行业前景与周期定位 - 稀土产业是支撑全球能源转型、先进制造与国防战略的关键领域 [1] - 行业正处于上升周期的早中期阶段 [1] - 主要受惠于中国有节制的供应管控、政策利多持续发酵以及在能源转型中的战略地位 [1] - 下游需求仍呈现不均衡态势 [1] 价格走势展望 - 短期内价格将保持坚挺 主要受供应紧张与地缘政治风险影响 [1] - 中期价格区间预计上移但趋于稳定 因新增产能逐步释放 [1] 公司评级与目标价 - 首次覆盖北方稀土 给予买入评级 目标价72元 [1] - 首次覆盖中国稀土 给予中性评级 目标价61.6元 [1] 北方稀土投资亮点 - 具备领先的资源地位 [1] - 拥有稳定的配额取得能力 [1] - 拥有完整的产业链布局 [1] 中国稀土投资考量 - 公司规模较小 [1] - 产业链整合度有限 [1] - 重稀土业务曝险较高 [1] - 估值上行空间相对受限 [1]

核心观点 - 北方稀土和包钢股份的涨停是估值、基本面和行业风口共同作用的结果，属于价值回归而非短期炒作 [1][3][4] 估值分析 - 北方稀土和包钢股份在股价异动前经历了长时间的盘整，股价处于低位 [3] - 两家公司的市盈率均处于行业合理区间，估值未出现虚高，安全边际较厚 [3] 基本面分析 - 北方稀土是稀土行业龙头，掌握核心稀土资源 [3] - 公司下游新能源车和风电等行业对稀土需求持续，业绩表现稳定 [3] - 包钢股份除钢铁业务外，还拥有稀土矿资源，与北方稀土存在深度绑定关系 [3] - 两家公司基本面均无重大风险点，为长期稳健表现提供支撑 [3] 行业与政策风口 - 新能源产业链热度回升，新能源车销量及风电、光伏装机量均呈上升趋势 [4] - 稀土是新能源产业的关键材料，下游需求增长直接带动稀土需求 [4] - 政策层面日益重视稀土作为战略资源的重要性，为行业带来利好 [4] 投资策略建议 - 对于未持仓的投资者，不建议追高，应等待股价回调至合理估值区间后再用估值、基本面、风口三要素进行审视 [4] - 对于已持仓的投资者，应关注下游需求及公司业绩等长期信号，避免受短期波动干扰，只要核心逻辑未变则无需急于卖出 [4]

市场整体表现 - 受外围市场影响A股大幅低开但主要指数低开高走科技股表现出较强韧性科创50盘初一度翻红[1] - 超4600只个股下跌成交保持平稳[1] - 地面兵装种业稀土永磁光刻机等板块涨幅居前消费电子塑料医疗服务工程机械等板块跌幅居前[1] 稀土永磁行业 - 稀土永磁概念股早间集体走强板块指数盘中放量大涨逾4%创2010年10月以来15年新高距历史最高点仅一步之遥[2] - 包钢股份与北方稀土公告上调2025年第四季度稀土精矿关联交易价格至不含税26205元/吨环比增长37%[4] - 北方稀土预计前三季度净利润为15.1亿元—15.7亿元同比增加272.54%—287.34%[4] - 金力永磁预计前三季度净利润为5.05亿元—5.5亿元同比增长157%—179%第三季度单季净利润为2亿—2.45亿元同比增长159%—217%该股连续3日大涨最高累计涨逾28%[5] - 新能源汽车渗透率每提升1个百分点高性能钕铁硼磁材需求增加约5000吨人形机器人商业化进程加速有望打开远期需求增长空间例如特斯拉Optimus预计1000万台需求将拉动4.5万吨高性能钕铁硼材料增量[5] 种业行业 - 种业概念早间逆市大幅高开板块指数一度飙升近7%开盘不到3分钟成交超过前一交易日全天成交[6] - 我国连续出台一系列政策支持种业发展包括《加快建设农业强国规划》《种业振兴行动方案》等实施种业振兴行动[8] - 我国种子行业市场集中度较低前3名企业市场份额合计为10%前5名企业市场份额合计为14%而全球前5名企业市场份额合计达52%[8] - Kynetec预计2025年我国种业市场规模将达到732亿元复合增长率为5.8%显著高于全球增速[8] - 转基因等生物技术有望推动行业天花板上移优势公司有望通过兼并重组提升行业集中度[9]

