市场整体表现 - 12月8日午间收盘，主要指数大幅上涨，沪指涨0.62%，深成指涨1.55%，创业板指涨3.02% [1] - 市场呈现普涨格局，两市超3500只个股上涨，成交急剧放量，较昨日放量超2980亿元 [1] - 分析认为市场回暖信号明确，主要受保险、证券行业监管政策调整等多重利好刺激 [1] 政策与资金面动态 - 保险行业新规调整了保险公司业务的风险因子，下调风险因子可释放更多保证金 [1] - 证监会主席吴清表示将强化分类监管，适度拓宽券商资本空间与杠杆上限，提升资本利用效率 [1] - 上述政策有望给保险、证券和基金行业带来直接利好，并为市场带来更多增量资金 [1] - 大金融板块的资金反馈将在很大程度上决定市场强弱，若其能继续放量拉升，后市行情更值得期待 [1] 上涨板块及驱动因素 - **大金融板块集体发力**：证券板块拉升，兴业证券领涨，中银证券、华泰证券等跟涨；保险板块走高，中国太保、中国平安等多股上涨 [2] - **商业航天板块再度走强**：龙洲股份4连板，顺灏股份、西部材料2连板 [2][4] - **CPO概念再度拉升**：东田微涨停，天孚通信、中际旭创大涨并创历史新高 [2][6] - **能源金属板块活跃**：锂矿概念大涨，盛新锂业、赣锋锂业、天齐锂业领涨 [2] - **光伏概念盘中异动拉升**：荣科科技、迈为股份20cm涨停 [2] 下跌板块 - 煤炭、贵金属、电力等板块跌幅居前 [3] 热门板块深度分析 - **商业航天**：板块受国内外多重消息利好提振，年产1000颗卫星的文昌卫星超级工厂即将投产，目标2027年实现航天产业集群营收100亿元；SpaceX正启动新一轮二次股票出售 [4] - **券商板块**：证监会主席关于拓宽券商资本空间与杠杆上限的表态，为行业“适度加杠杆”打开了政策空间，杠杆限制放宽后，券商两融、权益类自营、国际业务及衍生品业务有望直接受益 [5] - **CPO概念**：消息面上，OpenAI最快将于周二发布GPT-5.2；在AI算力需求驱动下，全球光模块产业正加速向800G/1.6T升级，光隔离器上游核心材料法拉第旋光片的全球性供应短缺成为制约产能扩张的关键环节 [6] 机构后市观点 - **中信证券**：认为在超预期的内需变化出现前，震荡和结构性机会轮动是常态，资源/传统制造业在全球定价权的重估是潜力方向；配置上延续资源/传统制造业定价权的重估和企业出海两个方向 [7][8] - **光大证券**：认为市场仍处牛市，但短期或宽幅震荡；美联储降息预期升温、海外市场回暖、国内政策预期升温对市场形成利好；配置上短期关注防御及消费板块，中期继续关注TMT和先进制造板块 [8] - **国金证券**：认为市场主线格局将逐步清晰，金融市场非银机构的约束放松将进一步与全A的盈利回升形成正向循环；推荐工业资源品链条、非银金融、中国设备出口及优势制造业、以及受益于资本回流和入境人数增加的消费板块 [3][8]

2025.12. 08 本文字数：1485，阅读时长大约2分钟 作者 | 一财 阿驴 11:31 A股午盘丨创业板指半日涨超3% 截至午盘，沪指涨0.62%，深成指涨1.55%，创业板指涨3.02%。 盘面上，题材股多点开花，CPO方向领涨，算力硬件、6G、超硬材料、商业航天、半导体、锂矿、 金融科技概念股纷纷走强。煤炭、油气板块走弱。 | 板块名称 | 涨幅号 | 涨速 | 涨停数 | | --- | --- | --- | --- | | 共封装光学(CPO) | +4.66% | +0.01% | | | F5G概念 | +4.64% | -0.02% | | | 通信设备 | +3.84% | -0.01% | 5 | | 光纤概念 | +3.73% | -0.02% | પ | | 铜缆高速连接 | +3.56% | -0.00% | 4 | | 6G概念 | +3.28% | +0.07% | 15 | | 能源金属 | +3.27% | +0.33% | | | 大赫弦 | +3.19% | +0.14% | | | 元件 | +2.96% | -0.02% | | | 华为手机 | +2.93 ...

