数字化转型成果展示 - 公司在2025中国品牌日晚会上通过"次元同频"人工智能时尚大秀展示服装产业数字化转型成果 [1] - 虚拟透明人与仿生机器人"小宇"共同呈现科技与时尚的跨界融合 [1] - 自主研发的人工智能大模型"BSD.AI美学大脑"完整展示羽绒服从需求产生到设计演示的全过程 [2] 科技创新与产品研发 - 公司建立以消费者为中心的"研产供销服"全链路数字化协同体系 [5] - 人工智能应用实验室整合数十年设计研发数据与全球潮流趋势 建成行业最完整服装数据库 [5] - AI技术使样品开发时间从100天缩短至27天 在羽绒服设计领域确立算法优势 [5] - 首款AI设计"波司登单壳冲锋衣"量产获市场极佳反馈 [5] - 极地极寒羽绒服突破-50℃极限低温 成为科考装备里程碑式创新 [5] 智能制造与效率提升 - 自主研发服装智能制造GiMS系统平台 实现大规模定制柔性生产 [6] - 行业首创自动充绒、自动包装等关键技术装备 显著提升能效比 [6] - 国家级智能制造示范工厂实现能耗在线监测系统100%覆盖 [6] ESG战略与可持续发展 - 设定2038年前实现运营环节净零排放目标 [6] - 将ESG战略融入全产业链 提出"引领可持续时尚"理念 [6] - 2025年MSCI ESG评级升至AA级 居中国纺织服装行业领先水平 [6]

品牌大会概况 - 2025世界品牌莫干山大会在浙江德清开幕 主题为"品牌 让世界更美好" [1] - 大会汇聚全球品牌智慧与创新力量 波司登集团创始人高德康出席并参与多项活动 [3] 波司登品牌建设 - 公司再次入选新华社品牌工程 在品牌建设与全球传播领域取得进展 [3] - 品牌价值达1075 82亿元 多年蝉联全球最具价值服饰品牌50强 [7] - 通过纽约时装周"牖"系列 巴黎"融"概念秀等国际活动展现中国品牌文化自信 [7] - 构建国际影响力立体化品牌矩阵 重点发力中高端羽绒服市场 [9] 品牌战略与创新 - 实施"双聚焦"战略 推出登峰系列 极寒系列 滑雪系列等科技产品 覆盖多元场景需求 [9] - 极地极寒羽绒服突破-50℃极限低温 成为科考装备领域里程碑式创新 [9] - 与哈尔滨市合作推出"尔滨×波司登"联名系列 开创城市与品牌合作新模式 [9] - 开发垂直领域大模型"BSD AI 美学大脑" 整合数十年设计数据与全球时尚趋势 [11] 科技与时尚融合 - 在中国品牌日晚会呈现《次元同频》时尚秀 展示AI介入设计流程的突破 [10] - 运用光点技术赋予羽绒服流动科技质感 实现数字与现实交织的视觉效果 [10] - 与宇树机器人"小宇"互动 展现科技温度与品牌使命 [11] 可持续发展 - ESG战略融入全产业链 MSCI ESG评级2025年跃升至AA级 [11] - 打造绿色工厂与供应链体系 践行"引领可持续时尚"理念 [11] 品牌国际化 - 作为中国品牌国际化先行者 整合全球高势能资源刷新羽绒服设计美学 [7] - 在伦敦运营旗舰店 米兰达芬奇庄园首秀等国际布局 [7] - 输出"硬科技"与"软实力" 诠释中国品牌全球担当 [12] 品牌影响力 - 千架无人机夜空演绎"中国品牌 世界共享" 结合裸眼3D技术展示品牌标志 [11] - 入选"点赞我喜爱的中国品牌" 获得消费者广泛认可 [13]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[5] 报告的核心观点 - 服装家纺优先关注基本面稳健、质地优秀的品牌公司，2025年运动鞋服板块相关品牌公司增长韧性强；服饰制造关税事件短期影响订单及利润，长期利好竞争格局优化；黄金珠宝中长期标的公司提升产品与渠道力，有明确产品差异性和强品牌力的公司有望跑赢行业 [4][26][27] 根据相关目录分别进行总结 本周专题 - Puma2025Q1业绩整体符合预期，货币中性基础上营收同比增0.1%至20.76亿欧元，毛利率降0.6pcts至47%，经营利润降63.7%至0.6亿欧元，净利润降99.5%至50万欧元，库存同比增16.3%至20.8亿欧元，预计2025年营收同比低到中单位数增长 [1][15] - 分地区看，2025Q1EMEA地区营收同比增5.1%至8.9亿欧元，美洲地区降2.7%至7.5亿欧元，亚太地区降4.7%至4.3亿欧元；分业务模式看，批发业务营收同比降3.6%至15.3亿欧元，DTC业务营收同比增12%至5.5亿欧元 [2][3][20][22] 本周观点 - 服装家纺推荐安踏体育、滔搏、海澜之家、稳健医疗、波司登、罗莱生活等公司 [4][26][28] - 服饰制造推荐申洲国际、华利集团、伟星股份、浙江自然等公司 [27] - 黄金珠宝关注周大福、潮宏基 [27] 本周行情 - 沪深300指数+2%，纺织制造板块+4.72%，品牌服饰板块+2.4%；A股周涨跌幅前三为ST起步(+19.4%)、开润股份(+13.6%)、莱绅通灵(+11.33%)，后三为华孚时尚(-12.9%)、海澜之家(-4.94%)、潮宏基(-1.31%)；H股周涨跌幅前三为特步国际(+7.15%)、超盈国际控股(+6.56%)、裕元集团(+6.33%)，后三为中国利郎(-0.83%)、互太纺织(-0.82%)、维珍妮(0%) [33] 近期报告 - 服饰品牌2024年利润承压，2025Q1降幅收窄，全年业绩有望在低基数上修复 [38][41] - 服饰制造过去收入平稳增长、业绩卓越，当下关税冲击或加速格局优化，龙头公司持续受益 [39][41] - 黄金珠宝板块公司业绩分化，有拓店逻辑或产品差异化强的公司表现优，中长期关注产品设计和品牌力 [40][41] 重点公司近期公告 - 地素时尚2025年4月累计回购公司股份661,200股，占总股本0.1387%，截至4月30日累计回购5,346,280股，占总股本1.1214% [44] 本周行业要闻 - HOKA ONE ONE®全球首家品牌体验中心启幕；斯凯奇将以94亿美元出售给巴西投资公司3G Capital并退市；2025年中国运动装备市场规模预计达6021亿元，同比增长14.2% [45] 本周原材料走势 - 截至2025/05/06末国棉237价格同比-21%至22500元/吨，截至2025/05/09末长绒棉328价格同比-15%至14122元/吨，内棉价格高于外棉622元/吨 [46]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 服装家纺优先关注基本面稳健、质地优秀的品牌公司，期待2025年业绩修复、估值提升，运动鞋服板块增长韧性强 [4] - 服饰制造关税事件短期影响订单及利润，长期利好竞争格局优化，龙头公司或享受份额提升 [8] - 黄金珠宝中长期标的公司提升产品与渠道力增强竞争力，预计居民珠宝消费需求触底反弹，有产品差异性和强品牌力的公司有望跑赢行业 [8] 各部分总结 本周专题 - Puma2025Q1业绩整体符合预期，货币中性基础上营收同比增长0.1%至20.76亿欧元，毛利率略降，经营利润、净利润大幅下降，库存同比增长16.3%至20.8亿欧元，预计2025年营收同比增长低到中单位数 [1][15] - 分地区看，EMEA地区营收同比增长5.1%，美洲地区下降2.7%，亚太地区下降4.7%，大中华区营收下降17.7%；公司跟进美国关税政策，优化采购并重新分配中国生产产品 [2][20] - 分业务模式看，2025Q1批发业务营收同比下降3.6%，DTC业务营收同比增长12%，电商和自营零售店业务均增长，DTC业务营收占比同比提升2.8pcts [3][22] 本周观点 - 服装家纺推荐安踏体育、滔搏、海澜之家、稳健医疗、波司登等标的，运动鞋服板块受益政策和居民运动参与度提升，增长韧性强 [4][26] - 服饰制造推荐申洲国际、华利集团、伟星股份、浙江自然等标的，关税事件长期利好格局优化 [8][27] - 黄金珠宝关注周大福、潮宏基，预计居民珠宝消费需求触底反弹，产品差异和品牌力强的公司有望跑赢行业 [8][27] 本周行情 - 沪深300指数+2%，纺织制造板块+4.72%，品牌服饰板块+2.4%；A股周涨跌幅前三为ST起步、开润股份、莱绅通灵，后三为华孚时尚、海澜之家、潮宏基；H股周涨跌幅前三为特步国际、超盈国际控股、裕元集团，后三为中国利郎、互太纺织、维珍妮 [33] 近期报告 - 服饰品牌2024年利润承压，2025Q1降幅收窄，盈利能力受负向经营杠杆影响，营运表现存货增加、毛利率稳中有升，现金流与分红匹配业绩且分红比例高 [38] - 服饰制造过去收入和业绩表现好，当下关税冲击或加速格局优化，核心制造商订单及出货正常，龙头公司持续受益 [39] - 黄金珠宝板块公司业绩分化，有拓店逻辑或产品差异化强的品牌公司表现优，消费者或更关注产品设计和品牌力 [40] 重点公司近期公告 - 地素时尚2025年4月累计回购公司股份661,200股，占总股本0.1387%，截至4月30日累计回购5,346,280股，占总股本1.1214% [44] 本周行业要闻 - HOKA ONE ONE®全球首家品牌体验中心启幕 [45] - 斯凯奇以94亿美元出售给巴西投资公司3G Capital并退市 [45] - 2025年全国运动装备市场规模预计达6021亿元，同比增长14.2% [45] 本周原材料走势 - 截至2025/05/06末国棉237价格同比-21%至22500元/吨，截至2025/05/09末长绒棉328价格同比-15%至14122元/吨，内棉价格高于外棉622元/吨 [46]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 波司登再度入选可持续发展年鉴，引领品牌可持续时尚，渠道升级与产品创新驱动品牌成长，积极回购股票彰显管理层信心，长期看好公司产品力、品牌力提升实现利润率提高，维持“买入”评级 [8][11] 根据相关目录分别进行总结 公司表现 - 最近一年波司登相对恒生指数1个月表现为 -1.0%，3个月为7.6%，12个月为 -6.0%；恒生指数1个月表现为 -6.8%，3个月为12.0%，12个月为31.2% [4] - 2025年4月23日，波司登当前价格为3.95港元，52周价格区间为3.46 - 5.14港元，总市值45,569.39百万港元，流通市值45,569.39百万港元，总股本1,153,655.45万股，流通股本1,153,655.45万股，日均成交额53.95百万港元，换手率0.12% [4] 公司动态 - 2025年4月15日，波司登凭借ESG方面卓越表现，再次入选《可持续发展年鉴（中国版）2025》，成为仅两家入选该年鉴的中国品牌服装公司之一 [5] - 2025年4月23日消息，波司登（哈尔滨）羽绒产业智能工厂（一期）项目预计6月20日土建竣工，8月20日正式投产 [6] 投资要点 - 公司将“可持续时尚”作为品牌战略核心之一，2024年发布ESG战略愿景，构建“1 + 3 + X”ESG战略框架，设立“2038年实现运营环节净零排放”目标，加入“时尚气候创新30·60碳中和加速计划”，“近零碳工厂”项目有初步成果 [8] - 渠道上，公司持续夯实扩大打造Top店体系，定制一店一策，提升渠道管理和运营效率，强化分店态资源差异化匹配；产品上，2025年春夏系列全新上市，场景丰富，面料科技创新升级，如科技骄阳系列防晒服采用原纱防晒，UPF100 +且UVA透过率<5%，搭载BO - shield 4.0科技，透气率为国标的129% [8] - 截至2025年4月17日，公司2025年初以来累计进行23次回购，合计回购6920.60万股，占总股本比例0.6%，累计回购金额2.60亿港元，回购均价3.75港元 [9] 盈利预测 - 预计公司FY2025 - FY2027实现收入255.6、288.3及325.0亿元人民币，归母净利润35、40及45亿元人民币，2025年4月23日收盘价3.95港元，对应FY2025 - FY2027 PE估值为12/11/9X [11] - 具体财务指标预测见盈利预测表，如营业收入FY2024A为23214百万元，FY2025E为25557百万元等 [10][12]

