项目投产与意义 - 中国首个深水油田流花油田二次开发项目于12月14日实现全面投产，标志着中国在深水复杂油藏开发领域实现重大跨越 [1] - 该项目由流花11-1和4-1两个油田组成，位于珠江口盆地，区域平均水深约305米 [3] - 项目设计投产32口生产井，自去年9月首批井投用以来，日产原油攀升至3900吨，创下产能新纪录，开发效果好于预期 [3] 油田历史与储量 - 流花油田是中国首个深水油田，也是中国海上探明地质储量最大的礁灰岩油田，于1996年投产 [1] - 该油田自投产至今累计生产原油超2000万吨，但仍有1.4亿吨的原油储量深藏海底地层 [1] 技术与开发模式 - 控水稳油、提高采收率是流花油田实现二次开发的关键，公司探索形成一套海上礁灰岩稳油控水技术体系 [3] - 该技术体系使开发井综合含水率较设计大幅下降，推动油田可采储量和采收率大幅提升，开采寿命延长30年 [3] - 项目采用“深水导管架平台+圆筒型FPSO（浮式生产储卸油装置）”开发模式，其经济有效性得到生产运营效果印证 [3] 行业影响与前景 - 流花油田二次开发项目的成功，为“十五五”期间中国规模化效益化开发类似深水油气资源提供了可行方案 [3]

项目投产与意义 - 我国首个深水油田流花油田二次开发项目于12月14日实现全面投产，标志着公司在深水复杂油藏开发领域实现重大跨越，对保障国家能源安全具有重要意义 [1] - 项目位于珠江口盆地，由流花11-1和4-1两个油田组成，区域平均水深约305米，设计投产32口生产井 [1] - 自去年9月首批井投用以来，项目日产原油已攀升至3900吨，创下产能新纪录，开发效果好于预期 [1] 油田储量与开发挑战 - 流花油田是我国海上探明地质储量最大的礁灰岩油田，自1996年投产至今累计生产原油超2000万吨，但仍有1.4亿吨的原油储量深藏海底 [3] - 深水礁灰岩油藏是世界公认开发难度极高的油藏类型，储层结构复杂，存在巨大“水垫”，易导致底水快速突进，使油井迅速被水淹没，大量原油难以采出 [3] 核心技术与成效 - 公司通过精细控制油柱高度、科学规避隐蔽断层、系统性提升控水成效，创新推出“筛盲组合、智能分舱”等五项核心改进措施，形成一套海上礁灰岩稳油控水技术体系 [3] - 该技术体系使开发井综合含水率较设计大幅下降，推动油田可采储量和采收率大幅提升，开采寿命延长30年 [3] - 在项目钻井阶段，“海基二号”平台深度融合智能技术，系统推进“六智”举措，推动开发井作业整体提速超200天、增产原油超19万吨 [5] 关键设施与创新模式 - 项目主要生产设施包括亚洲第一深水导管架平台“海基二号”和亚洲首艘圆筒型FPSO“海葵一号” [4] - “海葵一号”总高度近90米，总重量约3.7万吨，由60多万个零部件构成，最大储油量6万吨，每天可处理原油5600吨 [4] - “海葵一号”采用全球首创的“双外输点+双艉拖”外输模式，开创“圆筒+水下”深水油田台风生产新模式，已实现10次台风来袭期间无人生产，挽回原油产量损失约4.27万吨 [4] - “海基二号”总高度达428米，总重量超5万吨，是亚洲最高最重的海上原油生产平台，搭载300余套设备，可实现智能油气开采、远程水下井口控制等功能 [5] 项目成果与行业影响 - 截至目前，“海葵一号”已向陆地炼油厂输送原油25船次、超过90万吨原油 [4] - 项目当前的生产运营效果，印证了海上礁灰岩油田稳油控水技术的稳定可靠性和“深水导管架平台+圆筒型FPSO”开发模式的经济有效性 [5] - 该项目为“十五五”期间我国规模化效益化开发类似深水油气资源、推动海洋强国建设提供了切实可行的“海油方案” [5]

项目投产与产能 - 我国首个深水油田流花油田二次开发项目全面投产 日产原油攀升至3900吨 创下产能新纪录 [1] - 项目由流花11-1和4-1两个油田组成 作业区域平均水深305米 [1] - 自去年9月首批生产井投产以来 已累计生产原油超过90万吨 [1] 技术与设施 - 项目主要生产设施包括1座深水导管架平台 1艘圆筒型海上油气加工厂和1套水下生产系统 [1] - 项目标志着我国在深水复杂油藏开发领域实现重大跨越 [1]

