文章核心观点 3月12日券商板块盘中发力拉升，机构因年初至今政策积极、资本市场改革深化等因素看好券商板块投资机会，中银证券建议关注金融科技领先、财富管理优势明显的券商及并购主线 [1][2] 券商板块表现 - 3月12日盘中券商板块发力拉升，中国银河涨近8%，中金公司、华创云信涨近5%，信达证券、东兴证券涨逾3%，东方财富涨约2% [1] 政策动态 - 3月11日中国证监会党委扩大会议指出要巩固市场回稳向好势头，强化上市公司回报投资者能力，推动中长期资金入市，加强稳市机制建设，全面深化资本市场改革 [1] - 2025年政府工作报告积极表述货币政策，提及改革优化股票发行上市和并购重组制度、推动中长期资金入市等政策 [2] 机构观点 - 年初至今政策定调积极，科技创新支持政策助力经济回升，资本市场改革深化，中长期资金入市利于资本市场和非银板块表现 [1] - 中银证券认为政府工作报告对货币政策表述利于A股流动性和交投活跃，支撑行业基本面修复，相关政策利于券商业务增长，当前板块估值低，看好券商板块投资机会 [2] 投资建议 - 中银证券建议关注金融科技布局领先的券商、财富管理业务优势明显的互联网券商及头部券商，如东方财富、中信证券、华泰证券 [2] - 建议关注券商并购主线，关注符合长期战略布局、能实现优势互补和资源整合的并购情形 [2]

融资情况 - 2024年12月5日发行40亿元短期融资券[1] - 票面利率1.72%，期限90天[1] 兑付情况 - 2025年3月5日兑付本息40.1696438356亿元[1]

短期融资券发行信息 - 2025年度第四期短期融资券于3月5日发行完毕[1] - 简称25银河证券CP004，代码072510024[1] - 计划和实际发行总额均为20亿元[1] - 票面年利率2.08%，发行价100元/百元面值[1] - 期限92天，2025年6月5日到期兑付[1]

股份信息 - 截至2025年2月底，H股法定/注册股份3,690,984,633股，面值1元，股本3,690,984,633元，本月无增减[1] - 截至2025年2月底，A股法定/注册股份7,243,417,623股，面值1元，股本7,243,417,623元，本月无增减[1] - 2025年2月底法定/注册股本总额为10,934,402,256元[1] 发行股份情况 - 截至2025年2月底，H股已发行股份3,690,984,633股，库存股份0，本月无增减[4] - 截至2025年2月底，A股已发行股份7,243,417,623股，库存股份0，本月无增减[4] 其他情况 - 股份期权、权证、可换股票据等均不适用[6][7][8]

债券发行 - 获批复向专业投资者发行不超200亿元次级公司债券[1] - 2025年第一期规模不超60亿，分3年和5年期[1] - 发行价格100元，网下面向专业投资者簿记建档[1] 发行结果 - 2025年2月27日发行结束[2] - 品种一发行13亿，利率2.15%，认购倍数2.8769倍[2] - 品种二发行21亿，利率2.25%，认购倍数1.9619倍[2] 认购情况 - 董事等关联方未参与认购[2] - 中信银行认购品种一2.8亿和品种二3亿[2] - 华润深国投信托认购品种一0.4亿[2]

文章核心观点 - 随着中央汇金在券商领域布局深化及监管鼓励整合，券商行业未来整合重组或更频繁，头部券商竞争优势将凸显，行业内并购重组事项预计持续加速推进 [1] 券商股表现 - 券商股尾盘快速拉升，截至发稿中国银河涨停，中金公司逼近涨停，西南证券涨超3% [1] - 昨日受传闻影响，中金公司、中国银河午后涨停 [1] 中金公司澄清 - 中金公司26日晚发布澄清公告，称未得到有关与中国银河合并传闻的书面或口头信息，控股股东不存在筹划该事项或其他应披露未披露重大事项，公司亦无应披露未披露信息 [1] 行业分析与建议 - 中航证券指出监管明确鼓励行业内整合，并购重组是券商外延式发展有效手段，对提升行业整体竞争力等有积极作用，还能提高行业集中度形成规模效应 [1] - 建议关注并购相关标的如国泰君安、国联证券、浙商证券等，以及头部券商如中信证券、华泰证券等 [1]

