报告评级 - 维持"增持"评级 [2] - 目标价格为18.40元 [2] 报告核心观点 - 公司2024年三季报业绩低于预期,主要受到煤炭业务量受信湖影响和焦炭业务拖累的影响 [3][4] - 预计2025年上半年煤炭业务量将得到恢复 [4] - 公司化工产业项目将持续带来产能增量,焦煤业务被视为公司的成长股 [4] 财务数据总结 - 2024年营业收入为74,587百万元,同比增长1.4% [9] - 2024年归母净利润为5,531百万元,同比下降11.1% [9] - 2024年每股收益为2.05元,市盈率为7.51倍 [9] - 公司资产负债率为50.0%,净资产收益率为12.7% [9] 行业地位及估值 - 公司2024年PE估值为7.51倍,低于同行业平均水平8.95倍 [11] - 公司作为焦煤行业的成长股,未来几年有望持续获得产业增量 [4]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司三季度经营稳健,煤炭业务毛利率仍维持高位 [1] - 焦炭业务营收持续萎缩 [1] - 甲醇产量同比下滑,乙醇产量稳步上升 [1][2] - 公司持续推进强链延链补链战略,长期业绩增长可期 [3] 公司投资价值分析 - 看好焦煤行业基本面和公司持续推进煤炭产业强链、化工产业延链、新兴产业补链战略带来的业绩韧性和弹性 [4] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为54.86亿、70.64亿、80.30亿,EPS分别为2.04/2.62/2.98元/股 [4] - 公司2024-2026年PE分别为7.57/5.88/5.17倍,维持"买入"评级 [4]

报告公司投资评级 - 报告维持淮北矿业(600985.SH)的"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年前三季度公司实现营业收入567.86亿元,同比增长1.96%;归母净利润41.39亿元,同比减少18.17% [1] - 2024Q3公司实现营业收入194.70亿元,同比增长6.45%,环比减少2.42%;归母净利润12.04亿元,同比减少18.12%,环比减少17.6% [1] - 煤炭业务:2024年前三季度商品煤产量1567万吨,同比减少6.43%;商品煤销量1188万吨,同比减少13.90%;吨煤价格1115元/吨,同比减少6.69%,环比减少4.50%;吨煤成本557元/吨,同比减少10.80% [1] - 焦炭业务:2024前三季度焦炭产量259万吨,同比减少4.48%;焦炭销量259万吨,同比减少12.06%;吨焦价格1843元/吨,同比减少8.38%,环比减少4.86% [1] - 化工业务:2024Q3甲醇产量3.99万吨,同比减少62.07%,环比增加9.62%;甲醇平均价格2152元/吨,同比增长6.25%,环比下降2.62%;乙醇产能利用率达98.67%,基本实现达产 [1] 盈利预测和估值 - 考虑煤价弱势运行,下修公司2024-2026年营业收入预测分别为690.48亿元、715.24亿元、733.37亿元,实现归母净利润分别为50.10亿元、53.93亿元、56.79亿元 [1] - 对应2024-2026年每股收益分别为1.86元、2.00元、2.11元,对应PE分别为8.3X、7.7X、7.3X [1] 风险提示 - 未提及 [1][2][3][4][5]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 公司业绩概况 - 2024年前三季度,公司实现营业收入566.69亿元,同比增长2.04%;归母净利润41.39亿元,同比下降18.17%;扣非归母净利润40.81亿元,同比下降16.51% [1] - 2024年三季度,公司实现营业收入194.33亿元,同比增长6.55%,环比下降2.41%;归母净利润12.04亿元,同比下降18.12%,环比下降10.52% [1] - 2024年三季度,公司四费环比减少1.41亿元,四费费率环比下降0.49个百分点 [1] 煤炭业务表现 - 2024年前三季度,公司商品煤产量1567.04万吨,同比下降6.4%;商品煤销量1187.83万吨,同比下降13.9%;吨煤售价1114.7元/吨,同比下降7.0%;吨煤成本557.1元/吨,同比下降10.8%;煤炭业务毛利率50.0%,同比上升2.1个百分点 [1] - 2024年三季度,公司商品煤产量534.70万吨,同环比-1.4%/+5.1%;商品煤销量384.54万吨,同环比-3.4%/-4.0%;吨煤售价1052.7元/吨,同环比+2.7%/-5.3%;吨煤成本540.8元/吨,同环比+5.7%/+0.7%;煤炭业务毛利率48.63%,同环比-1.5/-3.1个百分点 [1][2] 其他业务表现 - 2024年三季度,公司焦炭产量95.44万吨,同环比-4.4%/+16.1%;销量88.91万吨,同环比-12.1%/+5.7%;平均售价1843.32元/吨,同环比-8.4%/-4.9% [2] - 