业绩总结 - 公司2023年实现归母净利润27.6亿元，同比增长30%[1] - 公司2023年实现营业收入215.2亿元，同比增长39%[1] - 公司毛利率同比持稳，净利率下滑，期间费用率稳步下降[1] - 公司2023年光伏玻璃销量10.9亿平，同比增长70%，单平净利2.4元，同比下滑25%[2] - 公司扩产稳步推进，行业集中度有望提高，预计2024年底光伏玻璃行业产能将增长47%[2] 未来展望 - 公司预计2024-2026年实现营业收入236/275/314亿元，同比增长10%/17%/14%，归母净利润32.5/38.8/45.0亿元，同比增长18%/19%/16%[4] - 当前股价对应PE分别为21/18/15倍，维持“增持”评级[4] - 公司光伏玻璃销售量在23Q4出现下滑，24Q1淡季单平盈利低位运行[14] - 公司光伏玻璃单平净利在23年12月-24年2月分别为1.7/1.7/1.4元[14] - 光伏玻璃价格持续下滑，公司2024-2026年预计实现营业收入236/275/314亿元[15] 风险提示 - 风险提示包括光伏玻璃产销不达预期、行业竞争加剧、公司降本不及预期[3] 其他新策略 - 报告中的投资评级分为买入、增持、中性、卖出和超配等级别[19] - 报告强调了信息的准确性和客观性，作者力求独立、公正，并未受第三方影响[18] - 公司声明报告仅供客户参考使用，不构成出售或购买证券的要约或邀请[21]

香港交易及結算有限公司和香港證券交易有限公司不對本公告的內容負責，不對本公告的準確性 或完整性做任何聲明，也明確不對依賴本公告全部或任何部分內容而產生任何損失負擔任何責 任。 福萊特玻璃集團股份有限公司 1 目 錄 | 公司資料 | 2 | | --- | --- | | 主席報告 | 4 | | 五年財務概要 | 6 | | 管理層討論與分析 | 7 | | 董事、監事及高級管理層簡歷 | 25 | | 企業管治報告 | 29 | | 董事會報告 | 40 | | 監事會報告 | 57 | | 獨立核數師報告 | 59 | | 合併資產負債表 | 63 | | 母公司資產負債表 | 65 | | 合併利潤表 | 67 | | 母公司利潤表 | 68 | | 合併現金流量表 | 69 | | 母公司現金流量表 | 70 | | 合併股東權益變動表 | 71 | | 母公司股東權益變動表 | 73 | | 財務報表附註 | 75 | | 補充資料 | 271 | Flat Glass Group Co., Ltd. （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：6865） 二零二三年度業績公告 福萊特 ...

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入215.24亿元，同比增长39.21%[1] - 公司2023年实现归母净利润27.60亿元，同比增长30.00%[1] - 公司2023年光伏玻璃产量达12.11亿平方米，同比增长44.52%[2] - 公司2023年光伏玻璃营业收入达196.77亿，同比增长43.82%[2] - 公司2023年境外销售收入约为41.15亿，占总销售收入的20.91%[3] - 公司2023年研发投入约为5.96亿，同比增长14.05%[3] - 公司预计2024-2026年营收分别为234.13、307.78、379.48亿元，同比增长8.8%、31.5%、23.3%[5] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为42.33、53.92、66.01亿元，同比增长53.4%、27.4%、22.4%[5] - 公司维持“买入”评级，当前股价对应2024-2026年PE分别为16.18、12.70、10.38倍[5] - 公司ROE分别为15.1%、12.4%、16.6%、17.9%和18.3%，呈现逐年增长趋势[1] - 公司EPS(摊薄)分别为0.90元、1.17元、1.80元、2.29元和2.81元，逐年增长[1] - 公司P/E分别为32.27、24.82、16.18、12.70和10.38，呈现逐年下降趋势[1] 未来展望 - 公司预计到2024年底光伏玻璃名义产能将达30200吨/天，较23年底增长近50%[4] - 公司的净资产收益率ROE在2024年预计将达到16.6%，2026年预计将提升至18.3%[8] - 公司的净利润预计为53.92亿元，同比增长27.4%[8] - 2026年预计公司的营业总收入将达到379.48亿元，同比增长23.3%[8] - 2026年公司净利润预计将达到66.01亿元，同比增长22.4%[1] 其他新策略 - 研究团队成员包括具备金融和行业经验的专业分析师[10][11][12][13] - 本报告采用的基准指数为沪深300指数[22] - 买入股票建议：股价相对强于基准15%以上[22] - 风险提示：证券市场存在赢利可能也存在亏损风险[23]