市场整体表现 - A股三大指数于10月13日早盘均下跌，截至午盘，上证指数跌1.3%，深证成指跌2.56%，创业板指跌3% [1] - 沪深北三市半日成交额达15907亿元，较上一交易日缩量654亿元 [1] - 稀土永磁、贵金属、光刻机、转基因、军工装备、半导体板块涨幅居前 [1] 稀土永磁板块 - 稀土永磁板块逆势大涨，包钢股份等个股涨停 [1] - 截至午间收盘，银河磁体、新莱福“20cm”涨停，惠城环保涨超19%，包钢股份、北矿科技等涨停，北方稀土大涨超9% [3] - 北方稀土与包钢股份公告拟将2025年第四季度稀土精矿交易价格调整为不含税26205元/吨，此次上调后价格环比上涨37%，创下自2023年第二季度以来的最高值，近五个季度价格持续上涨 [4] - 得益于稀土产品量价齐升，北方稀土预计2025年前三季度实现归母净利润15亿元至15.7亿元，同比增加272.54%到287.34%；扣非净利润13.3亿元至13.9亿元，同比增加399.90%到422.46% [5] 可控核聚变板块 - 可控核聚变板块走强，合锻智能再度涨停迎来4连板，也是10个交易日内的第6个涨停板，安泰科技3连板，中洲特材、中国核建跟涨 [6][7] - 10月10日，可控核聚变指数创下历史新高，自去年“9·24”行情以来，该指数累计大涨超120% [7] - 聚变堆主机关键系统综合研究设施“夸父”（CRAFT）的偏滤器原型部件通过验收，稳态热负荷能力达20兆瓦/平方米，标志着我国自主设计的国际尺寸最大、热负荷最高的偏滤器原型部件研制成功 [8] - 上海正推动中国聚变能源有限公司在沪成立，福建漳州的“华龙一号”核电基地2号机组启动首次核燃料装载 [9] - 可控核聚变技术路线呈现百花齐放态势，磁约束、Z箍缩、FRC等技术路线均迎来重要变化，若核聚变电站实现商业化，未来批量建设情景下年投资额或达数千亿元 [9] 其他活跃板块 - 军工装备板块低开高走，长城军工涨停 [1]

稀土永磁板块表现 - 板块指数报3567.05点，单日大幅上涨5.22% [2] - 龙头股包钢股份涨停，北方稀土股价上涨9.03% [1] - 多只成分股表现强势，其中力菱科技上涨22.89%，银河磁体上涨20.01%，新莱福上涨20.00%，惠城环保上涨19.28% [2] - 板块内其他个股如発朗新材上涨14.81%，金力永磁上涨14.59%，钢研纳克上涨12.50% [3] 稀土永磁行业基本面 - 包钢股份与北方稀土公告，将2025年第四季度稀土精矿交易价格调整为不含税26205元/吨，环比大幅上涨37.13% [3] - 北方稀土发布2025年前三季度业绩预增公告，预计净利润为15.1亿元至15.7亿元，同比大幅增加272.54%到287.34% [4] - 有研新材预计2025年前三季度净利润为2.3亿元到2.6亿元，同比增长101%到127% [4] - 金力永磁预计2025年前三季度净利润为5.05亿元至5.50亿元，同比增长157%至179%，并表示第四季度在手订单充足 [4] 稀土永磁行业前景 - 研究机构指出，新能源汽车、风电、节能电机等产业需求持续，人形机器人或成为新增长极，预计2027年全球钕铁硼需求将增至32.9万吨，2024至2027年复合增长率为13% [5] - 预计钕铁硼行业集中度将提升，行业CR4将从2024年的约29%升至2026年的42% [5] - 传统需求旺季到来，供需格局持续向好，稀土价格有望稳中有进，预计今年第三、四季度稀土产业链业绩将逐季提升 [5] 半导体产业链表现 - 半导体产业链表现活跃，国家大基金持股、光刻机等板块上涨 [5] - 龙头股华虹公司股价上涨13.91%，华大九天上漲13.16%，中芯国际上涨3.46% [5][7] - 其他半导体个股如安路科技上涨5.97%，士兰微上涨5.37%，沪硅产业上涨4.59% [7] 半导体行业动态 - 多家券商调整两融折算率，将中芯国际等公司的可充抵保证金证券折算率由0%上调至30%至70%不等 [8] - 以"芯启未来，智创生态"为主题的2025湾区半导体芯片展将于10月15日至17日在深圳举办 [8] - 长鑫科技集团股份有限公司IPO辅导状态已变更为"辅导验收"，若后续推进顺利，有望成为A股"存储芯片第一股" [8]

