高管聘任情况 - 公司于2025年5月20日召开第九届董事会第一次会议，审议通过了聘任总经理、副总经理等高级管理人员及董事会秘书、证券事务代表的议案 [1] - 聘任缪强为公司总经理，毛军华、徐辉、周建伟、朱俊中、黄毅为副总经理，周建伟兼任财务负责人，舒婷婷为董事会秘书，郭缘缘为证券事务代表 [1] - 上述人员聘期与公司第九届董事会任期相同，均为连任 [1] 独立董事审议意见 - 独立董事认为缪强具备总经理任职资格，符合相关法律法规要求，同意其聘任 [2] - 独立董事认为毛军华、徐辉、周建伟、朱俊中、黄毅具备副总经理任职资格，周建伟同时胜任财务负责人岗位，符合相关要求 [3] - 独立董事认为舒婷婷具备董事会秘书任职资格，已取得相关资格证书，符合法律法规要求 [4] 高管任期安排 - 总经理缪强任期自董事会审议通过之日起三年 [2] - 副总经理及财务负责人任期自董事会审议通过之日起三年 [3] - 董事会秘书舒婷婷任期自董事会审议通过之日起三年 [4]

董事会选举 - 无锡华光环保能源集团股份有限公司选举陈锡军为公司第九届董事会职工董事，将与2024年年度股东大会选举产生的董事共同组成第九届董事会 [1] - 陈锡军任职资格符合《公司法》及《公司章程》规定，无证券市场禁入处罚记录，且不持有公司股票，与公司其他董事、高管及主要股东无关联关系 [1] 高管背景 - 新任职工董事陈锡军为1976年1月出生，中共党员，本科学历，现任公司党委副书记兼工会主席 [4] - 陈锡军曾历任无锡友联热电、无锡国联环保能源集团、无锡华光锅炉股份有限公司等多个管理职务，具备综合管理及党务工作经验 [4]

人事变动 - 公司2025年5月19日召开职代会选举陈锡军为第九届董事会职工董事[1] - 陈锡军将与2024年年度股东大会选的董事组成第九届董事会[1] 人员信息 - 陈锡军1976年1月生，本科学历[4] - 陈锡军历任无锡友联热电等多职位，现任公司党委副书记、工会主席[4] 公告信息 - 公告于2025年5月21日发布[3]

人员聘任 - 公司聘任缪强为总经理，聘期同第九届董事会任期，独立董事同意任期三年[2][3] - 公司聘任毛军华等为副总经理，周建伟兼任财务负责人，聘期同第九届董事会任期，独立董事同意任期三年[2][5] - 公司聘任舒婷婷为董事会秘书，郭缘缘为证券事务代表，聘期同第九届董事会任期，独立董事同意舒婷婷任期三年[2][5]

会议相关 - 2025年5月20日召开2024年年度股东大会审议董事会换届议案[1] - 2025年5月19日召开职工代表大会通过选举职工董事议案[1] - 2025年5月20日召开第九届董事会第一次会议审议多项选举议案[1] 董事会组成 - 第九届董事会董事长为蒋志坚[1] - 非独立董事有吴卫华、缪强、谈笑、孙大鹏[1] - 职工董事为陈锡军[1] - 独立董事为耿成轩、李激、陈晓平[1] 委员会情况 - 战略与ESG委员会5人，主任委员为蒋志坚[2] - 薪酬与考核、审计、提名委员会均为3人[2][3] 任期信息 - 第九届董事会任期三年[3]

股东大会情况 - 无锡华光环保能源集团2024年年度股东大会于2025年5月20日召开[1] - 出席股东大会股东及代表107人，代表股份569,635,181股，占比59.7702%[6] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》等议案同意股数占比超99.98%[8][9][10][11][12][13] - 《2024年度利润分配预案及2025年中期分红计划的议案》同意569,504,640股，占比99.9770%[14] - 《关于公司董事、监事2024年度薪酬的议案》同意569,243,267股，占比99.9311%[17] 人员选举情况 - 选举蒋志坚为非独立董事，获567,187,792票，占比99.5703%[27] - 选举耿成轩为独立董事，获567,292票，占比99.5887%[35]

证券代码：600475 证券简称：华光环能 公告编号：2025-026 无锡华光环保能源集团股份有限公司 2024年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一)股东会召开的时间：2025 年 5 月 20 日 (二)股东会召开的地点：无锡市金融一街 8 号国联金融大厦 15 楼 1516 会议室 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 107 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 569,635,181 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 59.7702 | (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，股东会主持情况等。 本次会议采用现场表决与网络投票相结合的表决方式。会议由公司董事会召 集，董事长蒋志坚先生主持，符合《公司法》和《公司章 ...

