养老金持股动向 - 基本养老保险基金一六零三二组合和基本养老保险基金一六零二二组合合计持有春风动力795.14万股，占流通股比例5.21% [1] - 基本养老保险基金一二零四组合持有圣晖集成31.18万股，占流通股比例0.89% [1] - 养老金账户在第三季度末新进入圣晖集成前十大流通股东，对春风动力的持股量环比保持不变 [1] 公司持股细节 - 春风动力获得两家养老金组合持股，位列第八和第四大流通股东，持股总量795.14万股 [1] - 圣晖集成获得一家养老金组合持股，位列第七大流通股东，持股量31.18万股 [1] - 春风动力所属行业为汽车，圣晖集成所属行业为建筑装饰 [1]

投资评级 - 报告对圣晖集成的投资评级为“买入”（维持）[1] 核心观点 - 公司2025年三季度营收增长提速，单季度营收同比大增59.4%，归母净利润同比大增93.9% [7] - 公司在手订单充足，达22.14亿元（未含税），同比增长21.2%，为未来收入增长提供保障 [7] - 公司海外市场拓展成效显著，2025年上半年海外收入突破50%，并筹划布局美国市场，有望形成新增长曲线 [7] - 基于在手订单增长及下游景气提升，报告上调公司2025-2027年盈利预测 [7] 2025年三季报业绩总结 - 公司前三季度实现营业总收入21.16亿元，同比增长46.3%；实现归母净利润0.96亿元，同比增长29.1% [7] - 第三季度单季实现营收8.21亿元，同比增长59.4%，环比第二季度增长14.0%；单季归母净利润3318万元，同比增长93.9% [7] - 第三季度单季毛利率为8.6%，同比下降1.8个百分点，环比下降1.6个百分点，主要受海外个别大项目成本投入但合同金额尚未确认的影响 [7] - 第三季度期间费用率为3.1%，同比下降1.4个百分点，受益于收入高增长的规模效应 [7] - 第三季度销售净利率为8.6%，同比提升0.5个百分点 [7] - 前三季度经营活动现金流量净额为1.21亿元，同比增加0.99亿元，现金流改善明显 [7] - 三季度末资产负债率为49.7%，较上半年末持平 [7] 在手订单与市场机遇 - 截至三季度末，公司在手订单22.14亿元（未含税），同比增长21.2% [7] - 订单行业构成：IC半导体行业订单16.33亿元，占比74%；精密制造行业订单4.64亿元，占比21%；光电及其他行业订单1.17亿元，占比5% [7] - 全球中高端洁净室需求受AI/HPC等应用驱动有望持续增长，美国和东南亚市场潜力可观 [7] - 国内受益于政策支持和先进制程工艺迭代，国产替代进程有望加快 [7] - 公司作为专注于泛半导体领域且出海较早的洁净室工程厂商，有望把握国内和东南亚市场机会 [7] 盈利预测与估值 - 报告上调盈利预测：预计2025年归母净利润为1.53亿元（前值1.40亿元），2026年为2.06亿元（前值1.63亿元），2027年为2.59亿元（前值1.86亿元）[1][7] - 预计2025年营业总收入为2912百万元，同比增长45.02%；2026年为3552百万元，同比增长21.99%；2027年为4298百万元，同比增长21.00% [1] - 基于最新摊薄每股收益，当前股价对应2025年市盈率（P/E）为28.34倍，2026年为20.97倍，2027年为16.68倍 [1] - 当前市净率（P/B）为3.89倍 [5]