文章核心观点 4月17日50家香港上市公司进行股份回购，合计回购4720.10万股，金额4.97亿港元，文中列举部分公司回购情况及年内累计回购金额 [1]。 各公司回购情况 友邦保险 - 4月17日回购450.00万股，金额2.44亿港元，最高价54.250港元，最低价53.000港元，年内累计回购61.97亿港元 [1][2]。 中国宏桥 - 4月17日回购850.80万股，金额1.11亿港元，最高价13.280港元，最低价12.780港元，年内累计回购16.22亿港元 [1][2]。 瑞声科技 - 4月17日回购90.00万股，金额3006.05万港元，最高价33.800港元，最低价32.450港元，年内累计回购7.67亿港元 [1][2]。 波司登 - 4月17日回购500.00万股，金额1947.71万港元，最高价3.930港元，最低价3.850港元，年内累计回购25984.48万港元 [2]。 太古股份公司A - 4月17日回购27.00万股，金额1725.66万港元，最高价64.450港元，最低价63.500港元，年内累计回购136915.99万港元 [2]。 MONGOL MINING - 4月17日回购176.70万股，金额1029.67万港元，最高价5.840港元，最低价5.770港元，年内累计回购7818.57万港元 [2]。 太古地产 - 4月17日回购60.00万股，金额966.46万港元，最高价16.240港元，最低价16.020港元，年内累计回购59373.84万港元 [2]。 和誉 - B - 4月17日回购86.00万股，金额592.73万港元，最高价6.970港元，最低价6.780港元，年内累计回购2400.51万港元 [2]。 阅文集团 - 4月17日回购20.00万股，金额503.37万港元，最高价25.250港元，最低价25.050港元，年内累计回购9661.78万港元 [2]。 敏实集团 - 4月17日回购28.40万股，金额468.51万港元，最高价16.500港元，最低价16.440港元，年内累计回购1680.63万港元 [2]。 百胜中国 - 4月17日回购1.36万股，金额466.10万港元，最高价346.400港元，最低价342.000港元，年内累计回购47526.00万港元 [2]。 蒙牛乳业 - 4月17日回购20.00万股，金额389.57万港元，最高价19.500港元，最低价19.460港元，年内累计回购5024.66万港元 [2]。 极兔速递 - W - 4月17日回购70.00万股，金额384.55万港元，最高价5.510港元，最低价5.480港元，年内累计回购13663.92万港元 [2]。 VITASOY INT'L - 4月17日回购33.60万股，金额332.62万港元，最高价9.900港元，最低价9.890港元，年内累计回购6493.03万港元 [2]。 名创优品 - 4月17日回购9.56万股，金额289.87万港元，最高价30.600港元，最低价29.900港元，年内累计回购19162.49万港元 [2]。 和铂医药 - B - 4月17日回购28.90万股，金额209.13万港元，最高价7.350港元，最低价7.180港元，年内累计回购4070.09万港元 [2]。 中国旭阳集团 - 4月17日回购80.00万股，金额202.78万港元，最高价2.550港元，最低价2.520港元，年内累计回购1611.76万港元 [2]。 中国水务 - 4月17日回购34.00万股，金额202.48万港元，最高价5.980港元，最低价5.910港元，年内累计回购3056.51万港元 [2]。 周黑鸭 - 4月17日回购72.00万股，金额172.97万港元，最高价2.410港元，最低价2.400港元，年内累计回购9011.25万港元 [3]。 归创通桥 - B - 4月17日回购9.85万股，金额165.56万港元，最高价16.900港元，最低价16.660港元，年内累计回购1869.26万港元 [3]。 第四范式 - 4月17日回购4.39万股，金额161.42万港元，最高价37.000港元，最低价36.600港元，年内累计回购1171.12万港元 [3]。 