股票简称：老凤祥 股票代码：600612 编号：临 2025-033 老凤祥股份有限公司 2025 年半年度利润分配方案公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 每股分配比例：老凤祥股份有限公司（以下简称"公司"）每股派发现 金红利 0.33 元（含税），其中公司 A 股每股派发现金红利 0.33 元（含税），B 股每股派发现金红利按照公司第十一届董事会第十八次会议决议日下一工作日 （2025 年 8 月 29 日）中国人民银行公布的美元兑换人民币中间价折算。本次利 润分配公司不进行送股和资本公积转增股本。 老凤祥 B 900905 公 司 母 公 司 （ 以 下 简 称 " 母 公 司 " ） 2024 年 度 留 存 未 分 配 利 润 3,551,773,724.85 元。根据公司《2025 年半年度报告》，2025 年半年度母公司净 利润为 1,022,973,707.08 元。 扣减 2024 年度现金分配股利 899,762,554.08 元，母公司 2025 年半年度末实 际未分 ...

信息披露制度制定 - 公司于2025年8月制定信息披露暂缓与豁免管理制度[1] 披露范围与条件 - 涉及国家秘密依法豁免披露，商业秘密符合特定情形可暂缓或豁免[3] - 暂缓、豁免需符合未泄露等条件，出现特定情形应及时披露[4] 披露处理程序 - 拟披露报告涉密可特定方式豁免，处理需履行内部程序[5][8] - 信息由董秘登记，董事长签字确认后归档保管不少于十年[8] - 报告公告后十日内报送登记材料至上海证监局和上交所[9] 知情人义务与责任 - 知情人及董高有确保信息范围小等义务[11] - 知情人需遵守制度、保密，不得内幕交易，泄密担责[20] 制度生效与解释 - 制度自董事会审议通过生效，由董事会解释、修订[13]

交易规则 - 董事、高管买卖股份前20个交易日需提交《买卖本公司股份征询函》[6] - 公司股票上市交易之日起1年内董事、高管不得减持股份[9] - 董事、高管离职后6个月内不得减持股份[9] 交易限制 - 公司年度报告等公告前特定时间内董事、高管及配偶不得买卖股份[10] - 董事、高管不得在6个月内反向买卖股份[11] - 任期内及届满后6个月内每年减持不超所持总数25% [11] 转让规则 - 董事、高管所持股份不超1000股可一次全部转让[11] - 新增无限售条件股份当年可转让25% [12] 披露要求 - 董事、高管减持需提前报告并披露计划，每次区间不超3个月[15] - 减持计划情况需在2个交易日内报告并公告[15] - 股份变动应自事实发生日起2个交易日内报告披露[16] 账户管理 - 董事、高管应加强证券账户管理，公司登记备案并更新[19] - 董事会秘书每季度检查买卖股票披露情况[19] - 董事、高管多个证券账户应合并为一个[19] 违规处理 - 董事、高管违规公司可追究责任[21] - 违规买卖董事会秘书应立即报告[22] 制度生效 - 制度自董事会审议通过生效，修订亦同[24]

国内品牌金店金价 - 国内品牌金店金价整体持稳 周生生报1014元/克为最高价金店 上海中国黄金报969元/克为最低价金店 高低价差保持45元/克 [1] - 老庙黄金价格上涨2元/克至1012元/克 六福黄金/周大福黄金/周六福黄金/金至尊黄金/老凤祥黄金/潮宏基黄金/周生生黄金/菜百黄金/上海中国黄金/周大生黄金价格持平 [1][2][3] - 铂金饰品价格下跌4元/克至545元/克 [4] 黄金回收价格 - 黄金回收价下跌8.3元/克 各品牌回收价差异显著 老凤祥黄金回收价最高报782.6元/克 周生生黄金回收价最低报767.6元/克 [4] 国际金价走势 - 现货黄金昨日收报3396.59美元/盎司 涨幅0.81% 今日暂报3388.09美元/盎司 跌幅0.25% [6] - 金价上涨主因市场对美联储独立性担忧及地缘政治局势紧张 推动避险情绪升温 [6] - 市场预期美联储9月降息25基点概率87.2% 10月降息25基点概率49% 降息50基点概率44.7% [6] 影响因素与前瞻 - 美国PCE数据若高于预期可能降低9月降息预期 乌克兰与美国代表团会晤结果将影响金价走势 [6] - 晚间关注美国初请失业金人数及第二季度实际GDP年化季率修正值数据 [6]

