指数表现 - 中证全指证券公司指数上涨0.11% [1] - 成分股中银证券上涨3.16% 西部证券上涨1.94% 湘财股份上涨1.13% 东方财富上涨0.73% 中原证券上涨0.63% [1] - 券商ETF近1年净值上涨58.74% [2] ETF流动性及规模 - 券商ETF盘中换手0.46% 成交1.55亿元 [1] - 近1月日均成交18.95亿元 居可比基金前2 [1] - 最新规模达336.31亿元 创成立以来新高 位居可比基金第二 [1] - 最新份额达548.36亿份 创近1年新高 位居可比基金第一 [1] - 近11天连续资金净流入 合计37.77亿元 日均净流入3.43亿元 最高单日净流入7.68亿元 [1] 收益能力 - 自成立以来最高单月回报38.02% 最长连涨月数4个月 最长连涨涨幅28.47% 上涨月份平均收益率6.98% [2] - 近3个月超越基准年化收益5.39% [2] 政策与行业整合 - 证监会要求到2035年形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行 [2] - 券商并购重组加速 已落地案例包括国泰君安+海通证券 国联证券+民生证券 浙商证券+国都证券 [2] - 进展中的并购包括国盛金控+国盛证券 西部证券+国融证券 国信证券+万和证券 湘财证券+大智慧 华创证券+太平洋 [2] 市场环境与业绩驱动 - 权益市场稳步向上 交投活跃度显著提升 成交额 两融余额及权益类产品发行规模持续回暖 [3] - 券商板块进入估值修复通道 带动业绩增长 [3] - 监管鼓励行业整合 并购重组成为外延式发展手段 有助于提升竞争力及优化资源配置 [3] 产品结构 - 券商ETF跟踪中证全指证券公司指数 覆盖49只上市券商股 [5] - 近6成仓位集中于十大龙头券商 覆盖大资管及大投行龙头 [5] - 4成仓位兼顾中小券商业绩高弹性 [5] - 前十大成分股包括东方财富权重15.14% 中信证券权重13.96% 国泰海通权重11.21% 华泰证券权重4.72% 招商证券权重3.38% 东方证券权重2.62% 广发证券权重2.57% 申万宏源权重2.34% 兴业证券权重2.21% 中金公司权重2.14% [5]

公司调研活动 - 博苑股份于9月11日接待兴业证券、中信建投、华泰证券、国联民生证券、国金证券等5家机构调研 公司董事会秘书、财务总监及证券事务代表参与接待 [1] 碘及碘衍生物行业概况 - 碘及碘衍生物是医疗、农业、工业及营养领域重要原料 广泛应用于X射线造影剂、杀菌剂等产品 [2] - 据SQM2024年报 X射线造影剂、医药制造和液晶面板制造占全球碘消费量约63% [2] - 全球碘产业主要分布在智利、日本、美国 西亚及中国有少量生产 [2] 公司产品结构 - 无机碘化物产品包括碘化钾、碘酸钾 主要应用于医药和农药领域 [2] - 有机碘化物产品三甲基碘硅烷作为官能团保护剂 主要用于头孢类、大环内酯类抗生素生产 [2] - 六甲基二硅氮烷业务拓展源于现有医药客户共同需求及资源综合利用优势 [2] 新产品领域布局 - 碘化物产品暂未在固态电池领域实现销售 未来将探索新产业应用场景并开展可行性研究 [2] - 碘化物和六甲基二硅氮烷均为医药化工功能性助剂 具有相近应用场景和功能特性 [2] - 公司依托废料回收优势结合市场资源布局六甲基二硅氮烷产品 [2]

公司投资者关系活动 - 博苑股份于2025年9月11日接受兴业证券等投资者调研 [1] - 公司董事会秘书张山岗、财务总监孙腾、证券事务代表杨艳丽参与接待并回答投资者问题 [1]

