财务表现：收入与利润 - 营业收入668.22亿元人民币，同比增长4.09%[21] - 公司2025年上半年实现营业收入668.22亿元，同比增长4.09%[45] - 营业收入为人民币6,682.2亿元，同比增长4.09%[85] - 净亏损14.31亿元人民币，较上年同期亏损27.68亿元有所收窄[21] - 归属于上市公司股东的净利润为-14.31亿元，同比大幅减亏13.37亿元[45] - 利润总额为人民币-15.31亿元，较去年同期-28.41亿元减亏13.10亿元[85][97] - 非经常性损益净额3.28亿元人民币[28] - 扣除非经常性损益后净利润亏损从-2,967百万元收窄至-1,759百万元[197] 财务表现：成本与费用 - 营业成本为人民币6,450.1亿元，同比增长3.27%[85][90] - 航空油料成本为人民币214.11亿元，同比下降8.08%[90][91] - 机场起降费为人民币96.22亿元，同比增长16.83%[90][91] - 职工薪酬为人民币117.14亿元，同比增长11.10%[90] - 财务费用为人民币22.13亿元，同比减少26.89%[85][92] - 研发费用为人民币0.58亿元，同比下降63.75%[85] 现金流与收益 - 经营活动现金流量净额125.47亿元人民币，同比增长17.06%[21] - 经营活动现金流量净流入为人民币125.47亿元，同比增长17.06%[85][98] - 加权平均净资产收益率-9.94%，同比提高4.66个百分点[22] 运营数据：客运 - 国际航线可用座公里503.03亿，同比增长24.38%[34] - 国际航线旅客周转量411.45亿客公里，同比增长28.74%[34] - 整体客座率84.81%，同比提升3.59个百分点[34] - 客运人公里收益0.488元，同比下降7.22%[34] - 运输总周转量（RTK）达135.06亿吨公里，同比增长11.89%[45] - 客运量达7,316.96万人次，同比增长8.03%[45] - 国际航线收入吨公里（RTK）增长23.46%至5,078.22百万[40] - 综合载运率提升2.46个百分点至70.43%[40] 运营数据：货运 - 货邮周转量19.32亿吨公里，同比增长8.24%[37] - 客机腹舱收入25.77亿元，同比增长8.69%[50] 市场与客户 - 上海市场份额达43.1%，同比增长1.2个百分点[48] - 公司在上海市场份额达43.1%，同比增长1.2个百分点[69] - 中转旅客达598万人次，同比增长23.2%[48] - 上半年承运中转旅客598万人次，同比增长23.2%[69] - 常旅客会员人数突破7093万人[82] - 线上销售收入61亿元，同比增长30%[49] 机队与网络 - 公司运营816架飞机组成的现代化机队[15] - 公司运营超过800架飞机的现代化机队[79] - 公司航线网络通达全球160个国家和地区的1000个目的地[15] - 航线网络通达全球160个国家和地区的1000个目的地[78] - 新开国际地区航线14条[69] - C919客机机队规模增至11架，执行航线14条，安全飞行超3万小时[51] 战略与投资 - 2025年下半年计划引进飞机34架，退出12架，净增22架[67] - 2026年计划引进飞机36架，退出24架，净增12架[67] - 2027年计划引进飞机41架，退出26架，净增15架[67] - 2025年下半年计划引进17架中国商飞飞机（9架C919和8架C909）[67] - 公司回购A股和H股合计17323.19万股，投入资金约人民币5.42亿元[57] - 公司股份回购累计完成203,559,900股，占总股份数的0.9132%[168] - 公司A股回购累计完成89,553,900股，成交总金额约为3.368亿元人民币[168] - 公司H股回购累计完成114,006,000股，成交总金额约为3.113467亿港元[168] 创新与数字化 - 