政策信号与市场反应 - 证监会主席吴清释放关键信号，将对优质券商适度打开资本空间与杠杆限制，并对中小及外资券商探索差异化监管 [2][6] - 该政策被市场解读为管理层激活资本市场的明确信号，是“史诗级”利好，有望从情绪和资金面对股市产生渐进式、结构性推动 [2][10] - 受此利好影响，港A两地券商板块集体爆发，A股兴业证券涨停(涨10.00%)，东北证券涨5.20%，华泰证券、国泰海通涨超4% [3][4] - 港股弘业期货涨超7.67%，华泰证券涨6.47%，中信证券、中信建投证券涨超4% [4][5] 政策核心影响分析 - 杠杆上限拓宽是核心利好之一，当前两融余额已达2.5万亿元，创历史新高，若杠杆比例从1:1提升，券商可撬动更大规模两融业务以增厚利润 [8] - 政策另一核心是推动“反内卷”，即停止佣金率恶性竞争，若佣金率从万1回升至万1.5，行业年收入将激增数百亿元 [9] - 此次政策逻辑与2015年“杠杆牛”一脉相承，但当前市场更理性、估值更低，安全边际显著提升 [10] 行业近期业绩表现 - 2024年前三季度，42家上市券商共计实现营收4195.60亿元，同比增长42.55%，归母净利润1690.49亿元，同比增长62.38% [11] - 其中11家券商营收超百亿元，中信证券以558亿元营收居首，5家净利润超百亿，中信证券、国泰海通净利润均超200亿元 [12][13] - 并购重组后的国联民生营收同比增长201.17%，国泰海通同比增长101.60% [13] - 截至2024年9月末，14家券商净资本超300亿元，其中国泰海通(1867.37亿元)、中信证券(1541.50亿元)、中国银河(1159.55亿元)净资本超千亿元 [13] 业绩驱动因素与行业展望 - 业绩优异主要受益于A股市场活跃、行情走强带动相关业务提升，以及新会计准则（收入确认由总额法改为净额法）对报表产生影响 [14][15] - 广发证券指出，2025年市场活跃度回升将驱动经纪两融高增，2026年慢牛预期与政策利好有望促进行业ROE持续提升，催化机构资金增配 [15] - 行业景气度持续上行，春季躁动有望打开估值修复窗口期，建议关注受益于格局优化、泛财富管理回暖及投行资本化弹性的券商 [15] 行业发展背景与使命 - 过去四年多，107家证券公司总资产增长超60%至14.5万亿元，净资产增长超40%至3.3万亿元 [7] - 行业服务实体经济成果显著，助力近1200家科技创新企业上市，服务各类企业境内股债融资超51万亿元，承销科创债、绿色债券等规模超2.5万亿元 [7] - 证券行业被强调需进一步强化服务实体经济与新质生产力、优化居民资产配置、建设金融强国、推动高水平制度型开放四大使命担当 [7]

市场整体表现 - 截至上午10:29，上证指数上涨0.43% [1] - A股总成交量为608.72亿股，总成交金额为9650.02亿元，成交金额较上一交易日大幅增加31.11% [1] - 个股呈现普涨格局，3382只个股上涨，其中44只涨停；1839只个股下跌，其中7只跌停 [1] 行业涨跌幅排行 - 通信行业涨幅最大，上涨3.80% [1] - 综合行业涨幅次之，上涨2.01% [1] - 国防军工行业涨幅第三，上涨1.97% [1] - 煤炭行业跌幅最大，下跌1.89% [1] - 钢铁行业跌幅次之，下跌1.17% [1] - 石油石化行业跌幅第三，下跌0.71% [1] 行业成交额变化 - 非银金融行业成交额较上一交易日增幅最大，达423.59%，成交额为548.82亿元 [1] - 计算机行业成交额增幅显著，为60.51%，成交额为686.69亿元 [1] - 综合行业成交额增幅为50.92%，成交额为30.29亿元 [1] - 煤炭行业成交额增幅为50.33%，成交额为59.55亿元 [2] - 美容护理行业成交额较上一交易日减少2.39%，为12.44亿元 [1] - 轻工制造行业成交额较上一交易日减少2.97%，为129.29亿元 [1] 领涨领跌个股表现 - 通信行业领涨股为天孚通信，涨幅16.64% [1] - 电子行业领涨股为东田微，涨幅20.00% [1] - 电力设备行业领涨股为迈为股份，涨幅20.00% [1] - 非银金融行业领涨股为兴业证券，涨停，涨幅10.00% [1] - 石油石化行业领跌股为和顺石油，跌幅8.13% [2] - 基础化工行业领跌股为广东宏大，跌幅7.98% [1] - 家用电器行业领跌股为星帅尔，跌幅6.47% [1]

据天眼查APP显示，兴业证券股份有限公司成立于2000年05月19日，注册资本863598.7294万人民币。 （数据宝） （文章来源：证券时报网） 数据宝统计，截至10:27，兴业证券成交额39.12亿元，创2022年6月16日以来新高。最新股价上涨 10.00%，换手率5.81%。上一交易日该股全天成交额为25.17亿元。 ...

