股东减持基本情况 - 股东宜宾晨道新能源产业股权投资合伙企业持有公司19,656,001股，占总股本比例5.40% [1] - 持股来源包括IPO前取得15,120,001股及其他方式取得4,536,000股 [1] - 该股东非控股股东、实控人及一致行动人，为直接持股5%以上股东 [1] 减持计划具体内容 - 计划减持期间为2025年6月6日至2025年9月5日，窗口期不减持 [1] - 拟减持数量不超过3,637,421股，即不超过总股本的1% [1] - 减持方式包括集中竞价及大宗交易，每种方式减持数量均不超过3,637,421股 [1] - 减持原因为股东自身经营需求 [1] 股份来源与承诺履行 - 拟减持股份来源为IPO前取得股份及资本公积金转增股本方式取得股份 [1] - 本次减持事项与此前已披露的承诺一致 [1][2][3] - 股东承诺锁定期满后两年内减持价格不低于发行价，且遵守相关减持比例限制 [2] 股本变动调整机制 - 若公司发生送红股、资本公积金转增股本等股本变动事项，减持股份数量及比例将进行相应调整 [1][4]

股东持股 - 郑敏敏持股6,666,496股，占总股本1.83%[2][3] - 戴冬雅持股6,868,466股，占总股本1.89%[2][4] - 两人合计持股13,534,962股，占比3.72%[6] 减持计划 - 郑敏敏拟减持不超1,666,624股，不超总股本0.4582%[2][5] - 戴冬雅拟减持不超1,717,116股，不超总股本0.4721%[2][5] - 减持期间为2025年6月6日至2025年9月5日[2][5][7] 减持承诺 - 两人自上市日起12个月内不转直接持股，36个月内不转间接持股[8][10][11] - 锁定期满后两年内减持，价格不低于发行价[10][11][12] - 每年减持不超发行前直接或间接持股总数25%[13] 其他说明 - 减持方式多样，不同方式披露计划时间不同[13] - 未履行承诺，减持所得归公司[15] - 减持不导致控制权变更，计划符合法规[17][18]

股东持股 - 宜宾晨道持有公司19,656,001股，占总股本5.40%[3] - 宜宾晨道IPO前取得15,120,001股，其他方式取得4,536,000股[4] 减持计划 - 2025年6月6日至9月5日拟减持不超3,637,421股，不超总股本1%[3] - 集中竞价和大宗交易减持均不超3,637,421股[7] 减持承诺 - 申报前十二个月入股的宜宾晨道承诺自上市日起12个月且取得股份起36个月内不转让[6] - 持有5%以上股份的宜宾晨道承诺锁定期满后减持价格不低于发行价，比例不超规定[8] 减持情况 - 本次拟减持与此前承诺一致，主体无不得减持情形[9][10] - 减持计划实施有不确定性，不会导致公司控制权变更[11][12]

股东减持计划 - 公司股东宜宾晨道新能源产业股权投资合伙企业计划减持不超过364万股，占总股本的1% [1] - 公司股东郑敏敏计划减持不超过167万股，占总股本的0.4582% [1] - 公司股东戴冬雅计划减持不超过172万股，占总股本的0.4721% [1] 减持时间与方式 - 减持计划实施时间为2025年6月6日至9月5日 [1] - 减持方式包括集中竞价及大宗交易 [1] 减持原因 - 宜宾晨道新能源产业股权投资合伙企业减持因自身经营需求 [1] - 郑敏敏和戴冬雅减持因个人资金需求 [1]

股东减持计划 - 股东宜宾晨道因自身经营需求拟减持不超过363.74万股 占公司总股本1% [1] - 减持方式包括集中竞价及大宗交易 实施期间为2025年6月6日至2025年9月5日 [1] - 宜宾晨道当前持股1965.6万股 占公司总股本比例5.40% [1]

业绩说明会信息 - 2025年5月23日13:00 - 14:00举行2024年年度和2025年第一季度业绩说明会[2][4] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[2][4] - 方式为上证路演中心网络互动[2][3][4] 投资者参与 - 2025年5月16日至5月22日16:00前可预征集提问[2][5] - 2025年5月23日13:00 - 14:00可在线参与[4] 其他 - 2025年4月30日已发布2024年年度报告和2025年第一季度报告[2]