展会概况 - 第二十五届中国国际投资贸易洽谈会于9月8日至11日在厦门举行 主题为"携手中国 投资未来" 聚焦投资中国 中国投资和国际投资三大板块 [1] - 展会吸引超70家国际资本头部企业 国内主要证券交易所 金融行业协会 基金 券商 投行 银行 保险及优质上市公司参展 展览面积和展商数量较往届大幅提升 [1] - 商务部突出"三个再提升"：投资属性专业化水平提升 开放合作国际化水平提升 产业对接品牌化水平提升 [1] 券商参与情况 - 中信证券 银河证券 申万宏源证券 兴业证券等多家券商通过主题展台 专业活动 项目对接等形式展现国际化布局与业务特色 [2] - 中证协在投洽会期间召开"全球经济新格局下中国资本市场发展机遇"圆桌会议暨国际业务专业委员会专题会 [1] 中信证券展示内容 - 以"要出国 找中信"和"来中国 找中信"为主题 通过业务全景 实物展品 MR眼镜等多元数智化形式展示国际化战略成果 [3] - 协助举办上交所 深交所 北交所联合主办的"投洽会沪深北三所上市公司联合路演"活动 12家来自信息科技 高端装备 新能源 生物医药领域的上市公司参与路演 [3] 银河证券战略布局 - 以"银河正青春 奋进续华章"为主题 推出国际版品牌形象"银小河" 展示25周年创新活力与国际化战略 [4] - 业务覆盖全球五大洲十余个国家和地区 经纪业务在马来西亚 新加坡 印度尼西亚分别位列第1 第3和第4名 [4] - 协助举办"中投跨境项目对接交流会" 邀请100多家出海相关企业和投资机构参会 介绍银河联昌并购项目 [4] - 通过打造"中国东盟"金融生态圈巩固东南亚市场优势 搭建跨境投资平台 创新金融产品 促进区域金融互联互通 [5] 申万宏源证券业务重点 - 参展聚焦金融"五篇大文章" 通过业务全景 实物展品 科普互动等形式展现金融强国战略和国际化战略成果 [6] - 联合承办中投跨境项目对接交流会 国际业务条线 承销保荐 研究所邀请企业客户参会 探讨跨境投资新趋势 [6] 兴业证券特色展示 - 采用模块化设计搭配智能化互动与沉浸式体验 展示服务"五篇大文章"实践成果 [6] - 重点展示财富管理品牌"知己理财" 提供交易效率升级 智能策略赋能 公募配置方案 私募专户甄选 家族传承规划五大解决方案 [7] - 展示线上服务品牌"优理宝"APP 整合集团资源构建综合财富管理平台 [7] - 开展扫码参与的沉浸式投教活动 实现金融知识与用户兴趣融合 [7]

股价表现与发行情况 - 公司股价收报77.50元 单日跌幅2.85% [1] - 公司于2020年9月8日科创板上市 发行价238.53元/股 发行数量1204万股 [1] - 上市第9个交易日创历史最高价373.00元 当前股价处于破发状态 [1] 募资与资金使用 - 实际募集资金总额28.72亿元 净额25.86亿元 较原计划4.07亿元超额募集21.79亿元 [1] - 原计划募资投向PDF研发升级、智能云服务、前沿技术研发及全球营销网络四大项目 [1] - 发行费用总额2.85亿元 其中保荐承销费用达2.67亿元 [2] 战略配售与股东结构 - 跟投机构兴证投资管理有限公司战略配售36.12万股 金额8615.70万元 占比3% 限售期24个月 [2] - 实际控制人熊雨前为中国国籍 持有美国永久居留权 [3] 历史分红与转增 - 2021年度权益分派方案为每股派现0.8元（含税）并转增0.4股 股权登记日2022年6月27日 [3] - 2022年度权益分派方案为每股派现0.5元（含税）并转增0.4股 股权登记日2023年6月20日 [3] 中介机构 - 上市保荐机构为兴业证券 联席主承销商为国泰君安证券（现更名为国泰海通证券） [1]

指数及个股表现 - 国证证券龙头指数强势上涨2.68% [1] - 成分股长江证券上涨6.31% 东方财富上涨3.89% 华林证券上涨3.41% [1] - 证券ETF龙头上涨2.55%至1.37元 盘中净申购7000万份 连续10天资金净流入 [1] 券商业务动态 - 华林证券将信用业务总规模上限由62亿元提高至80亿元 增幅达29% 为半年内第二次上调额度 [1] - 头部券商在财富管理、境外业务、金融科技、并购重组等战略领域实现突破 [2] - 中小券商聚焦区域化+特色化+数字化差异化发展 [2] - 中资券商加速布局虚拟资产交易新蓝海 优化业务结构并拓展收入来源 [2] 行业格局与指数构成 - 市场改革深化+行业格局重构+创新业务提速 板块配置价值凸显 [2] - 国证证券龙头指数前十大权重股合计占比79.16% [2] - 前三大权重股为东方财富、中信证券、华泰证券 [2]

