文章核心观点 - 国际金价持续上涨背景下，中国矿企正掀起一轮全球黄金资产并购热潮，交易规模巨大且遍布多个大洲 [1] - 中国矿企的并购活动呈现主体多元化、标的确定性强、风险管控精细化和资金手段多样化等特征，其战略核心在于通过获取优质资源并提升运营效率来构建长期竞争力，而非单纯追逐金价短期波动 [4][5][6][7] 全球黄金并购市场概况 - 黄金已成为全球矿业并购市场最热门的标的，2024年黄金资产并购案件与金额占全球采矿业整体的70%左右 [2] - 2025年下半年以来，中国矿企境外黄金矿山收购总规模已接近600亿元人民币，交易标的遍布非洲、南美等地 [1] 主要中国矿企并购案例 - **紫金矿业**：以55亿加元（约合人民币280亿元）收购加拿大联合黄金全部股权，创公司最大单笔并购纪录，将马里、科特迪瓦和埃塞俄比亚的三座矿山收入囊中，合计拥有金资源量533吨，2024年产金11.1吨，预计2029年产量将提升至25吨 [1][2] - **洛阳钼业**：2025年以来在黄金并购上合计投入超100亿元，近期以“闪电交易”完成对加拿大Equinox Gold公司三座巴西金矿的收购，从官宣到交割仅40天，该资产包含黄金资源量约156吨，储量约120吨，预计2026年产量为6吨至8吨 [3] - **江西铜业**：以约8.67亿英镑全面要约收购澳大利亚上市的索尔黄金，其核心资产是厄瓜多尔的卡斯卡维尔铜金矿项目，该项目Alpala矿床拥有探明、控制及推断资源量：铜1220万吨、金3050万盎司、银10230万盎司 [3] - **灵宝黄金**：拟以3.7亿澳元收购巴布亚新几内亚Simberi在产金矿50%+1股股权，该矿符合国际JORC标准的黄金资源量为153吨（约492万盎司），可开采储量81.2吨（约261万盎司） [1][5] - **盛屯矿业**：以1.9亿美元收购加拿大Loncor公司100%股权，取得其位于刚果（金）的阿杜姆比金矿，以补齐黄金业务短板 [1][4] 中国矿企并购特征分析 - **参与主体多元化**：呈现梯队化特点，既有紫金矿业、洛阳钼业、江西铜业等龙头进行跨境大额并购，也有盛屯矿业、灵宝黄金等细分龙头通过收购海外成熟资产优化组合 [4] - **偏好确定性标的**：为控制风险，矿企普遍倾向于收购资源储量清晰、已在生产的矿山 [5] - **资金与交易模式多样化**：普遍采用“银团贷款+自有资金”组合模式以降低资金压力，例如洛阳钼业完成12亿美元零息可转债发行为后续并购提供资金 [5][6] - **风险防范条款周密**：在并购中设置“或有付款”等条款以绑定黄金销量，规避储量不及预期的风险 [6] 并购战略与竞争优势 - **立足长期主义**：并购逻辑不完全系于金价短期涨跌，核心在于持续获取优质资源、强化成本控制与运营效率，构建穿越周期的持久竞争力 [7] - **注重价值创造**：通过技术升级改造、优化采选流程、引入智能化设备等方式，对收购资产进行“赋能”，提升资源价值和产量，证明中资矿企不仅能“买得下”，更能“管得好” [7][8] - **具备成本优势**：公司表示，无论铜金价格如何波动，依靠成本优势仍能产生足够现金流支撑发展 [7]

