报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价 17.87 元 [1][5][8] 报告的核心观点 - 继峰股份 2025 年 Q1 业绩扭亏为盈略超预期，格拉默扭亏为盈贡献较大，公司座椅业务在手订单充沛，格拉默深度整合后轻装上阵，业绩拐点来临进入收获期 [1] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2025 年 Q1 营收 50.37 亿元（yoy -4.73%、qoq -5.84%），归母净利 1.04 亿元（yoy +447.56%、qoq +399.56%），扣非净利 8854.17 万元（yoy +454.08%） [1] - Q1 毛利率同环比 +1.64pct/+3.32pct 至 16.32%，净利率同环比 +1.84pct/+2.74pct 至 2.09% [2] - 格拉默 Q1 营收 4.87 亿欧元，同比微降，经营性 EBIT 0.24 亿欧元，较 24Q1 的 0.09 亿欧元大幅改善，为公司贡献归母净利 0.65 亿元人民币（24Q1 为 -0.41 亿元） [2] 股权激励 - 4 月 29 日公司发布 2025 年员工持股计划，拟向不超 100 人的座椅事业部核心骨干员工授予不超 570 万股回购股票 [3] - 持股计划分 2 年期解锁，首期满 1 年解锁 50%，对应座椅业务营收/净利考核目标 40 - 50 亿元/0.8 - 1.5 亿元；二期满 2 年解锁剩余 50%，考核目标提升至营收 70 - 100 亿元/净利 4 - 5 亿元 [3] 业务发展 - 2024 年格拉默完成战略性重组，剥离美国 TMD 公司，欧洲区推进人力成本优化，深化全球业务整合，或在 25 年带来较大业绩弹性 [4] - 座椅项目覆盖头部新势力、头部自主、传统合资客户，24H1 获德国宝马项目进军全球，座椅业务盈利持续改善 [4] - 出风口、隐藏门把手、冰箱等新业务逐步放量 [4] 盈利预测与估值 - 预计 25 - 27 年营收 235/267/327 亿元，归母净利 6.6/9.9/13.6 亿元 [5] - 可比公司 25 年 iFind 一致预期 PE 均值 27 倍，考虑公司 25 - 27 年归母净利增速超 35%，给予 30%估值溢价，25 年 35 倍 PE，目标价 17.87 元 [5] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入 (人民币百万)|21,571|22,255|23,482|26,748|32,743| |+/-%|20.06|3.17|5.51|13.91|22.42| |归属母公司净利润 (人民币百万)|203.87|(566.80)|655.71|990.84|1,363| |+/-%|114.38|(378.01)|215.69|51.11|37.53| |EPS (人民币，最新摊薄)|0.16|(0.45)|0.52|0.78|1.08| |ROE (%)|5.40|(12.96)|13.18|17.09|19.53| |PE (倍)|75.95|(27.32)|23.61|15.63|11.36| |PB (倍)|3.78|3.33|2.92|2.46|2.02| |EV EBITDA (倍)|14.81|29.63|11.56|8.74|6.71|[7] 基本数据 - 目标价 17.87 元，截至 4 月 29 日收盘价 12.23 元，市值 15,484 百万元，6 个月平均日成交额 107.75 百万元，52 周价格范围 9.87 - 14.05 元，BVPS 3.81 元 [9] 可比公司估值 |股票代码|公司名称|市值（当地货币亿元）|EPS（当地货币 元）| |PE（倍）| | |----|----|----|----|----|----|----| | | | |2025E|2026E|2025E|2026E| |603085 CH|天成自控|44|0.26|0.59|43.1|18.6| |002906 CH|华阳集团|156|1.68|2.18|17.7|13.6| |300893 CH|松原安全|75|1.76|2.34|18.8|14.2| |平均| |91.5| | |26.5|15.5|[13] 盈利预测（资产负债表、利润表、现金流量表等） 详细数据见文档 [18] ，包含各年度流动资产、现金、应收账款等资产负债表项目，营业收入、营业成本等利润表项目，以及经营活动现金、投资活动现金等现金流量表项目，还有成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等财务比率及每股指标、估值比率等内容

