2024年度盈利预测 - 2024年度预计归属母公司所有者净利润为-5.9亿元到-4.8亿元，将出现亏损[4][5] - 2024年度预计归属母公司所有者扣非净利润为-5.7亿元到-4.6亿元[4][5] 上年度盈利情况 - 上年利润总额为2.890465亿元，归属母公司所有者净利润为2.038747亿元[6] - 上年归属母公司所有者扣非净利润为2.221279亿元，每股收益为0.18元[6] 一次性损失及费用 - 出售TMD LLC 100%股权产生较大一次性损失[8] - 格拉默在欧洲区实施人员成本优化措施产生较大一次性费用[8]

公司动态 - 继峰汽车座椅（重庆）有限公司成立，法定代表人为王继民，注册资本500万元 [1] - 公司经营范围包括汽车零部件及配件制造、汽车零部件研发、软件开发、汽车零配件批发、模具制造、模具销售、机械设备研发、机械设备销售等 [1] - 该公司由继峰股份(603997)间接全资持股 [1] 行业动态 - 公司业务涉及汽车零部件制造、研发及销售，显示汽车零部件行业持续扩展 [1] - 软件开发及机械设备研发业务的加入，表明行业向智能化、高端化方向发展 [1]

投资评级 - 首次覆盖，给予"增持"评级 [4][7] 核心观点 - 公司是全球商用车与乘用车内饰领域细分龙头，产品涵盖乘用车与商用车的座椅头枕、扶手、中控系统等 [1] - 通过收购德国格拉默公司，公司实现了业务规模和产品矩阵的显著扩容，并成功进入乘用车座椅总成领域 [2] - 战略新兴业务（如乘用车座椅总成、隐藏式电动出风口、车载冰箱）进入快速放量阶段，预计将显著改善公司基本面 [3] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为-4.87、5.24、8.47亿元，对应PE估值分别为-27.13、25.22、15.59倍 [4] 业务与财务表现 - 公司乘用车座椅总成在手订单已超20个，预计全生命周期销售总金额超900亿元 [3] - 2024-2026年预计营业收入分别为228.64、257.65、294.87亿元，同比增长5.99%、12.69%、14.45% [4] - 2024-2026年预计归母净利润分别为-4.87、5.24、8.47亿元，同比变化-338.83%、207.59%、61.78% [4] - 2024-2026年预计每股收益分别为-0.42、0.45、0.73元/股 [4] 行业与市场地位 - 公司在汽车座椅细分行业具备行业领先地位，受益于新能源汽车快速发展及座舱智能化趋势 [4] - 公司已完成全球生产、物流与营销网络的搭建，在全球20国设有近70家控股子公司 [1] - 公司凭借创新设计、制造工艺和品质管控，成为少数能为欧系、美系、日系及自主品牌整车厂供货的零部件商 [1] 战略新兴业务 - 乘用车座椅总成业务已进入高质量订单加速落地期，预计将显著带动公司营收体量提升 [3] - 隐藏式电动出风口与车载冰箱累计在手订单分别达70个与7个，处于订单加速落地期 [3] - 预计2024-2026年新兴业务营业收入分别为31.50、65.54、102.63亿元，毛利率逐步提升至14.50% [48]

| 证券代码：603997 | 证券简称：继峰股份 | 公告编号：2025-003 | | --- | --- | --- | | 转债代码：110801 | 转债简称：继峰定 01 | | 表决结果：同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票。 （二）审议通过《关于制定公司<舆情管理制度>的议案》 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 2025 年 1 月 10 日，宁波继峰汽车零部件股份有限公司（以下简称"公司"） 第五届董事会第十四次会议以现场结合通讯的表决方式在公司会议室召开。本次 董事会应到董事 9 名，实到董事 9 名，其中王义平先生、王继民先生、冯巅先生、 张思俊先生以视频接入的通讯方式参加会议。会议由董事长王义平先生召集、主 持，公司监事列席了会议。本次会议通知于 2025 年 1 月 3 日发出。会议的召集、 召开符合《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》等相关法律法规 及《公司章程》的有关规定。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于 2025 年度日常关联交 ...

