股本与股份 - 本月底法定/注册股本总额为10,000港元[1] - 本月已发行股份增加116,600，月底结存939,838,540[2] 购股权计划 - 各购股权计划本月有变动，月底有不同结存[3][4] - 本月内因行使期权所得资金总额为606,320港元[4]

核心财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入39.68亿元，净亏损约1.77亿元，剔除一次性离职补偿影响后净亏损约0.10亿元 [1] - 截至2025年9月30日，公司总资产约92.19亿元，净资产约61.4亿元 [1] - 前三季度累计收入降幅较上半年大幅改善，净亏损较上半年显著收窄，剔除一次性补偿后基本实现盈亏平衡 [1] - 公司预计2025年第四季度业绩将显著优于第三季度，全年业绩剔除一次性补偿后较上年相比保持稳健 [1] 业绩改善驱动因素 - 公司持续聚焦AI大模型应用与交付、5G专网与应用、数智运营三大增长引擎，加快签单节奏 [1] - 客户集中于国央企领域，相关客户采购具有明显季节性，下半年尤其第四季度为业绩集中释放期 [1] - 通过成熟的成本管控与人员结构优化，整体费用得到有效控制 [1] AI大模型应用与交付业务 - 2025年前三季度AI大模型应用与交付业务收入超7500万元，同比增长26倍，较上半年增长近3倍 [1] - 该业务订单突破人民币1.5亿元，商机储备充足，成为公司全新的增长引擎 [1] - 公司在“2025阿里云栖大会”期间与阿里云签署合作协议，正式成为阿里云的“能力中心” [1] 与阿里云的战略合作 - 公司与阿里云加强在通义千问大模型、人工智能一体机、AI大模型安全等多方向的联合产品研发、服务合作及市场开拓 [1] - 合作旨在打造可持续运营的大模型交付体系，助推“人工智能+”落地百行千业 [1] - 阿里云在中国AI基础设施市场、生成式AI IaaS市场及AI公有云服务市场均位居第一 [1] - 公司深度参与阿里云生态，有望受益于阿里云强大的算力支撑与生态资源，提升在AI项目交付效率、模型应用深度及市场拓展能力方面的竞争力 [1] 公司定位与未来展望 - 公司是国内领先的数智化全栈能力提供商，在关键信息基础设施领域经验深厚 [2] - 公司持续加强AI注智以应对BSS业务波动、提升OSS业务份额，并聚力打造三大增长引擎 [2] - 预计2025-2027年公司归母净利润分别为4.28亿元、6.48亿元、7.16亿元 [2]

协议续约与期限 - 现有持续关连交易协议2025年12月31日到期，拟续约至2028年12月31日[4] - 软件、租赁、综合采购协议期限均为2026年1月1日至2028年12月31日[7][9][14] 协议规定与流程 - 租赁、综合采购协议适用百分比率高于0.1%但低于5%，须申报、年度审阅及公告[5][31] - 软件产品及服务框架协议适用百分比率高于5%，须申报、年度审阅、公告及独立股东批准[5][31] - 召开股东特别大会供独立股东考虑及批准软件产品及服务框架协议[6][33] - 载有相关详情通函2025年11月28日或之前寄发股东[6][33] 定价与金额 - 软件产品及服务框架协议定价参考市价按公平合理原则厘定[8] - 租赁框架协议租金定价反映邻近市场租金等[11] - 2022 - 2024年软件产品及服务实际金额分别为48.35亿、49.264亿、41.523亿元，年度上限分别为57.3亿、62亿、69亿元[17] - 2022 - 2024年租赁框架协议实际金额分别为560万、620万、450万元，年度上限分别为1000万、1200万、1300万元[17] - 2022 - 2024年综合采购协议实际金额分别为3200万、2960万、1510万元，年度上限分别为9000万、1.7亿、2.3亿元[17] - 2025年上半年软件产品及服务实际金额为14.426亿元，年度上限为76亿元[17] - 2025年上半年租赁框架协议实际金额为260万元，年度上限为1500万元[17] - 2025年上半年综合采购协议实际金额为1110万元，年度上限为2.9亿元[17] - 2026 - 2028年软件产品及服务框架协议建议年度上限分别为48亿、50亿、52亿元[19] - 2026 - 2028年租赁框架协议建议年度上限均为1000万元[19] - 2026 - 2028年综合采购协议建议年度上限分别为5000万、6000万、6000万元[19] - 2025年度租赁框架协议估计交易金额约为800万元，含200万元缓冲金额[21] 其他事项 - 公司与中国移动集团维持战略业务关系将带来协同和规模效益[28] - 公司就持续关连交易制定内部监控措施，采用相同报价及定价流程[29] - 成立独立董事委员会就软件产品及服务框架协议向独立股东提意见[32] - 红日资本有限公司被委任为独立财务顾问，就软件协议公平合理性提意见[32] - 杨林先生及刘虹女士就批准持续关连交易协议相关董事会决议案放弃投票[32] - 中国移动国际控股等在股东特别大会相关决议案放弃投票[33] - 2025年10月31日订立租赁、综合采购、软件产品及服务框架协议[36] - 公告日期董事会含3名执行董事、5名非执行董事、4名独立非执行董事[37]

