业绩总结 - 公司2024年一季度营收同比增长34.44%，达到33.91亿元，归母净利润同比增长18.19%至5.90亿元[1] - 公司2026年预计营业收入将达到195.01亿元，较2022年增长48.2%[9] - 公司2026年预计净利润为40.19亿元，同比增长78.2%[9] - 公司2026年预计每股收益为1.62元，较2022年增长78.0%[9] 产品和技术 - 公司以自主可控中大型PLC为核心，形成全栈国产化工控软硬件产品矩阵，预期下游产业需求将进一步释放[2] - 公司布局人工智能、算力领域，依托“东数西算”产业政策，有望打开收入成长空间[3] - 公司增资控股图灵机器人公司，提升高端工业机器人领域优势，获得实际控制权并纳入宝信合并报表范围[4]

财务数据 - 公司2024年一季度实现营收33.91亿元，同比增长34.44%[3] - 归母净利润5.9亿元，同比增长18.19%[3] - 经营性净现金流为4.70亿元，同比增长24.58%[3] - 毛利率下滑，2024Q1毛利率为32.68%[3] - 经营活动现金流量净额达4.70亿元，同比增长24.58%[3] 未来展望 - 预计2024-2026年公司实现归母净利润分别为31.17、41.04、53.73亿元[5] - 风险提示包括工控国产替代进度不及预期和行业下游不景气[6][7] 市场扩张和并购 - 公司收购图灵机器人工控版图日益完善，有望帮助宝信布局新的下游大场景[4] 其他新策略 - 营业总收入在2023年至2026年逐年增长趋势[9] - 毛利率稳定在较高水平[9] - 净利润持续增长[9]

参会股东情况 - 出席会议股东和代理人480人，A股171人，B股309人[4] - 出席股东所持表决权股份1,525,364,911股，占比63.4597%[4] - A股股东持股1,408,736,052股，占比58.6076%；B股持股116,628,859股，占比4.8521%[4][6] 议案表决情况 - 2023年度董事会工作报告议案，A股同意比例99.9698%，B股99.5213%[7] - 2023年度监事会工作报告等多议案同意比例超99%[9][10][11][12][13] - 2024年度日常关联交易议案同意比例66.4909%[14]

法律意见书 上海市长乐路 989 号世纪商贸广场 26-27 楼 邮编 200031 26-27th Floor, The Center, No.989 Changle Road, Shanghai 200031,P.R.C. Tel: (86-21) 5292-1111, (86-21) 6350-0777 Fax: (86-21) 5292-1001, (86-21) 6272-6366 www.watson-band.com.cn mail@watson-band.com.cn 上海市华诚律师事务所 关于上海宝信软件股份有限公司 2023 年度股东大会所涉相关问题的 上海市华诚律师事务所 二零二四年四月 上 海 北 京 香 港 哈尔滨 兰 州 烟 台 广 州 芝加哥 东 京 S h a n g h a i B e i j i n g H o n g K o n g H a r b i n L a n z h o u Y a n t a i G u a n g z h o u C h i c a g o T o k y o 关于上海宝信软件股份有限公司 2023 年度股东大会所涉问题之法律意见书 第 1 ...

业绩总结 - 宝信软件2024年一季度业绩超预期，营业总收入同比增长11.46%，归母净利润同比增长19.90%[1] - 公司2024年一季度业绩超出市场预期，展现出稳健的财务表现和发展潜力[1] - 公司2024-2025年归母净利润预测值下调，但新增2026年归母净利润预测，维持“买入”评级[1] 新产品和新技术研发 - 宝信软件加快机器人业务布局，展示多款新型工业机器人解决方案，强调全球服务战略[1] 市场扩张和并购 - 签约广西宏旺项目预计将加速国产化渗透，有望带来新的收入增长[1] 未来展望 - 公司具备钢铁行业信息化龙头地位，随着自动化设备国产化加快，有望迎来加速发展[1] 风险提示 - 风险提示包括自研产品进度不及预期和钢铁行业景气度不及预期[1] 投资建议 - 本报告不构成任何投资建议，投资需谨慎[4]