| 证券代码：603997 | 证券简称：继峰股份 公告编号：2025-004 | | --- | --- | | 转债代码：110801 | 转债简称：继峰定 01 | 宁波继峰汽车零部件股份有限公司 第五届监事会第十二次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 2025 年 1 月 10 日，宁波继峰汽车零部件股份有限公司（以下简称"公司"） 第五届监事会第十二次会议在公司会议室以现场结合通讯表决的方式召开。应出 席监事 3 人，实际出席监事 3 人，张鹏先生以视频接入的通讯方式出席本次会议。 监事会主席张鹏先生主持了本次会议，董事会秘书、证券事务代表列席了会议。 本次会议通知于 2025 年 1 月 3 日发出。会议的召集、召开符合《中华人民共和 国公司法》《中华人民共和国证券法》等有关法律法规及《公司章程》的有关规 定。 二、监事会会议审议情况 （一）审议通过《关于 2025 年度日常关联交易预计的议案》 宁波继峰汽车零部件股份有限公司监事会 2025 年 1 月 10 日 ...

投资评级 - 投资评级：买入（维持）[1] 核心观点 - 公司再获某新能源汽车主机厂的2个整椅项目定点，生命周期总金额合计为31亿元，预计2026年4月和2026年5月量产[4] - 公司累计获得11家客户的25个座椅项目定点，预计全生命周期收入累计达911.90亿元[4] - 格拉默海外区持续修复，剥离美国TMD后有望显著改善美洲区盈利能力，欧洲区利润率有望进一步提升[5] - 智能化产品布局快速推进，隐藏式出风口2024H1收入同比增长75%至1.66亿元，车载冰箱2024H1实现2200万元销售额[5] 财务摘要和估值指标 - 预计2024-2026年归母净利润分别为-5.13/8.11/12.99亿元，对应EPS分别为-0.41/0.64/1.03元/股[3] - 2024-2026年营业收入预计分别为247.38/295.07/324.75亿元，同比增长14.7%/19.3%/10.1%[7] - 2024-2026年毛利率预计分别为14.4%/15.9%/16.7%，净利率分别为-2.1%/2.7%/4.0%[7] - 2024-2026年ROE预计分别为-13.3%/17.4%/21.8%，P/E分别为-28.3/17.9/11.2倍[7] 公司业务进展 - 公司乘用车座椅订单不断积累，格拉默海外区进入深度整合阶段，智能化产品持续突破[3] - 公司实现海外豪华车企、国内头部新能源车企+传统高端合资车企+传统头部自主车企多样化客户布局[4] - 格拉默美洲区2024H1净利润为-0.97亿元，剥离美国TMD后长期有望显著改善盈利能力[5] - 欧洲区通过降低人工和管理费用、加强采购管理等措施，利润率有望进一步提升[5]

投资评级 - 维持"买入"评级 [3][6] 核心观点 - 继峰股份全资子公司继峰座椅（常州）获得某新能源汽车主机厂的两个座椅总成项目定点，预计生命周期总金额为31亿元，项目分别于2026年4月和2026年5月开始量产，生命周期为3年 [1] - 公司成功转型为全球乘用车座椅供应商，截至2024年7月31日，累计乘用车座椅在手项目定点共18个，客户包括奥迪、一汽大众等 [1] - 公司拟剥离TMD LLC 100%股权，以聚焦主业并提升核心竞争力，TMD LLC 2023年收入18.5亿元，净利润-2.6亿元，预计剥离后将提升格拉默美洲区盈利能力及经营效率 [2] - 公司布局新产品新业务，2024H1出风口业务获得约70个项目定点，车载冰箱业务获得7个项目定点，隐藏式门把手业务也获得多个客户项目定点 [2] 财务数据与预测 - 预计2024-2026年归母净利润分别为-4.4亿元、8.5亿元、12.8亿元，对应PE分别为-31倍、16倍、11倍 [3] - 2024-2026年营业收入预计分别为235.32亿元、283.57亿元、322.10亿元，同比增长率分别为9.1%、20.5%、13.6% [5] - 2024-2026年毛利率预计分别为14.4%、16.3%、17.5%，净利率分别为-1.9%、3.0%、4.0% [10] - 2024-2026年ROE预计分别为-11.3%、17.8%、21.1%，ROIC分别为-2.0%、8.0%、11.7% [10] 业务进展 - 公司已实现多样化客户布局，获得多个乘用车座椅项目定点，成功转型为全球乘用车座椅供应商 [1] - 公司通过调整产能布局、梳理产品线、加强采购向低成本区域转移等举措，推动降本增效，提升整体盈利水平 [2]

