投资评级 - 投资评级为增持，且为维持 [2] 核心观点 - 公司2025年三季度实现营业收入8.08亿元，同比增长18.30%，归母净利润1.98亿元，同比增长21.83% [7] - 单三季度实现营业收入3.04亿元，创历史新高，同比增长30.82%，归母净利润0.66亿元，同比增长48.77% [7] - 消费电子AI化进程加速驱动精密焊接需求升级，2025年全球AI手机渗透率预计达34% [7] - 公司在碳化硅和分立器件封装设备领域获得汇川、中车、比亚迪等订单，高速高精固晶机获批量订单并与安世、扬杰等头部企业合作 [7] - 公司TCB设备研发进展顺利，预计年内完成研发并启动客户打样，助力先进封装关键设备国产化 [7] - 预计公司2025-2027年实现营业收入10.98/13.38/15.40亿元，归母净利润2.73/3.33/3.88亿元，对应PE分别为30.3/24.8/21.3倍 [7] 财务数据与预测 - 2024年营业收入为9.45亿元，同比增长19.2%，预计2025年营业收入为10.98亿元，同比增长16.2% [6] - 2024年归母净利润为2.12亿元，同比增长11.1%，预计2025年归母净利润为2.73亿元，同比增长28.6% [6] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为1.08元、1.31元、1.53元 [6] - 预计2025-2027年净资产收益率（ROE）分别为18.4%、21.3%、23.4% [6] - 预计2025-2027年毛利率分别为49.9%、51.0%、51.7% [8] - 预计2025-2027年净利润率分别为24.6%、24.6%、24.9% [8]

投资评级与核心观点 - 报告对快克智能维持“增持”评级 [5][8] - 核心观点：公司业绩稳健增长，2025年第三季度表现亮眼，在AI技术与消费电子复苏的行业背景下积极把握市场机遇，推动营收与利润双增长 [2][4] 2025年第三季度及前三季度业绩表现 - 2025年前三季度营收8.08亿元，同比增长18.30%；归母净利润1.98亿元，同比增长21.83%；扣非归母净利润1.76亿元，同比增长24.52% [2] - 2025年第三季度单季营收3.04亿元，同比增长30.82%；归母净利润0.66亿元，同比增长48.77%；扣非净利润0.63亿元，同比增长76.66% [2] 盈利能力与费用管控 - 2025年前三季度毛利率为49.45%，同比提升1.14个百分点 [3] - 期间费用率为23.59%，同比下降1.90个百分点，其中销售/管理/财务/研发费用率分别为7.30%/4.25%/-0.54%/12.57%，同比分别下降0.58/0.13/0.43/0.77个百分点，显示费用管控成效显著 [3] 现金流与公司治理 - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额达2.30亿元，同比大幅增长102.34%，主要系报告期内收款增加 [4] - 公司2025年限制性股票激励计划与员工持股计划已于2025年7月完成首次授予登记及非交易过户，有助于绑定核心团队与公司长期利益 [4] - 公司主要股东结构稳定，前十大股东中多为机构与长期产业资本，股权集中度较高，有利于战略执行的连贯性与稳定性 [4] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年营收分别为11.04亿元、13.00亿元、15.32亿元 [5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.65亿元、3.25亿元、3.93亿元 [5] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为1.06元、1.31元、1.58元，对应市盈率（PE）估值分别为31倍、25倍、21倍 [5] 行业背景与发展态势 - 公司在AI技术与消费电子复苏的行业背景下，积极把握市场机遇 [4] - 整体来看，快克智能在业务拓展与内部治理方面均展现出良好的发展态势 [4]

机构持股概况 - 截至2025年10月30日共有13个机构投资者持有快克智能A股股份合计持股量达1.57亿股占公司总股本的62.00% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例为61.58% [1] - 相较于上一季度前十大机构持股比例合计下跌了0.38个百分点 [1] 前十大机构投资者构成 - 前十大机构投资者包括常州市富韵投资咨询有限公司 GOLDEN PRO ENTERPRISE CO LIMITED 北京汇宝金源投资管理中心等 [1] - 主要机构投资者涵盖公募基金如华夏中证机器人ETF 兴全轻资产混合(LOF) 天弘精选混合A以及香港中央结算有限公司等 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金为华夏中证机器人ETF持股增加占比达0.20% [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金共计5个包括兴全轻资产混合(LOF) 天弘精选混合A 天弘品质价值混合A等 [2] - 本期较上一季未再披露的公募基金共计92个主要包括天弘中证机器人ETF 中欧中证机器人指数发起A 景顺长城专精特新量化优选股票A等 [2]