公司定位与业务战略 - 公司是国内领先的数智化全栈能力提供商，在关键信息基础设施领域经验深厚 [1] - 公司持续加强AI注智以应对BSS业务波动、提升OSS业务份额 [1] - 公司聚力打造AI大模型应用与交付、5G专网与应用、数智运营等三大增长引擎 [1] 财务表现与盈利预测 - 2025年前三季度公司实现营业收入39.68亿元 [1] - 截至2025年9月30日，公司总资产约92.19亿元、净资产约61.4亿元 [1] - 预计2025年第四季度业绩将显著优于第三季度，全年业绩剔除一次性补偿后较上年保持稳健 [1] - 预计2025-2027年公司归母净利润分别为4.28亿元、6.48亿元、7.16亿元，对应PE分别为17.3倍、11.4倍、10.3倍 [1] AI大模型业务进展 - 2025年前三季度AI大模型应用与交付业务收入超7500万元，同比增长26倍，较上半年增长近3倍 [2] - AI大模型业务订单突破人民币1.5亿元，商机储备充足，成为公司全新的增长引擎 [2] - 公司与阿里云签署合作协议，成为阿里云的"能力中心"，双方加强在通义千问大模型、人工智能一体机、AI大模型安全等方向的联合产品研发与服务合作 [2]

公司定位与业务前景 - 公司是国内领先的数智化全栈能力提供商，在关键信息基础设施领域经验深厚 [1] - 公司持续加强AI注智以应对BSS业务波动、提升OSS业务份额 [1] - 公司聚力打造AI大模型应用与交付、5G专网与应用、数智运营等三大增长引擎，未来发展前景可期 [1] 财务表现与预测 - 公司2025年前三季度实现营业收入39.68亿元 [1] - 截至2025年9月30日，公司总资产约92.19亿元，净资产约61.4亿元 [1] - 预计2025年第四季度业绩将显著优于第三季度，全年业绩剔除因人员优化的一次性补偿后较上年相比保持稳健 [1] - 预计2025-2027年公司归母净利润分别为4.28亿元、6.48亿元、7.16亿元，对应PE分别为17.3倍、11.4倍、10.3倍 [1] AI大模型业务进展 - 2025年前三季度AI大模型应用与交付业务收入超7500万元，同比增长26倍，较上半年增长近3倍，实现爆发性增长 [2] - AI大模型业务订单突破人民币1.5亿元，商机储备充足，成为公司全新的增长引擎 [2] 战略合作 - 公司与阿里云签署合作协议，正式成为阿里云的“能力中心” [2] - 双方将加强在通义千问大模型、人工智能一体机、AI大模型安全等多方向的联合产品研发、服务合作及市场开拓 [2] - 合作旨在打造可持续运营的大模型交付体系，助推“人工智能+”落地百行千业 [2]

