港股新消费概念股市场表现 - 泡泡玛特股价上涨超过8% [1] - 老铺黄金股价上涨接近6% [1] - 蜜雪集团股价上涨超过4% [1] - 毛戈平股价上涨3.8% [1] 行业整体走势 - 港股新消费概念股出现整体回暖态势 [1]

股价表现 - 公司股价上涨3.59%至751港元 成交额达5.96亿港元 [1] 门店运营 - 上海新天地全新门店于8月2日开业 推出开业限时折扣活动（每满1000元减100元 活动持续至8月10日） [1] - 门店开业吸引数百人排队 原定10点30分开业提前至10点开门 [1] 销售表现与品牌发展 - 上半年销售持续亮眼 公司处于持续"出圈"趋势中 品牌势能处于提升期 [1] - 海外门店扩张推动长期品牌力出海 2025年下半年新开门店预计贡献业绩 [1]

南向资金净流入 - 盈富基金(02800)以28.58亿港元净流入金额位列市场第一，净流入比15.87%，收盘价25.260港元（-1.56%）[1][2] - 恒生中国企业(02828)净流入22.55亿港元，净流入比16.36%，收盘价90.940港元（-1.67%）[1][2] - 美团-W(03690)净流入13.97亿港元，净流入比11.93%，收盘价121.600港元（-4.55%）[1][2] - 快手-W(01024)净流入13.91亿港元，净流入比20.44%，收盘价77.000港元（+6.35%）[2] - 阿里巴巴-W(09988)净流入10.40亿港元，净流入比9.18%，收盘价115.700港元（-1.20%）[2] 南向资金净流出 - 泡泡玛特(09992)以3.82亿港元净流出金额位列市场第一，净流出比-12.36%，收盘价246.000港元（-4.13%）[1][2] - 中国平安(02318)净流出3.60亿港元，净流出比-6.45%，收盘价53.950港元（-4.17%）[1][2] - 老铺黄金(06181)净流出3.45亿港元，净流出比-12.76%，收盘价708.500港元（-8.40%）[1][2] - 中金公司(03908)净流出3.33亿港元，净流出比-24.57%，收盘价19.960港元（-4.50%）[2] - 康方生物(09926)净流出2.63亿港元，净流出比-14.12%，收盘价154.600港元（+1.18%）[2] 净流入比排名 - 合生创展集团(00754)以70.43%净流入比位列市场第一，净流入3548.42万港元，收盘价3.780港元（-1.31%）[1][2][3] - 嘉华国际(00173)净流入比64.10%，净流入417.37万港元，收盘价2.170港元（-2.69%）[1][2][3] - 青岛港(06198)净流入比61.26%，净流入949.60万港元，收盘价6.530港元（-1.95%）[1][2][3] - 兖煤澳大利亚(03668)净流入比60.24%，净流入2438.20万港元，收盘价32.550港元（-1.36%）[2][3] - 特海国际(09658)净流入比59.43%，净流入1033.61万港元，收盘价16.160港元（+0.37%）[3] 净流出比排名 - 高伟电子(01415)以-60.55%净流出比位列市场第一，净流出1.02亿港元，收盘价26.550港元（-3.80%）[1][2][3] - 中银航空租赁(02588)净流出比-46.75%，净流出3847.54万港元，收盘价71.550港元（-1.72%）[1][2][3] - GX恒生科技(02837)净流出比-43.69%，净流出65.45万港元，收盘价6.715港元（-0.67%）[1][2][3] - 长城汽车(02333)净流出比-36.20%，净流出1.56亿港元，收盘价12.840港元（-3.46%）[3] - 中国金茂(00817)净流出比-35.70%，净流出8411.74万港元，收盘价1.430港元（-2.72%）[3]

