市场行情分析 - 牛市行情逐步启动正在成为市场共识 [1] - 短期市场投资者仍有较大分歧 [1] 短期市场阻力 - 第三季度市场预期经济回落 + 政策重点是调结构，宏观环境暂时不支持指数向上突破 [1] - 牛市结构主线尚未确立 [1] 牛市主线方向 - 医药和海外算力是独立高景气，但牛市主线需要内涵外延更大纵深 [1] - 国内科技突破、全球市占率高的制造业反内卷是潜在的牛市主线方向 [1]

A股市场展望 - A股牛市氛围稳固，有利于市场保持活跃，短期强势结构医药和海外算力是高景气方向，但板块相对性价比有所降低，后续可能与市场齐涨共跌 [1] - 9月初之前国防军工可能反复有机会，新消费是当前性价比较高的方向，可能轮涨补涨，市场休整波段高股息可能阶段性占优 [1][5][6] - 中期结构方向：国内科技突破（AI和机器人）和制造业反内卷更可能成为牛市主线结构 [1][2][3] 港股市场展望 - 港股可能是牛市中的领涨市场，短期定价更符合基本面预期变化，目前主要定价景气趋势，牛市乐观预期影响较小，是中短期性价比较高的方向 [1][5][6] 投资者情绪与市场分歧 - 投资者普遍对牛市有期待，但对短期市场分歧加大，反内卷强化了2026年中游制造供给出清预期，但需求侧信心不足，需求改善线索不清晰 [2] - 牛市结构主线尚未确立，医药和海外算力是优质景气机会，但大概率不是牛市主线结构，牛市主线需要更大纵深和发散共振的线索 [2] 行业轮动与赚钱效应 - 国防军工、钢铁、建筑材料、科创板、电力设备等行业赚钱效应继续扩散，医药生物和计算机行业赚钱效应全面收缩 [8] - 有色金属ETF份额增长5%，今年以来涨幅33.5%，采掘ETF份额增长5.6%，煤炭ETF份额增长203.8% [9] 宏观环境与政策预期 - 三季度宏观组合变化不影响2026年供需格局改善推演，外需回落是普遍担忧，但2026年中美欧可能共振财政刺激，外需可能超预期 [4] - 中国经济对非美国家影响力线性提升，市场高估美国经济扰动影响，低估中国出口韧性 [4]

公司公告 - 申万宏源香港(00218 HK)董事局会议将于2025年8月22日上午十一时三十分在香港皇后大道东1号太古广场三座六楼举行 [1] - 会议议程包括批准截至2025年6月30日止六个月的中期业绩公告 [1] - 会议将考虑派发中期股息之建议(如有) [1]

养老早鸟计划 - 同样的1000元在不同年龄段开始定投，最终收益差异显著 方案A从25岁开始定投至60岁，最终收益约196万元 方案B从35岁开始定投至60岁，最终收益约96万元 [1] - 复利推演依据FV = PV × (1 + r)^n计算，每月定投1000元，以沪深300指数7%年化收益为基准 [3]

国债利率预测 - 中国8至10月的10年期国债利率运行区间可能在1 65%至1 80% [1] - 利率向下突破所需条件较为苛刻 但利率调整容易造成脉冲式冲击 [1] 债市表现分析 - 8至10月份可能是债市颠簸期 中短端可能表现稳健 曲线相比当下可能陡峭化 [1] - 8月压力或并不是很大 考虑到政府债券供给高峰 货币配合财政需保障流动性 [1] - 若债券市场调整加剧 央行可能重启公开市场国债买卖 [1] 流动性展望 - 在防资金空转、防风险的底线思维下 流动性更可能是保持宽松而非进一步宽松 [1] - 政府债供给下降后 流动性对冲概率下降 [1] 风险窗口提示 - 三、四季度之交可能是需要注意的风险窗口 [1] - 迎来反内卷效果验证期 居民消费价格指数、工业生产者出厂价格或有回升风险 [1] 股债市场比较 - 下半年或是债市赔率低、股市赔率高 [1] - 居民存款搬家、保险资金流入股市 [1] - 股市底部抬升 财富效应逐步显现 [1] - 股市供给少、需求高 债市对基本面、流动性定价弱化 对物价预期变动更敏感 [1]