公司财务表现 - 前三季度总收入约为人民币39.68亿元 [1] - 前三季度净亏损约为人民币1.77亿元，但剔除一次性离职补偿影响后净亏损收窄至约人民币0.10亿元 [1] - 前三季度累计收入降幅较上半年大幅改善，净亏损较上半年显著收窄 [1] - 剔除一次性补偿后公司基本实现盈亏平衡 [1] - 预计2025年第四季度业绩将显著优于第三季度，全年业绩剔除一次性补偿后较上年保持稳健 [1] AI业务发展 - 前三季度AI大模型应用与交付业务收入超过人民币7500万元，同比增长26倍 [1] - AI业务收入较上半年增长近3倍，呈现爆发性增长 [1] - 该业务订单金额突破人民币1.5亿元 [1] - 公司持续加大AI业务拓展力度，打造可持续营运的大模型交付体系 [1]

公司财务表现 - 前三季度总收入约为人民币39.68亿元，累计收入降幅较上半年大幅改善 [1] - 前三季度净亏损约为人民币1.77亿元，净亏损较上半年显著收窄 [1] - 剔除一次性离职补偿影响后，净亏损收窄至约人民币0.10亿元，基本实现盈亏平衡 [1] - 预计2025年第四季度业绩将显著优于第三季度 [1] - 预计全年业绩在剔除一次性补偿后，将较上年保持稳健 [1] AI业务发展 - 前三季度AI大模型应用与交付业务实现收入超7500万元，同比增长26倍 [1] - AI业务收入较上半年增长近3倍，呈现爆发性增长 [1] - 前三季度AI相关订单金额突破1.5亿元 [1] - 公司持续加大AI业务拓展力度，致力于打造可持续运营的大模型交付体系 [1] - AI业务旨在推动"人工智能+"在各行各业落地 [1] 市场反应 - 公司股价早盘上涨超过4%，截至发稿时涨幅为4.62%，报9.06港元 [1] - 成交额达到2684.92万港元 [1]

投资评级 - 报告对亚信科技的投资评级为“强烈推荐”（维持）[3][7] 核心观点 - 公司2025年第三季度业绩显著改善，前三季度累计收入降幅较上半年大幅改善，净亏损较上半年显著收窄，剔除一次性离职补偿影响后净亏损约为0.10亿元，基本实现盈亏平衡[1][7] - AI大模型应用与交付业务成为全新增长引擎，前三季度收入超7500万元，同比增长26倍，较上半年增长近3倍，订单突破人民币1.5亿元[7] - 公司与阿里云签署合作协议，成为阿里云的“能力中心”，双方将加强在通义千问大模型、人工智能一体机等方向的联合研发与合作[7] - 公司预计2025年第四季度业绩将显著优于第三季度，全年业绩剔除一次性补偿后较上年保持稳健[7] - 预计2025-2027年公司归母净利润分别为4.28亿元、6.48亿元、7.16亿元，对应PE分别为17.3倍、11.4倍、10.3倍[7] 财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入39.68亿元，净亏损约1.77亿元，总资产约92.19亿元，净资产约61.4亿元[1] - 财务预测显示，2025年营业收入预计为67.69亿元（同比增长2%），归母净利润为4.28亿元（同比下降21%）[24][29] - 预计2026年营业收入将增长至72.83亿元（同比增长8%），归母净利润增长至6.48亿元（同比增长51%）[24][29] - 公司毛利率预计保持在35%以上，净利率预计从2025年的6.3%提升至2027年的9.0%[30] 业务发展 - 公司持续聚焦AI大模型应用与交付、5G专网与应用、数智运营三大增长引擎[7] - 客户集中于国央企领域，采购具有明显季节性，下半年（尤其第四季度）为业绩集中释放期[7] - 亚信科技荣登《大模型应用交付供应商名录》第六名，在政务、金融、能源、交通、零售等多个行业具备落地能力[27] - 阿里云在中国AI基础设施（AI IaaS）市场、生成式AI IaaS（GenAI IaaS）市场及AI公有云服务市场均位居第一，亚信科技深度参与其生态有望受益[7][10][17][21] 市场地位与合作伙伴 - 阿里云是中国最大、亚太地区第一的云服务商，在中国AI IaaS市场份额达23%，居首位[10][17] - 中国大模型公有云服务调用量达536.7万亿Tokens，同比激增近400%[13] - 通过成为阿里云“能力中心”，公司有望提升AI项目交付效率、模型应用深度及市场拓展能力[7]