智慧控舱系统投产率达到45%[54] - 电子派工覆盖率达71%[54] - 公司成立4家公司级科技创新实验室[55] - 公司组建航空运输服务产业链科技创新联盟，与15家企业开展科创合作[55] - 公司推进43项改革任务及127条改革举措[54] 服务与产品 - 公司开通英法德俄日韩等外语客服专线[51] - 公司在东北地区打造4条空中快线[51] - 公司推进28项服务项目及9大旅客服务触点优化[51] 子公司表现 - 子公司东航江苏营业收入50.74亿元人民币，同比增长2.65%[124] - 子公司东航武汉营业收入23.53亿元人民币，同比增长8.43%[124] - 子公司东航云南营业收入54.22亿元人民币，同比增长0.13%[124] - 子公司上海航空营业收入65.77亿元人民币，同比增长6.39%[124] - 子公司中联航营业收入33.28亿元人民币，同比下降19.11%[124] 财务风险管理 - 航油价格上升1%将导致利润总额减少2.14亿元人民币[133] - 美元兑人民币升值1%将导致利润总额减少2.01亿元人民币，对其他综合收益影响0.01亿元人民币[133] - 浮动利率上升25个基点将导致利润总额减少2.28亿元人民币[133] - 公司带息债务总额1,814.39亿元人民币，其中浮动利率债务占比50.35%[120] - 固定利率带息债务占比49.65%，公司通过利率互换管理利率风险[120] - 利率互换合约名义金额降至0.18亿美元，较2024年末0.53亿美元下降66.04%[121] - 套期保值业务实际收益7亿元人民币，主要来自利率互换合约交割[118] - 公司外币带息债务总额为240.82亿元人民币，其中美元负债占比88.07%[122] - 公司持有2.95亿美元远期外汇合约用于对冲汇率风险，较2024年底的2.16亿美元增长36.57%[122] 投资与金融资产 - 交易性金融资产余额为人民币1.36亿元，较2024年末增长34.65%[101] - 交易性金融资产期末余额135.94亿元人民币，较期初100.80亿元增长34.86%[114][116] - 其他权益工具投资期末余额1,571.31亿元人民币，较期初1,416.78亿元增长10.91%[114] - 衍生品投资公允价值变动损失28.71亿元人民币，其中利率互换合约损失6.61亿元，外汇远期合约损失22.10亿元[114][118] - 浦发银行股票投资公允价值变动收益35.15亿元人民币，期末账面价值135.89亿元[116] - 衍生品投资期末账面价值27亿元人民币，占公司净资产比例0.07%[118] 债务与融资 - 带息负债总额为人民币1814.39亿元，较2024年末增长3.11%[106] - 人民币债务占比86.73%，美元债务占比11.69%[105][106] - 美元债务折合人民币212.09亿元，较2024年末减少15.72%[106] - 租赁负债折合人民币758.12亿元，较2024年末增长3.76%[107][108] - 公司非合并口径有息债务报告期末余额162,313百万元，较期初153,777百万元同比增长6%[184] - 公司合并口径有息债务报告期末余额181,439百万元，较期初175,969百万元同比增长3%[186] - 报告期末非合并口径公司信用类债券余额8,501百万元，占有息债务总额5%[185][189] - 报告期末非合并口径银行贷款余额73,781百万元，占有息债务总额46%[189] - 报告期末非合并口径非银行金融机构贷款余额14,420百万元，占有息债务总额9%[189] - 报告期末合并口径公司信用类债券余额11,305百万元，占有息债务总额6%[190] - 报告期末合并口径银行贷款余额77,723百万元，占有息债务总额43%[190] - 报告期末合并口径非银行金融机构贷款余额8,600百万元，占有息债务总额5%[190] - 公司合并报表范围内境外债券余额2,804百万元人民币，其中1年内到期本金为0[191] - 