2025年A股IPO市场总结与券商竞争格局 - 2025年A股IPO市场收官，券商竞争格局落定，整体呈现头部券商稳固领先、中小券商在细分赛道突围的态势 [1][2] - 行业集中度高企，前5名券商合计承销IPO项目家数占据市场半壁江山 [2] 整体市场承销排名 - 2025年A股IPO承销家数排名前五的券商依次为：国泰海通（19家）、中信证券（17家）、中信建投（12家）、招商证券（10家）、华泰联合（9家）[3] 双创板块（科创板与创业板）竞争格局 - 双创板块是IPO支持科技与新兴产业融资的核心载体，2025年合计募资633.71亿元，占全年IPO募资总额近一半 [4] - **科创板**呈现头部集中态势：中信证券以168.95亿元承销规模、超过44%的市场份额领跑，其中摩尔线程单个项目贡献近72亿元承销规模 [4] - 科创板承销金额前五券商为：中信证券（168.95亿元）、中信建投（59.36亿元）、华泰联合（45.63亿元）、中金公司（17.11亿元）[4][5] - **创业板**承销领先券商：国泰海通与招商证券优势突出，承销金额分别为57.61亿元和45.46亿元，中信证券、申万宏源、中金公司紧随其后 [5][6] 北交所市场表现 - 北交所持续深化服务创新型中小企业，2025年新增26家企业上市 [7] - 从承销项目数量看，北交所前五券商依次为：招商证券（3家）、华泰联合（2家）、东方证券（2家）、国投证券（2家）、国金证券（2家）[7][8] - 从承销金额看，华泰联合以14.78亿元居首，招商证券为7.92亿元 [8] 投行业务质量评价 - 2025年证券公司投行业务质量评价结果公布，共有12家券商获得A类评价，较去年增加1家 [9] - 国泰海通、招商证券、华泰联合、中信证券、长城证券5家券商连续两年获评A类，展现出稳定的业务质量管控能力 [9] - 评价结果动态调整，反映了证券行业“严监管、强合规”的监管导向持续深化 [9] 2026年市场展望 - 展望2026年，IPO市场有望延续活跃态势，增长节奏趋于稳健，呈现“量稳质升”的结构性优化特征 [10] - 双创板块企业融资将迎来结构性扩容与质量提升，市场资源加速向国家战略产业倾斜 [10] - 半导体、人工智能、量子计算、商业航天、生物医药等领域的硬科技企业上市数量将进一步增加 [10] - 券商投行业务将围绕国家战略导向，在服务科技创新、产业升级中持续发力，行业差异化竞争将进一步加剧 [10]