市场整体表现 - 12月8日A股市场震荡走强，创业板指一度涨逾1% [1] - 主要指数普遍上涨，其中创业板指上涨0.93%至3138.25点，科创50上涨0.51%至1332.81点，万得全A上涨0.42%至6276.71点 [2] - 板块表现分化，券商、商业航天、CPO、通信设备、保险等板块表现活跃，而能源设备、煤炭、贵金属等板块跌幅居前 [2] 热门概念与行业指数 - Wind热门概念指数中，光模块(CPO)涨幅居首，达5.72%，光电路交换机、光通信、光芯片、玻璃纤维、通信设备等板块涨幅均超过3% [3] - 商业航天、培育钻石、大飞机、卫星互联网等概念板块涨幅也超过3% [3] - Wind中国行业指数中，券商板块上涨2.41%，航天军工板块上涨2.39% [3] - 下跌板块中，能源设备跌幅最大，达-2.20%，煤炭开采下跌-1.72%，石油化工下跌-1.35%，黄金珠宝下跌-1.15% [3] 券商板块表现 - 券商板块大幅走高，兴业证券早盘一度直线拉涨停，瑞达期货2连板 [5] - 兴业证券涨停，涨幅10.00%，现价7.92元，成交2.40亿股，总市值684亿元 [6] - 其他券商股普遍上涨，东北证券涨8.78%，华泰证券涨5.87%，中银证券涨5.67%，广发证券涨4.13%，中信证券涨3.91% [6] - 消息面上，证监会主席表示将强化分类监管，对优质机构优化评价指标、适度拓宽资本空间与杠杆上限，提升资本利用效率 [6] 商业航天板块表现 - 商业航天概念股持续拉升，天箭科技、航天科技、航天动力涨停 [7] - 天箭科技涨停，涨幅10.01%，现价44.41元，总市值53亿元 [8] - 航天科技涨停，涨幅9.99%，现价23.35元，总市值186亿元 [8] - 航天动力涨停，涨幅9.99%，现价31.04元，总市值198亿元 [8] - 消息面上，长征火箭12月仍将高密度发射，且马斯克旗下的SpaceX被传出计划在明年进行IPO [8] - 国家航天局印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，明确提出支持商业主体参与国家科研项目，推动民商航天标准融合，并鼓励资本投入与政府采购服务 [9]

市场整体表现 - 12月8日A股市场震荡走强，创业板指一度涨逾1% [2] - 券商、商业航天、CPO、通信设备、保险等板块表现活跃 [2] - 能源设备、煤炭、贵金属等板块跌幅居前 [2] - 港股三大指数涨跌不一，恒生科技指数冲高回落，百度集团涨超4% [2] 券商板块 - 券商板块大幅走高，兴业证券早盘一度直线拉涨停，瑞达期货2连板，东北证券、中银证券、华泰证券等继续冲高 [4] - 证监会主席吴清表示，监管将强化分类监管，对优质机构优化评价指标、适度拓宽资本空间与杠杆上限，提升资本利用效率 [6] - 具体个股表现：郑州证券涨停（涨10.00%），瑞达期货涨停（涨10.00%），东北证券涨8.78%，华泰证券涨5.87%，中银证券涨5.67% [5] - 部分券商年初至今涨幅显著：瑞达期货涨108.53%，广发证券涨40.59%，华泰证券涨33.47%，中银证券涨32.33% [5] 商业航天板块 - 商业航天概念股持续拉升，天箭科技、航天科技、航天动力涨停，上海瀚讯、上海港湾、招标股份跟涨 [7] - 消息面上，长征火箭12月仍将高密度发射，且马斯克旗下SpaceX被传出计划在明年进行IPO [9] - 国家航天局印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，明确支持商业主体参与国家科研项目，推动民商航天标准融合，鼓励资本投入与政府采购服务 [9] - 财通证券认为，该政策将提升发射审批效率，强化资源统筹，加速形成高效协同的商业航天产业生态，为火箭发射、卫星制造及应用服务环节带来系统性发展机遇 [9] - 具体个股表现：天银机电涨13.89%，天箭科技涨停（涨10.01%），航天科技涨停（涨9.99%），航天动力涨停（涨9.99%），超捷股份涨9.34% [8] - 部分商业航天概念股年初至今涨幅巨大：航天动力涨195.62%，航天发展涨203.69%，斯瑞新材涨210.05%，龙溪股份涨201.98% [8]