元征科技 - 4月17日回购15.35万股，金额150.37万港元，最高价10.060港元，最低价9.710港元，年内累计回购2431.13万港元 [3]。 有赞 - 4月17日回购1380.00万股，金额124.02万港元，最高价0.090港元，最低价0.089港元，年内累计回购1575.13万港元 [3]。 太古股份公司B - 4月17日回购10.00万股，金额100.21万港元，最高价10.040港元，最低价9.940港元，年内累计回购12966.71万港元 [3]。 津上机床中国 - 4月17日回购5.00万股，金额92.44万港元，最高价18.500港元，最低价18.420港元，年内累计回购7148.87万港元 [3]。 力鸿检验 - 4月17日回购30.00万股，金额71.91万港元，最高价2.420港元，最低价2.370港元，年内累计回购1380.98万港元 [3]。 信利国际 - 4月17日回购56.40万股，金额53.02万港元，最高价0.940港元，最低价0.940港元，年内累计回购4113.35万港元 [3]。 易点云 - 4月17日回购32.00万股，金额53.00万港元，最高价1.680港元，最低价1.630港元，年内累计回购1556.20万港元 [3]。 歌礼制药 - B - 4月17日回购10.00万股，金额49.66万港元，最高价5.000港元，最低价4.950港元，年内累计回购1355.95万港元 [3]。 希玛医疗 - 4月17日回购34.00万股，金额49.62万港元，最高价1.480港元，最低价1.430港元，年内累计回购1426.21万港元 [3]。 思派健康 - 4月17日回购11.72万股，金额49.08万港元，最高价4.280港元，最低价4.110港元，年内累计回购3754.02万港元 [3]。 现代牙科 - 4月17日回购10.00万股，金额42.02万港元，最高价4.220港元，最低价4.190港元，年内累计回购1151.96万港元 [3]。 金山科技工业 - 4月17日回购69.30万股，金额36.57万港元，最高价0.530港元，最低价0.520港元，年内累计回购694.54万港元 [3]。 欧康维视生物 - B - 4月17日回购5.50万股，金额26.17万港元，最高价4.770港元，最低价4.750港元，年内累计回购1508.50万港元 [3]。 HYPEBEAST - 4月17日回购120.12万股，金额18.65万港元，最高价0.160港元，最低价0.147港元，年内累计回购96.33万港元 [3]。 瑞尔集团 - 4月17日回购9.00万股，金额17.03万港元，最高价1.893港元，最低价1.880港元，年内累计回购141.01万港元 [3]。 嬴集团 - 4月17日回购200.00万股，金额14.00万港元，最高价0.070港元，最低价0.070港元，年内累计回购62.30万港元 [3]。 天鸽互动 - 4月17日回购20.00万股，金额11.80万港元，最高价0.590港元，最低价0.590港元，年内累计回购497.92万港元 [3]。 卡罗特 - 4月17日回购2.95万股，金额11.16万港元，最高价3.830港元，最低价3.730港元，年内累计回购11.16万港元，为年内首次回购 [2][3]。 亚洲金融 - 4月17日回购2.00万股，金额8.00万港元，最高价4.000港元，年内累计回购11.86万港元 [3]。 俊知集团 - 4月17日回购14.40万股，金额4.25万港元，最高价0.295港元，最低价0.295港元，年内累计回购381.47万港元 [3]。 旭日企业 - 4月17日回购3.20万股，金额3.84万港元，最高价1.200港元，最低价1.200港元，年内累计回购267.22万港元 [3]。 天福 - 4月17日回购1.10万股，金额3.71万港元，最高价3.380港元，最低价3.360港元，年内累计回购69.02万港元 [3]。 美亨实业 - 4月17日回购4.20万股，金额1.87万港元，最高价0.445港元，最低价0.445港元，年内累计回购53.03万港元 [3]。 