公司治理变动 - 公司宣布自2026年1月27日起，钱松先生获委任为执行董事 [1] - 公司宣布自2026年1月27日起，岳文军先生获委任为非执行董事 [1] - 岳文军先生同时获委任为公司管治、薪酬、提名及可持续发展委员会成员 [1]

公司基本信息 - 公司名称为五矿资源有限公司，股份代号为1208[1] 董事会人员构成 - 2026年1月27日起董事会有2名执行董事、3名非执行董事和4名独立非执行董事[3] - 执行董事为赵晶先生和钱松先生[3] - 非执行董事为张树强先生、曹亮先生和岳文军先生[3] - 独立非执行董事为Peter William Cassidy博士等4人[3] 董事会委员会情况 - 董事会设审核及风险管理、管治薪酬提名及可持续发展两个委员会[4] - 张树强等人为相关委员会成员或主席[4]

人事变动 - 钱先生和岳先生自2026年1月27日起分别任执行董事和非执行董事[3] 人员信息 - 钱先生54岁，2024年起任首席财务官，年薪约4414960港元[4][7] - 岳先生49岁，有超20年法律及风险管理经验，豁免董事袍金[9][10] 董事会结构 - 公告日董事会由9名董事组成，含2、3、4名不同类型董事[12]

智通财经APP讯，五矿资源(01208)发布公告，就编制本公司截至2025年财政年度(2025财政年度)财务报 表的过程中，正在对各项项目及运营的可收回金额进行审查。该审查显示Kinsevere运营存在若干减值 迹象，包括： • 刚果民主共和国钴矿销售限制，导致钴加工厂持续处于维护保养状态; • 电力相关生产挑 战影响扩建项目的日常运作与产能提升进程; • 产能提升与运营挑战;以及 • 财政制度不确定性，包括额 外税率及税费，以及增值税的可抵扣性。 董事会强调，该减值属会计相关调整且为非现金项目，故不会对本公司现金流产生任何影响。 此项未经审计重大利润得益于Las Bambas 矿区与Dugald River 矿区卓越的运营表现，以及铜价与贵金属 价格高涨的正面影响。然而除减值外，部分运营挑战与财务交易亦对公司业绩造成负面冲击，包括 Kinsevere 矿区电力供应受阻、钴出口限制持续实施，以及2025财政年度的套期损失。 董事会认为，2025财政年度未经审计的利润可能因一项减值开支而受到负面影响(减值金额约为税前2.8 亿美元至3亿美元)(减值)。该减值仅与Kinsevere 矿区的运营相关，且对假设条件的 ...

电力相关生产挑战影响扩建项目的日常运作与产能提升进程； 格隆汇1月27日丨五矿资源(01208.HK)宣布，就编制公司截至2025年财政年度(2025财政年度)财务报表 的过程中，正在对各项项目及运营的可收回金额进行审查。该审查显示Kinsevere运营存在若干减值迹 象，包括： 刚果民主共和国钴矿销售限制，导致钴加工厂持续处于维护保养状态； 财政制度不确定性，包括额外税率及税费，以及增值税的可抵扣性。 董事会认为，2025财政年度未经审计的利润可能因一项减值开支而受到负面影响(减值金额约为税前280 百万美元至300百万美元)(减值)。该减值仅与Kinsevere矿区的运营相关，且对假设条件的合理潜在变动 具有敏感性。董事会谨此告知公司的股东及潜在投资者，在上述计提减值后，公司预期将于截至2025年 12月31日止年度录得归属于权益持有人之未经审计税后净利润约介乎5亿美元至5.2亿美元。 产能提升与运营挑战；以及 ...

