项目概况与市场表现 - 象屿·天誉蘭香住宅项目于10月15日开启二批次认筹，持续至10月19日，预计10月24日正式开盘 [1] - 项目位于紫竹核心区域，总体占地约15万平方米，容积率1.01，规划约1000套住宅，产品涵盖建面123-230平方米的合院、叠加及洋房 [3] - 项目一批次墅境洋房于9月首开，认筹率超180%触发积分，开盘当日即售罄 [3] - 二批次66套建筑面积约123平方米的洋房已于10月13日取证，总价753万元起 [3] 产品定位与稀缺性 - 项目以伦敦切尔西精英住宅区为蓝本打造，定位为科创人才理想居所，拥枕40万平方米兰香湖 [3] - 上海主城区低密住宅用地稀缺，2023年至今全市推出的239宗住宅用地中，容积率1.05以下的优质地块仅3宗，占比不足1.3%，凸显项目稀缺价值 [3] 产品设计与品质 - 建筑设计采用欧式融合风格，社区内复刻伦敦特拉法加广场喷泉造型的艺术水法，并设有7米直径晴空穹顶、卡纷花园、花园泳池等匠心空间 [6] - 123平方米户型设计体现“全龄友好”理念，客厅观景阳台宽约7.5米，面积约12平方米，边套主卧套房配备270°转角飘窗 [9] - 项目未来将配备双会所 [9] 政策与区域规划支持 - 上海市相关政策明确鼓励新建住宅进行设计创新，打造全龄友好的高品质居住空间 [5] - 项目所在“大零号湾”区域规划保留总面积达120公顷的生态绿地，占区域总规划面积的23%，形成“一廊、两带、多节点”的生态景观格局 [8] 周边配套设施 - 交通配套包括“双轨+高架”立体网络，23号线、15号线串联中心城区，S4沪金高速与虹梅南路高架便捷通达 [12] - 教育配套覆盖方圆3公里内从示范性幼儿园到上海交通大学、华东师范大学两所985高校的全龄优质教育链 [12] - 医疗与商业配套方面，瑞金医院南院已动工，紫叶广场、龙湖天街等组成的百万平方米商圈日益成熟 [12]

| 证券代码：600057 | 证券简称：厦门象屿 | | | 公告编号：2025-084 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：240429 | 债券简称：23 | 象屿 | Y2 | | | 债券代码：240722 | 债券简称：24 | 象屿 | Y1 | | | 债券代码：242565 | 债券简称：25 | 象屿 | Y1 | | | 债券代码：242747 | 债券简称：25 | 象屿 | Y2 | | | 债券代码：242748 | 债券简称：25象屿Y3 | | | | 厦门象屿股份有限公司 关于股份性质变更暨 2025 年限制性股票激励计划权 益授予的进展公告 本次变更前后，公司股本结构变化情况如下： 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 厦门象屿股份有限公司（以下简称"公司"或"厦门象屿"）2025年限制性股票 激励计划（以下简称"本激励计划"）规定的限制性股票授予条件已成就。根据公 司2025年第二次临时股东大会的授权，公司于2025年9月4日召 ...

公司概况与核心业务 * 厦门象屿是一家大宗商贸供应链公司，核心业务包括从采购、运输到轻加工的全方位服务，涵盖有色金属和能源相关产品[4] * 公司通过批发差价、运输和轻加工等增值服务实现盈利，并提供金融和信息化服务[4] * 公司的运营特点是存货周转率高，规模化程度是其竞争优势之一[4] 历史财务表现与近期业绩 * 公司自2012年上市以来，收入从200多亿元增长到2022年的4500亿元，利润从2亿多元增长到27亿元，实现了十倍增长[5] * 2024年利润下降至14亿元，但预计2025年将恢复至接近20亿元水平，并在2026年进一步增长至22-23亿元[5] * 公司被视为周期成长股，其复合增速超过20%[5] 周期性表现与当前阶段 * 公司业绩与商品周期密切相关，商品市场活跃时盈利能力增强[6] * 过去两年的去产能政策对业绩产生了影响，但随着政策逐渐结束，公司已进入反内卷阶段[6] * 2025年二季度已显示出约30%的增长，预计全年利润接近20亿，2026年继续保持20%左右的增速[6] 未来发展前景与战略举措 * 公司于2025年4月实施了股权激励，并完成了定向增发，引入了招商局和山东港等产业资本，表明对未来增长充满信心[7] * 若2026年利润恢复至22-23亿元水平，对应估值可能达到400亿元左右，预示着60~100%的增长空间[7] * 大宗商品市场整体活跃，为公司的持续发展提供了良好环境[7] 行业对比与相关公司 * 除厦门象屿外，物产中大和厦门国贸等大宗商贸供应链企业也值得关注[3] * 这些公司各有特点，例如物产中大的金融属性较强，而厦门国贸更注重物流建设，但都依赖于大宗商品市场，通过规模效应实现盈利[8]

