10月20日，智通财经获悉，波司登（03998. HK）任命著名英国设计师金·琼斯（ Kim Jones ）为新创设 的 AREAL 高级都市线创意总监，并推出 AREAL 高级都市线。 金·琼斯曾担任 LVMH集团旗下的奢侈 品牌 Dior（迪奥）的男装艺术总监，今年1月离职。此前，他还曾担任路易威登男装艺术总监。 图片来源：视觉 中国 金·琼斯来自英国伦敦，1973年生人，毕业于中央圣马丁艺术与设计学院。2003年毕业后，其曾创立同 名时装品牌，还担任了3年登喜路（Alfred Dunhill）创意总监。 2011年，金·琼斯加盟LVMH集团旗下的路易威登品牌，两年后接替马克·雅可布（Marc Jacobs）成为该 品牌男装设计总监。从2015年开始，在他的主持操刀下，路易威登开始突显强烈的个人风格，尤其是 2017年与Supreme合作的经典联名活动，大获商业成功。据悉，这次联名为LVMH集团带来直接盈利达 36.4亿欧元。 6月26日，波司登发布截至2025年3月31日止年度业绩，报告期内集团实现收入259.02亿元，同比增长 11.58%；公司权益股东应占净利润35.14亿元，同比增加14.31%。 ...

公司人事任命 - 波司登于10月20日任命英国设计师Kim Jones为新创设的AREAL高级都市线创意总监 [1] - Kim Jones曾担任LVMH集团旗下Dior品牌的男装艺术总监并于今年1月离职 [1] - Kim Jones此前还曾担任路易威登男装艺术总监 [1] 公司业务发展 - 波司登推出全新AREAL高级都市产品线 [1]

10月20日，波司登任命著名英国设计师 Kim Jones 为新创设的 AREAL 高级都市线创意总监，并推出 AREAL 高级都市线。Kim Jones 曾担任 LVMH集团旗下的法国奢侈品牌 Dior（迪奥）的男装艺术总 监，今年1月离职。此前，他还曾担任路易威登男装艺术总监。 ...

行业投资评级 - 行业评级为增持，并维持该评级 [4] 核心观点 - 重视新消费领域的估值切换逻辑，运动品牌第三季度经营表现平稳 [1] - 持续关注新消费高景气赛道，认为潮玩板块具备优质供给创造需求、乘方式扩张商业模式及强劲增长势头的特点 [6] - 建议关注中国消费供应链出海加速背景下的投资机会，包括无纺布制造和包装领域 [6] 市场表现总结 - 报告期内（2025/10/13-2025/10/17），上证指数下跌1.47%，深证成指下跌4.99% [6][11] - 轻工制造指数下跌2.22%，在28个申万行业中排名第13；纺织服装指数下跌0.31%，排名第5 [6][11] - 轻工制造细分板块中，家居用品下跌1.12%，造纸下跌2.59%，文娱用品下跌2.62%，包装印刷下跌3.28% [6][11] - 纺织服装细分板块中，饰品上涨1.44%，服装家纺上涨0.41%，纺织制造下跌2.73% [6][11] 新消费与潮玩板块 - 泡泡玛特即将发布第三季度运营情况，近期开启新一轮主力产品周期，叠加年末旺季，第四季度业绩持续性较强 [6] - 建议关注泡泡玛特、小黄鸭德盈、晨光股份、创源股份等公司，同时关注实丰文化、广博股份、华立科技 [6] - 量子之歌预计其2026财年潮玩收入将达到7.5-8亿元 [6] 品牌服饰与运动品牌 - 运动品牌第三季度运营数据延续第二季度表现，361度主品牌线下/童装线下/电商流水分别同比增长约10%/10%/20% [6] - 特步主品牌2025年第三季度全渠道流水同比低单位数增长，零售折扣7-7.5折，渠道存货周转4-4.5个月；索康尼全渠道流水同比增长20%以上 [6] - 建议关注海澜之家、安踏体育、李宁、361度、波司登等功能性鞋服公司，以及罗莱家纺、富安娜等家纺龙头 [6] 消费供应链出海 - 全球一次性卫材面层材料升级趋势下，建议关注无纺布制造出海机会，重点提及延江股份 [6] - 包装作为消费供应链重要配套，需求爆发及出海高门槛带来量价齐升机会，关注美盈森、裕同科技 [6] 其他细分行业观点 - 宠物用品领域建议关注源飞宠物，其代工业务和国内OBM业务均有增长潜力 [6] - 纺织制造领域重点推荐晶苑国际，建议关注华利集团、新澳股份、申洲国际等 [6] - 家居板块推荐软体龙头喜临门、顾家家居，定制板块推荐索菲亚、欧派家居等 [6] - 反内卷背景下建议关注造纸行业及锦纶赛道机会，造纸行业推荐太阳纸业，锦纶领域关注台华新材、华鼎股份 [6] 行业重点数据跟踪 - 2025年1-8月，商品房销售面积累计同比下滑4.7% [8][53] - 2025年1-8月，家具类社会零售总额同比增长22% [8][70] - 2025年1-8月，服装类社会零售总额同比增长2.2% [8][74]