2024年三季度,公司甲醇产量12.63万吨,同环比+16.1%/+80.7%;销量3.99万吨,同环比-62.1%/+9.6%;平均售价2151.76元/吨,同环比+6.2%/-2.6% [2] - 2024年三季度,公司乙醇产量14.80万吨,环比增长96.0%;销量14.68万吨,环比增长130.8%;平均售价5147.5元/吨,环比下降4.6% [2] 在建项目进展 - 煤炭:800万吨/年陶忽图矿主井井筒完成施工,力争2025年底建成 [2] - 煤化工:甲醇综合利用制60万吨无水乙醇项目进入全面调试生产运行阶段,即将形成新的利润增长点;以甲醇、乙醇等为基础原料的10万吨碳酸二甲酯、3万吨碳酸酯、3万吨乙基胺正在加快建设 [2] - 电力:2×660MW超超临界发电机组项目4月正式开工;孙疃、青东60MW集中式水面光伏项目部分并网发电 [2] - 非煤矿山:临湘胜龙、乐东西郎岭等5座矿山力争2024年底建成投产;珠玑塔矿山已于5月正式开工建设;河南南召矿山勘探作业基本完成 [2] 盈利预测与财务指标 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为46.60/46.32/57.28亿元,对应EPS分别为1.73/1.72/2.13元,对应PE分别为9/9/7倍 [3]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - Q3 商品煤销量环比下滑,价跌叠加成本小幅抬升致毛利下降 [2] - Q3 焦炭/甲醇/乙醇环比量增价跌,冶金煤价格下行对冲焦炭价格下滑影响 [2] - 60 万吨无水乙醇项目试生产,关注煤矿和煤化工项目贡献成长 [2] 公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 公司业绩情况 - 2024年前三季度公司实现营业收入566.7亿元,同比+2%;实现归母净利润41.4亿元,同比-18.2% [2] - 2024年Q3公司实现营业收入194.7亿元,环比-2.4%;实现归母净利润12亿元,环比-10.5% [2] 煤炭业务情况 - 2024年前三季度公司商品煤产销量1567/1187.8万吨,同比-6.4%/-13.9%;2024年Q3产销量534.7/384.5万吨,环比+5.1%/-4% [2] - 2024年前三季度吨煤售价1114.7元/吨,同比-7%;2024年Q3吨煤售价1052.7元/吨,环比-5.3% [2] - 2024年前三季度吨煤成本557.1元/吨,同比-10.8%;2024年Q3吨煤成本540.8元/吨,环比+0.7% [2] - 2024年前三季度吨煤毛利557.6元/吨,同比-2.9%;2024年Q3吨煤毛利511.9元/吨,环比-11% [2] 煤化工业务情况 - 2024年前三季度焦炭产销量265.3/259.4万吨,同比-2.8%/-4.5%;2024年Q3产销量95.4/88.9万吨,环比+16.1%/+5.7% [2] - 2024年前三季度焦炭平均售价2029.8元/吨,同比-13%;2024年Q3平均售价1843.3元/吨,环比-4.9% [2] - 2024年前三季度甲醇产销量28.7/15.8万吨,同比-19.6%/-55.7%;2024年Q3产销量12.6/4万吨,环比+80.7%/+9.6% [2] - 2024年前三季度甲醇平均售价2169.9元/吨,同比+1.8%;2024年Q3平均售价2151.8元/吨,环比-2.6% [2] - 2024年前三季度乙醇产销量22.4/21万吨;2024年Q3产销量14.8/14.7万吨,环比+96%/+130.8% [2] - 2024年前三季度乙醇平均售价5222.7元/吨;2024年Q3平均售价5147.5元/吨,环比-4.6% [2] 未来发展规划 - 内蒙古800万吨/年陶忽图煤矿预计2025年底建成 [2] - 信湖煤矿于2023年11月出水停产后未恢复正常生产,待恢复生产后公司煤炭产量亦将环比提升 [2] - 甲醇综合利用制60万吨无水乙醇项目进入全面调试生产运行阶段,计划2024年生产35万吨 [2] - 以甲醇、乙醇等为基础原料的10万吨碳酸二甲酯、3万吨碳酸酯、3万吨乙基胺正在加快建设 [2]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 业绩情况 - 2024年前三季度归母净利润41.39亿元,同比减少18.17%;营业收入567.86亿元,同比增长1.96% [1] - 2024Q3归母净利润12.04亿元,同比下降18.12%;营业收入194.7亿元,同比增长6.45% [1] 产销量及价格变化 - 2024Q1-3商品煤产量1567万吨,同比-6.4%;商品煤销量1188万吨,同比-13.9% [2] - 2024Q3商品煤产量535万吨,同比-1.4%,环比+5.1%;商品煤销量385万吨,同比-3.4%,环比-4.0% [2] - 2024Q1-3公司吨煤售价1115元/吨,同比-7.0%;吨煤成本557元/吨,同比-10.8% [2] - 