行业会议概况 - 中国石油教育学会高等教育专委会年会暨能源领域教育科技人才一体发展座谈会在中国石油大学（北京）召开 [1] - 会议由中国石油教育学会主办，中国石油大学（北京）承办 [1] - 参会方包括中国石油、中国石化、中国海油、国家管网集团近20家二级单位及12所石油高校共50余位代表 [1] 核心议题与发言要点 - 会议主题为"教育科技人才一体发展"，旨在通过政府、学会、企业、高校四方交流实现深度对接 [3] - 中国石油集团公司人力资源部提出构建"一奖两赛"评奖创优工作体系，推动石油高等教育创新 [3] - 中国石油大学（北京）提出改革思路，希望成为行业高校推进教育科技人才一体发展的标杆示范 [3] - 北京市昌平区强调能源企业与高校协同融合，为区域科技创新提供战略支撑 [3] 后续行动与授牌仪式 - 中国石油教育学会高教专委会将持续联动油气行业与高校人才供给，完善多主体参与的工作格局 [3] - 中国石油大学（北京）作为能源高校代表接受评奖创优承办单位授牌 [4]

专利技术 - 中国石油天然气管道工程有限公司、中国石油天然气集团有限公司、中国石油管道局工程有限公司联合申请了一项名为"一种加氢站选址方法及系统"的专利，公开号CN119886590A，申请日期为2023年10月 [1] - 该专利属于氢能源领域，旨在解决现有加氢站选址方法鲁棒性较差的问题，通过获取选址方案、构建评价模型、确定收益值，并将加氢价格与周边能源同热值比价进行验证 [1] - 该方法专门针对实际氢气需求设计，可兼顾加氢与加氢合建站、站外供氢与站内制氢以及不同加氢量的差异，相比传统选址方法具有更高应用价值 [1] 公司背景 - 中国石油天然气管道工程有限公司成立于1995年，注册资本6000万人民币，对外投资4家企业，参与招投标1710次，拥有商标27条、专利610条、行政许可40个 [2] - 中国石油天然气集团有限公司成立于1990年，注册资本4869亿人民币，对外投资109家企业，参与招投标5000次，拥有商标1435条、专利5000条、行政许可28个 [2] - 中国石油管道局工程有限公司成立于2000年，注册资本50.067亿人民币，对外投资34家企业，参与招投标5000次，拥有商标13条、专利1270条、行政许可161个 [2]

文章核心观点 中国石油天然气集团有限公司和中国石油集团东方地球物理勘探有限责任公司于2023年10月申请"深水平原中浊流沉积体的识别方法、装置、设备及介质"专利，该方法可在深水平原地质资料有限时快速识别浊流沉积体 [1] 公司信息 中国石油天然气集团有限公司 - 成立于1990年，位于北京市，以从事燃气生产和供应业为主，注册资本48690000万人民币 [2] - 共对外投资109家企业，参与招投标项目5000次 [2] - 有商标信息1435条，专利信息5000条，拥有行政许可28个 [2] 中国石油集团东方地球物理勘探有限责任公司 - 成立于2000年，位于保定市，以从事专业技术服务业为主，注册资本1532478.7891万人民币 [2] - 共对外投资31家企业，参与招投标项目1877次 [2] - 有商标信息100条，专利信息3094条，拥有行政许可241个 [2] 专利信息 - 专利名称为"深水平原中浊流沉积体的识别方法、装置、设备及介质"，公开号CN119882037A，申请日期为2023年10月 [1] - 方法包括提取目标层段速度属性和地震属性、融合属性得到地质体平面分布图、基于分布图确定浊流沉积体分布情况 [1] - 可在深水平原地质资料有限的情况下实现浊流沉积体的快速识别 [1]

专利技术 - 中国石油天然气集团有限公司与中国石油集团东方地球物理勘探有限责任公司联合申请了一项名为"一种面向叠后数据提高分辨率的方法及系统"的专利，公开号CN119882029A，申请日期为2023年10月 [1] - 该专利属于地震数据处理技术领域，通过统计信噪比谱、优势频带分析、时变子波振幅谱估算等技术手段提高叠后数据分辨率 [1] - 专利技术采用S域倍频程设计算子进行频带展宽，分频段统计能量变化函数，拟合振幅补偿系数，最终消除区域间叠后数据子波差异 [1] - 该技术可应用于地震数据处理过程，提高叠后反演及储层预测精度 [1] 公司背景 - 中国石油天然气集团有限公司成立于1990年，总部位于北京，注册资本4869亿元人民币，主要从事燃气生产和供应业 [2] - 该公司对外投资109家企业，参与招投标5000次，拥有1435条商标信息和5000条专利信息 [2] - 中国石油集团东方地球物理勘探有限责任公司成立于2000年，总部位于保定市，注册资本153.2479亿元人民币，主要从事专业技术服务业 [2] - 该公司对外投资31家企业，参与招投标1877次，拥有100条商标信息和3094条专利信息 [2]

