募资情况 - 公司首次公开发行7000.00万股，每股发行价15.32元，募资总额107400.00万元，净额97005.46万元[1] 现金管理 - 拟用不超5.2亿元闲置募资现金管理，额度12个月内有效可循环[5] - 2025年2月28日相关会议审议通过现金管理议案[14] - 投资产品期限不超12个月，不得质押、证券投资及变相改变用途[7] 风险与保障 - 金融市场受宏观经济影响，投资或受市场波动影响[11] - 公司按规办理业务、健全程序、审慎选产品并接受监督[12]

资金募集 - 首次公开发行7000.00万股A股，每股发行价15.32元，募资总额107240.00万元，净额97005.46万元[4] 现金管理 - 拟用不超5.2亿元闲置募集资金现金管理，额度有效期12个月可循环[2][3][4][10] - 投资安全性高、流动性好、期限不超12个月产品，不得质押和证券投资[2][5] 决策流程 - 2025年2月28日相关会议审议通过现金管理议案，无需股东大会审议[10] - 董事会授权董事长或其授权人士办理，财务部组织实施[5] 风险与保障 - 金融市场受宏观经济影响，投资或受市场波动影响[2][7] - 按规定办理业务，建立程序，筛选对象，跟踪情况，接受监督[7] 收益与影响 - 现金管理收益归公司，到期归还至募集资金专户[6] - 不影响日常经营和募投项目，可提高资金效率和收益[8][9]

会议信息 - 监事会会议通知及资料于2025年2月23日送达全体监事[2] - 会议于2025年2月28日14:00在公司会议室召开[2] - 应参会监事3人，实际参会3人[2] 决策事项 - 审议通过使用部分闲置募集资金进行现金管理议案[3] - 公告发布于2025年3月1日，详见公告编号2025 - 013[3][4]

会议安排 - 公司第二届董事会第五次会议通知及资料于2025年2月23日送达全体董事[2] - 会议于2025年2月28日10：00召开，7名董事应到实到[2] 会议决议 - 会议审议通过使用部分闲置募集资金进行现金管理议案，7人赞成[3]

现金管理额度 - 公司可使用不超过5.5亿元闲置募集资金进行现金管理，有效期12个月[2] - 现金管理授权额度55000万元，已使用15000万元，未使用40000万元[6] 产品赎回与收益 - 公司37000万元结构性存款到期赎回，收回本金37000万元，收益142.47万元[2][3] - 交通银行嘉兴南湖支行多笔结构性存款有实际收益，如17000万元投资收益90.12万元等[4] - 杭州银行嘉兴分行等多笔结构性存款有实际收益，如15000万元投资收益9.62万元等[4] 产品占比情况 - 2024年7 - 12月及2025年1月部分银行产品有金额及占比数据[5][6] 未到期余额 - 公司使用暂时闲置募集资金进行现金管理未到期余额为15000万元[6]

