报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 2024年公司总营业收入34.76亿，同比增长10.41%；归母净利润6.25亿，同比增长36.77%；2024Q4总营业收入11.12亿，同比增长21.57%；归母净利润1.92亿，同比增长41.03%，业绩符合快报 [7] - 食萃延续高增态势，2024Q4底料、中调加速增长，2024年线上小B子公司食萃食品含税收入2.82亿元，同比+41%；净利润0.43亿元，同比+10%；2024Q4火锅调料、中式菜品调料、香肠腊肉调料收入分别同比+25%、+25%、-3.4% [7] - 2024Q4线上、线下收入分别为2.03亿、9.07亿元，分别同比+27%、+21%，电商收入增速亮眼；截止2024年底，经销商数量3017家，较2023年末减少148家，公司深化渠道改革，优化经销商团队 [7] - 2024Q4毛利率40.8%，同比+0.5pct；销售、管理、研发、财务费用率分别同比-3.2、-0.7、-0.3、+0.1pct；24Q4归母净利率17.3%，同比+2.4pct，盈利能力强化 [7] - 2024年拟派发红利5.85亿元，叠加回购0.25亿元，预计24年股份支付率97.62%；2024年11月底收购杭州加点滋味63.84%股份，未来随着协同效应释放，公司收入有望稳健增长 [7] - 调整2025 - 2026年收入预期为38.5亿、42.3亿元，新增2027年收入预期为46.7亿元，2025 - 2027年收入同比+11%、+10%、+11%；调整2025 - 2026年归母净利润预期为7.1亿、7.8亿元，新增2027年归母净利润预期为8.6亿元，2025 - 2027年归母净利润同比+13%、+10%、+11%，对应PE分别为21、19、17x [7] 盈利预测与估值 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|3149|3476|3845|4226|4672| |同比（%）|17.02|10.41|10.60|9.92|10.55| |归母净利润（百万元）|456.70|624.64|707.22|778.58|864.28| |同比（%）|33.65|36.77|13.22|10.09|11.01| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.43|0.59|0.66|0.73|0.81| |P/E（现价&最新摊薄）|32.42|23.70|20.93|19.02|17.13|[1] 市场数据 - 收盘价13.90元 - 一年最低/最高价8.50/15.78元 - 市净率3.24倍 - 流通A股市值14,803.45百万元 - 总市值14,804.66百万元 [5] 基础数据 - 每股净资产4.29元 - 资产负债率17.27% - 总股本1,065.08百万股 - 流通A股1,065.00百万股 [6] 三大财务预测表 资产负债表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产|3,605|3,752|3,941|4,164| |货币资金及交易性金融资产|2,826|2,881|2,948|3,046| |经营性应收款项|130|117|125|137| |存货|116|121|132|145| |合同资产|0|0|0|0| |其他流动资产|533|633|734|836| |非流动资产|2,057|2,060|2,053|2,036| |长期股权投资|307|307|307|307| |固定资产及使用权资产|1,135|1,140|1,135|1,121| |在建工程|8|6|5|4| |无形资产|68|67|66|64| |商誉|410|410|410|410| |长期待摊费用|1|2|2|3| |其他非流动资产|127|127|127|127| |资产总计|5,662|5,812|5,994|6,200| |流动负债|962|1,044|1,147|1,265| |短期借款及一年内到期的非流动负债|18|18|18|18| |经营性应付款项|661|729|804|890| |合同负债|50|54|59|65| |其他流动负债|232|243|266|292| |非流动负债|16|16|16|16| |长期借款|0|0|0|0| |应付债券|0|0|0|0| |租赁负债|4|4|4|4| |其他非流动负债|12|12|12|12| |负债合计|978|1,060|1,163|1,281| |归属母公司股东权益|4,572|4,618|4,667|4,723| |少数股东权益|112|135|163|197| |所有者权益合计|4,684|4,752|4,831|4,919| |负债和股东权益|5,662|5,812|5,994|6,200|[8] 