行业投资评级 - 首次覆盖纺织服饰行业 给予标配评级 [2][61] 核心观点 - 中国珠宝市场规模将从2024年7280亿元增长至2029年9370亿元 复合年增长率5.2% [6][16] - 黄金珠宝在2024年占据中国珠宝市场73.0%份额 预计将持续主导市场 [6][17] - 古法黄金珠宝市场规模从2018年130亿元飙升至2023年1573亿元 复合年增长率64.6% [6][51] - 预计古法黄金珠宝市场将在2028年达到4214亿元 2023-2028年复合年增长率21.8% [6][51] - 行业呈现结构性分化 投资性需求增长24.54%而消费性需求下降24.69% [39] - 渠道格局向"多元并存"演变 电商渠道增速最快 预计2029年市场份额突破11% [55] 行业概况 - 中国珠宝行业经历萌芽期(1982-1993)、启动期(1993-2003)、高速发展期(2003-2013)、震荡期(2013-2016)和成熟期(2016-2024)五个发展阶段 [14][15] - 电商渗透率已提升至35% 推动行业向高效集约化发展转型 [14] - 黄金珠宝消费量从2018年736.3吨下降至2023年706.5吨 复合年增长率-0.8% [24] - 预计2028年黄金珠宝消费量将达到898.0吨 2023-2028年复合年增长率4.9% [24] - 足金珠宝占比从2023年97.5%提升至2028年98.7% 市场规模从5049亿元增长至8005亿元 [26] 驱动因素 - 金价持续走高带动投资需求 2024年末金价较年初上涨27.87% [39] - 全球央行持续增持黄金 中国央行连续9个月增持黄金 截至2025年7月达7396万盎司 [32] - 年轻消费者对国潮文化兴趣提升 拥有足金饰品比例从2019年62%升至2025年81% [35][36] - 古法工艺满足个性化需求 年轻消费者拥有足金饰品比例从2019年37%升至2025年62% [49][50] 工艺演进 - 古法黄金采用锤揲、錾刻、掐丝等传统手工技艺 强调东方美学与文化价值 [29][42] - 3D硬金技术通过提高金含量和工艺参数显著提升黄金硬度 [42] - 古法黄金成功摆脱"按克计价"模式 通过工艺价值和文化叙事拓展溢价空间 [46][49] - 古法金产品在自戴、婚庆、赠礼等主要消费场景中已成为热门选择 [46][47] 竞争格局 - 行业集中度较高 前五大企业市场份额合计达到45% [57] - 加盟渠道占据主导地位 2024年市场规模达4115亿元 占比72.35% [55] - 头部企业通过加盟扩张抢占市场份额 同时加大直营与电商投入 [55][61] - 推荐关注加盟门店数量较多、布局优质点位的老凤祥、中国黄金、潮宏基、周大生、菜百股份等 [6][61] 财务表现 - 重点公司2025年预测PE：老凤祥14.71倍、中国黄金15.36倍、潮宏基25.64倍、周大生12.97倍、菜百股份14.58倍 [63] - 行业龙头企业通过工艺升级与差异化定位维持毛利率水平 [39][41]

行业趋势 - 黄金行业与二次元IP联名推出"痛金"产品 推动黄金消费破圈和年轻化革命 [1][3] - "痛金"产品兼具情感价值与资产配置功能 重构黄金跨圈层身份并提升产品附加值 [3][4] - 黄金品牌集中推出热门IP联名款 包括老凤祥圣斗士星矢 老庙黄金天官赐福 周生生三丽鸥 曼卡龙盗墓笔记等 [1] 产品特点 - "痛金"产品采用一口价定价 单价达2000-3000元/克 较品牌金价1000元/克溢价2-3倍 [5] - 产品克重范围从0.01g到666g不等 售价从600多元到88万余元 如0.01g金卡售600多元 88g摆件售11万元 [3] - 工艺要求一体成型 版权成本和工艺成本较高导致溢价 [5] 消费群体 - 主要消费群体为00后年轻人 包括大学生 初中生和高中生 甚至有从澳门 北京等地专程购买的客户 [2] - 消费者购买动机主要基于对IP的喜爱和情感价值 而非理财考虑 [2][3][6] - 二次元爱好者会通过社交媒体和二手市场求购"痛金"产品 [2] 销售情况 - IP联名款产品畅销多地出现断货 如天官赐福联名款多店售罄 盗墓笔记联名款临近结束时期多数门店缺货 [2][3] - 部分产品在二手市场价格超过发行价 如星穹铁道金票发行价899元二手标价1900元 天官赐福套装二手标价1.66万元 [7] 回收变现 - 品牌金店支持回收"痛金" 但回收单价仅700多元/克 大幅低于当日金价1007元/克 [7] - 回收时只计量黄金克重 不计算工艺和IP溢价 导致回收价相对购买价折扣较大 [6][7] - 二手市场交易限于特定人群 流动性不及黄金市场广泛 [6][7]

股价表现 - 2025年8月27日收盘价47.37元 较前一交易日下跌1.46% [1] - 当日开盘价48.08元 最高价48.19元 最低价47.31元 [1] - 成交量3.03万手 成交额1.45亿元 [1] 资金流向 - 8月27日主力资金净流出2541.91万元 [1] - 近五日主力资金累计净流出4353.62万元 [1] 业务概况 - 主营业务为珠宝首饰设计、生产和销售 [1] - 产品涵盖黄金、铂金、钻石、翡翠等多个品类 [1] - 在上海、深圳等地设有销售网络 [1] 产品创新 - 与圣斗士星矢IP联名推出"痛金"系列产品 [1] - 产品以动漫元素为设计灵感 吸引二次元消费群体 [1] - 联名款黄金饰品在二手市场溢价显著 例如星穹铁道月君金票原价899元 二手市场标价达1900元 [1]