业绩总结 - 宝信软件2024年第一季度业绩超出市场预期，营业收入达到33.91亿元，同比增长34.44%（调整后），归属于上市公司股东的净利润为5.90亿元，同比增长18.19%（调整后）[1] - 公司自动化及信息化业务快速增长，预计2024年关联交易收入将达到113.00亿元，同比增速预计达到55.54%[1] - 公司毛利率为32.68%，现金流质量较高，报告期内经营活动产生的现金流量净额为4.70亿元，同比增长24.58%[1] - 2024年预计营业收入将增长至22596百万元，较2022年增长72.2%[4] - 2024年预计净利润将达到4749百万元，较2022年增长111.1%[4] - 2024年预计ROE将达到29.3%，较2022年增长39.3%[4] 投资评级 - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性五个等级[9] - 买入评级表示相对同期基准指数涨幅在15%以上[9] - 增持评级表示相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间[9] - 持有评级表示相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间[9] - 减持评级表示相对同期基准指数跌幅在5%以上[9]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3][6] 报告的核心观点 - 公司24Q1收入和利润高增长,主要是自动化及信息化业务收入同比增加所致 [1][5] - 公司毛利率同比有所下降,但费用控制效果初显 [1] - 公司以AI能力引领钢铁行业智能化发展,自动化业务高增长可期 [2] 公司收入和利润情况 - 公司24Q1收入33.91亿元(+34.44%),归母净利润5.90亿元(+18.19%),扣非归母净利润5.86亿元(+20.31%) [1][5] - 预计2024-2026年营业收入为153.71/186.42/225.80亿元,增速分别为19%/21%/21%,归母净利润为30.22/37.60/45.93亿元 [3][6] 公司自动化业务发展 - 公司与广西宏旺签约,1550冷轧总包工程将使用宝信软件最新全栈国产化PLC产品,以及全新的自动化数字工业现场DSF整体解决方案 [2] - 宝信图灵机器人首次在德国汉诺威工业博览会上亮相,未来将成为公司机器人在钢铁行业拓展的重点,同时将加速国际化战略 [2]

业绩总结 - 宝信软件2024年一季度营收达到33.91亿元，同比增长34%[1] - 公司归母净利润为5.9亿元，同比增长18.19%[2] - 公司Q1毛利率下降至32.68%，主要受收入结构影响，但随着产品规模扩张和高端占比提升，毛利率有望逐步改善[3] 用户数据 - 公司研发推广顺利，签约客户持续拓展，成功研发大型PLC产品，加速工业软件、人工智能等战略性新兴产业布局[4] 未来展望 - 宝信软件2026年预计营业收入将达到242.03亿元，较2023年增长87.2%[10] - 2026年预计净利润为52.84亿元，较2023年增长102.3%[10] 其他新策略 - 中泰证券给予宝信软件"增持"评级，预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间[11] - 报告基于公开资料或实地调研，力求独立客观公正，不受第三方授意或影响[14] - 投资需谨慎，市场有风险，本公司不对使用报告内容引致的任何损失负责[15]

财务数据 - 公司23年营收129.16亿元，同比减少1.8%[1] - 24Q1营收33.91亿元，同比增长34.4%[1] - 预计24年与宝武体系公司的交易额为101.85亿元，较23年实际发生额增长46.7%[2] - 预计24～26年公司归母净利润分别为30.13亿元、36.27亿元、45.90亿元，维持合理价值约50.75元/股的判断[3] - 公司23年综合毛利率约36.92%，较去年增加3.89%[5] - 公司23年费用方面：销售费用2.51亿元，同比增加9.4%；研发费用14.54亿元，同比增加1.5%；管理费用4.30亿元，同比增加18.9%[5] - 截止2023年末，公司员工5714人，研发人员占总员工数的33.57%[6] - 截止2023年末，应收账款及票据共35.21亿元，较年初减少4.6%；存货35.24亿元，较年初增长12%[7] - 截止2023年末，合同负债33.92亿元，较年初减少8.7%；经营活动现金流净额26.08亿元，同比增长3.4%[8][9] 业务展望 - 预计24年与主营业务相关的关联交易金额约为127亿元，较23年预计金额增长12.9%，较23年实际发生额增长56.4%[14] - 预计24年～26年，公司营业总收入分别为144.24亿元、167.19亿元、201.01亿元，同比增速分别为11.7%、15.9%、20.2%；归母净利润分别为30.13亿元、36.27亿元、45.90亿元，同比增速分别为18.0%、20.4%、26.6%[17] 公司信息 - 公司总部设在广州市，同时在深圳、北京、上海和香港设有办公地址[26] - 广发证券具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格，接受中国证监会监管[27] - 广发证券（香港）经纪有限公司持有香港证监会批准的证券提供意见牌照，受香港证监会监管[28]

业绩总结 - 宝信软件2024年一季度业绩表现稳健，收入达到33.91亿元，同比增长34.4%[2] - 公司2022-2026年的财务数据显示稳步增长趋势，2026年预计每股盈余为2.14元[8] - 公司预计2024-2026年净利润分别为30.88/40.52/51.55亿元，同比增长20.93%/31.21%/27.23%[7] 用户数据 - 公司自动化及信息化业务增长迅速，带动营收增长，但毛利率下降至32.68%[3] - 公司在AI+数字经济领域布局良好，软件开发占比达72.18%[5] 未来展望 - 宝之云在数据中心产业建设方面稳步推进，未来IDC业务增速有望大幅提高[6] - 投资评等为"买进"，预计潜在上涨空间在15%-35%之间[10] 新产品和新技术研发 - 宝信软件控股图灵机器人，产品在德国工业博览会亮相，有望推动工业机器人领域发展[4] 市场扩张和并购 - 公司资产负债表显示资产总计逐年增长，2026年预计达到361.88亿元[12] - 公司经营活动产生的现金流量逐年增加，2026年预计达到4231百万元[13]