物流板块整体市场表现 - 2023年10月10日，物流板块整体上涨0.88%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.94%，深证成指下跌2.7% [1] - 板块内个股表现分化，恒基达鑫领涨，涨幅达7.20%，收盘价为8.49元 [1] - 板块资金流向显示主力资金净流入8147.19万元，而游资资金净流出1.41亿元，散户资金净流入5942.91万元 [2] 领涨个股表现 - 恒基达鑫涨幅最大为7.20%，成交量为75.79万手，成交额为6.49亿元 [1] - 厦门象屿涨幅为5.32%，收盘价7.52元，成交量为42.22万手，成交额3.13亿元 [1] - *ST原尚涨幅为5.02%，收盘价24.06元，成交量1.66万手，成交额3982.80万元 [1] - 新宁物流、天顺股份、浙商中拓等个股涨幅均超过2% [1] 下跌个股表现 - 嘉友国际跌幅最大为2.61%，收盘价14.53元，成交量12.06万手，成交额1.77亿元 [2] - 福然德跌幅为1.25%，收盘价15.80元，成交量10.43万手，成交额1.66亿元 [2] - 万林物流、密尔克卫、东方嘉盛等个股跌幅相对较小，均低于1% [2] 个股资金流向详情 - 顺丰控股主力资金净流入最多，达1.09亿元，主力净占比4.67% [3] - 恒基达鑫主力资金净流入3722.91万元，主力净占比5.73% [3] - 韵达股份、中储股份、建发股份主力资金净流入均超过1000万元，主力净占比分别为10.07%、10.12%、6.81% [3] - 多数个股游资呈现净流出状态，其中东航物流游资净流出1492.70万元，游资净占比-9.47% [3]

公司动态 - 上海象启房地产开发有限公司于近日成立 [1] - 新成立公司注册资本为2000万元人民币 [1] - 公司经营范围包含房地产开发经营 [1] 股权结构 - 上海象启房地产由上海象盈房地产开发有限公司全资持股 [1] - 上海象盈房地产为厦门象屿集团有限公司旗下公司 [1] - 厦门象屿集团有限公司为A股上市公司，股票代码600057 [1]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业整体投资评级 [1] 核心观点 - 2025年1-8月苏州大市商品住宅新增供应295.15万平米，成交316.69万平米，销售金额达705.87亿元 [3] - 改善型住房为苏州市场成交主力，TOP20项目套均面积128平米，套均总价400万元 [7] 苏州市区市场表现 - 2025年1-8月苏州市区商品住宅新增供应172.39万平米，成交204.06万平米，成交金额514.79亿元 [3][28] - 苏州恒泰以44.0亿元销售额和14.6万平米销售面积位居市区全口径双榜榜首 [4][6] - 新鸿基地产以34.4亿元领跑市区权益销售金额榜，木渎集团以6.8万平米位居权益销售面积榜首位 [5][6] - 湖滨四季项目以31.9亿元领跑销售金额榜，恒力健康城以7.4万平米位居销售面积榜首位 [6] 县级市市场表现 - **常熟市**：商品住宅新增供应24.69万平米，成交31.07万平米，成交金额48.00亿元 [29]；恒嘉置业以13.9亿元和6.5万平米位居全口径双榜榜首 [8][10]；金茂智慧科学城领跑项目榜单 [12] - **昆山市**：商品住宅新增供应50.93万平米，成交33.98万平米，成交金额69.40亿元 [32]；招商蛇口以10.8亿元位居全口径销售金额榜首，保利置业以4.9万平米位居全口径销售面积榜首 [13][15]；江南芝云项目稳居销售金额与面积双榜榜首 [17] - **太仓市**：商品住宅新增供应19.31万平米，成交21.60万平米，成交金额33.32亿元 [33]；太仓集团以5.2亿元和2.7万平米位居全口径双榜榜首 [18][20]；向东岛项目稳居销售金额与面积双榜榜首 [22] - **张家港市**：商品住宅新增供应31.27万平米，成交28.12万平米，成交金额43.66亿元 [36]；德港置业以11.5亿元和9.6万平米位居全口径双榜榜首 [23][25]；棠湾雅庭项目位列销售金额与面积双榜榜首 [27] 土地市场表现 - 2025年1-8月苏州大市共成交涉宅用地56宗，规划建面267.50万平米，成交楼面均价12206元/平米 [39] - 张家港市成交规划建面占比最大，为20.6% [39]

公司战略合作 - 厦门象屿集团有限公司与钉钉正式达成合作协议并启动新一代数字化办公平台项目建设 [2] - 公司将基于钉钉数字底座以AI为核心驱动力打造统一智能全球化的协同办公平台 [2] - 合作旨在推进全集团所有子公司及3万多名员工迈入数智化转型新阶段 [2] 公司技术部署 - 公司将依托钉钉“底座+AI+生态”实现集团层面自上而下覆盖全员的AI能力部署与应用深化 [2] - 此次部署将为整个集团及旗下600余家投资企业提供数智化基底确保战略高效传达与跨组织协作 [2] - 公司全面引入钉钉One、DingTalk A1、AI听记、AI搜问、AI表格等钉钉AI新品聚焦用AI驱动经营 [2] 公司背景 - 象屿集团成立于1995年是厦门市属国有企业长期位列《财富》世界500强和中国企业500强 [2] - 公司业务领域涵盖大宗商品供应链城市开发运营综合金融服务港口航运创新孵化等 [2] - 公司致力于成为具有全球竞争力以供应链为核心的综合性投资控股集团 [2]

