中印尼金融合作论坛核心观点 - 中国银行(香港)雅加达分行在印尼举办论坛 探讨在双边本币结算(LCT)合作框架下深化中印尼跨境人民币及本币交易合作 来自印尼央行、商协会及企业代表近300位嘉宾参加[1][3] 中印尼双边关系与经贸现状 - 中国连续12年成为印尼第一大贸易伙伴 连续9年位列印尼前三大投资来源地[3] - 中印尼双边关系正处于历史最好时期[3] - 棉兰是苏门答腊重要经贸枢纽 苏门答腊省是印尼重要的资源型与外向型经济区域 也是中资企业出海印尼的主要目的地之一[3][4] 印尼本币结算(LCT)机制发展现状 - 印尼已与包括中国在内的多个国家建立本币结算(LCT)合作机制[3] - 2025年 印尼本币结算规模增至256.6亿美元 月均用户数达7568户[3] - 印尼—中国本币结算增长尤为显著 从2024年的49亿美元大幅提升至2025年的131.9亿美元[3] 人民币在印尼的使用情况 - 印尼是东盟第三大人民币市场 人民币已成为当地第三大外汇交易货币[5] - 2025年 中印尼双边贸易人民币结算占比达35% 高于其他东盟国家[5] LCT机制的意义与作用 - 中印尼跨境人民币与本币结算机制是两国全面战略伙伴关系的自然结果[3] - 该机制对印尼实现外汇储备结构多元化、降低汇率风险、获得更稳定的结算渠道、增强本币稳定性和宏观经济韧性具有重要现实意义[3] - LCT机制能够有效降低交易成本、提升交易效率、促进国际贸易与投资活动 并进一步便利跨境交易与金融一体化[4] 地方合作与产业机遇 - 在中印尼“两国双园”合作框架下 三宝垄及周边地区的产业集聚效应正加快显现 制造业及配套产业对金融支持的需求持续增长[4] - 本币交易的巨大潜力在地方层面释放 成为推动印尼国家经济的重要引擎[4] - 棉兰将成为深化中印尼本币结算合作的重要平台[3] 金融机构的角色与举措 - 印尼央行高度重视与中国金融机构在本币结算、跨境支付和金融基础设施互联互通等领域的合作[4] - 印尼中国商会总会和雅加达分行将构建中企出海综合金融服务体系 助力经贸合作和金融互联互通[4] - 中国银行(香港)雅加达分行系统性介绍了跨境人民币账户服务、融资支持、跨境结算、现金管理等外汇风险管理工具及“薪汇达”跨境发薪等特色解决方案[5]

恒生指数ADR市场表现 - 恒生指数ADR收报26985.57点，较前一交易日上涨425.62点，涨幅为1.60% [1] - 当日交易区间为26628.55点至26989.63点，振幅为1.36% [1] - 该指数52周最高点为27964.68点，最低点为19335.70点 [1] 主要成分股表现分化 - 多数大型蓝筹股下跌，汇丰控股收报134.800港元，较香港收市下跌2.67%；腾讯控股收报547.500港元，较香港收市下跌1.97% [2] - 友邦保险跌幅居前，收报83.500港元，下跌4.900港元，跌幅达5.54% [3] - 建设银行、小米集团-W、工商银行等少数股票录得上涨，其中小米集团-W上涨0.74%，收报35.180港元 [3] 金融板块个股具体行情 - 银行股表现不一：建设银行上涨0.63%至7.970港元，工商银行上涨0.46%至6.490港元，中银香港上涨0.57%至41.980港元，而中国银行微跌0.43%至4.660港元 [3] - 保险与综合金融股走弱：除友邦保险大跌外，中国平安收报69.600港元，下跌2.18% [3] 科技与互联网板块行情 - 主要互联网公司普遍下跌：腾讯控股下跌1.97%，网易-S下跌2.23%，美团-W下跌2.56%，百度集团-SW下跌2.20%，京东集团-SW下跌1.75% [3] - 快手-W收报71.250港元，跌幅为2.40% [3] - 小米集团-W是板块内少数上涨个股，收涨0.74%至35.180港元 [3] 其他重点公司行情 - 香港交易所收报407.600港元，下跌1.64% [3] - 比亚迪股份上涨1.15%，收报92.300港元 [3] - 新鸿基地产微涨0.24%，收报127.100港元；中信股份上涨1.14%，收报12.390港元 [3] - 泡泡玛特上涨0.33%，收报243.200港元 [3]

