上市与股本 - 公司2021年5月28日在上海证券交易所挂牌上市，首次公开发行4003万股[1] - 首次发行后总股本400,229,012股，限售股360,199,012股，流通股40,030,000股[4] - 2022年5月13日权益分配后总股本变为520,297,716股[4] - 2022年7月18日首次授予限制性股票后总股本变为524,304,516股[6] - 2023年5月9日授予限制性股票后总股本变为525,237,516股[7] - 2023年8月31日回购注销后总股本变为525,043,452股[9] - 2024年9月2日回购注销后总股本变为524,839,012股[12] 限售股 - 本次454,210,957股限售股2024年11月29日上市流通[2][20] - 变动前限售股455,798,797股，变动后1,587,840股[22] - 变动前流通股69,040,215股，变动后523,251,172股[22] 股东持股 - 何祖训持限售股261,016,651股，占比49.7327%[21] - 何乔关持限售股60,234,612股，占比11.4768%[21] - 何月斌持限售股40,156,407股，占比7.6512%[21] - 何宝见持限售股40,156,407股，占比7.6512%[21] - 云南正道投资持限售股52,646,880股，占比10.0311%[21] 其他 - 保荐机构对本次限售股份上市流通无异议[23]

回购方案 - 回购股份金额不低于10,000万元（含），不超过20,000万元（含）[3] - 回购股份价格不超过42.55元/股（含）[3] - 回购股份期限自公司股东会审议通过回购股份方案之日起12个月[3] - 回购股份用途为用于员工持股计划或股权激励[3] - 回购股份方式为集中竞价交易方式[3] 股份数量 - 按回购价格上限测算，资金总额下限10,000万元时，预计回购约235.02万股，约占总股本0.45%[13] - 按回购价格上限测算，资金总额上限20,000万元时，预计回购约470.04万股，约占总股本0.90%[13] - A股回购股份数量下限为235.02万股，上限为470.04万股[17] 审议情况 - 2024年10月28日，第四届董事会第二十四次会议审议通过回购议案[4] - 2024年11月15日，2024年第四次临时股东会会议审议通过回购议案[5] 资金相关 - 中信银行昆明分行同意为公司实施股票回购提供专项贷款1.4亿元、业务期限一年[15] - 回购资金上限约占公司总资产的3.07%，约占归属于上市公司股东净资产的4.25%[18] 股份结构 - 回购前有限售条件流通股份455,798,797股，占比86.85%；无限售条件流通股份69,040,215股，占比13.15%；股份总数524,839,012股[17] - 按回购下限计算，回购后有限售条件流通股份458,148,973股，占比87.29%；无限售条件流通股份66,690,039股，占比12.71%；股份总数不变[17] - 按回购上限计算，回购后有限售条件流通股份460,499,149股，占比87.74%；无限售条件流通股份64,339,863股，占比12.26%；股份总数不变[17] 其他 - 2024年10月21日，董事长何祖训提议公司回购股份[22][23] - 提议人在提议前6个月内无买卖公司股票，无内幕交易及操纵市场行为，回购期间暂无减持计划[24] - 本次回购股份拟用于员工持股计划或股权激励，未如期实施将依法注销[25] - 授权有效期自股东会审议通过至授权事项办理完毕[28] - 公司发布回购股份事项前十大股东和前十大无限售条件股东持股情况公告[31] - 公司已在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司开立回购专用证券账户[31] - 公司将在实施回购期间及时履行信息披露义务[31] - 公司将在定期报告中公布回购进展情况[31]

会议出席情况 - 出席会议股东和代理人216人[4] - 出席股东持表决权股份455,264,287股，占比86.7436%[4] - 公司在任董事7人出席6人，监事3人全出席，董秘出席[5] 议案表决情况 - 《关于公司前次募集资金使用情况报告的议案》A股同意票455,211,557，比例99.9884%[7] - 《回购股份的种类》等议案A股同意比例超99.99%[9][10][11][12] 其他信息 - 见证律所北京德恒（昆明）律师事务所，律师杨敏、李妍[16] - 股东会召集等合规，决议有效，公告时间2024年11月16日[16]