业绩与财务 - 2024年度拟向股东每10股派发现金红利6.50元（含税），分红比例达76.20%[88] - 近三个会计年度现金分红比例达248.24%[88] - 2024年研发费用投入达1.33亿元，占营业收入比重14.05%[109] - 2024年知识产权创造的直接经济效益约1.2亿元[114] - 2024年公司在环境保护方面总投入超145.31万元[166] 产品与技术 - 公司开发3DAOI/SPI等设备，形成SMT/PCBA电子装联成套设备能力[24] - 公司纳米银烧结设备获江苏省工信厅相关认定且已在部分头部客户订单落地[16] - 针对先进封装键合设备进行重点技术攻关，2025年年内将完成样机研发[111] - 2024年新开发产品100%符合RoHS标准[116] - 截至2024年12月31日，累计拥有有效专利270件，计算机软件著作权120件，注册商标35件[114] - 2024年新增专利申请26件，新增软件著作权13件，专利转化率达到90%以上[114] 运营与管理 - 2024年公司共召开董事会会议7次，审议通过重要议案42项，董事出席率达100%[52] - 2024年召开1次年度股东大会，审议通过6项议案，股东出席率和议案通过率均达100%[58] - 2024年制定和修订合规管理制度28项，实现主要业务领域和关键风险环节全覆盖[59] - 2024年组织开展全面的内部控制自我评价工作[64] - 信永中和会计师事务所对公司2024年度内部控制审计，出具标准无保留意见报告[65] - 2024年公司管理层参加内外部合规培训[66] - 2024年公司加强新兴风险管理，针对舆情风险制定《舆情管理制度》[71] - 公司针对数字化转型风险成立信息安全管理专组，通过ISO27001信息安全管理体系认证[74] - 2024年末以来完成《侵权分析报告》20余项，成功处理一起商标侵权案件[76] - 2024年发布定期报告4份，发布临时公告32份，未发生信息披露违规事项[82] - 2024年每季度举办业绩说明会，全年共4场[85] - 2024年累计回复投资者提问87条，回复满意度为100%[85] 产品质量 - 2024年产品一次交验合格率达98.5%，客户质量投诉率控制在0.3%以内，产品因质量问题导致的退货率低于0.1%[95] - 2024年产品安全测试一次通过率达到99.8%，全年未发生因产品安全问题导致的客户伤害事件[97] - 2024年共接收产品质量相关客户投诉12起，投诉处理率100%[104] - 2024年客诉平均处理时长从2023年的72小时缩短至48小时，处理效率提升33%[106] - 2024年末顾客满意度调查表回函率约90%，客户综合满意度达到95%，较2023年提升1.7个百分点[106] 环境与可持续发展 - 2024年公司全面启动碳盘查工作[15] - 2024年公司污染物达标排放率100%、危险废物合规处置率100%[125] - 2024年公司组织环境合规性评价，结果为100%合规，全年无环保处罚等负面事件[134] - 2024年空气污染物总重量控制在0.5044吨，与前两年持平[131] - 2024年废水排放污染物总重量15.033吨，回收再利用水量1000立方米[139] - 2024年一般废弃物产生量48吨，回收率达95.8%；危险废弃物产生量86.807吨，100%合规处置[143] - 2024年电力消耗同比增长60.3%，天然气消耗仅增长0.5%[149] - 2024年用水量较2023年下降10.7%，2024年年度用水量为32,259m³，2023年为36,142m³[156] - 2024年范围一温室气体直接排放量为557.86吨二氧化碳当量，范围二温室气体间接排放量为3,866.74吨二氧化碳当量，排放总量为4,424.60吨二氧化碳当量[163] 员工与人才 - 截至2024年12月员工总数1335人，男性员工1048人、女性员工287人，男女比例约为3.65:1[181] - 通过校企合作累计培训6361人次，覆盖试点学校近100余所，与100余所院校建立合作关系，建设产教融合实训基地20余个[184] - 截至2024年末，全职员工1335人，劳动合同签订率达到100%[187] - 公司对接触职业病危害因素的员工进行100%健康检查[192] 其他 - 2024年集团确定29项重大性议题[7] - 公司投资10亿元建设“半导体封装检测设备的研发及制造项目”[16] - 公司与数百家供应商建立长期合作关系[19] - 这是公司首次独立发布的ESG报告[4] - 公司建立三级ESG管治架构[33] - 公司将ESG目标与业务战略深度融合，确立“绿色制造、责任运营、创新发展”可持续发展路径[34] - 公司成立ESG工作小组，专职负责ESG各项工作的信息收集整理和统筹协调[34] - 公司构建2024年ESG重大性议题矩阵，将29项议题划分为三个层级[47]

业绩说明会信息 - 2025年第三季度业绩说明会于11月12日13:00 - 14:00举行[2] - 地点为上海证券交易所上证路演中心，方式为网络互动[5] - 投资者可在11月5日 - 11日16:00前提问[2] 人员与联系方式 - 参加人员有董事长等[5] - 联系人是董事会办公室，有电话、传真、邮箱[6] 报告与参与方式 - 2025年第三季度报告已于10月31日发布[2] - 说明会以网络互动交流经营与财务指标[3] - 投资者可11月12日登录上证路演中心参与[5]

