业绩总结 - 公司实现营业收入215.7亿元，同比增长20.1%[1] - 公司实现归母净利润2.0亿元，同比增长114.4%[1] - 公司实现扣非归母净利润2.2亿元，同比增长115.8%[1] - 公司实现综合毛利率14.8%，同比增长1.7个百分点[2] - 公司实现归母净利率1.0%，同比增长9.1个百分点[2] 用户数据 - 公司乘用车内饰件传统业务领域新增订单金额超过180亿元[3] - 公司商用车座椅业务领域新增订单金额超过50亿元[3] - 公司乘用车座椅业务2023年销售额达6.55亿元[4] 未来展望 - 公司盈利预测2024年营收预计为250.7亿元，对应归母净利润预计为4.6亿元[5] - 继峰股份2023年至2026年的营业总收入预计呈现逐年增长趋势，分别为21,571百万元、25,069百万元、29,887百万元和34,451百万元[8] - 公司的P/E比率预计2023年为74.83倍，2024年降至36.25倍，2025年和2026年分别为16.11倍和12.55倍，呈现逐年下降的趋势[8] 其他新策略 - 分析师声明指出报告数据来源于市场公开信息，作者独立客观出具报告，不受第三方授意或影响[12] - 投资评级说明中，买入评级表示相对强于市场表现20%以上，减持评级表示相对弱于市场表现5%以下[13] - 法律声明指出本报告仅供德邦证券股份有限公司客户使用，报告中的信息或意见不构成对任何人的投资建议，公司不对使用报告内容引致的损失负责[15]

公司基本信息 - 公司名称为宁波继峰汽车零部件股份有限公司[9] - 公司法定代表人为王义平[15] - 公司股票种类为A股，股票代码为603997[16] - 公司注册地址为宁波市北仑区大碶璎珞河路17号[16] - 公司网址为www.nb-jf.com[16] 公司财务表现 - 公司2023年营业收入达到215.71亿人民币，同比增长20.06%[17] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为2.04亿人民币，较上年同期增长[17] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为41.01亿人民币，较上年末增长18.69%[17] - 公司2023年基本每股收益为0.18元，较上年同期增长[17] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为16.48亿人民币，较上年同期增长56.61%[17] 业务发展情况 - 公司乘用车座椅业务在2023年实现销售额6.55亿元，全年实现销售额6.55亿元[23] - 公司2023年继峰分部实现营业收入40.13亿元，同比增长58.36%[25] - 公司2023年子公司格拉默实现营业收入177.23亿元，同比增长13.71%[25] - 公司乘用车座椅业务在2023年加快新产能建设以匹配业务规模的持续扩大，已获得在手项目定点超60个[28] 环保和节能 - 公司推行节能减排，积极打造绿色低碳智慧工厂，持续挖掘节能潜力空间，采用环保光伏设备，合计使用绿色发电约230万度[30] - 公司在减排方面积极采取多种措施降低生产经营过程中的碳排放，子公司格拉默直接及间接二氧化碳排放量较上一年同比减少39%[30] - 公司荣获“2023年年度国家级绿色工厂”荣誉称号[30] 公司股东情况 - 公司2023年年度报告披露，前十名股东持股情况中，宁波继弘控股集团持有269,256,597股，占比23.19%[137] - 公司2023年年度报告披露，前十名股东持股情况中，东证融通投资管理有限公司持有204,904,479股，占比17.65%[137] - 公司2023年年度报告披露，前十名股东持股情况中，WING SING INTERNATIONAL CO., LTD.持有146,880,000股，占比12.65%[137] 公司财务状况 - 公司2023年度营业总收入为21,571,493,665.23元，较去年同期增长19.9%[170] - 公司2023年度净利润为207,778,855.68元，较去年同期增长[170] - 公司2023年度经营活动产生的现金流量净额为1,648,065,623.21元，同比增长56.5%[175]

