市场整体表现 - A股三大指数午盘大幅下跌，沪指跌1.30%，深成指跌2.56%，创业板指跌3% [3] - 沪深两市半日成交额1.58万亿元，较上个交易日缩量659亿元，全市场超4500只个股下跌 [4] - 港股持续走低，恒生指数跌超3%，恒生科技指数跌3.7% [5] - A股早盘大幅低开，上证指数低开2.49%，深证成指低开3.88%，创业板指低开4.44% [14][15] 板块表现分化 - 稀土永磁板块集体大涨5.22%，银河磁体20cm涨停创历史新高，包钢股份回封涨停，北方稀土逼近涨停 [3][5][12] - 金属新材料板块上涨3.39%，兵装重组概念上涨3.12%，贵金属板块上涨2.18% [4] - 银行板块震荡上扬，浦发银行涨超5%，南京银行、渝农商行涨超2% [5] - 消费电子、机器人、CRO概念跌幅居前，有色铜明显回调 [3] 科技与软件板块 - 金山软件AH股齐涨，港股金山软件涨超17%至37.68港元，A股金山办公涨近18%至349.99元 [10][11] - 国产软件板块持续发力，中国软件封板，达梦数据涨超11% [11] - 半导体板块探底回升，路维光电盘中创新高，至纯科技涨停，富创精密涨超10% [10] 个股表现亮点 - 蓝丰生化拉升触及涨停，上演"地天板"，换手率逾30%，此前连续2日跌停 [6] - *ST宇顺盘中涨停，上演"地天板"，报35.34元 [7] - 港股科网股多数下跌，哔哩哔哩跌超7%，快手跌超5%，京东、阿里巴巴、小米集团均跌超3% [9] 债券与商品市场 - 国债期货全线上涨，30年期主力合约涨0.68%，10年期主力合约涨0.20% [12][13] - 现货黄金涨0.72%，最高触及4060.05美元/盎司，现货钯金日内涨超2%，现货铂金上涨3%至1634.75美元/盎司 [24][25] - 焦煤期货主力合约日内跌幅扩大至3%，报1129元/吨，沪铜主力合约跌幅收窄至2.07% [18][21] 汇率与商品期货 - 人民币对美元中间价报7.1007，调升41个基点 [21] - 国内商品期货早盘多数下跌，集运欧线跌超4%，原油、玻璃跌超3% [23] - 富时中国A50指数期货盘初跌2%，上一个交易日夜盘收跌4.26% [22]

市场整体表现 - A股市场于10月13日早盘低开后宽幅震荡，截至午间收盘，沪指跌1.30%，深成指跌2.56%，创业板指跌3.00%，市场逾4500只个股下跌 [1] - 市场释放信号显示，双创板块成为主流，攻击方向指向科技；风险偏好未快速提升，30年国债涨幅较大；早盘流动性未出问题，跌停个股约10只，涨停个股一度超过30只 [1] - 盘面上，稀土永磁、半导体、国产软件、农业、军工、银行等板块涨幅居前；消费电子、汽车产业链、工程机械、光伏等板块跌幅居前 [1] 稀土板块 - 稀土永磁板块逆势走强，北方稀土涨超9%，包钢股份、银河磁体、新莱福、北矿科技等多股涨停 [3] - 驱动因素包括包钢股份与北方稀土公告上调2025年第四季度稀土精矿关联交易价格 [3] - 华泰证券表示，在“逆全球化”背景下稀土战略意义凸显，预期2025年至2026年稀土价格中枢有望持续上行 [3] 半导体产业链 - 半导体产业链探底回升，晶圆代工与先进封装方向拉升，华虹公司涨近14%，灿芯股份、士兰微等跟涨 [4] - 根据弗若斯特沙利文报告，预计到2029年全球晶圆代工市场规模将达到2700亿美元，2025年至2029年复合年增长率为8.7% [4] 国产软件概念 - 国产软件概念股逆势活跃，榕基软件涨停，金山办公一度涨超10%，诚迈科技、达梦数据、麒麟信安等跟涨 [5] - 商务部公告对含有中国成分的部分境外稀土相关物项实施出口管制，其附件采用WPS格式且申请文件须以中文提交，细节引发热议，被视为凸显国产软件应用与规则主导权 [5] 机构观点：中美贸易摩擦影响 - 华西证券认为，短期中美贸易摩擦升温将导致资本市场波动率放大，但本次冲击影响或远低于今年4月水平，反关税、自主可控和稳定类资产如红利、农业、军工、稀土等或阶段性占优 [2][7] - 中国银河认为，关税再袭市场大概率不会复制4月7日行情，外部环境不确定上升将压制风险偏好并加剧市场波动，但驱动行情的核心因素未变，应关注“十五五”规划与三季报披露窗口期的政策聚焦领域和业绩确定性板块 [8] - 国金证券认为，A股存在指数层面调整可能但幅度可控，建议从国内政策（“反内卷”）和内需见底视角寻找机会，中期全球制造业活动回升和实物消耗上行仍是重要主线，内需方向与非银金融将获关注 [9] 焦点个股 - 上纬新材20%跌停，该股年内累计涨幅近19倍，公司公告称未来36个月内智元创新不存在通过上市公司借壳上市的计划或安排 [1]