业绩总结 - 公司2023年营收达215.24亿元，同比增长39.21%[1] - 公司2023年归母净利润达27.60亿元，同比增长30.00%[1] - 公司2024年预计归母净利润将达66.2亿元，较2023年有显著增长[1] - 公司2024年的PE为23倍，目标价为38.6元[1] - 公司的值为39.1亿元、48.6亿元，同比增长分别为+43%、+30%、+29%[1] - 公司资产总计在2026年预计将达到621.61亿元[3] - 预计2026年公司的净利润将达到66.26亿元[3] - 公司每股净资产预计在2026年将达到15.91元[3] - 公司ROE-摊薄率预计在2026年将达到17.46%[3] 投资评级 - 维持“买入”评级[1] - 本报告仅供东吴证券股份有限公司客户使用，不构成投资建议[5] - 投资评级基于分析师对未来6至12个月内行业或公司回报潜力的预期[6] - 公司投资评级包括买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[6] - 行业投资评级包括增持、中性和减持三个等级[7] - 不同证券研究机构采用不同的评级术语和标准，投资者应充分考虑自身状况做出投资决策[8]

财务数据 - 公司2023年实现营业收入215.2亿元，同比增长39.2%[1] - 公司2023年实现销售毛利率21.8%，同比下降0.3%[1] - 公司2023年光伏玻璃出货12.2亿平，同比增长49.5%[2] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为272.6/358.2/437.0亿元[3] - 公司2024年目标价为40.69元，维持“买入”评级[3] - 公司2024年预计营业收入将达到27262百万元，增长率为26.66%[4] - 公司2025年归母净利润预计达到5112百万元，增长率为28.24%[4] - 公司2026年预计每股收益为2.73元，市盈率为10.7[4] 财务指标 - 公司的EBITDA在2023年达到最高值，为44.70%[5] - 公司的净利率在2024年达到最高值，为14.63%[5] - 公司的ROE在2026年达到最高值，为18.30%[5] - 公司的资产负债率在2022年为56.67%，逐年呈下降趋势，到2026年降至45.81%[5] - 公司的速动比率在2023年为1.6，逐年呈上升趋势，到2026年达到1.4[5] - 公司的存货周转率在2023年为8.4，保持稳定[5] - 公司的总资产周转率在2026年达到最高值，为0.7[5] - 公司的每股收益在2026年达到最高值，为2.7元[5] - 公司的每股经营现金流在2026年达到最高值，为4.0元[5] 股票数据 - 筹资活动现金流在2024年03月27日收盘价为7854，2023年03月27日收盘价为-3151[1] - 每股净资产在2024年03月27日收盘价为14.7，2023年03月27日收盘价为5.8[1] - 市盈率在2024年03月27日收盘价为10.7，2023年03月27日收盘价为32.3[1] - EV/EBITDA在2024年03月27日收盘价为6.3，2023年03月27日收盘价为7.3[1]

业绩总结 - 福莱特2023年实现营业收入215.2亿元，同比增长39.2%[1] - 公司光伏玻璃销量同比增长49.5%，销售12.2亿平方米[1] - 公司2026年预计营业收入将达到38,017百万元，较2023年增长77.2%[2] - 预计2026年净利润为5,857百万元，同比增长112.1%[2] 财务表现 - 净利润在过去五年中呈现逐年增长的趋势，从2,123百万元增长至5,857百万元[1] - EPS（每股收益）也在同期内逐年增长，从0.90元/股增长至2.49元/股[2] - 公司的市盈率（P/E）在过去五年中逐渐下降，从31.8降至11.5[3] - 市净率（P/B）也呈现逐年下降的趋势，从4.8降至1.9[4] 财务展望 - 公司预计2024-2026年光伏玻璃出货分别为16.13/19.35/23.22亿平方米，归母净利分别为39.9/48.4/58.6亿元[1] - ROE预计在2026年达到16.1%，较2023年增长3.7个百分点[2] - 资产负债率预计在2026年降至45.0%，较2023年下降3.1个百分点[2]