文章核心观点 截至2025年4月25日收盘中国石油股价较上周下跌 0.38%，本周有大宗交易，3 月 31 日股东户数减少，2025 年一季报主营收入下降但归母净利润增长 [1][2][3][4] 交易信息 - 截至2025年4月25日收盘中国石油报收于7.96元较上周的7.99元下跌0.38% [1] - 4月23日盘中最高价报8.07元4月22日盘中最低价报7.91元 [1] - 4月28日中国石油发生一笔金额为733.08万元的大宗交易 [2][5] 股本股东 - 截至2025年3月31日中国石油股东户数为52.38万户相比2月28日减少1.86万户减幅达3.44% [3] - 户均持股数量从上期的29.85万股增加到30.91万股户均持股市值为254.09万元 [3] 业绩披露 - 2025年一季报公司主营收入7531.08亿元与去年同期相比下降7.34% [4][5] - 归母净利润为468.07亿元同比增长2.27% [4] - 扣除非经常性损益后的净利润为465.62亿元增长1.5% [4] - 公司负债率为37.92%投资收益为35.67亿元财务费用为35.71亿元毛利率达21.09% [4] 市值排名 - 中国石油当前最新总市值14623.38亿元在炼化及贸易板块市值排名1/31在两市A股市值排名7/5145 [1]

报告公司投资评级 - 维持公司“买入”评级 [1][5] 报告的核心观点 - 2025年一季度中国石油营收同比降7.3%、环比增10.47%，归母净利润同比增2.3%、环比增45.55% [1] - 油气板块贡献显著，降本增效成果突出，上游板块经营效益逆势增长，炼化板块短期承压但转型升级加速 [3] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为1717.44、1757.53和1789.82亿元，增速分别为4.3%、2.3%和1.8% [5] 根据相关目录分别进行总结 油气板块盈利情况 - 2025年一季度布伦特平均油价75美元/桶，同比降8%，环比增1% [3] - 油气及新能源、炼化及新材料、销售和天然气销售板块分别实现经营利润461、54、50、135亿元，同比+30、 - 27、 - 17、+12亿元，环比+306、 - 7、+14、 - 152亿元 [3] 降本增效与产量情况 - 2025年第一季度油气当量产量467.0百万桶，同比增0.7%，原油产量240.2百万桶，同比增0.2%，天然气产量226.8百万桶油当量，同比增1.2% [3] - 单位油气操作成本9.76美元/桶，比上年同期的10.38美元/桶下降6.0% [3] - 2025年一季度风光发电量16.8亿千瓦时，同比增长94.6% [3] 炼化板块情况 - 2024年原油加工量337.3百万桶，同比 - 4.7%，成品油产量2857万吨，同比 - 6.3% [3] - 2025年一季度销售汽油、煤油、柴油3677.6万吨，同比下降6.3% [3] - 2025年一季度化工产品商品量995.9万吨，同比增长0.5%，新材料产量80.0万吨，比上年同期的58.2万吨增长37.5% [3] 重要财务指标预测 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(百万元)|3,012,812|2,937,981|2,888,214|2,887,987|2,898,706| |增长率YoY %|-7.0%|-2.5%|-1.7%|0.0%|0.4%| |归属母公司净利润(百万元)|161,414|164,676|171,744|175,753|178,982| |增长率YoY%|8.5%|2.0%|4.3%|2.3%|1.8%| |毛利率%|23.6%|22.6%|23.1%|23.3%|23.4%| |净资产收益率ROE%|11.1%|10.9%|11.1%|10.8%|10.5%| |EPS(摊薄)(元)|0.88|0.90|0.94|0.96|0.98| |市盈率P/E(倍)|9.06|8.88|8.51|8.32|8.17| |市净率P/B(倍)|1.01|0.97|0.94|0.90|0.85| [4] 资产负债表预测 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |流动资产|663,098|590,844|602,838|717,488|813,772| |货币资金|269,873|216,246|220,267|340,841|425,983| |应收账款|69,006|71,610|72,801|71,599|73,337| |存货|180,639|168,338|164,738|161,277|165,726| |非流动资产|2,096,139|2,162,163|2,162,591|2,166,392|2,174,502| |资产总计|2,759,237|2,753,007|2,765,429|2,883,880|2,988,274| |流动负债|690,597|637,317|597,127|615,748|617,611| |非流动负债|433,096|405,827|405,827|405,827|405,827| |负债合计|1,123,693|1,043,144|1,002,954|1,021,575|1,023,438| |少数股东权益|184,211|194,492|213,575|233,103|252,990| |归属母公司股东权益|1,451,333|1,515,371|1,548,901|1,629,202|1,711,846| [6] 