活动背景与核心目标 - 第四届“双碳星物种·碳索计划”第三站暨收官站在上海启动，活动由36氪与东方证券及旗下子公司联合发起，聚焦“未来技术”[4] - 活动走进上海人工智能产业载体“模速空间”，旨在实地探访AI技术从创新走向系统落地的样本，围绕AI驱动产业创新与低碳智能制造展开探讨[4] - 活动目标在于“沉淀”实践洞察、“升维”发展认知，通过资本与产业协同，探寻AI参与低碳转型下一阶段的方式[5] 产业转型的核心挑战与AI的角色 - 制造业绿色转型面临现实难题，其作为高度工程化的系统，单点优化可能在其他环节造成新浪费，降碳需考虑产线、工艺、质量、成本等彼此牵制的变量[9] - AI被寄予新期望：在降本提效前提下，通过技术创新将复杂系统拆解、量化、优化，使降碳从一次性工程转变为持续运行的能力[9] - AI技术正从“能力展示期”进入“系统落地期”，技术能否嵌入既有工业体系并长期稳定运行成为新的分水岭，这决定了其可复制性与推广性[11] - 在工业场景中，AI的精度、稳定性、可解释性、长期运行成本成为比模型参数更重要的指标，AI进入“承担责任”阶段，直接影响能耗、良率与损耗，从而进入双碳叙事核心[12] 模速空间：产业生态与基础设施 - 上海模速空间是全国首个大模型创新生态社区，是一个高密度的“技术、产业、资本”反应场，通过政策与全要素平台支撑，助力大模型企业发展[10] - 模速空间构建了算力、语料、金融、人才、场景五大功能平台，形成高频协同机制，为企业提供全生命周期支持，推动AI在金融、制造、能源等具体场景落地[10] - 自成立以来，模速空间已吸引**200余家企业**入驻，覆盖大模型产业链核心环节，入孵企业获投率超过**35%**，整体估值增长超过**百亿元**[11] - 该空间形成了覆盖上游要素层、中游模型层、下游垂类应用层的闭环产业生态，产生“飞轮效应”，实现了“上下楼就是上下游”的紧密协作[11] 路演企业技术方向与业务聚焦 - **希维科技**：工业AI解决方案提供商，通过全栈自研的垂域工业流程数据、分析算法及智能体，打造新一代工业Agentic AI平台，赋能质量管理、工艺优化等核心场景[15] - **觅熵科技**：致力于变革传统情报应用方式，用创新型地理空间情报服务“千行百业”，其多模态传感器融合模型、情报挖掘服务已扎根中国顶尖客户体系[15] - **尖叫智能**：专注于研发人工智能机器人外骨骼辅助系统，产品应用于消防、医疗、工业等场景，解决高强度、高风险劳动问题[15] - **心舆技术**：聚焦AI合成数据与全场景数据应用智能体，服务于能源、交通行业的数字经济与低空经济，优势在于对复杂环境数据的建模、感知及智能体建设[15] - **智识神工**：通过“自研芯片+自研模型+自研智能体系统”的全栈架构，提供“端到端的智能体软件工厂”，实现软件开发技术平权，具有低能耗、高效率特点，可处理百万行级以上代码量的企业级复杂工程[15] - **光线云**：专注云原生图形技术，打造了国际前沿的云原生实时渲染引擎RAYSENGINE，应用于云游戏、AR/VR、工业数字孪生等领域，并获得国家科技部重点研发项目支持[15] - **原力无限**：以AI驱动的创新型高科技企业，核心战略为“一脑多身多场景”，通过构建全栈自研的Hyper-VLA多模态大模型与因果世界模型深度融合的“具身大脑”，打造全球领先的具身智能生态体系[15] - **喜梨科技**：以IP+AI为核心模式，开发去屏化设计的儿童AI玩具，引入环保材料与可持续制造理念，探索低碳设计与碳中和路径[15] - **上海智可派机器人**：具身智能机器人初创公司，致力于打造高性价比、高安全性的智能机器人产品，并研发大模型原生的具身智能机器人操作系统与生态平台[15] - **上海玉贲智能科技**：以“让工厂更智能”为使命，自研“YobiAI工业安全眼”和“YobiAI工业检测眼”产品系列，应用于制造业工厂智能安全管理和智能瑕疵检测，产品已销售至华为南方工厂、艾默生、葛兰素史克等知名工厂[15] 活动价值与行业意义 - 本届碳索计划沿“未来交通”、“未来能源”至“未来技术”的路径行进，其价值在于逐步厘清在双碳约束成为长期前提下，不同产业所处的位置与承担的角色[13] - 活动通过走进产业现场，将技术判断过程前置，不断缩小判断区间，探讨技术可部署性、长期运行稳定性及成本效率平衡，明确了“未来技术”在双碳叙事中的真实位置[17] - 活动构建了一个资本、产业、政策、技术多方力量彼此校准的中间场域，旨在回答在双碳成为长期前提的时代，哪些创新值得被长期关注[17]