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [3][6] 报告的核心观点 - 2025Q1公司利润超预期，业绩步入释放期，主要因格拉默业绩扭亏为盈，“Top 10”计划实施的重组措施逐步显现成效 [1] - 公司在智能电动领域突围，乘用车座椅业务国产替代空间广阔，在手订单收入增量显著，股权激励计划彰显对座椅业务发展和盈利的信心 [2] - 公司全面协同，格拉默和继峰联合开拓市场，“大继峰”有望发挥技术优势和灵活机制冲击智能座舱市场，剑指全球龙头 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2025Q1公司实现营收50.4亿元，同比-4.7%/环比-5.8%；归母净利1.0亿元，同比+449.5%/环比扭亏为盈；扣非归母净利0.9亿元，同比+453.1%/环比扭亏为盈 [1] - 格拉默2025Q1实现归属于上市公司股东的净利润为6,540万元、同扭亏为盈、同比提升10,680万元 [1] - 2023年5 - 12月乘用车座椅业务累计交付6.5万套，实现营收6.55亿元；2024年累计交付33万套，实现营业收入31.10亿元 [2] - 截至2025年4月10日公司累计乘用车座椅在手项目定点21个，生命周期总金额达888 - 935亿元，如在同一年量产，可实现年收入148 - 156亿元，为继峰本部2024年收入的230% - 242% [2] - 预计公司2025 - 2027年收入为267.50/299.50/359.50亿元，归母净利润为6.59/9.45/13.43亿元，对应EPS为0.52/0.75/1.06元，对应2025年4月29日12.23元/股的收盘价，PE分别为24/16/12倍 [3] 业务发展 - 公司先后获得三家新能源主机厂座椅总成项目定点，在乘用车座椅业务领域实现从0到1的突破并快速拓展，后陆续获得多个座椅定点 [2] - 公司2019Q4并表格拉默后，2020年开启全面整合，2023年随格拉默全球COO上任，推动全面降本增效措施落地，格拉默和继峰联合开拓市场 [3] - 公司横向拓展乘用车座椅、音响头枕等智能化新品，纵向布局智能家居式重卡座舱等 [3] 股权激励 - 公司股权激励计划中，2025/2026年座椅事业部收入考核目标值为50/100亿元，净利润考核目标值为1.5/5.0亿元 [2]

公司25Q1业绩表现 - 25Q1营收50亿元 同比-4.7% 环比-5.8% 归母净利1.04亿元 同比+4.5倍 环比扭亏 [1] - 25Q1毛利率16.3% 同比+1.6PP 环比+3.3PP 期间费率14.0% 同比-0.4PP 环比+1.9PP [2] - 格拉默25Q1营收4.9亿欧元 同比-12%（剔除TMD后同比-2.2%） 环比+8.4% 经营性EBIT 0.19亿欧元 同比+3.9倍 环比+83% 净利润0.097亿欧元 同环比扭亏 [2] 格拉默区域经营表现 - 欧洲区EBIT利润率4.6% 同比+2.2PP 环比+1.3PP 经营改善明显 [2] - 亚太区EBIT利润率7.7% 同比+0.1PP 环比-2.1PP 受春节等因素影响 [2] - 北美区EBIT利润率-1.2% 同比+2.8PP 环比+11.1PP 剔除TMD后同比-1.7PP 汇兑调整后经营性EBIT利润率1.8% 实现近2年首次扭亏 [2] 整椅板块业务动态 - 理想L6 25Q1产量5.2万辆 环比-36% 2月产量9619台 环比-50% 3月恢复至2.3万台 短期影响可控 [3] - 领克900上市1小时大定超1万台 配套全车六座座椅 ASP较高 后续有望放量 [3] 战略布局与产能规划 - 截至2025年2月底累计在手项目定点21个 订单储备充足 [4] - 2024年座椅研发人员增加约175人 发布员工持股计划绑定核心团队 [4] - 国内多地基地已投产或投建 携手格拉默布局欧洲、东南亚 [4] - 2024年乘用车座椅营收31亿元 同比+3.75倍 首次实现全年盈亏平衡 毛利率12.7% [4] 未来业绩展望 - 预计2025-2027年归母净利6.1亿/10.3亿/14.0亿元 同比由亏转盈/+70%/+36% [5] - 乘用车整椅业务预计26年净利4.5亿元 传统业务预计26年净利5.8亿元 [5] - 给予26年目标市值188-210亿元 对应目标价14.8-16.6元 [5]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益2025年一季报为0 