利润表预测 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入|3,012,812|2,937,981|2,888,214|2,887,987|2,898,706| |营业成本|2,303,005|2,275,223|2,220,508|2,214,441|2,221,148| |营业税金及附加|295,106|266,012|259,939|259,919|260,883| |销售费用|70,260|63,190|62,097|62,092|62,322| |管理费用|55,634|65,026|47,656|47,652|47,829| |研发费用|21,967|23,014|17,329|17,328|17,392| |财务费用|18,091|12,552|7,037|6,967|4,857| |减值损失合计|-28,956|-14,278|-32,000|-32,000|-32,000| |投资净收益|9,554|11,934|11,553|11,552|11,595| |营业利润|253,522|255,286|268,220|274,158|278,943| |营业外收支|-15,645|-13,784|-13,784|-13,784|-13,784| |利润总额|237,877|241,502|254,436|260,374|265,159| |所得税|57,316|57,755|63,609|65,094|66,290| |净利润|180,561|183,747|190,827|195,281|198,869| |少数股东损益|19,147|19,071|19,083|19,528|19,887| |归属母公司净利润|161,414|164,676|171,744|175,753|178,982| [6] 现金流量表预测 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流|456,847|406,532|384,711|468,001|443,411| |投资活动现金流|-255,750|-307,347|-231,654|-231,154|-231,109| |筹资活动现金流|-146,862|-178,876|-105,267|-116,273|-127,160| |现金流净增加额|57,811|-76,524|47,790|120,574|85,142| [6]

报告公司投资评级 - 维持公司“买入”评级 [1][5] 报告的核心观点 - 2025年一季度中国石油营收同比降7.3%、环比增10.47%，归母净利润同比增2.3%、环比增45.55%，扣非后归母净利润同比增1.5%、环比增22.33%，基本每股收益同比增2.3% [1] - 油气板块贡献显著，2025年一季度布伦特平均油价75美元/桶，同比降8%、环比增1%，油气及新能源、炼化及新材料、销售和天然气销售板块经营利润有不同变化，油气板块利润贡献突出，炼化板块整体承压 [3] - 降本增效成果突出，2025年一季度油气当量产量467.0百万桶，同比增0.7%，单位油气操作成本降6.0%，风光发电量16.8亿千瓦时，同比增94.6% [3] - 炼化板块短期承压，2024年原油加工量和成品油产量同比下降，2025年一季度成品油销售量同比降6.3%，但化工产品商品量和新材料产量有增长，公司持续推动转型升级 [3] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为1717.44、1757.53和1789.82亿元，增速分别为4.3%、2.3%和1.8%，EPS（摊薄）分别为0.94、0.96和0.98元/股，2025 - 2027年PE分别为8.51、8.32和8.17倍 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(百万元)|3,012,812|2,937,981|2,888,214|2,887,987|2,898,706| |增长率YoY %|-7.0%|-2.5%|-1.7%|0.0%|0.4%| |归属母公司净利润(百万元)|161,414|164,676|171,744|175,753|178,982| |增长率YoY%|8.5%|2.0%|4.3%|2.3%|1.8%| |毛利率%|23.6%|22.6%|23.1%|23.3%|23.4%| |净资产收益率ROE%|11.1%|10.9%|11.1%|10.8%|10.5%| |EPS(摊薄)(元)|0.88|0.90|0.94|0.96|0.98| |市盈率P/E(倍)|9.06|8.88|8.51|8.32|8.17| |市净率P/B(倍)|1.01|0.97|0.94|0.90|0.85| [4] 