五矿资源(01208)发布公告，就编制本公司截至2025年财政年度(2025财政年度)财务报表的过程中，正在 对各项项目及运营的可收回金额进行审查。该审查显示Kinsevere运营存在若干减值迹象，包括：刚果 民主共和国钴矿销售限制，导致钴加工厂持续处于维护保养状态;电力相关生产挑战影响扩建项目的日 常运作与产能提升进程;产能提升与运营挑战;以及财政制度不确定性，包括额外税率及税费，以及增值 税的可抵扣性。 董事会谨此告知本公司的股东及潜在投资者，在上述计提减值后，本公司预期将于截至2025年12月31日 止年度取得归属于权益持有人的未经审计税后净利润约5亿美元至5.2亿美元。 董事会强调，该减值属会计相关调整且为非现金项目，故不会对本公司现金流产生任何影响。 此项未经审计重大利润得益于Las Bambas矿区与Dugald River矿区卓越的运营表现，以及铜价与贵金属 价格高涨的正面影响。然而除减值外，部分运营挑战与财务交易亦对公司业绩造成负面冲击，包括 Kinsevere矿区电力供应受阻、钴出口限制持续实施，以及2025财政年度的套期损失。 董事会认为，2025财政年度未经审计的利润可能因一项减值开支而 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或完整性 亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致 之任何損失承擔任何責任。 MMG LIMITED 五礦資源有限公司 （於香港註冊成立之有限公司） （股份代號：1208） （債券股份代號：5959） 根據上市規則第 13.09 條之公告 非現金減值導致盈利警告 本公告乃由五礦資源有限公司（本公司，連同其附屬公司，統稱本集團）根據香港聯合交易所 有限公司證券上市規則（上市規則）第 13.09 條及證券及期貨條例（香港法例第 571 章）第 XIVA 部下的內幕消息條文（定義見上市規則）而作出。 本公司董事會（董事會）宣佈，就編製本公司截至二零二五年財政年度（二零二五財政年度） 財務報表的過程中，正在對各項項目及運營的可收回金額進行審查。該審查顯示 Kinsevere 運 營存在若干減值跡象，包括： 本公司仍在編製本集團二零二五財政年度的財務業績。本公告所載資料乃基於董事會初步評估， 該等資料尚未經本公司核數師審核或審閱，並可能須予調整及變更。本集團二零二五財政年度 之業績可能與本 ...

核心观点 - 中银国际重申对五矿资源的“买入”评级，并将目标价由10.25港元上调至11.9港元 [1] - 尽管预计2026年产量增长温和，但预期公司盈利将快速增长，主要受金属价格走强推动 [1] 公司业绩与预测 - 2025年公司铜总产量和锌总产量分别同比增加27%和6% [1] - 预计2026年铜产量同比增长3%，锌产量同比下降3% [1] - 预计2026年每股盈利将年增1.1倍 [1] - 将公司2026-2027年的盈利预测调高10-11% [1] 行业与市场动态 - 金属价格走强是推动公司盈利预期增长的主要因素 [1] - 近期镍价飙升使得公司收购巴西镍业更具吸引力 [1]

核心观点 - 中银国际重申对五矿资源的“买入”评级 并将目标价由10.25港元上调至11.9港元 [1] - 尽管预计2026年产量增长温和 但在金属价格走强的推动下 预计公司2026-2027年盈利将快速增长 因此将盈利预测调高10-11% [1] 产量与运营 - 2025年公司产量增长强劲 铜总产量和锌总产量分别同比增加27%和6% [1] - 公司预计2026年产量增长将较为温和 铜产量同比增长3% 锌产量同比下降3% [1] 盈利预测与驱动因素 - 预计在金属价格走强的推动下 公司2026年每股盈利将年增1.1倍 [1] - 近期镍价飙升使得公司收购巴西镍业更具吸引力 [1]

花旗研报核心观点 - 花旗大幅上调五矿资源目标价至12.5港元，并维持“买入”评级 [1] - 花旗分别上调公司2025至2027年盈利预测3%、47.2%及5.6% [1] 盈利预测与目标价调整 - 2025年盈利预测上调3%至8.01亿美元 [1] - 2026年盈利预测大幅上调47.2%至17.21亿美元 [1] - 2027年盈利预测上调5.6%至15.45亿美元 [1] - 目标价由7.2港元大幅上调至12.5港元 [1] Las Bambas项目运营与展望 - 2025年第四季度铜产量为9.73万吨，环比减少5%，同比下跌8% [1] - 预计2026年第一季度产量将有所改善 [1] - 管理层预计2026年铜产量目标可达40万吨，保守估计下限为38万吨 [1] - 预期未来数年可维持相近年产量水平 [1] - 2026年C1成本指引为每磅1.2至1.4美元 [1] - 若金银价格维持目前高位，成本有望进一步降低每磅0.2至0.3美元 [1] Kinsevere项目运营与展望 - 2025年第四季度电解铜产量达1.26万吨，环比下跌15%，同比增长21% [1] - 管理层预期2026年电解铜产量可达6.5万至7.5万吨 [1]