公司概况 - 公司成立于1993年，是精密电子组装和半导体封装一站式解决方案提供商[36] - 核心产品包括精密焊接设备、AOI、集成自动化解决方案和半导体封装设备[36] ESG相关 - 2024年首次独立发布ESG报告，报告期为2024年1月1日至12月31日[14][17] - 2024年开展全面评估和审查，确定29个重要ESG议题[20] - 将ESG理念融入战略规划和日常运营管理体系，建立治理框架[46] - 构建2024 ESG重要性问题矩阵，29个问题分三个重要等级[65] 公司治理 - 2024年股东大会取消监事会，监督职能并入审计委员会[76] - 2024年召开一次年度股东大会，审议六项提案，参会和提案通过率达100%[78] - 2024年召开7次董事会会议，审议通过42项重要提案，董事出席率达100%[81] - 董事会由6名董事组成，其中独立董事2名，占比33.33%；女性董事1名，占比16.67%[81] - 2024年独立董事就重大事项发表15项独立意见[82] - 高级管理团队平均从业经验超15年[85] - 2024年制定和修订28项合规管理制度[89] 财务与分红 - 2024年计划每10股派发现金红利6.50元（含税），股息支付率达76.20%，过去三年现金股息支付率达248.24%[127] 产品质量 - 2024年产品首次检验合格率达98.5%，客户质量投诉率控制在0.3%以内，因质量问题的产品退货率低于0.1%[137] - 2024年产品安全测试一次性通过率达99.8%，全年无因产品安全问题导致的客户伤害事件[139] - 2024年收到12起产品质量相关客户投诉，投诉解决率达100%，平均处理时间从72小时降至48小时，效率提升33%[141][150] 客户满意度 - 2024年发出150份客户满意度调查问卷，实际收到133份有效回复，回复率约90%，总体客户满意度达95%，较2023年提高1.7个百分点[150] 研发情况 - 2024年研发费用达1.33亿元，占营业收入的14.05%[154] - 拥有383人的专业研发团队，占员工总数的28.7%，其中380人拥有本科及以上学历，占研发人员的99.2%[155] - 2024年在半导体设备领域取得重大突破，微纳金属烧结设备项目获多项荣誉[156] - 截至2024年12月31日，累计拥有270项有效专利、120项计算机软件著作权、35项注册商标[159] - 2024年新申请26项专利，新增13项软件著作权，专利转化率超90%，知识产权创造的直接经济效益约1.2亿元[160] 环保情况 - 2024年污染物排放和危险废物处置合规率达100%，无环境处罚、整改期限和负面媒体报道[175][176] - 2024年空气污染物总重量控制在0.5044吨，新增2个废气处理单元，环保设施运营总投资超119万元[180] - 采用废水零排放处理工艺，2024年废水污染物排放总重量为15.033吨，水资源循环利用量为1000立方米[191][193] - 2024年产生48吨一般废物，回收46吨，回收率95.8%；产生86.807吨危险废物，100%委托合规处置[197]

