行业整体趋势 - 手机银行APP市场进入存量竞争阶段 整体流量在6.5亿至7.0亿间平稳波动 变化率介于-1.2%至4.6% [2] - 用户粘性显著下滑 单机单日有效使用时间从4.93分钟降至2.70分钟 单机单日使用次数从4.54次降至2.86次 [4] - 精细化运营成为银行APP突围关键 需通过用户洞察、智能技术应用及场景化布局提升用户连接 [6][7] - AI技术助力构建智能化闭环体系 推动服务模式从被动响应向主动预见跃迁 [9] 银行梯队格局 - 国有大行占据流量优势 农业银行以2.4亿MAU居首 工商银行(1.89亿)与建设银行(1.06亿)形成第一梯队 [11][13] - 股份制银行中招商银行以7001.1万MAU领先 平安银行(2864.2万)和中信银行(2374.5万)位列第二梯队 [11][16] - 城商行MAU集中在90万至400万 江苏银行(349.6万)、北京银行(328.8万)和宁波银行(296.3万)领先 [19][20] - 农商行及农信社共17家进入TOP50 福建农信以795.1万MAU居首 四川农信(548.9万)和云南农信(531.7万)紧随其后 [25][27] 机构表现分析 - 国有银行环比增长分化 农业银行MAU增长4.8% 中国银行增长3.5% 邮储银行增长2.0% 而交通银行下降5.0% [12][13][15] - 股份制银行普遍下滑 仅华夏银行增长2.5% 广发银行(-31.0%)和兴业银行(-11.5%)跌幅显著 [16][17] - 城商行表现亮眼但差异大 齐鲁银行增长27.3% 甘肃银行增长14.8% 兰州银行增长17.7% 而宁波银行下降16.9% [19][20] - 民营银行表现不佳 微众银行MAU下降27.3%至141.3万 网商银行跌出TOP50且下降64.7% [22][24] - 农商行及农信社增长有限 17家中仅6家实现正增长 深圳农商行增长15.5% 安徽农金增长12.6% [25][27] 优秀案例策略 - 农业银行通过数字金融场景生态构建 实现MAU 23794.9万且增长4.8% 深耕教育、政务、养老及绿色金融领域 [28][29] - 招商银行迭代"双子星"战略体系 推出APP13.0版本应对客户需求及AI技术趋势 [31] - 江苏银行聚焦财富管理需求 升级基金管家式服务 以349.6万MAU领跑城商行 [33] - 北京银行推行"科技+场景+服务"战略 推出智能财富管理及养老金融服务 MAU达328.8万 [35]

