发行信息 - 发行A股，每股面值1元[5] - 发行价格7.02元/股[6] - 发行数量854,700,854股[8] - 募集资金总额近60亿，净额近60亿[9] 时间节点 - 2023年12月22日审议通过发行议案[16] - 2024年11月12日获证监会批复[17] - 2024年11月19日收到认购资金[23] 发行对象 - 发行对象为中航集团，属B类投资者[26] - 中航集团认购构成关联交易[30]

募集资金情况 - 公司发行854,700,854股A股，每股7.02元，募资5,999,999,995.08元[2] - 扣除费用后，实际募资净额5,995,841,631.45元[2] - 截至2024年11月20日，资金足额到账[2] 资金存储与使用 - 公司在两家银行开设专户，建行专户5,998,999,995.08元[3][4] - 专户用于引进飞机及补充流动资金[5] 资金监管 - 保荐人半年查专户，银行按月出对账单[5] - 支取超5000万且达净额20%，5日内通知保荐人[6] - 《三方监管协议》资金用完且督导期结束失效[7]

发行情况 - 公司向特定对象发行A股股票备案通过，对象为中国航空集团有限公司[1] - 发行价格7.02元/股，股数854,700,854股[1] - 募集资金总额5,999,999,995.08元，净额5,995,841,631.45元[1] 后续安排 - 公司将尽快办理新增股份登记托管事宜[1] 文件披露 - 《发行情况报告书》及相关发行文件已披露[1]

发行情况 - 向特定对象发行A股股票价格为7.02元/股，不低于定价基准日前20个交易日均价的80%（6.20元/股）[10][116] - 发行数量为854,700,854股，不超过发行前公司总股本的30%[11][117] - 发行对象为控股股东中航集团，构成关联交易，发行后控股股东与实际控制人不变[109][135][136] - 募集资金总额不超过60亿元，拟用于引进17架飞机项目（42亿元）和补充流动资金（18亿元）[16][17][143] - 发行决议有效期为公司股东大会审议通过之日起12个月[18][121] 业绩数据 - 2021 - 2023年及2024年1 - 6月，营业收入分别为745.32亿元、528.98亿元、1411.00亿元及795.20亿元[24][188] - 2021 - 2023年及2024年1 - 6月，归母净利润分别为 - 166.42亿元、 - 386.19亿元、 - 10.46亿元及 - 27.82亿元[24][188] - 2021 - 2023年及2024年1 - 6月，扣除非经常损益后归母净利润分别为 - 170.56亿元、 - 391.84亿元、 - 31.77亿元及 - 34.40亿元[24][188] - 2023年末账面未弥补亏损为304.95亿元，2024年6月末为332.78亿元[22][186] - 2024年1 - 6月航空客运收入7313712万元，占比91.97%；航空货运及邮运收入332845万元，占比4.19%；其他收入305476万元，占比3.84%[57][58] 用户数据 - 截至2024年6月末，“凤凰知音”常旅客计划会员已超过8790万人[54] 未来展望 - 到2025年我国民航业运输总周转量、旅客运输量的发展目标分别为1750亿吨公里和9.3亿人次，2020 - 2025年年均增长17.0%和17.2%[101] 新产品和新技术研发 - 拟引进17架飞机，机型包括6架C919及11架ARJ21，预计2024 - 2025年交付[144] 市场扩张和并购 - 中航集团将在取得山航股份控制权之日起36个月内确定解决同业竞争方案[90] 其他新策略 - 拟使用18亿元补充流动资金以降低资产负债率、优化资本结构[153]

会议议案 - 议案1涉及与中航集团及其下属企业关联交易，含4项子议案并申请2025 - 2027年度交易上限[6][10][11] - 议案2涉及与中国国际货运航空股份有限公司关联交易，为持续性关联交易事项[6][10][15] 投票规则 - 会议议案表决采取现场记名投票与网络投票结合方式[5] - 普通决议案需出席股东所持表决权过半数通过[6] - 关联股东中航集团等在对应议案表决时须回避[6] 计票监票 - 指派一名会计师等人员负责计票和监票[6] 结果公告 - 最终投票结果以公司公告为准[10]

