股份回购注销 - 回购股份和注销股份数量均为1,193,929股，注销日期2024年6月20日[3] - 对225名激励对象的1,193,929股限制性股票回购注销[4][5] 股本变动 - 有限售条件流通股变动后为167,576,827股[11] - 无限售条件流通股变动后为315,452,832股[11] - 公司总股本变动后为483,029,659股[11]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[8] 报告的核心观点 - 容百科技2024年一季度营收和净利润同比下降 但三元正极材料销量环比稳定 全球和国内市占率可观 预计Q2出货继续提升 盈利有望改善 看好韩国基地放量和未来发展 继续推荐[1][2][7] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 容百科技2024年一季度实现营业收入36.92亿元 同比减少55.88% 归属净利润 -0.37亿元 同比减少111.98% 扣非净利润 -0.38亿元 同比减少112.89%[1] 事件评论 - 2024Q1公司三元正极材料销量超2.6万吨 环比Q4稳定 全球市占率11% 国内市占率18% 3月单月销量1.1万吨 Q2预计销量进一步提升 海外客户Q1实现突破 累计出货0.5万吨 占比达20% 超高镍9系产品销量0.65万吨 高镍三元正极材料国内市场份额40%[2] - 公司三元单吨净利表观承压 受前驱体、锰铁锂及韩国基地前期准备等亏损拖累 剔除影响后从加工费角度估算三元单吨盈利实现正收益 公司计提资产减值0.07亿元 信用资产减值0.08亿元[2] - 2024Q1公司固定资产净额63.69亿元 在建工程18.47亿元 环比2023Q4稳定 存货余额15.55亿元 环比2023Q4持平 经营活动产生的现金流量净额 -10.01亿元 资产开支4.50亿元 资本开支金额同比下降 新建产能有所放缓[2] 展望 - 2024Q2公司出货有望继续提升 4月环比增长 Q2有望实现3.5万吨 +出货 三元加工费略有下降 但稼动率回暖带动盈利稳定 前驱体、锰铁锂及韩国基地亏损将缩窄 下半年出货继续环比增长 稼动率提升叠加亏损收窄 盈利继续增长[7] - 产能方面 公司韩国基地产能继续建设 欧美市场布局积极推进 新技术如固态电池正极及电解质也在研发布局[7] 财务报表及预测指标 |报表类型|指标|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |利润表（百万元）|营业总收入|22657|28163|34922|43653| |利润表（百万元）|营业成本|20713|26098|32362|40452| |利润表（百万元）|毛利|1944|2065|2560|3200| |利润表（百万元）|％营业收入|9%|7%|7%|7%| |利润表（百万元）|营业税金及附加|64|84|105|131| |利润表（百万元）|％营业收入|0%|0%|0%|0%| |利润表（百万元）|销售费用|41|56|70|87| |利润表（百万元）|％营业收入|0%|0%|0%|0%| |利润表（百万元）|管理费用|421|422|524|655| |利润表（百万元）|％营业收入|2%|2%|2%|2%| |利润表（百万元）|研发费用|354|451|559|698| |利润表（百万元）|％营业收入|2%|2%|2%|2%| |利润表（百万元）|财务费用|71|0|0|0| |利润表（百万元）|％营业收入|0%|0%|0%|0%| |利润表（百万元）|加：资产减值损失|-267|0|0|0| |利润表（百万元）|信用减值损失|12|0|0|0| |利润表（百万元）|公允价值变动收益|-8|0|0|0| |利润表（百万元）|投资收益|-137|-56|-70|-87| |利润表（百万元）|营业利润|744|1192|1478|1847| |利润表（百万元）|％营业收入|3%|4%|4%|4%| |利润表（百万元）|营业外收支|29|0|0|0| |利润表（百万元）|利润总额|773|1192|1478|1847| |利润表（百万元）|％营业收入|3%|4%|4%|4%| |利润表（百万元）|所得税费用|146|0|0|0| |利润表（百万元）|净利润|628|1192|1478|1847| |利润表（百万元）|归属于母公司所有者的净利润|581|1192|1478|1847| |利润表（百万元）|少数股东损益|47|0|0|0| |利润表（百万元）|EPS（元）|1.27|2.46|3.05|3.81| |资产负债表（百万元）|货币资金|5674|5143|4961|4462| |资产负债表（百万元）|交易性金融资产|123|123|123|123| |资产负债