金融界5月7日消息，周三A股三大股指高开低走窄幅震荡，盘面上，军工股全线爆发，地产及大金融板 块发力，截至下午收盘，红利ETF国企（530880）涨0.72%。 李云泽在参加国新办新闻发布会时表示，充分发挥保险资金作为耐心资本和长期资本的作用，加大入市 稳市力度，下一步将推出三条措施支持稳定和活跃资本市场。一是扩大保险资金长期投资的试点范围， 为市场注入更多增量资金；二是调整偿付能力的监管规则，将股票投资的风险因子进一步调降10%，鼓 励保险公司加大入市力度；三是推动长周期的考核机制，促进长钱长投。 据国信证券分析，传统红利、红利低波、现金流因子有望实现"绝对收益 + 超额收益"双占优，尤其是从 长期来看，红利资产具有无需择时、长期年化收益高、胜率与赔率优势明显等特点。 没有股票账户的投资者还可以通过红利ETF国企（530880）发起式联接基金（A：023162；C： 023163） 布局板块投资机遇。 来源：金融界 热门个股方面，渝农商行、中国银行涨超2%，工商银行、北京银行、江苏银行、农业银行等涨超1%， 中远海控、中国石化等跟涨。 消息面上，5月7日上午，国新办举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜、国 ...

上海银行前身是 1996 年在原上海市 98 家城市信用合作社和上海市城市信用合作社联社基础上组建 而成，设立时公司名称为" 上海城市合作银行 "， 1998 年更名为上海银行股份有限公司， 2016 年在上 交所上市，股票代码 601229 。 上海银行业务区域 除上海地区外还扩张到长三角地区（上海除外，设有宁波分行、南京分行、杭 州分行和苏州分行）、珠三角地区（设有深圳分行）、环渤海地区（设有北京分行和天津分行）和中西 部地区（设有成都分行）。 2024 年末上海地区贷款余额占全部贷款余额的 48.02% ；除上海外的长三角地区占 30.25% ；珠三 角占 12.07% 。 与主要城商行相比， 2024 年末上海银行总资产排在 北京银行 和 江苏银行 之后。 2024 年上海银行 营业收入和 归母净利润排在 江苏银行 、 北京银行 和 宁波银行 之后 。而 十年前上海银行总资产、营 业收入和净利润均仅次于 北京银行 。 总资产方面，上海银行于 2022 年末被 江苏银行 超过；营业收入则于 2020 年也被江苏银行超越， 于 2022 年被 宁波银行 超过；归母净利润方面则于 2022 年被江苏银行和宁 ...

战略规划与治理框架 - 公司连续第四年发布绿色金融专题报告，构建"治理—战略—风险管理—指标与目标"的TCFD框架信息披露体系 [1] - 以PRB与ESG双重引领战略体系推动经营发展，与联合国SDGs及《巴黎协定》目标一致，并发布"绿色金融大文章三年规划" [2] - 监管与市场认可度高，2024年获江苏省绿色低碳发展效果优秀银行机构称号，MSCI ESG评级提升至BBB（城商行最高），Wind ESG评级达A（上市银行前茅） [2] 业务发展与创新 - 绿色投融资规模达5509亿元（同比+22 4%），绿色贷款余额3635亿元（占比17 3%，同比+26 7%） [3] - 创新"生态 能源 转型"三大金融服务方案，推出"绿色工厂贷""环基贷"等产品，落地全球首例重力储能项目及江苏省首单钢铁企业转型贷款 [3] - 集团化协同推进绿色债券 零售 租赁等业务，发行全国城商行首单CGT认证绿色金融债及全球首单可持续发展玉兰债 [3] 研究能力与标准制定 - 打造"苏银绿研"品牌，围绕新型电力系统 新能源汽车等产业举办专题沙龙，建立产业专家顾问机制 [4] - 参与央行可持续金融研究组，完成转型金融 生物多样性金融等14项课题，制定《江苏省转型融资主体认定评价标准》等5项行业标准 [4] 国际合作与责任实践 - 作为UNEP FI银行理事会中东亚理事代表，参与新加坡 蒙古绿色金融合作项目及全球圆桌峰会 [5] - 与UNEP FI签署可持续金融能力建设合作意向书，PRB实践入选2024年全球十大优秀案例 [6] 风险管理体系 - 将气候风险纳入全面风险管理，首次引入碳在险价值（CVaR）和隐含升温（ITR）量化指标 [7] - 运用Merton模型开展转型风险压力测试，建立ESG风险全流程管理制度，覆盖识别 分类 贷后预警等环节 [7]