业绩预告与盈利预测 - 公司预计上半年实现收入120亿至125亿人民币，同比增长241%至255% [1] - 预计上半年净利润22.3至22.8亿人民币，同比增长279%至288% [1] - 美银证券上调公司今明两年经调整净利润预测，2024年预测上调11%至50亿人民币，2025年预测上调6%至66亿人民币 [1] - 预计2024年下半年收入将达到138亿人民币，同比增长178%，经调整净利润预计27亿人民币，同比增长206% [1] 业务扩张与增长动力 - 2025年上半年计划开设5家新精品店及完成1家精品店翻新，这些扩张计划尚未在上半年财报中体现 [1] - 新开精品店在开业促销期间表现强劲，拥有理想客户群、强劲客流量及销售额 [1] - 增长动力来自老铺品牌价值、产品创新及市场对国牌的强烈价值主张 [1] - 未来催化剂包括新店开张及潜在纳入MSCI中国指数 [1] 股价表现 - 公司股价反弹逾5%，截至发稿涨5.43%，报727.5港元 [2] - 成交额达9.28亿港元 [2]

I. 法定/註冊股本變動 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年7月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 老鋪黃金股份有限公司 呈交日期: 2025年8月4日 | 1. 股份分類 | 普通股 | | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 06181 | 說明 | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）數目 | | | 庫存股份數目 | | 已發行股份總數 | | | 上月底結存 | | | | 139,473,760 | | 0 | | 139,473,760 | | 增加 / 減少 (-) | | | | 0 | | 0 | | | | 本月底結存 | | | | 139,473,760 | | 0 | | 139,473,760 | | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 其他類別 (請註明) | | 於香港 ...

业绩表现 - 公司预计上半年实现收入120亿至125亿人民币，同比增长241%至255% [1] - 预计上半年实现净利润22.3至22.8亿人民币，同比增长279%至288% [1] - 美银证券预测公司下半年收入将达到138亿元人民币，同比增长178% [1] - 美银证券预计公司下半年经调整净利润达27亿元人民币，同比增长206% [1] 机构预测 - 美银证券将公司今明两年经调整净利润预测上调11%和6%，分别至50亿及66亿元人民币 [1] - 小摩认为2025年上半年精品店扩张(5家新店+1家翻新)将在下半年贡献业绩 [1] - 小摩预期新开精品店表现强劲，拥有理想客户群、强劲客流量及销售额 [1] 增长动力 - 公司增长动力来自品牌价值、产品创新及市场对国牌的强烈价值主张 [1] - 未来催化剂包括新店开张及潜在纳入MSCI中国指数 [1] 市场表现 - 公司股价午前上涨5.73%，报729.50港元 [3] - 成交额达10.30亿港元 [3]

港股新消费概念股表现 - 港股新消费概念股集体走高 上美股份领涨7.73%至81.500港元 老铺黄金涨6.01%至731.500港元 泡泡玛特涨2.80%至250.000港元 巨子生物涨2.97%至57.200港元 古茗涨2.92%至23.620港元 卫龙美味涨1.50%至12.160港元 毛戈平涨0.80%至100.400港元 蜜雪集团涨0.22%至464.000港元 名创优品涨0.35%至37.180港元 [1] - 零跑汽车涨4.88%至61.250港元 小米集团-W涨2.06%至54.500港元 小鹏汽车-W涨1.47%至72.350港元 达势股份涨1.31%至85.250港元 蔚来-SW涨0.32%至37.920港元 [1] 资金配置动向 - 基金二季度聚焦消费结构亮点 宠物 玩具 情绪消费等细分赛道受益于单身经济与年轻人需求变化 成为港股重仓配置重要方向 [1] - 中泰证券研报显示 在二季度行业轮动背景下 基金对行业龙头的配置呈现鲜明结构变化 [1] 行业景气度与风险 - 华泰证券指出港股新消费景气度仍高 [1] - 需关注估值相对高位下的三季度解禁压力 [1]