市场整体表现 - 受外围市场剧烈波动影响 A股大幅低开 但科技股表现出较强韧性 科创50盘初一度翻红 上证指数和深证成指低开高走 [1] - 超4600只个股下跌 成交保持平稳 [1] - 地面兵装 种业 稀土永磁 光刻机等板块涨幅居前 消费电子 塑料 医疗服务 工程机械等板块跌幅居前 [2] 稀土永磁行业 - 稀土永磁概念股早间集体走强 板块指数盘中放量大涨逾4% 创2010年10月以来15年新高 距历史最高点仅一步之遥 [3] - 包钢股份和北方稀土上调2025年第四季度稀土精矿关联交易价格至不含税26205元/吨 环比增长37% [3] - 北方稀土发布2025年三季报预增公告 预计前三季度实现净利润15.1亿元—15.7亿元 同比增加272.54%—287.34% [3] - 金力永磁前三季度预计实现净利润5.05亿元—5.5亿元 同比增长157%—179% 第三季度单季净利润2亿—2.45亿元 同比增长159%—217% 公司股价连续3日大涨 最高累计涨逾28% [3] - 新能源汽车渗透率每提升1个百分点 高性能钕铁硼磁材需求增加约5000吨 [4] - 人形机器人商业化进程加速有望打开稀土永磁远期需求增长空间 以特斯拉Optimus为例 一台机器人高性能钕铁硼用量可达4.5kg 预计1000万台需求将拉动4.5万吨材料增量 [4] 种业行业 - 种业概念早间逆市大幅高开 板块指数一度飙升近7% 开盘不到3分钟成交超过前一交易日全天成交 [5] - 秋乐种业最高涨近24% 康农种业一度涨超20% 万向德农触及涨停 [5] - 我国种子行业市场集中度较低 前3名企业市场份额合计为10% 前5名企业市场份额合计为14% 而全球种业市场前5名企业市场份额合计达52% [5] - 预计2025年我国种业市场规模将达到732亿元 复合增长率为5.8% 显著高于全球增速 [6] - 国家连续出台一系列政策支持种业发展 包括《加快建设农业强国规划》《种业振兴行动方案》等 实施种业振兴行动 [5] 相关ETF数据 - 食品饮料ETF近五日上涨0.86% 市盈率20.30倍 最新份额87.4亿份 减少450.0万份 主力资金净流出3.3万元 [9] - 游戏ETF市盈率45.21倍 最新份额70.8亿份 增加4.0亿份 主力资金净流出2.0亿元 [9] - 科创半导体ETF近五日上涨1.89% 最新份额18.0亿份 减少4200.0万份 主力资金净流出5179.0万元 [9] - 云计算50ETF近五日下跌6.13% 市盈率126.24倍 最新份额3.8亿份 减少1300.0万份 主力资金净流出948.7万元 [10]

稀土永磁板块表现 - 板块指数上涨5.22%至3567.05点 [3] - 龙头股包钢股份涨停，北方稀土上涨9.03% [1] - 多只成分股涨幅显著，包括九菱科技上涨22.89%、银河磁体上涨20.01%、新莱福上涨20.00% [2][3] - 包钢股份和北方稀土公告2025年第四季度稀土精矿交易价格调整为不含税26205元/吨，环比上涨37.13% [4] 稀土永磁公司业绩 - 北方稀土预计2025年前三季度净利润为15.1亿元至15.7亿元，同比增加272.54%到287.34% [5] - 北方稀土预计扣非净利润为13.3亿元至13.9亿元，同比增加399.9%到422.46% [5] - 有研新材预计2025年前三季度净利润为2.3亿元到2.6亿元，同比增长101%到127% [5] - 金力永磁预计2025年前三季度净利润为5.05亿元至5.50亿元，同比增长157%至179% [5] 稀土行业前景 - 预计2027年全球钕铁硼需求增至32.9万吨，2024至2027年复合增长率为13% [6] - 预计钕铁硼行业CR4将从2024年的29%升至2026年的42% [6] - 新能源汽车、风电、节能电机及人形机器人是主要增长动力 [6] 半导体产业链表现 - 半导体产业链表现活跃，国家大基金持股、光刻机等板块上涨 [7] - 华虹公司股价上涨13.91%，华大九天股价上涨13.16% [9] - 中芯国际股价上涨3.46% [1][9] 半导体行业动态 - 多家券商将中芯国际等公司的两融折算率由0%上调至30%-70% [10] - 2025湾区半导体芯片展将于10月15日至17日在深圳举办 [10] - 长鑫科技集团IPO辅导状态变更为"辅导验收"，有望成为A股"存储芯片第一股" [10]