金融服务创新 - 江苏银行通过冠名银河左岸音乐节展示金融服务创新成果 将票务销售与银行App数字化服务深度结合 提供便捷购票体验和抽奖互动活动 [1][2] - 公司新增票务销售渠道丰富了线上服务内容 为客户提供全新金融体验 操作简单且支付顺畅 [1] - 现场设置品牌展位和互动活动增强与年轻消费者连接 使客户在娱乐中了解金融知识 [2] 数字化转型 - 江苏银行突破传统网点服务模式 通过音乐节合作推动线上服务拓展 提升数字化水平 [2] - 线上线下的融合模式满足客户多样化需求 提高服务竞争力与使用粘性 [2] - 此次创新为银行业线上服务发展提供新方向 推动金融与文化活动的深度融合 [2] 客户体验优化 - 乐迷通过江苏银行App完成音乐节购票 参与抽奖活动后对银行品牌认知显著提升 [1] - 公司通过派发周边物料和现场互动 为客户带来多元服务体验与实质性福利 [2] - 创新服务形式有效提升客户体验感 树立银行业数字化转型标杆 [1][2]

市场表现 - 5月首个交易日A股三大指数全线收涨 沪指涨1.13%至3300点上方 深成指涨1.84% 创业板指涨1.97% 两市成交额1.34万亿元 较前一交易日放量1668亿元 [1] - 4月A股整体回调 沪指跌1.70% 深成指跌5.75% 创业板指跌7.40% 北证50逆势上涨4.72% 申万31个一级行业中仅4个上涨 美容护理以6.15%涨幅领跑 [4] 行业板块 - 5月首日可控核聚变、稀土永磁、鸿蒙、CPO等科技成长板块涨幅居前 银行板块下跌 [1] - 4月电力设备板块跌幅最大达8.23% 通信和家用电器分别下跌6.69%和5.65% [4] 机构观点 - 30余家券商认为5月A股调整风险可控 科技成长或成主线 东吴证券指出政策维稳意图明确 市场风格将回归科技成长 [6][7] - 华金证券指出5月科技行业超额收益概率大 主要受DeepSeekR2发布等产业催化驱动 [8] - 平安证券建议关注国产科技自主可控和新质生产力成长板块 以及内需消费优质资产 [7] 配置建议 - 券商推荐配置方向集中在AI、机器人、智驾等科技领域 同时建议配置银行等防御性资产 [8][9] - 光大证券建议关注高股息、黄金、产业链自主可控 国海证券推荐计算机、传媒、军工 [9] - 中泰证券建议布局红利、AI、机器人、智能驾驶、半导体、信创等板块 [9] 5月金股 - 珀莱雅和恺英网络获6家券商推荐 海大集团、格力电器获5家推荐 贵州茅台等7只个股获4家推荐 [10][11] - 珀莱雅被看好国货龙头地位 大单品孵化+多品牌运营策略 品牌出海潜力 [12][13] - 恺英网络因传奇类游戏基本盘稳固 新游IP储备丰富 AI情感陪伴产品EVE即将上线 [14] - 新易盛Q1营收同比增264%至40.52亿元 归母净利同比增385%至15.73亿元 [14]

金价上涨与银行贵金属业务发展 - 国际黄金价格从3000美元/盎司快速升高至3500美元/盎司后出现震荡 4月23日COMEX黄金跳水至3301 5美元/盎司 5月6日COMEX黄金期货价格一度突破3390美元/盎司 盘中涨幅接近2% 现货黄金单日涨超1 6% 逼近3390美元/盎司 [1] - 多家银行抓住"掘金热"发展贵金属业务 积存金产品成为金价上涨周期中的"人气王" [2][3] 银行积存金业务布局 - 建设银行运用黄金市场全牌照优势 延长黄金积存交易时间 满足客户资产配置需求 [3] - 中国银行在手机银行推出开立贵金属账户功能 提升服务便利性 [3] - 工商银行创新推出"如意金元宝"等贵金属产品 加快黄金回购网点建设 2024年贵金属手续费净收入同比增长33% [3] - 民生银行打造"民生金"业务品牌 提供黄金实物 积存 投资等多元化服务 运用数字化手段推动产品升级 [3] - 南京银行将积存金作为三大新增长点之一 个人积存金业务累计签约超13万户 [4] 行业趋势与驱动因素 - 商业银行面临利差收窄压力 发展积存金等新兴中间业务有助于改善盈利结构 增加非利息收入 [4] - 黄金投资门槛低 操作灵活的特性吸引客户 但价格波动加剧对银行风险管理能力提出更高要求 [6][7] - 专家指出中小银行在贵金属人才储备 投资经验方面存在短板 需加强专业能力建设 [7] 黄金市场展望 - 分析师认为金价在3500美元/盎司附近可能阶段性触顶 若风险偏好回升或压制金价 [7] - 黄金避险属性仍强 但创新高后市场波动可能加剧 存在短期急跌风险 [7]