公司存续超短期融资券利率区间为1.51%-1.57%，中期票据利率区间为1.74%-1.89%[193] - 公司2016年公司债券（第一期）余额0.00851亿元，利率3.03%[179] - 公司2016年公司债券（第二期）余额15亿元，利率3.30%[179] - 公司2021年公司债券（第一期）余额30亿元，利率3.95%[179] - 东航海外(香港)有限公司新元债券余额5亿新加坡元，利率2.00%[179] 资产与负债 - 公司资产总额为人民币2824.85亿元，较2024年12月31日增长2.13%[103] - 应收账款余额为人民币30.51亿元，较2024年末增长61.43%[101] - 其他流动负债余额为人民币84.03亿元，较2024年末增长1990.30%[102] - 应付债券余额为人民币113.05亿元，较2024年末增长57.98%[102] - 抵押资产原值为人民币340.64亿元，较2024年末减少0.52%[109] 财务比率 - 流动比率从0.17提升至0.18，增长5.88%[197] - 速动比率从0.08提升至0.09，增长12.50%[197] - 资产负债率从85.03%升至85.92%，提高0.89个百分点[197] - EBITDA全部债务比保持0.06不变[197] - 现金利息保障倍数从5.52提升至7.60，增长37.68%[197] - EBITDA利息保障倍数从4.46提升至5.89，增长32.06%[197] - 利息保障倍数从-0.04改善至0.28[197] - 贷款偿还率保持100%[197] - 利息偿付率保持100%[197] 关联交易 - 公司控股股东中国东航集团向公司提供贷款，期末余额达86.05亿元人民币，报告期内发生额为59.03亿元人民币[157] - 公司与东航集团财务有限责任公司存款业务期末余额20.32亿元人民币，报告期内累计存入3249.64亿元，取出3257.06亿元[158] - 飞机及发动机租赁支付金额64.29亿元人民币，额度上限为46亿美元或等值人民币[154] - 航空食品相关服务支付金额15.86亿元人民币，额度上限48.4亿元人民币[154] - 航空配套服务支付金额2.3亿元人民币，额度上限20亿元人民币[154] - 客机货运业务独家经营服务收取金额25.77亿元人民币，额度上限88亿元人民币[155] - 航空信息技术服务支付金额6.95亿元人民币，额度上限10.5亿元人民币[155] - 货站业务保障服务支付金额2.96亿元人民币，额度上限9.2亿元人民币[155] - 公司客机货运业务承包给中货航，2025年预估承包收益上限为88亿元人民币，2025年上半年实际发生额为25.77亿元人民币[161] - 公司获得东航集团财务有限责任公司综合授信额度155.51亿元人民币，实际使用26.06亿元人民币[160] 资产处置与担保 - 公司转让新上海国际大厦有限公司20%股权，交易价格约为2.86亿元人民币[156] - 公司担保总额为9.1249亿元人民币，占公司净资产比例为2.37%[164] - 公司为资产负债率超过70%的被担保对象提供债务担保金额为9.1249亿元人民币[165] - 公司为11家SPV子公司提供担保，实际担保金额为1.2747亿美元（约合9.12亿元人民币）[166] 股东结构 - 公司普通股股东总数为155,129户[172] - 中国东方航空集团有限公司为公司第一大股东，持股8,858,963,273股，占总股本比例39.74%[173] - 中国东方航空集团有限公司持有无限售条件股份8,858,963,273股[174] - HKSCC NOMINEES LIMITED持有无限售条件股份4,703,989,625股[174] - 上海吉祥航空股份有限公司持有无限售条件股份808,441,233股[174] - 中国航空油料集团有限公司持有无限售条件股份730,389,827股[174] - DELTA AIR LINES INC持有无限售条件股份465,910,000股[174] - 