格隆汇10月13日｜稀土板块大爆发，银河磁体20CM涨停，包钢股份、北方稀土涨超8%，带动稀土ETF 易方达(159715)涨4.18%，年内涨86.94%，位居ETF涨幅榜前列。 稀土ETF易方达(159715)紧密跟踪稀土产业指数，权重股包括北方稀土、卧龙电驱、领益智造、中国稀 土、盛和资源、金风科技、包钢股份、格林美、厦门钨业、中国铝业。 稀土板块大涨，消息面上： 1.商务部发布公告，分别对部分中重稀土及其相关物、部分稀土设备和原辅料相关物以及稀土相关技术 实施出口管制。 2.两大稀土巨头再次提价。北方稀土与包钢股份上调稀土价格， 此次上调后，稀土精矿价格环比上涨 37%，创下自2023年第二季度以来的最高值。 3.北方稀土业绩亮眼，北方稀土预计前三季度净利润15.1亿元到15.7亿元，同比增加272.54%到 287.34%。 光大证券表示，稀土供给受到技术出口管制的进一步制约，需求出口具备韧性，未来亦有新增长点；估 值方面，稀土受益于其本身作为资源以及战略金属的价值拉动，持续看多稀土永磁板块。 ...

稀有金属ETF市场表现 - 流动性方面，稀有金属ETF盘中换手11.57%，成交3.59亿元，市场交投活跃 [3] - 规模与份额方面，稀有金属ETF最新规模达30.80亿元，份额达36.70亿份，均创成立以来新高，位居可比基金第一 [3] - 资金流向方面，稀有金属ETF近3天获得连续资金净流入，最高单日净流入3.58亿元，合计流入5.51亿元 [3] - 收益表现方面，稀有金属ETF近3年净值上涨17.31%，自成立以来最高单月回报为24.02%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅为66.25%，上涨月份平均收益率为8.60% [3] 钴市场供需与价格展望 - 刚果（金）钴出口企业配额细节落地，洛阳钼业、嘉能可、欧亚资源配额占比前三，分别为35.9%、27.3%和21.6% [4] - 2026和2027年的钴出口配额总量均为9.66万吨，其中基础配额8.70万吨，战略配额0.96万吨 [4] - 新配额制下，仅有约44%产量可出口，减量超10万吨，预计市场将从2024年过剩约7万吨走向短缺约3万吨，钴价中枢或继续上移 [4] 稀土行业政策动态 - 商务部连发四文强化稀土出口管制，增加5类中重稀土出口管控，并增加全产业链条设备、技术、原辅材料出口管制 [4] - 政策对海外军事及高端半导体需求的稀土进行管制，稀土战略地位进一步强化 [4] 稀有金属指数与投资工具 - 中证稀有金属主题指数前十大权重股合计占比59.91%，包括北方稀土、洛阳钼业、华友钴业等 [4] - 场外投资者可通过稀有金属ETF联接基金（014111）参与稀有金属板块投资机遇 [4]