公司财务数据 - 公司2023年度实现归属于母公司所有者的净利润为人民币2,759,690,819.78元[4] - 公司2023年度拟向全体股东每10股派发现金红利人民币3.80元（含税）[4] - 公司2023年度营业收入达到215.24亿元，同比增长39.21%[12] - 公司2023年度归属于上市公司股东的净利润为27.60亿元，同比增长30.00%[12] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为19.67亿元，同比增长1012.04%[12] 公司市场趋势 - 公司2023年全球光伏新增装机再创新高，中国市场新增光伏装机实现翻番飞跃式发展[18] - 集中式光伏电站新增装机120.59GW，同比增长232.2%[19] - 分布式光伏电站新增装机96.29GW，同比增长88.4%[19] - 全球光伏装机将继续快速增长，可再生能源将成为全球最主要的电力来源[19] 公司产品和技术 - 公司的光伏玻璃产品质量受到市场认可，形成竞争优势，已用于多项标志性建筑[23] - 公司在光伏玻璃技术方面处于行业领先水平，产品质量达到国际水平[23] - 公司是国内最早进入光伏玻璃行业的企业之一，参与制定多项国家标准和行业标准[24] 公司战略和发展 - 公司计划扩大光伏玻璃生产能力，以提升整体竞争力及抗风险能力[57] - 公司将继续引进研发、管理、市场营销、金融财务等高级人才，特别是吸纳专家、高级工程师和技术研发人员[59] - 公司将持续加大在技术开发和产品创新方面的投入，建设一流的研发中心[57]

业绩总结 - 福莱特2023年实现收入215.24亿元，同比增长39.21%[1] - 福莱特2023年实现归母净利27.60亿元，同比增长30.00%[1] - 福莱特2023年实现扣非净利26.94亿元，同比增长29.87%[1] - 2023年第四季度，福莱特实现收入56.39亿元，同比增长32.80%[2] - 2023年第四季度，福莱特实现归母净利7.91亿元，同比增长27.91%[2] - 2023年第四季度，福莱特实现扣非净利7.48亿元，同比增长23.63%[2] 用户数据 - 公司23年光伏玻璃销售量达到12.20亿平米，同比增长49.52%[3] 未来展望 - 光伏玻璃行业盈利在底部徘徊，但供需改善和成本下行有望提升盈利能力[3] - 公司计划在24年底光伏玻璃名义产能达到30200t/d，产能加速扩张，夯实龙头地位[3] - 预计公司2024-2026年营收分别为263.83、343.62、409.07亿元，净利润分别为38.29、50.29、60.42亿元，盈利能力有望企稳回升[3] 新产品和新技术研发 - 下游需求不及预期、市场竞争加剧等风险提示[3] 市场扩张和并购 - 福莱特公司2026年预计营业总收入将达到40,907百万元，较2023年增长约90.2%[4] - 公司2026年预计净利润率将达到14.77%，较2023年提升约1.95个百分点[4] - 2026年预计每股收益将达到2.57元，较2023年增长约1.4倍[4] 其他新策略 - 评级标准中，推荐评级表示相对基准指数涨幅15%以上，谨慎推荐表示相对基准指数涨幅5%～15%之间，中性表示相对基准指数涨幅-5%～5%之间，回避表示相对基准指数跌幅5%以上[6]