会议信息 - 公司第九届董事会第一次会议通知于2025年5月16日发出，5月20日召开[2] - 会议应出席董事9人，实际出席9人[2] 人事任免 - 选举蒋志坚为公司第九届董事会董事长[3] - 聘任缪强为公司总经理，任期三年[8] - 聘任毛军华等为副总经理，周建伟为财务负责人，任期三年[9] - 聘任舒婷婷为公司董事会秘书，郭缘缘为证券事务代表，任期三年[11] 委员会成员 - 确定公司第九届董事会各委员会成员[4][5][7][8]

业绩总结 - 2024年度公司实现营业收入91.13亿元[3] - 2024年度公司实现利润总额11.09亿元[9] - 2024年度公司实现归母净利润7.04亿元[9] 分红情况 - 2024年拟派现金红利3.35亿元，前三季度已派9559.66万元，共分红4.30亿元[6] - 预计2025年半年度或三季度适当增加中期分红，不超当期归母净利润30%[7] 未来策略 - 公司通过提升竞争力、外延并购开拓业务布局，驱动盈利增长[5][10]

报告公司投资评级 - 预计2025、2026、2027年归母净利润8.05、9.41、10.96亿元，对应PE11、10、8倍，维持“买入”评级 [11] 报告的核心观点 - 2024年公司总营业收入91.13亿元，同比减少13.31%，归母净利润7.04亿元，同比减少4.98%，主要因光伏电站工程业务受光伏组件价格波动等影响，分布式光伏电站业务承压 [1] - 2024年装备制造业务收入显著增长20.21%，得益于拓展国内外市场，抓住设备更新和节能减排机遇，当前在手订单30.44亿元，同比+43% [1] - 2024年公司启动两次分红，累计现金分红4.30亿元回报股东，占2024年归属于上市公司股东净利润比例为61.08% [1] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2024年公司实现营收/归母净利润/扣非后归母净利润91.1/7.0/3.9亿元，同比-13%/-5%/-24%；2024Q4实现营收/归母净利润/扣非后归母净利润18.8/2.2/1.6亿元，同比-33%/-1%/+511%，环比+28%/+166%/+521% [2] - 2025Q1实现营收/归母净利润/扣非后归母净利润19.7/1.3/1.2亿元，同比-32%/-31%/-35%，环比+4%/-42%/-26% [2] 简评 设备端 - 2024年收入17.42亿元，同比+20.18%，因高端环保锅炉市场开发和燃机余热炉收入增长较快，预计环保/余热锅炉毛利率分别6.8%，15.7%，同比下滑5 - 7pct，因市场竞争激烈价格端承压 [3] - 锅炉装备在手订单总量30.44亿元，同比+43%，其中环保锅炉装备在手订单11.1亿元，传统节能高效锅炉在手订单15.29亿元，另有设备更新改造及备件等订单4.05亿元 [3] 环保运营 - 2024年新增725吨/天的餐厨废弃物处置扩建项目投入运营，全年环保运营服务实现营业收入6.38亿元，同比上升5.50%，毛利率约30% [4] 电站工程 - 2024年收入6.75亿元，同比-70.08%，受光伏组件价格波动等影响分布式光伏电站业务下滑 [10] - 当前11亿元订单主要为传统电站工程，支撑2025年营收端同比增长 [10] 热电运营 - 2024年收入46亿元，同比+15.6%，因2024年开始协鑫电站全年并表，毛利率21%，同比基本持平 [10] 氢能 - 2024年公司签订上海联风2×100Nm³/h订单，中标中能建松原氢能产业园总承包项目中部分制氢设备及系统，实现大标方制氢设备及系统订单落地，且持续入围中能建2025年制氢项目短名单，碱性电解槽方面有望持续获能建订单 [10] 高额现金分红 - 公司实施2024年前三季度权益分派，派发现金红利0.96亿元，2024年度拟向全体股东每股派发现金红利0.35元，合计拟派发现金红利3.35亿元，加上前三季度已派发红利，2024年度共计实施现金分红4.30亿元，占2024年归属于上市公司股东净利润比例为61.08% [10] 重要财务指标 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|10,512.90|9,113.32|10,202.98|11,224.14|12,276.75| |YoY(%)|18.93|-13.31|11.96|10.01|9.38| |归母净利润(百万元)|741.24|704.30|804.51|940.52|1,096.43| |YoY(%)|1.65|-4.98|14.23|16.91|16.58| |毛利率(%)|18.32|19.18|19.35|18.52|18.23| |净利率(%)|7.05|7.73|7.89|8.38|8.93| |ROE(%)|8.90|7.99|8.36|8.90|9.40| |EPS(摊薄/元)|0.78|0.74|0.84|0.98|1.15| |P/E(倍)|12.32|12.96|11.35|9.71|8.33| |P/B(倍)|1.10|1.04|0.95|0.86|0.78| [12] 报表预测 