0800元，较2024年同期增长300% [1] - 每股净资产2025年一季报为3 82元，同比增长8 22% [1] - 每股公积金2025年一季报为3 82元，同比增长17 9% [1] - 每股未分配利润2025年一季报为-1 12元，同比下降33 33% [1] - 营业收入2025年一季报为50 37亿元，同比下降4 73% [1] - 净利润2025年一季报为1 04亿元，同比增长447 37% [1] - 净资产收益率2025年一季报为2 20%，同比增长368 09% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有74696 93万股，占流通股比例59%，较上期减少400 27万股 [1] - 宁波继弘控股集团有限公司为第一大股东，持有26925 66万股，占总股本21 27% [2] - WING SING INTERNATIONAL CO LTD为第二大股东，持有14688 00万股，占总股本11 60% [2] - 富国天惠成长混合(LOF)减持400 27万股，其余股东持股无变化 [2] 分红送配方案情况 - 本次公司不进行利润分配或资本公积金转增股本 [2]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度营业收入50.37亿元，较上年同期减少4.73%[3] - 归属于上市公司股东的净利润1.04亿元，较上年同期增长447.56%[3] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8854.17万元，较上年同期增长454.08%[3] - 基本每股收益和稀释每股收益均为0.08元/股，较上年同期增长300.00%[3] - 加权平均净资产收益率为2.20%，较上年同期增加1.73个百分点[3] - 2025年第一季度营业总收入为50.37亿元，较2024年第一季度的52.87亿元下降4.73%[18] - 2025年第一季度营业利润为1.21亿元，较2024年第一季度的0.19亿元增长536.87%[18] - 2025年第一季度净利润为1.05亿元，较2024年第一季度的0.13亿元增长694.09%[19] - 2025年第一季度其他综合收益的税后净额为7787.80万元，较2024年第一季度的 - 5614.90万元增长238.70%[19] - 2025年第一季度综合收益总额为1.83亿元，较2024年第一季度的 - 4286.17万元增长523.78%[19] - 2025年第一季度基本每股收益和稀释每股收益均为0.08元/股，2024年第一季度均为0.02元/股[19] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度营业总成本为49.35亿元，较2024年第一季度的52.91亿元下降6.73%[18] 其他财务数据 - 本报告期末总资产203.83亿元，较上年度末增长0.48%[5] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益48.30亿元，较上年度末增长3.92%[5] - 2025年3月31日货币资金为1,879,595,879.49元，较2024年12月31日的2,220,000,303.05元有所减少[13] - 2025年3月31日交易性金融资产为374,947,254.05元，较2024年12月31日的510,562,313.93元有所减少[13] - 2025年3月31日应收票据为86,445,722.72元，较2024年12月31日的119,073,326.24元有所减少[13] - 2025年3月31日应收账款为4,592,062,688.10元，较2024年12月31日的4,583,780,375.01元略有增加[13] - 2025年3月31日流动资产合计为10,187,427,825.14元，较2024年12月31日的10,349,667,244.75元有所减少[13] - 2025年3月31日固定资产为4,203,781,882.74元，较2024年12月31日的4,137,953,329.21元有所增加[14] - 2025年3月31日在建工程为550,435,176.12元，较2024年12月31日的502,841,997.99元有所增加[14] - 2025年3月31日资产总计为20,382,852,399.95元，较2024年12月31日的20,284,802,574.36元有所增加[14] - 