投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 核心观点 - 公司再获某新能源汽车主机厂的2个座椅总成项目定点，预计生命周期总金额为31亿元，项目预计分别于2026年4月和2026年5月开始量产 [1] - 公司在乘用车座椅业务领域实现从0到1的突破并快速拓展，2023年5-12月累计交付6.5万套，实现营收6.55亿元；2024H1累计交付8.9万套，实现营业收入8.97亿元 [2] - 公司累计乘用车座椅在手项目定点20个，生命周期总金额达881-928亿元，预计年收入147-155亿元，为继峰本部2023年收入的366%-385% [2] - 公司通过整合格拉默，推动全面降本增效措施，横向拓展乘用车座椅、音响头枕、车载冰箱等智能化新品，纵向布局智能家居式重卡座舱等，剑指全球智能座舱龙头 [3] - 预计公司2024-2026年收入为230.20/267.50/299.50亿元，归母净利润为-4.49/7.82/11.13亿元，对应EPS为-0.35/0.62/0.88元 [4] 财务数据与预测 - 2023年营业收入为21,571百万元，同比增长20.1%；2024E-2026E预计营业收入分别为23,020/26,750/29,950百万元，同比增长6.7%/16.2%/12.0% [5] - 2023年归属母公司股东净利润为204百万元，同比增长114.4%；2024E-2026E预计归属母公司股东净利润分别为-449/782/1,113百万元 [5] - 2023年毛利率为14.75%，2024E-2026E预计毛利率分别为14.53%/15.24%/15.83% [8] - 2023年净资产收益率为4.97%，2024E-2026E预计净资产收益率分别为-8.86%/13.36%/15.98% [8] 业务进展与战略 - 公司通过"卫星计划"等措施提升管理能力，加强供应链管理，推动降本增效 [3] - 公司与格拉默联合开拓市场，产品相互赋能，客户相互导入，共同提升市占率 [3] - 公司在智能座舱领域布局广泛，涵盖乘用车座椅、音响头枕、车载冰箱、移动中控系统等智能化新品 [3]

重要内容提示： 一、可转债发行挂牌转让概况 定向可转债转股结果暨股份变动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 （一）经中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）《关于核准 宁波继峰汽车零部件股份有限公司向宁波东证继涵投资合伙企业（有限合伙）等 发行股份、可转换公司债券购买资产并募集配套资金的批复》（证监许可〔2019〕 1428号）核准，公司向宁波东证继涵投资合伙企业（有限合伙）发行了4,000,000 张可转换公司债券购买其持有的宁波继烨贸易有限公司100%股权，并向3名特定 对象发行7,182,000张可转换公司债券，募集资金718,200,000.00元，可转债面值 为100元/张。上述定向可转债已于2019年12月24日在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司完成了登记工作。 （二）公司发行的4,000,000张定向可转债限售期36个月，自2019年11月18 日起，至2025年11月17日止，票面利率为：第一年为3.00%、第二年为3.00%、 1 截至 2024 年 12 月 31 日，宁波 ...

| 证券代码：603997 | 证券简称：继峰股份 公告编号：2024-098 | | --- | --- | | 转债代码：110801 | 转债简称：继峰定 01 | 宁波继峰汽车零部件股份有限公司 关于为子公司提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 特别风险提示：公司及控股子公司对外担保总额超过最近一期经审计净 资产 100%，且格拉默资产负债率超过 70%，敬请广大投资者注意投资风险。 一、担保情况概述 （一）本次担保基本情况 2024 年 12 月 10 日，格拉默与上海浦东发展银行股份有限公司宁波分行（以 下简称"浦发银行宁波分行"）、中信银行股份有限公司宁波分行（以下简称"中 信银行宁波分行"）联合牵头的银团签署了《贷款协议》，用上述银团贷款的人民 币用以置换德国商业银行(Commerzbank Aktiengesellschaft)的部分欧元贷款。 为规避汇率波动风险，格拉默拟与浦发银行宁波分行签署货币互换的相关文 件，锁定后续格拉默以欧元偿还该人民币贷款的汇率。2024 ...