主力资金流出概况 - 截至2月6日午后一小时，交易所数据显示主力资金净流出前20的股票名单，其中新易盛净流出21.42亿元居首，中际旭创净流出12.41亿元次之，航天发展净流出10.21亿元位列第三 [1] - 主力资金净流出额排名第四至第十的股票依次为：平潭发展(-9.04亿元)、贵州茅台(-5.60亿元)、浙文互联(-5.45亿元)、昆仑万维(-5.27亿元)、乾照光电(-4.89亿元)、中国卫星(-4.76亿元)、东方财富(-4.58亿元) [1] - 主力资金净流出额排名第十一至第二十的股票依次为：海峡创新(-4.04亿元)、阳光电源(-4.00亿元)、澜起科技(-3.87亿元)、三安光电(-3.71亿元)、遥望科技(-3.66亿元)、山东黄金(-3.65亿元)、兴业银锡(-3.57亿元)、洛阳钼业(-3.20亿元)、蓝色光标(-3.12亿元)、五粮液(-2.98亿元) [1][3] 通信设备行业 - 通信设备行业有多只股票遭遇主力资金显著流出，新易盛净流出21.42亿元且股价变动为-3.37% [2] - 同属通信设备行业的中际旭创净流出12.41亿元，股价变动为-1.73% [2] - 航天发展也属于通信设备行业，主力资金净流出10.21亿元，股价变动为-2.88% [2] 互联网服务行业 - 互联网服务行业有多家公司出现主力资金流出，昆仑万维净流出5.27亿元，股价变动为-6.55% [2] - 东方财富主力资金净流出4.58亿元，股价变动为-0.44% [2] - 海峡创新主力资金净流出4.04亿元，股价变动为-7.51%，遥望科技净流出3.66亿元，股价变动为-6.86% [2][3] 酿酒行业 - 酿酒行业龙头贵州茅台遭遇主力资金净流出5.60亿元，股价变动为-2.27% [2] - 另一酿酒行业公司五粮液主力资金净流出2.98亿元，股价变动为-1.33% [3] 文化传媒行业 - 文化传媒行业的浙文互联主力资金净流出5.45亿元，股价变动为-8.57% [2] - 同属文化传媒行业的蓝色光标主力资金净流出3.12亿元，但股价变动为0.37% [3] 光学光电子行业 - 光学光电子行业的乾照光电主力资金净流出4.89亿元，股价变动为-3.8% [2] - 同属光学光电子行业的三安光电主力资金净流出3.71亿元，股价变动为-4.93% [3] 其他行业 - 农牧饲渔行业的平潭发展主力资金净流出9.04亿元，但股价变动为0.51% [2] - 航天航空行业的中国卫星主力资金净流出4.76亿元，股价变动为-0.54% [2] - 光伏设备行业的阳光电源主力资金净流出4.00亿元，股价变动为-0.05% [3] - 半导体行业的澜起科技主力资金净流出3.87亿元，股价变动为-1.46% [3] - 贵金属行业的山东黄金主力资金净流出3.65亿元，股价变动为-0.76% [3] - 有色金属行业的兴业银锡主力资金净流出3.57亿元，股价变动为-1.78% [3] - 小金属行业的洛阳钼业主力资金净流出3.20亿元，但股价变动为0.54% [3]

有色矿业ETF招商市场表现 - 2月6日有色矿业ETF招商开盘报2.120元，下跌3.81% [1] - 该ETF自2023年6月21日成立以来总回报为120.70%，近一个月回报为9.84% [1] 有色矿业ETF招商持仓股表现 - 前十大重仓股在2月6日开盘普遍下跌，其中中金黄金跌幅最大为6.08%，洛阳钼业跌5.28%，紫金矿业跌5.07% [1] - 其他重仓股如山东黄金跌3.97%，中国铝业跌3.64%，华友钴业跌3.31%，赣锋锂业跌3.04%，北方稀土跌2.71%，中矿资源跌1.79%，云铝股份跌1.78% [1] 产品基本信息 - 有色矿业ETF招商的业绩比较基准为中证有色金属矿业主题指数收益率 [1] - 该ETF的管理人为招商基金管理有限公司，基金经理为邓童 [1]

