行业投资评级 - 有色、钢铁行业评级为"看好"（维持）[5] 核心观点 - 铁矿价格出现明显松动，建议积极关注钢铁板块投资机会[2][13] - 钢铁板块经历三年回调后性价比凸显，龙头企业盈利能力提升[13] - 上游铁矿石供给格局可能发生巨变，产业链盈利有望回流国内[13] - 关税可能推升避险需求与通胀预期，黄金板块存在投资机会[16] 钢铁行业 - 本周螺纹钢消耗量260万吨，环比下降5.07%[14][17] - 普钢价格指数上涨0.56%，螺纹钢价格3323元/吨（+1.34%），冷板价格3812元/吨（-1.54%）[14] - 钢材总库存环比下降3.18%，同比下降20.92%[24] - 螺纹钢长流程毛利上升25元/吨，短流程毛利上升350元/吨[34] - 推荐关注山东钢铁、三钢闽光、新钢股份、宝钢股份等普钢企业[8] - 推荐关注久立特材、南钢股份等特钢企业[8] 工业金属 - 铜TC/RC负值加深，粗炼费-40.20美元/千吨（-19.64%）[16][58] - LME铝价2412美元/吨（+3.63%），新疆电解铝盈利上升3455元/吨[16] - 推荐关注紫金矿业、天山铝业、株冶集团等企业[8] 贵金属 - COMEX金价3330.2美元/盎司（-0.33%），非商业净多头持仓下降13.27%[16][91] - 关税可能持续推升避险与通胀预期[16] - 推荐关注赤峰黄金等黄金企业[8] 新能源金属 - 碳酸锂价格6.96万元/吨（-1.21%），产量同比上升57.44%[15][49] - 硫酸钴价格4.95万元/吨，四氧化三钴21万元/吨[49] - LME镍价15625美元/吨，高镍生铁990元/镍点[49] - 推荐关注北方稀土、中国稀土等稀土企业[8] 板块表现 - 申万有色板块上涨1.50%，钢铁板块上涨1.65%[98] - 有色板块中顺博合金涨幅最大，钢铁板块中方大特钢涨幅最大[106]

产品展示与技术创新 - 公司在2025上海车展上展示了BCB EV Meta和BCB EV两台车身产品，以及低碳和超低碳零件、轻量化座椅骨架等130余件汽车用材展品，体现了"钢铁+轻金属材料+综合解决方案"的战略定位 [2] - BCB EV Meta是公司历经5次迭代的成果，集成了多项最新前沿研发技术，是一套平台化、集成化的白车身平台解决方案，搭载了首发的我国钢厂首个一体式滑板底盘实物"伏兮"等创新技术 [2] - BCB EV体现了公司把握电动化、低碳化、智能化等行业新趋势的能力，旨在更深入理解用户需求并引领汽车材料发展方向 [2] 行业合作与低碳发展 - 公司与中汽中心研究院签署"新能源汽车新质技术联合研发"协议，将在数智化、材料应用等方面深度合作，探索国产大模型与钢厂大数据融合等创新方向 [3] - 公司与一汽-大众合作推出"中国首个通过整车技术认证的低碳排放钢零件"，其低碳排放翼子板零件实现减碳比例超30%，为行业绿色协同发展树立新标杆 [3] - 合作的低碳排放翼子板零件采用低碳排放钢认证的热轧卷原料，冷轧及退火镀锌工艺全程使用绿电 [3] 行业地位与发展战略 - 公司从引进吸收到自主研发，凭借30多年发展经验已成为新能源车整体解决方案领域的行业领头羊 [3] - 公司推出新能源车整体解决方案SMARTeX，在车身多元材料应用、一体化集成化解决方案、超低碳排放零件示范等方面持续发力 [3] - 公司洞悉行业新趋势与需求，实现了从行业跟跑到引领的转变 [3]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 宝钢股份2025Q1盈利明显改善，产品结构持续优化，预计2025 - 27年归母净利润分别为98.30亿、111.22亿、124.27亿元，对应PE分别为15、13、12倍 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 公司发布2024年年报及2025年一季报，2024年营收3221.16亿元，同比减6.60%；归母净利润73.62亿元，同比减38.36%；扣非归母净利68.41亿元，同比减34.55% [1] - 