报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [1][2] 报告的核心观点 业绩增速向上 - 24Q1-3 营收同比增长8.0%，较24H1上升0.2pct，营收增速表现出一定韧性 [1] - 24Q1-3归母净利润同比增长9.0%，较24H1提升0.5pct，支出端成本节约、拨备计提力度下降都有一定贡献 [1] 规模扩张提速 - 24Q1-3总资产、贷款总额、存款总额同比增速分别为13.7%、13.7%、4.5%，较24H1均有不同程度提升 [1] - 对公端持续加强对实体经济支持力度，零售端充分发挥集团综合化经营优势，个人贷款增速8.0%，较24H1提升3.6pct [1] 资产质量整体稳定 - 24Q3末不良率0.83%，与24H1末持平，个人贷款不良率较24H1有所改善 [1] - 24Q3末拨备覆盖率340%，拨贷比2.82%，分别较24H1末下降4.6pct、5BP [1] 财务指标预测 - 预计24-26年EPS分别为1.93、2.07、2.22元 [3] - 24年10月23日收盘价对应0.7倍24年PB [3]

报告公司投资评级 - 报告维持南京银行(601009)的增持评级,目标价11.85元,对应2024年0.82倍PB [6] 报告的核心观点 - 南京银行新一届管理层到位后积极变革,着力优化资负结构,贷款占资产比例提升至48.6% [1] - 全年营收及净利润增速有望逐季改善,手续费增速先于同业转正,零售及私钻客户AUM分别较年初增长10.5%、14.8% [1] - 百家网点建设计划有序推进,目前已实现江苏县域全覆盖,24Q3单季新开业4家支行,年内有望完成300家网点目标 [1] - 存量按揭利率调整及新一轮存贷款利率下调,调整公司2024-2026年净利润增速预测为9.4%、10.1%、10.3% [1] - 近期一揽子稳经济政策密集出台,利好银行信用风险缓释和信贷需求恢复,进而推动估值修复 [1] 财务数据总结 - 2024年三季度营收增长8.4%,其中利息净收入同比增长8.7%,规模增速略有放缓,但净息差阶段性回升、同比降幅显著收窄 [1] - 2024年三季度其他非息同比增速放缓至8.2%,占营收的比例较Q2下降5pct至37.8% [1] - 2024年三季度成本收入比同比下降0.9pct至24.5%,风险审慎下减值计提同比增长5.6%,最终归母净利润同比增长10.2% [1] - 2024年三季度高收益贷款占比上升提振息差,但存款增长承压,贷款同比多增13.7%,主因投放节奏前置,下半年着重优化结构 [1] - 资产质量整体保持行业较优水平,2024年三季末不良率持平于0.83%,关注率受零售风险影响延续升势+7bp至1.14%,拨备覆盖率微降5pct至340% [1]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 经营情况 - 3Q24 公司经营"量增价稳"，营收、盈利稳中有升 [4] - 存款维持低增状态，定期化趋势延续 [5] - 扩表强度不减，零售信贷增势明显 [6] 财务指标 - 3Q 息差企稳，但年内仍面临收窄压力 [7] - 非息收入维持高增长，占营收比重略有下降 [7] - 不良率维持低位，风险抵补能力强 [7] 股东情况 - 股东增持彰显发展信心，转债转股可期 [8] 分析师总结 盈利预测及估值 - 维持公司2024-26年归母净利润增速预测为7.7%、9.2%、10.7% [8] - 当前股价对应PB估值分别为0.71、0.65、0.59倍，PE估值分别为5.54、5.07、4.58倍 [8] 风险提示 - 经济复苏及市场预期修复不及预期，政策利率超预期下调，贷款定价下行幅度超预期 [9] - 存款流失压力加大，负债成本管控难度提升，NIM运行承压 [9]

股本变动 - 公司普通股总股本从2024年6月30日的10,343,793,521股变为2024年10月23日的10,715,554,295股[2][5] 分红调整 - 原定每股派现0.3587元，调整后为0.34626元[2][5] - 以2024年6月30日总股本算，原派现37.103亿元，占净利润32.00%[3] - 调整后拟派现3,710,367,830.19元[5]

会议情况 - 南京银行第十届董事会第七次会议于2024年10月23日召开，12位董事实到[2] - 《2024年第三季度报告》等议案表决9票同意[3] 股息派发 - 公司拟于2024年12月23日对南银优1派发现金股息[7] - 南银优1票面股息率4.86%，每股发4.86元（含税）[7] - 南银优1合计发放现金股息2.3814亿元（含税）[7]

