中国减重药物市场概览 - 中国市场已上市六种减重药物，包括新一代药物司美格鲁肽、替尔泊肽、玛仕度肽以及传统药物贝那鲁肽、利拉鲁肽和奥利司他 [4] - 相较第一代药物，新一代GLP-1类药物具有更长的作用时间和更显著的减重效果 [4] - 全球范围内获批用于减重的GLP-1药物目前均为皮下注射剂型，尚无口服版本上市 [6] 药物产品特性对比 - 奥利司他为第一代药物，作用机制为抑制胃肠道脂肪酶活性以减少脂肪吸收，给药方式为随餐口服 [8] - 利拉鲁肽和贝那鲁肽为GLP-1受体激动剂，通过增加饱腹感和延缓胃排空起作用，需每日皮下注射 [8] - 司美格鲁肽为新一代GLP-1受体激动剂，每周皮下注射一次 [8] - 替尔泊肽为GIP/GLP-1双受体激动剂，GIP促进能量消耗和脂肪分解，GLP-1增加饱腹感和延缓胃排空，每周皮下注射一次 [8] - 玛仕度肽为GCG/GLP-1双受体激动剂，GCG抑制脂肪合成并促进分解，GLP-1增加饱腹感和延缓胃排空，每周皮下注射一次 [8] 临床用药指导原则 - 对于经过三个月生活方式干预后体重下降不足5%或未达预期的肥胖或超重患者，建议在医生指导下开始药物治疗 [9] - 药物选择需个体化评估，合并2型糖尿病、高血压或糖耐量异常者优先选择NuSH受体激动剂类药物 [13] - 若伴有代谢功能障碍相关脂肪肝、心血管疾病或慢性肾病，应选用具有相关临床获益的药物 [13] - 合并阻塞性睡眠呼吸暂停者，可优先使用具有相关疗效证据的药物如替尔泊肽 [13] 治疗方案与剂量管理 - 建议以小剂量起始，逐步递增，以减轻胃肠道反应 [14] - 使用治疗剂量3个月后，若体重下降超过基线5%并能维持，即视为疗效确切 [14] - 若使用最大耐受剂量3个月仍未达到体重下降5%的效果，可考虑更换其他药物 [14] - 若连续3个月足量治疗后体重下降仍不足5%，应停药并继续生活方式干预 [15] 患者评估与监测 - 肥胖诊断需综合BMI及代谢指标，肥胖定义为BMI≥28 kg/m²，超重为BMI≥24 kg/m²且伴有至少一项体重相关疾病 [12] - 需排除继发性肥胖，并评估禁忌症、合并症及心理状况 [12] - 强化治疗期前三个月应至少每月复查一次体型、体脂及代谢指标，随后每三个月评估一次 [16] 特殊人群用药管理 - 老年肥胖患者多伴肌少症，应权衡减重获益与肌肉流失风险，定期监测肌肉量 [19] - 老年患者常伴慢性疾病，需注意药物相互作用，建议起始剂量减半并根据肝肾功能调整 [19] - 择期手术或需无痛胃肠镜检查的患者，术前两周需停用替尔泊肽和司美格鲁肽，手术当天停用利拉鲁肽及贝那鲁肽 [19]

市场表现 - 10月14日科技股普遍回调，科创50指数领跌全A，截至发稿跌幅超4% [1] - 半导体产业链全线下挫，晶圆代工、半导体设备、GPU、AI芯片等分支子板块均是放量下跌 [1] - 中芯国际跌超6%，华海清科、盛美上海、海光信息、芯原股份等科创50指数权重股普遍下挫 [1] - 相关公司股价现价较近期阶段新高普遍回撤超15% [1]