2024Q4营收792.60亿元，同比减11.43%、环比减0.43%；归母净利润14.80亿元，同比减58.82%、环比增10.63%；扣非归母净利13.53亿元，同比减56.62%、环比增7.98% [1] - 2025Q1营收728.80亿元，同比减9.82%、环比减8.05%；归母净利润24.34亿元，同比增26.37%、环比增64.49%；扣非归母净利23.99亿元，同比增52.22%、环比增77.31% [1] 点评 量 - 2024年钢铁销量5159万吨，同比下滑0.6%；优化产品结构，冷轧、厚板产品销量同比+3.4%、+9.2%，热轧等产品销量减少 [2] - 2025Q1钢铁销量1223万吨，同比 - 2.3%；2025年经营目标销售钢材5224万吨，同比增加1.3% [2] 价利 - 2024年产品均价4507元/吨，同比下滑6.89%；毛利率为5.45%，同比下滑0.85pct [2] - 2025Q1毛利率为7.22%，同比增长2.09pct，环比增长1.18pct [2] 分红 - 拟每股派发现金红利0.10元（含税），预计派发现金21.50亿元，全年合计派发45.16亿元，分红比例61.34% [2] - 发布24 - 26年分红计划，在分红比例不低于50%基础上，新增每股股利不低于0.20元的保底条款 [2] 未来核心看点 产品结构优化 - 2024年“1 + 1 + N”产品销量3059万吨，同比上升9.6%；冷轧汽车板和硅钢产品保持高市占率 [3] - 1000MPa级水电高强钢稳定批量工程应用，冷轧高弯曲高耐蚀特超高强度钢在自主品牌新能源车快速放量应用 [3] 重点项目推进 - 宝山、青山、东山基地的硅钢、零碳高等级薄钢板等高端项目稳步推进，硅钢等高端板材产能将提升 [3] 海外发展突破 - 2024年出口销量606.7万吨，同比上升3.9%；2025Q1出口接单量155万吨，同比提升2.3万吨 [3] - 海外基地布局突破，第一家海外全流程钢厂沙特宝海钢铁公司成立，加强整合协同 [3] 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|322,116|327,068|332,114|337,352| |增长率（%）|-6.6|1.5|1.5|1.6| |归属母公司股东净利润（百万元）|7,362|9,830|11,122|12,427| |增长率（%）|-38.4|33.5|13.1|11.7| |每股收益（元）|0.34|0.45|0.51|0.57| |PE|20|15|13|12| |PB|0.7|0.7|0.7|0.7| [5] 公司财务报表数据预测汇总 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|322,116|327,068|332,114|337,352| |营业成本（百万元）|304,546|307,369|310,867|314,466| |营业税金及附加（百万元）|1,313|1,318|1,338|1,359| |销售费用（百万元）|1,691|1,708|1,735|1,762| |管理费用（百万元）|4,020|4,071|4,134|4,199| |研发费用（百万元）|3,779|3,640|3,696|3,755| |EBIT（百万元）|9,369|11,632|13,055|14,565| |财务费用（百万元）|1,276|985|847|781| |资产减值损失（百万元）|-579|-193|-156|-118| |投资收益（百万元）|2,099|2,289|2,325|2,361| |营业利润（百万元）|10,008|13,071|14,709|16,365| |营业外收支（百万元）|-669|-600|-600|-600| |利润总额（百万元）|9,339|12,471|14,109|15,765| |所得税（百万元）|772|1,030|1,166|1,302| |净利润（百万元）|8,568|11,440|12,943|14,462| |归属于母公司净利润（百万元）|7,362|9,830|11,122|12,427| |EBITDA（百万元）|29,092|31,959