资产负债表 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |流动资产(百万元)|663,098|590,844|602,838|717,488|813,772| |非流动资产(百万元)|2,096,139|2,162,163|2,162,591|2,166,392|2,174,502| |资产总计(百万元)|2,759,237|2,753,007|2,765,429|2,883,880|2,988,274| |流动负债(百万元)|690,597|637,317|597,127|615,748|617,611| |非流动负债(百万元)|433,096|405,827|405,827|405,827|405,827| |负债合计(百万元)|1,123,693|1,043,144|1,002,954|1,021,575|1,023,438| |少数股东权益(百万元)|184,211|194,492|213,575|233,103|252,990| |归属母公司股东权益(百万元)|1,451,333|1,515,371|1,548,901|1,629,202|1,711,846| |负债和股东权益(百万元)|2,759,237|2,753,007|2,765,429|2,883,880|2,988,274| [6] 利润表 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(百万元)|3,012,812|2,937,981|2,888,214|2,887,987|2,898,706| |营业成本(百万元)|2,303,005|2,275,223|2,220,508|2,214,441|2,221,148| |营业税金及附加(百万元)|295,106|266,012|259,939|259,919|260,883| |销售费用(百万元)|70,260|63,190|62,097|62,092|62,322| |管理费用(百万元)|55,634|65,026|47,656|47,652|47,829| |研发费用(百万元)|21,967|23,014|17,329|17,328|17,392| |财务费用(百万元)|18,091|12,552|7,037|6,967|4,857| |减值损失合计(百万元)| -28,956| -14,278| -32,000| -32,000| -32,000| |投资净收益(百万元)|9,554|11,934|11,553|11,552|11,595| |其他(百万元)|24,175|24,666|15,019|15,018|15,073| |营业利润(百万元)|253,522|255,286|268,220|274,158|278,943| |营业外收支(百万元)| -15,645| -13,784| -13,784| -13,784| -13,784| |利润总额(百万元)|237,877|241,502|254,436|260,374|265,159| |所得税(百万元)|57,316|57,755|63,609|65,094|66,290| |净利润(百万元)|180,561|183,747|190,827|195,281|198,869| |少数股东损益(百万元)|19,147|19,071|19,083|19,528|19,887| |归属母公司净利润(百万元)|161,414|164,676|171,744|175,753|178,982| |EPS(当年)(元)|0.88|0.90|0.94|0.96|0.98| [6] 现金流量表 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流(百万元)|456,847|406,532|384,711|468,001|443,411| |投资活动现金流(百万元)| -255,750| -307,347| -231,654| -231,154| -231,109| |筹资活动现金流(百万元)| -146,862| -178,876| -105,267| -116,273| -127,160| |现金流净增加额(百万元)|57,811| -76,524|47,790|120,574|85,142| [6]