市场表现与资金流向 - 截至2026年2月6日10:14，中证稀有金属主题指数(930632)上涨0.67% [1] - 指数成分股章源钨业上涨7.10%，中钨高新上涨4.07%，东方钽业上涨3.68%，厦门钨业上涨3.46%，金钼股份上涨2.62% [1] - 稀有金属ETF基金(561800)上涨0.56% [1] - 截至2026年2月5日，稀有金属ETF基金最新资金净流入483.20万元 [1] - 近10个交易日内有6日资金净流入，合计净流入2101.66万元 [1] 指数构成与权重 - 截至2026年1月30日，中证稀有金属主题指数前十大权重股合计占比59.71% [1] - 前十大权重股分别为洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、盐湖股份、赣锋锂业、厦门钨业、中矿资源、天齐锂业、中钨高新、中国稀土 [1] - 稀有金属ETF基金(561800)跟踪CS稀金属指数，该指数主要配置碳酸锂、小金属和稀土板块 [2] - 该指数中碳酸锂含量在30%至40%，是市面上含“锂”量最高的指数 [2] 行业基本面与后市展望 - 稀有金属作为新经济的血液，在全球区域政治事件增加的背景下，各国将持续强化对其优势稀有金属战略资源的控制，价值重估仍在进行 [1] - 稀土下游的新能车、人形机器人、低空经济、风电及工业电机等方向景气度较高，对稀土磁材需求旺盛 [1] - 碳酸锂下游的储能需求增长强劲，头部企业保持满工满产，上半年整体供应偏紧 [1] - 得益于稀有金属各细分品种价格逐级抬升，CS稀金属指数权重成分公司披露的最新四季报业绩预告整体较好，基本面支撑较为强劲 [1]

市场整体表现 - 2月6日香港恒生指数低开26354.34点，下跌530.90点，跌幅1.97%，成交额66亿港元[1][2] - 恒生科技指数下跌131.01点，跌幅2.42%，成交额33亿港元[1][2] - 恒生中国企业指数下跌171.20点，跌幅1.88%，成交额37亿港元[2] - 恒生综合指数下跌79.10点，跌幅1.92%，成交额54亿港元[2] - 恒生生物科技指数下跌235.76点，跌幅1.55%，成交额0.8亿港元[2] 科技及互联网板块表现 - 科网股全线走低，百度集团股价下跌6.10港元，跌幅4.33%[2][3] - 阿里巴巴股价下跌6.10港元，跌幅3.82%[2][3] - 快手股价下跌2.70港元，跌幅3.70%[2][3] - 哔哩哔哩股价下跌8.00港元，跌幅3.29%[2][3] - 网易股价下跌5.90港元，跌幅3.06%[2][3] - 华虹半导体股价下跌3.10港元，跌幅3.11%[2][3] - 商汤股价下跌0.06港元，跌幅2.54%[2][3] - 京东集团股价下跌2.60港元，跌幅2.39%[2][3] - 腾讯控股股价下跌12.50港元，跌幅2.24%[2][3] - 中芯国际股价下跌1.45港元，跌幅2.15%[2][3] - 金蝶国际股价下跌0.49港元，跌幅4.30%[3] - 京东健康股价下跌2.40港元，跌幅3.96%[3] - 地平线机器人股价下跌0.25港元，跌幅3.03%[3] - 小鹏汽车股价下跌1.95港元，跌幅2.90%[3] - 联想集团股价下跌0.20港元，跌幅2.15%[3] 有色金属板块表现 - 有色金属板块延续弱势，中国黄金国际股价跌幅5.36%[3][4] - 江西铜业股份股价跌幅5.34%[3][4] - 五矿资源股价跌幅5.25%[4] - 灵宝黄金股价跌幅5.11%[3][4] - 山东黄金股价跌幅5.11%[3][4] - 中国有色矿业股价跌幅4.92%[4] - 中国白银集团股价跌幅4.76%[4] - 万国黄金集团股价跌幅4.25%[4] - 洛阳钼业股价跌幅4.24%[4] - 紫金矿业股价跌幅4.14%[4] - 中国铝业股价跌幅4.11%[4]