融资情况 - 公司发布定增发行情况报告，发行价格为11.83元/股，募资总额11.83亿元，募资净额11.63亿元[1] - 公司拟投资5000万欧元与格拉默在德国新设合资公司，拓展宝马等欧洲主机厂的全球座椅业务[1] 业绩展望 - 公司2024年预计归母净利润为4.39亿元，同比增速115.2%，每股盈利0.38元[4] - 继峰股份2025年预计营业总收入将达到292.98亿元，较2022年增长63.1%[5] - 2025年预计净利润将达到10.98亿元，较2022年增长约8.6倍[5] - ROE预计在2025年将达到20.1%，较2022年有显著提升[5] - 资产负债率预计在2025年将降至73.1%，较2022年有所下降[5] - 预计2025年每股收益将达到0.89元，较2022年有显著增长[5] 公司信息 - 继峰股份（603997）的机构销售团队分布在北京、深圳、上海和广州[10] 评级体系 - 公司投资评级体系包括强推、推荐、中性和回避四个等级，根据预期未来6个月内相对基准指数的表现来评定[12] - 行业投资评级体系包括推荐、中性和回避三个等级，根据预期未来3-6个月内该行业指数相对基准指数的涨跌幅来评定[13]

业绩展望 - 公司2025年预计营业收入将达到28,958百万元，较2022年增长约60.8%[6] - 2025年预计净利润将达到1,218百万元，较2022年增长约182.7%[6] - 公司ROE预计在2025年达到20.1%，较2022年有显著提升[6] 新业务合作 - 继峰股份发布对外投资公告，与格拉默合作在德国设立合资公司，投资金额5,000万欧元，以拓展全球座椅业务[1] 业务发展趋势 - 公司座椅业务规模化拐点已至，自2021年实现0到1以来持续斩获多个客户车型项目，预计2024年将有多个新项目投产放量[3] 投资评级 - 公司建议投资评级为"增持"，预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间[7]

业绩总结 - 公司计划投资5,000万欧元在德国新设公司，用于拓展宝马等欧洲主机厂的全球座椅业务[1] - 公司定增发行情况报告显示发行价格为11.83元/股，发行规模为1.00亿股，募资总额11.83亿元，募资净额11.63亿元[1] - 公司已获得多家新能源主机厂座椅总成项目定点，订单生命周期总金额达341-368亿元，预计年收入可达62-67亿元[2] - 公司整合德国格拉默后，通过降本增效措施和市场开拓，提升经营效率和竞争力[3] - 公司积极拓展智能化新品和智能座舱市场，有望成为全球智能座舱龙头[4] - 公司预计2023-2025年收入分别为215.71/242.50/287.50亿元，归母净利润为2.04/4.76/8.62亿元，维持“推荐”评级[5] - 风险提示包括乘用车行业销量不及预期、整合进展不及预期、客户拓展情况不及预期、行业竞争加剧、原材料成本提升等[6] 未来展望 - 继峰股份2022年营业总收入为17,967百万元，2025年预计将达到28,750百万元[8] - 2023年EBIT增长率预计为121.59%，2025年预计达到66.35%[8] - 2022年净利润率为-7.89%，2025年预计将提升至3.00%[8] 其他新策略 - 民生证券研究院具备证券投资咨询业务资格，提供独立客观的研究报告[10]

业绩总结 - 公司2024Q1营收为5.57亿欧元，同比下降5.52%[1] - 公司2024Q1 EBIT为390万欧元，同比下降66.67%[1] - 公司预计2024年全年收入为23亿欧元，经营性EBIT为7500万欧元[1] - 公司已披露订单的生命周期总金额达341-368亿元，可实现年收入62-67亿元[2] - 公司预计2023-2025年收入分别为215.71/242.50/287.50亿元，归母净利润为2.04/4.76/8.62亿元[5] - 继峰股份2022年营业总收入为17,967百万元，2025年预计将达到28,750百万元[8] - 2023年EBIT增长率预计为121.59%，2025年预计达到66.35%[8] - 净利润率预计从-7.89%（2022年）增长至3.00%（2025年）[8] 市场展望 - 公司预计2024年全年收入为23亿欧元，经营性EBIT为7500万欧元[1] - 公司已披露订单的生命周期总金额达341-368亿元，可实现年收入62-67亿元[2] - 公司预计2023-2025年收入分别为215.71/242.50/287.50亿元，归母净利润为2.04/4.76/8.62亿元[5] - 继峰股份2022年营业总收入为17,967百万元，2025年预计将达到28,750百万元[8] - 2023年EBIT增长率预计为121.59%，2025年预计达到66.35%[8] - 净利润率预计从-7.89%（2022年）增长至3.00%（2025年）[8]