项目投产与产能 - 我国首个深水油田流花油田二次开发项目已全面投产 [1] - 项目日产原油攀升至3900吨 创下产能新纪录 [1] - 油田开发效果好于预期 日产量创下该油田22年来的新高 [1] 技术与运营 - 项目标志着我国在深水复杂油藏开发领域实现重大跨越 [1] - 原油在“海基二号”平台初步处理后 输送到2.5公里外的“海葵一号”海上油气加工厂进行进一步加工和储存 [1] - 截至目前已累计向陆地炼油厂输送了25船次的原油 [1]

数字纪检监察体系建设与应用 - 中央纪委国家监委部署以大数据信息化赋能正风反腐 各派驻中管企业纪检监察组正积极探索构建数字纪检监察体系 推动监督执纪执法提质增效 [1] - 数字纪检监察体系建设的关键在于建成数据量大、功能贴合实际、安全可靠的数据中心 实现数据汇聚贯通 变“数据孤岛”为“数据集群” [1] - 各派驻中管企业纪检监察组围绕办案应用场景 聚焦数据整理难、关联信息排查难等难题 探索开发常见问题分析等模型 通过对多重数据的关联分析 为查清职务犯罪提供科技支持 [3] 中国石油天然气集团有限公司案例 - 驻中国石油纪检监察组通过数智模型筛查发现某单位存在“同一部门同一人员高频报销”等异常情况 最终查实有关负责人套取资金用于违规接待等问题 收缴违纪款1.1万余元 [1] - 驻中国石油纪检监察组在原有50余个风险提示模型基础上 加大大数据监督平台建设力度 新增公务用车用卡监督、业务招待费监督等功能 通过关联多种数据进行筛查预警 [1] - 今年以来 驻中国石油纪检监察组通过大数据监督平台共预警疑似问题线索950余个 [1] 中国电信集团有限公司案例 - 驻中国电信纪检监察组建成监督贯通协同数字化平台 实现与其他领域业务监管系统的对接 [3] - 该平台推动财务部门迭代虚假贸易风险识别模型 实现对客情掌握、谈判应标自主等6个方面15个风险点的实时监督 有效预防虚假业务 [3] - 驻中国电信纪检监察组自研数据治理引擎 关联包括主要社会关系和“经济往来”在内的多维数据 实现立体画像 在近期查办的某案中 通过账卡分析、资金追踪等发现资金异常、房产疑似代持等问题 [3] 国家石油天然气管网集团有限公司案例 - 驻国家管网集团纪检监察组不断丰富电子数据库 建立涵盖企业情况、巡视及审计发现问题等内容的“一企一策”廉政档案 健全完善干部廉政“活页夹”及监察对象相关信息库 [2] - 驻国家管网集团纪检监察组坚持“数字化思维”“平台化应用”“集成化实战”建设模式 着力构建数字纪检监察体系 并探索开发一批“小模型、小工具、小算法” [3] - “小模型”按照“数据—模型—结果”分析思路建成 助力排查权力运行风险问题 “小工具”可实现办案查询数据的批量合并、去重等功能 “小算法”提升数据查询统计、分析研判的准确率 [4] 未来发展方向 - 下一步将强化指导服务 推动各派驻中管企业纪检监察组深入推进大数据、人工智能等信息化技术赋能应用 为纪检监察工作高质量发展提供保障 [4]

项目投产与产能 - 我国首个深水油田流花油田二次开发项目全面投产，日产原油攀升至3900吨，创下产能新纪录 [1] - 项目32口井全面进入生产阶段，明年产量有望突破百万吨 [1] - 自去年9月首批生产井投产以来，已累计生产原油超过90万吨，并已向陆地炼油厂输送了25船次原油 [1][3] 项目概况与储量 - 流花油田二次开发项目由流花11-1和4-1两个油田组成，作业区域平均水深305米 [1] - 流花油田是我国海上探明地质储量最大的礁灰岩油田，经过20多年开发，仍有约1.4亿吨的储量尚未动用 [5] - 流花11-1油田自1996年投产以来累计开采原油超过2000万吨 [12] 技术与装备突破 - 项目创新采用“深水导管架平台+圆筒型浮式生产储卸油装置”的开发模式，探索形成一套礁灰岩油藏稳油控水技术体系，成功盘活亿吨级原油储量 [7] - 核心装备“海基二号”是亚洲第一深水导管架平台，总高度达428米，总重量超5万吨，搭载300余套设备，是我国首次在水深超300米海域依托固定式平台进行油气开发 [7][9] - “海基二号”拥有15项全球领先的关键技术，并应用数字孪生系统，可实现智能油气开采、远程控制等功能，在17级超强台风袭击下设施设备保持正常 [7][9] - 通过攻关关键技术并应用6项数智化场景，推动钻井作业整体提速超200天，增产原油超19万吨 [11] - 项目共设计生产井32口，总进尺超75000米 [11] 技术挑战与解决方案 - 深水礁灰岩油藏是全球公认开发难度极高的油藏类型，储层结构复杂，一次开发阶段生产井投产后含水率急剧上升至90%以上 [12] - 经过十年技术攻关，创新推出4项新型开采工艺和2项新型施工方法，形成稳油控水技术体系，使油田开采寿命延长了30年 [14] - 二次开发项目生产井综合含水率较设计大幅下降，证明了技术的稳定可靠性 [14] 行业意义与发展 - 项目的全面投产标志着我国在深水复杂油藏开发领域实现重大跨越 [1] - 为我国未来规模化、效益化开发深水油田探索出了切实可行的“中国方案” [7] - 我国深水油气勘探开发能力实现了从300米到1500米超深水的历史性跨越，成为全球少数能够自主开展深水油气勘探开发的国家之一 [15] - 公司组建了“深水舰队”，自主研制了“深水利器”，攻克了系列世界级技术难题，具备从深水到超深水、从南赤道到极地的全方位作业能力 [15] - “十四五”期间，我国深水油气勘探开发取得重大突破，深水油气产量规模已突破1200万吨油气当量 [17]

流花油田二次开发项目全面投产 - 我国首个深水油田流花油田二次开发项目全面投产，日产原油攀升至3900吨，创下产能新纪录，标志着我国在深水复杂油藏开发领域实现重大跨越 [1] - 项目由流花11-1和4-1两个油田组成，作业区域平均水深305米，自去年9月首批生产井投产以来，已累计生产原油超过90万吨 [1] - 项目共设计生产井32口，总进尺超75000米，现已全面进入生产阶段，明年产量有望突破百万吨 [1] 项目核心生产设施与技术模式 - 主要生产设施包括1座深水导管架平台“海基二号”、1艘圆筒型海上油气加工厂“海葵一号”和1套水下生产系统 [1] - 原油在“海基二号”平台初步处理后，输送到2.5公里外的“海葵一号”做进一步加工和储存，已累计向陆地炼油厂输送了25船次原油 [3] - 创新采用深水导管架平台和圆筒型浮式生产储卸油装置的开发模式，探索形成一套礁灰岩油藏稳油控水技术体系，成功盘活了亿吨级原油储量 [7] “海基二号”深水导管架平台 - “海基二号”是亚洲第一深水导管架平台，总高度达428米，总重量超5万吨，搭载300余套设备，是我国首次在水深超过300米海域依托固定式平台进行油气开发 [7][9] - 平台拥有15项全球领先的关键技术，智慧化程度高，可实现智能油气开采、远程井口控制、台风期间远程生产等功能，并应用数字孪生系统优化维护策略 [7][9] - 平台经受住了17级超强台风“桦加沙”的正面袭击，设施设备保持正常状态 [7] 深水礁灰岩油田开发技术突破 - 流花油田是我国海上探明地质储量最大的礁灰岩油田，深水礁灰岩油藏开发是世界级难题，原有生产工艺采出程度较低，经过20多年开发仍有约1.4亿吨储量尚未动用 [5][11] - 针对礁灰岩油藏储层结构复杂、一次开发后含水率急剧上升的难题，经过十年技术攻关，创新推出4项新型开采工艺和2项新型施工方法，形成稳油控水技术体系 [11][13] - 该技术体系有效提升了原油采收率和开采效率，使油田开采寿命延长了30年，二次开发项目生产井综合含水率较设计大幅下降，产量高于预期 [13] 钻完井技术优化与效率提升 - 面对深水导管架平台井口稳定性保障要求高等挑战，通过攻关4大关键技术、构建3项管理实践，探索6项数智化场景，推动钻井作业整体提速超200天，增产原油超19万吨 [11] - 优智钻完井技术的持续深化应用，成为降低深水油气开发成本、提高现场作业效率的有效路径 [11] 我国深水油气勘探开发能力 - 我国深水油气勘探开发能力实现了从300米到1500米超深水的历史性跨越，成为全球少数能够自主开展深水油气勘探开发的国家之一 [13] - 组建了以“海洋石油201”、“海洋石油720”等为代表的“深水舰队”，自主研制了“璇玑”、“海经”、“海脉”等“深水利器”，攻克了系列世界级技术难题，形成自主知识产权技术体系 [13] - “十四五”期间，相继获得宝岛21-1、开平南、陵水36-1等多个深水超深水油气田，占据海洋油气十大勘探发现的三分之一，深水油气产量规模已突破1200万吨油气当量 [15]

