公司与阿里云的战略合作 - 中泰证券与阿里云计算有限公司于1月16日举行全栈AI战略合作签约仪式，双方将构建多层次、全方位、长期性的战略合作伙伴关系[1] - 此次合作标志着中泰证券成为国内首家全面拥抱AI全栈技术的证券公司，实现了与最前沿AI能力的全面对接[1] - 这也是1月15日阿里千问APP产品业务发布会后，阿里云战略签约的首家企业[1] 合作的具体内容与目标 - 双方将在人工智能平台建设、企业投融资、资本市场运作以及服务实体经济等多个关键领域深度协同[2] - 中泰证券成为业内首个将AI大模型深度融入财富管理与投顾服务全流程的证券公司，并携手阿里云作为独家全栈AI伙伴[1] - 双方共同打造“千问千泰”投顾品牌，旨在重塑客户服务体验，为投资者提供更加智能化、个性化、精准和便捷的财富管理解决方案[1][2] 合作各方的战略定位与愿景 - 中泰证券作为全国大型综合类上市券商，锚定数字化转型与互联网引流的战略方向，此次合作是其发展历程中的重要里程碑[2] - 阿里云认为AI应为千行百业解决问题创造价值，其深入证券行业高价值场景，旨在为中泰证券业务发展注入智能化新动能[2] - 阿里巴巴立志成为服务全社会AI创新的开放科技平台企业，为行业AI创新与转型提供高效、普惠、坚实的新技术能力[2]

事件概述 - 2026年1月13日，第六批国家组织高值医用耗材集中带量采购在天津开标产生中选结果，预计2026年5月前后实施中选结果 [1] - 本次集采纳入药物涂层球囊、泌尿介入两大类12种医用耗材，共有227家企业的496个产品投标，202家企业的440个产品中选，企业中选率与产品中选率均达89% [1][3] 集采规则核心优化 - 引入“锚点价”机制抑制极端低价，当最低价过低时以入围均价的65%作为价差控制基准，本次20个竞争组中共有8个组触发该规则 [2] - 通过规则一、规则二、规则三的分层设计降低企业淘汰风险，并对具备功能创新的差异化产品给予合理定价空间，形成比价系数 [3] - 分配机制强化头部企业量的确定性，不同规则下分别对应70%–100%的需求量分配，A组中以规则一中选的企业在量价稳定性和收入可预期性方面优势明显 [5] 行业影响与趋势 - 政策导向明确指向“反内卷”，价格竞争趋于理性，头部国产企业中选价格整体处于相对较高水平 [2] - 规则优化释放“反内卷、稳预期”积极信号，短期对行业价格体系扰动有限，中长期有利于具备产品力优势、产品线完善、全国供货能力突出的龙头企业巩固竞争地位 [1] - 行业集中度中长期有望继续提升，分配机制有助于头部企业平滑国采影响、稳定现金流 [5] 细分领域市场动态 - 国产替代持续推进，在冠脉及外周药球领域，外资实际采购量进一步压缩，国产替代加速 [4] - 在国产化率已较高、产品同质化程度较强的泌尿介入中低端市场，市场份额持续向国产企业转移 [4] - 药物涂层球囊32家企业42个产品全部拟中选，泌尿介入类195家企业454个产品投标，170家企业398个产品拟中选 [3] - 具备特殊功能的产品如药物刻痕球囊、测压软镜导管均顺利中选，在控费目标下兼顾了技术差异与临床真实使用需求 [3] 重点公司表现 - 归创通桥、维力医疗等国产企业在外周及泌尿多赛道稳居A组，体现出其在产品布局、成本控制、注册储备及全国供货能力等方面的综合竞争优势 [4] - 建议重点关注国产替代逻辑清晰、业绩确定性较强的归创通桥、维力医疗、乐普医疗、心脉医疗、先瑞达医疗-B等 [1]