市场整体表现 - 10月13日A股三大指数大幅低开，创业板指低开4.44%，随后主要指数直线拉升，科创50指数早盘涨超1% [2] - 截至统计时，科创50指数报1473.03点，上涨20.36点，涨幅1.40%，而创业板指报3090.33点，下跌22.93点，跌幅0.74% [3] - 万得全A成交额7541亿元，预测成交额为2.90万亿元，增加3678亿元 [3] - 创业板指当日最高价为3096.40，最低价为2975.03，振幅显著 [5] 板块表现分化 - 稀土板块强势走高，Wind热门概念指数中稀土指数上涨4.34%，稀土永磁指数上涨2.14% [6][7] - 软件、航天军工、贵金属等板块表现活跃，操作系统指数涨4.10%，软件指数涨0.88% [6][7] - 石油化工、机器人、消费电子等板块跌幅居前，石油化工指数下跌2.61%，消费电子代工指数下跌3.31% [6][7] - 港股同样低开，三大指数均跌逾2%，哔哩哔哩、联想集团等个股跌超4% [7] 稀土永磁板块领涨 - 早盘稀土永磁板块强势走高，安泰科技、包钢股份涨停，金力永磁、北方稀土等涨幅靠前 [9][10] - 安泰科技涨停，股价报18.05元，上涨9.99%，成交额3.93亿元，换手率2.11% [11][12] - 包钢股份上涨9.84%，金力永磁上涨7.82%，北方稀土上涨7.36% [13] - 消息面上，中国商务部于10月9日宣布收紧稀土出口管制措施，扩大管制范围及审批范围 [13] - 包钢股份与北方稀土于10月10日晚间公告上调2025年第四季度稀土精矿关联交易价格 [13] - 分析指出，商务部强化稀土出口管制，增加5类中重稀土出口管控及全产业链条设备技术管制，稀土战略地位进一步强化 [14] 自主可控产业链表现 - 国产软件板块持续发力，盈建科、华大九天20%涨停，金山办公涨超14%，中国软件、榕基软件涨停 [14] - 盈建科上涨20.01%，华大九天上涨20.00%，金山办公上涨14.23% [15] 个别公司重大消息 - 闻泰科技开盘跌停，股价报41.83元/股，消息称其子公司安世半导体收到荷兰部长令，公司控制权暂时受限 [16][18] - 上纬新材复牌20%跌停，股价报105.68元/股，公司公告称控股股东不存在明确重组计划，主营业务未发生重大变化 [19][20][22]

政策动态 - 中国商务部于10月9日发布公告，对含有中国成分的部分境外稀土相关物项以及稀土相关技术实施出口管制 [1] - 新政策增加对5类中重稀土出口的管控，并扩展至全产业链条设备、技术、原辅材料的出口管制，特别针对海外军事及高端半导体需求进行管制 [4] 市场价格变动 - 北方稀土和包钢股份将2025年第四季度稀土精矿交易价格调整为不含税26205元/吨，较第三季度价格涨幅达37.13% [3][4] - 此次调价为双方连续第5个季度上调稀土精矿价格 [4] 市场表现与资金流向 - 截至2025年10月13日10:38，中证稀有金属主题指数上涨1.10%，成分股银河磁体上涨13.35%，三川智慧上涨9.56%，北方稀土上涨6.90% [1] - 稀有金属ETF基金近2周累计上涨12.02%，涨幅在可比基金中排名第一 [1] - 稀有金属ETF基金最新规模达2.59亿元，最新份额达2.91亿份，均创成立以来新高 [3] - 稀有金属ETF基金近3天获得连续资金净流入，合计净流入8400.75万元，最高单日净流入4925.83万元 [3] 行业基本面与前景 - 行业供给端氧化物供应紧张，金属供应相对稳定；需求端磁材大厂订单较好，开工充足，原料需求稳定 [4] - 四季度是新能源车、风电设备等下游领域的生产旺季，对稀土永磁材料的采购需求预计集中释放，对价格形成支撑 [4] 指数与ETF详情 - 截至2025年10月10日，稀有金属ETF基金近3年净值上涨14.88% [3] - 该基金自成立以来最高单月回报为24.02%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅为65.75%，上涨月份平均收益率为8.58% [3] - 中证稀有金属主题指数前十大权重股合计占比59.91%，前三大权重股为盐湖股份(8.52%)、北方稀土(8.49%)、洛阳钼业(7.98%) [4][6]

稀土永磁概念市场表现 - 稀土永磁概念板块在10月13日出现持续拉升行情 [1] - 银河磁体股价涨停 [1] - 包钢股份股价回封涨停 [1] - 北方稀土股价逼近涨停 [1] - 三川智慧、金力永磁、钢研纳克、大地熊、西磁科技等公司股价涨幅靠前 [1]