南向资金近期交易行为 - 2月5日南向资金减持中银香港117.3万股 [1] - 近5个交易日均为减持，累计净减持551.6万股 [1] - 近20个交易日中有15天为减持，累计净减持1242.32万股 [1] - 截至目前，南向资金持有中银香港3.71亿股，占公司已发行普通股的3.49% [1] 公司业务与市场地位 - 中银香港是香港三家发钞银行之一 [2] - 公司是香港唯一的人民币业务清算行 [2] - 公司在各主要业务市场位居前列 [2] - 凭借人民币业务优势，其人民币服务成为客户当然选择 [2] 服务网络与客户覆盖 - 公司在香港拥有最庞大的分行网络及多元化的服务渠道 [2] - 服务渠道包括网上银行和手机银行等高效电子渠道 [2] - 为个人、各类企业和机构等客户提供全面的金融及投资理财服务 [2] 跨境联动与服务 - 通过与母行中国银行的紧密联动，提供全方位跨境服务 [2] - 服务对象包括跨国公司、跨境客户、内地“走出去”企业，以及各地央行和超主权机构客户 [2]

恒生指数ADR市场表现 - 恒生指数ADR于美东时间02月04日16:00收报26513.11点，较前一交易日下跌334.21点，跌幅为1.24% [1] - 当日交易区间在26414.23点至26812.73点之间，振幅为1.48%，成交量为7040.34万 [1] 主要蓝筹股表现 - 大型蓝筹股多数下跌，汇丰控股ADR表现相对强势，收报139.704港元，较香港市场收市价上涨0.51% [2][3] - 腾讯控股ADR收报552.190港元，较香港市场收市价下跌1.04% [2][3] 重点公司ADR与港股价格对比 - **科技与互联网板块**：多数公司ADR价格低于港股收盘价，其中阿里巴巴-W ADR较港股下跌2.56%，百度集团-SW ADR较港股下跌1.81%，美团-W ADR较港股下跌2.04% [3] - **金融板块**：表现分化，汇丰控股ADR较港股溢价0.51%，而建设银行、工商银行、中国平安及中国银行的ADR分别较港股折让0.76%、1.34%、1.27%和1.07% [3] - **其他板块**：中信股份ADR表现突出，较港股溢价3.07%，快手-W ADR较港股溢价3.06%，而中国宏桥ADR出现较大折让，较港股下跌8.40% [3]

股份情况 - 公司可发行股份数目上限为20亿股普通股股份[1] - 上月底及本月底已发行股份（不含库存股）、库存股份及已发行股份总数均为10572780266股、0股、10572780266股[2] - 本月已发行股份（不含库存股）数目无增减[2] 公众持股 - 上市规定最低公众持股量百分比为已发行股份总数（不含库存股）的15%[2] - 截至2026年1月底，公司符合适用公众持股量要求[2]

香港本地银行股市场表现 - 2月3日，香港本地银行股集体拉升上涨 [1] - 渣打集团股价上涨3.5%至202.400港元，创出新高 [1][2] - 汇丰控股股价上涨2.2%至137.600港元，创出新高 [1][2] - 中银香港股价上涨约2%至41.120港元 [1][2] - 大新银行集团股价上涨超1%至11.010港元 [1][2] 银行业财富管理业务增长动力 - 以汇丰控股及中银香港为首的香港银行业，2024年财富管理费用收入可能增长超过20% [1] - 增长主要受基金销售、经纪收入及银行保险业务推动 [1] - 来自中国的新移民及游客增加，支持对高收益银行保险产品的兴趣 [1] - 香港IPO势头强劲为财富管理业务创造理想环境 [1] 银行业手续费及收入增长预期 - 预计银行业手续费增长可能超过先前市场普遍预期的低十位数增幅 [1] - 预计保险费及服务收入至少会有十位数的增长 [1]