利润表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|3,476|3,845|4,226|4,672| |营业成本(含金融类)|2,093|2,313|2,552|2,825| |税金及附加|34|31|34|37| |销售费用|451|484|522|572| |管理费用|186|200|217|237| |研发费用|36|42|46|51| |财务费用|(6)|(7)|(8)|(10)| |加:其他收益|7|8|8|9| |投资净收益|76|77|85|93| |公允价值变动|0|0|0|0| |减值损失|(8)|(5)|(5)|(4)| |资产处置收益|0|(1)|(1)|(1)| |营业利润|757|859|950|1,056| |营业外净收支|0|0|0|0| |利润总额|758|859|950|1,056| |减:所得税|113|129|142|158| |净利润|645|731|807|897| |减:少数股东损益|20|23|29|33| |归属母公司净利润|625|707|779|864| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|0.59|0.66|0.73|0.81| |EBIT|675|853|941|1,046| |EBITDA|762|960|1,059|1,174| |毛利率(%)|39.78|39.84|39.61|39.53| |归母净利率(%)|17.97|18.39|18.42|18.50| |收入增长率(%)|10.41|10.60|9.92|10.55| |归母净利润增长率(%)|36.77|13.22|10.09|11.01|[8] 现金流量表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流|820|752|824|926| |投资活动现金流|(622)|(45)|(38)|(29)| |筹资活动现金流|(435)|(662)|(729)|(809)| |现金净增加额|(236)|45|57|88| |折旧和摊销|87|108|118|128| |资本开支|(153)|(111)|(111)|(111)| |营运资本变动|150|(15)|(23)|(12)|[8] 重要财务与估值指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |每股净资产(元)|4.29|4.34|4.38|4.43| |最新发行在外股份（百万股）|1,065|1,065|1,065|1,065| |ROIC(%)|12.62|15.29|16.62|18.15| |ROE - 摊薄(%)|13.66|15.32|16.68|18.30| |资产负债率(%)|17.27|18.23|19.40|20.65| |P/E（现价&最新股本摊薄）|23.70|20.93|19.02|17.13| |P/B（现价）|3.24|3.21|3.17|3.13|[8]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年公司达成收入+10%目标，Q4收入提速至21.6%，盈利能力持续优化，2025年计划收入/利润同比增长均不低于15%，内生外延并举增势有望延续 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年实现营业收入34.8亿元，同比+10.4%；归母净利润6.3亿元，同比+36.8%；扣非净利润5.7亿元，同比+40.0%；24Q4实现营业收入11.1亿元，同比+21.6%；归母净利润1.9亿元，同比+41.0%；扣非净利润1.8亿元，同比+44.4% [1] 业务拆分情况 - 分产品：2024年火锅底料收入12.6亿元，收入/量/价同比+3.5%/+7.9%/-4.1%；中式菜品调料收入17.7亿元，收入/量/价同比+16.6%/+16.7%/-0.1%；香肠腊肉调料收入3.3亿元，收入/量/价同比+11.0%/+27.0%/-12.6% [2] - 分渠道：2024年线下渠道收入28.7亿元，同比+4.4%；线上渠道收入6.0亿元，同比+51.7%，主因食萃并表带动 [2] - 分区域：2024年东部/南部/西部/北部/中部收入增速分别为7.1%/18.2%/16.5%/-2.3%/6.2%，经销商数量分别变动-33/-9/-4/-50/-52家，年末经销商共3017家，较年初净减少148家 [2] 盈利能力情况 - 