2025年3月31日短期借款为1,563,528,962.78元，较2024年12月31日的1,656,303,237.47元有所减少[14] - 2025年流动负债合计为83.65亿元，较上一时期的87.12亿元下降4%[15] - 2025年非流动负债合计为69.28亿元，较上一时期的66.68亿元增长3.89%[15] - 2025年负债和所有者权益总计为203.83亿元，较上一时期的202.85亿元增长0.48%[15] - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为50.63亿美元，2024年第一季度为57.02亿美元[22] - 2025年第一季度收到其他与经营活动有关的现金为3684.49万美元，2024年第一季度为1454.85万美元[22] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-1.09亿美元，2024年第一季度为2.01亿美元[22] - 2025年第一季度收回投资收到的现金为4.43亿美元，2024年第一季度为125万美元[22] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为-7755.72万美元，2024年第一季度为-1.76亿美元[23] - 2025年第一季度吸收投资收到的现金为175万美元，2024年第一季度为3540万美元[23] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为-1.92亿美元，2024年第一季度为1.59亿美元[23] - 2025年第一季度汇率变动对现金及现金等价物的影响为5784.87万美元，2024年第一季度为-5012.26万美元[23] - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额为-3.21亿美元，2024年第一季度为1.34亿美元[23] - 2025年第一季度期末现金及现金等价物余额为17.96亿美元，2024年第一季度为14.82亿美元[23] 非经常性损益情况 - 非经常性损益合计1589.74万元，主要包括政府补助2463.04万元等[6] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为17775户[9] - 前10名无限售条件股东中，宁波继弘控股集团有限公司持股269,256,597股，占比未提及；WING SING INTERNATIONAL CO., LTD.持股146,880,000股，占比未提及；王继民持股118,904,479股，占比未提及；余万立持股86,325,802股，占比未提及[10]

证券代码：603997 证券简称：继峰股份 宁波继峰汽车零部件股份有限公司 2025 年员工持股计划 摘要 二〇二五年四月 声明 本公司及董事会全体成员保证本次员工持股计划内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 1 风险提示 1、有关本次员工持股计划的具体资金来源、出资比例、实施方案等初步结果， 能否完成实施，存在不确定性。 2、若员工认购资金不足，本次员工持股计划存在低于预计规模的风险。 3、公司后续将根据规定披露相关进展情况，敬请广大投资者谨慎决策，注意投 资风险。 2 特别提示 1、宁波继峰汽车零部件股份有限公司（以下称"继峰股份"或"公司"）2025年员 工持股计划（以下称"本次员工持股计划"或"本员工持股计划"）系公司依据《中华 人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《关于上市公司实施员工持股计划试 点的指导意见》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》等有 关法律、行政法规、规章、规范性文件和《公司章程》的规定制定。 2、本次员工持股计划遵循公司自主决定、员工自愿参加的原则，不存在摊派、 强行分配等强制员工参加本持股计划的情形。 10、公司实施本员工持股计 ...