基金基本信息 - 基金名称为国寿安保中证A500红利低波动交易型开放式指数证券投资基金，扩位简称为A500红利低波动ETF，场内简称为红利A500，基金代码为563590，认购代码为563593 [14] - 基金类别为股票型证券投资基金，运作方式为交易型开放式，存续期限为不定期，基金份额发售面值为1.00元人民币 [1][14][15][16] - 基金管理人为国寿安保基金管理有限公司，基金托管人为江苏银行股份有限公司，登记结算机构为中国证券登记结算有限责任公司 [1][56][58] 募集安排 - 基金募集期为2025年10月9日至2025年10月22日，如遇特殊情况可延长但最长不超过三个月，或提前结束并公告 [1][19][20] - 募集对象包括符合法律法规规定的个人投资者、机构投资者、合格境外投资者及其他允许的投资人 [1][18] - 基金备案条件为募集份额总额不少于2亿份，募集金额不少于2亿元人民币且认购人数不少于200人，达到条件后办理备案手续 [54] 认购方式与规定 - 投资者可选择网上现金认购和网下现金认购两种方式，暂不开通网下股票认购 [1][21] - 网上现金认购通过具有基金代销业务资格及上海证券交易所会员资格的证券公司办理，以基金份额申请，每笔需为1,000份或其整数倍，累计份额不设上限 [4][6][30] - 网下现金认购可通过基金管理人或发售代理机构办理，通过基金管理人认购每笔需在5万份以上（含5万份），通过发售代理机构每笔需为1,000份或其整数倍，累计份额不设上限 [7][30][51] 认购费用与计算 - 认购费用或认购佣金不高于0.80%，用于市场推广、销售、注册登记等费用，不列入基金资产 [6][21] - 网上现金认购金额计算公式为认购金额＝认购价格×认购份额×（1＋佣金比率），认购佣金＝认购价格×认购份额×佣金比率 [22] - 网下现金认购通过基金管理人计算公式为认购金额＝认购价格×认购份额×（1＋认购费率），认购费用＝认购价格×认购份额×认购费率，认购款项利息折算为基金份额 [24] 账户与开户要求 - 投资者需具有上海证券交易所A股账户或证券投资基金账户，证券投资基金账户只能进行现金认购和二级市场交易 [5][26][27] - 新开立证券账户需注意开户当日无法办理指定交易，建议提前至少2个工作日办理 [28] - 已拥有国寿安保基金管理有限公司开放式基金账户的投资者不能用于认购本基金 [29] 销售与代理机构 - 网下现金发售代理机构为广发证券股份有限公司，网上现金发售代理机构为具有基金销售业务资格及上海证券交易所会员资格的证券公司 [4][19][21] - 基金管理人可根据要求选择其他代理机构，并可能新增或变更发售代理机构，留意网站公示 [13][19] - 发售协调人为广发证券股份有限公司，网下现金发售直销机构为国寿安保基金管理有限公司 [19][56][58] 资金清算与交割 - 通过基金管理人进行网下现金认购的款项在募集期间产生的利息折算为基金份额，通过网上现金认购和发售代理机构进行网下现金认购的资金利息计入基金财产 [6][7][52] - 基金权益登记由登记机构在募集结束后完成 [53] 当事人与中介机构 - 基金管理人为国寿安保基金管理有限公司，注册资本12.88亿元人民币，设立于2013年10月29日 [56] - 基金托管人为江苏银行股份有限公司，注册资本1835132.4463万元，成立时间为2007年1月22日 [56] - 登记机构为中国证券登记结算有限责任公司，律师事务所为上海市通力律师事务所，会计师事务所为容诚会计师事务所 [58][59]

投资评级 - 行业投资评级为看好（维持）[1] 核心观点 - 银行自营投资基金规模达6.37万亿元，占总资产2.03%，股份行和城商行规模领先[4][15] - 银行基金投资行为由收益诉求主导，兼顾流动性管理和节税目标，2025H1出现结构性调整[4][5][6] - 赎回费率改革可能引发短期预防性赎回，长期偏好定制债基和债券ETF[6][7] 银行投资基金规模与结构 - 2025H1上市银行自营持仓基金规模6.37万亿元，占总资产比例2.03%[4][15] - 股份行和城商行基金投资规模最大，分别为2.84万亿元和1.72万亿元，占总资产比例3.98%和5.91%[15] - 基金投资占FVTPL比例48.5%，城农商行占比更高达58.8%和56.4%[15] - 银行持仓以中长期纯债型基金为主（80%），货基占比9.10%，被动指数型债基占比7.90%[23] 参与部门与投资诉求 - 司库部门投资货基用于流动性管理，改善LCR指标[4][28] - 金融市场部通过基金投资增厚收益，节税效应显著：投资5Y国债、地方债、国开债、金融债、信用债和1Y同业存单的免税效应分别为4.4BP、5.0BP、49.4BP、52.7BP、55.6BP和41.7BP[4][34] - 同业机构部推动银基合作，如托管和代销[4][44] 产品投资变化 - 2025H1银行赎回货基和低收益利率债基，货基赎回压力集中在Q1[5][46] - 大行因存贷增速差负缺口走阔赎回货基，小行因盈利压力赎回低收益货基[5][49][53] - 银行增持信用债基，利率债基占比48.5%，信用债基占比15.5%[5][59] - 银行持仓债基久期拉长至3.48年，较2024年提升0.55年[5][80] 银行行为分化 - 2025H1股份行赎回910亿元，城商行增持486亿元[6][98] - 流动性管理：北京银行和宁波银行存贷增速差收窄，赎回货基[6][101] - LCR管理：兴业银行LCR下降，增持货基[6][103] - 市值波动：招商银行、光大银行、上海银行因FVTPL市值波动赎回基金[6][104] - 节税诉求：江苏银行所得税率降至10.17%，增持基金获取免税收入[6][30] 案例分析与产品偏好 - 兴业银行赎回14只低收益债基（平均收益率0.97%），新认购16只债基（平均收益率1.90%），增持信用债基和信用债ETF[5][90][93] - 银行偏好分化：兴业银行信用债基占比超40%，浦发银行利率债基占比高，浙商银行和交通银行偏好金融债基[5][59] - 摊余成本法债基受偏好，浦发银行、兴业银行和邮储银行持仓规模较大[38] 未来趋势与改革影响 - 赎回费率改革可能催化银行预防性赎回低收益利率债基和短久期利率债基[6][7] - 长期偏好定制债基、摊余成本法定开债基和免赎回费的债券ETF[6][7] - 信用债ETF因费率低、流动性好成为银行增持方向[5][93]

