大额存单产品现状与市场变化 - 交通银行App热销存单栏目显示“当前无可购买的大额存单”，仅有转让存单 邮储银行App也显示“暂无满足条件的产品” [1] - 多位国有大行客户经理表示“已经很久没有五年期大额存单了” 并指出大额存单概念已淡化 因其利率与定期存款相近 [1] - 交通银行客服回应称大额存单为限量发售产品 线上无显示即已售完 目前仅有区域专享大额存单 [1] 银行大额存单具体产品情况 - 交通银行北京地区仅提供一年期个人大额存单 20万元起购 年利率1.40% 且需在北京地区开卡才能购买 [2] - 交通银行辽宁地区专享版大额存单最长期限为一年期 三个月 六个月 一年期年利率分别为1.10% 1.30% 1.40% [2] - 邮储银行辽宁地区客户经理表示目前无大额存单发售 预计明年1月发行 今年下半年基本不发售 [2] 高起存门槛产品出现 - 工商银行App在售两款三年期大额存单 起存金额分别为20万元和100万元 利率均为1.55% 其中100万元起存产品已售罄 [2] - 农业银行App在售两款三年期大额存单 起存金额分别为20万元和500万元 年利率均为1.55% [2] - 专家指出 部分银行正将稀缺的中长期存款额度作为维系高端客户或吸引他行资金的专属工具 这些客户更看重资金安全 稳定及专属服务而非利率 [3] 银行调整负债结构的动因与策略 - 专家表示 在市场利率下行周期 银行通过提高起存门槛 压降利率 能够“劝退”部分储户 从而降低高成本负债规模 维持息差稳定 [3] - 当前银行净息差处于低位且面临下行压力 停售利率水平较高的大额存单对降低负债成本 稳定净息差效果明显 [3] - 多家银行高管在2025年三季度业绩发布会上表示 将加大对高成本存款的压降力度 未来银行将根据自身负债结构和需求差异化设计存款利率 [3]

银行业产品调整趋势 - 国有大行已全面停售5年期大额存单产品，产品期限缩短至3年及以下 [3] - 产品调整从大额存单延伸至普通定期存款，部分中小银行率先公开取消五年期定存 [3] - 各银行调整策略分化，国有大行全面停售长期产品，中小银行更多转向1年至3年期产品 [7] 大额存单门槛与利率变化 - 3年期大额存单门槛显著提高，工商银行产品要求“100万起存”，而普通定存门槛仅为50元 [1][5] - 大额存单利率优势消失，工商银行3年期大额存单年利率为1.55%，与三年期定存产品最高利率持平 [1][17] - 大额存单正从面向中产阶层（主流门槛20万元）转变为高净值客户的专属产品 [5] 银行净息差压力成因 - 行业净息差持续承压，2025年三季度民营银行净息差环比下降0.08个百分点 [9] - 面临“两头挤压”状况：贷款利率下行导致资产端收益收窄，存款竞争激烈导致负债成本居高不下 [9] - 在资产端投放乏力背景下，银行通过压降成本较高的长期高息存款产品来管理净息差 [9] 大额存单策略性用途 - 大额存单并未消失，而是改变存在形式，主要用于吸纳优质新客户和作为私人银行客户资产配置的压舱石 [11] - 银行将高息大额存单作为吸引他行客户开办业务的工具，并为私行客户提供收益稳定的配置选项 [11] - 大额存单发行额度与部分存贷指标挂钩，银行发行受到限制 [11] 储户行为与市场影响 - 长期限存款产品减少使储户资产配置陷入两难，倾向“更多储蓄”的储户占比降至62.3%，较上一季度下降1.5个百分点 [13] - 在低利率背景下，更多储户开始考虑减少储蓄，主动寻求更高收益或更多元化的投资渠道 [13] - 专家建议投资者降低收益预期，进行分层资产配置，包括现金管理类理财、货币基金及国债等稳健产品 [15]