证券研究报告 金融行业周报 ——银行1季报整体稳健，推动供应链金融更好服务中小企业 证券分析师 王维逸S1060520040001（证券投资咨询） 袁喆奇S1060520080003（证券投资咨询） 李冰婷S1060520040002（证券投资咨询） 韦霁雯S1060524070004（证券投资咨询） 许 淼S1060525020001（证券投资咨询） 研究助理 李灵琇S1060124070021（一般证券业务） 请务必阅读正文后免责条款 2025年5月5日 1 核心观点 银行1季报整体稳健，推动供应链金融更好服务中小企业 行业新闻 行业数据 • 银行1季报整体稳健，个体分化持续 • 规范供应链金融，更好服务中小企业融资 • 银行卡清算机构管理办法重修订，强调运营监督管理 • 银行：中国人民银行召开落实金融"五篇大文章"总体统计制度动员部署会议 • 证券：《中华人民共和国民营经济促进法》出台 • 保险：发改委：推动稳就业稳经济 • 金融科技：中国支付清算协会发布收单外包风险提示 • 本周银行、证券、保险、金融科技指数分别变动-1.48%、-0.73%、-1.64%、+0.15% • 银行：公开市场操作实现净投 ...

核心观点 - 25Q1上市银行业绩符合预期，营收利润增速环比承压，息差对营收拖累边际改善等，当前推荐逆周期政策对应的城商行和波动率低的国有行，A股推荐浦发银行等，H股关注中信银行等 [2] 主要事件 - 25Q1银行业绩披露 [2] 简要点评 - 25Q1上市行营收利润增速环比承压，一方面受LPR降息滞后性影响，另一方面债市调整拖累营收，25Q1上市银行营收、利润同比-1.7%、-1.2%，增速较24A回落1.8pc、3.5pc [2] - 25Q1息差对营收拖累边际改善，税收对利润贡献增强，成本拖累改善；非息增长放缓拖累营收，减值对利润贡献减弱 [2] 投资机会 - 当前关税战压力下，无风险利率和风险偏好下降，重点推荐逆周期政策对应的城商行和波动率低的国有行，风险评价有压力时选逆势改善型银行 [2] - 一季报国有行盈利表现小幅低于市场预期，全年利润有望正增长，调整后是积极布局机会 [2] - A股重点推荐浦发银行、江苏银行、农业银行；H股关注中信银行、重庆银行、建设银行 [2] 催化剂 - 经济刺激政策；市场利率继续下行；银行业绩披露 [3]

江苏银行乡村振兴金融服务成果 - 江苏银行连续第四年获评江苏省银行业金融机构服务乡村振兴考核评估优秀等次[1] - 围绕国家粮食安全战略提供"产购储加销"全链条金融支持[1] - 与政府部门战略合作支持乡村振兴重大项目及重点工程[1] 特色金融产品与服务案例 - 创新"农机设备贷"产品为无锡安优农业生态有限公司提供200万元贷款支持现代农业设施建设[1] - 通过产品组合为淮安千润农业科技有限责任公司授信200万元解决收购旺季资金短缺问题[2] - 支持企业构建"淮安芡实"国家地理标志产品的全产业链布局[2] 产业赋能策略 - 以"四季农时"为轴线精准服务江苏特色优势产业[2] - 聚焦国家优势特色产业集群和农业产业强镇[2] - 支持食用菌种植、海洋牧场等多元化食物供给体系建设[2] 业务模式创新 - 员工深入乡镇走访挖掘客户需求[2] - 创新金融产品和服务模式推动一二三产业融合发展[2] - 通过支持农产品加工升级和设备更新促进产业升级[2]