浩德控股 - 4月17日回购15.00万股，金额1.61万港元，最高价0.107港元，最低价0.107港元，年内累计回购6.37万港元 [3]。 民银资本 - 4月17日回购2.90万股，金额0.84万港元，最高价0.290港元，最低价0.285港元，年内累计回购48.37万港元 [3]。 时富投资 - 4月17日回购1.20万股，金额0.70万港元，最高价0.590港元，最低价0.580港元，年内累计回购1.48万港元 [3]。 清科创业 - 4月17日回购0.20万股，金额0.26万港元，最高价1.320港元，最低价1.290港元，年内累计回购80.92万港元 [3]。 摩比发展 - 4月17日回购1.70万股，金额0.21万港元，最高价0.122港元，最低价0.122港元，年内累计回购17.97万港元 [3]。 乐华娱乐 - 4月17日回购0.30万股，金额0.18万港元，最高价0.600港元，最低价0.600港元，年内累计回购293.88万港元 [4]。 回购金额与数量排名 金额排名 - 4月17日友邦保险回购金额最多，为2.44亿港元，其次是中国宏桥1.11亿港元，还有瑞声科技、波司登等 [1]。 数量排名 - 4月17日有赞回购股数最多，为1380.00万股，其次是中国宏桥850.80万股、波司登500.00万股 [1]。

文章核心观点 - 波司登在港交所进行股份回购，今年以来已多次回购，给出4月17日回购情况及今年累计回购数据，并列出部分回购明细 [2] 公司回购情况 - 4月17日公司以每股3.850 - 3.930港元价格回购500.00万股，回购金额达1947.71万港元，当日收盘价3.900港元，上涨1.56%，全天成交额9752.25万港元 [2] - 今年以来公司累计进行23次回购，合计回购6920.60万股，累计回购金额2.60亿港元 [2] 公司回购明细 - 2025年1月15 - 4月17日期间，公司多次进行回购，各次回购股数从106.60 - 500.00万股不等，回购最高价在3.660 - 3.930港元之间，回购最低价在3.530 - 3.930港元之间，回购金额在408.28 - 1947.71万港元之间 [2][3]

股份数据 - 截至2025年3月31日和4月17日，已发行股份（不含库存）均为11,536,554,473股，库存股0股[3] 股份购回 - 2025年4月17日购回5,000,000股，最高3.93港元/股，最低3.85港元/股，总价19,477,080港元[10] - 2024年8月20日通过购回授权，可购回1,103,652,138股[10] - 已购回69,206,000股，占比0.6271%[10] 暂停期 - 股份购回后新股发行等暂停期至2025年5月17日[10]

工业和信息化部发布首批中国消费名品名单 - 工业和信息化部办公厅于2025年4月3日发布首批中国消费名品名单，旨在推动消费品牌建设[1] 苏州品牌入选情况 - 苏州共有5个品牌入选首批中国消费名品名单，数量位居全省第一，包括莱克、追觅、恒力、波司登、盛泽织造[1] - 江苏华佳丝绸股份有限公司入选中国消费名品成长企业名单，为全省唯一入选企业[1] 消费名品行业分布 - 轻工行业共23个品牌入选，包括索菲亚、兔宝宝、九牧、莱克、老板电器、格兰仕、全友家居、华熙生物、蒙娜丽莎、惠达卫浴、安利、冷酸灵、红官窑、三福古典、雪莲花等时代优品，以及追觅、薇诺娜、韩束、德佑等潮流新锐品牌[4] - 纺织行业共14个品牌入选，包括恒申、海澜之家、巴拉巴拉、恒力、波司登、鑫缘、白鹭、乘风、娜尔思、鄂尔多斯、康乃馨等时代优品，以及太平鸟、蕉下、南方丝巢等潮流新锐品牌[5][6] - 食品行业共38个品牌入选，包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、西凤酒、古越龙山、衡水老白干、桂发祥等历史经典品牌，以及伊利、蒙牛、农夫山泉、青岛啤酒、飞鹤、贵州习酒、君乐宝、郎酒、重庆啤酒、燕京啤酒、安井、安琪、盼盼食品、三元、洽洽、陶华碧老干妈、椰树牌、金健、十月稻田、张裕、丹泉、红星、仰韶彩陶坊、劲仔、黄鹤楼酒、乌苏啤酒、天佑德、花园、宏宝莱、紫林、宁夏红等时代优品品牌[7][8] - 