合作主体与模式 - 中国—巴西科技创新中心由四方联合共建，包括中国海洋石油集团有限公司、中国石油大学（北京）、巴西国家石油公司和巴西里约热内卢联邦大学 [1] - 该中心在巴西里约热内卢联邦大学科技园正式启动 [1] 中心定位与目标 - 中心以“科技创新驱动能源合作”为定位，聚焦能源领域前沿技术研发与成果转化 [1] - 中心旨在为两国科研人员搭建技术交流桥梁和成果共享平台 [1] - 通过技术联合攻关、人才合作培养等方式，将两国科研优势转化为产业竞争力 [1] 合作意义与展望 - 四方合作优势互补，旨在让科技创新成为推动巴中能源领域全方位合作和高质量发展的新引擎 [1]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出整体行业的投资评级 [1][3][5][9][14][16][32][33][35][36][56][64][76][77][78][79][80] 报告的核心观点 * 石油石化板块本周整体表现疲弱，跑输大盘，各细分板块均出现下跌 [9] * 原油市场地缘政治与供需基本面持续博弈，油价震荡走弱 [3][14][16] * 炼油板块景气度底部企稳，汽油需求受季节性备货支撑，柴油需求受低温天气抑制 [3][32][33] * 聚酯产业链景气度底部企稳，终端织造需求预期走弱，但上游工厂减产形成一定支撑 [3][76][77][79][80] * 乙烯产业链景气度底部偏弱震荡，供应端存在新装置投产预期 [3][56] * 丙烯产业链景气度底部企稳，下游聚丙烯产品表现欠佳制约市场 [3][64] 根据相关目录分别进行总结 一、本周市场回顾 * 本周石油石化板块指数下跌3.52%，跑输上证指数（下跌0.34%）[9][10] * 各细分板块全线下跌，跌幅分别为：油气资源指数-1.17%，石油天然气指数-3.02%，油气开采服务指数-1.70%，炼油化工指数-3.70%，聚酯指数-2.22%，烯烃指数-4.75% [9][10] 二、石化细分板块行情综述 原油 * 截至12月12日，WTI现货价格收于57.44美元/桶，较上周下跌2.64美元；BRENT现货价格收于62.55美元/桶，较上周下跌2.23美元 [3][14] * 地缘政治方面，委内瑞拉局势升级及哈萨克斯坦里海管道受损构成供应端扰动 [3][16] * 供需基本面方面，俄乌和平前景预期、美国创纪录的石油产量预期以及宏观需求疲软迹象，加剧了市场对供应过剩的担忧 [3][16] * 截至12月5日当周，美国商业原油库存减少181.2万桶，前值为增加57.4万桶；库欣地区原油库存增加30.8万桶；汽油库存大幅增加639.7万桶 [3][14] * 美国炼厂开工率环比上升0.4个百分点至94.5%；美国原油产量为1385.3万桶/日；美国活跃石油钻机数增加1部至414部 [3][14] 炼油 * 景气度判断为底部企稳，临近年底汽车出行增加支撑汽油需求，北方低温天气抑制柴油需求 [3][32] * 价格方面，全国汽油市场均价为7753.38元/吨，周环比上涨39.13元/吨，涨幅0.51%；柴油均价为6857.81元/吨，周环比下跌6.27元/吨，跌幅0.09% [32] * 批零价差收窄，汽油零批价差为1376元/吨，周环比下滑52元/吨，跌幅6.64%；柴油零批价差为695元/吨，周环比下滑42元/吨，跌幅5.70% [3][32] * 开工率方面，国内主营炼厂平均开工负荷为75.11%，较上周上涨0.45个百分点；山东地炼常减压装置平均开工负荷为55.9%，较上周下跌0.21个百分点 [3][33] * 库存方面，山东地炼汽油库存55.82万吨，环比上涨1.64%；柴油库存81.16万吨，环比上涨6.76% [3][33] * 炼油毛利方面，本周期山东地炼平均炼油毛利为442.61元/吨，较上周期下跌12.11元/吨；主营炼厂平均炼油毛利为645.47元/吨，较上周期上涨52.31元/吨 [3][33] 聚酯 * 