格隆汇1月12日丨上港集团(600018.SH)发布业绩快报，2025年营业总收入为394.4亿元，同比增长 3.5%；归属于上市公司股东的净利润为134.0亿元，同比下降10.4%。 ...

格隆汇1月12日丨上港集团(600018.SH)公布2025业绩快报，2025年营业总收入为394.4亿元，同比增长 3.5%；2025年归属于上市公司股东的净利润为134.0亿元，同比下降10.4%。 ...

收入和利润（同比） - 2025年营业总收入为394.4亿元人民币，较上年同期的381.2亿元增长3.5%[4] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为134.0亿元人民币，较上年同期的149.5亿元下降10.4%[4] - 2025年营业利润为175.5亿元人民币，较上年同期的180.1亿元下降2.6%[4] - 2025年基本每股收益为0.58元，较上年同期的0.64元下降9.4%[4] - 2025年加权平均净资产收益率为9.8%，较上年同期的11.7%减少1.9个百分点[4] 运营量表现（同比） - 2025年集装箱吞吐量达5506.3万标准箱，较2024年的5150.6万标准箱增长6.9%[2] - 2025年货物吞吐量为6.0亿吨，较2024年的5.8亿吨增长3.4%[2] 其他财务数据 - 报告期末总资产为2200.7亿元人民币，较期初的2120.6亿元增长3.8%[4] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为1408.8亿元人民币，较期初的1333.1亿元增长5.7%[4] - 报告期末归属于上市公司股东的每股净资产为6.05元，较期初的5.73元增长5.6%[4]

上港集团公告称，2025年货物吞吐量6.0亿吨，集装箱吞吐量5506.3万标准箱，均高于2024年。2025年营 业总收入394.4亿元，同比增长3.5%；营业利润175.5亿元，同比降2.6%；利润总额180.7亿元，同比降 3.5%；归属于上市公司股东的净利润134.0亿元，同比降10.4%。总资产2200.7亿元，较期初增长3.8%； 归属于上市公司股东的所有者权益1408.8亿元，较期初增长5.7%。上述数据为初步核算，未经审计。 ...

上海港2025年运营表现 - 2025年上海港集装箱吞吐量突破5506万标准箱，同比增长6.9%，再创新高，连续16年位居世界第一 [1] - 其中，洋山深水港全年吞吐量突破2870.6万标准箱，同比增长10.4% [1] 宁波舟山港新航线动态 - 宁波舟山港开通2025年首条新航线，宁波至澳大利亚布里斯班的航程被压缩至14天 [1] - 新航线货轮将在宁波舟山港装载2000标准箱货物，涵盖电子产品、化工制品、日用品等，并于9日启航 [3] - 新开通的直达航线共投入7艘4000标准箱现代化集装箱船 [3] - 航线从青岛港出发，沿途挂靠上海港、宁波舟山港、布里斯班港与悉尼港，货物可直通澳大利亚两大门户城市 [3] - 据估算，该航线每月可为宁波口岸带来近3600标准箱的出口吞吐增量 [3] 宁波舟山港航线网络 - 随着今年首条新航线的开通，宁波舟山港集装箱航线数累计已达309条 [3] - 其中，国际航线256条，共建“一带一路”国家航线132条 [3]