|34,355|36,872| |成长能力（%）| | | | | |营业收入增长率|-6.60|1.54|1.54|1.58| |EBIT增长率|-19.77|24.15|12.24|11.57| |净利润增长率|-38.36|33.53|13.14|11.74| |盈利能力（%）| | | | | |毛利率|5.45|6.02|6.40|6.78| |净利润率|2.29|3.01|3.35|3.68| |总资产收益率ROA|2.02|2.61|2.90|3.17| |净资产收益率ROE|3.67|4.78|5.28|5.76| |偿债能力| | | | | |流动比率|1.20|1.26|1.32|1.38| |速动比率|0.52|0.61|0.66|0.72| |现金比率|0.24|0.33|0.39|0.45| |资产负债率（%）|39.66|39.71|39.18|38.60| |经营效率| | | | | |应收账款周转天数|15.69|15.48|15.48|15.48| |存货周转天数|45.77|45.77|45.77|45.77| |总资产周转率|0.87|0.88|0.87|0.87| |每股指标（元）| | | | | |每股收益|0.34|0.45|0.51|0.57| |每股净资产|9.15|9.40|9.61|9.85| |每股经营现金流|1.27|1.39|1.52|1.64| |每股股利|0.21|0.29|0.33|0.37| |估值分析| | | | | |PE|20|15|13|12| |PB|0.7|0.7|0.7|0.7| |EV/EBITDA|6.05|5.51|5.12|4.77| |股息收益率（%）|3.16|4.39|4.97|5.55| [9][10]

行业投资评级 - 推荐 维持评级 [6] 核心观点 - 关税政策有所缓和 钢价企稳回升 特朗普承认对华145%关税确实很高 协议达成后美对华关税将大幅下降但不会降至零 关税政策仍有反复 [2][5] - 中共中央政治局会议指出面对外部冲击影响加大 要充分备足预案 强化政策取向一致性 后续或将推出相应政策对冲外部关税政策影响 [5][10] - 长期来看粗钢仍有产量调控预期 原料端铁矿 焦煤供给趋于宽松 钢企盈利能力有望修复 [5] - 推荐普钢板块 宝钢股份 华菱钢铁 南钢股份 特钢板块 中信特钢 甬金股份 翔楼新材 管材标的 久立特材 武进不锈 友发集团 建议关注高温合金标的 抚顺特钢 [5] 价格表现 - 本周钢材价格上涨 上海20mm HRB400材质螺纹价格为3200元/吨 较上周升70元/吨 高线8.0mm价格为3410元/吨 较上周升80元/吨 热轧3.0mm价格为3260元/吨 较上周升20元/吨 冷轧1.0mm价格为3710元/吨 较上周降80元/吨 普中板20mm价格为3490元/吨 较上周升20元/吨 [3][12] - 螺纹钢月变动-50元/吨(-1.5%) 三月变动-200元/吨(-5.9%) 年变动-460元/吨(-12.6%) 热轧月变动-140元/吨(-4.1%) 三月变动-290元/吨(-8.2%) 年变动-660元/吨(-16.8%) [13] - 本周原材料中国产矿市场价格震荡 进口矿市场价格上涨 废钢价格上涨 [3] 利润情况 - 本周钢材利润上升 长流程螺纹钢 热轧和冷轧毛利分别环比前一周变化+16元/吨 +6元/吨和-94元/吨 短流程电炉钢毛利环比前一周变化+11元/吨 [3] - 热轧单吨毛利变化显示成本3260元/吨 价格3260元/吨 毛利环比上升 [55] 产量与库存 - 截至4月25日五大钢材产量876万吨 环比升3.13万吨 建筑钢材产量周环比减1.79万吨 板材产量周环比升4.92万吨 螺纹钢本周减产0.11万吨至229.11万吨 [4] - 长 短流程螺纹钢产量分别为202.4万吨 26.71万吨 环比分别+0.4万吨 -0.51万吨 [4] - 五大钢材品种社会总库存环比降41.44万吨至1082.35万吨 钢厂总库存450.84万吨 环比降9.01万吨 螺纹钢社库降24.16万吨 厂库降6.67万吨 [4] - 测算本周螺纹钢表观消费量259.94万吨 