景气度判断为行业底部企稳，部分织造工厂或提前放假，后续开机率有下滑预期，但长丝工厂减产形成支撑 [3][76] * 价格方面，涤纶长丝POY市场均价为6405元/吨，较上周下跌55元/吨；FDY均价为6660元/吨，较上周下跌90元/吨；DTY均价为7745元/吨，较上周下跌75元/吨 [76] * 供应方面，本周涤纶长丝平均行业开工率约为88.46%，较上周小幅下滑 [76] * 需求方面，江浙地区化纤织造综合开机率为63.76%，冬季订单进入收尾阶段，新单启动迟缓，企业生产积极性下滑 [77] * 盈利方面，涤纶POY150D平均盈利为109.44元/吨，较上周上涨49.51元/吨；FDY150D平均盈利为-85.53元/吨，较上周上涨14.54元/吨；DTY150D平均盈利为140元/吨，较上周下降20元/吨 [3][77] * 库存方面，POY库存约15-17天，FDY库存约20-23天，DTY库存约23-25天 [78] * 原料PX方面，CFR中国周均价为836美元/吨，环比下跌1.18%；PX与石脑油价差（PXN）高位震荡，最高触及285美元/吨，目前回落至270美元/吨附近 [78] * 原料PTA方面，华东市场周均价4645.71元/吨，环比下跌0.58%；行业加工费低位震荡，截至12月10日为165.86元/吨，行业仍处于亏损状态 [3][79] 烯烃（乙烯产业链） * 景气度判断为底部偏弱震荡，生产企业暂无明显压力，但后续存在新装置投产预期 [3][56] * 价格方面，国内乙烯市场均价为6172元/吨，较上周下跌34元/吨，跌幅0.55%；CFR东南亚收盘价格为725美元/吨，较上周末上涨0.69% [3][56] * 供应方面，宁波富德、中化泉州、上海石化、茂名石化等多套装置处于停车检修状态 [57] * 下游需求普遍偏弱，聚乙烯价格延续弱势，苯乙烯库存高位，乙二醇和PVC市场亦表现不佳 [57][58] 烯烃（丙烯产业链） * 景气度判断为行业底部企稳，下游聚丙烯表现欠佳制约市场 [3][64] * 价格方面，国内山东地区丙烯主流成交均价为6090元/吨，较上周上涨40元/吨，涨幅0.66% [3][64] * 市场受成本端支撑、部分装置检修及下游阶段性采购等因素影响，价格偏强运行，但后期因供应过剩担忧及下游聚丙烯倒挂严重，市场转为僵持整理 [64][66] * 下游需求表现分化，环丙以及丁辛醇等产品表现尚可，但聚丙烯市场倒挂严重，开工负荷难有明显提升 [64][67]

报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐” [6] 报告核心观点 - 尽管有美国降息和地缘政治事件发酵，但市场对俄乌冲突缓和及明年供给过剩的担忧主导了油价情绪，预计短期油价仍以震荡为主线 [9] - 国际能源机构对2025年供需预测存在分歧：EIA预测全球供给过剩223万桶/日，而OPEC在特定产量假设下则预测存在80万桶/日的缺口 [10] - 投资建议关注三条主线：受益于“反内卷”政策的行业龙头、业绩确定且高分红的上游石油企业、以及处于产量增长期的国内油气公司 [14] 根据相关目录分别总结 1 本周观点 - 核心事件包括美联储降息25个基点至3.5%-3.75%，以及美国扣押委内瑞拉载有190多万桶石油的油轮并对相关实体实施新制裁 [9] - 在地缘政治和美国降息背景下，油价表现疲软，布伦特原油期货结算价周环比下跌4.13%至61.12美元/桶，WTI期货结算价周环比下跌4.39%至57.44美元/桶 [11] - 美国原油产量周环比增加4万桶/日至1385万桶/日，而炼油厂日加工量周环比下降2万桶/日至1686万桶/日 [11] - 美国商业原油库存周环比下降181万桶，但车用汽油库存周环比大幅增加640万桶 [12] 2 本周石化市场行情回顾 2.1 板块表现 - 截至12月12日当周，中信石油石化板块下跌3.4%，跑输沪深300指数（下跌0.1%） [15] - 石油石化板块在30个中信一级行业中表现最差，周跌幅最大 [17] - 子板块中，石油开采板块周跌幅最小（-2.7%），油品销售及仓储板块周跌幅最大（-7.5%） [18] 2.2 上市公司表现 - 