2024Q3公司吨煤售价1053元/吨,同比+2.7%,环比-5.3%;吨煤成本541元/吨,同比+5.7%,环比+0.7% [2] 化工产品情况 - 2024Q3公司焦炭产量95万吨,同比-4.4%,环比+16.1%;焦炭售价1843元/吨,同比-8.4%,环比-4.9% [3] - 2024Q3公司甲醇产量12.6万吨,同比+16.1%,环比+80.7%;甲醇售价2152元/吨,同比+6.2%,环比-2.6% [3] - 2024Q3公司乙醇产量14.8万吨,销量14.7万吨,售价5147元/吨 [3] 未来发展 - 陶忽图矿主井井筒完成施工,力争2025年底建成 [3] - 10万吨碳酸二甲酯、3万吨碳酸酯、3万吨乙基胺等项目正在加快建设 [3] - 2×660MW超超临界发电机组项目4月正式开工 [3] - 非煤矿山建设加速推进,临湘胜龙、乐东西郎岭等5座矿山力争2024年底建成投产 [3] 财务数据总结 - 预计公司2024年~2026年归母净利分别为53亿元、60亿元、65亿元,对应PE为7.8X、7.0X、6.4X [3][4] - 2024年营业收入70,357百万元,同比下降4.1%;归母净利润5,312百万元,同比下降14.7% [4] - 2025年营业收入80,429百万元,同比增长14.3%;归母净利润5,970百万元,同比增长12.4% [4] - 2026年营业收入89,219百万元,同比增长10.9%;归母净利润6,523百万元,同比增长9.3% [4]

财务数据 - 公司2024年第三季度营业收入为194.33亿元，同比增长6.55%[2] - 公司2024年前三季度营业收入为566.69亿元，同比增长2.04%[2][17] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为12.04亿元，同比下降18.12%[2] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为41.39亿元，同比下降18.17%[2] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为77.89亿元，同比增长4.74%[2][19] - 公司2024年前三季度营业成本为467.08亿元，同比增长5.22%[17] - 公司2024年前三季度研发费用为16.40亿元，同比增加10.18%[17] - 公司2024年前三季度利润总额为45.83亿元，同比增长13.01%[17] - 2024年前三季度营业利润为47.64亿元[18] - 2024年前三季度净利润为39.61亿元[18] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为77.89亿元[19] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-37.29亿元[19] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-37.30亿元[19] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为606.90亿元[19] - 2024年前三季度收到的税费返还为1.09亿元[19] - 2024年前三季度购买商品、接受劳务支付的现金为430.64亿元[19] - 2024年前三季度营业利润为75,423,043.33元[25] - 2024年前三季度净利润为75,423,043.33元[25] - 2023年前三季度营业利润为76,590,580.69元,净利润为76,590,580.69元[25] 资产负债情况 - 公司交易性金融资产较上年末下降48.75%，主要是子公司财务公司理财产品到期赎回所致[6] - 公司应收账款较上年末增加42.98%，主要是贸易业务应收款项增加所致[6] - 公司应付债券较上年末下降100%，主要是可转换公司债券转股所致[7] - 公司资本公积较上年末增加35.16%，主要是可转换公司债券转股所致[7] - 公司2024年9月30日总资产为895.25亿元，较年初增加2.91%[14] - 公司2024年9月30日净资产为464.76亿元，较年初增加11.89%[14][16] - 公司2024年9月30日货币资金为138.98亿元，较年初减少7.83%[14] - 公司2024年9月30日应收账款为35.57亿元，较年初增加10.11%[14] - 公司2024年9月30日存货为30.81亿元，较年初增加6.24%[14] - 公司2024年9月30日固定资产为398.01亿元，较年初增加4.51%[14] - 2024年前三季度资产总计为23,355,108,721.68元,其中流动资产合计为5,918,495,336.38元,非流动资产合计为17,436,613,385.30元[22][23] - 2024年前三季度负债合计为191,740.00元,其中流动负债合计为191,740.00元,非流动负债合计为2,876,435,753.25元[23] - 