A股两融余额总体情况 - 截至10月10日，A股两融余额报24417.76亿元，融资余额报24256.59亿元，上周融资余额增加472.69亿元 [1] - 10月9日，A股两融余额和融资余额均创历史新高，当日融资余额增加508.05亿元，创历史单日增加金额次高纪录 [1] - 10月10日融资余额减少35.36亿元 [1] 行业融资变动情况 - 上周申万一级31个行业中有26个行业融资余额增加 [1] - 电子行业融资净买入金额居首，达71.93亿元 [1][3] - 有色金属行业融资净买入62.74亿元，电力设备行业融资净买入53.38亿元 [1][3] - 计算机、通信、非银金融行业融资净买入金额分别为46.31亿元、38.24亿元、35.66亿元 [3] - 社会服务、公用事业、煤炭行业出现融资净卖出，金额分别为1.02亿元、0.60亿元、0.59亿元 [1][3] 个股融资变动情况 - 上周融资客对138只股票加仓金额超1亿元 [4] - 中兴通讯融资净买入额最高，为20.72亿元，期间股价上涨13.94% [4][6] - 新易盛融资净买入17.09亿元，东方财富融资净买入13.28亿元 [4][6] - 融资净买入前十的股票包括紫金矿业（9.46亿元）、北方稀土（7.79亿元）、协创数据（6.76亿元）、金山办公（6.43亿元）、赛力斯（6.37亿元）、寒武纪-U（5.93亿元）、海康威视（5.58亿元） [4][6] - 上周融资客加仓居前十的股票市场表现跌多涨少 [4]

市场整体表现 - 10月13日市场震荡回升，三大指数午间收盘均下跌，沪指跌1.30%至3846.25点，深成指跌2.56%至13013.34点，创业板指跌3.00%至3019.81点 [1] - 全市场半日成交额达1.59万亿 [1] - 主要指数普遍下跌，北证50跌2.43%，科创50跌0.43%，万得全A跌1.74%，沪深300跌1.76%，中证500跌1.84% [2] 自主可控产业链表现 - 自主可控产业链走强，稀土、光刻机、EDA、操作系统等概念涨幅居前 [4] - 稀土概念狂飙，Wind稀土指数涨7.77%至3109.48点 [5][6] - 稀土概念股活跃，华宏科技和包钢股份涨停，北方稀土涨9.03%，中国稀土涨8.07% [5][6] - 商务部等部门对稀土相关物项实施出口管制，管制范围扩展至全产业链并首次涉及半导体及人工智能领域 [6] - 中信证券认为稀土资源安全重要性提升，产业链有望进入高质量发展新时代，预计三、四季度业绩逐季提升 [7] 国产软件板块表现 - 国产软件板块强势拉升，中国软件涨停，金山办公一度涨超18% [7] - 商务部公告附件首次采用WPS格式引发热议，被视为对国产软件的支持 [9] - 华创证券指出科技自立自强推动国产化需求，行业需求受财政部采购标准支持，基本面改善拐点持续验证 [10] 半导体产业链表现 - 半导体产业链走强，晶圆代工、先进封装等方向拉升，华虹公司涨近14% [10] - 根据弗若斯特沙利文报告，预计到2029年全球晶圆代工市场将达到2700亿美元，2025年至2029年复合年增长率为8.7% [12]

格隆汇10月13日｜北方稀土涨超6%，成交额突破100亿元。 ...