会议信息 - 快克智能第五届董事会第五次会议于2025年10月30日召开[1] - 会议应出席董事6人，实际出席6人[1] 审议事项 - 审议通过《关于公司2025年第三季度报告的议案》，6票同意[2] - 审议通过《关于公司2024年度环境、社会及管治报告的议案》，6票同意[3][4]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为3.04亿元，同比增长30.82%[4] - 年初至报告期末营业收入为8.08亿元，同比增长18.30%[4] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为6554.48万元，同比增长48.77%[4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为1.98亿元，同比增长21.83%[4] - 第三季度扣除非经常性损益的净利润为6270.30万元，同比大幅增长76.66%[4] - 营业总收入同比增长18.3%，从6.83亿元增至8.08亿元[21] - 净利润同比增长22.8%，从1.61亿元增至1.98亿元[22] - 归属于母公司股东的净利润为1.98亿元，同比增长21.8%[22] - 第三季度基本每股收益为0.26元/股，同比增长44.44%[5] - 基本每股收益为0.79元，同比增长21.5%[23] 成本和费用 - 研发费用增长11.4%，从9113万元增至1.02亿元[21][22] - 财务费用为负433万元，主要因利息收入704万元高于利息费用[22] - 购买商品、接受劳务支付的现金为493,608,144.34元，同比增长约53%[26] - 支付给职工及为职工支付的现金为200,179,221.52元，同比增长约13%[26] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为2.30亿元，同比大幅增长102.34%[5] - 经营活动现金流净额大幅增长，销售商品提供劳务收到现金从6.93亿元增至10.08亿元[25] - 经营活动产生的现金流量净额大幅增长至230,322,645.68元，同比增加约102%[26] - 经营活动现金流入总额为1,037,296,938.91元，同比增长约45%[26] - 经营活动现金流出总额为806,974,293.23元，同比增长约34%[26] - 投资活动产生的现金流量净额为19,385,214.19元，同比下降约70%[26] - 投资支付的现金为1,267,195,886.22元，同比下降约29%[26] - 筹资活动产生的现金流量净额为-107,779,263.17元，同比亏损收窄[27] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为161,342,876.70元，同比增长约6%[27] - 期末现金及现金等价物余额为321,928,215.22元，较期初增长约77%[27] 资产和负债关键项目变动 - 货币资金较年初增加14.39亿元，增幅达79%[17] - 交易性金融资产为4.70亿元，较年初的5.35亿元减少12%[17] - 应收账款为3.07亿元，较年初的3.59亿元减少15%[17] - 存货为4.01亿元，较年初的3.15亿元增长27%[17] - 流动资产总额为15.51亿元，较年初的14.29亿元增长9%[17] - 在建工程为1.24亿元，较年初的1.15亿元增长8%[17] - 合同负债大幅增长71.8%，从6374万元增至1.10亿元[18] - 其他应付款大幅增加至6039万元，上年同期为105万元[18] 其他财务数据 - 报告期末总资产为21.40亿元，较上年度末增长6.29%[5] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为14.60亿元，较上年度末增长3.11%[5] - 总资产增长6.3%，从20.14亿元增至21.40亿元[18][19] 非经常性损益和政府补助 - 年初至报告期末公司计入当期损益的政府补助为2091.36万元[7] 股权激励和股东信息 - 2025年限制性股票激励计划首次授予登记450.78万股[14] - 前10名股东中，常州市富韵投资咨询有限公司持有人民币普通股75,109,298股[12] - GOLDENPRO.ENTERPRISE CO., LIMITED持有人民币普通股61,453,194股[12] - 戚国强持有人民币普通股21,286,779股[12]

股价表现与资金流向 - 10月24日盘中股价上涨2.03%至30.71元/股，成交额2136.56万元，换手率0.28%，总市值77.90亿元 [1] - 当日主力资金净流入89.14万元，其中大单买入160.00万元（占比7.49%），大单卖出70.87万元（占比3.32%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨37.27%，近5个交易日上涨6.04%，近60日上涨22.74%，但近20日下跌4.66% [1] 公司基本面与业务构成 - 2025年上半年公司实现营业收入5.04亿元，同比增长11.85%，归母净利润1.33亿元，同比增长11.84% [2] - 公司主营业务收入构成为：精密焊接装联设备73.86%，机器视觉制程设备14.54%，智能制造成套装备8.82%，固晶键合封装设备2.76% [1] - 公司为精密电子组装、微组装及半导体封装检测领域提供智能装备解决方案 [1] 股东结构与分红情况 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为1.34万户，较上期增加0.77%，人均流通股为18615股，较上期减少0.76% [2] - A股上市后公司累计派现10.95亿元，近三年累计派现5.60亿元 [3] - 截至2025年6月30日，华夏中证机器人ETF（562500）为公司第七大流通股东，持股223.29万股，较上期增加40.09万股 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为机械设备-自动化设备-工控设备 [1] - 公司涉及的概念板块包括小米概念、机器视觉、富士康概念、OLED、人工智能等 [1]

股价表现与资金流向 - 10月21日盘中股价上涨2.07%至30.04元/股，成交1743.58万元，换手率0.24%，总市值76.20亿元 [1] - 当日主力资金净流入129.33万元，大单买入264.03万元（占比15.14%），卖出134.70万元（占比7.73%） [1] - 公司今年以来股价上涨34.27%，近60日上涨18.97%，但近20日下跌8.75% [2] 公司业务与行业 - 公司主营业务是为精密电子组装&微组装及半导体封装检测领域提供智能装备解决方案 [2] - 主营业务收入构成为：精密焊接装联设备73.86%，机器视觉制程设备14.54%，智能制造成套装备8.82%，固晶键合封装设备2.76% [2] - 公司所属申万行业为机械设备-自动化设备-工控设备，概念板块包括小米概念、人工智能、机器视觉等 [2] 财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入5.04亿元，同比增长11.85% [2] - 2025年1月至6月，公司归母净利润为1.33亿元，同比增长11.84% [2] - A股上市后累计派现10.95亿元，近三年累计派现5.60亿元 [3] 股东结构 - 截至6月30日，公司股东户数为1.34万户，较上期增加0.77% [2] - 截至6月30日，人均流通股为18615股，较上期减少0.76% [2] - 华夏中证机器人ETF（562500）为第七大流通股东，持股223.29万股，较上期增加40.09万股 [3]