回购情况 - 预计回购金额2500万至5000万元[2] - 实际回购股数101.229万股，占比0.28%[2] - 实际回购金额2502.65万元[2] - 实际回购价格区间17.83元/股至33.21元/股[2] 价格调整 - 2024年6月18日回购价格上限调至22.99元/股[4] - 2025年2月14日回购价格上限调至35.00元/股[5] 股份变动 - 董事郑敏敏2024年9 - 12月减持2209370股[9] - 回购前限售股2.1亿股占75%，无限售股7000万股占25%[10] - 回购后限售股1.59862667亿股占43.95%，无限售股2.03879483亿股占56.05%[10] 用途说明 - 回购股份用于股权激励或员工持股，三年未转让完毕将注销[12]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：人形机器人、3C、医疗、半导体、汽车、工业自动化、四缸 [2][4][5] - 公司：浙江荣泰、迪兹精密、日本 KSS、德国 HIP、舍弗勒、SKF [2][4][5][7][10] 纪要提到的核心观点和论据 浙江荣泰业务表现与前景 - 过去一年业务利润和收入不断增长，股价接近翻番，浙商研所将其列为年度金股，核心逻辑是云母制品及其在新能源汽车、低空飞行器和人形机器人等领域的应用延展 [2] - 通过收购瑞智精密战略性进入人形机器人领域，单机价值有望从 2000 元提升至近 2 万元，人形机器人应用领域预计数倍于汽车行业，合作前景广阔 [2] 浙江荣泰与迪兹精密并购 - 目的是通过股权合作和业务协同拓展市场和提升竞争力，已初步达成合作框架，未来将推进股权合作和业务合作，在汽车和人形机器人领域扩展市场 [4] 迪兹精密业务情况 - 专注高精度制造，主要涉及 3C、医疗和半导体行业，未来将借助与浙江荣泰合作拓展汽车和人形机器人市场 [2][4] - 以微小型丝杆为主，有全规格产品线，2014 年研发生产单轴机械手，作为机电一体化解决方案提供商，产品用于工业场景 [5] - 长期代理日本 KSS 产品，保持紧密合作关系，近年来开展 OEM 业务，将电机整套集成后反向卖给日本 [7][9] 产品技术与生产情况 - 四杆机构生产采用涂覆工艺，设备主要自研加改制，近两年自研设备比例增加 [10] - 目前以模具工艺为主，效率相对较低，随着产能爬坡和新工艺引入，未来效率将大幅提升 [11] - 丝杠螺母磨削过程中抖动问题已解决，有成熟技术体系确保稳定性和精度 [12] 市场竞争与优势 - 人形机器人四轴环节市场规格型号未确定，浙江荣泰采用正向开发策略，根据客户需求定制，凭借多年实干经验提供更符合需求的解决方案 [17] - 与主流人形机器人本体厂商均有业务合作 [18] 未来规划与发展 - 浙江荣泰将做好、做精、做深人形机器人产业布局 [19] - 2025 年产能规划按原计划进行，重点在泰国和墨西哥，国内湖南预计今年二季度前后形成产能 [22] - 一直专注滚珠丝杠和行星滚柱丝杠两个品类，目前四类规格均有供货给客户 [24] 其他重要但可能被忽略的内容 - 迪兹精密曾代理德国 HIP 品牌，该品牌后被舍弗勒收购，舍弗勒涉及工业自动化和精密轴承等多个领域 [10] - 浙江荣泰医疗领域微型丝杠产品用于 IVD 行业 X 轴和 Y 轴传动，采用滚珠丝杠方案，精度要求高于人形机器人但低于半导体和 3C 行业 [2][13] - 关节处使用行星滚柱丝杆，灵巧手采用滚珠丝杆，随着大批量生产有很大降本空间 [15] - 人形机器人实际验证周期相对较短，目前压缩到 8 个月左右，缺乏完善实验条件时可能仅需数周甚至更短 [21] - 四缸行业在高端装备应用有较高技术门槛，磨床项目竞争对手多为日系品牌，设计端难度更大 [25] - 灵巧手传动方式多样，追求传动效率与空间利用时，滚珠丝杠是较好选择，但用量取决于市场需求 [25] - 对车加齿工艺提升生产效率的影响了解有限，需进一步观察实际应用效果 [26]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][9] 报告的核心观点 - 公司拟收购上海狄兹精密机械有限公司51%股权切入人形机器人核心环节，打造第二成长曲线 [2] - 公司主业竞争力凸显，订单充沛，成长路径清晰，积极开拓新兴领域 [3] - 公司治理优异，管理层对未来充满信心，有望量价齐升 [4] - 预测2024 - 2026年归母净利润分别为2.44、3.45、4.75亿元，EPS分别为0.67、0.95、1.31元 [9] 根据相关目录分别进行总结 切入人形机器人核心环节，打造第二成长曲线 - 