行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，且评级为“维持” [2] - 行业收盘点位为7554.83，52周最高点为7783.14，52周最低点为4280.14 [2] 核心观点 - 报告核心观点为“关税风云再起，看好有色金属增配机会” [5] - 贵金属方面，中美关税风云再起，建议继续加配黄金，长期看好贵金属板块表现，建议超配 [5] - 铜方面，全球电解铜平衡表逆转确定性增强，关税预期导致的回调预计给出较好买点 [6] - 铝方面，长期天花板明确，在库存紧张局面下电解铝仍有配置机会 [6] - 钴方面，政策落地后海外钴价走强，预计明年供需缺口达2-3万吨，明后年10%的供需缺口可能带动钴价突破历史高点60万元/吨，较当前价格有翻倍空间 [7] - 稀土方面，出口管制短期加剧供需不平衡，长期看有望遏制海外扩产能力，稀土价格有望再度开启主升浪 [7] 板块行情总结 - 根据长江一级行业划分，有色金属行业本周涨跌幅为4.4%，排名第1 [15] - 本周有色板块涨幅排名前5的是中洲特材、安泰科技、白银有色、鹏欣资源、江西铜业 [18] - 本周跌幅排名前5的是图南股份、博迁新材、华光新材、铂科新材、寒锐钴业 [18] 价格表现总结 - 基本金属方面：本周LME铜上涨0.76%、铝上涨2.20%、锌上涨0.95%、铅上涨1.44%、锡下跌0.14% [21] - 贵金属方面：本周COMEX黄金上涨3.80%、白银上涨1.44%、NYMEX钯金上涨12.53%、铂金下跌10.07% [21] - 新能源金属方面：本周LME镍上涨1.44%，钴上涨3.50%，碳酸锂持平 [22] 库存变化总结 - 基本金属库存方面：本周全球显性库存铜累库14579吨、铝去库4602吨、锌累库423吨、铅累库17175吨、锡去库372吨、镍累库6477吨 [30] - 铝库存情况：2025年国庆节前后国内铝锭库存增量共5.7万吨，增幅为9.6%，铝棒库存增量共2.4万吨，增幅为20.9%，铝锭+铝棒库存共累库8.1万吨，增幅为11.5% [6] 投资建议 - 建议关注的公司包括：北方稀土、包钢股份、华友钴业、腾远钴业、湖南黄金、华钰矿业、山金国际、赤峰黄金、紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、中广核矿业等 [8]

消息面上，北方稀土与包钢股份10月10日晚间分别发布公告称，根据稀土精矿定价方法及2025年第三季度稀土氧化物价格，拟将2025年第四季度稀土精矿交易价格调整为不含税26205元/吨( | 代码 | 名称 | | 涨幅% ↓ | 总市值 | 年初至今涨幅% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 301323 | 新来福 | 1 | 20.00 | 66.54亿 | 60.89 | | 300779 | 惠城环保 | 1 | 15.96 | 326亿 | 69.28 | | 920505 | 九菱科技 | | 13.54 | 40.80亿 | 236.46 | | 000969 | 安泰科技 | 1 | 0.99 | 190亿 | 64.39 | | 600010 | 包钢股份 | 1 | 8.27 | 1245亿 | 47.85 | | 920807 | 奔朗新材 | -0 | 7.06 | 36.69亿 | 157.51 | | 920061 | 西磁科技 | | 6.50 | 27.50亿 | 40.79 | | 600111 | 北方稀土 | 1 | 6.3 ...

板块市场表现 - 10月13日稀土板块集体大涨，安泰科技3连板，新莱福（20CM）和包钢股份涨停，银河磁体涨超10%，三川智慧、金力永磁、北方稀土、中科磁业等集体跟涨 [1] 核心驱动事件 - 2025年10月9日商务部发布公告，对部分中重稀土及其相关物、部分稀土设备和原辅料相关物以及稀土相关技术实施出口管制，向境外军事用户或特定名单实体的出口申请原则上不予许可 [3] - 北方稀土公告2025年第四季度稀土精矿交易价格调整为不含税26205元/吨，环比上涨37.13% [3] - 北方稀土预计前三季度实现归母净利润15亿元至15.7亿元，同比增加272.54%到287.34%，扣非净利润同比增加399.90%到422.46% [3] - 包钢股份拟将2025年第四季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税26205元/吨（干量，REO=50%） [4] 机构政策解读 - 此次稀土出口管制范围与纵深全面拓宽，涵盖稀土种类、设备、原辅料及全产业链技术，包括开采、冶炼分离、金属冶炼、磁材制造和二次资源回收利用 [5] - 2023年中国稀土回收量达到约3.05万吨，2020年至2023年复合年增长率为15.10%，严控技术流出将切断海外稀土回收供给激增的可能 [5] - 出口管制首次涉及境外出口经营者并明确限制目标，或将进一步拔升板块估值 [5] 行业供需分析 - 供给端氧化物供应紧张，金属供应相对稳定，上游分离企业多数开工稳定，部分企业因原料、指标及环保问题有停减产情况 [5] - 废料企业产出镨钕稳定，但氧化物端镨钕供应相对紧张，金属大厂整体开工稳定，金属镨钕供应相对充足 [5] - 需求端下游磁材大厂订单较好，开工充足，四季度是新能源车、风电设备等下游领域生产旺季，对稀土永磁材料的采购需求预计集中释放 [6] - 中期看，外国建立稀土冶炼分离生产线的决心或增强，外国政府对稀土价格的保底价格有望提升，国内稀土价格也有望同步上行 [5]