东航国控质押公司H股股份23.7亿股[176] 公司治理与人事 - 公司2025年8月26日总经理刘铁祥因工作调整离任[144] - 公司2025年4月29日聘任成国伟为董事及董事会规划发展与数字化委员会主席[144] - 公司2025年8月29日因撤销监事会导致监事会主席郭俊秀等三人离任[144] - 成国伟2025年7月卸任上海普惠飞机发动机维修有限公司董事长职务[145] - 邵祖敏2025年4月任东航集团财务有限责任公司董事长[145] - 李智勇2025年7月就任上海普惠飞机发动机维修有限公司董事长[146] 企业社会责任 - 公司2025年上半年投入无偿帮扶资金3197.76万元，投入有偿帮扶资金9592万元，直接采购脱贫地区农产品2460万元，帮助销售农产品4568.7万元[150] - 公司通过引进节油降噪机型和实施飞机节油精细化管控开展节能减排工作[140] - 公司参与欧盟碳排放交易和上海市地方试点碳交易机制履行碳排放义务[141] 风险与合规 - 公司任命数据保护官并建立以身份证为主的客户数据体系以提升信息安全防护能力[135] - 公司定期评估重要设施设备及核心技术服务供应商履约能力应对供应链风险[138] 基本信息 - 公司A股股票代码为600115，H股股票代码为00670[20]

公司品牌营销与服务创新 - 公司通过七夕主题航班活动提升客户体验 包括提供DIY手绘祝福贺卡 俏皮可爱的扭扭棒玫瑰永生花束 特调七夕饮品和东方韵味茶饮等专属惊喜[3] - 活动在七千米高空营造甜蜜温馨的客舱氛围 展现公司乘务组细致服务与巧思策划能力[4] - 该活动延续中华优秀传统文化 体现公司服务温度与人文关怀 未来将继续秉持"四精"服务理念创造美好出行体验[5] 行业服务标准提升 - 公司乘务示范组通过主题航班策划展现航空服务业创新趋势 将传统文化元素融入高空服务场景[1][5] - 活动通过特色饮品（东航那杯茶）和定制化礼品（永生花束）提升客舱服务差异化竞争力[3][4]

公司品牌营销活动 - 公司在杭州至成都天府航班MU6773上举办七夕主题航班活动 通过客舱广播和特色服务营造浪漫氛围 [1] - 乘务员向旅客赠送包含DIY手绘贺卡 花束 特色饮品和东航那杯茶的浪漫礼包 提升旅客体验 [3] - 使用粉色和红色扭扭棒制作可长期保存的玫瑰花束 既方便旅客携带又赋予"与蓝天同行 让爱意长久"的象征意义 [3] 客户服务体验 - 乘务员主动为旅客拍摄以蓝天为背景的纪念照片 记录飞行中的美好时刻 [3] - 通过特色饮品和定制化服务让旅客在万米高空感受七夕节的温馨浪漫 [3] - 活动最终以客舱广播送上节日祝福 强调将浪漫与心意注入整个航程 [6] 品牌传播效果 - 一对夫妻旅客表示扭扭棒玫瑰美观且能长久保存 此次飞行经历将成为感情中的珍贵回忆 [3] - 活动以蓝天为媒介在云端传递情感 使旅客获得独特的高空七夕体验 [6] - 公司通过传统节日主题航班强化品牌情感连接 提升服务差异化竞争力 [1][3][6]

板块整体表现 - 航空机场板块当日下跌0.26%，跑输上证指数（上涨0.37%）和深证成指（上涨0.99%）[1] - 板块内个股分化明显，10只个股上涨，3只个股下跌，中国东航领跌（-1.93%）[1][2] - 板块成交活跃，总成交额达52.8亿元，海航控股成交量最大（400.23万手）[1][2] 个股价格表现 - 华夏航空涨幅最高（+1.88%），收盘价9.20元[1] - 中国东航跌幅最大（-1.93%），收盘价4.07元[2] - 上海机场股价32.32元为板块最高，海航控股1.59元为最低[1][2] 资金流向 - 板块主力资金净流出3.24亿元，游资净流入1468.51万元，散户净流入3.1亿元[2] - 春秋航空主力净流出2822.19万元（占比-8.96%），为板块最高[3] - 华夏航空主力净流入599.73万元（占比3.10%），为唯一主力净流入个股[3] - 吉祥航空散户净流入2369.15万元（占比8.25%），散户参与度最高[3] 成交活跃度 - 海航控股成交400.23万手，成交额6.40亿元，为板块成交量第一[1] - 中国国航成交97.78万手，成交额7.46亿元，成交额位列前三[1] - 厦门空港成交2.45万手，成交额3675.76万元，活跃度相对较低[1]