合作事件概述 - 2024年1月16日，中泰证券与阿里云在杭州举行全栈AI战略合作签约仪式 [1] - 双方旨在构建多层次、全方位、长期性的战略合作伙伴关系，共同探索金融科技新范式 [1] - 这是1月15日阿里千问APP产品业务发布会后，阿里云战略签约的首家企业 [3] 合作战略意义与行业地位 - 中泰证券成为国内首家全面拥抱AI全栈技术合作的证券公司，实现了与最前沿AI能力的全面对接 [3] - 公司成为首个将AI大模型深度融入财富管理与投顾服务全流程的证券公司 [3] - 双方合作旨在树立证券行业与互联网生态协同发展的新标杆 [1] 合作具体内容与目标 - 中泰证券携手阿里云作为独家全栈AI伙伴，共同重塑客户服务体验 [3] - 双方将在人工智能平台建设、企业投融资、资本市场运作以及服务实体经济等多个关键领域深度协同 [3] - 在财富管理领域，双方将共同打造“千问千泰”投顾品牌，为投资者提供更智能、更精准、更便捷的财富管理服务 [3] 合作方战略视角 - 中泰证券方面表示，此次合作是公司发展历程中的重要里程碑，公司坚定锚定数字化转型与互联网引流的战略方向 [3] - 阿里云方面表示，随着大模型能力进步，其深入证券行业高价值场景，旨在为千行百业的AI创新与转型提供高效、普惠、坚实的新技术能力 [4] - 阿里云立志成为一家服务全社会AI创新的开放的科技平台企业 [4] 合作推进与执行 - 签约现场，阿里云新金融首席架构师就《基于阿里云全栈AI解决方案的中泰证券AI能力建设方案》进行了专业解读 [5] - 双方通过此次战略合作将加速证券行业智能化升级的进程 [4]

行业背景与转型方向 - 两大行业事件深刻改变券商资管业务格局：参公大集合转型在2025年底走向终篇，券商资管公募申牌之路遇阻 [1] - 行业在传统业务巨变阵痛下加快转型，寻找新业务增长极，“固收+”与多资产成为两大战略重心，REITs、衍生品、商品等另类资产业务成为扩展收益来源的“富矿” [2] “固收+”与多资产战略 - 2026年，券商资管机构普遍将“固收+”及多资产配置作为战略发力点，以应对低利率环境下投资者对稳健回报的诉求，并计划发力FOF、权益、量化、跨境、养老等细分领域构建差异化竞争力 [3] - 第一创业资管聚焦中低波动“固收+”核心赛道，深耕ESG固收、聚善公益系列及大类资产配置策略产品三大核心品牌，完善特色产品矩阵 [4] - 财通资管计划深化“固收+”策略细分应用场景，完善“低波-中波-高波”产品梯度布局；国信资管计划在保持传统信用增强优势同时，拓展固收+细分策略 [4] - 光证资管在夯实固收基本盘同时，重点拓展“固收+”、多策略、特色权益等多元布局，并丰富美元债、美股FOF等全球化配置工具 [5] - 财通资管加大对QDII、养老等产品研发与储备，2025年发行了首只浮动费率权益基金，2026年将加快权益类、量化指增类产品储备与迭代，并探索公募化产品与私募定制化服务的协同发展 [5] - 中泰资管将在2026年重点布局FOF、主动权益、固收+产品，例如低波稳健型多元配置FOF基金、红利等特色主题基金、可投权益基金的偏债混合基金和5%权益下限的二级债基金等 [5] - 国金资管认为2026年或是多资产管理大发展年份，公司将做好多资产管理的细分服务，为不同客群提供定制化个性化服务 [6] 被动工具型产品线 - 被动投资是大资管领域趋势，不少券商资管积极打造指数增强、ETF等工具型产品线 [7] - 国金资管认为指数型、ETF等工具型产品可提升多资产策略配置效率，并有利于降低客户成本，公司正主动开发工具型FOF与指增策略 [8] - 财通资管正在打造量化指增产品线，已有中证500、中证1000指增基金，更多量化指增产品正在布局中 [8] - 第一创业资管基于尚未获取公募业务资质及私募指数、ETF产品的劣势，选择差异化发展路径，重点深耕量化策略产品，布局可转债策略、大类资产配置策略及ETF风格轮动策略等 [8] - 光证资管已系统布局工具型产品，当前重点发展指数增强策略，覆盖中证500、中证1000等宽基指数以及半导体等科技行业指数 [8] 另类资产业务拓展 - 在低利率环境下，REITs、商品、衍生品等另类资产因其与传统资产相关性较低、具备收益增强潜力，正成为券商资管拓展收益来源、优化业务结构的重要方向 [9] - 第一创业资管是业内首批布局公募REITs投资的资管机构之一，2022年即发行采用“公募REITs+”策略的产品，未来将持续深化该领域布局 [9] - 财通资管以固收、权益、量化、FOF、衍生品等传统投研业务为“主体”，以ABS与REITs为代表的投融联动业务及资本市场服务为“两翼”；创新投资方面，以衍生品“全天候策略”在全球配置40大类低相关资产；2025年ABS发行总额位列行业前列，并已落地私募REITs及申报首单农贸市场类机构间REITs [9] - 国信资管已将商品、REITs、衍生品等纳入日常研究体系，形成系统化投研框架，自2022年开始研究公募REITs，目前已有产品参与投资，并在部分产品中实践了REITs、商品CTA等策略的配置 [9] - 光证资管高度重视另类资产战略价值，在衍生品领域围绕场内与场外构建策略体系，在商品领域已建立涵盖贵金属与有色金属的策略体系 [9] - 国金资管认为券商资管依托券商全牌照生态，在另类资产上具有得天独厚的资源整合与协同能力优势 [9]

