业绩报告安排 - 2025年11月4日美国开盘前报告Q3未经审核财务业绩[2] - 2025年11月4日港交所交易后发Q3财报公告[2] 会议信息 - 2025年11月4日美东7时开业绩电话会[2] - 可在https://edge.media-server.com/mmc/p/4vatr2tq看直播[3] - 需通过https://register-conf.media-server.com/register/BI9e7407ad602f441ea518cca00c739e9d预注册参会[4] 其他 - 直播回放活动结束两小时后提供至2026年11月3日[4] - 业绩报告及简报可在http://ir.yumchina.com浏览[4] - 投资者关系电话+86 21 2407 7556，邮箱IR@yumchina.com[4] - 媒体联系电话+86 21 2407 3824，邮箱Media@yumchina.com[4] - 公告日期2025年10月15日[5]

于2025年10月14日，斥资625.96万港元回购1.88万股股份，每股回购价格为330.6-340.2港元。 智通财经APP讯，百胜中国(09987)发布公告，于2025年10月14日，该公司斥资320万美元回购7.43万股 股份，每股回购价格为42.12-43.42美元。 ...

股份数据 - 2025年10月13日已发行股份（不含库存）363,339,770股，库存股份0股，总数363,339,770股[3] - 2025年10月14日结束时，已发行股份（不含库存）363,193,143股，库存股份0股，总数363,193,143股[4] 股份回购 - 2025年10月10 - 13日在美国回购注销股份，共147,804股，占比0.04%[3] - 2025年9 - 10月在香港回购股份，共93,600股，占比约0.05%[4][5] - 2025年10月14日在纽约证券交易所回购74,301股，总价3,199,965.75美元[13] - 2025年10月14日在本交易所回购18,750股，总价6,259,610.63港元[15] 股份发行 - 2025年10月14日因股份计划授予发行新股1,177股，占比0%[4] 购回授权 - 购回授权决议2025年5月23日获通过[13][15] - 可购回股份总数37,239,649股[13][15] - 已购回股份占比2.63%[13][15]

公司财务报告安排 - 公司将于2025年11月4日美国市场开盘前（香港交易所2025年11月4日交易时段后）公布截至2025年9月30日的第三季度未经审计财务业绩 [1] - 管理层将于2025年11月4日美国东部时间上午7:00（北京时间/香港时间晚上8:00）举行财报电话会议 [2] - 电话会议将通过指定网址进行网络直播，电话参与需通过提供的链接提前注册 [2] 投资者关系信息 - 财报网络直播的回放将在活动结束后两小时提供，并可观看至2026年11月3日 [3] - 业绩报告的相关演示材料将在公司投资者关系网站公布 [3] - 投资者关系联系方式为电话+86 21 2407 7556，媒体联系电话为+86 21 2407 3824 [4] 公司业务概况 - 公司是中国最大的餐饮公司，运营超过16,000家餐厅，覆盖中国约2,400个城市 [3] - 公司旗下拥有六个品牌，包括肯德基、必胜客、Lavazza咖啡、小肥羊、黄记煌和塔可贝尔 [3] - 肯德基和必胜客分别是中国快餐和休闲餐饮领域的领先品牌 [3] - 公司拥有世界级的数字化供应链，包括覆盖全国的物流中心网络和内部供应链管理系统 [3] 公司治理与资本运作 - 公司董事会迎来新任董事会成员 [6] - 公司计划在2025年进行约2.7亿美元的额外股份回购 [5]