行情回顾与市场表现 - 2026年以来A股有色金属市场全面走强，有色金属指数累计上涨24.31%，显著跑赢大盘 [2] - 市场呈现结构性上涨，贵金属与小金属表现尤为亮眼，涨幅显著高于工业金属，能源金属内部出现分化 [2][6] - 资本市场视角下，行业估值从传统周期属性向“资源+成长”双重属性切换，叠加新能源、AI算力等新兴需求爆发，推动资金持续流入 [6] 价格与供给分析 - 部分金属价格率先走强，行业从低迷走向修复，强势品种与弱势品种分化 [6] - 供给端约束显著，全球主要金属品种面临资源品位下降、资本开支不足及地缘政治扰动 [10] - 资源国出口限制趋严，例如印尼计划2026年削减镍矿出口配额34%，刚果(金)对钴出口实施配额管理 [10] 需求驱动因素 - 新能源汽车、储能、AI算力中心等新兴领域成为核心驱动力 [11] - 2025年中国新能源汽车销量达1649万辆，同比增长28.17%，带动铜、铝、稀土需求 [11] - 全球半导体销量2025年三季度同比增长11.8%，拉动钨、锂等稀有金属消费 [11] - 2025年中国有色金属制造业生产者价格指数为117.2，较2024年的113.2持续上升，显示行业需求旺盛 [12] 政策环境 - 政策导向从“周期调节”走向“战略资源管理”，工信部等八部门方案明确2025-2026年有色金属行业增加值年均增长5%左右，十种有色金属产量年均增长1.5%左右 [13] - 政策鼓励大型冶炼企业兼并重组，支持镁合金、钨等高端新材料的技术研发与产业化应用 [14] - 欧盟碳边境调节机制等绿色政策倒逼高能耗金属绿色生产，到2025年底电解铝行业能效标杆水平以上产能占比需达到30% [15] - 中国近年出台多项政策，核心围绕提升资源保障能力、推动产业高端化、绿色化与数字化转型，并对稀土等关键资源实施出口管制 [16] 技术进步与产业升级 - 材料技术持续升级，例如半固态成型技术推动镁合金在新能源汽车底盘应用，光伏钨丝替代钢线的市场占比快速提升 [18] - 智能化转型加速，行业内正在构建特定于有色金属的行业大模型，目标覆盖地质勘探、加工、再生利用等全场景流程 [20] - 数字孪生工厂实现全流程可视化、智能化管理，部分企业已建设国家级智能制造示范工厂 [21] 需求结构变化 - 新兴需求接棒传统领域，结构性增长明确 [22] - 新能源与储能领域对锂、钴、镍、铜等关键金属需求爆发，2025年中国锂电池出口增长26.2% [22] - AI与高端制造成为新引擎，单个大型AI数据中心铜消耗达千吨级，AI服务器和高层PCB推动PCB钻针市场增长，人形机器人轻量化推动镁合金、钛合金替代 [23] - 传统领域升级，电网改造用铜需求占比达48%，汽车轻量化带动铝型材消费增长25% [24] - 高端材料国产化取得突破，如3D打印钛合金粉末用于航空航天，半导体靶材技术推动稀有金属进口替代 [27] 产业链分析：上游资源端 - “资源为王”逻辑回归，资源掌控能力决定竞争力 [28] - 国内主要资源分布：铜集中于西藏、江西等地；铝集中于山西、河南等地；锂集中于青海、西藏等地；轻稀土集中于内蒙古，中重稀土集中于江西 [29] - 全球资源分布极不均衡，资本开支不足导致上游供给呈现显著刚性约束 [30] 产业链分析：中游冶炼与加工 - 中游环节从规模竞争走向成本与技术竞争 [31] - 冶炼环节是连接上下游的关键，龙头企业通过技术创新与规模效应提升盈利能力 [32] - 加工环节技术壁垒高，附加值大，高端化需求驱动下进口替代成果显著 [33] - A股代表企业包括：铜冶炼的江西铜业、紫金矿业等；铝冶炼的中国铝业、云铝股份等；锂冶炼的赣锋锂业、天齐锂业等；稀土冶炼的北方稀土、中国稀土等 [34] 产业链分析：下游应用 - 下游需求分化决定金属命运，覆盖传统工业与新兴领域 [35] - 传统领域如建筑、家电需求趋稳，部分领域出现下滑，例如2025年房地产开发投资完成额同比下降17.2% [36][38] - 新兴领域如新能源汽车、储能、AI数据中心成为增长核心驱动力 [37] - 