报告公司投资评级 - A股和H股均维持“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 2025Q1公司业绩稳步提升，全产业链优势助其抵御油价波动，归母净利润稳健增长，长期成长确定性凸显，维持“买入”评级 [1][6][14] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 总股本1830.21亿股，总市值14531.87亿元，一年最低/最高价为7.33/10.46元，近3月换手率为5.02% [1] 收益表现 - 1M、3M、1Y相对收益分别为-0.52%、-2.05%、-22.43%，绝对收益分别为-3.41%、-2.58%、-18.26% [4] 事件 - 公司2025Q1实现营业总收入7531亿元，同比-7.3%（追溯后），环比+10.5%（追溯后）；归母净利润468亿元，同比+2.3%（追溯后），环比+45.6%（追溯后） [5] 点评 全产业链优势抵御油价波动，25Q1归母净利润稳健增长 - 2025Q1布油均价74.98美元/桶，同比-8.3%，环比+1.3%；境内天然气需求同比增0.8%，成品油需求同比降4.0%，化工产品需求增长但毛利低 [6] - 公司依托全产业链优势抵御油价波动，25Q1归母净利润稳健增长，经营现金流1394亿元，同比+25.5%，资产负债率37.9%，同比降1.1pct [6] - 2025Q1上游业务经营利润461亿元，同比+7.0%；炼化业务经营利润54亿元，同比-33.6%；销售业务经营利润50亿元，同比-25.4%；天然气销售业务经营利润135亿元，同比+9.7% [6] 分板块回顾 - **上游业务增量降本，盈利能力稳步增长**：2025Q1油气和新能源分部经营利润461亿元，同比+7.0%，得益于国内天然气产销量增加等；原油实现价格70.00美元/桶，同比降7.2%；天然气实现价格9.01美元/千立方英尺，同比降3.9%；油气单位操作成本9.76美元/桶，同比降6.0%；油气当量产量467百万桶，同比+0.7% [7] - **持续优化资源和开拓市场，天然气销售业务量效双升**：2025Q1天然气销售业务经营利润135亿元，同比+9.7%，得益于销量增长和产业链盈利能力提升；销售天然气864亿方，同比+3.7%，其中国内销售699亿方，同比+4.2% [8] - **炼化业务积极应对市场变化，转型升级深入推进**：2025Q1炼油化工和新材料分部经营利润54亿元，同比-33.6%；炼油业务经营利润45.5亿元，同比-34.7%；化工业务经营利润8.37亿元，同比-26.9%；加工原油337.3百万桶，同比-4.7%，生产成品油2856.7万吨，同比-6.3%，生产乙烯227.1万吨，同比+0.04%，化工商品量995.9万吨，同比+0.5%，新材料产量80万吨，同比+37.5% [10] - **销售业务完善终端建设，市场份额稳步提升**：2025Q1销售分部经营利润50亿元，同比-25.4%，因市场需求等因素；销售汽油、煤油、柴油3677.6万吨，同比-6.3％；国内销售2753.5万吨，同比-3.5％，国内销售市场份额同比提升1.2个百分点 [11] 依托全产业链优势穿越周期，长期成长确定性凸显 - 2025年上游资本开支计划2100亿元，保障上游产储量增长；2025年油气当量产量计划增长1.6%；加快中下游炼化业务转型 [12] - 公司坚持五大发展战略和五大战略举措，“三桶油”有望穿越油价周期长期成长，长期投资价值凸显 [12] 增持彰显大股东对公司发展信心，坚持高股东回报 - 中国石油集团将增持公司A、H股股份，12个月内完成增持计划，体现对公司未来发展前景的信心 [13] - 公司坚持每年分红两次，分红稳定性强，优秀业绩和现金流通过高股息率回报投资者 [13] 盈利预测、估值与评级 - 小幅下调公司2025 - 2027年归母净利润预测至1661（下调4%）/1712（下调4%）/1757（下调4%）亿元，对应EPS分别为0.91/0.94/0.96元/股 [14] - 看好公司“增储上产”潜力和天然气业务长期成长性，维持A+H股“买入”评级 [14] 财务报表与盈利预测 利润表 - 2025 - 2027年预计营业收入分别为28981、28895、29250亿元，归母净利润分别为1661、1712、1757亿元 [15][16] 现金流量表 - 2025 - 2027年预计经营活动现金流分别为3890、4143、4516亿元 [16] 资产负债表 - 2025 - 2027年预计总资产分别为29319、31611、33985亿元，总负债分别为11333、12541、13859亿元 [17] 主要指标 盈利能力 - 2025 - 2027年预计毛利率分别为21.8%、22.5%、22.7%，ROE（摊薄）分别为10.4%、10.2%、9.9% [18] 偿债能力 - 2025 - 2027年预计资产负债率分别为39%、40%、41%，流动比率分别为0.87、1.09、1.35 [18] 费用率 - 2025 - 2027年预计销售费用率均为2.15%，管理费用率均为2.21% [19] 每股指标 - 2025 - 2027年预计每股红利分别为0.45、0.49、0.50元，每股经营现金流分别为2.13、2.26、2.47元 [19] 估值指标 - 2025 - 2027年预计PE（A股）分别为8.7、8.5、8.3，股息率分别为5.6%、6.1%、6.3% [19]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][7] 