24Q4毛利率/销售费用率/毛销差分别为40.8%/15.3%/25.5%，同比分别+0.5/-3.2/+3.7pcts；管理费用率为4.8%，同比-1.0pcts；研发费用率为0.3%，同比-0.3pcts，财务费用率为-0.1%，同比+0.2pcts；归母净利率17.3%，同比+2.4pcts；扣非净利率16.0%，同比+2.5pcts [3] 未来发展规划 - 内生方面，新品聚焦厚火锅和鲜汤料，渠道针对县级市场、餐饮、特通进一步开商；外延方面，食萃延续增长、加点滋味并表有望贡献增量 [3] 盈利预测情况 - 预计2025 - 2027年营业收入分别为39.9/44.0/48.3亿元，同比+14.6%/10.3%/9.9%；归母净利润分别为7.2/8.1/8.9亿元，同比+15.4%/11.7%/10.7% [4] 财务指标情况 - 包含成长能力、盈利能力、偿债能力、经营效率、每股指标、估值分析等多方面指标在2024A - 2027E的预测数据 [5][10][11]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年公司达成收入+10%目标，Q4收入提速至21.6%，盈利能力持续优化 [1][2][3] - 2025年公司计划收入/利润同比增长均不低于15%，内生外延并举增势延续 [3] 报告内容总结 公司业绩情况 - 2024年实现营业收入34.8亿元，同比+10.4%；归母净利润6.3亿元，同比+36.8%；扣非净利润5.7亿元，同比+40.0% [1] - 24Q4实现营业收入11.1亿元，同比+21.6%；归母净利润1.9亿元，同比+41.0%；扣非净利润1.8亿元，同比+44.4% [1] 业务拆分情况 分产品 - 2024年火锅底料收入12.6亿元，收入/量/价同比+3.5%/+7.9%/-4.1% [2] - 中式菜品调料收入17.7亿元，收入/量/价同比+16.6%/+16.7%/-0.1% [2] - 香肠腊肉调料收入3.3亿元，收入/量/价同比+11.0%/+27.0%/-12.6% [2] 分渠道 - 2024年线下渠道收入28.7亿元，同比+4.4% [2] - 线上渠道收入6.0亿元，同比+51.7%，主因食萃并表带动 [2] 分区域 - 2024年东部/南部/西部/北部/中部收入增速分别为7.1%/18.2%/16.5%/-2.3%/6.2% [2] - 经销商数量分别变动-33/-9/-4/-50/-52家，年末共3017家，较年初净减少148家 [2] 盈利能力情况 - 24Q4毛利率/销售费用率/毛销差分别为40.8%/15.3%/25.5%，同比分别+0.5/-3.2/+3.7pcts [3] - 24Q4管理费用率为4.8%，同比-1.0pcts；研发费用率为0.3%，同比-0.3pcts；财务费用率为-0.1%，同比+0.2pcts [3] - 24Q4归母净利率17.3%，同比+2.4pcts；扣非净利率16.0%，同比+2.5pcts [3] 未来发展规划 内生方面 - 新品聚焦厚火锅和鲜汤料，渠道针对县级市场、餐饮、特通进一步开商 [3] 外延方面 - 食萃延续增长、加点滋味并表有望贡献增量 [3] 盈利预测情况 - 预计2025 - 2027年营业收入分别为39.9/44.0/48.3亿元，同比+14.6%/10.3%/9.9% [4] - 归母净利润分别为7.2/8.1/8.9亿元，同比+15.4%/11.7%/10.7% [4] - 当前股价对应P/E分别为21/18/17x [4]

文章核心观点 - 天味食品2024年年报显示营收和净利润创新高 线上渠道业务快速发展 公司有良好发展前景和规划 复合调味品行业规模有提升空间但竞争激烈 [1][2][4] 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入34.76亿元 同比增长10.41% 归属于上市公司股东的净利润为6.25亿元 同比增长36.77% [1] - 公司拟向全体股东每股派发现金红利0.55元(含税) 以10.63亿股为基数 拟派发现金红利5.85亿元(含税) [1] 主营业务表现 - 2024年线下渠道、线上渠道分别实现主营业务收入28.74亿元、5.96亿元 同比增速分别为4.42%和51.7% [2] - 2024年火锅底料、中式菜品调料、香肠腊肉调料实现收入12.65亿元、17.71亿元和3.29亿元 同比增速分别为3.53%、16.56%和10.99% [2] 公司优势与发展策略 - 公司聚焦降本增效 推进营销多元化布局 持续精耕渠道 实现战略品类创新升级 增强研发创新能力 强化数字化运营支撑能力 [2] - 公司围绕大单品开发产品矩阵 针对"厚火锅"系列扩充品类与规格 打造战略单品 推进区域单品开发 [2] - 公司推进经销商改革 渠道掌控力逐步提升 [2] - 