表（百万元）|应收账款|3741|4303|5335|6427| |资产负债表（百万元）|存货|1533|2175|2517|3146| |资产负债表（百万元）|预付账款|334|391|485|607| |资产负债表（百万元）|其他流动资产|3633|3954|4482|5527| |资产负债表（百万元）|流动资产合计|15037|16090|17904|20293| |资产负债表（百万元）|长期股权投资|79|79|79|79| |资产负债表（百万元）|投资性房地产|0|0|0|0| |资产负债表（百万元）|固定资产合计|6201|8832|10979|12826| |资产负债表（百万元）|无形资产|656|656|656|656| |资产负债表（百万元）|商誉|131|131|131|131| |资产负债表（百万元）|递延所得税资产|144|162|162|162| |资产负债表（百万元）|其他非流动资产|2390|1750|1378|1192| |资产负债表（百万元）|资产总计|24639|27702|31290|35340| |资产负债表（百万元）|短期贷款|200|200|200|200| |资产负债表（百万元）|应付款项|3124|3625|4315|5057| |资产负债表（百万元）|预收账款|0|0|0|0| |资产负债表（百万元）|应付职工薪酬|102|0|0|0| |资产负债表（百万元）|应交税费|54|0|0|0| |资产负债表（百万元）|其他流动负债|5790|7378|8799|10260| |资产负债表（百万元）|流动负债合计|9269|11203|13314|15517| |资产负债表（百万元）|长期借款|4819|4819|4819|4819| |资产负债表（百万元）|应付债券|0|0|0|0| |资产负债表（百万元）|递延所得税负债|87|99|99|99| |资产负债表（百万元）|其他非流动负债|194|193|193|193| |资产负债表（百万元）|负债合计|14369|16314|18425|20627| |资产负债表（百万元）|归属于母公司所有者权益|8698|9816|11294|13141| |资产负债表（百万元）|少数股东权益|1572|1572|1572|1572| |资产负债表（百万元）|股东权益|10270|11388|12865|14712| |资产负债表（百万元）|负债及股东权益|24639|27702|31290|35340| |现金流量表（百万元）|经营活动现金流净额|1795|2398|2987|2889| |现金流量表（百万元）|取得投资收益收回现金|6|-56|-70|-87| |现金流量表（百万元）|长期股权投资|60|0|0|0| |现金流量表（百万元）|资本性支出|-1637|-2900|-3100|-3300| |现金流量表（百万元）|其他|-121|-105|0|0| |现金流量表（百万元）|投资活动现金流净额|-1692|-3062|-3170|-3387| |现金流量表（百万元）|债券融资|0|0|0|0| |现金流量表（百万元）|股权融资|1401|-15|0|0| |现金流量表（百万元）|银行贷款增加（减少）|3909|0|0|0| |现金流量表（百万元）|筹资成本|-342|0|0|0| |现金流量表（百万元）|其他|-3579|153|0|0| |现金流量表（百万元）|筹资活动现金流净额|1389|137|0|0| |现金流量表（百万元）|现金净流量（不含汇率变动影响）|1487|-530|-182|-499| |基本指标|每股收益|1.27|2.46|3.05|3.81| |基本指标|每股经营现金流|3.71|4.95|6.17|5.97| |基本指标|市盈率|31.34|11.54|9.31|7.45| |基本指标|市净率|2.22|1.40|1.22|1.05| |基本指标|EV/EBITDA|13.25|6.51|5.19|4.32| |基本指标|总资产收益率|2.4%|4.3%|4.7%|5.2%| |基本指标|净资产收益率|6.7%|12.1%|13.1%|14.1%| |基本指标|净利率|2.6%|4.2%|4.2%|4.2%| |基本指标|资产负债率|58.3%|58.9%|58.9%|58.4%| |基本指标|总资产周转率|0.90|1.08|1.18|1.31|[16]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级[5] 报告的核心观点 业绩短期承压 - 2023年公司营收226.57亿元，同比下降24.78%，归母净利润5.81亿元，同比下降57.07%[1][2] - 主要原因包括：1)锂盐价格大幅下跌对公司营收及利润产生不利影响[3]；2)公司加大全球化布局和新产品开发投入对当前利润有一定影响[3]；3)公司采取更积极的市场竞争策略导致毛利有所下降[3] 