会议安排 - 公司董事会2024年10月28日决议召开股东会，29日刊登通知[3] - 2024年11月15日14:00召开现场会议，与通知一致[3] 参会情况 - 216名股东及代理人出席，代表455,264,287股，占比86.7436%[6] 会议结果 - 两项议案均以符合章程规定票数同意通过[7] - 股东会召集、召开等均合法有效[8]

担保数据 - 2024年10月新增担保4516.91万元，均为对子公司[3] - 截至10月31日，对外担保余额80639.65万元[3] - 2024年度预计担保总额度不超238760万元[4] - 截至10月31日，实际对外担保逾期金额118.28万元[3][12] 担保占比 - 截至10月31日，对外担保余额占最近一期经审计净资产的19.21%[12] 董事会意见 - 董事会认为担保符合公司经营需要，同意此次担保[11]

股份回购 - 公司拟回购股份金额不低于1亿元，不高于2亿元[1] 股东持股 - 何祖训持股261,016,651股，持股比例49.73%[2] - 何乔关持股60,234,612股，持股比例11.48%[2] - 云南正道投资发展合伙企业（有限合伙）持股52,646,880股，持股比例10.03%[2] - 何月斌持股40,156,407股，持股比例7.65%[2] - 何宝见持股40,156,407股，持股比例7.65%[3] - 前十大股东合计持股463,196,168股，持股比例88.25%[3] - 中国建设银行股份有限公司－银华同力精选混合型证券投资基金作为前十大无限售条件股东持股2,200,016股，持股比例0.42%[4] - 前十大无限售条件股东合计持股14,084,083股，持股比例2.68%[4] 总股本 - 公司截至2024年11月11日总股本为524,839,012股[4]

一、涉及公司 Shennong Group[1][2] 二、核心观点和论据 （一）经营业绩稳步提升 1. 2024年1 - 9月经营数据 - 营业收入达47.8亿元且增长42.11%[1] - 净利润48亿元且增长321.2%[1] - 经营活动产生的现金流量84.5亿元且增长3577.88%[1] 2. 第三季度数据 - 年收入158.3亿元且增长36.32%[1] - 净利润35.6亿元且增长662.97%[1] （二）全产业链协同发展优势明显 1. 全产业链统一优势在业绩上充分体现 - 销售收入共167万元同比增长49.60%[1] - 商品猪售价达16.14元/千克同比增长11.16%[1]，这既源于猪市场需求回暖也得益于公司在猪产业链生产链的深化[1] （三）成本控制良好 1. 公司养殖总成本处于行业领先平均水平 - 9月总成本仅13.4元/千克[2]，反映出公司优秀的成本控制能力并为未来市场竞争地位提供有力保障[2] （四）财务结构健康 1. 资产负债率仅27.72% - 比第二季度末低3.06%[2]，显示出非常健康的财务结构和合理的资产负债率[2] 三、其他重要但可能被忽略的内容 1. 公司坚持稳定、可持续、高质量发展战略[2] 2. 公司将采取规范、规模化、智能化、数字化、提升辅助运营等战略措施提升市场竞争力[2] 3. 公司将继续提升全产业链共享优势，加大饲料配方开发力度提高养殖成果[2] 4. 进一步发展工业化养殖模式，增加生猪存栏量，大力推广Shennong肉品牌以满足消费者多样化需求并进一步探索深加工业务拓展全国市场[2] 5. 公司优秀的经营业绩和稳定的发展战略赢得市场广泛认可和投资者赞赏[2]