业绩总结 - 2024年公司营业收入113,476.36万元，同比增长41.80%[16][61] - 2024年公司归属于上市公司股东的净利润23,024.94万元，同比增长34.02%[16][61] - 2024年公司扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润21,443.31万元，同比增长37.51%[16] - 2024年末总资产221,300.70万元，同比增长13.20%；归属于上市公司股东的净资产183,089.47万元，同比增长10.20%[61] - 2024年营业成本74,274.77万元，同比增长47.49%；销售费用2,684.48万元，同比增长29.45%[71] - 2024年财务费用 -1,928.01万元，同比增长126.37%；研发费用6,131.09万元，同比增长35.92%[71] - 2024年经营活动产生的现金流量净额20,956.30万元，同比减少5.23%；投资活动产生的现金流量净额 -56,699.01万元，同比增长943.98%[74] - 2024年筹资活动产生的现金流量净额 -8,497.22万元，同比减少110.78%[74] 利润分配 - 2024年末母公司期末可供分配利润为451,738,537.98元，拟派发现金红利70,732,322.70元，每股派发现金股利0.195元[45] - 2024年现金分红总额70,732,322.70元，2023年为53,079,670元[47] - 最近三个会计年度累计现金分红总额为123,811,992.70元，平均净利润为178,607,973.14元，现金分红比例为69.32%[47] 会议情况 - 2024年公司董事会共召开9次董事会会议[17] - 2024年公司召开1次年度股东会和2次临时股东会[20] - 2024年公司监事会共召开6次会议[34] - 本次股东会现场会议于2025年5月20日14点00分召开，采取现场投票与网络投票相结合的方式，现场会议地点为浙江省嘉兴市南湖区凤桥镇中兴路308号公司会议室[11] 未来展望 - 2025年公司董事会将做好信息披露工作[27] - 2025年公司将加强投资者关系管理工作[28] - 2025年公司将提升规范运作和治理水平[30] 资金与授信 - 2024年末货币资金58,382.61万元，同比减少42.19%；交易性金融资产22,019.06万元，为新增项目[64] - 2024年末应付账款24,581.84万元，同比增长56.74%；合同负债1,811.98万元，同比增长79.44%[66] - 2024年末库存股2,251.95万元，为新增项目；其他综合收益 -27.87万元，同比减少6,191.75%[69] - 2025年度公司及全资子公司拟向银行等机构申请总额不超过110,000万元的综合融资授信额度，授信额度可循环使用，自2024年年度股东会审议批准之日起至2025年年度股东会召开之日有效[85][86] 人员薪酬 - 2024年度董事葛泰荣薪酬100.54万元，曹梅盛128万元，郑敏敏171.46万元，葛凡0万元，魏霄8万元，纪茂利4万元，安玉磊4万元，邱华（离任）4.59万元，柴斌锋（离任）4.59万元[76] - 2025年度独立董事津贴为8万元/年（税前）[78] - 2024年度监事饶蕾薪酬16.92万元，杨鸣49.03万元，金水林24.95万元[81] 审计相关 - 2024年度审计费用合计70万元（不含税），2025年度审计费用待商谈确定[57]

电动车行业财务表现 - 25Q1板块营收7902亿元，同比+9%，环比-26%，归母净利409亿元，同比+38%，环比+41% [1][2] - 利润结构：电池占比38%（同比-4pct），整车37%（同比-7pct），中游材料8%（同比+0pct），碳酸锂4%（同比+10pct），核心零部件9%（同比+0pct） [1][2] - 24Q4营收10749亿元，同比+11%，环比+22%，归母净利289亿元，同比-6%，环比-27%，主要受上游及中游材料亏损拖累 [2] 细分领域盈利变化 - 24Q4归母净利环比增速：添加剂+53%最高，电池-1%，整车-3%，碳酸锂-294%，铁锂正极-298%，六氟磷酸锂及电解液-1588% [3] - 25Q1归母净利同比增速：铝箔+506%，碳酸锂+174%，铜箔+95%，电池+26%，整车+16%，三元正极-1%，隔膜-1% [3] - 24Q4储能出货量119GWh，同比+16%，环比+11%，电动车销量582万辆，同比+33%，环比+28% [2] 盈利水平与现金流 - 24Q4毛利率14%（同比-4pct，环比-6pct），净利率4%（同比-1pct，环比-3pct） [4] - 25Q1毛利率17%（同比-1pct，环比+4pct），净利率8%（同比+1pct，环比+4pct） [4] - 24年末存货2128亿元，较年初+11%，25Q1末环比再+7%，24年经营活动净现金流1614亿元，同比-4%，25Q1为321亿元，同比+27%，环比-51% [4] 行业趋势与投资方向 - 25年行业需求预期增长25%，其中国内电动车+25%，新兴市场及欧洲储能翻倍以上增长 [4] - 推荐电池龙头（宁德时代、比亚迪、亿纬锂能）、结构件（科达利），材料龙头（湖南裕能、天赐材料等），碳酸锂资源企业（赣锋锂业、中矿资源等） [4][5]