公司营销活动 - 江苏银行于9月22日升级"跟着苏超去狂欢"主题活动 通过消费券资源覆盖吃喝玩乐购多场景福利 [1] - 活动提供千万消费券资源 每周开放7个品类专区抽奖机会 包括文博、乐游、出行、赢球、嗨购、畅饮、观剧 [1] - 新增10月2日南京DNA音乐节免费门票作为观剧专区奖励 特邀格莱美音乐制作团队参与演出制作 [1] 消费场景拓展 - 公司以音乐节为载体整合文旅服务资源 现场提供升级舞美、演唱会标准舞台及美食休闲配套服务 [1] - 通过App端抽奖机制引导用户参与 活动入口设置于首页顶部及足球联赛专区底部 [1][3] - 活动聚焦国庆小长假消费场景 旨在释放消费潜力并赋能区域经济增长 [1]

行业整体表现 - 28家城商银行2025年上半年资产总计38.99万亿元，较上年末增长9.16% [1] - 贷款总额19.41万亿元，存款总额23.02万亿元，其中房地产贷款1.05万亿元 [1] - 行业贷款整体增长8.66%，存款保持稳定增长态势 [4] 资产规模排名 - 江苏银行以47884.8亿元资产规模位居首位，北京银行以47478.19亿元紧随其后 [2] - 上海银行、宁波银行、南京银行资产规模均超过2万亿元，构成第一梯队 [2] - 江苏银行资产同比增速达21.16%，重庆银行增速14.79%，北京银行增速12.47% [2][3] - 九江银行资产增速最低，仅0.62%，从5164.59亿元微增至5196.54亿元 [2][3] 贷款业务表现 - 宁波银行贷款总额从14760.63亿元增长至16732.13亿元，同比增长13.36% [3][4] - 西安银行贷款增速最为亮眼，达22.94%，从2372.54亿元增至2916.87亿元 [3][4] - 中原银行贷款增长近乎停滞，同比仅增0.08%，从7144.55亿元微增至7150.16亿元 [4] - 泸州银行贷款增速达13.13%，从1032.71亿元增至1168.29亿元 [3] 存款业务表现 - 江苏银行存款增长最为迅速，从21606.55亿元增至25897.23亿元，同比增长19.86% [5] - 杭州银行存款从12895.15亿元增长至13561.24亿元，增速5.17% [5] - 重庆银行存款增速14.77%，泸州银行增速14.61% [5] - 九江银行存款出现0.45%的微幅下调 [5] 房地产贷款分布 - 贵阳银行房地产贷款占比最高达15.36%，苏州银行9.89%，兰州银行9.47% [6][7] - 江苏银行房地产贷款占比最低为2.8%，重庆银行1.95%，江西银行1.86% [6][7] - 宁波银行房地产贷款金额最高达1548.93亿元，北京银行1244.94亿元，上海银行1229.61亿元 [6][7] - 宜宾市商业银行房地产贷款金额最低为28.26亿元，江西银行67.93亿元，泸州银行78.68亿元 [6][7] 房地产贷款质量 - 江西银行房地产不良贷款率最高达19.07%，郑州银行9.75%，贵州银行9.80% [7] - 宁波银行房地产不良贷款率最低为0.12%，苏州银行0.22%，宜宾市商业银行0.02% [7] - 个人住房贷款占比方面，威海银行36.26%最高，中原银行17.8%，北京银行13.87% [8] - 多数城商行个人住房贷款不良率低于2%，宜宾市商业银行为4.47% [8]