核心观点 - 香港本地银行股集体上涨，其中渣打集团与汇丰控股股价创下新高，涨幅分别为3.5%和2.2% [1] - 彭博产业研究预计，以汇丰控股及中银香港为首的香港银行业，今年财富管理费用收入可能增长超过20% [1] - 增长主要受基金销售、经纪收入及银行保险业务推动，来自中国的新移民及游客增加支持了对高收益银行保险产品的兴趣 [1] - 香港IPO势头强劲为财富管理业务创造理想环境，预计银行业手续费增长可能超过先前市场普遍预期的低十位数增幅 [1] - 预计保险费及服务收入至少会有十位数的增长 [1] 股价表现 - 渣打集团最新价202.400港元，上涨3.53% [2] - 汇丰控股最新价137.600港元，上涨2.15% [2] - 中银香港最新价41.120港元，上涨1.78% [2] - 大新银行集团最新价11.010港元，上涨1.19% [2] 行业增长驱动因素 - 基金销售、经纪收入及银行保险业务是推动财富管理费用收入增长超过20%的主要动力 [1] - 来自中国的新移民及游客增加，提升了对高收益银行保险产品的需求 [1] - 香港IPO市场势头强劲，为财富管理业务创造了理想环境 [1] 财务预期 - 银行业手续费增长可能超过先前市场普遍预期的低十位数增幅 [1] - 保险费及服务收入预计至少会有十位数的增长 [1]

恒生指数ADR市场表现 - 恒生指数ADR收报26954.92点，较前一日上涨179.35点，涨幅0.67% [1] - ADR当日最高价27021.10点，最低价26800.30点，振幅0.83%，成交量4072.53万 [1] - 恒生指数ADR价格较其52周最高点27964.68仍有差距，但远高于52周最低点19335.70 [1] 主要成分股港股与ADR价格对比 - 汇丰控股ADR表现强劲，收报139.961港元，较香港收市价134.700港元上涨5.261港元，涨幅达3.91% [2][3] - 腾讯控股ADR收报595.694港元，较香港收市价598.500港元下跌2.806港元，跌幅0.47% [2][3] - 阿里巴巴ADR收报164.398港元，较香港收市价163.300港元上涨1.098港元，涨幅0.67% [3] - 快手ADR溢价显著，收报87.866港元，较香港收市价77.000港元大幅上涨10.866港元，涨幅高达14.11% [3] - 中信股份ADR收报12.715港元，较香港收市价12.200港元上涨0.515港元，涨幅4.22% [3] - 网易ADR收报201.631港元，较香港收市价197.900港元上涨3.731港元，涨幅1.89% [3] 港股市场大型蓝筹股日内表现 - 大型蓝筹股多数上涨，但部分权重股在香港市场收跌 [2] - 在港股市场，比亚迪股份股价下跌6.750港元至91.000港元，跌幅达6.91% [3] - 百度集团-SW在港股市场股价下跌6.100港元至146.700港元，跌幅3.99% [3] - 新鸿基地产在港股市场股价下跌5.400港元至120.300港元，跌幅4.30% [3] - 泡泡玛特在港股市场股价上涨2.800港元至226.400港元，涨幅1.25% [3]

香港按揭市场2026年1月表现 - 2026年1月香港现楼按揭宗数为8022宗，较2025年12月增加2940宗，环比增长57.9%，连续两个月上升，并创下31个月（逾两年半）新高[1] - 2026年1月楼花按揭宗数为381宗，较2025年12月增加78宗，环比增长25.7%，连续两个月上升，创3个月新高[1] - 2026年1月现楼按揭宗数较去年同期4201宗增加3821宗，同比增长91%，创近4年首1个月的新高[1] - 2026年1月楼花按揭宗数较去年同期396宗减少15宗，同比下降3.8%[1] 市场驱动因素与前景展望 - 现楼按揭显著上升部分原因由安丽苑及安桦苑等新居屋买家陆续上会所带动[1] - 当前按息维持在合理水平，香港楼价显著回稳，最新负资产宗数季环比减少逾三成，创近九个季度新低，多个利好因素有助提升用家及投资者入市信心[1] - 预计2026年交投将稳步上扬，现楼及楼花按揭数字亦将保持增长势头[1] 银行按揭业务竞争格局 - 现楼按揭银行市占率方面，中银香港以30.4%位列榜首，实现十六连冠[2] - 现楼按揭市场排名第二至第五位分别为：汇丰银行（22.2%）、恒生银行（13.7%）、渣打银行（8%）、东亚银行（4.8%）[2] - 楼花按揭银行市占率方面，汇丰银行以26.8%排名第一，中银香港以23.9%排名第二[2] - 楼花按揭市场排名第三至第五位分别为：恒生银行及交通银行（并列11.3%）、渣打银行（10.5%）、东亚银行（3.1%）[2] 银行按揭业务策略与趋势 - 2026年1月份四大银行现楼按揭市占率由上月67.8%增加6.5%至74.3%[2] - 楼价回稳带动置业信心回升，各大银行对按揭业务取态将更加积极，并会继续推出多元化按揭计划及相关优惠以吸引优质客户，争取上半年业务[2] - 预计银行按揭市占率的差距或将重新调整[2]