报告的核心观点 - 2025Q1业绩略超预期，营收7531亿元同比-7.34%，归母净利润468亿元同比+2.27%，油价下跌时业绩再创历史新高 [1] - 降本效果明显，抵抗油气价下降负面影响，上游利润仍增长，经营利润达461亿同比+30亿 [2] - 炼油及销售板块面临成品油需求达峰压力，化工持续低迷，炼化板块经营利润54亿同比减少约27亿，成品油销售经营利润50亿同比-17亿 [3] - 天然气销售板块利润增长靠量增及降本贡献，经营利润135亿同比+12亿 [4] - 因油价下行调整25/26/27年归母净利润预测为1662/1692/1741亿，A股对应PE 8.8/8.6/8.4倍，H股对应PE 5.5/5.4/5.2倍，按50%分红比例计算，A股对应25年分红收益率5.7%，H股对应25年分红收益率9.2% [4] 财务数据和估值 - 2025 - 2027E营业收入分别为29086.01、29376.87、29964.41亿元，增长率分别为-1.00%、1.00%、2.00% [5][12] - 2025 - 2027E归属母公司净利润分别为1661.99、1691.79、1740.65亿元，增长率分别为0.92%、1.79%、2.89% [5][12] - 2025 - 2027E EPS分别为0.91、0.92、0.95元/股 [5][12] - 2025 - 2027E市盈率分别为8.80、8.64、8.40倍 [5][12] - 2025 - 2027E市净率分别为0.89、0.82、0.77倍 [5][12] - 2025 - 2027E市销率分别为0.50、0.50、0.49倍 [5] - 2025 - 2027E EV/EBITDA分别为0.70、0.37、-0.02 [5][12] 基本数据 - A股总股本161922.08百万股，流通A股股本161922.08百万股，A股总市值1293757.40百万元，流通A股市值1293757.40百万元 [7] - 每股净资产8.55元，资产负债率37.92%，一年内最高/最低股价10.75/7.33元 [7] 各板块情况 勘探开发板块 - 2025Q1原油产量同比+0.2%，天然气产量同比+1.2%，实现油价70美元同比-7.2%，天然气价格9.01美元/mcf同比-3.9% [2] 炼油及销售板块 - Q1原油加工量同比-4.7%，成品油产量同比-6.3%，其中汽油产量同比-7.4%，柴油产量同比-6.7%，煤油产量同比-2.3%，乙烯产量同比+0.04%基本持平 [3] 天然气销售板块 - 2025Q1国内销售天然气699亿方同比+4.2%，估算实现价格2.09元/方同比-0.05元/方，环比-0.07元/方，估算平均销售成本1.93元/方同比-0.06元/方 [4]

2025年第一季度财报核心数据 - 2025Q1营业收入7531.1亿元，同比下降7.3% [1] - 归母净利润468.1亿元，同比增长2.3% [1] - 扣非归母净利润465.6亿元，同比增长1.5% [1] - 总经营利润651.8亿元，同比微增0.8% [1] 业务板块表现 油气与新能源/天然气销售 - 油气和新能源业务经营利润460.9亿元，同比+7.0% [1] - 天然气销售业务经营利润135.1亿元，同比+9.7% [1] - 油气当量产量467百万桶，同比+0.7%（原油240百万桶+0.3%，天然气13613亿立方英尺+1.2%） [2] - 天然气销量864亿立方米，同比+3.7% [2] 炼油/化工/销售 - 炼油业务经营利润45.5亿元，同比-34.7% [1] - 化工业务经营利润8.4亿元，同比-26.9% [1] - 销售业务经营利润50.4亿元，同比-25.4% [1] - 炼油化工和新材料业务经营利润率1.9%，同比-0.7pct [3] - 销售业务经营利润率0.8%，同比-0.2pct [3] 价格与成本动态 - 实现油价70.0美元/桶，同比-7.2% [2] - 国内天然气平均售价9.01美元/千立方英尺，同比-3.9% [2] - 单位油气操作成本9.76美元/桶，同比-6.0% [2] 产销量与市场趋势 - 原油加工量337百万桶，同比-4.7% [3] - 汽/柴/煤油产量1154/1240/463万吨，同比-7.4%/-6.7%/-2.3% [3] - 汽/柴/煤油销量1558/1613/506万吨，同比-8.2%/-5.1%/-4.3% [3] - 乙烯产量227万吨，同比持平 [3] - 合成树脂产量340万吨，同比-2.8% [3] - 合成纤维原料及聚合物产量33万吨，同比+17.5% [3] 控股股东动向 - 控股股东计划12个月内增持A股/H股，金额28~56亿元，占总市值0.2%~0.4% [4] 未来业绩展望 - 预计2025~2027年归母净利润1431.33/1543.32/1643.61亿元 [5] - 对应EPS 0.78/0.84/0.90元/股 [5] - 当前PE估值10/9/9倍（基于2025年4月29日收盘价） [5]