核心观点 - 智利曼托维德铜金矿劳资谈判僵局可能引发罢工，提升2026年铜矿供给增量不确定性，在铜价高企背景下，劳资博弈加剧或成为供应链隐性风险点，供给紧缺与需求增长共同支撑铜价，继续看好铜板块中期投资价值 [1] 具体事件分析 - 嘉能可旗下智利曼托维德铜金矿工会表示，若薪资上涨及工作条件优化等要求未满足，或启动无限期罢工，双方自2025年11月起已进行3轮正式谈判但未达成共识 [2] - 该事件在当前铜矿供给紧缺局势下，可能导致2026年供给增量不确定性提升，持续推动铜价上行 [2] - 尽管曼托维德铜金矿2025年预计产量为2.9-3.2万吨，占供给端产量比较小，但在铜价持续上行背景下，以薪资纠纷为核心的铜矿罢工事件发生概率可能提升 [3] 行业背景与历史参照 - 在铜价上行情况下，劳资利益分配博弈可能导致罢工事件频发，例如全球第一大铜矿智利Escondida铜矿在2017年2月与2024年8月均曾罢工 [3] - 2017年Escondida铜矿罢工导致该矿减少21万吨产出，占其2017年总产量超过1%，直接推动铜价创下2015年5月以来最高价 [3] - 2024年Escondida铜矿的罢工在全球铜精矿供应紧张之时引发恐慌情绪，推动铜价短期上行 [3] - 当前铜价处于历史高位，矿企劳资利益分配博弈或加剧，成为脆弱的矿端供应链上隐性风险点，可能加剧矿端扰动并持续推升铜价 [3] 供需基本面与投资逻辑 - 自2024年9月Grasberg矿难以来，市场对供给缩减已逐步形成共识，但对铜价高位可能提升罢工风险、加剧供应链脆弱性尚未形成充分认知 [4] - 推动铜价上行的主要原因仍是供给紧缺的基本面，且供给增量的不确定性可能在矿震、罢工等扰动下延续 [4] - 下游铜需求受到欧美地区电网升级改造、全球向清洁能源转型趋势推动，有望持续增长 [4] - 在供给紧缺趋势与需求增长共同作用下，继续看好铜板块的中期投资价值，看好在市场充分认知后铜权益端的持续上行 [4] 投资建议与关注标的 - 铜矿端建议关注资源储量较大、中期铜矿持续扩产存在增量预期的紫金矿业，其他标的包括洛阳钼业、金诚信 [5] - 铜冶炼端建议关注全国最大铜冶炼企业之一、且具有米拉多铜矿资源放量提升铜精矿自给率预期的铜陵有色，其他标的包括江西铜业 [5]

新浪财经发布“2025资本市场专业声音”榜单 - 新浪财经于2025年12月31日正式发布“2025资本市场专业声音”榜单，旨在聚焦凭借扎实研究、审慎判断与清晰逻辑持续为市场提供关键洞见与决策依据的顶尖研究领袖与资深投资人 [1][16] - 榜单评选认为，在信息纷繁、观点林立的资本市场中，理性、客观与深度的专业研究是穿透市场噪音、锚定长期价值的基石 [1][16] 上榜人物名单 - 上榜人物按姓名首字母排序，共计十位，涵盖券商研究所负责人、首席经济学家、首席策略分析师及知名私募创始人 [2][17] - 具体上榜人物包括：陈果（东方财富证券研究所副所长、首席策略官）、黄燕铭（东方证券研究所所长）、李超（浙商证券首席经济学家）、林园（林园投资董事长）、刘晨明（广发证券首席策略分析师）、罗志恒（粤开证券首席经济学家、研究院院长）、王庆（重阳投资董事长）、王胜（申万宏源研究总经理、首席策略分析师）、王一平（进化论资产创始人）、荀玉根（国信证券首席经济学家、研究所所长） [2][17] 评选规则与方法 - 评选严格秉承公平、公正、公开的原则，采用量化数据与专业评价相结合的综合评估体系 [2][13][17] - 具体评估指标及权重为：微博综合数据，权重35%，依据年总发博量、年总有效阅读量、年总曝光量、年总互动人数及年总互动量等多维度综合评估 [2][13][17] - 百度指数，权重35%，依据移动日均指数、整体日均指数等数据进行综合评估，反映其在全网的持续关注度与影响力 [2][13][17] - 专业人士推荐，权重30%，广泛征询资深机构投资者、券商研究主管、金融媒体负责人及学术专家的意见，评估其观点的专业性、深度及市场影响力 [2][17]