关联市场数据：2025年新能源汽车销量同比增28.17%带动铜铝稀土需求；全球风电新增装机116.97GW提升稀土永磁体需求；全球半导体销量9525亿颗拉动钨丝等稀有金属消费 [38] 商业模式与竞争格局：工业金属 - 商业模式演进，资源主导型企业在上涨周期中利润丰厚 [39] - 工业金属竞争格局稳定，龙头地位巩固 [43] - 铜板块呈现“双寡头”格局：紫金矿业总市值9835.71亿元，洛阳钼业总市值4789.56亿元 [43] - 铝板块竞争多元：宏创控股市值3913.24亿元，中国铝业市值2214.70亿元，天山铝业市值881.31亿元 [43] - 铅锌板块兴业银锡市值918.89亿元，依托国内领先白银储量形成差异化优势 [43] - 核心优势在于对全球优质矿产资源的掌控力以及领先的产能规模和资源储备 [44] 商业模式与竞争格局：能源金属 - 能源金属是从“拼扩产”转向“拼成本、拼抗周期能力”的阶段 [47] - 锂板块呈现“资源与技术双轮驱动”格局，核心龙头包括：藏格矿业市值1435.97亿元，赣锋锂业市值1366.90亿元，天齐锂业市值958.86亿元 [47] - 钴板块华友钴业市值1423.30亿元，以“镍钴协同+全产业链”模式领跑 [47] - 镍板块博迁新材市值193.56亿元，在高端镍粉领域具备技术优势 [47] - 头部企业财务数据分化：藏格矿业销售毛利率达59.42%，华友钴业营收规模最大达589.41亿元，而赣锋锂业与盛新锂能2025年前三季度净利润为负 [48][49] 商业模式与竞争格局：贵金属与稀土 - 贵金属兼具金融属性与资源安全属性，是板块中最具防御性与战略价值的子行业之一 [50] - 稀土市场呈现“两大稀土集团主导”格局，北方稀土和中国稀土合计掌握中国绝大部分稀土开采、冶炼分离指标 [52] - 北方稀土总市值1793.80亿元，掌控白云鄂博矿；中国稀土总市值573.59亿元，侧重中重稀土；厦门钨业总市值858.25亿元，为材料龙头 [53] 趋势研判 - 供需格局从“全面缺口预期”矫正为“结构性紧平衡、分品种分阶段分化”，结构性机会显著强于系统性行情 [54] - 技术升级从“工业化突破叙事”矫正为“渐进式渗透、先高端后规模”，短期侧重能效提升和产品结构升级 [54] - 政策驱动从“强刺激预期”矫正为“长期托底、非短期需求引擎”，资源安全与产业升级成为长期主线 [54] - 综合来看，有色金属进入“慢变量驱动、结构分化定胜负”的阶段，未来发展取决于资源禀赋、成本曲线与高端产品能力 [55]

要是你觉得它只是趁金价涨捞一笔就走，那可太小看它的算盘了。洛阳钼业早就盘算好了如何拿捏金矿 的话语权。早在去年五月，它就悄悄布下了另一枚大棋，拿下了厄瓜多尔的一座金矿，那边3年后投 产，每年又能多贡献11.5吨左右的黄金。 (文案 | 王晓潇、出镜 | 刘相君、剪辑 | 刘相君) 一手抓巴西的"当下收益"，稳赚眼前钱，一手赌厄瓜多尔的"未来潜力"，一布局好几年后，这牌打得既 有速度又有纵深。 金价又又又涨了！现货黄金一度冲破5100美元/盎司，涨得让人目瞪口呆，连高盛都连夜改稿，把预期 直接喊到了5400美元。 肯定有人要问了，洛阳钼业豪掷百亿买矿的底气哪来的？翻开它的家底就明白了，它的老本行——铜、 钴、钼这些金属，过去一年简直全面开挂。铜价涨幅近40%；钴的价格更夸张，从低位强势反弹，单单 去年四季度就飙涨四成多，势头猛得吓人。靠着这些主业的爆发，2025年归母净利润直接突破200亿大 关，同比增长50%，有这样的账本撑腰，买矿自然毫不手软。 你是不是一边刷着新闻心跳加速，一边纠结囤金条还是蹲回调？殊不知真正的狠人，已经直接对金矿下 手了。说的就是最近在大A很火的洛阳钼业。当普通人还在为金价震荡心跳加速时 ...