市场表现与估值 - 报告期内沪深300指数下跌0.51%，机械设备板块下跌0.26%，在申万一级行业中排名第19位 [1][2] - 机械设备子板块中，轨交设备Ⅲ表现最佳，周涨幅达2.81% [1][2] - 机械设备行业整体PE-TTM估值微降0.18%，其中轨道交通Ⅲ子板块估值抬升幅度最大，为2.77%，而激光设备子板块估值回调幅度最大，为6.18% [1][2] 半导体设备产业趋势 - 半导体设备自主可控的交易逻辑正从个别环节的技术突破转向提供面向先进制程的系统性解决方案 [3] - 新凯来公司在2025湾区半导体芯片展的亮相备受关注，其先进制程系统化生产方案预计将显著升级，成为国内先进制程自主化进展的重要验证信号 [3] - SEMI预计2025年全球300mm晶圆厂设备支出将首次超过1000亿美元，增长7%，2026至2028年中国大陆晶圆厂设备投资总额将达940亿美元 [3] - 具备客户粘性与系统集成能力的头部平台型半导体设备厂商有望深度受益于行业景气回升和资本开支持续扩张 [3] 人形机器人商业化进展 - FigureAI发布第三代人形机器人Figure03，设计围绕支持HelixAI模型、强化家庭场景安全、模块化降本及拓展商业应用四大目标 [4] - HelixAI模型使机器人在感知、规划与自学习能力上实现跃升，智能化由指令驱动迈向任务理解 [4] - 公司规划首期年产能1.2万台，四年累计产能10万台，预示人形机器人产业正加速从机电验证迈向自主决策智能，C端商业化拐点临近 [4] 可控核聚变产业链动态 - 国内核聚变工程处于从实验验证迈向工程化的关键阶段，磁体系统相关的检测、真空、超声及可靠性实验设备需求率先释放 [5] - BEST项目杜瓦底座安装落位后，首批环向场线圈盒和磁体重力支撑组件已集中交付，工程进展快于预期 [5] - 随着核心磁体系统逐步安装，项目将带动诊断、检测及低温系统等关键环节的设备采购加速释放，产业链招标有望持续放量 [5] 行业投资关注方向 - 平台型半导体设备厂商在横向扩展设备品类、纵向打通工艺流程方面具有优势，建议关注北方华创、中微公司、拓荆科技、盛美上海 [6] - 头部机器人整机厂商加速产品降本与渠道拓展，建议关注核心零部件配套企业德昌电机控股、中大力德 [6] - 核聚变产业链投资逻辑集中在业绩兑现节奏明确及已在BEST阶段实现设备验证的厂商，建议关注合锻智能、国机重装、杭氧股份 [6]

减持计划概述 - 公司实际控制人、董事长HUI WANG计划减持不超过212,740股，占公司总股本比例不超过0.04% [1] - 公司董事、总经理、核心技术人员王坚计划减持不超过148,188股，占公司总股本比例不超过0.03% [1] - 公司财务负责人LISA YI LU FENG计划减持不超过77,500股，占公司总股本比例不超过0.02% [1] - 公司副总经理、核心技术人员陈福平计划减持不超过120,579股，占公司总股本比例不超过0.03% [1] - 公司董事会秘书罗明珠计划减持不超过80,745股，占公司总股本比例不超过0.02% [1] - 上述股东拟减持股份合计不超过639,752股 [2] 减持计划实施细节与影响 - 减持计划将自公告披露之日起15个交易日后的3个月内实施，减持价格按市场价格确定 [2] - 按公司10月9日收盘价197.99元计算，本次减持金额合计不超过1.27亿元 [2] - 减持原因为个人资金需求 [1] 相关股东持股情况 - 截至公告日，实际控制人HUI WANG直接持有850,962股，占总股本0.18% [2] - 董事、总经理王坚直接持有592,755股，占总股本0.12% [2] - 财务负责人LISA YI LU FENG直接持有337,500股，占总股本0.07% [2] - 副总经理陈福平直接持有482,318股，占总股本0.10% [2] - 董事会秘书罗明珠直接持有322,983股，占总股本0.07% [2] 公司历史融资情况 - 公司于2021年11月18日在上交所科创板上市，发行股票4335.58万股，发行价格85.00元/股 [3] - 首次公开发行募集资金总额36.85亿元，募集资金净额34.81亿元，比原计划多16.81亿元 [3] - 2024年度向特定对象发行A股股票38,601,326股，发行价格116.11元/股，募集资金总额44.82亿元，募集资金净额44.35亿元 [4] - 两次募资金额合计81.67亿元 [4]