股价表现 - 股价反弹逾5% 截至发稿涨5.43%至727.5港元 成交额达9.28亿港元[1] 财务表现 - 预计上半年实现收入120亿至125亿人民币 同比增长241%至255%[1] - 预计上半年实现净利润22.3亿至22.8亿人民币 同比增长279%至288%[1] - 美银证券上调公司今明两年经调整净利润预测11%和6% 分别至50亿及66亿元人民币[1] - 预计下半年收入将达到138亿元人民币 同比增长178%[1] - 预计下半年经调整净利润达27亿元人民币 同比增长206%[1] 业务扩张 - 2025年上半年新增5家新精品店及1家精品店翻新 尚未体现在上半年财报中[1] - 新开精品店在开业促销期间表现强劲 拥有理想客户群、强劲客流量及销售额[1] - 扩张势头预计延续至2025年下半年 受品牌价值、产品创新及市场对国牌价值主张推动[1] 未来催化剂 - 新店开张计划持续推进[1] - 潜在纳入MSCI中国指数[1]

股价表现 - 老铺黄金股价报678 5港元 较7月历史高点1108港元下跌近40% [2] - 当日股价下跌4 23% 成交额达6 71亿港元 [2] - 分时图显示股价波动区间670-747港元 日内最大跌幅2 61% [1] 财务业绩 - 公司预计2025年上半年含税收入138-143亿元人民币 同比增长240%-252% [2] - 预计同期净利润22 3-22 8亿元人民币 同比增长279%-288% [2] - 美银证券预测下半年收入138亿元人民币(同比+178%) 经调整净利润27亿元人民币(同比+206%) [2] 市场预期 - 买方机构对2025年盈利预期为40-60亿元人民币 对应170%-300%同比增长 [2] - 瑞银认为市场预期偏高 指出金价波动 门店业绩分化 毛利率下降等短期风险 [2] - 美银证券强调市场关注盈利增长可持续性 [2] 技术指标 - 日K线显示5日涨跌幅为-2 61% 周K线振幅达5 43% [1] - 成交量数据显示单日成交峰值接近5万手 [1]

新消费板块集体回调 - 恒生指数自6月19日低点23185.58点反弹至7月24日25735.89点，但新消费板块逆势重挫[5] - 老铺黄金7月8日至8月1日累计跌幅超37%，蜜雪集团6月5日至8月1日跌25%[5][6] - 泡泡玛特、蜜雪集团、老铺黄金三家市值合计蒸发超1500亿港元，其中老铺黄金市值从1868亿港元缩至1191亿港元[7] 业绩与股价背离现象 - 老铺黄金预计2025年上半年营收138-143亿元（同比增240%-252%），净利润23-23.6亿元（同比增282%-292%），但业绩公布次日股价仍跌4.12%[7] - 泡泡玛特预告上半年营收增200%、溢利增350%，但7月16-21日股价持续下跌[7] - 7月港股8家新消费企业中，老铺黄金回调幅度最大（月跌近30%），布鲁可跌超16%，蜜雪集团、泡泡玛特、毛戈平均跌超7%[8] 南向资金流向变化 - 4月8日-6月9日南向资金净买入新消费板块63.7亿港元，但7月2-30日转为净流出41.09亿港元[11][12] - 南向资金转向金融和医疗板块：近1个月净买入金融496.92亿港元、医疗193.98亿港元，净卖出可选消费343.97亿港元[13] - 香港本地中介和中资中介仍保持净流入，分别加仓13.78亿港元和31.35亿港元[12] 解禁潮与商业模式质疑 - 毛戈平6月9日解禁2611.6万股（占总股本5.33%），老铺黄金6月28日解禁1.43亿股（占总股本86.44%）[15] - 老铺黄金外包生产比例从2021年36%升至2023年41%，研发投入占比从0.67%降至0.35%，产品价格随金价波动被质疑奢侈品定位[16] - 蜜雪集团糖类产能利用率从2021年58.7%降至2024年前三季度46.5%，奶类从83.1%降至52.3%[16] 机构观点分歧 - 乐观派认为新消费长期受益于技术赋能、全球化扩张和消费分层，头部企业将领跑[20] - 谨慎派指出新消费竞争格局不稳定，估值高企导致"老消费不能买，新消费不敢买"困境[21] - 分歧焦点在于商业模式验证与估值合理性，行业分化或成主旋律[19][20][21]