公司活动策划 - 东航西北分公司在七夕节当天于MU5014米兰—西安和MU9932喀什—西安两条航线同步推出七夕主题航班 [1] - 活动以"服务向西开放 共建丝路文化"为主题 将中华优秀传统文化与空中服务深度融合 [1] 客舱服务内容 - 乘务组通过广播向中外旅客介绍七夕节由来和传统习俗 涵盖从汉代"穿针乞巧"到宋代"鹊桥相会"的历史演变 [4] - 向旅客发放定制卡片邀请撰写对爱人或未来伴侣的寄语 获得旅客积极互动反馈 [4] - 为夫妇及情侣群体准备手工编织花束 并向银发夫妇特别赠送东航C919飞机模型作为纪念礼物 [5] 文化传播效果 - 意大利米兰旅客Finocchio M先生首次在飞机上体验中国节日 特意写下对伴侣的祝福并表示"传递爱意的方式很温暖" [4] - 活动营造浓厚节日氛围 以"空中丝路"为纽带促进中华传统文化在跨地域跨国籍旅途中的传播 [6] - 通过沉浸式体验使旅客加深对中华优秀传统文化的了解 实现浪漫与温暖相伴的旅程体验 [6]

公司项目进展 - 东航技术甘肃分公司于2025年8月29日正式启动首架空客A330飞机拆解项目 [1] - 公司作为西北地区首家具空客A330拆解能力的主体 计划以45天周期完成拆解任务 [1] - 此次拆解是公司首个空客A330拆解实践 将探索高效拆解标准 [2] 战略布局意义 - 项目是公司飞机全生命周期管理的重要布局 标志着飞机存维基地建设进入实操阶段 [2] - 通过拆解回收飞机部件延伸航空产业链价值 为行业提供绿色循环经济解决方案 [2] - 项目助力中国民航产业在飞机资产管理和绿色转型领域实现突破 [2]

服务创新举措 - 东航于9月1日起在西安咸阳国际机场推出"宠物进客舱"服务 打破传统宠物托运模式局限 允许旅客与宠物全程相伴 [1] - 该服务覆盖西安至北京大兴、昆明、合肥、南宁、银川、西宁六条热门航线 精准对接探亲、旅游、商务等多样化出行场景 [1] - 服务限定经济舱指定区域 每个航班最多承运2只宠物 每名旅客仅限携带1只 需由年满18周岁旅客全程看管 [2] 运营管理规范 - 旅客需在航班起飞前24小时通过东航APP或官方小程序提交申请 经审核宠物健康状况及出行材料后方可登机 [1] - 宠物须佩戴口套、穿戴纸尿裤 宠物箱尺寸不超过35×28×24厘米 需准备检疫合格证明、疫苗注射证明及申请书等材料 [2] - 东航在西安机场T5航站楼设立专用值机柜台（高端值机区N07和经济舱值机区B16） 配备专业人员快速办理手续 建议提前2小时抵达机场 [3] 战略发展导向 - 该举措响应"宠物经济"兴起和旅客情感依赖加深的需求 解决传统货舱托运导致的分离焦虑和环境适应问题 [3] - 公司以旅客需求为导向深入挖掘服务痛点 将持续完善服务细节并扩大航线覆盖范围 推动"宠物友好"理念落地 [4] - 东航围绕值机、安检、客舱等全流程环节创新 致力于提供更精细化、人性化的航空出行体验 [4]

行业策略分析 - 航空公司在8月下旬至9月中下旬针对学生群体推出专属优惠 以提升客座率和收益 [4][7] - 学生是民航潜在的首乘人群和常旅客会员 航司通过品牌培育拓展全客群服务 [2][11] - 民航局持续创新推进首乘服务 进一步挖掘航空市场潜力 [2][13] 产品优惠措施 - 优惠方式集中在权益卡 优惠券和免费行李额三方面 例如国航提供20kg额外行李额和机票立减优惠 [4] - 东航推出机票直减优惠 开学季惊喜盲盒和免费学生权益卡 需注册会员并完成身份认证 [4] - 南航推出学生旅行产品 认证后可享受不限次数的境内经济舱特惠购票权益 [5] 市场运营数据 - 2024年9月国内航司旅客周转量环比下降：国航降15.9% 南航降13.72% 海航降21.22% [7] - 2024年民航旅客中18-25岁年轻群体占比11.3% 