行业投资评级 - 对电子行业维持“推荐”评级 [4] 报告核心观点 - 美国可能扩大对华半导体设备出口限制范围，此举将加速中国半导体产业链的自主可控进程，国产半导体设备厂商有望受益 [1][2] - 尽管美系设备厂商收入严重依赖中国大陆市场，但中美贸易摩擦带来的不确定性为国产设备提供了广阔的替代空间 [2] - 国产半导体设备已在多个工艺环节实现突破，并正加速向高端领域渗透 [3] 事件背景与潜在影响 - 美国众议院“中美战略竞争特别委员会”于2025年10月7日发布报告，提出九项建议以扩大对华半导体出口限制 [1] - 建议核心包括：加强对华全面设备出口禁令（涵盖制造“基础”和“先进”芯片的设备）以及将更多中国半导体公司（如制造45nm及以下节点逻辑芯片的厂商）列入实体清单 [1] 市场格局与替代空间 - 2024年全球前五大半导体设备商（ASML, AMAT, LAM, TEL, KLA）半导体业务营收合计近900亿美元，约占Top10总营收1100亿美元的85% [2] - 2024财年，三大美系设备厂商AMAT、LAM、KLA对中国大陆的销售规模分别达101.17亿美元、62.94亿美元、41.97亿美元，占其总营收比重分别为37%、42%、43%，合计销售规模超过200亿美元 [2] - 2020年至今，美系半导体设备厂商对中国大陆的销售规模持续提升 [2] 国产设备发展现状 - 国内已涌现一批杰出半导体设备企业，包括上海微电子、北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、盛美上海、微导纳米等 [3] - 在去胶、清洗、刻蚀设备方面国产化率较高，在CMP、热处理、薄膜沉积领域近几年国产化突破明显 [3] - 在量测、涂胶显影、光刻、离子注入等设备领域仍较为薄弱 [3] 投资建议 - 建议关注半导体自主可控产业链，重点标的包括：半导体设备领域的中微公司、北方华创、拓荆科技、华海清科、盛美上海、芯源微、中科飞测、精测电子；以及设备零部件领域的富创精密、江丰电子、珂玛科技等 [3]

股价与融资交易表现 - 10月9日公司股价下跌1.89%，成交额为17.38亿元 [1] - 当日融资买入额为2.96亿元，融资偿还额为3.18亿元，融资净买入额为-2175.47万元 [1] - 截至10月9日，融资融券余额合计为7.75亿元，其中融资余额为7.72亿元，占流通市值的0.89%，该余额超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] - 当日融券偿还1200股，融券卖出1265股，卖出金额25.05万元，融券余量1.49万股，融券余额294.89万元，同样超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] 股东结构与经营业绩 - 截至6月30日，公司股东户数为1.17万户，较上期减少7.31%，人均流通股为37360股，较上期增加7.89% [2] - 2025年1月至6月，公司实现营业收入32.65亿元，同比增长35.83%，实现归母净利润6.96亿元，同比增长56.99% [2] 机构持仓变动 - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股603.63万股，较上期减少48.25万股 [3] - 华夏上证科创板50成份ETF（588000）为第三大流通股东，持股489.37万股，较上期减少5.95万股 [3] - 易方达上证科创板50ETF（588080）为第五大流通股东，持股365.24万股，较上期增加12.21万股 [3] - 诺安成长混合A（320007）为第六大流通股东，持股322.27万股，较上期减少91.41万股 [3] - 东方人工智能主题混合A（005844）为第七大流通股东，持股274.22万股，较上期减少87.42万股 [3] - 嘉实上证科创板芯片ETF（588200）为第八大流通股东，持股209.70万股，较上期增加20.18万股 [3] - 南方信息创新混合A（007490）为新进第九大流通股东，持股186.44万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为第十大流通股东，持股159.59万股，较上期增加9.19万股 [3] - 华夏国证半导体芯片ETF（159995）退出十大流通股东之列 [3] 公司基本信息与分红 - 公司全称为盛美半导体设备(上海)股份有限公司，成立于2005年5月17日，于2021年11月18日上市，主营业务为半导体专用设备的研发、生产和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为销售商品占99.72%，提供服务占0.28% [1] - A股上市后公司累计派发现金分红7.23亿元 [3]

国内经济与政策信息 - 中芯国际与佰维存储在东方财富证券信用账户的融资融券折算率均由原值（分别为0.70和0.50）调整为0，调整原因为两公司静态市盈率均超过300倍 [1][2] - 工信部等三部门调整2026-2027年新能源汽车购置税减免技术要求，插电式混合动力乘用车的等效全电里程最低限值从43公里显著提升至100公里 [2][9] - 10月9日全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.64元/公斤，较节前（9月30日）下降3.5% [3] A股公司重点动态 - 东方财富大股东询价转让初步定价为24.40元/股，较昨日收盘价折价8.8% [1][4][9] - 新易盛大股东询价转让初步定价为328元/股，较昨日收盘价折价6.6% [1][7][9] - 华谊兄弟来源于影片《志愿军：浴血和平》的营业收入区间约为47万元至61万元 [10] - 威龙股份收到民事起诉状，涉案金额为1017万元 [7][10] - 长源电力2025年9月完成发电量27.42亿千瓦时，同比降低41.88% [7][10] - 洛阳钼业表示目前生产经营活动正常，生产成本和销售情况未出现大幅波动 [7][10] - 博世科公司资产受限 [7][10] A股股东减持与股份解禁 - 侨银股份大股东及关联方拟减持不超过总股本6% [7][9] - 宝地矿业六家特定股东拟合计减持不超过5.45%公司股份 [7][9] - 公牛集团实际控制人之一阮学平拟减持不超过2%公司股份 [7][9] - 富创精密于10月10日解禁，解禁规模占公司总股本42.13%，预估金额100.11亿元 [9] - 美好医疗于10月13日解禁，解禁规模占公司总股本72.48%，预估金额99.86亿元 [9] - 可川科技于10月13日解禁，解禁规模占公司总股本69.95%，预估金额41.25亿元 [9] 海外市场与公司动态 - 美股三大指数集体收跌，道指跌0.52%，纳指跌0.08%，标普500指数跌0.28% [5][7] - 纳斯达克中国金龙指数收跌2.03%，热门中概股多数下跌，小鹏汽车与蔚来跌超5%，理想汽车与阿里巴巴跌超4% [5] - COMEX黄金期货收跌1.95%，报3991.1美元/盎司；COMEX白银期货收跌2.73%，报47.655美元/盎司 [1][7] - WTI原油期货收跌1.66%，报61.51美元/桶；布伦特原油期货收跌1.55%，报65.22美元/桶 [7] - 美国国家公路交通安全管理局对特斯拉全自动驾驶功能启动调查，预计涉及2,882,566辆装备该功能的车辆 [6][9] 股价异动提醒 - 海博思创公司股票27日涨幅偏离值达到167.25%，今日涨幅达到11.42%将触发严重异动 [10] - 冠中生态公司股票3日涨幅偏离值达到69.77%，今日涨幅达到17.51%将触发严重异动 [10]