公司最大优势在于"专而深"的聚焦战略 产品结构有三层布局 形成"场景+品牌+渠道"的三位一体布局 [3] 行业趋势与建议 - 随着B端餐饮业壮大和C端消费者需求增长 复合调味品行业市场规模和渗透率有较大提升空间 但竞争愈发激烈 [4] - 复合调味品企业需加强产品研发和创新 优化生产流程 拓展销售渠道 加强品牌建设 关注消费者需求变化 [4] - 复合调味品企业提升自身实力的重要措施包括强化产品创新研发、推进渠道拓展与优化、发力品牌建设与营销、优化供应链管理、加大数字化运营力度 [4] 公司渠道布局与前景 - 天味食品在C端渠道地位逐步稳固 在抖音、小红书等电商渠道有突破 "B端"渠道处于初步布局阶段 渠道布局完善叠加市场份额提升有望支撑公司稳健增长 [5] 公司2025年计划 - 2025年公司计划实现营业收入、净利润同比增长速度均不低于15% 围绕项目管理聚焦提质、组织管理提质增效、文化与核心价值观融合协同、价值导向激励改革四个方面开展经营工作 [6]

报告公司投资评级 - 维持对天味食品的“增持”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 公司发布2024年报，业绩符合预期，年度分红可观，2025年计划营收和净利润同比增长均不低于15% [6] - 基本维持25 - 26年盈利预测，新增27年盈利预测，当前市值对应25 - 27年PE分别为20x、18x、16x，公司战略规划与经营效率逐步优化，建议把握布局机会 [6] - 24年春节前置致Q4提前备货，全年中式调料驱动增长，25年将通过内生 + 外延冲刺收入目标 [6] - 成本改善和精细化运营驱动利润率提升，2025年预计原料成本稳定可控，继续内部挖潜提升经营效率 [6] - 股价变化催化剂为新品表现超预期和2B拓展超预期 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年3月27日收盘价13.56元，一年内最高/最低为15.78/8.50元，市净率3.3，股息率2.95%，流通A股市值144.41亿元，上证指数3373.75，深证成指10668.10 [1] 基础数据 - 2024年12月31日每股净资产4.29元，资产负债率17.27%，总股本/流通A股均为10.65亿股 [1] 财务数据及盈利预测 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|3149|3476|3972|4389|4818| |同比增长率（%）|17.0|10.4|14.3|10.5|9.8| |归母净利润（百万元）|457|625|722|813|915| |同比增长率（%）|33.7|36.8|15.5|12.7|12.5| |每股收益（元/股）|0.43|0.59|0.68|0.76|0.86| |毛利率（%）|37.9|39.8|39.9|40.0|40.1| |ROE（%）|10.6|13.7|14.0|15.0|16.1| |市盈率|32|23|20|18|16| [5] 公司点评 - 事件：2024年公司实现营业收入34.76亿，同比增长10.41%，归母净利润6.25亿，同比增长36.77%，扣非归母净利润5.66亿，同比增长40%；24Q4单季度营收11.12亿，同比增长21.57%，归母净利润1.92亿，同比增长41.03%，扣非归母净利润1.77亿，同比增长44.37%；年度分红10派5.5元（含税），拟派发现金红利5.85亿（含税），24年累计现金分红总额6.1亿，占年度归母净利润的97.62% [6] - 投资评级与估值：维持25 - 26年盈利预测，新增27年盈利预测，25 - 27年归母净利润分别为7.22、8.13、9.15亿，同比增长15%、13%、13%，当前市值对应PE分别为20x、18x、16x，维持增持评级 [6] - 春节前置Q4提前备货，全年中式调料驱动增长：24年火锅底料收入12.65亿，同比增长3.53%，量价分别同比变化 + 7.90%与 - 4.05%；中式菜品调料收入17.71亿，同比增长16.56%，量价分别同比 + 16.70%与 - 0.12%；香肠腊肉收入3.29亿，同比增长10.99%，量价分别同比 + 27.02%与 - 12.62%；24年12月收购“加点滋味”63.84%股权，25年起贡献增量；24年线上/线下渠道收入分别为5.96亿、28.74亿，同比增长51.70%/4.42%，24Q4单季度营收增长主因春节前置渠道提前备货 [6] - 成本改善、精细化运营驱动利润率提升：2024年公司毛利率39.78%，同比提升1.9pct，火锅底料毛利率37.5%，同比提升3.73pct，中式菜品调料毛利率41.3%，同比提升2.64pct，香肠腊肉调料毛利率45%，同比下降8.5pct；24年销售费用率12.98%，同比下降2.39pct，管理费用率5.34%，同比下降0.96pct [6] 财务摘要 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|3149|3476|3972|4389|4818| |营业成本（百万元）|1956|2093|2386|2633|2887| |税金及附加（百万元）|29|34|36|41|45| |主营业务利润（百万元）|1164|1349|1550|1715|1886| |销售费用（百万元）|484|451|512|566|602| |管理费用（百万元）|198|186|196|211|222| |研发费用（百万元）|32|36|41|45|50| |财务费用（百万元）|-12|-6|-12|-22|-32| |经营性利润（百万元）|462|682|813|915|1044| |信用减值损失（百万元）|-1|-7|0|0|0| |资产减值损失（百万元）|-1|0|0|0|0| |投资收益及其他（百万元）|77|83|67|71|72| |营业利润（百万元）|534|757|880|986|1115| |营业外净收入（百万元）|1|0|0|0|0| |利润总额（百万元）|536|758|879|987|1115| |所得税（百万元）|70|113|135|147|171| |净利润（百万元）|466|645|745|840|944| |少数股东损益（百万元）|9|20|23|26|29| |归属于母公司所有者的净利润（百万元）|457|625|722|813|915| [7]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1][5] 报告的核心观点 - 2024年公司实现总营业收入34.76亿，同比增长10.41%；归母净利润6.25亿，同比增长36.77%；2024Q4营收同比+21.53%，归母净利润同比+41.18% [5] - 2025年公司计划营业收入、净利润同比增长均不低于15% [5] - 公司拟每10股派息5.5元（含税），合计派发现金股利5.85亿元 [5] - 春节备货拉动24Q4营收加速，全年顺利达成股权激励目标；成本红利延续，加上费投收窄，24全年盈利同比大幅改善 [5] - 24目标达成凝聚士气，当前库存清理到位，全年仍有望接近双位数增长 [5] - 24圆满收官，25势能延续，维持“推荐”评级；调整25 - 26年EPS预测为0.66/0.72元（原预测0.58/0.64元），引入27年预测为0.79元，维持目标价16元，对应25年约24倍PE [5] 相关目录总结 主要财务指标 - 2024 - 2027年营业总收入分别为3476百万、3858百万、4199百万、4543百万，同比增速分别为10.4%、11.0%、8.8%、8.2% [1] - 2024 - 2027年归母净利润分别为625百万、701百万、766百万、839百万，同比增速分别为36.8%、12.2%、9.3%、9.5% [1] - 2024 - 2027年每股盈利分别为0.59元、0.66元、0.72元、0.79元，市盈率分别为23倍、21倍、19倍、17倍，市净率分别为3.2倍、3.1倍、3.0倍、2.9倍 [1] 公司基本数据 - 总股本106508.38万股，已上市流通股106499.63万股，总市值144.43亿元，流通市值144.41亿元 [2] - 资产负债率18.20%，每股净资产4.10元，12个月内最高/最低价为15.58/8.56元 [2] 分业务情况 - 24全年主业预计实现中个位数左右增长，食萃延续较快增长，加点滋味暂无并表贡献 [5] - 火锅底料全年营收同比+3.5％，其中量价分别+7.9％/-4.1％；中式复调受益食萃拉动，24全年营收同比+16.6％，主要为量增贡献，价同比基本持平；香肠腊肉调料同比+11.0％ [5] - 东部/南部/西部/北部/中部分别同比+7.1％/+18.1％/+16.5％/-2.3％/+6.2％ [5] 分季度情况 - 2024Q4公司实现总营业收入11.12亿，同比增长21.53%；归母净利润1.92亿，同比增长41.18% [5] - 2024Q4公司毛利率40.8％，同比+0.5pcts，销售/管理费用率继续优化，分别同比-3.2/-0.7pcts，带动归母净利率同比+2.4pcts至17.3％ [5] 财务预测表 - 2024 - 2027年营业总收入分别为3476百万、3858百万、4199百万、4543百万，归属母公司净利润分别为625百万、701百万、766百万、839百万 [10] - 2024 - 2027年毛利率分别为39.8%、40.0%、40.0%、40.1%，净利率分别为18.5%、18.7%、18.8%、19.1% [10] - 