文章核心观点 - 餐饮行业已进入存量竞争时代，流量触顶与成本高压成为常态 [1] - 以肯德基、蜜雪冰城为代表的头部连锁餐企正采用“子母品牌共生”作为新的拓店模式 [1] - 该模式强调品牌间协同与独立，共同服务同一客群，实现资源共享与低成本快速扩张 [1][6][12] “子母共生”模式的定义与特点 - 与过去的“店中店”嵌套模式不同，“子母共生”模式是主品牌与子品牌并肩开设独立门店，拥有各自的菜单和就餐区 [1] - 该模式现阶段在茶饮、咖啡、快餐等标准化程度高、供应链成熟的赛道中较为常见 [6] - 采用该模式的品牌绝大多数为主品牌内部孵化，而非外部合作，旨在深耕同一核心客群 [7] 采用该模式的代表性企业与案例 - 肯德基旗下孵化了肯悦咖啡、KPRO、炸鸡兄弟等子品牌，并采用“子母共生”模式协同落店 [2] - 蜜雪冰城旗下的幸运咖约70%门店分布于三线及以下城市，部分门店采用“子母共生”策略 [4] - 中式快餐品牌魏家凉皮旗下的魏斯理汉堡，部分门店与母品牌紧邻共生，实现品类互补 [6] “子母共生”模式的运营逻辑与优势：资源共享 - 模式核心在于资源的“打包复用”，从选址到运营管理各环节协同以降低新品牌试错成本 [8] - 选址上，子品牌可承接主品牌已验证的黄金点位，省去重复调研成本并规避风险 [9] - 谈判中，以多品牌矩阵进行“捆绑入驻”可强化议价能力，争取更优惠的租金条件 [9] - 运营端，主品牌的成熟SOP流程、培训机制等可快速迁移至新品牌，压缩前期运营投入 [9] “子母共生”模式的运营逻辑与优势：客群共享 - 模式能将主品牌的客群基础与品牌信誉高效转化为新品牌的“启动资产” [10] - 通过主品牌的背书完成信任传递，缩短新品牌的市场教育周期，降低推广成本 [10] - 主副品牌差异化定位可实现场景互补，构建全时段流量矩阵，提升客流畅度与转化效率 [10] - 客群画像重合可实现跨品类低成本引流，如蜜雪冰城消费者可转化为幸运咖尝鲜客群 [12] “子母共生”模式的运营逻辑与优势：加速扩张 - 在该模式下，子品牌能以远超行业平均的速度实现规模化扩张 [12] - 肯悦咖啡自2023年推出，从首批50家门店起步，至2024年已突破700家，一年增长14倍 [13] - 肯悦咖啡目前门店总数超1300家，推动百胜中国将2025年门店目标从1500家上调至1700家 [13] - 幸运咖依托蜜雪冰城网络，从2024年底约4500家签约门店迅速增长至8700家，近乎翻倍 [15] 行业趋势展望 - 随着连锁餐饮进入存量竞争阶段，餐企正从单一品牌粗放生长转向多品牌协同的“集团军作战”时代 [17]

公司股份回购 - 公司于2025年10月13日斥资626.21万港元回购1.86万股股份，每股回购价格为332.4至339.6港元 [1] - 公司于同日斥资320万美元回购7.43万股股份，每股回购价格为42.76至43.37美元 [1]

格隆汇10月14日丨百胜中国(09987.HK)发布公告，2025年10月13日耗资626.21万港元回购1.86万股，回 购价格每股332.4-339.6港元。 ...

股份回购交易详情 - 2025年10月13日于香港市场斥资626.21万港元回购1.86万股股份，每股回购价格区间为332.4港元至339.6港元 [1] - 同日于其他市场（以美元计价）斥资320万美元回购7.43万股股份，每股回购价格区间为42.76美元至43.37美元 [1]

股份数据 - 2025年10月10日和13日已发行股份（不包括库存股份）数目为363,339,770，库存股份数目为0，已发行股份总数为363,339,770[3] 股份回购 - 2025年9月15 - 30日在香港多次购回股份，每日数量17,800 - 18,700，部分日期占比0.01%[4] - 2025年10月2 - 13日在香港多次购回股份，每日数量18,600 - 19,200，占比0.01%[5] - 2025年10月10日在美国购回股份73,541，占比0.02%，每股购回价43.51美元[5] - 2025年10月13日在美国购回股份74,263，占比0.02%，每股购回价43.09美元[5] - 2025年10月13日在纽约证券交易所购回74,263股，付出3,199,985.24美元，最高43.37美元，最低42.76美元[11] - 2025年10月13日本交易所购回18,600股，付出6,262,060.14港元，最高339.6港元，最低332.4港元[13] - 2025年10月13日合共购回92,863股，付出价格为美元与港元之和[11][13] - 购回授权决议2025年5月23日获通过[11][13] - 公司可根据购回授权购回37,239,649股[11][13] - 已根据购回授权购回9,718,338股[11][13] - 已购回股份占决议通过当日已发行股份（不包括库存股份）的2.61%[11][13] 回购执行 - 美国回购按2025年5月29日第10b5 - 1条规则回购协议执行[5] - 香港回购按2025年5月29日香港回购协议预设参数执行[5] 其他规则 - 公司购回股份后30天内未经批准不得发行新股等[14] - 在场内出售库存股份报告不适用[15]

Yum China Holdings, Inc. (NYSE: YUMC ) is the largest restaurant operator in China, targeting 20,000 locations by 2026. The primary brands are familiar to Westerners, with 12,238 KFC locations and just over 3,700 Pizza HutBuildingBenjamins is a free stock picking and market commentary investment newsletter. Building Benjamins is the DBA (doing businesses as) publishing entity for Tradition Investment Management, LLC, a registered investment adviser. Benjamin Halliburton, our founder, also founded Tradition ...