股价与市场交易表现 - 10月15日公司股价上涨1.87%，成交额达48.58亿元 [1] - 当日获融资净买入5636.75万元，融资买入额为4.95亿元，融资偿还额为4.39亿元 [1] - 截至10月15日，公司融资融券余额合计为31.99亿元，其中融资余额31.64亿元，占流通市值的1.11% [1] - 融资余额和融券余额均超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] 公司基本业务与财务表现 - 公司主营业务涉及钼、钨及黄金等稀贵金属的开采、选冶、深加工、贸易、科研等 [2] - 主营业务收入构成为：精炼金属产品贸易48.56%，精矿产品贸易38.31%，铜27.14%，钴6.04%，钼3.12%，磷2.23%，铌1.88%，钨1.17% [2] - 2025年1-6月，公司实现营业收入947.73亿元，同比减少7.83% [2] - 2025年1-6月，公司归母净利润为86.71亿元，同比增长60.07% [2] 股东结构与分红情况 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为23.75万，较上期减少15.95% [2] - A股上市后累计派现215.62亿元，近三年累计派现105.76亿元 [3] - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股6.48亿股，较上期增加6940.89万股 [3] - 华夏上证50ETF（510050）为第五大流通股东，持股1.38亿股，较上期增加852.53万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为第七大流通股东，持股1.25亿股，较上期增加919.78万股 [3] - 易方达沪深300ETF（510310）退出十大流通股东之列 [3]

政策核心内容 - 刚果（金）于10月10日出台钴出口配额政策，配额总量为9.66万吨，其中基础配额8.7万吨保持不变 [1][2] - 主要企业配额分配：洛阳钼业旗下矿企获配额占比36%，年化3.12万吨；嘉能可配额占比22%，年化1.88万吨；欧亚资源配额占比12%，年化1万吨 [1][2] - 其他中资企业配额：北方矿业占比5.5%年化4800吨，盛屯矿业占比2%年化1680吨，华友钴业占比1.24%年化1080吨 [2] - 配额政策将于2025年10月16日起施行，今年10/11/12月配额分别为3625吨、7250吨、7250吨 [2] 配额分配分析 - 配额分配基本符合预期，主要依据2022年1月1日至2024年12月31日期间的历史出口量按比例分配 [3] - 刚果（金）本国企业EGC获得配额占比6.5%年化5640吨，虽其过往几乎没有出口，但属于本地政策扶持范畴 [2][3] 特许权使用费影响 - 根据规定，获得配额的企业在发运钴前须预先支付特许权使用费，该项费用按销售价值的10%计算 [3] - 10%的特许权使用费将大幅增加刚果（金）当地收入，符合其直接的涨价诉求和当地利益 [3] 配额总量影响 - 当前配额总量9.66万吨相比去年近22万吨的出口量减少56%，实际可用于普通出口的基础配额仅8.7万吨 [4] - 配额量的大幅缩减将钴的中长期供需平衡拉回紧平衡甚至短缺状态 [4] 库存与价格现状 - 当前产业链库存约4个月，结合10月15日延期结束及2-3个月的海运排期，库存有望被消耗 [4][5] - 截至10月13日，硫酸钴、钴酸锂、电钴价格分别为8.25万元/吨、33.6万元/吨、35.6万元/吨，较9月22日至10月13日期间环比上涨40%、38%、29% [5] 后市展望与投资逻辑 - 短期持续去库且库存低于预期，产业链惜售情绪下，钴价短期空间有望抬升 [5] - 全年9.66万吨配额的长逻辑指向供需平衡甚至短缺，中长期看好钴价中枢提升 [5] - 锂电出口管制对钴需求影响有限，三元前驱体的海外供应逐步体现 [5] - 建议关注不受刚果（金）政策影响的标的以及配额落地后不确定性解除的低成本标的 [5]

CMOC Group Limited* 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：03993） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 以下為洛陽欒川鉬業集團股份有限公司（「本公司」）於上海證券交易所網站 (www.sse.com.cn )所發佈《洛陽欒川鉬業集團股份有限公司2025年第一次臨時股東 大會決議公告》《上海市通力律師事務所關於洛陽欒川鉬業集團股份有限公司2025 年第一次臨時股東大會的法律意見書》。 承董事會命 洛陽欒川鉬業集團股份有限公司 劉建鋒 董事長 中華人民共和國河南省洛陽市， 二零二五年十月十五日 於本公告日期，執行董事為劉建鋒先生、孫瑞文先生及闕朝陽先生；非執行董 事為林久新先生及蔣理先生；及獨立非執行董事為王開國先生、顧紅雨女士及 程鈺先生。 * 僅供識別 证券代码：603993 证券简称：洛阳钼业 公告编号：202 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 CMOC Group Limited* （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：03993） 於二零二五年十月十五日 舉行的二零二五年第一次臨時股東大會表決結果 茲提述洛陽欒川鉬業集團股份有限公司（「本公司」）日期為二零二五年九月二十三 日之二零二五年第一次臨時股東大會（「臨時股東大會」）通告及本公司日期為二零 二五年九月二十三日之通函（「該通函」），當中列載於臨時股東大會上提呈股東審 批的決議案的詳情。除文義另有所指外，本公告所用詞彙與該通函所界定者具有 相同涵義。 董事會宣佈臨時股東大會已於二零二五年十月十五日（星期三）於中華人民共和國 （「中國」）上海市浦東新區富城路33號浦東香格里拉大酒店浦江樓2樓北京廳舉行。 | | 特別決議案 | 贊成 | 反對 | 棄權 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. | 「審議及批准H股受限制股份計劃。」 | ...