行业反内卷趋势 - 光伏行业因反内卷措施有望迎来供需拐点 重点关注多晶硅料及光伏玻璃环节 [1] - 反内卷通过提价和限产两大路线缓解过度低价竞争 依赖政策组合拳及企业自律等市场化手段 [1] - 政策决心增强且引入惩罚机制 明确低于成本倾销为不正当价格行为 [2] 多晶硅价格与成本分析 - 多晶硅含税均价回升至5万元/吨 基于70%开工率假设可实现单吨净利0.7万元 [3] - 行业实际开工率低于70% 低开工率推升单位折旧及费用成本 [3] - 若多晶硅想在低开工下实现盈亏平衡 价格仍有上升潜力 [3] 供给侧改革与行业格局 - 供给侧改革若成功落地 下游环节有望传导成本压力并实现盈利修复 [1] - 多晶硅环节亏损期拉长 更深刻体会内卷式竞争危害 [2] - 供给侧改革带动价格修复逻辑清晰 推动行业回归健康有序格局 [4] 储能需求驱动因素 - 风光配储刚性需求 成本下降带动经济性提升及政策过渡期鼓励装机三大因素推动储能订单爆发 [1]

市场涨幅分解 - 近一年全A指数上涨50.66% 其中股息贡献1.85% 盈利贡献6.5% 无风险利率贡献14.1% 风险偏好贡献28.2% [1] - 近一年恒生综指上涨55.47% 其中股息贡献2.99% 盈利贡献10.56% 无风险利率贡献25.34% 风险偏好贡献16.59% [1][4] A股行业表现驱动因素 - 通信 有色 传媒 机械 电子等涨幅居前行业盈利贡献均为正 [6] - 煤炭 石化 食饮 公用事业 建筑等涨幅落后行业主要受盈利下行及估值上行有限拖累 [6] - 地面兵装 玻璃玻纤 金属新材料 自动化设备 汽车零部件 小家电 橡胶等二级行业盈利贡献为负 主要受估值驱动 [7] - 航空机场 非白酒 白电 轨交设备 乘用车 航运港口 通信服务 证券 贸易等涨幅落后二级行业盈利贡献为正 主要受估值拖累 [7] 港股通行业表现驱动因素 - 农牧 轻工 有色 医药 钢铁 电子等涨幅居前行业盈利贡献均为正 [11] - 社服 建筑 石化 煤炭等涨幅落后行业主要受盈利下行及估值上行有限拖累 [11] - 家电 公用事业 交运等涨幅落后行业盈利贡献为正 主要受估值拖累 [11] - 自动化设备 半导体 医疗器械 通信设备等涨幅居前二级行业盈利贡献为负 主要受估值驱动 [13] - 本地生活服务 基础建设 家居用品 中药 航空机场 摩托车 玻璃玻纤等涨幅落后二级行业主要受盈利拖累 [13] - 专业服务 焦炭 出版 纺织制造 铁路公路 光伏设备等涨幅落后二级行业盈利贡献为正 主要受估值拖累 [13]

市场表现 - 证券板块整体下跌0.25%，其中国联民生领跌，跌幅达2.75% [1][2] - 上证指数上涨0.13%至3812.22点，深证成指上涨0.38%至12557.68点 [1] - 太平洋证券涨幅最高达2.78%，收盘价4.80元，成交额39.12亿元 [1] 个股涨跌 - 涨幅前列个股包括长江证券（涨1.41%至7.93元）、信达证券（涨1.29%至18.82元）和锦龙股份（涨0.63%至14.32元） [1] - 跌幅显著个股包括东方证券（跌1.18%至10.86元）、中信建投（跌1.02%至26.17元）和兴业证券（跌0.93%至6.40元） [2] - 华泰证券下跌0.92%至20.46元，成交额11.66亿元 [2] 资金流向 - 证券板块主力资金净流出13.01亿元，游资资金净流入3.66亿元，散户资金净流入9.35亿元 [2] - 太平洋主力净流入2.70亿元，占比6.91%，但游资和散户分别净流出1.50亿元和1.21亿元 [3] - 长江证券主力净流入1.03亿元，占比14.40%，游资和散户分别净流出6554.01万元和3710.50万元 [3]

公司业务与市场地位 - 门店规模处于行业第二 [1] - 尚未开启出海业务 [1] - 开店空间广阔 [1] 经营效率与盈利能力 - 单店运营效率提升 [1] - 门店利润水平改善 [1] - 集团整体盈利能力同步提升 [1] - 上半年收入利润均取得高速增长 [1] 财务业绩表现 - 2025年预计营业收入123.6亿元 [1] - 2026年预计营业收入148.7亿元 [1] - 2027年预计营业收入174.1亿元 [1] - 2025年预计经调整净利润22.8亿元 [1] - 2026年预计经调整净利润28.2亿元 [1] - 2027年预计经调整净利润33.0亿元 [1] 产品与竞争优势 - 产品质量优 [1] - 经营效率强 [1] 增长驱动因素 - 上半年业绩表现优异 [1] - 内生外生双重促进下实现增长 [1] - 业绩释放潜力被看好 [1]