有色ETF鹏华市场表现 - 2月6日有色ETF鹏华开盘价报2.070元，较前一日下跌5.31% [1] - 该ETF自2021年3月8日成立以来累计回报为118.31% [1] - 该ETF近一个月回报为9.33% [1] 有色ETF鹏华持仓股票表现 - 前十大重仓股在2月6日开盘均出现下跌 [1] - 跌幅最大的是中金黄金，开盘下跌6.08% [1] - 跌幅居前的还包括洛阳钼业跌5.28%、紫金矿业跌5.07%、山东黄金跌3.97% [1] - 其他重仓股如中国铝业跌3.64%、华友钴业跌3.31%、赣锋锂业跌3.04%、天齐锂业跌2.91%、北方稀土跌2.71%、云铝股份跌1.78% [1] 有色ETF鹏华产品概况 - 该ETF的业绩比较基准为国证有色金属行业指数收益率 [1] - 该ETF的管理人为鹏华基金管理有限公司 [1] - 该ETF的基金经理为闫冬 [1]

有色ETF银华市场表现 - 2月6日有色ETF银华开盘下跌4.35% 报2.067元[1] - 该ETF自2021年3月10日成立以来总回报为116.34%[1] - 该ETF近一个月回报为8.68%[1] 有色ETF银华持仓与基准 - 该ETF业绩比较基准为中证有色金属指数收益率[1] - 该ETF由银华基金管理股份有限公司管理 基金经理为谭跃峰[1] 有色ETF重仓股表现 - 2月6日其重仓股紫金矿业开盘跌5.07% 洛阳钼业跌5.28% 北方稀土跌2.71%[1] - 2月6日其重仓股华友钴业开盘跌3.31% 中国铝业跌3.64% 赣锋锂业跌3.04%[1] - 2月6日其重仓股山东黄金开盘跌3.97% 云铝股份跌1.78% 中金黄金跌6.08% 中矿资源跌1.79%[1]

市场表现与资金流向 - 2月5日A股主要指数下跌，有色ETF华宝（159876）场内价格收跌4.8% [1] - 尽管价格下跌，该ETF全天获得资金净申购2100万份 [1] - 成份股中，仅宝武镁业、宝钛股份收涨，其余58只下跌，白银有色、湖南白银跌停 [1] 板块回调原因 - 国际贵金属价格普遍重挫，现货黄金一度跌超3% [3] - 回调根源或归结于流动性因素，美国杠杆贷款指数跌幅加大，天风证券强调美元流动性冲击或将至 [3] - 短期美元指数上涨，压制了以美元计价的有色金属价格 [3] 资金逢跌抢筹的驱动因素 - 宏观层面：特朗普对美联储降息发声，认为“没什么可怀疑的” [3] - 产业层面：产业资本用行动“投票”，洛阳钼业、紫金矿业等龙头矿企接连收购金矿 [3] - 业绩层面：已公告2025年业绩预告的有色龙头上市公司业绩普遍预喜，洛阳钼业、紫金矿业等业绩预期创下新高 [3] 行业繁荣的深层逻辑 - 全球货币政策环境趋松，为大宗商品提供了流动性背景 [3] - 绿色能源转型和数字智能革命，正在系统性地重塑工业金属的需求版图 [3] - 地缘博弈加剧背景下，铜、稀土等关键矿产资源的安全与掌控已上升至国家战略高度，赋予其“战略溢价” [3] 机构观点与配置建议 - 国盛证券认为，供需错配、宏观宽松与产业升级共振，“有色盛宴”非短期脉冲，高盈利将维持3-5年 [4] - 东方金诚指出，短期需警惕投机资金获利了结风险，波动可能加大 [4] - 华泰证券建议中配有色金属板块，即在基金组合中占比10%-20%，以分享上涨红利并分散风险 [4]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2026年1月31日 狀態: 新提交 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 03993 | 說明 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 3,933,468,000 | RMB | | 0.2 RMB | | 786,693,600 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 3,933,468,000 | RMB | | 0.2 RMB | | 786,693,600 | | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 否 | | | --- | --- | --- | ...

