位大幅下跌，存栏高位、供应过剩，需求受气温、替代消费、学校放假影响减少，猪价承压 [12] - 主力2509合约高位回落，技术转弱，策略多单平仓，支撑13750，阻力13970 [12] 鸡蛋 - 主力2508合约低开高走、行情震荡，市场炒作夏季产蛋率下降或减轻供应压力，但蛋价反弹延缓老鸡出栏、存栏仍处高位，高温影响下贸易商拿货谨慎，反弹空间受限 [14] - 主力2508合约反弹上扬、行情反复大，策略空单平仓，支撑3500，阻力3574 [14] 玉米 - 主力2509合约窄幅震荡，产区基层余粮见底、供应靠贸易库存、余粮消耗快、供应偏紧，小麦托市收购支撑价格，但进口玉米拍卖预期和小麦替代效应压制价格，多空因素令行情窄幅波动 [17] - 主力2509合约窄幅波动，策略暂可短线交易，支撑2370，阻力2386 [17] 红枣 - 主力2509合约高位回落、震荡收阴，新疆主产区高温影响红枣开花授粉，市场预估新季总产量可能下降，但利多题材消化，处于消费淡季，库存小幅增加，高位小幅调整 [18][20] - 主力2509合约高位调整，技术有回调压力，策略多单减持，支撑9500，阻力9700 [20] 苹果 - 主力2510合约震荡收阴、行情震荡，各产区套袋结束，减产预期落空部分产区增产，库存处于低位支撑价格，但消费端受替代水果冲击表现一般 [21] - 主力2510合约高位震荡，策略短线交易，支撑7646，阻力7780 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 以伊停火地缘溢价消散，能化盘面价格回落，各品种多呈现偏空态势，是进场做空机会 [1][3] - 不同品种因自身供需逻辑和受地缘事件影响程度不同，投资策略有所差异 各品种总结 原油 - 逻辑：以伊停火，地缘溢价挤出，重回中期过剩供需逻辑 [5] - 技术面：日线中期震荡，小时线短期下跌，今日放量跌停破位转势 [5] - 策略：小时周期凌晨破位配合袭击有空单进场机会，止损参考572一线 [5] 苯乙烯（EB） - 逻辑：开工提升至79%，供应宽松，需求弱，库存或累库，受原油波动影响 [8] - 技术面：小时线短期下跌，今日破位转势 [8] - 策略：小时周期昨晚破位或今早停火后有空单进场机会 [8] 橡胶 - 逻辑：5月泰国混合胶出口大增，轮胎开工回落，库存高，基本面压力大 [11] - 技术面：日线和小时线均为下跌结构，今日增仓放量下行 [11] - 策略：小时周期空单持有，止损参考14000一线 [11] 合成橡胶（BR橡胶） - 逻辑：高供应、弱需求、库存压力大，原料承压，需求弱势，受原油波动扰动 [15] - 技术面：日线和小时线均为下跌结构，今日破位转势 [15] - 策略：小时周期今早停火后有空单尝试机会 [15] PX - 逻辑：下游需求支撑去库，短期偏强，受原油波动扰动 [19] - 技术面：小时线短期下跌，今日破位转势 [19] - 策略：小时周期今早停火后有空单尝试机会 [19] PTA - 逻辑：检修装置复产，聚酯需求弱，基本面转弱，受原油波动扰动 [20] - 技术面：小时线短期下跌，今日破位转势 [20] - 策略：小时周期今早停火后有空单尝试机会 [20] PP - 逻辑：装置开工回升，供应承压，需求疲软，原料供应受以 - 伊冲突影响 [22] - 技术面：小时线短期下跌，今日破位转势 [22] - 策略：小时周期今早停火后有空单尝试机会 [22] 甲醇 - 逻辑：伊朗装置停车，供应扰动增加，关注对进口量影响 [26] - 技术面：日线中期下跌，小时线短期下跌，今日破位转势 [26] - 策略：小时周期今早停火后有空单尝试机会 [26] PVC - 逻辑：检修量下降，供应增加，需求不足，以 - 