公司战略与收购 - 洛阳钼业于去年12月宣布并已完成收购Equinox Gold公司在巴西的黄金资产组合 收购对价最高约为10亿美元[1] - 公司管理层表示 黄金将成为继铜之后的另一个业务支柱[1] - 管理层初步目标到2030年将黄金产量翻倍 计划主要通过并购实现[1] 收购估值与回报 - 基于资产净值分析 此次收购的隐含金价约为每盎司3320美元[1] - 该隐含金价显著低于当前现货金价超过5000美元及年初至今平均价高于4500美元的水平[1] - 管理层以约10亿美元的收购成本计算 预期将获得合理回报 并对黄金持建设性看法[1] 产量与盈利贡献预测 - 杰富瑞预计 巴西及厄瓜多尔项目在全面达产后 黄金年产量将达20吨[1] - 在不考虑进一步扩产或收购的情况下 预计黄金业务将占洛阳钼业2026年毛利的5%至6%[1] - 预计到2030年 黄金业务对毛利的贡献将提升至10%以上[1] 投资评级与目标价 - 杰富瑞予洛阳钼业H股目标价25.9港元 A股目标价26.7元[1] - 对洛阳钼业H股和A股均给予“买入”评级[1]

行业投资评级 - 维持对钢铁行业的“看好”评级 [83] - 维持对有色金属行业的“看好”评级 [83] - 维持对洛阳钼业、中金黄金、华友钴业、紫金矿业、中国铝业的“增持”评级 [1][83] 核心观点 - 地缘政治紧张局势与市场对美联储政策独立性的担忧，短期有望推升黄金价格 [1][52] - 钢铁行业在稳增长政策、“设备更新”和“低碳转型”背景下，竞争格局与盈利水平有望改善 [3][82] - 全球铜矿供应因事故影响预期收紧，叠加电力电网、新能源汽车、AI服务器等需求提振，看好铜行业景气度 [3][82] - 电解铝利润受氧化铝低价支撑，供给刚性叠加新能源等领域需求，看好铝行业景气度 [3][82] - 稀土出口管制升级提升战略价值，人形机器人与新能源提供需求新动能 [6][82] - 刚果（金）钴出口配额未增长，供给受限，需求受新能源汽车与消费电子带动，钴供需有望维持偏紧 [6][82] 行业要闻总结 - 地缘政治局势紧张：以色列军方为美国可能打击伊朗做准备，美国对伊朗相关实体及油轮实施新一轮制裁 [17] - 全球粗钢产量：2025年12月全球70国粗钢产量为1.396亿吨，同比下降3.7% [17] - 美国经济数据：2025年11月美国整体PCE物价指数同比增长2.8%，核心PCE同比增长2.8% [17][52] - 中国乘用车市场：1月1-18日，全国乘用车市场零售67.9万辆，同比下降28%；新能源车零售31.2万辆，同比下降16% [17][18] 行业数据总结 钢铁 - 2025年中国粗钢、生铁、钢材产量分别为96081万吨、83604万吨、144612万吨，同比分别下降4.4%、下降3.0%、增长3.1% [19] - 需求：1月23日上海终端线螺采购量1.55万吨，环比下降13.17%，同比增长269.05% [20] - 供给：1月23日五大品种钢产量819.59万吨，环比增长0.05%，同比增长0.99% [21] - 产能利用率：1月23日全国样本钢厂高炉产能利用率85.51%，电炉产能利用率54.09% [24] - 库存：1月23日钢材社库+厂库合计1259.79万吨，环比增长0.79% [26] - 价格：1月23日普钢综合价格指数3434.42元/吨，环比下降0.67% [33][34] 铜 - 基本面：智利Mantoverde铜金矿因罢工基本停产，加剧供应紧张；铜精矿加工费为负值抑制需求 [36] - 加工费：1月23日中国铜冶炼厂粗炼费/精炼费分别为-49.80美元/干吨、-4.47美分/磅 [39] - 价格与库存：1月23日LME铜现货价1.29万美元/吨，长江有色铜现货价10.11万元/吨；LME铜库存17.17万吨，SHFE铜库存14.68万吨 [45] 铝 - 基本面：氧化铝开工率高，电解铝供应稳定；消费淡季及降雪致库存积累 [46] - 价格与库存：1月23日LME铝现货结算价0.32万美元/吨，长江有色铝现货价2.41万元/吨；LME铝库存50.73万吨，SHFE铝库存14.12万吨 [47][50] - 原料：1月23日氧化铝全国均价2657.00元/吨，秦港动力煤（Q5500）平仓价693.00元/吨 [50] 贵金属 - 价格：1月23日COMEX黄金收盘价4983.10美元/盎司，SHFE黄金收盘价1115.64元/克，环比分别增长8.30%、8.07% [54] - 