股权结构 - 中航集团公司直接持有公司39.57%的股份，通过中航有限持有11.75%，合共持有约51.32%[10][24][110][165][166] - 国泰航空及其联系人合共持有公司已发行股本约15.87%[166] 协议续展 - 政府包机服务框架协议现期限2024年12月31日届满，拟续展至2027年12月31日[28] - 传媒业务合作框架协议现期限2024年12月31日届满，拟续展至2027年12月31日[67] - 房地產租赁框架协议现期限2024年12月31日届满，新协议有效期至2027年12月31日[38][45] - 相互提供服务框架协议2024年12月31日到期，新协议期限至2027年12月31日[84][95] - 国货航框架协议现期限2024年12月31日届满，拟续展至2027年12月31日[109][188] 财务数据 - 2022 - 2024年政府包机服务过往年度上限均为9亿，2022 - 2024年实际金额分别为2.52亿、3.83亿、预估5.6亿[34][36] - 公司作为承租人，2022 - 2024年使用权限资产总值上限分别为3.5亿、3.7亿、3.9亿，2025 - 2027年建议上限分别为2.5亿、2.6亿、2.7亿[49] - 公司作为出租人，2022 - 2024年租金总额上限分别为1.5亿、1.66亿、1.76亿，2025 - 2027年建议上限分别为1.2亿、1.3亿、1.4亿[49] - 公司定制物业租赁2022 - 2024年躉交租金上限分别为0、2.3亿、3.3亿，2025 - 2027年建议上限分别为0、2.6亿、2.7亿[49] - 2022 - 2024年集团向中航传媒支付金额上限分别为4亿、5亿、6亿，实际分别为1.15亿、1.09亿、预计1.95亿[80] - 2022 - 2024年本集团应支付金额过往年度上限分别为26.5亿、27.5亿、27.8亿，实际分别为8.25亿、19.2亿、预估25.71亿[99] - 2022 - 2024年本集团应收取金额过往年度上限分别为1亿、1.1亿、1.21亿，实际分别为0.25亿、0.57亿、预估0.73亿[99] - 2022 - 2024年国货航集团应付公司客机货运业务运输服务实际金额分别为96.66亿、34.12亿、30.09亿，对应上限为155亿、170亿、180亿[144][148] - 2022 - 2024年国货航集团应付公司地面服务及其他服务实际金额分别为10.46亿、8.87亿、3.26亿，对应上限为15亿、25亿、27亿[144][150] - 2022 - 2024年国货航集团应付公司房地产租赁服务实际金额分别为1.37亿、1.34亿、0.7亿，对应上限均为2.5亿[144][151] - 2022 - 2024年公司应付国货航集团地面服务及其他服务实际金额分别为5.98亿、6.81亿、4.2亿，对应上限为14亿、15亿、16亿[144][152][154] 业绩情况 - 2023财年公司集团实现营业收入约1411.00亿元，同比增长约166.74%[198] - 2023财年航空客运经营收入增长240.81%至1305.17亿元，货邮运输业务收入减少58.70%至41.65亿元[198] - 2023财年公司股东应占损失减少至约10.38亿元，2022年损失约为386.17亿元[198] - 2024上半年公司集团实现营业收入795.20亿元，同比增加199.07亿元，增幅33.39%[200] - 2024上半年航空客运收入为731.37亿元，同比增加176.68亿元，增幅31.85%[200] - 2024上半年货郵运输业务收入为33.28亿元，同比增加19.19亿元[200] - 2024上半年公司股东应占损失减少至约27.79亿元，去年同期损失约为34.47亿元[200] 机队情况 - 2022财年、2023财年及2024上半年，公司集团分别引进飞机36架、23架及16架[200] - 2022财年、2023财年及2024上半年，公司集团分别退出飞机20架、12架及6架[200] - 2024年6月30日，公司集团机队共有飞机915架，平均机龄9.64年[200] 未来展望 - 预计2025年公司国际航线运营能力恢复至疫情前水平，2025 - 2027年客机货运业务收入预计分别为110亿、117亿、126亿元[148] - 预计2025 - 2027年国货航集团应付公司客机货运业务运输服务价款上限分别为110亿、120亿、130亿元[144][152] - 预计2024年国货航集团就公司提供的维修服务应付金额约6 - 7亿元，2025 - 2027年应付地面服务及其他服务金额上限分别为21亿、23亿、25亿元[150] - 预计2025 - 2027年国货航集团应付公司房地产租赁服务年度交易金额不超2.5亿元[151] - 预计2024年公司应付国货航集团地面服务及其他服务金额约11.16亿元，2025 - 2027年应付金额上限均为15亿元[154] 其他事项 - 公司将于2024年12月5日上午11时30分召开临时股东大会[3][12][164] - 2024年12月2日至12月5日暂停办理H股股份过户登记[168] - 马崇贤等5位董事因在国货航交易中有重大权益，就相关董事会决议案放弃投票[162]