伊冲突影响弱 [28] - 技术面：日线中期下跌，小时线短期上涨或结束，今日跌破支撑 [28] - 策略：小时周期按技术等反弹后反包信号空而非直接进场 [28] 乙二醇（EG） - 逻辑：供应检修恢复，需求聚酯开工回落，基本面走弱，受地缘局势影响 [30] - 技术面：日线和小时线均为下跌，今日破位转势 [30] - 策略：小时周期今早停火后有空单尝试机会 [30] 塑料 - 逻辑：中期有大装置投产，供应增量预期大，受油价波动影响 [34] - 技术面：日线中期下跌，小时线上涨结构受考验，未破位 [34] - 策略：小时周期今早停火后有空单尝试机会 [34]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂受原油下跌和供应增加影响全线下挫，棉花因产区天气和虫害风险突破上扬，玉米受替代效应和拍卖预期下跌，各品种因自身供需和市场因素呈现不同走势 [1] 根据相关目录分别进行总结 农产品板块综述 - 油脂全线下挫，受原油下跌和国内大豆压榨量高、豆油供应增加影响 [1] - 棉花突破上行，因新疆产区高温和虫害风险，市场担忧单产下降 [1] - 玉米大幅下跌，受小麦替代效应和进口玉米拍卖预期影响 [1] 品种策略跟踪 豆油 - 主力2509合约大幅下跌，受原油暴跌和国内供应增加、需求淡季影响 [2] - 技术转弱，策略轻仓空单，支撑7900，阻力8000 [2] 棕榈油 - 主力2509合约大幅下跌，受原油下跌和马棕油产量增加、出口放缓影响 [3] - 技术转弱，策略多单平仓，逢高抛空，支撑8230，阻力8344 [3] 棉花 - 主力2509合约突破上行，受国内库存下滑和产区天气影响 [5] - 技术转强，策略轻仓多单，支撑13630，阻力13700 [5] 白糖 - 主力2509合约震荡收阴，小幅调整，受外盘弱势和国内进口、库存情况影响 [7] - 走势仍处反弹态势，策略继续逢低多单，支撑5690，阻力5743 [7] 生猪 - 主力2509合约冲高回落，震荡收阴，但涨势未改，多空因素并存 [9] - 技术强势未变，策略轻仓多单，支撑13915，阻力14060 [9] 鸡蛋 - 主力2508合约继续下跌，受需求转弱影响 [11] - 技术转弱，策略多头平仓，逢高轻仓空单，支撑3500，阻力3562 [11] 豆粕 - 主力2509合约先抑后扬，震荡收阳，受大豆进口和库存影响 [14] - 技术有调整压力，策略多单平仓，短线交易，支撑3014，阻力3053 [14] 玉米 - 主力2509合约大幅下跌，受政策粮投放预期影响 [15] - 技术调整，策略多单平仓，短线交易，支撑2380，阻力2420 [19] 红枣 - 主力2509合约震荡上扬，延续强势，受产区高温天气影响 [21] - 技术偏强，策略轻仓多单，支撑9356，阻力9640 [21] 苹果 - 主力2510合约震荡收阳，高位波动，受库存和市场情况影响 [22] - 策略多单持有，支撑7630，阻力7713 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 6月22日美军轰炸后以伊冲突未来演变有乐观、中性、悲观三种情景，分析师更倾向乐观与中性情景，在这两种路径下原油以逢高空思路为主，但空单介入时机需等待，可在看到以色列停火或伊朗重返谈判等降温事件后介入，也可在高位震荡后看到OPEC+增产带来显著供应抬升后介入 [2][3][4] - 各品种短期多受以伊冲突局势或原油价格波动影响，不同品种因自身供需基本面情况各异，策略上多是小时周期观望，等待标志性降温事件或技术破位后再逢高空，橡胶小时周期空单可持有 [6][9][11] 根据相关目录分别进行总结 以伊冲突演变路径及油价走势 - 