白银价格：1月23日COMEX白银收盘价103.26美元/盎司，SHFE白银收盘价24965.00元/千克，环比分别增长14.80%、11.04% [54] 新能源金属 - 锂：出口退税政策刺激抢出口需求，叠加供应偏紧预期 [57] - 锂价格：1月23日国产电池级碳酸锂价格17.15万元/吨，环比增长12.46%；电池级氢氧化锂价格16.20万元/吨，环比增长17.39% [58] - 钴价格：1月23日上海金属网1钴价格43.85万元/吨，环比下降4.15% [60] - 镍价格：1月23日LME镍现货结算价1.86万美元/吨，环比增长5.70% [64] 稀土及小金属 - 基本面：氧化镨钕现货流通偏紧，价格高位震荡 [67] - 稀土价格：1月23日氧化镨钕价格67.25万元/吨，环比下降0.30%；氧化镝价格142.00万元/吨，氧化铽价格632.50万元/吨 [67][68] - 小金属价格：1月23日钨精矿价53.80万元/吨，环比增长6.11%；APT价79.00万元/吨，环比增长6.04% [68][71] 公司重要公告总结 - 洛阳钼业：完成收购加拿大Equinox Gold旗下Aurizona金矿等项目100%权益的交割 [72] - 紫金矿业：旗下巨龙铜矿二期工程正式投产，新增生产规模20万吨/日，总规模达35万吨/日 [72] - 博威合金：预计2025年归母净利润为1.00亿元到1.50亿元，同比下降92.61%到88.92% [72] - 中钨高新：全资子公司柿竹园公司新增钨金属资源量9.17万吨 [72] 行情回顾总结 - 市场表现：1月19日-1月26日，申万钢铁指数上涨6.32%，申万有色指数上涨5.49%，贵金属子板块涨幅居前 [73][76] - 个股表现：钢铁板块中钒钛股份受储能概念带动涨幅居前；有色板块中白银有色受银价上涨影响涨幅居前 [76][80] - 估值水平：截至1月26日，钢铁行业市盈率68.97倍，相对沪深300估值溢价410.31%；有色金属行业市盈率38.64倍，相对沪深300估值溢价185.87% [78][81]

格隆汇1月27日｜富瑞研究报告指，洛阳钼业(3993.HK)去年12月宣布收购EquinoxGold公司在巴西的黄 金资产组合，收购对价最高约为10亿美元。相关交易已经完成。该行的资产净值分析显示，其隐含金价 约为每盎司3,320美元，对比现货金价超过5,000美元，而年初至今平均价高于4,500美元。公司在去年中 期业务更新时表示，黄金将成为公司继铜以外的另一个业务支柱。管理层认为，以是次收购约10亿美元 的成本计算，预期将获得合理回报，并对黄金持建设性看法。另外，管理层亦表示有望一步降低收购所 得资产的营运成本，包括协同效应和效率提升，以及公司所提供更具竞争力的采购和供应链管理。 ...

业绩预告披露概况 - 截至1月27日上午8时，A股已有1123家上市公司发布2025年业绩预告 [1] - 其中602家公司预计实现盈利，521家公司预计出现亏损 [1] - 639家公司预计净利实现同比增长，484家公司预计净利出现同比下降 [1] 盈利规模领先的公司与行业 - 紫金矿业以520亿元的预告净利上限居首，洛阳钼业以208亿元的预告净利上限紧随其后 [2] - 盈利规模前10位的公司还包括立讯精密、牧原股份、药明康德、宝丰能源、上汽集团、盐湖股份、招商轮船和华友钴业 [2] - 上汽集团预计净利同比增长438%-558%，在10家公司中增速排名第一 [2] - 牧原股份预计净利同比下滑12.2%-17.79%，是10家公司中唯一预计净利下滑的公司 [2] - 盈利规模前10公司中，有色金属行业（紫金矿业、洛阳钼业、华友钴业）和化工行业（宝丰能源、盐湖股份）的周期股占比达到一半 [2] 亏损规模领先的公司与行业 - 华夏幸福以预计亏损160亿-240亿元居首，美凯龙预计亏损150亿-225亿元紧随其后 [3] - 亏损规模前10公司中，房地产行业公司占据一半，包括绿地控股、金地集团、信达地产等 [3] - 建发股份预计亏损52亿元-100亿元，其第二大主营业务亦为房地产业务 [3] - 光伏行业龙头通威股份、TCL中环、天合光能亦位列亏损规模前10公司行列 [4] 盈利增长领先的公司 - *ST威尔预计2025年净利同比增长8303.8%-9599.14%，增速在1123家公司中居首 [5] - 通化东宝预计2025年净利同比增长3007.39%，实现扭亏为盈 [6] - 预计净利同比增长上限超过1000%的公司还包括拾比佰、回盛生物、南方精工、新强联、利通电子等 [7] - 已发布业绩预告的公司中，有260家公司预计净利同比增长上限超过100%，占比约为五分之一 [7] 盈利下滑显著的公司 - 晶科能源预计2025年净利同比下降6063.96%-7074.8%，同比下滑幅度在1123家公司中居首 [8] - 盈利下滑幅度排名前10的公司还包括航天信息、西藏城投、亚信安全、新五丰、中船科技、利和兴、维远股份、六国化工、和邦生物 [10]