2024 - 2027年资产负债率分别为17.3%、17.5%、18.6%、19.4%，流动比率分别为3.7、3.7、3.5、3.4 [10]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1][5] 报告的核心观点 - 2024年公司实现总营业收入34.76亿，同比增长10.41%；归母净利润6.25亿，同比增长36.77%；2024Q4营收同比+21.5%，环比大幅提速，全年顺利达成股权激励目标 [5] - 2025年公司计划营业收入、净利润同比增长均不低于15%；拟每10股派息5.5元（含税），合计派发现金股利5.85亿元 [5] - 成本红利延续，加上费投收窄，2024全年盈利同比大幅改善，毛利率录得39.8％，同比+1.9pcts，销售/管理费用率分别同比-2.4/-1.0pcts [5] - 2024目标达成凝聚士气，当前库存清理到位，全年仍有望接近双位数增长；2025年公司收入端有望双位数增长，利润端增速同收入基本持平 [5] - 维持“推荐”评级，调整2025 - 2026年EPS预测为0.66/0.72元（原预测0.58/0.64元），引入2027年预测为0.79元，维持目标价16元，对应2025年约24倍PE [5] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 - 2024 - 2027年营业总收入分别为3476百万、3858百万、4199百万、4543百万，同比增速分别为10.4%、11.0%、8.8%、8.2% [1] - 2024 - 2027年归母净利润分别为625百万、701百万、766百万、839百万，同比增速分别为36.8%、12.2%、9.3%、9.5% [1] - 2024 - 2027年每股盈利分别为0.59元、0.66元、0.72元、0.79元，市盈率分别为23倍、21倍、19倍、17倍，市净率分别为3.2倍、3.1倍、3.0倍、2.9倍 [1] 公司基本数据 - 总股本106508.38万股，已上市流通股106499.63万股，总市值144.43亿元，流通市值144.41亿元 [2] - 资产负债率18.20%，每股净资产4.10元，12个月内最高/最低价为15.58/8.56元 [2] 分业务及产品情况 - 主业实现中个位数左右增长，食萃延续较快增长，加点滋味暂无并表贡献 [5] - 火锅底料全年营收同比+3.5％，其中量价分别+7.9％/-4.1％；中式复调受益食萃拉动，全年营收同比+16.6％，主要为量增贡献，价同比基本持平；香肠腊肉调料同比+11.0％ [5] 分地区情况 - 东部/南部/西部/北部/中部分别同比+7.1％/+18.1％/+16.5％/-2.3％/+6.2％ [5] 财务预测表 - 资产负债表：2024 - 2027年资产合计分别为5662百万、5862百万、6133百万、6411百万，负债合计分别为978百万、1023百万、1139百万、1244百万 [10] - 利润表：2024 - 2027年营业总收入分别为3476百万、3858百万、4199百万、4543百万，归属母公司净利润分别为625百万、701百万、766百万、839百万 [10] - 现金流量表：2024 - 2027年经营活动现金流分别为820百万、579百万、817百万、880百万，投资活动现金流分别为-622百万、-168百万、-111百万、-89百万，融资活动现金流分别为-435百万、-403百万、-574百万、-635百万 [10] - 主要财务比率：2024 - 2027年营业收入增长率分别为10.4%、11.0%、8.8%、8.2%，归母净利润增长率分别为36.8%、12.2%、9.3%、9.5%，毛利率分别为39.8%、40.0%、40.0%、40.1% [10]

业绩数据 - 2024年公司营业收入34.76亿元，产品销售收入占比超99%[8] - 2024年利润总额7.58亿元，利润源于经营收益[8] - 2024年营业总成本27.9468738732亿元，同比增长4.01%[24] - 2024年净利润6.4472880922亿元，同比增长38.49%[24] - 2024年归属于母公司股东的净利润6.24635066亿元，同比增长36.77%[24] - 2024年基本每股收益0.5926元/股，同比增长36.26%[24] - 2024年稀释每股收益0.5885元/股，同比增长36.64%[24] 资产数据 - 2024年12月31日资产总计56.62亿元，同比增长7.37%[17] - 2024年12月31日流动资产36.05亿元，同比增长6.20%[17] - 2024年12月31日非流动资产20.57亿元，同比增长9.46%[17] - 