公司重大事项 - 金岭矿业暂停公开挂牌转让金钢矿业100%股权及债权，因第二次挂牌未能征集到符合条件的意向受让方 [4] - 慧博云通控股股东、实控人及其一致行动人自愿承诺，自即日起至收购宝德计算机控制权事项完成后6个月内不减持所持有的首发原股东限售股 [5] - 威高血净筹划以发行股份方式购买威高普瑞100%股权，预计构成重大资产重组，公司股票自10月20日起停牌不超过10个交易日 [6] - 赣锋锂业拟引入战略投资人万鑫绿能，以6.64亿元交易对价转让深圳易储44.2361%股权，交易完成后深圳易储不再纳入公司合并报表范围，同时公司授权管理层择机处置不超过最近一期经审计净资产10%的已流通上市公司股票资产 [7] - 三花智控将回购股份价格上限由35.75元/股上调至60.00元/股，并将回购实施期限延长至2026年2月28日 [8] - 经纬辉开拟以8.5亿元现金收购中兴系统100%股权，进入专网通信领域，中兴系统股东承诺2025至2027年度累计净利润不低于2.15亿元 [9] 第三季度及前三季度业绩 - 寒武纪第三季度营收17.27亿元，同比增长1332.52%，净利润5.67亿元，前三季度营收46.07亿元，同比增长2386.38%，净利润16.05亿元 [10] - 海康威视第三季度营收239.4亿元，同比增长0.66%，净利润36.62亿元，同比增长20.31%，前三季度营收657.58亿元，同比增长1.18%，净利润93.19亿元，同比增长14.94% [11][12] - 科威尔第三季度营收1.45亿元，同比增长17.9%，归母净利润2059.46万元，同比增长110.36%，前三季度归母净利润5160.02万元，同比下降0.09% [13] - 思特威预计前三季度归母净利润6.56亿元至7.36亿元，同比增长140%至169%，主要因智能手机领域产品出货量大幅上升 [14] - 神通科技第三季度营收4.86亿元，同比增长61.66%，净利润4898.82万元，同比增长452.62%，前三季度营收13.02亿元，同比增长34.65%，净利润1.13亿元，同比增长584.07%，主要因客户订单持续放量及毛利率提升 [15] - 华友钴业第三季度营收217.44亿元，同比增长40.85%，净利润15.05亿元，同比增长11.53%，前三季度营收589.41亿元，同比增长29.57%，净利润42.16亿元，同比增长39.59%，受益于产业一体化经营优势及钴金属价格回升 [16] - 圣晖集成第三季度营收8.21亿元，同比增长59.4%，归母净利润3318.26万元，同比增长93.89%，前三季度归母净利润9564.69万元，同比增长29.09% [17] - 金石亚药预计前三季度归母净利润8660.55万元至1.07亿元，同比增长48.99%至83.95%，主要因新材料与机械业务板块收入与毛利改善 [18] - 海大集团第三季度营收372.63亿元，同比增长14.43%，归母净利润15.04亿元，同比增长0.34%，前三季度归母净利润41.42亿元，同比增长14.31%，同时公司拟分拆控股子公司海大控股至港交所上市 [19] - 瀚蓝环境预计前三季度归母净利润16.05亿元左右，同比增长15.85%左右，剔除去年同期一次性收益后同比增加约27.85%，主要因新增并表粤丰环保及降本增效 [20] - 海通发展第三季度营收12.09亿元，同比增长34.27%，净利润1.66亿元，同比下降1.49%，前三季度营收30.09亿元，同比增长16.32%，净利润2.53亿元，同比下降38.47%，主要因市场价格下滑及运营成本增加 [21] - 探路者预计前三季度归母净利润3000万元至3600万元，同比下降64.62%至70.51%，主要因户外业务销售不及预期及汇率波动产生汇兑损失 [22] - 国机通用第三季度营收1.14亿元，同比下降31.72%，净利润386.62万元，同比下降46.73%，前三季度营收5.26亿元，同比下降5.93%，净利润3593万元，同比增长21.6% [23] 重大合同中标 - 新疆交建中标G217线莎车至塔什库尔干县公路建设项目施工标段，中标价格5.56亿元 [24] - 罗博特科与某光伏公司子公司签署合同金额约7.61亿元，占公司2024年营业收入的68.83% [25] - 盛视科技签署珲春口岸智慧化建设项目合同，合同总价1.02亿元 [26] 股东股份减持 - 友发集团董事张德刚拟减持不超过354万股公司股份，占公司总股本的0.24% [27] - 圣邦股份控股股东一致行动人林林拟减持不超过788.71万股公司股份，占公司总股本的1.28% [28] - 湖南白银股东郴州国控拟减持不超过5646万股公司股份，占公司总股本的2.00% [29] 股份回购计划 - 通化东宝拟以2000万元至4000万元回购股份，用于员工持股计划或股权激励，回购价格不超过10元/股 [30] - 深圳新星将回购股份价格上限由不超过18元/股调整为不超过30元/股 [31] 资本工具发行 - 长沙银行获监管批复，同意发行不超过120亿元无固定期限资本债券和二级资本债券 [32]

公司2025年第三季度财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入821,446,425.58元，同比增长59.40% [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为33,182,584.32元，同比增长93.89% [1]