上海市通力律师事务所 关于洛阳栾川钼业集团股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会的法律意见书 致: 洛阳栾川钼业集团股份有限公司 上海市通力律师事务所(以下简称"本所")接受洛阳栾川钼业集团股份有限公司(以下 简称"公司")的委托, 指派本所徐安昌律师、甘瑞霖律师(以下简称"本所律师")根据《中 华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股东会规则》等法律法规和规 范性文件(以下统称"法律法规")及《洛阳栾川钼业集团股份有限公司章程》(以下简称"公 司章程")的规定就公司 2025 年第一次临时股东大会(以下简称"本次股东大会")相关事 宜出具法律意见。 本所律师已经对公司提供的与本次股东大会有关的法律文件及其他文件、资料予以了核 查、验证。在进行核查验证过程中, 公司已向本所保证, 公司提供予本所之文件中的所有签 署、盖章及印章都是真实的, 所有作为正本提交给本所的文件都是真实、准确、完整和有效 的, 且文件材料为副本或复印件的, 其与原件一致和相符。 在本法律意见书中, 本所仅对本次股东大会召集和召开的程序、出席本次股东大会人员 资格和召集人资格及表决程序、表决结果是否符合法律法规和公司 ...

重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 证券代码：603993 证券简称：洛阳钼业 公告编号：2025-051 洛阳栾川钼业集团股份有限公司 2025年第一次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 (一)股东大会召开的时间：2025 年 10 月 15 日 (二)股东大会召开的地点：上海市浦东新区富城路 33 号浦东香格里拉大酒店浦 江楼 2 楼北京厅 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： 审议结果：通过 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 5,351 | | --- | --- | | 其中：A 股股东人数 | 5,349 | 1 | 境外上市外资股股东人数 | 2 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 14,680,354,797 | | 其中：A 股股东持有股份总数 | 12,824,471,849 | | 境外上市外资股股东持有股份总数（H 股） | 1,855,882,9 ...

政策核心内容 - 刚果（金）出台最新钴出口配额政策，配额总量为9.66万吨，其中基础配额8.7万吨保持不变 [1] - 政策自2025年10月16日起施行，2024年内的10月、11月、12月配额分别为3625吨、7250吨、7250吨 [1] - 获得配额的企业在发运钴之前，必须预先向刚果（金）支付相当于销售价值10%的特许权使用费 [2] 配额分配详情 - 洛阳钼业旗下矿企获得配额占比36%，年化3.12万吨，为最大配额持有者 [1] - 嘉能可配额占比22%，年化1.88万吨，位列第二 [1] - 欧亚资源配额占比12%，年化1万吨，位列第三 [1] - 刚果（金）本国企业EGC获配占比6.5%，年化5640吨，位列第四，尽管其过往几乎没有出口记录 [1][2] - 其他中资企业中，北方矿业配额占比5.5%，年化4800吨；盛屯矿业配额占比2%，年化1680吨；华友钴业配额占比1.24%，年化1080吨 [1] 供需与价格影响 - 配额总量9.66万吨相比去年近22万吨的出口量减少56%，将中长期钴供需拉回紧平衡甚至短缺状态 [3] - 当前全产业链库存约为4个月，结合延期结束（10月15日）及2-3个月的海运排期，库存有望被消耗殆尽，可能加剧供应紧张 [3] - 截至10月13日，硫酸钴、钴酸锂、电钴价格分别达到8.25万元/吨、33.6万元/吨、35.6万元/吨，自9月22日以来环比上涨40%、38%、29% [3] 投资标的观点 - 建议关注不受刚果（金）政策影响的标的，如华友钴业（603799.SH）、力勤资源（02245） [4] - 建议关注低成本标的洛阳钼业（603993.SH, 03993），其配额已明确，不确定性压制解除，且仍是最大的钴供应商 [4]