公司营销活动 - 江苏银行独家呈现南京DNA音乐节并提供免费门票赠送活动 通过App平台在9月22日晚19点启动[1] - 活动包含苏超主题盲盒公仔13款造型及隐藏款 并赠送价值680元舞剧《红楼梦》观剧票[1] - 通过"跟着苏超去狂欢"和足球联赛专区发放千万消费券 覆盖吃喝玩乐全场景福利[1] 娱乐合作项目 - 音乐节阵容包括林俊杰 张艺兴 林宥嘉等艺人 于10月2日在南京幕燕滨江上元门音乐草坪举办[1] - 活动整合流行 嘻哈与电子音乐演出形式 同步推出博物馆文创产品联动推广[1]

美联储降息对国内美元存款利率的影响 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25% 为自2024年12月以来首次降息[1] - 降息引发市场对国内美元存款利率走势的高度关注 部分银行已启动利率下调 传导效应逐步显现[1] 当前美元存款利率水平及银行差异 - 部分银行美元存款利率仍维持3%以上水平 如江苏银行北京支行1年期利率3% 起存金额5000美元[3] - 北京银行同款起存门槛产品1年定期利率同样为3%[3] - 高起存门槛产品利率优势更明显 广发银行10万美元以上6个月期利率达3.4%[3] - 重庆银行1年期利率高达3.95% 5000美元起存且暂未调整[3] - 外资银行利率保持相对稳定 渣打银行3个月/6个月/1年期个人美元定存利率最高均为3.6%[3] - 国有大行理财经理透露部分期限利率今年已调降两次 1年期利率从年初4%以上降至当前3%以上水平[3] 银行利率下调行动及特点 - 华商银行在美联储降息后迅速下调中短期美元定存利率25个基点 1个月/3个月/6个月期分别从4.00%/4.10%/4.15%降至3.75%/3.85%/3.90%[4] - 西安银行宣布将于9月28日前后下调利率 1个月/3个月/6个月/1年期从3.6%/4.1%/4.3%/4.3%降至3.2%/3.6%/3.98%/3.98%[4] - 广东华兴银行早在9月15日完成下调 10万美元以上1年期利率仅3.9% 4%以上产品彻底消失[4] - 外资银行反应更灵敏 汇丰银行在降息当日下调部分期限利率 2万美元起存1个月/6个月期分别下调10/20个基点至3.5%[5] - 外资银行因更紧密跟踪国际市场变化且决策链条短 利率调整更快[5] 未来利率走势及市场预期 - 业内专家普遍认为利率下行压力较大 美联储降息直接引导国际市场美元利率回落[6] - 国内银行出于降低负债成本考虑将相应下调美元存款利率 调整节奏因负债结构及资金头寸等因素存在差异[6] - 预测2025年美联储或还有两次降息 国内美元存款短期利率持续下行 长期利率亦承压[6] - 国有大行虽暂未启动调整 但市场预期已形成 跟随调整是大概率事件 可能在未来几周内进行[7] 储户行为及汇率风险考量 - 部分储户采取提前行动锁定利率 如广州储户在华兴银行降息前锁定6个月期产品[7] - 多数储户表现理性 未出现扎堆抢购现象 国有大行咨询客户未明显增加[7] - 储户需兼顾汇率波动风险 1美元兑人民币汇率从年初7.32升值至9月24日7.1173[7] - 若人民币继续升值可能侵蚀甚至抵消美元存款利息收益 需结合跨境消费或子女留学等实际需求决策[7] - 在利率下行周期开启前 如何平衡收益性与流动性成为持有美元储户资产配置的关键命题[7]