行业趋势 - 传统黄金与二次元IP联名推动"痛金"产品在年轻消费群体中迅速风靡 实现黄金消费的破圈革命 [1][3] - IP联名黄金产品兼具情感价值与资产配置功能 重构黄金跨圈层身份并推动产业年轻化 [7] - 黄金品牌集中推出热门IP联名款 包括老凤祥圣斗士星矢 老庙黄金天官赐福 周生生三丽鸥 曼卡龙盗墓笔记等 [1] 产品特性 - 联名款采用限量发售模式 多款产品出现卖断货现象 吸引外地消费者跨城购买 [1][3] - 产品规格覆盖0.01g至666g 售价从600多元至88万余元 其中0.01g金卡售价688元 2g星座款售价2580元 [6][11] - 工艺要求一体成型 版权成本和工艺成本导致溢价较高 单价达2000-3000元/g 为普通金价的2-3倍 [8][10] 消费行为 - 主要消费群体为00后学生群体 包括初中生 高中生和大学生 购买动机主要源于对IP的情感认同 [3][6] - 消费者接受每克50-100元的定制溢价 愿意为爱好买单但希望市场价格更理性 [12] - 部分消费者选择定制服务 不同角色只要喜欢且能制作的基本都会购买 [7] 市场表现 - 联名款产品畅销 天官赐福等多款产品售罄 盗墓笔记联名款自1月发售以来多数门店已缺货 [3][4] - 二手市场存在溢价交易现象 星穹铁道金票发行价899元二手标价1900元 天官赐福套装标价1.66万元 [14] - 品牌金店支持回收但回收单价仅700多元/g 大幅低于当日1007元/g的金价 [14] 产品定位 - 产品设计融合原画元素与金箔工艺 满足二次元群体"买谷+买黄金"的双重需求 [1][3] - 相比传统金饰造型更精美 但理财属性较弱 回收时只计量黄金克重不计算工艺和IP溢价 [12][14] - 更多被视为精神消费载体 在特定兴趣圈子内可能实现保值增值 但流动性不及传统黄金市场 [12][14]

事件概述 - 知名黄金品牌老庙黄金因产品造型涉嫌抄袭STAYREAL旗下IP魔魔胡胡胡萝卜(卜卜)引发争议 [1] - 公司于8月26日发布致歉信承认工作失误并向合作方及消费者道歉 [1] - 公司已删除相关产品页面并承诺不再出现类似商品 [5] 公司应对措施 - 立即删除电商平台"吉果乐园"蔬果造型足金产品全部页面 [3][5] - 启动全面整顿工作并加强工作程序检查 [5] - 为消费者提供补偿方案：未购买者可凭手机号领取100元好运礼券(金条产品除外) 已购买者额外获赠好运金箔贴一份 [5] 合作关系影响 - 公司强调尊重并维护STAYREAL的IP版权 重视消费者感受 [5] - 此次合作原为庆祝STAYREAL品牌18周年生日而准备 [5] - STAYREAL是由五月天主唱阿信与插画家不二良于2007年共同创立的潮流品牌 [5]

大会背景与规模 - 大会由上海市人力资源和社会保障局 共青团上海市委员会指导 徐汇区人民政府 中智经济技术合作股份有限公司联合主办 已连续举办18届 是行业高规格人力资源年度峰会之一 [1][3] - 近千名嘉宾参会 包括政府领导 学术权威专家 知名企业高管 共同探讨科技力量促进高质量充分就业与组织变革 [3] AI+就业应用场景 - 头部企业无问芯穹 米哈游 曼伦商贸联合发布三大真实业务场景：AI+人才猎寻 AI+组织管理 AI+校园招聘 首次系统性揭示AI在人力资源管理各环节重构就业生态 [3] - 中智领衔多家企业展示多模态大模型赋能智慧就业解决方案 构建感知-认知-决策-执行全栈式数智化新生态 [5] 就业服务创新模式 - 全国首个生成式人工智能专业孵化载体模速空间启用就业服务站 依托徐汇滨江人工智能产业集群 聚焦岗位精准对接与技能提升 为人工智能企业与高校毕业生提供精准服务 [5] - 徐汇区政府与上海仪电联合打造 华鑫置业承建的仪电集团人工智能孵化器创新设立全市首个人工智能综合类就业见习基地 并于大会当天授牌 [5] 行业合作与生态建设 - 徐汇区引进培育垂类应用数字化人力资源服务机构20余家 通过AI新技术赋能促进高质量充分就业和人力资源服务数字化转型 [5] - 大会为11家AI+就业合作伙伴颁发证书 携手推进垂类应用的落地与深化 [5] 人才招聘与互动平台 - 大会创新设置与AI同行带岗直播 中国机械工业集团 中节能大数据 迅捷人工智能 上海电气 中信科移动等10余家行业领军企业入驻中智专场直播间 [6] - 直播释放20余个高含金量AI相关岗位 涵盖智能制造 智慧城市 半导体等热门方向 企业技术官亲临解读需求 HR专家实时互动解析成长路径 [6]