乐观情景：伊朗象征性发射导弹或不回应，石油生产与发运未受影响，最终通过以色列停火或他国斡旋后再度开启谈判达成协议，原油价格将随冲突结束大幅回落至60美元（WTI） [3] - 中性情景：伊朗攻击美军中东基地，美国升级制裁与封锁，限制伊朗原油出口，霍尔木兹海峡未受影响，冲突持久化，油价在风险溢价加持下维持70美元上方高位震荡，随着OPEC+加速增产，供应明显抬升后油价再度回落 [3] - 悲观情景：伊朗攻击美军中东基地并封锁霍尔木兹海峡，美军继续介入，以美目标转向政权变更，冲突扩大化，油价或突破100美元，但此情景是小概率事件 [3] 各品种分析 原油 - 逻辑：短期受以伊冲突局势影响，中期供需过剩逻辑暂且退场，等待冲突标志性降温事件出现 [6] - 技术面：日线级别中期震荡结构，小时级别短期上涨结构，今日冲高回落，短期支撑关注558一线 [6] - 策略：小时周期观望，等待短期支撑破位或标志性降温事件后再逢高空 [6] 苯乙烯 - 逻辑：开工快速提升，供应宽松，下游需求偏弱，库存或转向累库，供需偏弱，但短期易受原油价格大幅波动影响 [9] - 技术面：小时级别短期上涨结构，今日增仓回落，量能表现偏空，小时级别支撑关注7395一线，15分钟支撑关注7625一线 [9] - 策略：小时周期观望，等待短期支撑破位或标志性降温事件后再逢高空 [9] 橡胶 - 逻辑：5月泰国混合胶出口量同比大增，供应增量预期逐步兑现，轮胎开工回落，库存高企，下游需求预期维持悲观，基本面压力巨大 [11] - 技术面：日线级别中期下跌，小时级别结构偏震荡，今日日内震荡，近期围绕14000短期压力波动后再度增仓下行，大概率重回下跌结构 [11] - 策略：小时周期空单持有，止损参考14085一线 [11] 合成橡胶 - 逻辑：自身基本面是高供应、弱需求、库存压力大的偏弱格局，原料丁二烯下半年裂解装置大规模投产下仍会承压，需求端同橡胶，轮胎极其弱势，中期基本面偏空，但短期易受原油大幅波动扰动 [14] - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别短期上涨结构，今日减仓回落，短期支撑关注11380一线 [14] - 策略：小时周期观望，等待破短期支撑或标志性降温事件后再逢高空 [14] PX - 逻辑：下游需求支撑，维持去库，短期基本偏强，但近期更多受原油波动扰动 [17] - 技术面：小时级别短期上涨结构，今日日内震荡，短期支撑关注6910一线 [17] - 策略：小时周期暂时观望，等看到标志性降温事件后再逢高空 [17] PTA - 逻辑：此前检修装置逐步复产，聚酯需求偏弱，基本面有所转弱，但短期更多易受原油波动扰动 [20] - 技术面：小时级别短期上涨结构，今日日内震荡，短期支撑关注4860一线 [20] - 策略：小时周期暂时观望，等看到标志性降温事件后再逢高空 [20] PP - 逻辑：装置开工回升，供应承压，终端需求疲软，但原料甲醇与丙烷的供应预期受以伊冲突影响 [24] - 技术面：小时级别短期上涨结构，今日日内震荡，短期支撑关注7180一线 [24] - 策略：小时周期暂时观望，等看到标志性降温事件后再逢高空 [24] 甲醇 - 逻辑：伊朗甲醇装置停车，供应端扰动增加，关注持续性是否会对未来进口量产生较大影响 [25] - 技术面：日线级别中期下跌，小时级别短期上涨结构，今日增仓回落测试支撑位，量价配合表现偏空，短期支撑参考2485一线 [25] - 策略：小时周期暂时观望，等待技术破位或降温事件再寻逢高空机会 [25] PVC - 逻辑：检修量逐步下降，供应量逐步增加，终端需求在地产下行周期下依然不足，供需偏弱，以伊冲突对其影响相对偏弱 [28] - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别短期上涨结构，今日日内震荡，短期支撑关注4865一线 [28] - 策略：小时周期暂时观望 [28] 乙二醇 - 逻辑：供应端检修装置将逐步恢复，需求端聚酯开工回落，短期基本面有所走弱，但短期易受地缘局势影响 [31] - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别短期上涨结构，今日冲高回落日内震荡，短期支撑继续关注4460一线 [31] - 策略：小时周期观望，等看到标志性降温事件后再逢高空 [31] 塑料 - 逻辑：中期有大装置投产压力，供应增量预期较大，中期仍是偏空思路，但短期易受油价大幅波动影响 [32] - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别上涨结构，今日日内震荡，短期支撑关注7245一线 [32] - 策略：小时周期暂时观望，等看到标志性降温事件后再逢高空 [32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 农产品板块中白糖、生猪、植物油、玉米等品种价格有不同表现，白糖受库存低位和消费旺季提振反弹上扬，生猪因政策和市场因素强劲上扬，植物油受原油和产地题材支撑高位运行，玉米因供应偏紧高位上行，各品种投资策略多为轻仓多单或多单持有 [1]。 各品种总结 白糖 - 主力2509合约突破上行，站上短期均线，技术转强 [2] - 5月进口量环比增加157.80%，同比猛增1954.93%，1 - 5月累计进口量同比减少50.1%，库存低位且消费旺季或去化库存支撑糖价 [2] - 策略轻仓多单，主力2509合约支撑5684，阻力5732 [2] 生猪 - 主力2509合约强劲上扬，收复前日跌幅，再度进入上行趋势 [3] - 养殖端出栏积极性不高，供应平稳，年中促销使屠企开工率回升，收储及降低母猪存栏等提振猪价 [3] - 策略轻仓多单，主力2509合约支撑13730，阻力14000 [3] 豆油 - 主力2509合约冲高回落，延续上行趋势 [5] - 中东局势紧张，油价高位运行，国内成本端走强，市场乐观情绪升温支撑豆油走高 [5] - 策略轻仓多单，主力2509合约支撑8100，阻力8200 [5] 棕榈油 - 主力2509合约先扬后抑，涨幅缩窄 [8] - 马棕榈油出口强劲、产量下滑提供上涨动力，但印度采购积极性减弱令涨幅缩减 [8] - 策略轻仓多单，主力2509合约支撑8494，阻力8600 [8] 鸡蛋 - 主力2508合约先扬后抑，收上影线小阳，缩减涨幅 [9] - 蛋价低位抄底情绪升温，高温产蛋率下滑、前期淘鸡加快缓解供应压力，但需求端受梅雨季压制 [9][11] - 策略多单持有，主力2508合约支撑3600，阻力3655 [11] 豆粕 - 主力2509合约震荡收阴，高位波动 [12] - 5月大豆进口量创纪录带来压力，但巴西大豆出口升贴水上涨支撑期价高位运行 [12] - 策略多单持有，主力2509合约支撑3050，阻力3087 [12] 玉米 - 主力2509合约继续震荡上行，受供应偏紧支撑 [14] - 供应偏紧使现货价格坚挺，南北港口库存去化，5月进口量同比下降81.5% [14] - 策略轻仓多单，主力2509合约支撑2400，阻力2415 [14] 棉花 - 主力2509合约震荡收阴，延续横盘特征 [16] - 纺织市场淡季，纺企订单无起色，补库乏力使棉价承压，但进口量锐减支撑棉价 [16] - 策略多单平仓，短线交易，主力2509合约支撑13450，阻力13600 [16] 红枣 - 主力2509合约周四暴涨后回落调整，但涨势未扭转 [18] - 