核心业绩表现 - 第三季度营业收入8.21亿元，同比增长59.40% [2] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润3318.26万元，同比激增93.89% [2] - 年初至报告期末营业收入21.16亿元，同比增长46.29% [2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润9564.69万元，同比增长29.09% [2] 盈利能力与股东回报 - 第三季度基本每股收益0.33元/股，同比增幅94.12% [2] - 第三季度加权平均净资产收益率2.95%，较上年同期增加1.39个百分点 [2] - 年初至报告期末基本每股收益0.96元/股，同比增长29.73% [2] - 年初至报告期末加权平均净资产收益率8.59%，较上年同期增加1.68个百分点 [2] 现金流与资产状况 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额达1.21亿元，较上年同期增长450.34% [3] - 截至2025年9月30日，公司总资产22.54亿元，较上年度末增长15.43% [3] - 经营活动现金流改善主要因预收工程款增加及营收增长带动回款提升 [3] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长主要得益于上年度及本季度新签订单在本期大量开工建设 [4] - 境外营业收入同比增长较多，成为营收增长的重要补充 [5] - 净利润高增还受益于计提应收款项坏账准备形成递延所得税资产，相应减少递延所得税费用 [5]

财务表现 - 公司前三季度实现营业收入21.16亿元 同比增长46.29% [1] - 公司前三季度归属于上市公司股东的净利润为9564.69万元 同比增长29.09% [1] - 公司前三季度扣除非经常性损益的净利润为9553.38万元 同比增长29.25% [1]

公司募投项目调整 - 公司于2025年10月17日召开第三届董事会第三次会议及第三届审计委员会第二次会议 [1] - 会议审议通过《关于部分募投项目延期的议案》 [1] - 同意将"研发中心建设项目"达到预定可使用状态的日期由原计划2025年12月延长至2026年12月 [1]

公司现金管理决策 - 公司拟使用不超过人民币1200万元的闲置募集资金进行现金管理，旨在确保不影响募投项目及正常经营的前提下提高资金使用效率并实现现金保值增值 [1] - 资金来源为闲置募集资金，公司首次公开发行股票募集资金净额为48534.72万元，截至2025年6月30日募集资金专户实际存放余额为173.55万元（不含已用于现金管理的1400万元） [1] - 投资方式将用于购买安全性高、流动性好、有保本约定且期限不超过12个月的产品，如结构性存款和通知存款，资金可循环滚动使用 [1] 投资审议与程序 - 该现金管理议案已于2025年10月17日经公司第三届董事会第三次会议及第三届审计委员会第二次会议审议通过 [2] - 公司审计委员会同意该事项，保荐机构东吴证券股份有限公司亦出具明确核查意见，本事项无需提交股东大会审议 [2] 资金使用与财务处理 - 此次现金管理不存在变相改变募集资金用途及损害公司和股东利益的情形 [4] - 购买理财产品将计入"交易性金融资产"或"货币资金"等会计科目，具体处理以会计师事务所年度审计结果为准 [4] - 保荐机构认为该现金管理事项符合相关法律法规要求，并已履行必要法律程序，同意公司实施该计划 [4]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司营收约21.16亿元，同比增长46.29% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约9565万元，同比增长29.09% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.96元，同比增长29.73% [1]

会议与议案 - 公司于2025年10月17日召开第三届董事会第三次会议，审议通过相关议案，尚需提交股东会审议[2] 经营范围 - 公司拟在原有经营范围基础上新增“特种设备安装改造修理”[2] 股东与董事选举 - 单一股东及其一致行动人权益股份比例30%以上，采用累积投票制[4] - 单独或合计持有1%以上股份股东可提名董事候选人[4] - 独立董事候选人可由董事会或1%以上股份股东提名[4] - 独立董事与非独立董事选举分开投票[5] - 累积表决票数为股份数乘以选举董事人数，多轮需重新计算[5] - 投票只投同意票，可集中投向任一候选人[5] - 投票总数多于累积表决票数无效，等于或少于有效[5] - 董事当选需得票超出席股东有效表决权股份二分之一[6] - 当选人数少于应选但超章程规定三分之二，缺额下次选举填补[6] - 当选不足章程规定三分之二，对未当选者进行第二轮选举[6] - 第二轮仍未达要求，两个月内再开股东会选举缺额董事[6] - 得票超二分之一且多于应选人数，按得票数排序多者当选[6] - 董事任期3年，可连选连任[6] 董事会组成 - 董事会由7至9名董事组成，设董事长、副董事长各1人[7] - 兼任高管和职工代表董事总计不超董事总数二分之一[7] 制度修订 - 公司章程修订需提交股东会审议批准[8] - 拟修订独立董事工作制度，需提交股东会审议[9] - 拟修订募集资金管理制度，需提交股东会审议[10] - 拟修订关联交易管理制度，需提交股东会审议[10] - 拟修订审计委员会工作细则，无需提交股东会审议[10] - 拟修订信息披露管理制度，无需提交股东会审议[10] - 拟修订投资者关系管理制度，无需提交股东会审议[10] - 拟修订内幕信息知情人登记管理制度，无需提交股东会审议[10]