环比降13.88万吨 建筑钢材成交日均值12.13万吨 环比增长11.56% [4] 国际钢材市场 - 美国钢材市场价格持平 中西部钢厂热卷出厂价1020美元/吨 冷卷出厂价1270美元/吨 热镀锌价格1230美元/吨 中厚板价格1370美元/吨 螺纹钢出厂价880美元/吨 [27] - 欧洲钢材市场价格持平 欧盟钢厂热卷报价736美元/吨 冷卷报价820美元/吨 热镀锌板报价815美元/吨 中厚板报价700美元/吨 螺纹钢报价705美元/吨 [27] 原材料市场 - 国产矿市场价格震荡 鞍山铁精粉价格750元/吨持平 本溪铁精粉价格866元/吨降13元/吨 唐山铁精粉价格871.65元/吨升8元/吨 [32] - 进口矿市场价格上涨 青岛港巴西粉矿845元/吨升1元/吨 印度粉矿740元/吨升5元/吨 日照港澳大利亚粉矿761元/吨升6元/吨 [32] - 废钢报价2080元/吨升20元/吨 铸造生铁3110元/吨持平 [32] - 焦炭市场稳定报价1340元/吨持平 华北主焦煤报价1119元/吨降7元/吨 华东主焦煤报价1397元/吨持平 [32] 生产情况 - Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.33% 环比增加0.77个百分点 同比增加5.47个百分点 高炉炼铁产能利用率91.6% 环比增加1.45个百分点 同比增加7.01个百分点 [37] - 钢厂盈利率57.58% 环比增加2.6个百分点 同比增加9.1个百分点 日均铁水产量244.35万吨 环比增加4.23万吨 同比增加18.13万吨 [37] 下游行业 - 2025年3月城镇固定资产投资完成额累计值103174亿元 YOY 4.2% 房地产开发投资完成额累计值19904亿元 YOY -9.9% [59] - 工业增加值当月同比7.7% 房屋新开工面积累计值12996万平方米 YOY -24.4% 商品房销售面积累计值21869万平方米 YOY -3.0% [59] - 汽车产量当月值304.5万辆 YOY 8.4% 家用电冰箱产量938.4万台 YOY -4.3% 家用洗衣机产量1100.2万台 YOY 16.5% [59] 公司估值 - 宝钢股份2025E PE 14倍 华菱钢铁2025E PE 15倍 南钢股份2025E PE 11倍 中信特钢2025E PE 11倍 甬金股份2025E PE 8倍 [5] - 翔楼新材2025E PE 35倍 久立特材2025E PE 13倍 武进不锈2025E PE 8倍 友发集团2025E PE 11倍 抚顺特钢2025E PE 28倍 [5]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 宝钢股份2024年年报及2025年一季报显示，2025Q1盈利明显改善，产品结构持续优化，预计2025 - 27年归母净利润分别为98.30亿、111.22亿、124.27亿元，对应PE分别为15、13和12倍 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年营收3221.16亿元，同比减少6.60%；归母净利润73.62亿元，同比减少38.36%；扣非归母净利68.41亿元，同比减少34.55% [1] - 2024Q4营收792.60亿元，同比减少11.43%、环比减少0.43%；归母净利润14.80亿元，同比减少58.82%、环比增加10.63%；扣非归母净利13.53亿元，同比减少56.62%、环比增加7.98% [1] - 2025Q1营收728.80亿元，同比减少9.82%、环比减少8.05%；归母净利润24.34亿元，同比增加26.37%、环比增加64.49%；扣非归母净利23.99亿元，同比增加52.22%、环比增加77.31% [1] 产销量与价利情况 - 2024年钢铁销量5159万吨，同比下滑0.6%；2025Q1钢铁销量1223万吨，同比 - 2.3%；2025年经营目标销售钢材5224万吨，同比增加1.3% [2] - 2024年产品均价4507元/吨，同比下滑6.89%；2024年毛利率5.45%，同比下滑0.85pct；2025Q1毛利率7.22%，同比增长2.09pct，环比增长1.18pct [2] - 公司拟每股派发现金红利0.10元（含税），预计派发现金21.50亿元，全年合计派发45.16亿元，分红比例61.34%；发布24 - 26年分红计划，新增每股股利不低于0.20元的保底条款 [2] 未来核心看点 - 2024年“1 + 1 + N”产品销量3059万吨，同比上升9.6%；冷轧汽车板和硅钢产品保持高市占率，1000MPa级水电高强钢和冷轧高弯曲高耐蚀特超高强度钢有应用进展 [3] - 宝山、青山、东山基地多个高端项目稳步推进，硅钢等高端板材产能将提升 [3] - 2024年出口销量606.7万吨，同比上升3.9%；2025Q1出口接单量155万吨，同比提升2.3万吨；海外第一家全流程钢厂沙特宝海钢铁公司成立 [3] 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|322,116|327,068|332,114|337,352| |增长率（%）|-6.6|1.5|1.5|1.6| |归属母公司股东净利润（百万元）|7,362|9,830|11,122|12,427| |增长率（%）|-38.4|33.5|13.1|11.7| |每股收益（元）|0.34|0.45|0.51|0.57| |PE|20|15|13|12| |PB|0.7|0.7|0.7|0.7| [5]

文章核心观点 宝钢股份拟斥资约90亿元战略投资马钢有限，这是中国宝武内部资产整合重要一步，符合国有资产并购重组方针，能推动产业和区域协同，解决同业竞争问题，助力钢铁行业深度整合 [2][4] 90亿入股 - 宝钢股份2000年12月在上海证券交易所上市，主营钢铁产品，是全球碳钢品种最齐全企业之一 [3] - 交易分两部分，51.39亿元现金收购马钢股份持有的马钢有限35.42%股权，38.61亿元现金增资马钢有限，最终投资金额以马钢有限净资产评估值为基准确定 [3] - 马钢有限是马钢股份全资子公司，2024年12月23日成立，今年2月27日马钢股份将本部钢铁主业资产等划转至马钢有限，使其成核心资产承载主体 [3][4] - 交易完成后，马钢股份对马钢有限持股降至51%，宝钢股份持股49%，虽未控股但将深度参与经营，本次交易构成关联交易但不构成重大资产重组 [4] - 宝钢股份收购马钢有限是落实支持钢铁企业兼并重组政策的举措，有利于提升产业集聚化发展水平 [4] 业绩承压 - 近年来钢铁行业企业业绩分化，宝钢股份抗风险和盈利能力较强，2024年前三季度营收2428.56亿元，同比降4.77%，归母净利润58.82亿元，同比降29.56% [5] - 2024年马钢股份营收818.17亿元，同比降17.30%，归母净利润亏损46.59亿元，同比降251.06%，扣非净利润亏损42.98亿元，同比降149.98% [5] - 2024年马钢有限营收706.6亿元，占马钢股份营收86%，归母净利润亏损41.74亿元 [5] - 亏损原因包括市场供需失衡、原料成本高企、政策影响叠加导致运营成本增加 [5][6] 优势互补 - 宝钢股份入股马钢有限是中国宝武内部资产整合重要一环，旨在解决同业竞争问题，完善钢铁产业布局 [7] - 中国宝武自2016年成立后开展一系列整合行动，旗下已有13家上市公司，产能布局覆盖全国主要钢铁产区 [7] - 市场预期中国宝武将加快内部资源整合，在生产协同、技术共享、市场拓展等方面发挥更大协同效应 [7] - 产业协同上，双方产品结构互补，宝钢股份可获取优质资产，完善产业布局，提升高端产品竞争力 [8] - 区域协同上，入股马钢有限可强化宝钢股份在华东区域布局，增强市场辐射能力，巩固区域市场领先地位 [8] - 宝钢股份称本次投资符合战略规划，能发挥专业板块竞争优势，提升双方竞争力，实现协同联动发展和利益共享 [8]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 宝钢股份2025年一季度业绩显著回升，盈利能力逐步修复，后续毛利率有望上行，产品结构持续优化，国际化战略深化，成本削减完成目标，分红比例提升，预计2025 - 2027年归母净利增长，估值有修复空间 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年实现营业收入3221.16亿元，同比减少6.5%；归母净利润73.62亿元，同比减少38.36%；基本每股收益0.34元，同比减少37.04% [1] - 2025年一季度实现营业收入728.8亿元，同比减少9.82%；归母净利润24.34亿元，同比增长26.37%；基本每股收益0.11元，同比增长22.2% [1] 盈利能力 - 2024年钢铁企业利润普遍下滑，公司归母利润降幅小于行业整体降幅；2025Q1归母净利同环比均显著回升，销售毛利率与净利率逐步回升，后续行业及公司盈利有望持续好转 [2] 产品结构与战略 - 2024年钢材产量5141万吨，同比下降1.0%，销量5159万吨，同比下降0.6%；“1 + 1 + N”产品销量3059万吨，同比上升9.6%，出口销量606.7万吨，同比上升3.9% [3] - 在建项目新增无取向硅钢产能73.8万吨，取向硅钢产能44万吨，高等级薄板连铸坯产能180万吨，高附加值品种产能扩张带动产品结构优化 [3] - 2024年调整与沙特相关公司投资方案，投资额由约30亿元调至约72.3亿元，国际化战略深化 [3] 成本与分红 - 2024年前三季度累计成本削减74.3亿元，超额完成年度目标 [4] - 2024年度现金分红总额45.16亿元，占归母净利润比例61.34%，较2023年度增加4.59pct，后续分红比例有望继续提升 [4] 财务指标预测 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|344,500|322,116|328,306|332,037|335,835| |增长率yoy（%）|-6.3|-6.5|1.9|1.1|1.1| |归母净利润（百万元）|11,944|7,362|10,420|11,258|12,312| |增长率yoy（%）|-2.0|-38.4|41.5|8.0|9.4| |EPS最新摊薄（元/股）|0.55|0.34|0.48|0.51|0.56| |净资产收益率（%）|6.0|3.7|5.2|5.6|6.1| |P/E（倍）|12.2|19.8|14.0|12.9|11.8| |P/B（倍）|0.7|0.7|0.7|0.7|0.7| [5]

财务状况 - 财务公司注册资本68.4亿元（含3500万美元）[1] - 截至2024年12月31日，公司资产总额839.66亿元，负债739.47亿元，所有者权益100.19亿元[17] - 截至2024年12月31日，实现营业收入18.52亿元，利润总额2.03亿元[17] 股权结构 - 中国宝武股权占比24.32%，马鞍山钢铁等多家公司有不同占比[1] 公司架构 - 财务公司设有10个部门及3个分公司[9] - 构建以股东会等为主体的公司治理组织架构[9] 风控体系 - 构建“三纵三横”风险管理体系[10] - 树立“四位一体”风险管控理念[10] - 制定20多项信贷业务内控制度[11] 业务指标 - 截至2024年12月31日，资本充足率为17.86%[18] - 截至2024年12月31日，不良资产率为0.70%[18] - 截至2024年12月31日，不良贷款率为1.99%[18] - 截至2024年12月31日，贷款拨备率为4.45%[18] - 截至2024年12月31日，拨备覆盖率为223.35%[18] - 截至2024年12月31日，流动性比例为80.13%[18] 公司存贷情况 - 截至2024年12月31日，本公司在财务公司存款余额约139.88亿元，占比53.49%[21] - 截至2024年12月31日，本公司在财务公司贷款余额约为5.41亿元，占比1.43%[21] - 本公司在财务公司活期存款利率区间为0.05%-1.495%，定期为1.15%-2.30%[21]

