会议信息 - 2025年第三次临时股东会现场12月24日15:00召开，网络投票9:15 - 15:00[2][11] - 会议地点在四川省成都市武侯祠大街252号公司四楼420会议室[2][11] - 审议五项议案，采取现场与网络投票结合[4][8][14] 业务动态 - 2025年10月公司与多方成立成雅公司，持股85%[25] - 预计2026年关联交易总金额不超28.25亿元[29] 人事与审计 - 变更2025年度境内审计师为信永中和，任期至2026年4月30日[33] - 步丹璐女士申请辞去独立董事，建议选举罗宏先生[39] - 建议罗宏先生固定酬金每年8万元含税[36]

股东会信息 - 2025年第三次临时股东会2025年12月24日召开[3] - 现场会议12月24日15点在成都武侯祠大街252号公司四楼420会议室召开[3] - 网络投票起止时间为12月24日[3][4] 议案信息 - 本次股东会审议5项非累积和1项累积投票议案[5] - 非累积投票议案含多项内容[17] - 累积投票议案为选举独立董事等[17] 投票规则 - 股东每持有一股拥有与应选董事人数相等投票总数[19] 其他信息 - A股股权登记日为2025年12月18日[11] - 会议登记时间为12月23日9:00 - 11:00、14:30 - 16:30[11]

业绩总结 - 2024财年收入10247百万元，较2023财年减少约11.5%，毛利增长9.2%，公司拥有人应占年内溢利1449百万元，增长约21.7%[143][144] - 2024财年高速公路分部收入占比约46.6%，工程建设分部约27.4%，交通服务分部约22.1%[144] - 2025年上半年收入4080百万元，较2024年上半年减少约23.3%，公司拥有人应占期内溢利838百万元，增加约20.1%[143][145] - 2025年上半年高速公路分部收入占比约55.7%，建造服务约17.0%，交通服务约25.4%，交通物流约0.7%，新能源科技约1.2%[145] - 截至2025年6月30日，非流动资产57606百万元，流动资产3716百万元，流动负债4009百万元，非流动负债36640百万元，净资产20673百万元[147] 市场扩张和并购 - 2025年11月10日，成雅高速公司就成雅高速扩容项目施工分别与交建集团、路桥集团和高路信息签订关连工程合同，最高限价分别为131.3075919亿元、39.07489567亿元、8.55828581亿元[16][18][24][26] - 2025年10月17日，公司与中国华西订立华西工程合同，最高限价20.75319898亿元[24][26] - 公司与蜀道投资于2025年10月30日签订施工工程及相关服务框架协议，期限为2026年1月1日至2026年12月31日，年度上限为人民币2825000千元[64][77] 未来展望 - 预计2026年将确认已订约施工相关工程或服务的预计交易金额约人民币2495.2百万元，其中成乐高速扩容项目金额达人民币2171.8百万元，其他施工工程金额达人民币323.4百万元[81] - 2026年进行的高速公路养护工程及相关服务金额为人民币231.4百万元，机电工程及相关服务金额为人民币95.1百万元[81] - 成雅高速扩容项目竣工运营后能为公司带来通行费收入及其他贡献[180] 其他新策略 - 公司计划于2025年变更境内审计师，拟将境内会计师事务所由立信变更为信永中和，信永中和2025年年度审计费用为人民币94万元[20][22][98][101] - 公司建议委任罗宏先生为第八届董事会独立非执行董事，建议酬金方案为固定酬金每年8万元人民币（含税）[22][110] 数据相关 - A股、H股每股面值均为人民币1.00元[10][12] - 成雅高速全长144.2公里，由公司运营管理三分公司100%持有，2024年日均车流量38,476辆，通行费收入1050.781百万元，现有收费权益将于2029年12月31日到期[45][142][152] - 成雅高速扩容项目路线全长159.115公里，其中原路扩容长134.748公里，芦山支线长24.367公里[45][152] - 截至2025年6月30日，公司辖下高速公路通车总里程约900公里，收费总里程约858公里，2025年9月减至约848公里[141][192] - 工程合同价为预算批复价下浮10%，不超各合同约定最高限价，施工造价较概算下浮9.5%[27][31][161][174][179] - 工程合同期中支付证书最低金额为人民币500万元[38] - 各工程合同开工预付款总额为合同价的10%，分两笔支付，在进度付款证书累计金额达合同价30%后分期扣回[39] - AA级单位不缴履约及质量保证金，A级缴3%，B级、C级缴10%，交建集团、路桥集团、高路信息信用评级为AA级，中国华西为B级[40][42] - 成雅高速扩项目工程预算下浮10%作为工程合同价[29] - 蜀道投资持有公司约39.861%已发行股份，为公司控股股东[50][93][97][186] - 2024年1月1日至12月31日施工服务费总额为1311538千元，截至2025年6月30日止六个月施工服务费为467056千元[84] - 2025年前施工工程框架协议年度上限为25.03亿元，上半年年度上限使用率为18.66%，预计2026年较2025年新增约3.3亿元，建议2026年年度上限设定为28.25亿元[84][85]