股价表现 - 申万宏源股价报5 34元 与前一交易日持平 [1] - 当日开盘价5 32元 最高触及5 36元 最低下探5 30元 [1] - 成交量539380手 成交金额2 88亿元 [1] 公司概况 - 公司为综合性证券公司 业务涵盖证券经纪 投资银行 资产管理 研究咨询等领域 [1] - 总市值1337 13亿元 流通市值1203 40亿元 [1] 资金流向 - 当日主力资金净流出2337 85万元 [1] - 近五个交易日累计净流出5340 82万元 [1]

利润分配 - 2024年度以25,039,944,560股为基数，每10股派现金0.46元（含税）[4] - A股以22,535,944,560股为基数，每10股派现金0.46元（含税）[7] 派现细节 - 深股通投资者等每10股派现金0.414元[7] - 不同持股时长补缴税款不同[7] 时间安排 - 股权登记日为2025年8月12日[8] - 除权除息日为2025年8月13日[8] - A股股东红利2025年8月13日到账[10] 股本情况 - 实施分配方案后公司总股本不变[12]

利润分配方案基本情况 - 2024年度利润分配方案已获股东大会审议通过 以截至2024年12月31日总股本25,039,944,560股为基数实施分配[1] - 采用固定总额分配方式 向全体股东每10股派发现金股利0.46元人民币（含税）[1] - 分配方案实施期间公司股本总额未发生变化 与股东大会审议方案完全一致[1] A股股东具体分配细则 - A股分配基数为22,535,944,560股 股权登记日为2025年8月12日深交所收市后[1][2] - 通过深股通持有的H股投资者及QFII/RQFII每10股实派0.414元[1] - 个人投资者及证券投资基金实行差别化税率征收 根据持股期限适用不同补缴标准：1个月内每10股补缴0.092元 1个月至1年补缴0.046元 超过1年免征[1][2] 资金划转与实施安排 - 现金红利将于2025年8月13日通过托管证券公司直接划入股东资金账户[2] - H股股东现金红利发放安排需参照2025年6月20日在港交所披露易网站发布的公告[2] - 自派股东若因股份减少导致代派现金不足 需自行承担法律责任[2] 公司治理与信息披露 - 董事会办公室设立专项咨询渠道 提供电话及传真联系方式[5] - 备查文件包括中国结算深圳分公司确认的利润分配时间安排文件[5] - 公告强调信息披露内容真实准确完整 无虚假记载和重大遗漏[1]

利润分配 - 2024年度以总股本25,039,944,560股为基数，每10股派0.46元（含税）[1] - A股以22,535,944,560股为基数，每10股派0.46元（含税）[4] 税收与时间 - 深股通投资者等每10股派0.414元[4] - 股权登记日2025年8月12日，除权除息日8月13日[5] - A股股东红利8月13日划入账户[7]

股价表现 - 截至2025年8月5日15时股价报5.34元 较前一交易日上涨1.33% [1] - 当日成交额达3.82亿元 换手率为0.32% [1] 业务动态 - 公司属于证券行业 业务涵盖投资银行、资产管理、财富管理 [1] - 近期在新疆成立创新产业投资基金 出资额5.01亿元 主要聚焦股权投资及资产管理 [1] 财务表现 - 预计2025年上半年净利润同比增长92.66%至111.46% [1] 股东变动 - 易方达基金近期增持H股 持股比例提升至5.13% [1] 资金流向 - 8月5日主力资金净流入557.35万元 [1] - 近五日主力资金净流出7520.21万元 [1]