多头获利回吐使期价回落，新疆产区高温或影响红枣产量，关注天气变化 [18] - 策略回调在支撑区域轻仓多单，设好止损，主力2509合约支撑9200，阻力9640 [18] 苹果 - 主力2510合约大幅上涨，走势强劲 [20] - 库存处于低位，下游到货减少，价格稳定，关注新季套袋和现货消费情况 [20] - 策略轻仓多单，主力2510合约支撑7700，阻力7800 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 以伊冲突未降温仍是近期主要交易逻辑，特朗普暂缓打击伊朗使地缘风险小幅降温但非标志性信号，原油与能化是地缘事件溢价扰动非趋势反转 [3] - 短期情绪推高原油与化工估值，等待降温事件后寻中期做空机会，可将伊朗同意全面停止铀浓缩与美国重回谈判作为标志性降温信号 [4] 根据相关目录分别进行总结 板块观点汇总 | 品种 | 中期结构 | 短期结构 | 小时周期策略 | | --- | --- | --- | --- | | 原油 | 震荡 | 偏多 | 观望 | | EB | 震荡 | 偏多 | 观望 | | PX | 偏空 | 偏多 | 观望 | | PTA | 偏空 | 偏多 | 观望 | | PP | 震荡 | 偏多 | 观望 | | 塑料 | 偏空 | 偏多 | 观望 | | 甲醇 | 偏多 | 偏多 | 观望 | | EG | 震荡 | 偏多 | 观望 | | 橡胶 | 偏空 | 震荡 | 空单持有 | | PVC | 偏空 | 偏多 | 观望 | | BR 橡胶 | 偏空 | 偏多 | 观望 | [2] 各品种分析 原油 - 逻辑：以伊冲突下短期地缘溢价被交易，中期供需过剩逻辑退场，等待标志性降温事件如伊朗同意放弃铀浓缩确定新谈判时间 [5] - 技术追踪：日线级别中期震荡，小时级别短期上涨，今日减仓回落但小时 K 线未转势，短期支撑关注 546 一线 [5] - 策略：小时周期观望，等待短期支撑破位或标志性降温事件后逢高空 [5] 苯乙烯（EB） - 逻辑：成本端纯苯供应充足、港口库存高，中期供应增长需求弱，短期受原油价格波动影响 [7] - 技术追踪：小时级别短期上涨，今日日内震荡，小时级别支撑关注 7680 一线 [7] - 策略：小时周期观望，等待短期支撑破位或标志性降温事件后逢高空 [7] 橡胶 - 逻辑：泰国杯胶价格低，东南亚产区供应兑现，需求端汽车和轮胎库存高、出口下滑，中期偏空基本面逐步兑现 [11] - 技术分析：日线级别中期下跌，小时级别结构偏震荡，今日增仓回落，大概率重回下跌结构 [11] - 策略：小时周期空单持有，止损参考 14085 一线 [11] 合成橡胶（BR 橡胶） - 逻辑：自身基本面高供应、弱需求、库存压力大，原料丁二烯后续承压，需求端轮胎弱势，中期偏空，短期受原油波动扰动 [15] - 技术分析：日线级别中期下跌，小时级别短期上涨，今日减仓回落，短期支撑关注 11380 一线 [15] - 策略：小时周期观望，等待破短期支撑或标志性降温事件后逢高空 [15] PX - 逻辑：6 月部分装置复产开工提升，需求端 PTA 检修装置重启，流通库存偏低供需相对平衡，短期受原油波动扰动 [19] - 技术追踪：小时级别短期上涨，今日日内震荡，短期支撑关注 6910 一线 [19] - 策略：小时周期观望，等标志性降温事件后逢高空 [19] PTA - 逻辑：此前检修装置复产，聚酯开工回落，去库幅度收窄，基本面转弱，短期受原油波动扰动 [22] - 技术追踪：小时级别短期上涨，今日日内震荡，短期支撑关注 4860 一线 [22] - 策略：小时周期观望，等标志性降温事件后逢高空 [22] PP - 逻辑：装置开工回升供应承压，终端需求在淡季订单疲软，基本面短期偏弱，受原油成本端影响 [26] - 技术追踪：小时级别短期上涨，今日日内震荡，短期支撑关注 7060 一线 [26] - 策略：小时周期观望，等标志性降温事件后逢高空 [26] 甲醇 - 逻辑：伊朗装置停车供应端扰动增加，关注对进口量影响，国内装置利润高开工维持高位，库存进入累库阶段 [30] - 技术分析：日线级别中期下跌，小时级别短期上涨，今日日内震荡，短期支撑参考 2485 一线 [30] - 策略：小时周期观望 [30] PVC - 逻辑：检修量下降开工有望增加，终端需求在地产下行周期不足，印度 BIS 认证实施出口预期走弱，基本面偏空 [32] - 技术分析：日线级别中期下跌，小时级别短期上涨，今日日内震荡，短期支撑关注 4865 一线 [32] - 策略：小时周期观望 [32] 乙二醇（EG） - 逻辑：供应端检修装置恢复，需求端聚酯开工回落，短期基本面走弱，易受油价波动影响 [35] - 技术分析：日线级别中期下跌，小时级别短期上涨，今日减仓回落未转势，短期支撑关注 4460 一线 [35] - 策略：小时周期观望，等标志性降温事件后逢高空 [35] 塑料 - 逻辑：中期有大装置投产压力，供应增量预期大，中期偏空，短期受油价波动影响 [36] - 技术分析：日线级别中期下跌，小时级别上涨，今日回调未转势，短期支撑关注 7245 一线 [36] - 策略：小时周期观望，等标志性降温事件后逢高空 [36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 农产品板块中油脂和鸡蛋劲升，生猪震荡有升；各品种受不同因素影响呈现不同走势，部分品种技术面偏强，给出了相应的投资策略建议 [1] 根据相关目录分别进行总结 农产品板块综述 - 油脂因原油大涨和生物燃料政策提案利好劲升，鸡蛋因抄底情绪释放和贸易商购销带动期价反抽，生猪因标猪补栏二育和严控母猪数量支撑猪价 [1] 品种策略跟踪 豆油 - 主力2509合约受美国生物燃料政策利好、原油上涨带动，虽国内库存累积但期价仍强劲上升，技术强势，策略上轻仓多单，支撑7980，阻力8100 [2] 棕榈油 - 主力2509合约受油价和相关油脂涨势提振，马棕出口增加且产量下滑，期价继续上涨，技术强势，策略上轻仓多单，支撑8450，阻力8600 [3] 鸡蛋 - 主力2508合约受投机买盘提振强劲反抽，现货成交好转、库存低位，技术强势，策略上多单买入，支撑3545，阻力3656 [6] 豆粕 - 主力2509合约震荡收阴、高位波动，国内库存累积但现货价格反弹支撑期价，技术偏强，策略上轻仓多单，支撑3054，阻力3087 [7][9][11] 玉米 - 主力2507合约高位震荡，小麦托底收购、下游产品价格回暖及港口库存去化支撑期价，但政策粮投放担忧限制涨幅，策略上短线交易，支撑2362，阻力2380 [13] 生猪 - 主力2509合约震荡上扬，收储提振情绪、标猪流通下降及物流受限支撑猪价，技术强势，策略上继续多单，支撑13795，阻力13930 [14] 白糖 - 主力2509合约先抑后扬、低位震荡，外盘原糖下跌拖累但国内库存低位和消费旺季支撑，策略暂可短线交易，支撑5645，阻力5700 [16] 棉花 - 主力2509合约震荡上扬、延续横盘，中美经贸关系缓和、进口棉库存下降支撑棉价，技术偏强，策略上轻仓多单，支撑13500，阻力13600 [19] 苹果 - 主力2510合约震荡收阳、偏强波动，低库存支撑期价，关注新季苹果生长，技术偏强，策略上轻仓多单，支撑7618，阻力7700 [20][22] 花生 - 主力2510合约震荡收阴、走势偏弱，市场购销僵持、需求有限，技术转弱，策略上轻仓空单，支撑8220，阻力8286 [23]