行业投资评级 - 报告对银行行业给出“推荐（维持）”评级 [7] 核心观点 - 银行板块在1月出现存贷款“双开门红”现象，行业经营压力有所减轻，存在企稳向好的条件 [2] - 银行整体已渡过风险加速暴露阶段，接近“存量消化期”，对公贷款风险可控，零售贷款风险主要集中在经营贷等行业共性问题 [5][59] - 银行普遍看好并积极发展财富管理等中间业务，以把握居民存款再平衡趋势下的机会 [5] - 银行对2026年购债持谨慎态度，普遍选择增加交易型仓位比重，同时EVE等监管指标的约束效力有所减退 [5] 周观察·动向 - **监管动态**：截至2025年末，银行业金融机构总资产达471万亿元，同比增长8.0%，其中大行、股份行、城商行、农商行资产增速分别为11.0%、4.7%、9.7%和5.2% [3][14] - **行业动态**：青岛银行2025年总资产8149.60亿元，同比增长18.12%，归母净利润51.88亿元，同比增长21.66%，不良率降至0.97% [16]；厦门银行2025年总资产4530.99亿元，同比增长11.11% [16]；兰州银行发布中期分红方案，每10股派现0.5元 [16] - **市场动态**：本周（报告期）万得全A指数下跌1.59%，申万银行板块上涨0.86%，显示防御属性 [3][18] 周综述·数据 - **资金运行态势**：本周央行公开市场净投放3805亿元 [21][22]，短端资金利率走势分化，DR001下行7.1个基点至1.33%，DR007上行9.9个基点至1.59% [23][25]；各期限Shibor全线小幅下行 [23] - **银行资产负债跟踪 - 资产端**： - **利率债**：利率债净融资12488亿元，较去年同期（10266亿元）略微多增，其中政府债净融资11457亿元 [29] - **国债收益率**：收益率曲线形态调整，1年期上行1.8个基点至1.30%，3年、5年、10年期分别下行2.1、2.0、1.9个基点，30年期微涨0.2个基点至2.29% [24][36] - **票据贴现**：1月末1M、3M和半年期票据利率分别为1.95%、1.45%、1.11%，较上期末变动+25bp、0bp、-2bp [4][42]；国有大行票据转贴现累计净买入规模为-527亿元，同比少增 [39] - **银行资产负债跟踪 - 负债端**： - **存款利率**：截至2026年1月29日，国有行1年期定期存款平均挂牌利率为0.96%，3年期为1.25% [51][53] - **同业存单**：本周发行总额3754亿元，净融资-914亿元；各期限同业存单收益率上行，1M期AAA级存单收益率上行4.5个基点至1.54% [55] 周评论·热点（银行调研核心发现） - **贷款“开门红”但结构分化**：调研银行（工行、交行、邮储、江苏、浦发）出现贷款“开门红”，但鉴于上年高基数，预计今年信贷总量同比持平，多增空间有限，投放方向以制造业为主 [5] - **存款“开门红”且搬家迹象不明显**：开年以来多数银行新增存款超上年同期，“存款搬家”迹象不明显，居民风险偏好有所修复但程度有限，定期存款活期化趋势有待观察 [5] - **中间业务成为发展重点**：银行一致看好中收业务，重点把握财富管理机会，公募销售新规影响下，与公募的合作关系将持续，基金配置规模取决于市场与产品性价比 [5] - **经营与风险判断**：调研银行普遍认为全年净息差将进一步下行但速度放缓，压力缓解 [59]；行业已渡过风险加速暴露阶段，对公贷款风险可控，零售贷款风险集中在经营贷等问题 [5][59]