当周涨幅前五的公司：九丰能源（+15.22%）、胜通能源（+10.03%）、蒙泰高新（+9.61%）、洪田股份（+4.67%）、康普顿（+2.86%） [21] - 当周跌幅前五的公司：和顺石油（-13.47%）、新凤鸣（-9.99%）、贝肯能源（-9.54%）、大庆华科（-8.21%）、石化油服（-7.36%） [21] 3 本周行业动态 - **供给端**：EIA上调2025年美国石油产量预测至创纪录的1361万桶/日 [26]；俄罗斯计划12月从西部港口的石油出口量较11月增长27% [24]；伊拉克因管道泄漏关闭了日产量约46万桶的西古尔纳2号油田 [25] - **需求与贸易**：西班牙10月原油进口量同比增长14.8%至570万吨 [24]；山东独立炼厂当周原油到港量达263.1万吨，环比增长18.04% [24] - **价格预测**：EIA预计2025年布伦特原油价格为68.91美元/桶，2026年为55.08美元/桶 [27] - **地缘与制裁**：中方回应美国扣押委内瑞拉油轮及制裁行为，表示反对非法单边制裁和“长臂管辖” [30][31] 4 本周公司动态 - **资本运作与投资**：新凤鸣拟投资2.8亿美元在埃及建设36万吨/年功能性纤维项目 [42]；蓝焰控股子公司以2.01亿元获得山西沁水盆地297.90平方千米煤层气探矿权 [43][44] - **股东行为**：恒力石化实际控制人计划增持5-10亿元，截至公告日尚未实施 [34]；蒙泰高新特定股东通过大宗交易减持1.50%股份 [37] - **再融资与担保**：准油股份向特定对象发行股票申请获深交所受理 [39]；渤海化学为全资子公司提供1.1亿元担保 [40] - **股份质押**：中曼石油控股股东解除并再质押1040万股股份 [34]；恒力石化控股股东解除质押6000万股股份 [38] 5 石化产业数据追踪 5.1 油气价格表现 - **原油价格普遍下跌**：截至12月12日，布伦特原油期货结算价61.12美元/桶，周环比-4.13%，较上年同期下跌17.95% [45]；WTI期货结算价57.44美元/桶，周环比-4.39%，较上年同期下跌19.43% [45] - **天然气价格大幅下跌**：NYMEX天然气期货收盘价4.10美元/百万英热单位，周环比-23.16% [53]；东北亚LNG到岸价格9.45美元/百万英热，周环比-9.80% [53] 5.2 原油供给 - **美国产量微升**：截至12月5日，美国原油日产量1385万桶，周环比增加4万桶 [62] - **OPEC产量环比上升**：2025年10月，OPEC合计原油产量2846.0万桶/日，月环比增加3.3万桶/日 [65] 5.3 原油需求 - **美国炼油需求分化**：截至12月5日，炼厂开工率94.4%，周环比+0.4个百分点，但汽油产量周环比下降18万桶/日至958万桶/日 [69] - **美国石油产品消费上升**：当周石油产品总消费量2108万桶/天，周环比增加89万桶/天 [79] 5.4 原油库存 - **美国原油库存下降，成品油库存增减不一**：截至12月5日，商业原油库存42569万桶，周环比-181万桶；车用汽油库存22082万桶，周环比+640万桶；馏分燃料油库存11679万桶，周环比+250万桶 [86] 5.5 天然气库存 - **欧美库存下降**：截至12月5日，美国天然气库存3746.0十亿立方英尺，周环比-4.51%；截至12月11日，欧盟储气率70.92%，周环比-2.19个百分点 [88] 5.6 炼化产品价格和价差表现 - **成品油价差收窄**：美国期货市场的汽油-原油价差周环比-4.74%至16.15美元/桶，取暖油-原油价差周环比-10.94%至34.88美元/桶 [90] - **烯烃价差扩大**：乙烯-石脑油价差周环比+5.83%至191美元/吨 [97] - **聚酯产业链价差收窄**：FDY价差周环比-7.76%至1373元/吨，POY价差周环比-5.39%至1148元/吨 [100] - **C3产业链价差分化**：环氧丙烷-丙烯价差周环比+5.74%至3416元/吨，而PP-丙烯价差周环比-25.95%至485元/吨 [108]