出货量保持行业领先 - 2023年公司三元正极材料出货约10万吨，同比增长11%，全球市占率超10%，连续三年保持行业首位[3] - 公司四季度单月出货规模达千吨，产品应用于海外终端车型占比有显著提升，海外市场的品牌影响力进一步提升[3] 创新产品加快推进 - 公司9系及以上高镍产品已在大圆柱电池大规模应用，全年出货近万吨[4] - 磷酸锰铁锂方面，公司开发了三元掺混的M6P产品、锰铁比7:3的高容量产品，以及下一代固液一体工艺产品，并在车规动力电池上完成中试，2024年有望在车用市场实现突破[4] - 公司的钠电正极层状材料目前已稳定量产，且同时开发行业领先的聚阴离子产品，并已经获得不同细分市场核心客户订单[4] - 前驱体销量同比增长近30%，同期配套完成海外客户产线认证[4] 财务分析 营收和利润情况 - 2023年公司营收226.57亿元，同比下降24.78%；归母净利润5.81亿元，同比下降57.07%[1][2] - 2024年一季度公司营收36.92亿元，同比下降56%，环比下降10%；归母净利润-0.37亿元，同比下降112%，环比下降6%[2] 现金流情况 - 2023年公司经营/投资/筹资现金流分别为17.95/-16.92/13.89亿元，同比变化+845.03%/+44.76%/-68.97%[12] - 经营活动现金流增加主要是销售回款方式以银行承兑汇票为主；投资活动现金流减少主要是国内产能建设放缓；筹资活动现金流减少主要是完成定增发行[12] 毛利率和费用率 - 2023年公司毛利率8.58%，同比下降0.68个百分点；净利率2.77%，同比下降1.79个百分点[13][14] - 公司销售/管理/财务/研发费用率分别为0.18%/1.86%/0.31%/1.56%，同比变化+0.04/+0.39/+0.25/-0.05个百分点[14] 盈利预测和估值 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为5.14/8.80/12.51亿元，对应PE 27/16/11倍[15] - 基于公司海外客户占比提升和新品进展较快,给予"买入"评级[15] 风险提示 - 新能源车需求不及预期 - 下游市场增速不及预期 - 原材料价格大幅上涨 - 行业竞争加剧 - 客户拓展不及预期[16]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [4] 报告的核心观点 三元正极材料 - 三元正极材料Q2环比出货增速预计20%以上,有望实现扭亏 [2] - 2023年系及以上产品已在大圆柱电池大规模应用,全年出货近万吨 [3] - 2024年锰铁锂出货目标同比增速预计超200% [3] 固态电池正极 - 公司与卫蓝、宁德等合作,通过蔚蓝半固态电池供蔚来ET7等1000公里超长续航车型,目前月出货已达数十吨级别 [3] 海外市场 - Q1国际客户累计销产品近5000吨,占比2成 [3] - 韩国基地一期2万吨已在稳定供货日韩、欧美客户,二期4万吨今年投产 [3] - 预计2025年-2027年累计采购量将超过10万吨 [3] - 海外客户占比预计2026年提升至50% [3] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年三元正极材料出货13、16、20万吨,对应归母净利4.5/8/13亿元 [4]

股东大会信息 - 宁波容百新能源2023年年度股东大会于2024年5月10日10:30召开[1] - 公司董事会于2024年4月20日刊登召开股东大会通知[3] - 网络投票时间为2024年5月10日9:15 - 15:00[4] 股东出席情况 - 现场和网络出席股东及委托代理人共45名，代表股份216,584,779股，占比45.2694%[6] - 中小投资者代表股份85,771,589股，占比17.93%[6] 议案表决情况 - 《关于公司2023年度董事会工作报告的议案》同意票数216,425,202，比例99.9263%[11] - 《关于公司2023年度监事会工作报告的议案》同意票数216,446,610，比例99.9362%[11] - 《关于公司2023年年度报告及摘要的议案》同意票数216,446,610，比例99.9362%[11] - 《关于公司董事2023年度薪酬执行情况及2024年度薪酬标准的议案》同意票数216,463,479，比例99.9439%[11] - 《关于公司监事2023年度薪酬执行情况及2024年度薪酬标准的议案》表决结果待明确[11] - 《关于公司2023年度利润分配预案的议案》A股同意票数216,463,479，比例99.9439%，反对票数121,300，比例0.0561%[12] - 