大会核心信息 - 2025可持续全球领导者大会于10月16日至18日在上海举办 主题为"携手应对挑战：全球行动、创新与可持续增长" [1] - 波司登品牌创始人高德康在大会上分享了公司在可持续时尚领域的实践与愿景 [1] 公司ESG战略框架 - 公司构建了1+3+X的ESG战略框架 明确以消费者为导向引领可持续时尚的愿景 [2] - 公司可持续发展历程始于2000年 出资1000万元设立保护母亲河奖励基金 [2] - 公司于2001年通过ISO14001环境管理体系认证 并于2017年发布首份环境社会及管治报告 [2] 产品可持续创新 - 公司联合供应商研发生物含量高达70%以上的环保防护面料并实现规模化运营 [3] - 公司推动百分之百羽绒获得负责任羽绒标准RDS认证 [3] - 公司全面推进零碳门店建设 应用智能门店服务系统以降低运营能耗 [3] 生产运营与能效提升 - 公司自主研发服装智能制造GiMS系统平台 提升生产质量和效率 [4] - 公司通过技术创新和管理优化提升能效 [4] 企业文化与社会责任 - 公司坚持以人为本的文化理念 致力于打造多元包容的职场生态 [5] - 公司自80年代起持续投入慈善公益 开展乡村振兴等公益项目 [5] - 公司计划践行联合国可持续发展目标 为全球时尚产业可持续发展贡献力量 [5]

公司概况与上市信息 - 坦博尔集团股份有限公司向港交所提交上市申请书，中金公司为独家保荐人[4] - 公司是中国第四大本土专业户外服饰品牌，年销售额超10亿元[4] - 公司由王勇萍、王丽莉夫妇创立，王丽莉合计持有公司约67.4%的股权[6][7] 财务业绩表现 - 2022年至2024年，公司营收从7.32亿元增长至13.02亿元，净利润分别为0.86亿元、1.39亿元、1.07亿元[10] - 截至2025年上半年，公司营收为6.58亿元，净利率从2022年的11.7%下降至2025年上半年的5.5%[11][12] - 城市轻户外系列是业务主要支柱，2024年收入占比达70.3%，顶尖户外和运动户外系列占比提升至29.3%[10][11] 业务转型与产品策略 - 公司2022年开始向户外品牌转型，推出覆盖滑雪、登山等场景的多功能服饰，并于2024年成为奥地利北欧滑雪队官方场外服饰供应商[7][8] - 产品分为顶尖户外、运动户外与城市轻户外三大系列，建议零售价分别为999元至3299元、599元至2999元和699元至1799元[8] - 截至2025年6月，公司共有687个SKU[8] 销售渠道演变 - 公司线上渠道收入增长迅速，2024年同比大增79.6%达到6.26亿元，截至2025年上半年约52.7%的收入来自线上渠道[12] - 线下业务明显放缓，近三年线下销售收入分别为4.59亿元、6.39亿元、6.35亿元，2025年上半年门店数量减少40家至568家[12] 成本与供应链挑战 - 销售及分销费用率从2022年的27.3%增长至2024年的39%，主要因品牌活动增长[12] - 公司超过90.0%的产品依赖第三方合约制造商，原材料羽绒价格上涨及加聘制造商导致采购成本和合约制造成本增加[12] 行业背景与消费趋势 - 中产消费曾追捧高端户外品牌如lululemon、始祖鸟，但2024年出现降温，高价值露营、骑行装备需求减弱[13] - 更具性价比的小众户外活动兴起，如室内网球、匹克球和室内高尔夫成为新晋运动选择[14] - 户外热潮的形成源于疫情后对健康生活方式的追求，并成为一种象征中产身份的社交货币[14]

联盟成立与目标 - 高端纺织产业融合科技高机能穿戴装备领域知识产权与标准协同创新联盟于10月16日在波司登总部成立 [1] - 联盟由波司登牵头发起，联合高校院所及产业链核心企业，旨在助推中国高端纺织产业抢占全球制高点 [1] 标准与机制建设 - 联盟联合专业机构制定高机能穿戴装备在材料性能和安全认证方面的系列团体标准 [1] - 建立成员单位间基础专利共享、衍生专利分成的机制 [1] - 建立快速确权、侵权预警、协同维权的服务体系 [1] 资源整合与创新支持 - 联盟汇聚政府、产业、学术、研究、金融等力量，搭建创新资源库 [1] - 开辟专利预审和优先审查的绿色通道，以缩短专利授权周期 [1] - 推动建立区域性知识产权协同保护体系 [1]

股份发行 - 公司根据股份计划发行185.6万股股份 [1] - 股份发行日期为2025年10月16日 [1]

公司股份发行 - 公司根据股份计划发行185.6万股股份 [1] - 股份发行日期为2025年10月16日 [1]

公司股份发行 - 波司登于2025年10月16日根据购股权计划发行185.6万股股份 [1] - 公司亦曾根据购股权计划发行177万股股份 [1]