公司数字化战略 - 与阿里巴巴钉钉达成合作协议 基于钉钉数字底座和AI核心驱动力打造统一智能全球化协同办公平台 推进全集团所有子公司及3万多名员工数智化转型 [1] - 全面引入钉钉One、DingTalk A1、AI听记、AI搜问、AI表格等钉钉AI新品 聚焦用AI驱动公司数智化经营 提升员工办公效率与质量 [2] - 通过钉钉"底座+AI+生态"实现集团层面自上而下全覆盖AI能力部署 将AI融入业务流程和管理体系 驱动运营模式创新和核心竞争力提升 [1] 业务发展背景 - 集团面临产业多元化和全球化带来的资源调配难题 以及旗下众多企业发展阶段差异导致的组织能力提升需求 [1] - 成立于1995年 系厦门市属国有企业 长期位列《财富》世界500强和中国企业500强 旗下拥有投资企业600余家 [2] - 业务领域涵盖大宗商品供应链 城市开发运营 综合金融服务 港口航运 创新孵化等 致力于成为具有全球竞争力的供应链核心综合性投资控股集团 [2] 技术应用场景 - AI表格在供应链管理 财务分析 风险监控等场景具备海量数据处理能力 实现智能数据洞察 预测与决策支持 [2] - 数字化平台确保集团战略高效传达及跨组织高效协作 为整个集团及旗下所有子公司提供坚实数智化基底 [1]

战略合作 - 厦门象屿集团与阿里巴巴钉钉正式达成合作协议 启动新一代数字化办公平台项目建设 [1] - 合作基于钉钉数字底座 以AI为核心驱动力打造统一智能全球化协同办公平台 [1] - 平台将覆盖全集团所有子公司及3万多名员工 推进全员数智化转型 [1] 技术部署 - 采用钉钉"底座＋AI＋生态"模式构建一体化数字底座 [1] - 实现集团层面自上而下全覆盖的AI能力部署与应用深化 [1] - 为集团及旗下子公司提供坚实数智化基底 确保战略高效传达与跨组织协作 [1] 战略转型 - 拥抱人工智能与加速智能化转型成为象屿集团坚定发展的核心战略 [1] - 不仅是技术平台引入 更是双方对未来发展方向的高度共识 [1] - 将AI融入业务流程和管理体系 驱动运营模式创新和核心竞争力提升 [1]

公司业务模式转型 - 源发物流从粮食购销仓储业务向期货交割服务、基差贸易和上下游产业链贸易的多元模式转型 [1] - 公司通过期货套期保值规避市场价格风险 套保比例达80%左右 并赚取基差效益 [1][8] - 采用滚动采购模式替代囤粮经营策略 提升粮食流通效率 [8] 产业链协同与联农带农机制 - 源发物流年贸易量50万吨 主要服务京粮生物和龙凤玉米两家加工企业 目标为其降低玉米采购成本 [5] - 绥化象屿农产自有仓容130万吨 其中30万吨专供生化加工原料需求 [5][6] - 通过订单农业模式覆盖种植面积：2024年达2万亩 2025年实现翻番至4万亩 [11] - 创新"夏季一口价"模式 配送期权工具"增收宝" 引导农户博弈价格上行机会 [11] 期货工具应用与风险管理 - 象屿农产套保比例从20%提升至50%以上 市场机会好时达80% [8] - 基差贸易方式被采用 春节前后期货价格高于现货近150元/吨时仍坚持稳健经营 [8] - 为种植大户锁定售价0.93元/斤（折合1860元/吨） 在价格走弱背景下帮助农户增收20万元 [11] - 要求订单农户支付10%保证金 若期货盘面波动导致保证金低于5%需追加 否则平仓 [14] 市场环境与行业挑战 - 2022年玉米市场回调 粮贸企业受农户惜售及"高价买粮、低价销售"双重冲击 [6][7] - 80%种植主体参考期货市场但实际运用较少 因专业知识缺乏和信息不对称 [10] - 玉米种植主体偏好"一口价"传统交易方式 对基差售粮接受度较低 [10] - 绥化地区种粮者平均年龄65岁 土地集约化经营程度预计快速提升 [11] 战略发展与服务创新 - 源发物流建设农服超市 整合金融机构、农资农技服务资源提供全链式服务 [14] - 通过订单模式提高与种植端合作黏性 未来可指导种植品种选择提升产业链附加值 [14] - 地方政府支持模式推广 绥化象屿农产在市政府组织下到各乡镇宣讲 [13] - 协调农担公司创新物权服务 与农商行创新服务模式满足产业主体需求 [14]