《关于公司2023年度财务决算及2024年度财务预算报告的议案》A股同意票数214,069,333，比例98.8385%，反对票数123,845，比例0.0571%，弃权票数2,391,601，比例1.1044%[12] - 《关于2024年度公司及控股子公司申请综合授信额度并提供担保的议案》A股同意票数214,061,589，比例98.8350%，反对票数2,523,190，比例1.1650%[12] - 《关于续聘公司2024年度审计机构的议案》A股同意票数216,362,272，比例99.8972%，反对票数114,649，比例0.0529%，弃权票数107,858，比例0.0499%[13] - 《关于开展外汇套期保值业务的议案》A股同意票数216,470,130，比例99.9470%，反对票数114,649，比例0.0530%[13] - 《关于提请股东大会授权董事会办理小额快速融资相关事宜的议案》A股同意票数213,873,576，比例98.7482%，反对票数2,708,658，比例1.2506%，弃权票数2,545，比例0.0012%[13] - 《关于公司董事2023年度薪酬执行情况及2024年度薪酬标准的议案》中小投资者同意票数85,650,289，比例99.8585%，反对票数121,300，比例0.1415%[13] - 《关于2024年度公司及控股子公司申请综合授信额度并提供担保的议案》中小投资者同意票数83,248,399，比例97.0582%，反对票数2,523,190，比例2.9418%[14] - 《关于续聘公司2024年度审计机构的议案》中小投资者同意票数85,549,082，比例99.7405%，反对票数114,649，比例0.1336%，弃权票数107,858，比例0.1259%[14] - 《关于提请股东大会授权董事会办理小额快速融资相关事宜的议案》中小投资者同意票数83,060,386，比例96.8390%，反对票数2,708,658，比例3.1579%，弃权票数2,545，比例0.0031%[14]

股东大会信息 - 2024年5月10日召开年度股东大会[2] - 出席会议股东和代理人45人，所持表决权占比45.2694%[2] 议案表决情况 - 《关于公司2023年度董事会工作报告的议案》同意比例99.9263%[5] - 《关于公司2023年度监事会工作报告的议案》同意比例99.9362%[5] - 《关于公司董事2023年度薪酬执行情况及2024年度薪酬标准的议案》同意比例99.9439%[7] - 《关于公司2023年度利润分配预案的议案》同意比例99.9439%[7] - 《关于2024年度公司及控股子公司申请综合授信额度并提供担保的议案》同意比例98.8350%[8] - 《关于续聘公司2024年度审计机构的议案》同意比例99.8972%[8] - 《关于开展外汇套期保值业务的议案》同意比例99.9470%[8] - 《关于提请股东大会授权董事会办理小额快速融资相关事宜的议案》同意比例98.7482%[10] 其他情况 - 本次股东大会听取独立董事述职报告[11] - 议案8、11为特别决议议案，其他为普通决议议案[11] - 议案4、5、6、8、9、11对中小投资者单独计票[11] - 律师认为股东大会召集、召开等程序及决议合法有效[13] - 见证律师事务所为国浩律师（上海）事务所[15] - 报备文件包括股东大会决议等[16]

重要内容提示： 证券代码：688005 证券简称：容百科技 公告编号：2024-038 宁波容百新能源科技股份有限公司 关于股份回购实施结果暨股份变动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 （二）截至本公告披露日，公司通过集中竞价交易方式累计回购金额已达回购 金额下限，公司已完成本次股份回购。公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞 价交易方式累计回购公司股份 2,640,970 股，占公司总股本 484,223,588 股的比 例为 0.55%，回购成交的最高价为 31.06 元/股，最低价为 27.99 元/股，支付的资 金总额为人民币 76,399,955.74 元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。 （三）公司本次实际回购的股份数量、回购价格、使用资金总额符合董事会审 议通过的回购方案及国家相关法律法规的规定，回购方案实际执行情况与披露的 回购方案不存在差异，公司已按披露的方案完成回购。 （四）本次回购股份使用的资金为公司自有资金，不会对公司的日常生产经营、 财务状况和未来发展等产生重大影响，亦不存在损害 ...