业绩总结 - 公司发布2023年业绩快报，营收215.7亿元，同比增长20.1%，归母净利润2.04亿元，同比扭亏为盈[1] - 格拉默2023年实现营收23亿欧，同比增长6.8%，亚太市场收入增速最快，欧洲市场稳健增长，北美市场下降[2] - 公司预计2023年归母净利润为2.04亿元，同比扭亏为盈，业绩符合预期，净利润同比增长33.7%[3] - 公司预计2023-2025年归母净利润分别为2亿元、4.3亿元、11.4亿元，增速分别为109%、169%，维持“买入”评级[4] 未来展望 - 公司资产总额在2025年预计将达到204.94亿元[6] - 预计2025年的净利润为12.18亿元，同比增长168.5%[6] - 公司的ROE预计在2025年将达到20.1%[6] - 公司预计2025年的ROIC为20.2%[6] - 经营活动现金流预计在2025年将达到16.6亿元[6] 市场评级 - 公司股票评级为"增持"，预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间[7] 风险提示 - 公司重要声明中指出，市场有风险，投资需谨慎[11] 报告声明 - 公司及其关联机构可能持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易[12] - 本报告版权归“中泰证券股份有限公司”所有，未经授权不得进行任何形式的翻版、发布、复制、转载、刊登、篡改[13]

业绩总结 - 公司2023年实现营收215.71亿元，同比增长20.06%，刷新历史记录[1] - 公司2023年归母净利润2.04亿元，同比扭亏，扣非后归母净利2.22亿元[1] - 公司2023Q4实现营收56.32亿元，同比增长14.20%，环比增长2.35%[1] - 公司2023年营业收入达21,571亿元，同比增长20.1%[1] - 公司2023年归母净利润为2.04亿元，同比增长114.4%[1] 未来展望 - 公司乘用车座椅项目在手订单充沛，有望贡献显著收入增量[1] - 公司计划用低成本贷款置换欧洲高成本贷款，以减轻财务费用压力[1] - 预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.0亿/5.2亿/9.6亿元，维持“买入”评级[1] 风险提示 - 风险提示包括原材料价格波动风险、新业务拓展及产能投产不及预期、行业需求不及预期[1] 投资评级 - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性五个等级[7] - 买入评级表示相对同期基准指数涨幅在15%以上[7] - 增持评级表示相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间[7] - 持有评级表示相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间[7] - 减持评级表示相对同期基准指数跌幅在5%以上[7]

业绩总结 - 公司2023年实现营收215.71亿元，同比增长20.1%[1] - 继峰本部2023年归母净利预计约3亿元，同比倍速增长[2] - 公司2024年重要的成长时点，业绩拐点确定性逐步明朗[3] - 继峰股份2022年至2025年的营业收入预计逐年增长趋势[7] - 公司2022年至2025年的净利润预计逐年增长[7] - 继峰股份的ROE预计逐年增长[7] 评级体系 - 本报告将证券相对于相关市场代表性指数的涨跌幅作为基准，定义了行业评级和公司评级体系[12] - 行业评级体系中，增持表示未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5%以上[12] - 公司评级体系中，买入表示未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上[12]

业绩总结 - 公司2023年实现营收215.7亿元，同比增长20.1%，归母净利润2.04亿元，同比扭亏为盈[1] - 公司2023年座椅量产加速，2023Q4实现营收56.3亿元，同比+14.2%[1] - 公司2023年新增订单生命周期总金额达341-368亿元，可实现年收入62-67亿元，收入增量显著[2] - 继峰股份2022年营业总收入为17,967百万元，2025年预计将达到28,750百万元[8] - 2023年EBIT增长率预计为121.59%，2025年预计达到66.35%[8] - 净利润率2022年为-7.89%，2025年预计将提高至3.00%[8] - 2022年资产负债率为75.57%，2025年预计将降至70.05%[8] - 每股收益2022年为-1.22元，2025年预计将增长至0.74元[8] 市场前景 - 公司未来有望成为全球智能座舱龙头，预计2023-2025年收入分别为215.71/242.50/287.50亿元，对应EPS为0.18/0.41/0.74元[5] 投资建议 - 评级标准中，相对基准指数涨幅15%以上的公司被推荐，而相对基准指数涨幅-5%以上的公司应回避[10] 免责声明 - 报告强调客户应充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠报告内容而取代个人独立判断[11] - 免责声明中指出报告内容仅反映公司发布当日的判断，存在一定局限性，公司不对使用报告内容导致的损失负责[11] - 公司及其附属机构可能持有报告中提及公司发行证券的头寸并进行交易，客户应注意可能存在的利益冲突[11] - 报告版权归公司所有，未经许可不得进行翻版、转载、发表、篡改或引用，所有商标及标识为公司所有[12]