临时股东会安排 - 2025年12月24日下午3:00在四川成都举行[3] - 审议工程合同等多项决议案[5][6] - 以投票表决方式对决议案表决[8] 人员选举 - 选举罗宏为第八届董事会独立非执行董事[6] H股登记 - 2025年12月19 - 24日暂停办理H股过户登记[8] - 未登记需在12月18日下午4:30前办理[8] 董事会构成 - 截至通告日，董事会有5名执行董事等[7]

临时股东会信息 - 公司拟于2025年12月24日下午3:00在四川成都武侯祠大街252号4楼420室举行临时股东会[1] 决议案内容 - 审议工程合同及相关交易、施工工程及服务框架协议等[2] - 批准变更2025年度境内审计师议案[2] - 批准罗宏先生董事薪酬方案[2] 董事选举 - 以现场记名累积投票选罗宏为第八届董事会独立非执行董事[2] 投票及表格要求 - 填代理人委任表格需填股份数目及类别[2] - 对部分决议案投票需明确填“3”号[4] - 表格须签署，授权文件公证副本按要求送交[6][7] - 不迟于会前24小时交表格及授权文件才有效[8]

铁路公路板块市场表现 - 2023年12月1日，铁路公路板块整体下跌0.24%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.65%，深证成指上涨1.25% [1] - 板块内个股表现分化，粤高速A领涨，涨幅为3.57%，四川成渝领跌，跌幅为3.61% [1][2] 板块个股涨跌情况 - 涨幅居前的个股包括：粤高速A（涨3.57%，收12.46元）、龙江交通（涨2.25%，收3.63元）、三丰司（涨1.93%，收42.76元）、山西高速（涨1.50%，收5.41元）、吉林高速（涨1.03%，收2.95元） [1] - 跌幅居前的个股包括：四川成渝（跌3.61%，收5.87元）、宁沪高速（跌2.92%，收12.65元）、深高速（跌2.23%，收9.64元）、皖通高速（跌2.21%，收15.05元）、招商公路（跌1.61%，收9.79元） [2] 板块资金流向 - 当日铁路公路板块整体呈现主力资金净流入，净流入额为1.61亿元，而游资和散户资金则呈现净流出，分别为5341.94万元和1.07亿元 [2] - 个股方面，京沪高铁主力资金净流入最多，达8608.15万元，主力净占比为15.45% [3] - 大秦铁路主力资金净流入6637.23万元，主力净占比12.37% [3] - 宁沪高速主力资金净流入5102.11万元，主力净占比15.33% [3]

股本信息 - 本月底法定/注册股本总额为30.5806亿元人民币[1] - A股法定/注册股本均为21.6274亿元人民币[2] - H股法定/注册股本均为8.9532亿元人民币[3] 股份信息 - A股已发行股份总数为21.6274亿股[5] - H股已发行股份总数为8.9532亿股[5] 其他信息 - 报告截至2025年11月30日[4] - 呈交日期为2025年12月1日[3] - A股证券代号601107，在上海证券交易所上市[2] - H股证券代号00107，在香港联交所上市[3] - 公司执行董事兼秘书姚建成确认[8]