同比增长约3.4% [13] - 新一线城市18-19岁青年出行占比显著高于一线城市 如青岛该年龄段出行占比是上海的2倍 [13] 客群特征洞察 - 学生群体对价格极度敏感 拥有充裕时间进行多平台比价 对寒暑假行李额需求旺盛 [7] - 年轻人在出行群体中占比逐年上涨 首乘经济市场潜力不断显现 [13] - 学生乘机多伴随家长或同学 东航和川航推出多人成行优惠以提升客座率 [8][9] 长期价值定位 - 学生毕业后可能转化为商务差旅和个人出游的持续消费客群 有助于扩大常旅客会员基础 [11] - 航司通过服务体验布局提升品牌认同感 例如东航为首乘旅客设立专柜提供全流程指引服务 [13] - 当前营销手段集中在价格优惠 可能加剧机票价格内卷 需针对年轻人偏好创新引流方式 [14]

行业趋势 - 临近9月开学 航空市场迎来以学生为主力的出行小高峰 学生是规模较大的民航出行客群[1] - 学生群体在上学期间频繁往返于家校之间 是民航潜在的首乘人群和航司的潜在常旅客会员[1] - 民航局在全国范围内持续创新并推进首乘服务 进一步挖掘航空市场潜力[1][11] - 年轻人在出行群体中的占比逐年上涨 学生客群正成为出行大军的重要组成部分 首乘经济市场潜力不断显现[11] - 2024年出行的民航旅客中 18-25岁年轻群体占比11.3% 同比增长约3.4%[11] - 新一线城市年轻人出行呈现明显低龄化趋势 青岛18-19岁青年出行占比是上海同年龄段的2倍 重庆武汉郑州等区域中心城市18-19岁青年出行占比明显高于北上广等一线城市[11] 公司策略 - 多家航司包括国航东航南航川航山航等推出针对学生群体的专属优惠和服务措施[1][3][4] - 优惠方式主要集中在权益卡优惠券和免费行李额三方面 优惠持续时间集中在8月下旬至9月中下旬[3] - 国航2025级新生福利包括20kg额外行李额2025青春畅游卡选座免费礼券特惠升舱留学生行李+1以及票价立减优惠[3] - 东航全面升级开学季系列服务产品 推出机票直减优惠赠送免费行李额度开学季惊喜盲盒免费学生权益卡等举措[3] - 南航推出学生旅行产品 完成学生认证后可享受不限次数的境内经济舱特惠购票权益[4] - 东航和川航推出多人成行精准优惠 学生可与家人朋友同享票价直减优惠[6][7] 运营表现 - 2024年9月国内上市航司旅客周转量环比下降 国航下降15.9% 南航下降13.72% 海航下降21.22%[6] - 开学季高峰期在8月底至9月初 是民航出行从旺季进入淡季的过渡期[6] - 学生客群对价格极度敏感 拥有较为充裕的时间 能够通过多航司多平台比价找到最便宜机票 对寒暑假期间行李额有较为旺盛需求[6] - 在亲子家庭出游客群明显减少情况下 学生成为9月出行主要客群之一[6] - 航司针对学生客群的价格敏感特征降低机票价格或使用其他营销手段 以此进一步增加收益[6] - 此举在一定程度上能够增加旅客数量 提升客座率[8] 长期战略 - 航司争夺学生客群更看重其长远消费能力[9] - 随着学生毕业步入社会 无论是商务差旅还是个人出游 均有望转化为民航的持续消费客群[9] - 在学生客群中提前布局品牌形象与服务体验 有助于扩大常旅客会员基础提升用户对航司的品牌认同感[9] - 对学生长远消费转化与全客群服务拓展具有重要意义[9] - 东航为首次乘机旅客设立首乘专柜 提供乘机讲解安检路线和登机口指引等服务 优先调配首乘旅客到便于服务的区域[11] - 航司还可针对年轻人偏好创新营销或引流手段 进一步挖掘学生客群未来增长潜力[12]

服务升级 - 东航于9月1日进一步升级宠物进客舱服务 [1] - 新增93条航线覆盖三亚、大连、长沙、乌鲁木齐、哈尔滨、沈阳等往返上海航线 [1] - 新增跨区域航线包括沈阳—南京、昆明—上海、昆明—北京大兴、西安—北京大兴等 [1] 航线网络扩展 - 服务覆盖31个机场和110条热门航线 [1] - 航线网络从原有17条大幅扩展至110条 [1] - 新增航线包含多个区域枢纽机场如乌鲁木齐、哈尔滨等 [1]