行业近况 摘要 10月11日，刚果（金）战略矿产市场监管局（ARECOMS）宣布钴出口配额明细[1]，根据矿企截止2024年底的三年出口情况按比例计算，配额制于今年10 月16日起生效。 评论 配额主要分配给矿企、刚果（金）政府平台，冶炼厂无配额。 总量方面，今年剩余时间钴出口配额1.81万吨；2026/27年各出口9.66万吨，其中8.7万吨为 基础配额，9600吨为ARECOMS战略配额。结构方面，洛阳钼业、嘉能可、欧亚资源等矿企获得主要配额，三者合计占比达62%；EGC、STL、 ARECOMS政府平台配额合计占比17%；当地钴冶炼厂无直接配额。 供需收紧有望推升钴价，钴战略价值重估正当时。 供应方面，2026/27年的钴年度总出口配额占2024年刚果（金）钴产量仅44%，基本配额占比仅40%。 需求方面，我们认为三元电池在高端长续航市场具有明显优势，渗透率有望逐步触底，固态电池产业化推进有望打开三元电池的需求空间。我们认为， 2025-2027年全球钴行业供需有望处于持续偏紧态势，钴价中枢有望系统性抬升。正如我们在《钴：刚果（金）延长钴出口禁令3个月，钴价有望迎来第二 轮上涨》[2]提到，刚果（金）钴 ...

行业表现 - 有色金属指数年内累计涨幅超过74%，高居申万一级行业涨幅榜首位 [1] - 贵金属指数年内大涨超90%，位居申万二级行业涨幅榜首位 [1] - 黄金概念板块成为翻倍股集中营，有多达29只个股年内股价翻倍，其中10多只个股来自黄金概念 [1] 商品价格驱动因素 - 金价持续创新高，从3月突破每盎司3000美元到本月初突破4000美元，并于10月14日突破每盎司4100美元 [2] - 市场风险偏好下滑、资金涌入避险资产、全球央行购金热潮以及黄金ETF持仓增加共同刺激金价上涨 [2] - 美国银行上调价格预测，将2026年黄金目标价设为每盎司5000美元/盎司，白银目标价为65美元/盎司，理由是白宫政策框架、财政赤字扩大、债务上升及白银供应短缺 [2] 相关公司动态与产量 - 南矿集团通过参股模式布局贵金属资源，已落地津巴布韦Brownhill金矿项目并负责堆浸运营 [3] - 珠宝公司如莱绅通灵和萃华珠宝受益于存货价值上涨，其半年报存货分别接近17亿元和超过34亿元 [3] - 洛阳钼业拥有澳洲NPM铜金矿80%权益，2023年黄金权益产量指引为2.5万至2.7万盎司，同比增长56%至69%，并计划在2029年前投产厄瓜多尔凯歌豪斯金矿 [3] - 特变电工称其黄金年产量为2.5吨至3吨 [4] - 藏格矿业2022年产金500千克，2023年上半年产金255千克 [4] - 盛屯矿业拟以约13.5亿元人民币收购加拿大Loncor公司全部股份 [5] 个股市场表现 - 鹏欣资源年内股价上涨152.58%，A股市值为183.89亿元 [6] - 潮示果年内股价上涨152.51%，A股市值为128.48亿元 [6] - 华钰矿业年内股价上涨149.08%，A股市值为257.14亿元 [6] - 洛阳钼业年内股价上涨148.37%，A股市值为2795.48亿元 [6] - 部分个股出现下跌，如中国瑞林年内股价下跌25.17% [7]

行业投资评级 - 行业评级为强于大市 [7] 核心观点 - 刚果（金）钴出口配额政策落地，总量为9.66万吨，基础配额8.7万吨不变 [2] - 配额分配基本符合预期，主要企业包括洛钼旗下矿企（占比36%）、嘉能可（占比22%）和欧亚资源（占比12%） [2] - 政策包含10%的特许权使用费，将增加当地收入并强化刚果（金）的涨价诉求 [3] - 配额量相比去年近22万吨的出口量减少56%，将中长期钴供需拉回紧平衡甚至短缺状态 [4] - 当前产业链库存约4个月，结合海运排期，库存消耗将加剧供应紧张 [4] - 钴价显著上涨，硫酸钴/钴酸锂/电钴价格在9月22日至10月13日期间分别上涨40%/38%/29% [4] - 短期价格有望持续抬升，中长期看好钴价中枢提升，建议关注相关标的如华友钴业、力勤资源、洛阳钼业 [5] 配额政策详情 - 刚果（金）最新配额政策于2025年10月16日起施行，2024年10/11/12月配额分别为3625/7250/7250吨 [2] - 具体配额分配：洛钼旗下矿企年化3.12万吨，嘉能可年化1.88万吨，欧亚资源年化1万吨 [2] - 刚果（金）本国企业EGC获配年化5640吨，北方矿业年化4800吨，盛屯矿业年化1680吨，华友钴业年化1080吨 [2] 后市展望与投资逻辑 - 政策不确定性短期告一段落，实际可用于普通出口的基础配额仅8.7万吨 [4] - 库存消耗与海运延迟（2-3个月）预计将基本耗尽当前库存，加剧供应紧张 [4] - 下游需求侧有望进一步带动钴价上涨 [4] - 锂电出口管制对钴需求影响有限，三元前驱体有海外供应替代 [5] - 投资建议关注不受刚果（金）政策影响的标的及低成本供应商 [5]