报告投资评级 - 行业投资评级：强于大市 [2] 核心观点 - 原油运价波动上行，远洋航线走势分化，中国进口原油综合指数（CTFI）报2520.07点，较上期上涨8.4% [3] - 齐飞航空与粤港澳大湾区三企签署105架eVTOL采购协议，重点布局大湾区低空物流网络 [3] - 前10月邮政行业业务收入达到1.47万亿元，历史首次超过电信行业（1.467万亿元） [3] - 菜鸟开通非洲跨境小包专线，首批覆盖摩洛哥等8国，计划年底扩展至南非和埃及 [3] 行业高频动态数据跟踪 航运港口 - 原油运输：VLCC市场中东航线运价迅速推高，西非航线被动跟随，美湾航线相对安静；CTFI指数报2520.07点，周涨8.4% [13] - 集装箱运输：SCFI指数报1403.13点，周环比+0.69%；CCFI指数报1121.80点，周环比-0.09% [39] - 干散货运输：BDI指数报2560点，周环比+12.53%，同比+80.41% [42] - 港口吞吐量：1-10月全国港口货物吞吐量151.35亿吨，同比+4.3%；集装箱吞吐量29421万标箱，同比+6.4% [48] 航空物流 - 价格指数：波罗的海空运价格指数报2349.00点，环比-1.5%，同比+0.3%；上海出境空运价格指数报5571.00点，环比-0.2%，同比+6.6% [26] - 货运量：10月国内执飞货运航班7539架次，同比+0.32%；国际/港澳台地区执飞货运航班13423架次，同比+11.12% [32] 快递物流 - 业务量收：10月快递业务量176.00亿件，同比+7.90%；业务收入1316.70亿元，同比+4.70% [50] - 企业表现：顺丰控股10月业务量15.24亿票，同比+26.26%；圆通速递业务量27.90亿票，同比+12.82% [52] - 单票价格：顺丰控股10月单票价格13.18元，同比-9.97%；韵达股份单票价格2.11元，同比+4.46% [68] - 市场集中度：10月快递业品牌集中度指数CR8为87.00，同比+2.11% [75] 航空出行 - 航班量：11月第四周国际日均执飞航班1839架次，环比+0.71%，同比+14.81% [80] - 飞机利用率：国内飞机日利用率平均7.65小时/天，窄体机7.71小时/天，宽体机8.54小时/天 [80] - 航司运营：10月南航、国航、东航可用座公里（ASK）分别恢复至2019年同期的176.33%、233.14%、192.68% [94] 公路铁路 - 公路物流：11月17日-23日全国高速公路货车通行量5658.1万辆，环比-2.16%；公路物流运价指数1050.75点，环比+0.01% [104] - 铁路货运：11月17日-23日国家铁路运输货物8151.7万吨，环比-0.34%；10月铁路货运周转量3282.54亿吨公里，同比+2.80% [107] 交通新业态 - 网约车：2024年10月滴滴出行市占率79.54%，环比下降0.64个百分点 [114] - 制造业供应链：2025年Q3联想PC出货量1940万台，同比+17.30%，市场份额25.5% [119] 投资建议 - 关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流 [139] - 关注低空经济赛道趋势性投资机遇，建议关注中信海直 [139] - 关注雅鲁藏布江下游水电站建设带动的交通运输需求增加主题机会，建议关注四川成渝、重庆港、富临运业 [139] - 关注公路铁路板块投资机会，建议关注赣粤高速、京沪高铁、招商公路等 [139] - 关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会，建议关注渤海轮渡、海峡股份 [139] - 关注电商快递投资机会，推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份 [139] - 关注航空行业投资机会，建议关注中国国航、南方航空、春秋航空等 [139]

公司业务澄清 - 四川成渝未参与成渝高速扩容项目 该项目由四川高速公路建设开发集团有限公司等其他主体中标并负责实施 [1] - 公司明确表示成渝高速四川段目前正常收费运营 收费期限至2027年底 [1] 未来运营与政策 - 关于2027年底收费期限届满后的运营管理及收费安排 公司将严格依据国家及行业主管部门届时的相关政策和批复执行 [1] - 公司将持续关注相关政策动向 并及时履行信息披露义务 [1]

公司业务澄清 - 四川成渝公司明确表示，其并未参与成渝高速扩容项目 [1] - 该项目由四川高速公路建设开发集团有限公司等其他主体中标并负责实施 [1]