人才政策与城市发展 - 镇江市人社部门举办中秋留才活动 旨在通过政企才三方交流平台增强学子对城市的认同感和归属感 [1] - 详细解读大学生聚镇计划和青年人才归雁计划 涵盖就业创业扶持 生活补贴 人才培养等多方面优惠措施 [1] - 购房补贴对准备在镇工作安家的高校毕业生具有很强吸引力 [2] 金融机构支持 - 江苏银行镇江分行介绍银行发展前景 人才培养机制 薪酬福利及岗位需求 为毕业生提供就业参考 [1] - 江苏银行作为地方金融机构推出多款人才专属金融产品 为青年就业创业提供资金保障 [1] 文化体验与人才吸引 - 活动安排非遗太平泥叫叫手工体验 让毕业生感受传统工艺魅力并增强与城市的情感连接 [1] - 镇江用城市魅力和实实在在的政策支持年轻人成长 提供成长机遇与温暖包容 [2] - 活动成功营造镇江重才爱才氛围 人社部门将持续优化人才服务并创新引才方式 [2]

会议背景与目标 - 金融支持盐城高质量发展对接会在南京召开 旨在深化政银企协同推动绿色低碳发展 [1] - 会议深入贯彻落实中央和省关于金融支持绿色低碳发展决策部署 [1] - 中国人民银行江苏省分行与盐城市政府强化协作支持盐城建设国家碳达峰试点城市和绿色低碳发展示范区 [1] 金融支持成效与数据 - 截至今年8月底盐城市各项贷款余额达到15155亿元同比增长15.4% 增幅位列全省首位 [2] - 盐城市出台中小微企业融资支持10项措施为高质量发展提供金融保障 [2] - 14家金融机构与盐城市签订61个绿色低碳项目 资金投放总量超400亿元 [3] 机构参与与合作 - 23家金融机构包括国家开发银行江苏省分行 工商银行江苏省分行 江苏银行 兴业银行南京分行等参与会议 [3] - 盐城市与江苏省信用再担保集团有限公司签订深化全面战略合作协议 [3] - 省金融学会与大丰区签订金融支持零碳园区建设战略合作协议书 [3] 政策与战略方向 - 中国人民银行江苏省分行持续完善基础设施和激励约束机制推进绿色金融转型金融 [1] - 盐城作为全国首批碳达峰试点城市和绿色低碳发展示范区 产业基础为金融支持提供广阔空间 [1] - 盐城市政府承诺优化金融生态 加快信用体系建设 搭建银企合作平台 [2]

金融体系发展成就 - 截至2025年6月末银行业总资产达470万亿元 位居全球第一 [1] - 股票及债券市场规模位居全球第二 外汇储备规模连续20年全球第一 [1] - 绿色金融、普惠金融与数字金融发展处于国际领先水平 建成高效人民币跨境支付网络 [1] - 农村金融机构总资产规模达60.16万亿元 [1] 中证A500红利低波动指数表现 - 指数成分股中银行板块表现突出 宁波港涨2.70% 工商银行涨2.65% 农业银行涨2.31% [2] - 指数市盈率仅9.7倍 处于近1年5.79%分位 估值低于94.21%历史时段 [2] - 前十大权重股合计占比31.13% 以银行为主 包括农业银行(1.45%)、交通银行(1.27%)等 [3][5] 中证A500红利低波ETF产品特征 - 基金近1年日均成交额4456.87万元 居可比基金首位 [2] - 成立以来最大回撤3.42% 相对基准回撤0.23% 跟踪误差0.164%为同类最低 [2] - 采用股息率加权策略 选取50只高股息低波动证券作为样本 [3]