行业核心动态 - 工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行集体在手机银行端下架5年期大额存单 [1] - 目前在售大额存单期限普遍缩短至3年及以内，利率集中于1.20%至1.55%区间 [1] - 此举偏离了往年“年底揽储旺季加大大额存单供给”的行业惯例 [1] 产品供给现状 - 六大国有银行手机银行上，五年期大额存单已集体“消失”，大额存单专区仅显示期限在1个月至3年期的产品 [2] - 建设银行、农业银行、工商银行的三年期大额存单利率约为1.55%，起购门槛多为20万元 [2] - 交通银行的大额存单产品仅显示1年期选项，年利率为1.4%，并对购买客户设置了地域限制 [2] - 部分银行标注“在售”的三年期大额存单已处于售罄状态，例如工商银行3年期利率1.55%的大额存单已售罄，包括100万元起存的同款产品 [8] 银行策略调整动因 - 银行停售五年期大额存单表明其对息差管理更加审慎，核心原因在于加强净息差管控、降低负债成本 [11] - 截至三季度末，商业银行净息差为1.42%，保持低位，其中民营银行净息差环比再降0.08个百分点 [11] - 在贷款利率持续下行、存款成本居高不下的“两头挤压”下，长期高息存款已成为银行的负担 [11] - 基于对未来利率走势的判断，银行未来可能会进一步减少长周期固定利率存款的供给 [1][11] 产品定位与历史演变 - 五年期大额存单并未从国有大行的产品体系中完全退出，而是转向“差异化供给”模式，保留少量产品主要作为服务高端客户、维系优质客户关系的工具 [5] - 大额存单发展近40年，1986年交通银行发行了首批大额存单，1997年央行暂停其发行审批，2015年6月得以重启发行 [5] - 2018年因银行理财打破刚性兑付、利率浮动上限放开，大额存单发行规模迅速增长，2020年前后进入“黄金期”，年化收益率普遍超过3%，部分中小银行达4%左右 [6] - 2023年以来，随着利率多次下调，大额存单利率普遍步入“1”时代 [6] 同业市场情况 - 五年期大额存单的停售潮已在股份行以及城商行中显现 [7] - 中信银行、招商银行已将大额存单最长期限调整为两年期，年化利率为1.40% [7] - 北京银行大额存单最长期限调整为一年期，年利率为1.40%，针对部分地区可达1.45% [7] 产品定价结构变化 - 大额存单起购门槛变化反映其定位调整，2015年重启时门槛为30万元，2016年调整为20万元，2018年后逐渐增加50万、100万元起购门槛 [11] - 当前“高门槛、高收益”的对应关系已改变，不同档位大额存单之间的利率差距微乎其微 [12] - 例如，农业银行在售大额存单中，500万元起存的三年期产品利率与20万元起存的产品利率相同，均为1.55% [12][13] 储户行为与市场影响 - 储户群体正主动调整策略，从“瞄准高息存款”向“多元化资产配置”转型 [13] - 中国人民银行报告显示，有18.5%的居民倾向于“更多投资”，其中“银行非保本理财”以36%的占比成为最受偏爱的投资方式 [14] - 持有理财产品的投资者数量达1.39亿个，同比增长12.7% [14] - 银行业内人士建议追求稳健的投资者采用“阶梯存款法”，将资金分散配置在1年、2年、3年期定期存款中以保证流动性和相对较高的利率 [15]

行业现状 - 六大国有银行（工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行）近期在手机银行端集体下架5年期大额存单 [1] - 目前在售大额存单期限普遍缩短至3年及以内，利率集中于1.20%至1.55%区间 [1] - 部分银行标注“在售”的3年期大额存单也处于售罄状态，例如工商银行3年期利率1.55%的大额存单已售罄，包括100万元起存的同款产品 [1][8] - 交通银行的大额存单产品仅显示1年期选项，年利率为1.4%，并对购买客户设置了地域限制 [2] - 停售潮已扩展至股份行及城商行，中信银行、招商银行将最长期限调整为两年期（年化利率1.40%），北京银行最长期限调整为一年期（年利率1.40%-1.45%） [6] 产品历史与定位演变 - 大额存单发展近40年，交通银行于1986年发行首批大额存单，利率较普通定期存款上浮10% [4] - 产品在2015年6月重启发行后，于2018年迎来转机，发行规模迅速增长，2020年前后进入“黄金期”，年化收益率普遍超过3%，部分中小银行达到4%左右 [5] - 2022年下半年热度达到顶峰，产品一经推出即“秒光”，出现“定闹钟抢购”“排队半年等候”现象 [5] - 五年期大额存单并未完全退出产品体系，而是转向“差异化供给”模式，国有大行保留少量产品作为服务高端客户的工具，但利率将进一步下调 [4] - 大额存单起购门槛从2015年的30万元调整为2016年的20万元，2018年后逐渐丰富，增加了50万元、100万元的起购门槛，且门槛越高利率越高 [11] - 当前“高门槛、高收益”的对应关系已改变，例如农业银行500万元起存与20万元起存的三年期大额存单利率相同，均为1.55% [12] 调整动因分析 - 银行停售五年期大额存单的核心原因在于加强净息差管控、降低负债成本 [11] - 截至三季度末，商业银行净息差为1.42%，保持低位，其中民营银行净息差环比再降0.08个百分点 [11] - 在贷款利率持续下行、存款成本居高不下的“两头挤压”下，长期高息存款从揽储武器转变为银行的负担 [11] - 基于对未来利率走势的判断，银行机构未来可能会进一步减少长周期固定利率存款的供给，供给将呈现差异化格局 [1][11] 储户行为与市场影响 - 储户理财观念发生转变，倾向于从“瞄准高息存款”向“多元化资产配置”转型 [14] - 中国人民银行报告显示，18.5%的居民倾向于“更多投资”，其中“银行非保本理财”以36%的占比成为最受偏爱的投资方式 [14] - 截至三季度末，持有理财产品的投资者数量达1.39亿个，同比增长12.7% [14] - 储户开始接受“风险与收益匹配”的投资逻辑，主动构建多元化资产组合，例如将资金拆分存入定期存款、购买稳健型理财产品和配置货币基金 [15] - 银行业内人士建议追求稳健的投资者采用“阶梯存款法”，将资金分散配置在1年、2年、3年期定期存款中，以兼顾利率和流动性 [15]