2025年中国港口行业表现与核心驱动力 - 2025年中国港口货物吞吐量逆势增长，前11个月完成167.5亿吨，同比增长4.4% [3] - 同期中国货物贸易出口额达24.46万亿元人民币，同比增长6.2%，显示贸易强劲韧性 [3] - 港口增长动能来自全球竞争力提升及海南自贸港封关、智慧绿色航运政策落地 [3] 主要港口具体业绩 - 上海港2025年集装箱吞吐量突破5506万标准箱，连续十六年全球第一 [3][8] - 宁波舟山港成为全球首个年货物吞吐量超14亿吨的大港，年集装箱吞吐量首次突破4000万标准箱 [3][8] - 洋浦港集装箱吞吐量达330万标箱，同比大幅增长65% [3][8] - 北部湾港集装箱吞吐量突破1000万标箱，迈入千万标箱大港行列 [3][8] - 山东港口2025年货物吞吐量超19亿吨，集装箱量超4700万标准箱 [8] 港口功能与供应链角色升级 - 中国港口正从传统装卸向供应链枢纽转型升级，承担更多物流、分拨及上下游联动角色 [4] - 港口韧性提升体现在对区域航线布局和地缘政治格局变化的呼应上 [4] - 专家认为港口能力转化超出传统范围，是吞吐量稳定增长的重要原因 [4] 外贸结构与航线布局变化 - 中国在全球集装箱出口中的占比从2019年的34%提升至2025年的38% [9] - 供应链出海模式从“中国制造销全球”转向“中国企业全球制造销全球” [9] - 多个港口加速拓展新兴市场航线，指向拉美、非洲、东南亚等区域 [9] - 2025年前11个月，中国与东盟贸易增长8.5%，与欧盟贸易增长5.4%，对共建“一带一路”国家合计进出口增长6% [9] - 2019年至2025年间，亚洲/非洲的集装箱需求激增22.6%，增速约为全球其他地区的三倍 [10][11] 区域一体化与航线创新 - RCEP等区域一体化协定推动亚洲区内贸易增加，催生新的供应链组织形式 [12] - 中国可能持续输出供应链关键材料和组件，与区内国家开展合作 [12] - 新开辟精品航线提升效率，如越南海防至上海3.5天直航，海防至美西17-18天快航 [12] - 广州首条直航美国洛杉矶港快线开通，南沙至洛杉矶航程约14天 [12] 全球航运通道的新变量与趋势 - 红海危机持续，部分航运公司开始试探性恢复通航，但大规模恢复计划尚未明确 [13][14] - 全球首条中欧北极集装箱快航于2025年9月通航，单程仅需18天，比传统苏伊士运河航线节省近一半时间 [14] - 专家预判，连接欧美的东西航线仍将主导全球航运体系，但航线多元化布局趋势将改变其绝对主导格局 [14] - 港口需加强韧性建设，优化航线布局，并发展多元化贸易通道以应对不确定性 [15] 海南自贸港与新兴增长极 - 海南自贸港封关运作释放洋浦港潜力，使其成为国际航运枢纽新增长极 [3][15] - 港口吞吐量增长源于加工贸易、临港产业聚集及转口贸易发展 [15] - 东部及华南沿海可能有更多加工增值型制造业向港口腹地聚集 [15] 智慧化与绿色化发展前景 - 2025年出台《关于“人工智能+交通运输”的实施意见》，推进港口智能感知网络与设施数字化、自动化、智能化 [16] - AI正改变供应链运行方式，港口数字化和绿色化进程将加快 [16] - 绿色能源加注可能从绿电转向绿氢和甲醇，形成新减排机制，催生沿海港口新的绿色产业链 [16] - 全自动化港口和码头将增多，港口作为智慧枢纽的角色将因数字化、自动化与AI结合而改变 [16]