2025年12月3日，深圳证券交易所、中证投服中心、东方证券共同走进华东政法大学，开展"踔厉奋发新征程 投教服务再出发"主题投资者教育活动，百余名 师生参与其中，助力大学生学习金融知识、增强风险意识、增强财法跨界认知，在交流学习中提升金融素养与风险防范意识。 活动开场，华东政法大学金融法律学院肖宇老师发表致辞。她表示，在金融市场与法律实践深度交织的当下，投资者教育对法学生而言意义特殊——既关乎 个人财富的理性管理，更契合未来职业中"金融+法律"的跨界需求。华政始终重视复合型素养培育，此次联合专业机构开展活动，正是希望帮助同学们提前 建立对金融市场的清晰认知，掌握投资逻辑与权益保护技能，既避开风险陷阱，也为未来的专业发展积累实用认知，期待大家在交流中收获新知、筑牢能力 根基。 分享环节后，互动问答气氛活跃，学生们围绕"大学生如何平衡投资实践与风险控制""权益受损后如何高效维权"等问题与嘉宾交流，东方证券新松江路证券 营业部负责人孙圳和其他老师一起结合专业经验逐一解答，鼓励同学们以学习为核心、从小额低风险尝试切入，在实践中积累金融认知。 此次活动将专业金融知识与校园需求结合，既为华东政法大学师生带来了实用的投资与 ...

公司概况与业务布局 - 公司成立于1994年，于2012年在深交所创业板上市，总部位于上海，并在西安、合肥、深圳、香港设有分子公司 [3] - 公司采用Fabless（无晶圆厂）商业模式，主营业务为三大产品线：工控级微控制芯片（MCU）、锂电池管理芯片（BMIC）和显示屏驱动芯片（AMOLED） [3] - MCU产品主要应用于家电领域，包括冰箱、空调、洗衣机等大家电以及电饭煲、电吹风等小家电 [3] - BMIC产品在消费端用于手机、笔记本电脑及智能穿戴设备的锂电池计量与保护，在动力端应用于电动工具和电动自行车 [3] - AMOLED显示屏驱动芯片主要用于智能手机、移动穿戴和智能家电的屏幕显示驱动 [3] 市场地位与业绩表现 - 在智能家电MCU领域，公司在大中华区厂商中排名居前；在动力电池管理MCU市场占有率处于头部位置；是国内首个实现AMOLED显示屏驱动芯片量产的厂商 [3] - 2023-2024年公司净利润下降，主要受产品售价下滑和晶圆成本偏高影响 [4] - 集成电路行业自2022年下半年进入周期性反转，国产芯片设计行业竞争者增加，产品价格下行较快 [4] - 尽管营收有所下滑，但公司销量持续增长，从2022年的7.13亿颗增至2024年的8.85亿颗，年复合增长率超过10% [4] 研发投入与产品创新 - 2024年公司研发投入达3亿元，占营收的22.35%，在IC行业中处于较高水平 [5] - 新产品均采用32位元内核和55纳米制程，未来将深化与大陆晶圆厂合作以优化成本 [5] - 公司已投入机器人关节MCU开发，并推出了Wifi MCU新品 [7] - 公司计划推出适用于笔记本电脑的锂电池管理芯片、车规级的AFE芯片以及更高分辨率的AMOLED显示屏驱动芯片 [7] 国际化与市场拓展 - 公司白色家电MCU已直接供应海外国际品牌大厂，2025年出货量接近千万级别，预计未来将保持快速增长 [5] 可持续发展战略 - ESG已深度融入公司运营和产品设计核心，产品设计通过降低家电和手机类产品的功耗，每年为社会实现大量间接碳减排 [7] - 在内部治理上，公司已完成数字化2.0升级，并计划在2026年实现智能化3.0，引入AI技术提升运营效率 [7] - 在社会责任方面，公司注重培养员工公益意识，确保善款100%直达受助者，并通过“心愿树”等项目鼓励员工参与 [7] - 公司正将云南绿春县的助学项目做成标杆，通过改善校园照明和饮水系统来提升教育条件 [7]