核心财务表现 - 截至2025年9月30日止9个月，公司收入约为人民币39.68亿元，净亏损约为人民币1.77亿元 [1] - 剔除一次性离职补偿影响后，净亏损收窄至约人民币0.10亿元，基本实现盈亏平衡 [1] - 公司总资产约为人民币92.19亿元，净资产约为人民币61.40亿元 [1] - 前三季度累计收入降幅较上半年大幅改善，净亏损较上半年显著收窄 [1] 业绩展望与季节性特征 - 预计2025年第四季度业绩将显著优于第三季度 [1] - 全年业绩剔除一次性补偿后，预计较上年保持稳健 [1] - 公司客户集中于国央企，其采购活动具有显著季节性，收入和利润通常以下半年尤其是第四季度为主 [1] 战略重点与成本管控 - 公司持续聚焦AI大模型应用与交付、5G专网与应用、数智运营三大增长引擎，并加快签单节奏 [1] - 通过成熟的成本管控机制和人员结构优化，成本得到有效控制 [1] AI大模型业务增长 - 2025年前三季度AI大模型应用与交付业务实现收入超人民币7500万元，同比增长26倍，较上半年增长近3倍 [2] - 该业务订单突破人民币1.5亿元，商机储备充足 [2] 合作伙伴与行业落地 - 公司与阿里云、英伟达、百度云、亚信安全等公司加深合作，特别是成为阿里云的能力中心 [2] - 合作方向包括通义千问大模型、人工智能一体机、AI大模型安全等领域的联合研发与服务 [2] - 在能源电力、交通运输、工业制造、智能零售等行业打造标杆案例，建设两百余个项目，服务诸多头部客户 [2] 未来发展策略 - 公司未来将继续坚持稳中求进的发展策略 [2] - 一方面夯实通信行业根基，确保ICT支撑业务基本盘稳定 [2] - 另一方面加快发展AI大模型应用与交付、5G专网与应用、数智运营三大增长引擎业务 [2]

财务业绩 - 截至2025年9月30日止9个月，公司收入约为人民币39.68亿元，净亏损约为人民币1.77亿元 [1] - 剔除一次性离职补偿影响后，净亏损收窄至约人民币0.10亿元，基本实现盈亏平衡 [1] - 公司总资产约为人民币92.19亿元，净资产约为人民币61.40亿元 [1] - 2025年前三季度累计收入降幅较上半年大幅改善，净亏损较上半年显著收窄 [1] 业绩展望与驱动因素 - 公司预计2025年第四季度业绩将显著优于第三季度，全年业绩剔除一次性补偿后较上年保持稳健 [1] - 业绩驱动因素包括持续聚焦AI大模型应用与交付、5G专网与应用、数智运营三大增长引擎，并加快签单节奏 [1] - 公司客户集中于国央企，其采购活动具有显著季节性特征，收入和利润通常以下半年尤其是第四季度为主 [1] - 通过成熟的成本管控机制和人员结构优化，成本得到有效控制 [1] AI大模型业务进展 - 2025年前三季度AI大模型应用与交付业务实现收入超人民币7500万元，同比增长26倍，较上半年增长近3倍 [2] - 该业务订单突破人民币1.5亿元，商机储备充足，呈现爆发性增长 [2] - 公司致力于打造可持续运营的大模型交付体系，推动"人工智能+"落地百行千业 [2] 战略合作与行业落地 - 公司与阿里云、英伟达、百度云、亚信安全等合作伙伴深化合作，特别是成为阿里云的能力中心 [2] - 合作方向包括通义千问大模型、人工智能一体机、AI大模型安全等领域的联合产品研发、服务合作及市场开拓 [2] - 公司在能源电力、交通运输、工业制造、智能零售等行业打造标杆案例，建设两百余个项目，服务诸多头部客户 [2] 未来发展策略 - 公司未来将继续坚持稳中求进的发展策略，一方面夯实通信行业根基，确保ICT支撑业务基本盘稳定 [2] - 另一方面，公司将加快发展AI大模型应用与交付、5G专网与应用、数智运营三大增长引擎业务，以实现更高质量发展 [2]