公司拟以现金方式通过股权转让及增资取得上海狄兹精密机械有限公司51%股权，对狄兹精密整体定价约4亿元 [2] - 狄兹精密成立于2008年，专注于行星滚柱丝杠等研发、生产和销售，具备核心竞争力 [2] - 收购狄兹精密有利于公司快速切入人形机器人核心环节，拓展产品品类和深度，打造第二成长曲线 [2] 主业竞争力凸显，订单充沛，成长路径清晰 - 公司持续强化电池安全防护件领域核心竞争力，围绕全球领先客户拓展产品品类，开发新品带动价值量提升 [3] - 公司客户包括特斯拉、大众等全球领先企业，在手订单充沛，成长确定性强 [3] - 公司在强化汽车领域护城河的同时，积极开拓人形机器人、低空等新兴领域 [3] 公司治理优异，管理层对未来充满信心 - 公司管理职责明晰，核心管理团队持股，治理优异，总经理郑总等年轻有为 [4] - 2月15日公司公告上调回购价格，由22.99元上调至35元/股，体现对未来发展的信心 [4] 盈利预测 - 由于收购暂未完成，暂不考虑狄兹精密业绩贡献 [5] - 预测2024 - 2026年主营收入分别为11.97、16.18、22.02亿元，增长率分别为49.6%、35.1%、36.1% [11] - 预测2024 - 2026年归母净利润分别为2.44、3.45、4.75亿元，增长率分别为41.9%、41.4%、37.9% [9][11] - 预测2024 - 2026年EPS分别为0.67、0.95、1.31元 [9][11] 基本数据 - 2025年2月14日，当前股价30.19元，总市值110亿元，总股本3.64亿股，流通股本2.04亿股 [6] - 52周价格范围为12.87 - 32.01元，日均成交额1.1336亿元 [6]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][4] 报告的核心观点 - 浙江荣泰拟收购狄兹精密51%股权切入丝杠领域，实现产业链延伸，借助狄兹精密技术积累和生产能力进入新兴领域 [1] - 公司在手云母定点项目近百亿，云母业务高增长稳步兑现，非云母产品已量产且品类向高成长领域拓展，有望驱动业绩持续高增 [2] - 公司与下游客户紧密合作，并购狄兹精密后有望借助原有客户关系拓展丝杠产品市场，为人形机器人零部件再添强劲增长极 [2] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2025年2月14日浙江荣泰发布签订股权收购意向性协议公告，拟受让狄兹精密部分股权并增资，合计持有51%股权 [1] 业务情况 - 云母业务在手订单近100亿，客户订单兑现进展顺利，湖南、越南、墨西哥、泰国持续新增产能支撑业绩 [2] - 非云母轻量化产品已为北美新能源客户量产，产品应用领域延展性强，有望向人形机器人、飞行汽车等领域拓展 [2] 盈利预测与估值 - 预计2024 - 2026年营收为10.9、15.6、21.4亿元，同比分别增长36.1%、43.0%、37.7%，3年CAGR达38.9% [3] - 预计2024 - 2026年归母净利润为2.31、3.37、4.76亿元，同比分别增长34.4%、46.0%、41.4%，3年CAGR达40.5%，对应EPS为0.63、0.93、1.31元，对应PE为47.57x、32.59x、23.05x [3] 财务摘要 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|800|1090|1557|2144| |(+/-) (%)|19.9%|36.1%|43.0%|37.7%| |归母净利润（百万元）|172|231|337|476| |(+/-) (%)|28.4%|34.4%|46.0%|41.4%| |每股收益(元)|0.47|0.63|0.93|1.31| |P/E|63.92|47.57|32.59|23.05| |ROE|15.66%|12.69%|15.71%|18.67%|[4] 三大报表预测值 - 资产负债表、利润表、现金流量表对2023 - 2026年相关财务指标进行预测，涵盖流动资产、现金、营业收入、营业成本等多项内容 [9]

回购情况 - 回购资金总额2500 - 5000万元[2] - 截至2025.1.31累计回购936,590股，占比0.26%[3] - 截至2025.1.31已支付22,512,508.64元[3] 价格调整 - 回购价格上限调至35元/股[2][4][7] - 调整后不高于前30交易日均价150%[2][4] 会议决议 - 2025.2.14董事会通过调整议案[2][7] - 调整不涉总金额和用途，无需股东会审议[2][6][7]