业绩数据 - 2024年10月客运运力投入同比升14.5%，周转量升22.1%[1] - 2024年10月货运运力投入同比升20.3%，周转量升35.5%[2] - 2024年10月可用吨公里3953.0百万，同比增16.2%[5] 运营指标 - 2024年10月平均客座率81.9%，同比升5.1个百分点[1] - 2024年10月货运载运率37.3%，同比升4.2个百分点[2] 业务拓展 - 2024年10月27日新增上海浦东 - 河内航线（每周七班）[3] 机队情况 - 2024年10月引进1架ARJ21 - 700飞机，截至10月底运营925架[3]

股东大会信息 - 2024年第三次临时股东大会12月5日11点30分在北京顺义召开[3] - 网络投票12月5日进行，交易系统和互联网投票时间不同[4] - 会议登记12月4日9:00 - 17:00，可现场或信函办理[17] 议案相关 - 审议2025 - 2027年度交易上限等事项，议案1和2已披露[7][8] - 关联股东回避表决议案1、2，对中小投资者单独计票[10] 其他 - 股权登记日为2024年11月29日，A股代码601111[14] - 公司提出2025 - 2027年度交易上限议案，涉关联交易[27]

融资进展 - 公司向特定对象发行A股股票申请获中国证监会同意注册批复[1] - 批复自同意注册之日起12个月内有效[2] 主体信息 - 发行人是中国国际航空股份有限公司[3] - 保荐机构是中信证券股份有限公司[5] 联系方式 - 发行人电话为86 - 10 - 61461049、86 - 10 - 61462560，邮箱为ir@airchina.com[5] - 保荐机构电话为86 - 10 - 60838991，邮箱为project_airchinaecm@citics.com[5]

报告投资评级 - 维持对报告研究的具体公司中国国航的A股和H股“增持”评级[6] 报告核心观点 - 报告研究的具体公司中国国航2024年前三季度营业总收入同比增长21.5%归母净利润同比增长72.06%但Q3单季归母净利润同比下降2.31%座公里收入下降影响业绩少数股东损益变化减缓归母净利润下滑[1][3] - 航空需求维持复苏态势RPK超过2019年水平国内航线需求维持复苏海外航线需求复苏强劲客座率持续改善[2] - 看好航空供需持续修复关注成本改善节奏受原油需求低迷影响2025年油价中枢有望下行改善航空公司成本压力[3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024年前三季度公司实现营业总收入1282亿元同比+21.5%实现归母净利润13.62亿元同比+72.06%2024Q3单季公司实现营业总收入486亿元同比+6.03%环比+23.25%实现归母净利润41.44亿元同比-2.31%环比+474.02%[1] - 2024年以来前三季度公司座公里收入为0.48元/ASK同比下降0.03%Q3单季座公里收入为0.50元/ASK同比下降5.7%前三季度公司座公里成本为0.45元/ASK同比上涨1.2%Q3单季座公里成本为0.44元/ASK同比下降1.5%[3] - 下调对公司的盈利预测预计公司24 - 26年归母净利润分别为2.37（下调97%）/60.75（下调39%）/101.84（下调16%）亿元[4] - 给出了报告研究的具体公司中国国航2022 - 2026年的营业收入、营业收入增长率、净利润、净利润增长率、EPS、ROE、P/E等多项财务指标的预测值[5] 运营数据方面 - 2024年以来国内航线需求维持复苏态势海外航线需求复苏强劲前三季度公司RPK同比增长34%较2019年同期增长22%其中国内航线RPK同比增长13%国际航线RPK同比增长168%Q3单季公司RPK同比增长21%较2019年同期增长29%[2] - ASK方面前三季度公司ASK同比增长22%Q3单季同比增长12%客座率方面前三季度公司客座率同比上升7.3pct至79.9%Q3单季客座率同比上升5.5pct至81.0%[2] - 截至2024年9月公司合计运营924架飞机相较2024年初增加16架[3]