核心观点 - 六大国有银行在手机银行端集体下架五年期大额存单 产品期限普遍缩短至3年及以内 利率集中于1.20%至1.55%区间 [1] - 银行停售长期大额存单主要出于净息差管理考量 旨在降低负债成本 未来长期限固定利率存款供给将呈现差异化格局 [1][15] - 储户投资行为正从单一高息存款向多元化资产配置转变 低利率环境推动理财观念转型 [19] 产品供给变化 - 建设银行、农业银行、工商银行APP大额存单专区仅显示1个月至3年期产品 三年期利率约为1.55% 起购门槛多为20万元 [3] - 交通银行大额存单仅显示1年期选项 年利率1.4%且设置地域限制 [3] - 部分银行标注"在售"的3年期大额存单处于售罄状态 如工商银行1.55%利率产品（含100万元起存版本）均已售罄 [1][13] - 股份行与城商行同步调整：中信银行、招商银行最长期限改为两年期（年化1.40%） 北京银行最长期限为一年期（年利率1.40%-1.45%） [9] 历史演变与现状 - 大额存单1986年由交通银行首发 利率较普通定期上浮10% 2015年重启后个人认购起点从30万元降至20万元 [6] - 2020年前后进入"黄金期" 年化收益率普遍超3% 部分中小银行达4% 2022年下半年出现"秒光"抢购现象 [7] - 当前不同起存金额产品利率差距缩小 农业银行500万元起存与20万元起存的三年期大额存单利率均为1.55% [16][17] 行业背景与银行战略 - 三季度末商业银行净息差为1.42% 民营银行净息差环比再降0.08个百分点 [15] - 银行面临贷款利率下行与存款成本居高不下的"两头挤压" 长期高息存款成负担 [15] - 银行通过停售长期产品、调整起购门槛（增加50万/100万档位）优化负债结构 [15] 储户行为转型 - 央行调查显示18.5%居民倾向"更多投资" 银行非保本理财以36%占比成最受偏爱方式 [19] - 理财产品投资者数量达1.39亿个 同比增长12.7% [19] - 储户采用阶梯存款法（分散配置1/2/3年期定存）或拆分资金投入定期存款、稳健理财与货币基金 [19][20]

A股股权融资总体情况 - 前11个月A股股权融资金额合计约1.01万亿元，同比增长约310% [1] - 其中，定向增发融资8468.3亿元，占比超过八成，募资规模同比大增5倍 [1] - IPO融资1003.6亿元，可转债融资591.3亿元 [1] 定向增发融资 - 共有149家公司完成定增，同比增长17.32%，募资8468亿元，同比暴增5.03倍 [2] - 9家公司定增募资超过百亿元，其中中国银行、邮储银行、交通银行、建设银行4家公司募资逾千亿元，分别募资1650亿元、1300亿元、1200亿元、1050亿元 [2] - 募资用途主要为项目融资、补充流动资金、配套融资、收购资产 [2] - 部分公司通过定增收购资产，如中航成飞募资174.39亿元购买航空工业成飞100%股权，赛力斯募资81.64亿元购买超级工厂，国联证券募资294.92亿元购买民生证券99.26%股份 [2] - 参与定增方多为公募等金融机构，少数公司定增股被大股东包揽，如艾比森向控股股东发行股票募资不超过3.60亿元 [3] - 财通基金指出，今年定增市场折扣率和追加比率均低于去年同期，反映市场关注度提升和资金参与热情 [5] IPO融资 - 前11个月共有98家新股上市，同比增长10.1%，合计募资1003.6亿元，同比增长72.9% [6] - 3家新股募资规模超过40亿元，其中华电新能IPO融资181.71亿元，西安奕材募资46.36亿元，中策橡胶募资40.66亿元 [6] - IPO公司主要来自电子、电力设备、机械设备、医药生物、计算机等新兴产业，占比超过八成 [1][6] - 5家公司科创板IPO获得证监会注册，从受理到获得注册同意平均用时154天，显示科创板IPO提速 [6] 可转债融资 - 前11个月共有40只可转债上市，同比下降约三成，合计募资591亿元，同比增长31.8% [1][6] - 募资额增长得益于多个大规模可转债发行，如保利定转募资85亿元，亿纬转债、广核转债、华发定转发行金额均在50亿元左右 [7] - 多家规模较大的可转债等待发行，如特变电工拟募资不超80亿元，青岛银行拟募资不超48亿元 [7] - 部分公司通过发行可转债进行并购重组，如信邦智能收购英迪芯微控股权，阳光诺和收购朗研生命100%股权 [7]

