会议相关 - 第三届监事会第十八次会议于2024年10月25日召开[2] - 《关于公司2024年第三季度报告的议案》表决3票同意[4] 激励计划 - 2022年限制性股票激励计划3名对象可归属2145股[5][6] - 授予价格由44.43元/股调整为43.55元/股[9] - 作废1340股已获授未归属限制性股票[9]

会议信息 - 公司第三届董事会第二十次会议于2024年10月25日召开，9名董事全部出席[2] 议案审议 - 《关于公司2024年第三季度报告的议案》9票同意通过[3][4] - 《关于公司2022年限制性股票激励计划相关议案》通过，3人可归属2145股[5][8] - 《关于调整2022年限制性股票激励计划相关议案》通过，调整后授予价43.55元/股，1340股作废[9][11]

业绩总结 - 2023年度营业收入为4,555,968,287.39元，2022年度为3,884,959,481.38元[20] - 2022和2023年两年营收累计值增长率为157.34%，公司层面归属比例100%[1] 激励计划 - 2022年3 - 4月多会议审议通过激励计划相关议案[9][10] - 激励计划授予价格由44.43元/股调整为43.55元/股[17] - 2024年10月30日激励计划首次授予第二类对象股票进入二归属期[19][2][6] - 3名在职第二类对象二归属期绩效达标，可归属2145股[1][2] - 1名离职激励对象1340股限制性股票作废[3] 分红情况 - 2024年以461,919,292股为基数派现金红利，共派406,291,755.76元[16]

财务数据 - 2024年第三季度营业收入为12.14亿元，同比增长10.53%[2] - 归属于上市公司股东的净利润为3.18亿元，同比增长8.33%[2] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.03亿元，同比增长6.66%[2] - 经营活动产生的现金流量净额为4.51亿元，同比增长31.20%[6] - 基本每股收益为0.69元，同比增长7.81%[2] - 公司2024年第三季度实现营业收入121,382万元，同比增长10.53%[12] - 归属于母公司所有者净利润31,844万元，同比增长8.33%[12] - 归属于母公司所有者扣除非经常性损益净利润30,317万元，同比增长6.66%[12] - 经营活动产生的现金流量净额45,116万元，同比增长31.20%[12] - 公司2024年前三季度营业收入为36.27亿元人民币，同比增长10.9%[20] - 公司2024年前三季度营业成本为5.40亿元人民币，同比增加15.1%[20] - 公司2024年前三季度研发费用为12.62亿元人民币，同比增加17.3%[20] - 公司2024年前三季度投资收益为2.08亿元人民币，同比增加30.5%[20] - 公司2024年前三季度营业利润为10.93亿元，同比增长15.1%[21] - 公司2024年前三季度净利润为10.40亿元，同比增长17.2%[21] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为10.79亿元，同比增长15.0%[23] - 公司2024年前三季度资产减值损失为9,683.74万元，同比减少95.6%[21] - 公司2024年前三季度资产处置收益为1,330.27万元，同比增长2,487.6%[21] - 公司2024年前三季度营业外收入为143.15万元，同比增长72.5%[21] - 公司2024年前三季度营业外支出为-581.96万元，同比减少147.5%[21] 资产负债情况 - 总资产为146.69亿元，较上年度末增长4.97%[3] - 归属于上市公司股东的所有者权益为107.04亿元，较上年度末增长7.59%[3] - 公司2024年9月30日流动资产为57.95亿元人民币，较2023年12月31日减少42.9%[17][18] - 公司2024年9月30日非流动资产为88.74亿元人民币，较2023年12月31日增加131.8%[17][18] - 公司2024年9月30日资产总计为146.69亿元人民币，较2023年12月31日增加5.0%[17][18] - 公司2024年9月30日流动负债为30.14亿元人民币，较2023年12月31日减少4.4%[17][18] - 公司2024年9月30日非流动负债为8.79亿元人民币，较2023年12月31日增加9.8%[17][18] - 公司2024年9月30日负债合计为38.94亿元人民币，较2023年12月31日减少1.5%[17][18] 非经常性损益 - 非经常性损益金额为1.53亿元[4,5] 业务数据 - 国内个人办公服务订阅业务实现收入76,172万元，同比增长17.24%[13] - 国内机构订阅及服务业务实现收入24,823万元，基本持平[13] - 国内机构授权业务实现收入14,288万元，同比增长8.97%[13] - 公司主要产品月度活跃设备数为6.18亿，同比增长4.92%[14][15] - WPS Office PC版月度活跃设备数2.77亿，同比增长6.95%[14] - WPS Office移动版月度活跃设备数3.38亿，同比增长3.36%[14] 研发投入 - 研发投入合计为4.54亿元，占营业收入的37.41%，同比增加4.74个百分点[2] 股东持股情况 - 前十大股东持股情况[7,8] 现金流 - 公司2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-35.28亿元[24] - 公司2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-4.84亿元[24] - 公司2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为5.41亿元[24]

股份登记 - 2023年5月24日首次授予部分第一类激励对象第一个归属期登记完成，归属250,470股[6] - 2023年11月27日首次授予部分第二类激励对象第一个归属期登记完成，归属2,805股[7] - 2024年2月23日预留授予部分第一个归属期登记完成，归属62,568股[7] - 2024年5月28日首次授予部分第一类激励对象第二个归属期登记完成，归属240,735股[9] 权益分派 - 2024年6月24日披露2023年年度权益分派方案，派发现金红利406,291,755.76元[10] 价格调整 - 已获授但尚未归属限制性股票授予价格由44.43元/股调至43.55元/股[12] 股票作废 - 2022年限制性股票激励计划部分1340股已获授未归属股票作废[13]