公司概况 - 云南神农农业产业集团股份有限公司于2024年11月11日上午10:00-11:30在上海证券交易所上证路演中心举行2024年第三季度业绩说明会 [1] 业务发展 - 公司将继续坚持稳健、可持续、高质量的发展道路，通过标准化、规模化、智能化、数字化提升助力运营等战略举措持续增强企业市场竞争力 [2] - 公司母猪场的选址非常严格，广东作为经济大省，土地资源稀缺，公司将严格按照猪场选址标准筛选适宜的土地 [2] - 公司目前自养模式出栏与代养模式出栏的生猪比例约为3：7 [3] - 公司未来降本的具体措施包括改善种猪基因、坚持健康养殖理念、稳健扩张、探索并优化模式、持续淘汰落后产能等 [4] - 公司目前母猪产能占比为云南67%、广东6%、广西27% [5] - 公司2024年出栏目标为220-230万头，2025年出栏目标为320-350万头，未来发展将坚持稳健、高质量发展理念，保持适度的扩张速度、严控资产负债率水平 [6] 财务与运营数据 - 公司10月份养殖完全成本为13.6元/公斤、料肉比2.49、日增重700-800克、PSY28头，断奶成本296元/头，全程成活率为85% [5] - 公司能繁母猪数为11.7万头 [5] - 公司15个母猪场中，蓝耳双阴11个，剩下的4个母猪场将通过加强养殖过程精细化管理，满负荷生产，不断提升生产效率 [6] 市场与竞争 - 公司在广西地区成本低于云南地区，主要原因为广西地区靠近港口，原料价格更低 [3] - 公司在发展代养户方面比较有优势，猪只成活率高等 [5] 研发与创新 - 公司研发投入下降的原因主要系公司加强研发项目立项、过程管理，提高研发资源使用效率，研发材料耗用减少所致 [7] - 公司目前主要的研发项目方向包括饲料配方、食品深加工新产品、畜禽养殖场环保等 [7] 投资者关系 - 公司在10月29日发布的《云南神农农业产业集团股份有限公司关于以集中竞价交易方式回购股份方案的公告》中提到：公司董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人、持股5%以上的股东在未来3个月、未来6个月均暂无减持计划 [3] - 生猪的市场价格会受到供求关系等因素的影响而有所波动，明年的猪价走势主要由生猪养殖成本及供需变化形势而决定 [7]

融资与回购 - 公司拟以简易程序向特定对象发行股票募集资金[13] - 董事长提议回购股份，董事会拟定方案[16] 回购详情 - 回购股份用于员工持股或激励，未实施将注销[16][24] - 回购A股，采用集中竞价，期限12个月[18][19][20] - 价格不超42.55元/股，资金1 - 2亿元[21][22] - 资金源于自有或自筹，注销需通知债权人[23][24] 授权事项 - 董事会提请股东会授权管理层办理回购事宜[25] - 授权含设账户等，有效期至事项办理完毕[26]

销售数据 - 2024年10月销售生猪20.28万头，累计186.65万头，同比增73.63%和51.88%[2] - 2024年10月生猪销售收入4.48亿元，1 - 10月累计36.84亿元[2] - 2024年10月商品猪销售19.55万头，1 - 10月累计173.83万头[2] - 2024年10月向集团内屠宰企业销售生猪2.82万头，1 - 10月累计26.88万头[2] 价格数据 - 2024年10月商品猪销售均价17.46元/公斤，较9月降5.77%[2] 过往数据对比 - 2023年10月生猪销售量11.68万头，累计122.89万头，销售收入当月2.04亿元，累计21.87亿元，商品猪销价14.53元/公斤[3] - 2024年1月生猪销售量19.51万头，销售收入3.15亿元，商品猪销价13.13元/公斤[3] - 2024年6月生猪销售量23.68万头，销售收入4.86亿元，商品猪销价17.42元/公斤[5] 其他要点 - 主营业务含饲料加工、生猪养殖，本次仅披露生猪养殖活体销售情况[6] - 生猪市场价格波动和动物疫病可能影响公司经营业绩[6]