2024年前三季度所有者权益合计为23,354,916,981.68元[23] 股东持股情况 - 公司前10大股东及前10大无限售流通股股东持股情况[10] - 公司前10大股东及前10大无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况[11] - 公司前10大股东及前10大无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化[12] 其他 - 公司资产减值损失较上年同期下降96.98%，主要是同期子公司碳鑫科技计提存货跌价准备所致[7] - 公司流动资产情况,包括货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款等[13] - 2024年前三季度管理费用为1,893,449.49元[25] - 2024年前三季度财务费用为-116,924.69元,其中利息费用为13,562,511.18元,利息收入为13,681,620.70元[25] - 2024年前三季度投资收益为76,515,000.00元[25] - 公司2024年前三季度收到其他与经营活动有关的现金为3,600.69万元[26] - 公司2024年前三季度支付的各项税费为3,314.34万元[26] - 公司2024年前三季度投资活动现金流入为27.73亿元[26] - 公司2024年前三季度投资支付的现金为1.88亿元[26] - 公司2024年前三季度收到其他与筹资活动有关的现金为6.81亿元[26,27] - 公司2024年前三季度分配股利、利润或偿付利息支付的现金为26.93亿元[27] - 公司2024年前三季度支付其他与筹资活动有关的现金为5.11亿元[27] - 公司2024年前三季度现金及现金等价物净增加额为6,149.15万元[27] - 公司2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为7,102.40万元[27] - 公司2024年第三季度报告未执行新会计准则或准则解释[28]

证券代码：600985 证券简称：淮北矿业 公告编号：临 2024-062 淮北矿业控股股份有限公司 二、煤化工产品的产量、销量及收入实现情况 | 主要产品 | 经营指标 | 单位 | 2024 年 1-9 | 月 | 2023 年 1-9 | 月 变动比率（%） | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 焦炭 | 产量 | 万吨 | 265.27 | | 272.80 | | -2.76 | | | 销售量 | 万吨 | 259.39 | | 271.55 | | -4.48 | | | 销售收入 | 万元 | 526,500.48 | | 633,768.40 | | -16.93 | | | 平均售价（不含税） | 元/吨 | 2,029.79 | | 2,333.93 | | -13.03 | | 甲醇 | 产量 | 万吨 | 28.67 | 35.65 | -19.58 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 销售量 | 万吨 | 15.76 | 35.61 | -55.74 | | ...

股票代码：600985 股票简称：淮北矿业 编号：临 2024—061 淮北矿业控股股份有限公司 关于全资子公司吸收合并其下属公司的公告 该事项已经公司第十届董事会第二次会议审议通过。根据《上海证券交易所 股票上市规则》等相关法律法规、规范性文件及《公司章程》有关规定，该事项 在董事会权限内，无需提交股东大会审议。本次吸收合并不构成关联交易和《上 市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组情形。 一、合并双方基本情况 （一）合并方情况 1.公司名称：淮北矿业股份有限公司 2.统一社会信用代码：91340600733033942R 1 3.成立日期：2001 年 11 月 26 日 4.注册地址：安徽省淮北市相山区人民中路 276 号 5.法定代表人：孙方 6.注册资本：675,107 万元 7.企业类型：股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 为进一步优化公司管理架构，压缩管理层级，提高运营效率，公司全资子公 司淮北矿业股份有限公司（下称"淮矿股份"）拟吸收合并其全资子公司淮北青 东煤业有限公司（下称 ...

财务数据 - 截至2024年9月30日资产总额895.25亿元，较上年末增2.91%[1] - 截至2024年9月30日净资产418.10亿元，较上年末增12.09%[1] - 2024年1 - 9月营收566.69亿元，较上年同期增2.04%[2] 经营成果 - 2024年1 - 9月净利润41.39亿元，较上年同期减18.17%[2] - 2024年1 - 9月基本每股收益1.58元[2] 公司动态 - 全资子公司淮矿股份拟吸收合并青东煤业[5][6]