业绩总结 - 2024年采购商品预计816.9亿元，实际532.22亿元；销售产品、商品预计359.11亿元，实际261.4亿元[5] - 2024年在宝武财务公司日均存款预计200亿元，实际131.67亿元；年末余额预计250亿元，实际182.93亿元[7] - 2024年委托管理资产交易发生额预计100亿元，实际5亿元；投资收益预计0.7亿元，实际0.5亿元[7][8] - 2025年关联交易总额预计为1381.16亿元[11] 未来展望 - 2025年采购商品关联交易额预计884.89亿元，占预计营业成本30.42%；2024年实际532.22亿元，占实际营业成本16.81%[11] - 2025年销售产品、商品关联交易额预计304.48亿元，占预计营业收入10.47%；2024年实际261.4亿元，占实际营业收入8.25%[11] - 2025年在宝武财务公司存款日均预计200亿元，2024年实际131.67亿元；年末余额预计250亿元，2024年实际182.93亿元[12] - 2025年委托管理资产交易发生额上限预计不超50亿元，年度内任一时点余额不超25亿元，投资收益预计0.5亿元，收益率预计在2.0%-4.0%之间[13] 价格与业务量变化 - 宝钢特钢市场价从2689.28涨至3430.45，涨幅1.18%，特种钢采购量价齐升[48] - 武钢集团市场价从5050.42降至2678.88，降幅0.92%，减少矿石采购量[48] - 欧冶云商销售商品市场价从6577.02涨至9455.71，涨幅3.25%，卖断式业务量增加[49] - 宝武资源销售商品市场价从6076.59降至2784.72，降幅0.96%，减少矿石销售量[49] - 宝武装备接受劳务协议价从2470.11涨至2690.30，涨幅0.92%[50] - 欧冶云商接受劳务协议价从699.81涨至1965.84，涨幅0.68%，增加运输服务[50] - 宝武环科接受劳务协议价从1280.44涨至1577.35，涨幅0.54%[50] - 宝武水务接受劳务协议价从1225.68涨至1453.82，涨幅0.50%[50] 关联方信息 - 宝武集团是宝钢股份母公司和实际控制人，山钢集团是关联自然人离任12个月内任高管的法人[17] - 中国宝武钢铁集团有限公司注册资本527.91亿元[17] - 欧冶云商股份有限公司注册资本10亿元[18] - 上海宝钢不锈钢有限公司注册资本229亿元[18] - 宝钢工程技术集团有限公司注册资本28.33亿元[18] - 宝钢金属有限公司注册资本55.55亿元[19] - 宝武资源有限公司注册资本178.23亿元[19] - 新疆八一钢铁集团有限公司注册资本257.24亿元[19] - 宝武集团中南钢铁有限公司注册资本163.17亿元[20] - 上海宝地不动产资产管理有限公司注册资本7.18亿元[24] - 宝武铝业科技有限公司注册资本35亿元[24] - 宝武清洁能源有限公司注册资本96.13亿元[25] - 欧冶工业品股份有限公司注册资本47.99亿元[26] - 中国中钢集团有限公司注册资本216.24亿元[27] - 上海宝钢包装股份有限公司注册资本11.33亿元[28] - 宝武集团财务有限责任公司注册资本68.4亿元[29] - 宝武物流资产有限公司注册资本30亿元[29] - 上海化工宝数字科技有限公司注册资本3233万元[30] - 武汉钢铁集团轧辊有限责任公司注册资本1.38亿元[30] - 山东钢铁集团有限公司注册资本119.69亿元[31] - 西藏矿业资产经营有限公司注册资本12.01亿元[31] - 宝武产教融合发展（上海）有限公司注册资本3000万元[32]

审计及内控合规管理委员会 - 2024年末由5名独立董事组成[2] - 2024年度召开4次会议[3] 会议决策 - 2024年3月8日审议金融衍生品相关议案[3] - 2024年4月24日要求关注审计团队能力等[3][4] - 2024年8月27日建议管控成本现金流等[4][5] - 2024年10月29日建议挖潜增效抵御风险[5] 审计评价 - 公司八届三十九次会议对安永华明2023年度评价良好[6][7] - 2024年4月24日认为2023年度财报编制符合要求[7] 内控评价 - 2024年4月24日审议通过《2023年度内部控制评价报告》[8] - 2024年4月24日听取内部审计汇报未发现重大问题[8]