核心观点 - 中泰证券维持和誉-B“买入”评级 公司核心产品ABSK021获NMPA批准上市 成为中国首个自主研发的腱鞘巨细胞瘤治疗药物 标志着公司正式进入商业化阶段 验证了其全周期创新能力 [1] - ABSK021的NDA也已获FDA受理 结合与默克的商业化合作 有望为公司提供稳定现金流 [1] 近期事件 - 公司核心产品ABSK021的NDA获得NMPA批准 用于治疗手术切除可能导致功能受限或出现较严重并发症的症状性成人腱鞘巨细胞瘤患者 [1] - 该药物是公司旗下首个获批上市的自研创新药产品 也是中国首个自主研发的腱鞘巨细胞瘤系统性治疗药物 [1] - ABSK021用于腱鞘巨细胞瘤患者系统性治疗的NDA亦获FDA正式受理 [1] 商业化与平台价值 - 此事件标志着公司正式从临床研发阶段进入到商业化阶段 公司具备差异化多管线价值进入兑现阶段 [2] - ABSK021的成功上市 首次完整验证了公司从靶点选择、分子设计、临床开发到获批上市的完整周期创新能力 极大提升了后续管线成功开发的可兑现性 [2] 产品数据与市场前景 - 长期随访数据显示ABSK021缓解率随时间持续提升 III期临床研究中 50mg QD的ABSK021对比安慰剂第25周ORR为54.0%对比3.2% 中位随访14.3个月时 接受ABSK021治疗组患者经BIRC评估的ORR提升至76.2% [3] - I期临床研究中 6个月ORR为68.0% 随访超过一年 50mg QD和25mg QD的ORR分别为87.5%和66.7% [3] - 数据有望支持在真实世界中该品种较长的用药周期 此前腱鞘巨细胞瘤比较缺乏合适的创新疗法 ABSK021作为安全性和有效性双BIC的疗法 叠加默克在肿瘤学强大的学术营销能力 预计将迅速为公司贡献可观的销售收入 [3]