金融投资行业 - 2月26日金融监管总局和国家发展改革委联合召开AIC股权投资试点座谈会，将推动优化股权投资环境，调动更多资金资源支持试点 [1] - 去年9月24日AIC股权投资试点区域扩大至18个大中型城市，表内投资占比从4%提至10%，投资单只私募基金占比从20%提至30% [1] - 试点后AIC实现18个试点城市签约全覆盖，签约金额超3500亿元，各项工作有序推进并取得积极成效 [1] 证券市场 - 上交所与中证指数公司拟修订上证科创板100和200指数编制方案，将新股纳入时间要求改为“上市时间超过12个月”，3月17日实施 [1] - 采用新老划断过渡方案筛选样本，减少指数不必要换入换出 [2] - 中金公司和中国银河就合并重组传闻发布澄清公告，称不存在相关应披露未披露重大事项 [4] 科技行业 - 2月26日DeepSeek在API开放平台发布错峰优惠，00:30 - 08:30时段API调用价格大幅下调，DeepSeek - V3降至原价50%，DeepSeek - R1降至25% [3] - 海通证券认为低成本、高性能的DeepSeek加速AI平权进程，云服务商、消费电子等领域将受益，中期算力需求确定性高 [14] 企业经营与资本运作 - 群兴玩具拟现金收购天宽科技不低于51%股权，预计构成重大资产重组，天宽科技100%股权预估不超8亿元 [5][6] - 杉杉股份控股股东杉杉集团被法院裁定进入重整程序，可能导致公司控制权变动 [6] - 亿华通筹划发行股份购买旭阳氢能100%股权及资产并募资，2月27日起停牌，预计不超5个交易日 [6] 企业业绩与分红 - 盛美上海2024年营收56.18亿元，同比增44.48%，净利润11.53亿元，同比增26.65%，拟10派6.57元 [7] - 艾为电子2024年营收29.33亿元，同比增15.88%，净利润2.55亿元，同比增399.83%，产品出货超60亿颗 [13] 企业增持与业务澄清 - 歌尔股份控股股东歌尔集团拟6个月内增持5 - 10亿元公司股份，兴业银行潍坊分行提供不超9亿元专项贷款 [8] - 精伦电子澄清不涉及人形机器人业务，主要产品为机电控制类产品 [9] - 共进股份称激光雷达产品占营收不到1%，对短期业绩影响有限 [10] - 创世纪表示低空经济领域业务营收占比不足0.1%，对业绩无重大影响 [11] - 科森科技称不生产AI眼镜，为VR眼镜提供结构件，预计2024年该业务收入占比不到1% [12][13] 市场行情展望 - 国联民生证券认为市场趋势性行情需货币、社融、盈利依次企稳，当前需关注两会政策，政策不同市场表现不同 [15]

文章核心观点 - 2月26日晚中金公司和中国银河就市场并购传闻澄清，称未获相关信息，当日尾盘两家公司A、H股明显拉升，A股券商板块尾盘异动 [1] 公司情况 - 中金公司公告称关注到与中国银河合并传闻并澄清，未获政府、监管或股东相关书面或口头信息，控股股东无筹划相关事项及应披露未披露重大事项 [1] - 中国银河公告称关注到与中金公司合并传闻并澄清，截至公告披露日未获政府、监管、控股股东或实际控制人相关书面或口头信息 [1] - 2月26日盘中中金公司和中国银河A股尾盘急速拉升涨停，港股一度涨超18% [1] 行业情况 - 2月26日受相关传闻刺激，A股券商板块尾盘异动明显，板块指数尾盘快速拉升，收盘涨幅近3% [1] - 截至2月26日收盘，49只券商股悉数收红，除中金公司、中国银河涨停外，西部证券涨超8%，信达证券涨超5%，35只券商股涨幅超2% [1]

文章核心观点 2月26日中金公司和中国银河合并传闻致两公司股价异动，两公司均否认传闻，证券业正处并购重组热潮，汇金系券商股权整合有想象空间 [1][2][3] 双双否认合并传闻 - 2月26日中金公司和中国银河合并传闻致两公司A股涨停、H股飙升，当日晚间两公司均发布澄清公告否认传闻 [1][2] - 过去一年多市场多次传出两公司合并传闻，均引发股价异动，两公司均否认 [2] - 中国银河曾在2023年11月和2024年11月12日对合并传闻予以否认 [3] 证券业并购重组正如火如荼 - 国泰君安与海通证券合并重组以137天完成全部行政审批程序，海通证券将退市；浙商证券入主国都证券；国联证券A股简称变更 [3] - 2月26日中金公司和中国银河A股带动多只券商股大幅拉升，西部证券、信达证券等涨幅居前，这些券商属并购重组概念股 [3] - 西部证券收购国融证券获证监会反馈意见；国盛金控吸收合并子公司获批；方正证券和平安证券同业竞争解决方案受关注；信达证券和东兴证券实控人将变更，引发合并猜想 [4] 汇金系券商股权整合空间打开 - 中央汇金直接持有中金公司40.11%股权，间接持有中国银河47.43%股权，中证金融股权划转后将合计持有中国银河48.20%股权 [5] - 多位非银分析师认为三大AMC部分股权划转至中央汇金打开券商整合想象空间，汇金系券商多牌照整合方案值得观察 [5] - 从基本面看，2024年前三季度中国银河净资产、净利润等指标优于中金公司，两者合并体量与头部券商差距缩小 [6] - 市场对两公司合并预期高，因业务有互补性，中金投行业务强，银河财富管理业务有优势 [7] - 两公司近年均巩固优势业务、加强综合实力，银河提升投行实力，中金推动普惠金融产品 [7]

传闻澄清 - 公司发布与中金公司合并传闻的澄清公告[3] - 截至2025年2月27日，未获有关传闻书面或口头信息[4] - 控股股东及实控人无筹划传闻事项或应披露未披露重大事项[4] 信息提醒 - 公司无应披露未披露信息[4] - 提醒投资者以指定公告信息为准[5]