资产负债表（百万元） |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |流动资产|10,534.71|9,999.18|11,683.79|13,184.63|14,814.94| |现金|2,787.16|2,511.36|3,060.89|3,367.22|3,682.45| |应收票据及应收账款合计|5,460.48|5,168.12|6,066.12|6,997.24|8,026.07| |其他应收款|158.45|152.20|178.92|206.66|237.35| |预付账款|234.30|288.98|339.71|392.39|450.65| |存货|996.59|916.45|1,075.06|1,254.58|1,446.05| |其他流动资产|897.72|962.07|963.10|966.53|972.38| |非流动资产|15,610.17|16,339.99|16,081.55|15,807.54|16,031.87| |长期投资|2,038.82|2,149.65|1,996.01|1,857.01|1,732.61| |固定资产|5,452.25|5,875.17|5,941.36|6,190.88|6,222.16| |无形资产|3,249.42|3,171.11|2,983.04|2,818.97|2,656.29| |其他非流动资产|4,869.67|5,144.06|5,161.14|4,940.69|5,420.81| |资产总计|26,144.88|26,339.18|27,765.34|28,992.17|30,846.81| |流动负债|10,234.08|10,793.00|12,050.68|12,955.31|14,132.56| |短期借款|1,417.63|1,474.27|1,601.71|1,263.96|1,129.08| |应付票据及应付账款合计|5,506.27|4,962.15|5,700.61|6,525.46|7,388.84| |其他流动负债|3,310.18|4,356.57|4,748.36|5,165.89|5,614.64| |非流动负债|5,651.71|4,717.54|3,860.32|3,009.10|2,347.48| |长期借款|4,661.95|3,935.60|3,057.89|2,184.22|1,498.16| |其他非流动负债|989.76|781.94|802.43|824.88|849.33| |负债合计|15,885.79|15,510.55|15,911.00|15,964.41|16,480.04| |少数股东权益|1,933.17|2,010.67|2,231.86|2,464.77|2,707.98| |股本|943.66|955.97|955.97|955.97|955.97| |资本公积|190.89|266.13|266.13|266.13|266.13| |留存收益|7,191.36|7,595.86|8,400.38|9,340.91|10,437.84| |归属母公司股东权益|8,325.91|8,817.96|9,622.47|10,563.01|11,659.93| |负债和股东权益|26,144.88|26,339.18|27,765.34|28,992.18|30,847.95| [14] 利润表（百万元） |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|10,512.90|9,113.32|10,202.98|11,224.14|12,276.75| |营业成本|8,586.69|7,365.18|8,228.46|9,145.24|10,039.01| |营业税金及附加|60.52|58.13|61.22|67.34|73.66| |销售费用|91.18|96.49|98.67|101.63|104.68| |管理费用|622.10|656.31|669.15|689.23|709.90| |研发费用|258.12|221.78|225.97|232.75|239.73| |财务费用|187.20|203.20|225.87|177.54|128.51| |资产减值损失|-97.87|-15.88|-17.47|-18.35|-19.26| |信用减值损失|-30.39|-12.90|-14.18|-14.89|-15.64| |其他收益|49.20|83.47|91.81|101.00|111.10| |公允价值变动收益|2.59|1.55|1.70|1.79|1.88| |投资净收益|252.26|159.92|175.91|210.00|210.00| |资产处置收益|223.30|354.39|245.69|257.98|270.88| |营业利润|1,106.19|1,082.79|1,177.10|1,347.93|1,540.21| |营业外收入|23.41|28.33|31.50|34.65|38.11| |营业外支出|7.02|1.72|1.88|2.07|2.28| |利润总额|1,122.58|1,109.41|1,206.71|1,380.50|1,576.04| |所得税|185.90|182.66|181.01|207.08|236.41| |净利润|936.68|926.75|1,025.71|1,173.43|1,339.63| |少数股东损益|195.44|222.45|221.19|232.91|243.21| |归属母公司净利润|741.24|704.30|804.51|940.52|1,096.43| |EBITDA|1,840.47|1,929.53|2,286.61|2,507.24|2,735.97| [14] 现金流量表（百万元） |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流|393.71|1,028.45|1,735.99|1,946.78|2,087.44| |净利润|936.68|926.75|1,025.71|1,173.43|1,339.63| |折旧摊销|530.69|616.92|854.03|949.19|1,031.42| |财务费用|187.20|203.20|225.87|177.54|128.51| |投资损失|-252.26|-159.92|-175.91|-210.00|-210.00| |营运资金变动|-919.68|-241.11|-28.38|25.51|-24.20| |其他经营现金流|-88.92|-317.39|-165.33|-168.90|-177.92| |投资活动现金流|-1,423.54