财务指标 - 公司2024年1-9月营业收入为38,558,036千元人民币，同比增长8.03%[3] - 公司2024年1-9月归属于上市公司股东的净利润为16,662,639千元人民币，同比增长9.02%[3] - 公司2024年1-9月归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为16,486,232千元人民币，同比增长11.35%[3] - 公司2024年9月30日总资产为2,547,037,415千元人民币，较上年末增长11.31%[4] - 公司2024年9月30日归属于上市公司股东的所有者权益为179,177,807千元人民币，较上年末增长5.67%[4] - 公司2024年9月30日普通股总股本为10,492,664股，较上年末增长1.44%[4] - 公司资产总额达25,470.37亿元，较上年末增长11.31%[13] - 公司负债总额达23,645.11亿元，较上年末增长11.76%[13] - 公司存款总额达14,025.59亿元，较上年末增长2.42%[13] - 公司贷款总额达12,366.97亿元，较上年末增长12.52%[13] - 公司实现营业收入385.58亿元，较上年同期增长8.03%[14] - 公司实现利息净收入196.14亿元，较上年同期下降1.36%[14] - 公司实现非利息净收入189.44亿元，较上年同期增长19.84%[14] - 公司成本收入比为25.32%，较上年末下降5.15个百分点[14] - 公司实现归属于上市公司股东净利润166.63亿元，较上年同期增长9.02%[14] - 公司基本每股收益为1.59元/股，较上年同期增长8.90%[14] - 正常类贷款占比98.03%，关注类贷款占比1.14%，不良贷款率为0.83%[22][23] - 资本充足率为13.76%，一级资本充足率为10.83%，核心一级资本充足率为9.02%[24] - 总资产收益率为0.92%，成本收入比为25.32%[25] - 流动性比例为132.35%，杠杆率为6.03%[25][27] - 流动性覆盖率为224.65%，净稳定资金比例为110.76%[27][28] 业务发展 - 公司2024年1-9月经营活动使用的现金流量净额为-74,559,468千元人民币，同比下降297.37%[3] - 公司2024年1-9月每股经营活动现金流量净额为-7.21元/股，同比下降297.53%[3] - 公司2024年1-9月手续费及佣金支出为685,293千元人民币，同比增长46.21%[6] - 公司2024年1-9月公允价值变动收益为4,675,575千元人民币，同比增长137.27%[6] - 对公人民币贷款余额9,319.91亿元，较上年末净增1,168.92亿元，增幅14.34%[16] - 科技金融贷款、绿色金融贷款、普惠金融贷款、涉农贷款分别较上年末增长28.92%、21.50%、11.82%、20.00%[16] - 交易银行业务量686亿美元，同比增长31.25%，收入同比增长53.33%[16] - 供应链金融业务量超1,900亿元，同比增长38.16%[16] - 承销各类主题债券超2,480亿元，科创票据和绿色债务融资工具承销量位居城商行前列[16] - 管理零售客户金融资产规模8,106.42亿元，较上年末增长773.34亿元，增幅10.55%[17] - 管理私钻客户金融资产2,440.59亿元，较上年末增长313.88亿元,增幅14.76%[17] - 个人贷款余额3,047.06亿元，较上年末增长207.32亿元，增幅7.30%[17] - 南银法巴消费金融有限公司表内贷款余额514.97亿元，较上年末增长199.66亿元，增幅63.32%[17] 现金流 - 经营活动现金流出总额为2,038.39亿元人民币，较上年同期增加5.83%[32] - 发放贷款和垫款净增加额为1,467.17亿元人民币，较上年同期增加1.51%[32] - 投资活动现金流出总额为11,118.09亿元人民币，较上年同期减少0.32%[32] - 筹资活动现金流入总额为4,739.05亿元人民币，较上年同期增加164.01%[32] - 期末现金及现金等价物余额为602.93亿元人民币，较上年同期增加49.25%[32] 战略发展 - 公司金融聚焦价值创造导向，扎实推进实体转型，持续加大对实体经济的支持力度[16]

会议相关 - 南京银行第十届监事会第六次会议于2024年10月23日召开，9位监事全到[2] - 审议通过2024年第三季度报告及第三支柱信息披露报告议案[2][3] 股息派发 - 公司拟于2024年12月23日对南银优1优先股股东派息[4] - 南银优1票面股息率4.86%，每股派4.86元（含税）[5] - 南银优1合计派发现金股息2.3814亿元（含税）[5]

公司信息 - 证券简称南京银行，代码601009[1] - 优先股简称南银优1、南银优2，代码360019、360024[1] - 可转债简称南银转债，代码113050[1] 财报与会议 - 2024年第三季度报告10月24日在上交所网站披露[3] - 2024年第三季度业绩说明会10月30日9:00 - 10:00召开[2][3][6][7] - 业绩说明会在上交所上证路演中心以网络文字互动方式召开[2][4][6][7] 其他 - 投资者可在10月29日16:00前预征集提问[2][7] - 联系人张先生，电话025 - 86775067，邮箱boardoffice@njcb.com.cn[8] - 业绩说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及内容[8]

股本数据 - 2024年6月30日普通股总股本为103.43793521亿股[6] 利润分配 - 每10股派送现金股利3.587元，共派发现金股利37.103亿元[6] - 现金股利占净利润的32.00%[7] 决策进程 - 2024年多次会议审议通过利润分配相关议案[7] 分红安排 - 10月25日刊登分红派息和转股价格调整公告[9] - “南银转债”转股时间有相应调整[4]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 - 基本面与交易面共振,转债若转股增添动力,南京银行有望重回城商行头部 [2] - 东部机场集团公司增持超1%,充分显示了股东对于南京银行的支持与认可 [3][4] - 股价已达转债转股价,若全部转股将有力补充资本,支撑未来发展 [3] - 法巴持续增持南京银行,股东实力雄厚,有望继续支撑交易面改善 [4] - 预计中期分红年内将落地,现价对应2024年股息率为6.07% [5] - 短期业绩有望延续快增态势,中长期基本面趋势明确且持续性强 [6] 财务数据总结 - 预计2024-2026年归母净利润同比增长10.2%/10.2%/10.4% [12] - 对应2024-2026年每股净资产为13.51/14.81/16.24元 [12] - 现价对应2024-2026年PB估值为0.70/0.64/0.58倍 [12] - 不良贷款率维持在0.87%左右,拨备覆盖率281% [14] - 资本充足率13.33%,核心资本充足率11.28% [14]