激励计划归属情况 - 2022年限制性股票激励计划1名激励对象离职不符归属条件[1] - 3名激励对象绩效考核合规，监事会同意办理归属[1][2] - 可归属数量为2145股[2]

限制性股票激励计划授予情况 - 2022年拟授予100万股，占股本总额0.22%，首次授予80万股，预留20万股[2] - 授予价格（调整后）为43.55元/股[3] - 2022年4月29日首次授予80万股，125人；12月28日预留授予20万股，27人[19] 归属权益比例 - 首次授予分三个归属期，第一、二类激励对象均为33%、33%、34%[4] - 2022年授出预留分三个归属期为33%、33%、34%；2023年授出为50%、50%[4] 业绩考核目标 - 首次授予第一个归属期目标值营业收入增长率不低于15%，触发值不低于10%[6] - 第二个归属期2022 - 2023年两年累计值增长率目标值不低于147.25%，触发值不低于131%[6] - 第三个归属期2022 - 2024年三年累计值增长率目标值不低于300.66%，触发值不低于264.1%[6] 股份登记情况 - 2023年5月24日首次授予第一类激励对象第一个归属期登记250,470股[14] - 2023年11月27日首次授予第二类激励对象第一个归属期登记2,805股[15] - 2024年2月23日预留授予第一个归属期登记62,568股[17] - 2024年5月28日首次授予第一类激励对象第二个归属期登记240,735股[17] 限制性股票作废情况 - 2023年4月首次授予第一类激励对象中17434股作废[21] - 2023年10月首次授予第二类激励对象中8500股作废[21] - 2023年12月预留授予中10400股作废[22] - 2024年4月首次授予第一类激励对象中16471股作废[23] - 2024年10月首次授予第二类激励对象中1340股作废[23] 授予权益价格调整 - 2022年12月调整为45.16元/股[23] - 2023年10月调整为44.43元/股[24] - 2024年10月调整为43.55元/股[24] 业绩情况 - 2023年度营收4,555,968,287.39元，2022年度为3,884,959,481.38元[31] - 2022 - 2023年两年累计值增长率为157.34%，公司层面归属比例100%[31] 本次归属情况 - 2024年10月30日首次授予第二类激励对象进入第二个归属期[29] - 3名激励对象达标，可归属2,145股，个人层面归属比例100%[31]

减持情况 - 减持前崔研女士持股30,000股，占比0.0065%[2] - 计划减持不超7,500股，占比不超0.0016%[3] - 截至10月9日已减持7,500股，占比0.0016%[3] - 减持价格288.52－292.97元/股，总金额2,181,260.45元[5] - 减持后持股22,500股，占比0.0049%[5] 执行情况 - 实际减持与计划、承诺一致，达最低数量[7] - 减持时间届满，未提前终止计划[7]

投资评级 - 报告对金山办公的投资评级为"买入"，并维持该评级 [1] 核心观点 - 金山办公的订阅业务继续保持高速增长，AI产品C端付费用户已超百万 [4][5] - 公司2024年中报显示，营业收入24.13亿元，同比增长11.09%，归母净利润7.21亿元，同比增长20.38% [4] - 公司合同负债规模达26.85亿元，月度活跃用户设备数达6.02亿，同比增长3.08% [5] - WPS AI产品已迭代至2.0版本，C端用户付费规模超百万，AI产品体系有望提升公司产品竞争力和客单价 [5] 财务数据 - 2024年预计营业收入56.12亿元，净利润16.12亿元，2025年预计营业收入72.11亿元，净利润20.85亿元，2026年预计营业收入93.59亿元，净利润27.34亿元 [4][6] - 2024年预计每股收益3.49元，2025年预计4.51元，2026年预计5.92元 [4] - 2024年预计净资产收益率14%，2025年预计16%，2026年预计18% [4] 经营指标 - 2024年上半年，国内个人办公服务订阅业务收入15.30亿元，同比增长22.17%，国内机构订阅及服务业务收入4.43亿元，同比增长5.95% [5] - 2024年上半年，累计年度付费个人用户数达到3815万，同比增长14.79% [5] - 2024年上半年，研发投入8.08亿元，占营业收入比例达33.47% [5] 估值与预测 - 2024年预计P/E为52.3倍，2025年预计40.4倍，2026年预计30.8倍 [4] - 2024年预计P/S为15.0倍，2025年预计11.7倍，2026年预计9.0倍 [4] - 2024年预计EV/EBITDA为22倍，2025年预计17倍，2026年预计13倍 [7]

报告公司投资评级 公司维持"增持"的投资评级。[43] 报告的核心观点 1) 2024年上半年公司收入24.13亿元,同比增长11.09%,归母净利润7.21亿元,较上年同期增长20.38%。[9] 2) 个人订阅业务保持较好的增长,机构订阅SaaS化致确认延迟。[12][14] 3) 2024年费用增速明显放缓,销售费用率、管理费用率、研发费用率分别较上年同期减少了3.58、0.51、-0.45个百分点。[25][26] 4) 公司的AI产品正式开启商业化进程,包括WPS AI办公助手、WPS AI企业版和WPS AI政务版。[34][35] 5) 公司将优先提升用户渗透率和培养用户使用习惯,扩大潜在付费用户规模。[42] 财务数据总结 1) 2024-2026年公司预计EPS分别为3.32元、4.57元、6.35元,对应PE为52.34倍、38.05倍、27.37倍。[43] 2) 2024-2026年公司营业收入预计分别为51.48亿元、63.55亿元、80.14亿元,同比增长分别为12.99%、23.45%、26.10%。[46] 3) 2024-2026年公司归母净利润预计分别为15.35亿元、21.12亿元、29.36亿元,同比增长分别为16.51%、37.54%、39.04%。[46]