国有大行五年期大额存单产品动态 - 六大国有行（工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行）已全面下架五年期大额存单产品，线上在售列表已无该期限选项 [2][8][11] - 银行核心供给集中于三年期及以下期限的大额存单产品，包括1个月、3个月、6个月、1年、2年、3年 [2][3][8] 当前大额存单产品利率与门槛 - 三年期大额存单年利率普遍回落至1.55%，一年期及二年期产品利率统一降至1.20% [3][6] - 产品设置分级准入门槛，起存金额从20万元人民币到500万元人民币不等，部分热门额度已显示“售罄” [3][4][7][8] 大额存单与普通定期存款的区分 - 五年期大额存单下架不代表长期存款渠道关闭，六大国有行的五年期普通定期存款（整存整取）均正常在售 [12][13] - 普通五年期定期存款起存金额仅需50元，年化利率统一为1.30%，远低于大额存单最低20万元的起存门槛 [12][13] 行业背景与银行负债管理 - 银行业净息差持续收窄，截至三季度末商业银行净息差为1.42%，同比减少11个基点，处于历史低位 [15] - 在流动性充裕、信贷需求偏弱的环境下，银行通过压降成本较高的中长期限大额存单来管理负债成本和净息差压力 [15]

交通银行大额存单销售情况 - 交通银行手机APP热销存单一栏显示当前无可购买的大额存单，仅有转让存单在售 [1] - 交通银行客服回应称大额存单为限量发售，线上显示无货即已售完，建议客户咨询附近网点 [1] - 该行仅针对部分地区客户推出专享大额存单，期限多为一年期及以下 [1] 具体产品条款 - 交通银行北京地区推出客户专享一年期个人大额存单，起购金额为20万元，年利率为1.40% [1]

交通银行大额存单销售情况 - 交通银行手机APP热销存单一栏显示当前无可购买的大额存单，仅有转让存单在售 [1] - 交通银行客服回应称大额存单为限量发售，线上显示无货即已售完，建议客户咨询附近网点 [1] - 该行目前仅针对部分地区客户推出专享大额存单，且期限多为一年期及以下 [1] 具体产品信息 - 交通银行北京地区推出客户专享的一年期个人大额存单，起购金额为20万元，年利率为1.40% [1]

交通银行大额存单销售情况 - 交通银行手机APP热销存单一栏显示当前无可购买的大额存单，仅有转让存单在售 [1] - 交通银行客服回应称大额存单为限量发售，线上显示无货即已售完，建议客户咨询附近网点 [1] - 交通银行目前仅针对部分地区客户推出专享大额存单，期限多为一年期及以下，例如北京地区专享一年期产品起购金额20万元，年利率为1.40% [4] - 对于其他期限，交通银行提供定期存款利率上浮，新入资金三年期定存利率可上浮至1.75%，非新入资金利率为1.65% [6] 其他国有银行大额存单产品动态 - 工商银行手机APP显示有两款三年期个人大额存单在售，起存金额分别为20万元和100万元，年利率均为1.55%，其中100万元起存产品已售罄 [6] - 工商银行内部人士表示两款产品利率相同，起存金额不同，20万元起存产品因金额较低客户抢购难度稍大 [6] - 农业银行手机APP显示其三年期大额存单也有两款产品，起存金额分别为20万元和500万元，年利率均为1.55% [6][7] 行业趋势与银行策略分析 - 行业现象显示六大行已停售五年期大额存单，多家国有银行客户经理表示已很久没有五年期产品 [6] - 有客户经理指出近两年大额存单概念淡化，因其利率与定期存款基本一致 [6] - 专家分析在市场利率下行周期，以大额存单为代表的中长期存款产品受储户青睐，成为稀缺产品 [8] - 银行通过提高门槛、稳定利率的策略，旨在"劝退"部分储户以降低高成本负债规模，维持息差基本稳定 [8] - 部分银行将稀缺的中长期存款额度作为服务高端客户或吸引他行优质客户的专属资源，对这些客户而言资金安全、稳定和专属服务比1.55%的利率更具吸引力 [8]