黄金概念股市场表现 - 2月5日，黄金概念股走势低迷，呈现持续跳水态势 [1] - 白银有色、湖南黄金、湖南白银、四川黄金股价触及跌停 [1] - 晓程科技跌幅超10% [1] - 盛达资源、洛阳钼业等亦同步下跌 [1]

核心观点 - 洛阳钼业2025年业绩预告显示归母净利润达200亿-208亿人民币，同比增长47.8%-53.71%，扣非净利润达204亿-212亿人民币，同比增长55.50%-61.60%，业绩连续四年创历史新高[4] - 公司业绩创新高主要得益于主要产品量价齐升以及运营成本的有效下降[8] - 公司通过收购黄金资产，形成了“铜钴为主、黄金补强”的多元化资源布局，为长期增长注入新动能[23] 财务业绩表现 - **2025年业绩预告**：归母净利润200亿-208亿人民币，同比增长47.8%-53.71%；扣非净利润204亿-212亿人民币，同比增长55.50%-61.60%[4] - **历史业绩趋势**：自2022年起，公司净利润连续四年创新高[4] - **2025年前三季度业绩**：营业收入1,454.9亿人民币，同比下降6.0%；但归属母公司股东的净利润达142.8亿人民币，同比增长72.6%；扣非后归属母公司股东的净利润达145.4亿人民币，同比增长70.0%[5] - **盈利能力提升**：2025年前三季度，在营业收入同比下降2.36%的情况下，扣非归母净利润同比增长98%，主要因营业成本同比减少13.2%[16] - **市值与估值**：截至2026年2月3日，公司市值逼近5000亿人民币，静态市盈率约25倍[6] 产量增长分析 - **2025年产量指引**：公司对主要产品设定了年度产量目标，包括铜金属60-66万吨、钴金属10-12万吨、钼金属1.2-1.5万吨、钨金属0.65-0.75万吨、铌金属0.95-1.05万吨、磷肥105-125万吨[9] - **2025年前三季度实际产量**：铜产量54.3万吨，同比增长14.14%；钴产量8.8万吨，同比增长3.84%[11] - **其他产品产量**：钼产量10,611吨，同比下降6.38%；钨产量6,000吨，同比下降2.10%；铌产量7,841吨，同比增长2.07%；磷肥产量912,769吨，同比增长1.92%[12] - **上半年完成情况**：2025年上半年，公司各主要产品（铜、钴、钼、钨、铌、磷肥）均超额完成2024年年报中设定的年度指引计划[8] 价格上涨驱动 - **铜价大幅上涨**：LME铜价格涨幅高达39.3%-42.34%，且2026年价格仍在上涨[13] - **上涨核心驱动因素**： - 供给收缩：全球多座大型铜矿减停产导致铜矿供应紧张[15] - 区域供需失衡：美国铜232调查加剧了区域供需矛盾[15] - 金融属性提升：美联储降息推动了金属的金融属性[15] - 需求支撑：新能源等领域的需求为价格提供支撑[15] 收入结构与成本分析 - **收入结构拆分**：2025年上半年营业收入同比下降7.8%，主要因毛利率较低的矿产贸易收入下滑11.4%；而毛利率更高的核心业务——矿山采掘业收入同比增长25.6%[17][18] - **分产品收入增长**：2025年上半年，铜钴相关产品收入增长29.1%，钨钼相关产品收入增长4.7%，铌磷相关产品收入增长25.1%，所有资源类产品收入均实现增长[19][20] - **成本控制成效**：2025年前三季度营业成本同比减少13.2%，是利润增长远超收入增长的关键因素[16] 战略布局与资源扩张 - **收购黄金资产**： - 2025年6月，以5.81亿加元（约30亿人民币）完成收购厄瓜多尔Cangrejos金矿（奥丁矿业），该矿为绿地项目，设计年产能11.5吨黄金，预计2028年前投产[22] - 2025年12月，公告拟以10.15亿美元收购加拿大Equinox Gold旗下位于巴西的Aurizona金矿、RDM金矿及Bahia综合矿区，该资产包含黄金资源量501.3万盎司，储量387.3万盎司，预计年产8吨黄金[22] - **多元化布局形成**：通过收购，公司进一步扩充黄金资源储备，形成了“铜钴为主、黄金补强”的多元化资源布局[23]