员工持股计划基本信息 - 参加总人数不超100人[8] - 全部有效员工持股计划所持总数累计不超公司股本总额10%，单个员工对应股票总数累计不超1%[9] - 股份合计不超570万股，占截至2025年3月31日公司股本总额0.45%[9] - 受让公司回购股份价格为5.54元/股[9] - 存续期为36个月，所获标的股票分两期解锁，每期解锁比例50%[11] - 遵循依法合规、自愿参与、风险自担原则[22][23][24] - 参加对象主要为座椅事业部核心骨干员工及董事会认为需激励的其他人员[8][26] - 资金来源为员工合法薪酬、自筹资金和法律允许的其他方式[8] 员工持股计划规模与来源 - 份额上限为3157.80万份，自筹资金总额不超3157.80万元，每份1元[27][31] - 股票来源为2022年5 - 8月回购的股票，受让上限570万股[32] - 公司回购股份资金总额5000 - 10000万元，回购价上限调至15元/股[33] - 截至2022年8月4日，回购股份570万股，占总股本0.51%，成交均价8.74元/股[33] 员工持股计划考核与解锁 - 考核年度为2025 - 2026年，每年考核一次[42] - 2025年座椅事业部营业收入目标值50.0亿元、中间值45.0亿元、触发值40.0亿元；净利润目标值1.5亿元、中间值1.2亿元、触发值0.8亿元[42] - 2026年座椅事业部营业收入目标值100.0亿元、中间值85.0亿元、触发值70.0亿元；净利润目标值5.0亿元、中间值4.5亿元、触发值4.0亿元[42] - 公司层面解锁比例X = 60%×X1 + 40%×X2[42] - 个人层面绩效考核评级为A（优秀）和B（良好）解锁比例为100%，C（合格）和D（不合格）中D解锁比例为0%[43] 员工持股计划会议与管理 - 持有人会议召开需提前3日书面通知，紧急情况可口头通知[50][51] - 持有人会议表决需出席持有人所持50%以上（不含50%）份额同意（员工持股计划约定需2/3以上份额同意的除外）[52] - 管理委员会由3名委员组成，设主任1人，委员任期为员工持股计划存续期[54] - 代表员工持股计划30%以上份额的持有人、管理委员会1/3以上委员提议召开临时会议，主任应在5日内召集和主持[57] - 管理委员会委员提议召开临时会议，主任应在3日内召集和主持[58] - 管理委员会会议应有过半数委员出席方可举行，决议须经全体委员过半数通过[57] 员工持股计划变更与终止 - 变更须经出席持有人会议的持有人所持50%以上份额同意，并经董事会审议通过[64] - 提前终止或延长存续期，须经出席持有人会议的持有人所持50%以上份额同意，并经董事会审议通过[65] - 管理委员会应于员工持股计划终止日后30工作日内完成清算并分配财产[66] 员工持股计划权益与收益 - 持有人按出资份额享有资产收益权，放弃表决权[67] - 锁定期内，持有人不得要求分配权益，新取得股份一并锁定[67] - 锁定期结束后，管理委员会可择机出售、划转或继续持有标的股票[67] - 存续期内，发生派息时，锁定期内现金股利计入货币性资产暂不分配，锁定期结束后由管理委员会决定是否分配[68] - 公司以配股、增发、可转债等方式融资时，由管理委员会提交持有人会议、董事会审议是否参与及具体方案[69] 员工持股计划持有人特殊情形处理 - 存续期内，持有人出现违规等情形，管理委员会取消其资格，收回已解锁未分配及未解锁权益和份额，收回价格按原始出资额与净值孰低确定[70] - 存续期内，持有人主动离职等情形，锁定期满份额不受影响，未解锁份额由管理委员会收回，按原始出资额加利息返还[71] - 存续期内，持有人退休未返聘，已实现收益和持有份额不受影响，未解锁份额由管理委员会收回，按原始出资额加利息返还[72] - 存续期内，持有人因工丧失劳动能力等无负面影响情形，按原计划持有；非因工则未解锁份额由管理委员会收回，按原始出资额加利息返还[73] 员工持股计划费用与流程 - 2025 - 2027年费用摊销分别为1419.30万元、1182.75万元、236.55万元，合计2838.60万元[79] - 董事会负责拟定草案，审议通过后2个交易日内公告相关内容[80] - 公司聘请律师事务所出具法律意见书，在股东大会现场会议召开前两个交易日公告[80] - 公司聘请独立财务顾问出具报告，在股东大会前公告，股东大会经有效表决权过半数通过后员工持股计划可实施[80] - 公司完成标的股票购买或过户后需在2个交易日内披露获得股票的时间、数量、比例等情况[81]