公司投资者关系活动 - 久立特材于2025年12月30日接受了东方证券等投资者的调研 [1] - 公司董事长李郑周、董事会秘书寿昊添、证券事务代表姚慧莹参与了接待并回答了投资者问题 [1] 行业技术发展 - 中国新型芯片问世，旨在绕开光刻机“卡脖子”问题 [1] - 该新型芯片可支撑AI训练和具身智能，并可在28纳米及以上成熟工艺实现量产 [1]

上证公告（基金）【2025】2722号 2025年12月30日 特此公告。 上海证券交易所 为促进华安上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金（以下简称科创五零，基金代 码:588280）的市场流动性和平稳运行，根据《上海证券交易所基金自律监管规则适用指引第2号——上 市基金做市业务》等相关规定，本所同意东方证券股份有限公司自2025年12月31日起为科创五零提供主 做市服务。 ...

上证公告（基金）【2025】2723号 为促进永赢沪深300交易型开放式指数证券投资基金（以下简称300永赢，基金代码:563520）的市 场流动性和平稳运行，根据《上海证券交易所基金自律监管规则适用指引第2号——上市基金做市业 务》等相关规定，本所同意东方证券股份有限公司自2025年12月31日起为300永赢提供主做市服务。 特此公告。 上海证券交易所 2025年12月30日 ...

活动概述 - 东方证券联合上海证券交易所、中证中小投资者服务中心、上海上市公司协会及上海银行，于7月11日下午共同举办“我是股东”走进沪市上市公司——上海银行活动 [1] - 活动旨在贯彻落实党的二十大和二十届二中、三中全会精神及中央金融工作会议要求，践行以投资者为本的理念，推动上市公司与投资者的良好沟通 [1] - 上海银行党委委员、董事会秘书李晓红、证券事务代表杜进朝，以及上海上市公司协会、上海证券交易所、中证中小投资者服务中心、东方证券的相关负责人和近20名投资者共同参与 [1] 活动内容与交流 - 上海银行董事会秘书李晓红向投资者分享了公司的发展历程、主营业务、市场定位及未来战略，帮助投资者全面了解其经营发展和行业现状 [3] - 上海证券交易所代表介绍了“我是股东”系列活动的目的和意义，并向上海银行赠送了“我是股东”纪念牌 [3] - 东方证券银行业分析师于博文就银行投资逻辑进行了专题介绍 [3] - 投资者就上海银行的战略规划、业务特色、分红政策等话题提问，公司董秘及各部门负责人进行了一一解答 [3] 公司历史与网点展示 - 投资者参观了上海银行浦西支行（原四行储蓄会）和总行营业部 [6] - 四行储蓄会由历史上的北四行（中南、大陆、盐业、金城）投资设立，其第一座大楼于1928年由著名建筑师邬达克设计建造 [6] - 上海银行浦西支行于2014年进驻该历史建筑办公，网点设计体现“友好、关怀、专业、前沿”理念，并设有上海近代金融历史公共宣教室，延伸党建文化空间 [6] 活动反响与未来展望 - 参与活动的投资者对本次活动表示高度肯定，认为活动提供了与上市公司面对面交流的机会，展现了资本市场服务实体经济、保护投资者权益的决心 [7] - 投资者期待未来有更多机会参与类似活动 [7] - 东方证券表示未来将继续强化投资者保护及教育工作，引导投资者树立正确投资理念，提高风险意识和防范能力，增强投资者获得感，维护投资者合法权益 [7]