【洛阳钼业完成巴西金矿项目交割 涉黄金资源量逾500万盎司】#专家普遍看好黄金中长期走势##避险 情绪集中释放推升金价# 1月25日，洛阳钼业（603993.SH、03993.HK）宣布完成对此前披露的巴西金矿 项目收购的交割。 2025年6月，洛阳钼业完成对厄瓜多尔奥丁金矿的并购，正式布局黄金资源。巴西金矿资产是洛阳钼业 在黄金领域的又一重要布局，有利于推动其"铜+黄金"战略落地。 洛阳钼业方面表示持续看好黄金市场前景，目前正在积极寻找更多扩张机会。其于1月19日发行12亿美 元可转债，为后续并购提供更加充足的资金，未来将持续加强资源获取，推动黄金业务的长期稳健发 展。#银价狂飙的原因找到了##洛阳钼业 sh603993[股票]# 中经记者 李哲 北京报道 《中国经营报》记者获悉，洛阳钼业于2025年12月15日披露，计划以最高10.15 亿美元收购加拿大 Equinox Gold公司在巴西的Aurizona 金矿、RDM 金矿及Bahia综合体三项金矿资产（四座矿山）的100% 权益，该交易已于1月23日正式完成。 洛阳钼业方面表示，上述金矿资产包含黄金资源量501.3万盎司（约156吨），平均品位1.8 ...

A股两融市场整体情况 - 截至1月26日，A股两融余额为27,254.40亿元，较上一交易日增加19.65亿元，占A股流通市值比例为2.62% [1] - 1月26日，A股两融交易额为3,114.07亿元，较上一交易日增加79.37亿元，占A股当日成交额的9.48% [1] 行业融资净买入情况 - 在申万31个一级行业中，有17个行业获得融资净买入 [3] - 有色金属行业融资净买入额居首，当日净买入32.35亿元 [3] - 电力设备、医药生物、基础化工、非银金融等行业也获得居前的融资净买入 [3] 个股融资净买入情况 - 当日有53只个股获得融资净买入额超过1亿元 [3] - 中国平安获融资净买入额居首，净买入4.44亿元 [3] - 融资净买入金额居前的个股还包括北方稀土、中国铝业、西部矿业、迈为股份、东方财富、洛阳钼业、恒瑞医药、特变电工、兴业银行等 [3][4]

上证180指数及ETF表现 - 截至2026年1月26日15:00，上证180指数上涨0.22% [1] - 指数成分股中，中金黄金上涨10.00%，山东黄金上涨9.94%，中国中铁上涨9.23%，洛阳钼业上涨8.35%，中国海油上涨6.66% [1] - 上证180ETF指数基金(530280)当日上涨0.96%，最新价报1.26元 [1] - 截至2026年1月26日，该ETF近1周累计上涨0.24% [1] 上证180ETF基金概况 - 基金紧密跟踪上证180指数，该指数选取沪市市值规模较大、流动性较好的180只证券作为样本 [5] - 截至2025年12月31日，上证180指数前十大权重股合计占比25.29% [5] - 前三大权重股为贵州茅台(权重4.22%)、紫金矿业(权重4.03%)、中国平安(权重2.87%) [5] - 基金设有场外联接基金，包括平安上证180ETF联接A(023547)、联接C(023548)、联接E(024609) [7] 上证180ETF运营与费用 - 截至2026年1月26日，基金盘中换手率为0.1%，成交额为6.07万元 [1] - 截至1月26日，基金近1年日均成交额为177.38万元 [1] - 基金管理费率为0.15%，托管费率为0.05% [4] - 截至2026年1月26日，基金近3月跟踪误差为0.022% [5] 上证180ETF历史风险收益特征 - 截至2026年1月23日，基金成立以来夏普比率为2.12 [2] - 截至2026年1月26日，基金今年以来最大回撤为1.30%，相对基准回撤为0.06% [3] 上证180指数成分股当日表现 - 在指数前十大权重股中，紫金矿业上涨5.17%，招商银行上涨1.39%，贵州茅台上涨0.37%，中国平安上涨0.38% [5] - 恒瑞医药下跌1.41%，药明康德下跌0.90%，寒武纪下跌2.62%，长江电力下跌0.08%，中芯国际下跌2.43%，工业富联下跌1.41% [5]