2025年中国港口行业表现与核心驱动因素 - 2025年前11个月，中国港口完成货物吞吐量167.5亿吨，同比增长4.4% [1] - 同期，中国货物贸易出口额达24.46万亿元人民币，同比增长6.2%，为港口吞吐量增长提供基础 [1] - 在全球贸易环境不确定性加大的背景下，中国港口吞吐量实现逆势增长，展现强劲韧性 [1] 主要港口2025年业绩亮点 - **上海港**：集装箱吞吐量突破5506万标准箱，连续第十六年位居全球港口首位 [1][5] - **宁波舟山港**：成为全球首个年货物吞吐量超14亿吨的大港，年集装箱吞吐量首次突破4000万标准箱 [1][5] - **新兴港口高速增长**：洋浦港集装箱吞吐量达330万标箱，同比大增65%；北部湾港集装箱吞吐量突破1000万标箱，迈入千万标箱大港行列 [1][5] - **山东港口群**：2025年货物吞吐量超19亿吨，集装箱量超4700万标准箱；其中青岛港、日照港、烟台港前11个月集装箱吞吐量同比分别增长7%、10.3%、8% [5] 集装箱吞吐量排名与增速（前11个月数据） - 上海港：5056万TEU，同比增长6.7% [2] - 宁波舟山港：3999万TEU，同比增长10.6% [2] - 深圳港：3241万TEU，同比增长6.6% [2] - 青岛港：3037万TEU，同比增长7.0% [2] - 广州港：2527万TEU，同比增长5.7% [2] - 北部湾港：910万TEU，同比增长10.8%，增速位居前列 [2] 增长驱动力：竞争力提升与政策支持 - 中国港口在全球航运体系中的竞争力持续提升 [2] - 海南自贸港封关运作、智慧航运和绿色航运政策密集落地，从制度和技术层面重塑港口发展环境 [2] - 港口功能正超越传统装卸，向供应链枢纽转型升级，承担更多物流、分拨及上下游联动角色 [3] 外贸市场结构与航线布局变化 - 出口市场多元化：对欧盟、拉美、非洲等新兴市场出口强劲增长，与共建“一带一路”国家贸易量持续攀升 [6] - 2025年前11个月，以人民币计，中国与东盟贸易增长8.5%，与欧盟贸易增长5.4%，对共建“一带一路”国家合计进出口增长6% [6] - 航线拓展：多个港口加速拓展至中东、拉美、非洲、东南亚等新兴市场的航线 [6] - 全球贸易流向转变：亚洲、非洲和中东之间的贸易增长已超越传统的“东西向”航线 [6] - 2019年至2025年间，亚洲/非洲的集装箱需求激增22.6%，几乎是全球其他地区增长水平的三倍 [7] 区域一体化与供应链新形态 - RCEP等区域一体化协定推动亚洲区内贸易增加 [7] - 供应链出海模式从“中国制造销全球”走向“中国企业全球制造销全球”，供应链出海加快 [6] - 中国在全球集装箱出口中的占比从2019年的34%提升至38% [5] - 中国可能持续输出供应链关键材料和组件，与区内国家开展合作，形成新的供应链组织形式（如组装、加工、转口贸易） [7] - 新航线案例：“海防丝路快航”提供越南海防至上海3.5天直航服务；“海防－上海－美西”航线海防至美西仅需17-18天；广州开通首条直航美国洛杉矶港快线，南沙至洛杉矶航程约14天 [7] 全球航运网络的新变量与趋势 - **红海局势**：部分航运公司开始试探性恢复通航，但大规模恢复东西向苏伊士航线运输的计划尚未明确 [9][10] - **北极航线开通**：全球首条中欧北极集装箱快航（“中欧北极快航”）于2025年9月正式通航，从宁波舟山港至英国弗利克斯托港单程仅需18天，比传统苏伊士运河航线节省近一半时间 [10] - **航线格局展望**：东西连接欧美的航线仍将是全球航运主流，但港口航线多元化布局及南北航线运量增加，将逐渐改变欧美航线绝对主导的格局 [10] - **韧性建设重要性**：需预防欧美主导航线可能出现的反复或临时性阻断，强化航运贸易渠道的多元化（包括航线、空运与多式联运） [11] 海南自贸港与新兴增长极 - 海南自贸港封关运作为洋浦港等港口带来增长潜力，洋浦港2025年集装箱吞吐量同比大增65% [1][5] - 港口发展不仅依赖转口贸易，更值得关注的是加工增值型制造业向港口周边腹地聚集带来的临港产业发展 [12] 智慧与绿色航运带来的发展增量 - 政策推动：2025年出台《关于“人工智能+交通运输”的实施意见》，推进港口智能感知网络建设及码头设备设施数字化、自动化、智能化升级 [13] - 智慧化趋势：具备全自动化功能的港口和自动化码头会越来越多，港口在供应链中的透明度不断提高，数字化、自动化与人工智能结合将改变港口作为智慧枢纽的角色 [13] - 绿色化趋势：新能源加注领域可能从绿电转向绿氢和甲醇，形成降低排放的新机制，新的绿色产业链有望在沿海港口形成 [13]