会议信息 - 2025年4月28日在宁波市北仑区大碶璎珞河路17号公司B栋三楼会议室召开股东大会[3] - 出席会议股东和代理人132人，持有表决权股份822,855,583股，占比65.2865%[3] - 公司9名董事、3名监事全部出席，董事会秘书及其他高管列席[3] 议案表决 - 多项议案同意票数比例大多超99.98%，如2024年度董事会工作报告同意票数822,744,783股，比例99.9865%[4] - 2024年度利润分配方案同意票数822,798,683股，比例99.9930%[5] - 续聘容诚会计师事务所为2025年度审计机构同意票数822,798,683股，比例99.9930%[5] - 2025年度对外担保额度预计同意票数818,470,083股，比例99.4670%[6] - 2025年度向银行申请综合授信额度同意票数822,669,583股，比例99.9773%[6] - 2025年度开展外汇套期保值业务同意票数822,797,783股，比例99.9929%[7] - 开展资产池业务同意票数818,486,883股，比例99.4690%[7] A股及5%以下股东议案表决 - A股2024年度利润分配方案同意票数822,743,783，比例99.9864%[8] - A股2025年员工持股计划授权议案同意票数822,744,683，比例99.9865%[8] - 5%以下股东2024年度利润分配方案同意票数287,757,607，比例99.9802%[8] - 5%以下股东续聘审计机构议案同意票数287,757,607，比例99.9802%[8] - 5%以下股东2024年度董事薪酬议案同意票数287,700,807，比例99.9604%[9] - 5%以下股东2025年度对外担保额度预计同意票数283,429,007，比例98.4762%[9] - 5%以下股东开展资产池业务议案同意票数283,445,807，比例98.4821%[9] - 5%以下股东增加2025年度日常关联交易预计额度议案同意票数287,702,707，比例99.9611%[9] 议案类型及见证 - 议案9、议案12为特别决议议案，其余为普通决议议案[10] - 北京国枫律师事务所见证会议合法有效[11]

会议概况 - 股东大会由第五届董事会第十六次会议决定召开并召集[4] - 2025年4月28日下午13:00在宁波召开，采用现场与网络投票结合[6] 股东投票 - 132人代表822,855,583股，占表决权股份总数65.2865%[7] 议案表决 - 多项议案同意股份占出席有表决权股份总数超99%[8][9][10][12][13] - 第九、十二项议案经出席股东有效表决权三分之二以上通过[21] 会议合规 - 通知、召集、召开、表决程序及结果合法有效[21][23]

2025上海车展核心观点 - 车展主题为"拥抱创新 共赢未来"，规模超36万平方米，吸引全球近1,000家企业参展，覆盖26个国家及地区，预计发布超100款全球首发新车 [2] - 行业新技术聚焦高阶智驾加速普及和高压快充重构体验，包括高算力芯片与激光雷达大规模上车、800V高压快充成标配等 [3] - 新势力品牌同台竞技，智驾技术变革未来，华为、小米等科技巨头冲击高端市场 [4] - 自主品牌全面崛起，技术驱动品牌向上，混动与智驾双线突破 [5] 行业新技术 - 智能驾驶：高算力芯片持续发力，领克900成为全球首款搭载Thor芯片的量产车型，激光雷达价格下探至10万元级市场 [3][20] - 智能座舱：高通骁龙8295P芯片规模化普及，覆盖15万元以上车型，屏幕向大尺寸、多配置方向发展 [3][23] - 电动化：800V高压快充迅速普及，比亚迪突破至1,000V平台，续航普遍突破700km [3][25] - 高端化：华为尊界定位百万级豪华轿车，小米SU7 Ultra定位巅峰性能科技轿车 [3][26] 新势力新趋势 - 华为：尊界S800、问界M8、享界S9增程三箭齐发，覆盖30万元至百万元级市场 [4][33] - 小米：SU7 ultra具备最大马力1548Ps，零百加速2秒内，配备宁德时代赛道专用电池 [4] - 小鹏：G7搭载双激光雷达+城市NOA，P7i替代款基于全域800V碳化硅平台 [45][55] - 理想：i8纯电SUV支持城市NOA、代客泊车及车位到车位全场景智驾 [62] - 零跑：B10以10万元级唯一激光雷达车型推动智驾平权 [4][71] 自主品牌新趋势 - 比亚迪：汉L/唐L双旗舰搭载"天神之眼"智驾系统，第五代DM混动实现1,400km续航 [5][77] - 吉利：银河星耀8、极氪9X依托雷神EM-P混动与Thor芯片，实现13万元至百万元级市场布局 [5] - 长安/长城/上汽：差异化产品矩阵聚焦增程、越野与智能赛道 [5][76] 参展阵容 - 传统国际品牌：大众、奔驰、宝马、奥迪、丰田等悉数参展 [14] - 自主品牌：比亚迪、吉利、上汽、一汽、东风等全力参与 [14] - 新势力品牌：蔚来、小鹏、理想、零跑等同台竞技，小米汽车、鸿蒙智行等首次亮相 [14] - 供应链企业：博世、采埃孚、麦格纳、宁德时代等超过半数世界百强零部件供应商参展 [15]