2024年12月31日货币资金2.34亿元，同比下降50.03%[17] - 2024年12月31日交易性金融资产25.92亿元，同比下降0.29%[17] - 2024年12月31日应收账款1.17亿元，同比增长494.11%[17] - 2024年12月31日存货1.16亿元，同比下降27.33%[17] - 2024年12月31日固定资产11.14亿元，同比增长6.87%[17] - 2024年12月31日商誉4.10亿元，同比增长41.33%[17] - 2024年12月31日递延所得税资产0.23亿元，同比增长114.95%[17] 股本变动 - 2024年2月29日，回购注销限制性股票119700股，股本减至1065374014股[36] - 2024年5月24日，回购注销290220股限制性股票，股本减至1065083794股[37] - 截至2024年12月31日，总股本106508.3794万股，有限售条件股份31.85万股[40] 财务审计 - 审计认为公司财务报表按准则编制，公允反映财务状况及经营成果[4] - 审计将产品销售收入确认和商誉减值测试作为关键审计事项[8][9] 投资与资产处置 - 2022年海南博怀受让麦金地5%股权，2024年约定2025 - 2026年再购其股份[194][195] - 公司与禾木宇林约定转让资产价款2400万元，已收1920万元[189][190] 税收政策 - 公司2024年度享受退役士兵自主就业和重点群体创业就业增值税优惠政策[155][156][157] - 部分分公司2024年度享受月销售额10万元以下免征增值税政策[158] - 自贡天味等2024年度符合小型微利企业所得税优惠条件[160] - 公司及子公司天味家园2024年度研发费用加计100%税前扣除[161]

四川天味食品集团股份有限公司 2024 年度 内部控制审计报告 索引 页码 内部控制审计报告 1-2 内部控制审计报告 XYZH/2025CDAA1B0019 四川天味食品集团股份有限公司 四川天味食品集团股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我们审计 了四川天味食品集团股份有限公司（以下简称天味食品公司）2024 年 12 月 31 日财务报 告内部控制的有效性。 一、 企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》 、《企业内部控制应用指引》 、《企业内部控制评 价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是天味食品公司董事 会的责任。 二、 注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表审计意 见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、 内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外，由于情况的 变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低，根据内部控 制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 1 审计报告（续） XY ...

东兴证券股份有限公司 关于四川天味食品集团股份有限公司 2024 年度募集资金存放与使用情况的专项核查意见 东兴证券股份有限公司(以下简称"东兴证券"或"保荐机构")作为四川 天味食品集团股份有限公司(以下简称"天味食品"或"公司")2020年度非公 开发行的保荐机构和持续督导机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》 《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《上 海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号— —规范运作》等有关法律、法规和规范性文件的要求，对天味食品2024年度募 集资金存放与使用事项进行了审慎核查，具体核查情况如下： 一、募集资金基本情况 （一）募集资金金额及到位时间 经中国证券监督管理委员会《关于核准四川天味食品集团股份有限公司非公 开发行股票的批复》（证监许可[2020]2135）核准，天味食品获准非公开发行股票 不超过10,000万股。天味食品本次非公开发行股票实际发行28,596,491股，募集资 金总额为人民币1,629,999,987.00元，扣除各项发行费用人民币8,309,996.69元（不 含增值税），实际募集资金净额为 ...