证券代码：688005 证券简称：容百科技 公告编号：2024-039 宁波容百新能源科技股份有限公司 关于 2023 年年度股东大会召开时间变更的公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、股东大会有关情况 1. 原股东大会的类型和届次： | 股份类别 | | 股票代码 | 股票简称 | 股权登记日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | A | 股 | 688005 | 容百科技 | 2024/5/6 | 二、 变更事项涉及的具体内容和原因 宁波容百新能源科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 20 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）上发布了《关于召开 2023 年年度 股东大会的通知》（公告编号：2024-032），于 2024 年 4 月 30 日发布了《关于 2023 年年度股东大会增加临时提案暨股东大会补充通知的公告》（公告编号： 2024-036），现就股东大会召开时间变更说明如下： 原披露公告： 召开日期时间：2024 年 ...

公司介绍与业绩表现 - 公司全球市占率12.5%，国内市占率近20%，均为历史新高[1] - 2024年一季度营业收入36.92亿元（同比下降55.9%），归母净利润-3724万元，主要受春节开工率不足、海外业务及锰铁锂等新业务投入增加影响[1] - 3月起经营迅速反弹，单月出货量环比增长超80%，二季度有望持续增长[1] - 一季度研发投入同比增长66.43%，三元正极材料销量超2.6万吨（全球市占率11%），3月销量突破1.1万吨[1] 客户与国际化进展 - 一季度向国际客户交付产品近5,000吨（占总出货量20%），前驱体销量同比增长130%[1] - 韩国基地已投产2万吨，年底将增至6万吨；预计2025年实现大规模盈利[3][7] - 海外客户占比目标为50%，当前一季度占比20%[9][10] - 欧美布局加速，预计2025-2026年欧美需求跳跃式增长[6] 产品与技术突破 - 超高镍9系产品一季度销量6,500吨（历史新高），对应电池能量密度350瓦时/公斤，整车续航1,100公里[1] - 锰铁锂销量同比大增94%，完成国内两款车工信部备案，海外获客户定点[2] - 钠电聚阴离子材料获国内知名客户扩产需求，固态电池正极材料与宁德时代等40余家企业合作[2][8] - 高镍高电压产品工艺定型，单位瓦时成本与中镍相当但性能更优[1] 未来展望与战略 - 上半年出货量预计同比增长30%以上，显著高于行业水平[3] - 固态电池技术计划2027年量产（目标10G瓦时），硫化物电解质技术国内领先[5][8] - 目标三元材料市占率提升至30%，覆盖高镍、中镍高电压、锰铁锂等多技术路线[10] - 资本开支聚焦国际市场，韩国GS二期建设4万吨三元材料+2万吨磷酸盐[7] 风险与挑战 - 一季度亏损主因春节开工率低及新业务投入，3月已扭亏，二季度无亏损风险[3][4] - 固态电池核心挑战为价格与硫化锂成本控制[5] - 中镍高电压与高镍三元路线并行，成本竞争力随技术迭代变化[10] 其他关键数据 - 韩国基地当前月出货量几百吨，年底目标近千吨/月[7] - 超高镍9系产品单月出货量近3,000吨[10] - 锰铁锂业务行业领先，磷酸盐体系研发深入[9]

报告公司投资评级 报告维持容百科技(688005.SH)的投资评级为买入[3] 报告的核心观点 1) 2023年公司实现营业收入226.57亿元,同比减少24.78%,实现归属净利润5.81亿元,同比减少57.07%,实现扣非净利润5.15亿元,同比减少60.86%[1] 2) 2023年四季度,公司实现营业收入40.83亿元,同比减少62.34%,归属净利润-0.35亿元,同比减少108.04%,扣非净利润-0.44亿元,同比减少110.87%[1] 3) 2023年公司正极材料销量10万吨,同比增长11%,全球市占率超10%,其中9系材料出货达万吨,其余以8系三元为主[3] 4) 公司积极扩张海外客户,与日韩客户签订合作框架协议,并实现向欧美主流车企客户的规模化出货,海外客户取得突破[3] 5) 展望2024年,公司拥有正极产能20万吨,其中海外韩国基地目前拥有2万吨三元正极,正在积极推进海外客户验厂,预计2024年实现归属净利润12亿元[3] 财务数据总结 1) 2023年公司实现营业收入226.57亿元,同比减少24.78%[1] 2) 2023年实现归属净利润5.81亿元,同比减少57.07%,实现扣非净利润5.15亿元,同比减少60.86%[1] 3) 预计2024年实现归属净利润12亿元[3] 4) 2023年公司正极产品平均售价22.89万元/吨,同比下降,主要受资源价格下降影响[3] 5) 2023年公司前驱体自供比例推算在30%左右,同比提升6pct[3]