高股息风格个股今日（12月8日）表现相对强势，聚焦"高股息+低估值"大盘蓝筹股的价值ETF（510030）盘中场内价格一度涨近1%，截至发 稿，涨0.37%。 中金公司认为，进入12月下旬，红利资产也可能凸显防御价值。沪深300指数动态市盈率12倍，接近历史均值，估值与此前牛市高点比还有充 分扩张空间，中国股票牛市或尚未结束。 价值投资，选择"价值"！价值ETF（510030）紧密跟踪上证180价值指数，该指数以上证180指数为样本空间，从中选取价值因子评分最高的60 只股票作为样本股，权重股集中于券商、保险、银行等金融板块龙头股！上证180价值指数成份股均为"低估值+高股息"大盘蓝筹股，包括中 国平安、招商银行、工商银行等金融板块龙头股，以及基建、资源等板块龙头股，成份股股息率高，在波动行情中具有较好的防御属性。 数据来源于沪深交易所、公开资料等，截至2025.12.8。 风险提示：价值ETF被动跟踪上证180价值指数，该指数基日为2002.6.28，发布于2009.1.9，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，指 数回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股 ...

最新消息，12月6日，中国证券业协会第八次会员大会引发市场关注。据称，监管层面将强化分类监 管，对优质机构优化评价指标、适度拓宽资本空间与杠杆上限，提升资本利用效率；对中小机构、外资 机构探索差异化监管政策，促进特色化发展；对问题机构依法从严监管。 场内ETF方面，截至2025年12月8日 10:15，证券ETF先锋(516980)上涨2.72%。成分股兴业证券 (601377)10cm涨停，东北证券(000686)上涨5.74%，华泰证券(601688)上涨4.95%，华安证券(600909)， 中银证券(601696)等个股跟涨。 截至12月5日，证券ETF先锋近3年净值上涨29.47%。从收益能力看，截至2025年12月5日，证券ETF先 锋自成立以来，最高单月回报为39.27%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为28.40%，上涨月份平 均收益率为7.11%。 从估值层面来看，证券ETF先锋跟踪的中证证券公司先锋策略指数最新市盈率（PE-TTM）仅16.97倍， 处于近1年4.44%的分位，即估值低于近1年95.56%以上的时间，处于历史低位。 国金证券近期指出，券商板块正面临业绩与估值的显著背离。 ...

市场表现 - 截至2025年12月8日09:44，中证800证券保险指数(399966)强势上涨2.91% [1] - 成分股兴业证券(601377)上涨10.00%，中银证券(601696)上涨5.38%，华泰证券(601688)上涨4.72%，华安证券(600909)和国泰海通(601211)等个股跟涨 [1] - 保险证券ETF(515630)上涨3.07%，冲击3连涨，最新价报1.44元 [1] 政策驱动因素 - 2025年12月5日，国家金融监管总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》 [1] - 通知对保险公司长期持有的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股、科创板普通股的偿付能力风险因子下调10% [1] - 华泰证券指出，这是自今年5月以来监管部门推动险资入市多项举措的具体落地 [1] - 该通知对于偿付能力或有小幅提升作用，更重要的是体现了监管层对于险资入市的鼓励和呵护态度，以及对长期投资、长期资本的明确指向 [1] - 通知对于红利股的强调，契合了当下保险公司侧重红利股投资的趋势 [1] - 通知同时调降了出口信用保险以及海外投资保险业务的保险风险因子，体现了鼓励中国保险业支持中国企业出海的战略导向 [1] 指数与ETF构成 - 保险证券ETF紧密跟踪中证800证券保险指数 [2] - 中证800证券保险指数是在中证800指数的基础上，选择证券保险行业内对应的证券作为指数样本 [2] - 截至2025年11月28日，中证800证券保险指数(399966)前十大权重股分别为中国平安、东方财富、中信证券、国泰海通、中国太保、华泰证券、中国人寿、广发证券、招商证券、新华保险 [2] - 前十大权重股合计占比63.12% [2]