核心观点 - 上港集团与山东省港口集团举行高层座谈 旨在深化港港合作 共同提升港航服务能级与韧性 开创南北双向互通 陆海内外联动的合作新局面 [2][4][5] 合作背景与现有成果 - 双方此前已签署战略合作协议 并建立了更深层次 更宽领域 更紧密的合作关系 [4] - 合作已取得良好成果 包括携手深化世界一流港口建设 [4] - 山东港口近年来枢纽能级 服务效能大幅提升 与港航各方携手畅通国际物流大通道 [4] - 上港集团持续巩固上海港的国际枢纽港地位 积极筑牢服务国内国际双循环的战略链接 [4] 双方战略定位与发展方向 - 上港集团致力于建设世界一流航运枢纽 坚定不移地推动高质量发展 [4] - 山东港口正锚定“三大建设” 竞速“三大赛道” 构建依托港口的世界一流供应链综合服务体系 [5] - 山东港口正加快由“单一港口运营商”向“港口综合服务商”转型 [5] - 双方是供应链的核心节点 共同承担服务国家战略和新发展格局的使命任务 [5] 未来合作展望与具体方向 - 双方希望进一步放大各自优势 强化共建共享 [4] - 合作目标是共同提升港航服务能级与韧性 促进合作共赢 [2][4] - 计划强化资源优势互补 加密精品航线 [5] - 计划拓展 延伸供应链综合服务 创新推动港航枢纽功能发展 [5] - 最终目标是合力促进两港合作迈上新台阶 更好服务国家战略 [5]

对外投资基本情况 - 上港集团于2022年11月15日董事会同意出资人民币16亿元参与发起设立上海国有资本投资母基金有限公司 [1] - 基金公司初始注册资本为人民币185.10亿元，上港集团认缴出资16亿元，持股比例为8.6440% [1] - 该交易构成关联交易，因公司第一大股东上海国投公司共同参与投资 [1] - 基金公司于2022年12月14日完成工商注册，并于2023年3月22日完成私募投资基金备案 [1] 基金增资及股权结构变更 - 2023年8月23日，基金公司引入新股东，包括中国太平洋保险（集团）股份有限公司、中国远洋海运集团有限公司等 [2] - 增资后，基金公司认缴总规模由人民币185.10亿元增加至人民币205.10亿元 [2] - 上港集团未新增出资，认缴出资额仍为人民币16亿元，持股比例由8.6440%降至7.8011% [2] - 上述增资事项于2024年6月完成工商变更及基金备案变更登记 [2] 近期股东份额转让 - 2025年12月，基金公司三家股东（北中环科创、临港新片区基金、奉投集团）合计转让15亿元认缴出资额 [4] - 上海国投资本管理有限公司于2025年12月29日摘牌取得该15亿元认缴出资额，占基金公司股比7.3135% [4][5] - 上港集团及其他股东放弃了本次股权转让的优先购买权 [4] - 国投资管受让了北中环科创6.25亿元、临港新片区基金5亿元、奉投集团3.75亿元的出资额 [5] 新增股东信息 - 新增股东上海国投资本管理有限公司成立于2021年9月28日，注册资本为150,000万元 [6] - 其经营范围包括资产管理、实业投资、投资咨询等 [6] - 股权结构显示，上海国投公司持有其100%股权 [6] - 根据相关规定，国投资管与上港集团不存在关联关系 [6] 变更后现状及影响 - 本次股东变更后，上港集团认缴出资额仍为人民币16亿元，持股比例仍为7.8011% [6] - 基金公司将重新签署股东协议，并办理工商变更登记与基金备案变更手续 [6] - 本次变更未改变基金公司的运营管理团队，不会对基金公司的经营产生实质性影响 [7] - 本次变更不会对公司日常经营产生影响，不存在损害公司和股东利益的情形 [7]

投资情况 - 公司出资16亿参与设立上海国有资本投资母基金，原持股8.6440%[3] - 基金原注册资本185.10亿，新增股东后认缴增至205.10亿[5] - 因规模增加，公司持股变为7.8011%[5] 股权变动 - 2025年12月三家股东转让15亿出资额，国投资管受让[8] - 国投资管受让三家出资额，占股7.3135%[8] - 公司本次未新增出资，持股仍为7.8011%[10] 其他信息 - 上海国有资本、上汽各认缴40亿，占比19.5026%[10] - 股东变更不影响公司日常经营[11] - 基金投资有无法达预期收益风险[13]