核心观点 - 中泰证券维持和誉-B“买入”评级 公司核心产品ABSK021在中国获批上市 成为国内首个自主研发的腱鞘巨细胞瘤治疗药物 其新药上市申请亦获美国FDA受理 标志着公司正式进入商业化阶段 验证了其全周期创新能力 [1] 近期事件 - 公司核心产品ABSK021的NDA获得中国国家药监局批准 用于治疗症状性成人腱鞘巨细胞瘤患者 [1] - ABSK021是和誉医药旗下首个获批上市的自研创新药产品 也是中国首个自主研发的腱鞘巨细胞瘤系统性治疗药物 [1] - ABSK021用于腱鞘巨细胞瘤患者系统性治疗的NDA亦获美国FDA正式受理 [1] 商业化与平台价值 - ABSK021的成功上市标志着公司正式从临床研发阶段进入商业化阶段 [2] - 公司具备差异化多管线价值进入兑现阶段 ABSK021的成功首次完整验证了公司从靶点选择、分子设计、临床开发到获批上市的完整周期创新能力 [2] - 此次成功极大提升了后续管线成功开发的可兑现性 [2] 产品数据与市场前景 - 长期随访数据显示ABSK021缓解率随时间持续提升 III期临床研究中 50 mg QD剂量组对比安慰剂在第25周的客观缓解率为54.0% vs 3.2% 中位随访14.3个月时 治疗组患者的客观缓解率提升至76.2% [3] - I期临床研究显示 6个月客观缓解率为68.0% 随访超过一年后 50 mg QD和25 mg QD剂量组的客观缓解率分别达到87.5%和66.7% [3] - 持续提升的缓解率数据有望支持该品种在真实世界中拥有较长的用药周期 [3] - 腱鞘巨细胞瘤此前比较缺乏合适的创新疗法 ABSK021作为安全性和有效性均为同类最佳的疗法 结合与默克的商业化合作 有望迅速为公司贡献可观的销售收入 [3] - 与默克在肿瘤学强大的学术营销能力相结合 该产品有望为公司提供稳定现金流 [1][3]

基金产品概况 - 基金全称为鹏华创业板新能源交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金，A类份额简称鹏华创业板新能源ETF发起式联接A，代码026526，C类份额简称鹏华创业板新能源ETF发起式联接C，代码026527 [8] - 基金类型为契约型开放式ETF联接基金，运作方式为开放式，基金存续期为不定期 [8][9] - 基金份额初始面值为每份1.00元人民币 [9] 募集安排 - 基金募集期为2026年01月19日至2026年02月06日 [1][15] - 募集规模上限为5亿元人民币，不包括募集期利息 [1][10] - 募集对象包括符合法规的个人投资者、机构投资者、发起资金提供方、合格境外投资者及其他允许的投资人 [1][12] - 募集期内若预计有效认购申请全部确认后总规模接近、达到或超过5亿元，基金管理人可提前结束募集 [27] - 若募集期内有效认购申请总额超过5亿元，将对最后一个认购日采用“末日比例确认”的方式控制规模，但发起资金认购申请将全部确认 [28] 认购规定 - 投资者可通过基金管理人指定的销售机构网点公开发售 [11] - 销售机构每个基金交易账户单笔最低认购金额为1元，各机构另有规定的从其规定 [2][24] - 直销中心首次最低认购金额为100万元，追加认购单笔最低为1万元 [2][24] - 募集期间对单个投资人的累计认购金额不设限制 [2][25] - 投资者在募集期内可多次认购，但已受理的申请不可撤销 [3][23] 费用与份额计算 - A类基金份额在认购时收取认购费用，C类基金份额不收取认购费 [17] - 通过直销机构认购A类份额不收取认购费用，通过其他销售机构认购则适用特定费率表 [17] - 有效认购款项在募集期间产生的利息将折算为相应类别的基金份额归持有人所有 [18] - 认购份额计算保留到小数点后2位，小数点2位以后部分四舍五入，利息折算份额保留到小数点后两位，以后部分舍去 [20][21] 基金合同生效条件 - 基金合同生效需满足：使用发起资金认购的金额不少于1000万元，且发起资金提供方承诺持有份额期限不少于3年 [15][50] - 若募集期届满未满足备案条件，基金管理人将承担募集债务和费用，并在30日内返还投资者已交纳款项及活期存款利息 [15][51] - 基金合同生效之日起三年后的对应日，若基金资产净值低于2亿元，基金合同将自动终止 [52] 基金管理与托管 - 基金管理人为鹏华基金管理有限公司，成立于1998年12月22日 [54] - 基金托管人为中泰证券股份有限公司，注册资本为791834.0996万元人民币 [54][55] - 登记机构为鹏华基金管理有限公司 [58] 销售渠道 - 销售机构包括直销机构和其他销售机构 [1] - 直销机构包括鹏华基金管理有限公司直销中心及北京、上海、武汉、广州分公司，以及网上直销渠道 [55][56] - A类基金份额通过直销机构公开发售，C类份额暂不通过直销机构发售 [56] - 其他销售机构名单详见基金管理人官方网站，管理人可根据要求变更或新增销售机构 [57] 参与机构 - 律师事务所为上海源泰律师事务所 [58] - 会计师事务所为德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙） [59]

评选活动概况 - “第二届新浪财经金麒麟最佳投资顾问”评选于2025年6月开启 [1][3] - 活动吸引了超过70家机构及全国超过1.5万名投资顾问参与 [1][3] - 评选历经超过六个月的多维度评比与争夺 [1][3] - 超过一百位顶尖精英投资顾问在评选中脱颖而出 [1][3] 评选结果与奖项 - 第二届新浪财经金麒麟最佳投顾服务机构奖项已公布 [1][4] - 第二届新浪财经金麒麟最佳ETF投资服务机构奖荣誉榜已出炉 [1][4]

专题：2026全球与中国资本市场展望论坛 专题：2026全球与中国资本市场展望论坛 2026年1月15日，"2026全球与中国资本市场展望论坛暨金麒麟最佳财富管理机构、最佳投资顾问盛 典"举办，论坛邀请了多位顶尖专家与思想领袖，他们从宏观生态、市场策略与投资展望等多个维度， 为我们勾勒2026年的前景蓝图。 同时，会议隆重揭晓了2025金麒麟最佳财富管理机构荣誉。 2026年1月15日，"2026全球与中国资本市场展望论坛暨金麒麟最佳财富管理机构、最佳投资顾问盛 典"举办，论坛邀请了多位顶尖专家与思想领袖，他们从宏观生态、市场策略与投资展望等多个维度， 为我们勾勒2026年的前景蓝图。 同时，会议隆重揭晓了2025金麒麟最佳财富管理机构荣誉。 新浪财经2025金麒麟·年度最佳全域流量运营先锋奖荣誉榜如下： 随着新"国九条"政策落地，财富管理能力从"加分项"跃升为券商高质量发展的"必答题"。聚焦主业、服 务居民财富增长，已成为行业核心使命。 在此背景下，新浪财经举办2025金麒麟最佳财富管理机构评选。本届评选全面升级，设八大奖项，旨在 从综合实力、成长动能、科技赋能与生态构建等多维度，全景扫描券商财富管理业务的 ...

近日，中泰证券齐富通App完成ETF专区的全面战略升级，深度融合多家头部公募机构专业能力，全新增设"入市攻略""ETF投顾""科技主线""买全球"等功能 板块及"找机会""跟投顾""观市场""T+0榜单""低估指数榜""玩转ETF"等实用功能模块，以全新的功能布局与服务模式，为投资者打造从认知、选品、配置到 持有的全周期、一站式指数投资体验。 一、精准设计功能板块，打造一流投资体验 当前，海量ETF产品鱼龙混杂、市场噪音纷繁复杂、信息内容碎片化分布，构筑起新的投资认知壁垒。此次齐富通ETF专区升级直指投资者需求和行业痛 点，通过联合头部公募机构共创"买全球""买宽基""买行业""买红利""黄金宝""月度精选"等功能板块，使投资更贴近市场动态，操作更简单直观，真正实现 以投资者为中心的服务升级。以和万家基金共创的"买红利"为例，集成更为丰富的红利策略和现金流管理方案，通过提供多样化红利投资工具，力争在低利 率环境下助力投资者实现资产的保值与持续增长。 "找机会",精准挖掘机会，布局胸有成竹 作为决策中枢的"找机会"模块，将投资机会清晰划分为"长期机会"与"短期热点"两大阵营：前者聚焦国家战略、产业趋势与政策导向 ...