医药行业共13个品牌入选，包括同仁堂、片仔癀、同济堂等历史经典品牌，以及石药、鱼跃、东阿阿胶、江中、健民、仲景、洪达、西帕、佛慈、赛灵等时代优品品牌[9] 区域品牌入选情况 - 区域品牌共43个入选，涵盖清河羊绒、唐山骨质瓷、高阳毛巾、清徐陈醋、祁县玻璃、兴城泳装、佟二堡皮草、辽源袜子、逊克玛瑙、东宁黑木耳、东方美谷、盛泽织造、镇江香醋、西湖龙井、德化白瓷、莆田鞋、景德镇陶瓷、青山湖针纺、威海钓具、淄博陶瓷、清丰家具、温县调味料、汉川钢丝绳、宜红工夫茶、靖州茯苓、临湘浮标、醴陵陶瓷、潮安陶瓷、水口卫浴、番禺灯光音响、阳江五金刀剪、柳州螺蛳粉、钦州坭兴陶、宜州茧丝绸、足银女孔、涪陵榨菜、荣县土陶、赤水河谷中国酱香、建水紫陶、那曲冬虫夏草、安康富硒茶、兰州牛肉拉面、中宁枸杞等[10][11][12] 中国消费名品成长企业名单 - 成长企业名单共42个品牌入选，包括海河、祥禾饽饽铺、五得利、益源庆、沙漠之花、三沟、晓芹、春江月、亲相见、第四膳、对青烤鹅、桑罗、康恩贝、威博、Guildford、同福、品品香、立兴、李渡酒、云门、嘉嘉家纺、高家三彩、爱帝、稻花香、小胡鸭、盐津铺子、智慧澳斯卡、德庄、玛格、徽记、普润盈、夏果妈妈、美羚、黄关、桥畔、祥宇、圣源、西鸽酒庄、绿洲果实、喘缘、国菲、伊帕尔汗等[16][17][18] 苏州品牌详细情况 - 莱克电气以高速电机为核心技术，主营家居清洁、空气净化、水净化、厨房电器等绿色智能小家电以及高速电机、汽车零部件等产品，获得国家级工业设计中心、工业产品绿色设计示范企业、国家知识产权示范企业、全国质量标杆、江苏省省长质量奖等荣誉[22] - 追觅科技以高速数字马达、智能算法、运动控制技术为核心，是一家全球高端消费电子及智能制造公司，重视技术研发与创新[23] - 恒力集团形成以恒力为主品牌，涵盖从一滴油到一匹布的全产业链品牌群，坚持质量第一、创新引领，将技术优势转化为品牌优势[24] - 波司登专注羽绒服领域，坚守实体经济，做强核心主业，坚持品牌引领，以文化自信赋能品牌焕新升级，以科技创新构筑竞争优势，连续多年在中国市场销量领先[25] - 盛泽织造是吴江盛泽镇的区域品牌，自2023年起积极推进品牌建设工程，提升区域品牌与企业品牌的形象和价值，深化行业对盛泽品牌的认知，加速实现盛泽制造向盛泽创造转变、盛泽速度向盛泽质量转变、盛泽产品向盛泽品牌转变[26] - 桑罗是华佳集团旗下的轻奢时尚真丝家居品牌，传承东方丝绸文化，结合时髦新鲜设计格调，产品涵盖真丝家居、内衣、床品、服饰、丝巾等，多次获得中国驰名商标、中国十大丝绸品牌等荣誉[27]

美国关税政策影响 - 美国关税政策将使美国家庭平均每年损失4700美元 [1] - 短期内美国服装价格上涨64% 长期上涨27% [1] - 美国仅2.5%服装和1%鞋类为本土制造 主要依赖越南等亚洲进口 [1] - 越南2024年纺织品服装出口额达440亿美元 美国为其最大市场 [1] - 耐克、露露乐蒙等品牌超过35%产能聚集在越南 [1] 中国纺织服装产业政策 - 工业和信息化部开展纺织服装特色产业集群建设工作 [1] - 推动集群数字化转型升级 强化创意设计能力 [1] - 提升特色产品附加值 提高产业集群竞争优势 [1] 行业发展趋势 - 国内制造业服企从产能规模增长向高质量增长转变 [2] - 发力高质量客户和中高端产品 高价值产品具价格调控空间 [2] - 纺织服企国际化产能布局优势显现 叠加规模优势 [2] - 通过高质量客户和高效率生产 毛利率具备优势 [2] - 中小企业利润率不支持承担关税成本 行业将加速出清 [2] - 订单向具有海外布局的龙头企业集中 [2] 投资关注方向 - 关注海外具有布局、出口美国占比较低、优质客户绑定的国内纺织制造龙头企业 [2] - 港股品牌企业包括滔搏、新秀丽、安踏体育、李宁、特步国际、波司登 [3] - 港股代工企业包括九兴控股、申洲国际、裕元集团 [3]