我司旗下兴全中证800六个月持有期指数增强型证券投资基金、兴全沪深300指数增强型证券投资基金 （LOF）参加了盛美上海（688082）（以下简称"该股票"）非公开定向增发，根据中国证监会《关于基 金投资非公开发行股票等流通受限证券有关问题的通知》（证监基金字[2006]141号）的要求，现将相 关情况公告如下： 该股票本次非公开定向增发股份的发行价格为116.11元/股，锁定期6个月，已于2025年9月30日发布《盛 美上海:关于2024年度向特定对象发行A股股票发行结果暨股本变动公告》公布了本次非公开发行结果。 截至2025年9月30日收盘，上述基金持有该股票本次非公开发行部分的具体情况为： ■ 投资者可登陆本公司网站（http://www.xqfunds.com），或拨打客户服务电话（400-678-0099，021- 38824536）咨询相关信息，或通过在线客服直接咨询或转人工咨询相关事宜。 特此公告。 兴证全球基金管理有限公司 2025年10月10日 ...

基金投资行为 - 兴证全球基金管理有限公司旗下兴全中证800六个月持有期指数增强型证券投资基金和兴全沪深300指数增强型证券投资基金（LOF）参与了盛美上海的非公开定向增发 [1] - 该投资行为根据中国证监会《关于基金投资非公开发行股票等流通受限证券有关问题的通知》的要求进行公告 [1] 非公开发行细节 - 盛美上海本次非公开定向增发股份的发行价格为116.11元/股 [1] - 增发股份的锁定期为6个月 [1] - 非公开发行结果已于2025年9月30日通过《盛美上海:关于2024年度向特定对象发行A股股票发行结果暨股本变动公告》公布 [1] - 截至2025年9月30日收盘，上述基金持有该股票本次非公开发行部分 [1]

文章核心观点 - 2023年10月9日盘后共有15家A股上市公司披露了股东或高管减持计划当日无公司披露增持情况 [1][2] 上市公司减持情况 - 润泽科技股东宁波大容计划减持不超过1%公司股份 [2] - 运机集团部分高管计划减持公司股份未披露具体比例 [2] - ST长园股东格力金投计划减持不超过3%股份 [2] - 模塑科技控股股东模塑集团计划减持不超过1.00%公司股份 [2] - 乾照光电高级管理人员刘兆等拟减持不超过0.04%公司股份 [2] - 华旺科技股东斜正贤计划减持不超过1.10%的公司股份 [2] - 麒盛科技控股股东及实控人等拟合计减持不超过3.09%公司股份 [2] - 侨银股份大股东郭倍华及泽源私募拟减持不超过总股本6% [2] - 宝地矿业六家特定股东拟合计减持不超5.45%公司股份 [2] - 华建集团多名董事及高管拟合计减持105万股公司股份 [2] - 天汽模财务总监邓应华计划减持不超过0.0014%公司股份 [2] - 瑞纳智能两股东计划合计减持不超1.18%公司股份 [2] - 盛美上海股东拟合计减持0.14%公司股份 [2] - 金力永磁股东赣州欣盛近期已累计减持公司总股本的0.99% [2] - 公牛集团实际控制人之一阮学平拟减持不超过2%公司股份 [2]