财务数据 - 公司2023年实现营收215.24亿元，同比增长39.21%[1] - 公司2023年归母净利润27.60亿元，同比增长30.00%[1] - 公司2023年光伏玻璃实现营收136.8亿元，同比增长92.12%[2] - 公司2023年光伏玻璃毛利率为23.31%，同比减少12.39%[2] - 公司2024年计划新增产能9600吨/天，有望大幅增加出货量，盈利有望超预期[2] - 公司2026年主营业务收入预计达到人民币38,620百万元，增长率为20.5%[3] - 公司2026年毛利率预计达到26.3%[3] - 公司2026年营业利润率预计达到20.4%[3] - 公司2026年每股收益预计达到3.01元[3] - 公司2024年每股经营现金净流量达到11.24元，2025年增至11.31元，2026年达到14.53元[1] - 公司2021年净利率为24.3%，2026年提升至18.3%[1] - 公司2021年每股股利为0.15元，之后为0元[1] - 公司2021年净资产收益率为17.95%，2026年提升至18.30%[1] - 公司2021年总资产收益率为10.56%，2026年提升至11.62%[1] - 公司2021年投入资本收益率为12.92%，2026年提升至15.11%[1] - 公司2022年主营业务收入增长率达到77.44%，之后逐渐下降[1] - 公司2023年EBIT增长率达到47.40%，之后逐渐下降[1] - 公司2024年净利润增长率达到52.13%，之后逐渐下降[1] - 公司2021年资产负债率为41.19%，2026年降至36.38%[1] 投资建议 - 公司最终评分为2.00，处于中性范围内[5] - 历史推荐与股价对比显示，2023年3月28日买入评级的市价为32.66元，目标价为27.00元[5] - 投资评级说明中，买入预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上[5] 公司信息 - 公司电话：021-80234211（上海）、010-85950438（北京）、0755-86695353（深圳）[9] - 公司地址：上海浦东新区芳甸路1088号紫竹国际大厦5楼（上海）、北京市东城区建内大街26号新闻大厦8层南侧（北京）、深圳市福田区金田路2028号皇岗商务中心18楼1806（深圳）[9]

业绩总结 - 公司截至2023年12月31日的營業收入约为215.24亿人民币，同比增长39.21%[7] - 公司截至2023年12月31日的净利润为27.60亿人民币，同比增长30.00%[7] - 二零二三年度營業收入为21,523.71百万人民币，比二零二二年度增长了39.21%[14] - 二零二三年度归属于母公司股东的净利润为2,759.69百万人民币，比二零二二年度增长了30.00%[14] 业务展望 - 公司将继续以科技创新为引领，加快发展新质生产力，为全球新能源转型和可持续高质量发展贡献更多智慧和力量[10] 资产负债情况 - 非流动资产从二零一九年的4,939,536千元增长至二零二三年的26,149,026千元[12] - 流动资产从二零一九年的4,452,745千元增长至二零二三年的16,832,972千元[12] - 资产总额从二零一九年的9,392,281千元增长至二零二三年的42,981,998千元[12] - 流动负债从二零一九年的4,454,089千元减少至二零二三年的9,184,980千元[12] - 非流动负债从二零一九年的425,303千元增长至二零二三年的11,506,108千元[12] - 股本从二零一九年的487,500千元增长至二零二三年的587,831千元[12] - 资产净额从二零一九年的4,512,888千元增长至二零二三年的22,290,910千元[12] - 归属母公司所有者权益从二零一九年的4,512,888千元增长至二零二三年的22,215,074千元[12] 股权变动 - 公司已获得中国证监会批准非公开发行不超过509,068,000股新股[15] - 公司已向特定对象发行A股股票，发行人民币普通股（A股）204,429,301股[15] - 公司已发行股份总数由2,146,894,461股增加至2,351,323,762股，其中A股总数由1,696,894,461股增加至1,901,323,762股[15] 激励计划 - 公司股东批准了A股限制性股票激励计划[16] - 二零二零年激励计划的目的是完善公司法人治理结构，吸引和留住中高层管理人员和关键技术人员[17] - 二零二零年激励计划激励对象为公司中高层管理人员及关键技术人员[18] - 二零二零年激励计划拟授予激励对象的限制性股票数量为600万股A股，占公司股本总额的0.31%[19] 董事会及管理层 - 阮洪良先生为公司的创始人和实际控制人，目前担任公司执行董事及董事会主席[92] - 姜瑾华女士为公司实际控制人之一，担任公司执行董事及董事会副主席[95] - 阮女士为公司的总裁及公司秘书，负责董事会日常事务及公司整体业务管理和运营[97]