资金募集 - 首次公开发行股票7000万股，每股发行价15.32元，募集资金总额10.724亿元，净额9.700546亿元[4] 现金管理 - 到期赎回结构性存款本金3.2亿元，收益86.13万元[3][4] - 本次现金管理投资总额3亿元[4] - 交通银行嘉兴南湖支行产品投资1.7亿元，预计年化收益率1.20%-2.05%，实际收益61.1万元[6] - 杭州银行嘉兴分行产品投资1.5亿元，预计年化收益率0.80%-2.30%，实际收益25.03万元[6] - 公司多笔结构性存款投资及收益情况[14][15] - 公司使用暂时闲置募集资金进行现金管理未到期余额为47000万元，未超授权范围和期限[17] 财务数据 - 2024年末资产总额22.1300703088亿元，2025年3月末为22.4740619029亿元[11] - 2024年末负债总额3.8211235729亿元，2025年3月末为3.593211238亿元[11] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产18.3089467359亿元，2025年3月末为18.8808506649亿元[11] - 2024年经营活动产生的现金流量净额2.0956302057亿元，2025年第一季度为0.4979499601亿元[11] 资金使用决策 - 董事会和监事会同意使用不超5.2亿元闲置募集资金进行现金管理，有效期12个月[13] 存款利率 - 多家银行不同时间段、不同金额结构性保本浮动收益存款利率情况[16][17]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 浙江荣泰2025Q1收入2.66亿元，同比增长23.6%，归母净利润0.6亿元，同比增长27%，业绩表现抢眼，凸显抗周期能力 [3][4] - 2025Q1收购KGG 51%股权，强强联合，人形机器人打造新增长级 [5] - 工信部发布新标准及海外欧洲对电池安全标准要求提升，云母单车需求量有望提升，强化主业确定性及成长性 [6] - 预测公司2025 - 2027年归母净利润分别为3.28、4.71、6.62亿元，EPS分别为0.90、1.29、1.82元，维持“买入”评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024年公司收入11.35亿元，同比增长42%，归母净利润2.3亿元，同比增长34%，毛利率34.55%，净利率20% [4] - 分业务看，新能源收入9亿，同比增长56%，毛利率40%，非新能源产品收入2.4亿，同比增长4.8%，毛利率13% [4] - 分地区看，内销5.6亿，同比增长18%，毛利率26.2%；外销5.7亿，同比增长76%，毛利率42.6% [4] - 2024年全年云母销量2.58万吨，同比增长34.4% [4] - 2025Q1收入2.66亿，同比增长24%，环比下降18%，归母净利润0.6亿，同比增长27%，环比下降7%，毛利率35.7%，净利率22.4% [4] 业务发展 - 2025Q1收购KGG 51%股权，加速推进丝杠业务，在灵巧手等细分领域核心竞争力凸显，加速推进国内及海外基地建设，积极储备产能 [5] - 公司在轻量化领域紧密推进，积极做大单机价值量，拓展能力边界，未来或将不断拓展能力圈，量价齐升，打造新增长级 [5] 行业政策 - 工信部发布《电动汽车用动力蓄电池安全要求》（GB 38031 - 2025），2026年7月1日起实施，新标准对电池安全要求提升 [6] - 海外欧洲对电池安全标准要求不断提升，云母作为电池安全防护重要措施，未来单车需求量有望提升 [6] 盈利预测 - 预测公司2025 - 2027年主营收入分别为15.62亿、21.09亿、28.53亿元，增长率分别为37.7%、35.0%、35.2% [10] - 预测2025 - 2027年归母净利润分别为3.28、4.71、6.62亿元，增长率分别为42.5%、43.5%、40.5% [8][10] - 预测2025 - 2027年EPS分别为0.90、1.29、1.82元 [8][10] 财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |毛利率|34.5%|35.8%|36.6%|37.4%|[11]| |四项费用/营收|10.1%|11.4%|10.5%|10.3%|[11]| |净利率|20.3%|21.0%|22.3%|23.2%|[11]| |ROE|12.6%|10.7%|13.6%|16.5%|[10][11]| |资产负债率|17.3%|11.2%|12.2%|13.1%|[11]| |总资产周转率|0.5|0.5|0.5|0.6|[11]| |应收账款周转率|4.0|3.6|3.6|3.6|[11]| |存货周转率|3.0|3.6|3.6|3.6|[11]| |P/E|75.9|53.2|37.1|26.4|[11]| |P/S|15.4|11.2|8.3|6.1|[11]| |P/B|9.5|5.7|5.0|4.4|[11]|