股份转让 - 出让方聚辰香港拟转让3180000股，占总股本2.00%[3] - 截至2024年6月30日，聚辰香港持股10985073股，占比6.92%[5] - 拟转让股份占其所持股份比例为28.95%[9] 转让规则 - 询价转让价格下限不低于2024年7月22日前20日均价70%[11] - 按价格、数量、时间优先原则确定转让价[12] 其他信息 - 中信证券接受委托组织询价转让[13] - 受让方为具备定价和风险承受能力的机构投资者[3] - 转让计划存在司法冻结、市场变化等风险[15][16]

回购方案 - 2024年2月1日首次披露，由董事长提议[2] - 实施期限为2024年2月20日至8月19日[2] - 预计回购金额5000万至10000万元，用途为减资[2] 回购进展 - 截至2024年6月30日，累计回购1357521股，占比0.86%[2][4] - 累计已回购金额7018.05万元，价格区间46.36 - 57.01元/股[2][4] 价格调整 - 原回购上限不超70元/股，调整后不超69.8元/股[3]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2023年公司业绩同比承压,主要受个人电脑及服务器市场需求疲软,以及下游内存模组厂商采购及库存策略调整等因素影响,公司配套DDR5内存模组的SPD产品销量及收入出现较大幅度下滑 [1][2][3][4] - 2024年Q1公司业绩实现同比高速增长,主要受益于下游应用市场需求的回暖,公司工业级EEPROM产品和音圈马达驱动芯片产品的销售收入同比快速增长,以及SPD产品、NOR Flash产品和汽车级EEPROM产品的销售收入同比实现高速增长 [1][2][3][4] 公司产品布局 - 公司工业级EEPROM产品已覆盖众多应用领域,并在智能手机摄像头模组、液晶面板等细分应用领域占据领先地位 [2][3] - 公司积极完善在汽车级EEPROM的技术积累和产品布局,已拥有A1及以下等级的全系列汽车级EEPROM产品 [2][3] - 公司基于NORD工艺平台开发了一系列NOR Flash产品,已实现向TWS蓝牙耳机、PLC元件以及AMOLED手机屏幕等应用市场和客户群体批量供货 [3] - 公司已成功实现批量交付新一代音圈马达驱动芯片产品,并获得客户小批量应用 [3] 存储市场及公司SPD产品情况 - 存储市场整体处于逐步复苏阶段,DRAM和NAND Flash合约价格预计将出现季度涨幅 [4] - 公司作为少数拥有完整SPD产品组合和技术储备的企业,随着DDR5内存模组渗透率的持续提升,2023年Q4以来公司SPD产品销量及收入环比实现较大幅度增长,2024年Q1同比实现大幅度增长 [4] 盈利预测及风险提示 - 下调公司2024-2026年盈利预测,预计归母净利润分别为3.40亿元、4.65亿元、6.45亿元,对应PE分别为27X、20X、14X [5] - 风险提示:产能释放不及预期、市场需求波动、重要原材料价格波动、市场竞争等 [6]

报告公司投资评级 公司一季度营收大增72%,扣非净利增长近3倍,业绩逐步恢复 [6] 报告的核心观点 1. 公司是全球第三大EEPROM存储芯片生产商,在非易失性存储芯片领域具有市场领先地位 [3] 2. 公司与澜起科技合作开发了配套新一代DDR5内存条的SPD产品,内置SPD EEPROM [4] 3. 2023年受下游需求疲软等因素影响,公司DDR5内存模组的SPD产品销量及收入出现较大幅度下滑 [5] 4. 2024年一季度随着下游应用市场需求回暖,公司业绩逐渐恢复,营收同比增长72.49%,扣非净利同比增加293.40% [6] 5. 公司在汽车电子领域布局,已拥有A2等级的全系列汽车级EEPROM产品,应用于多家主流汽车厂商 [8][10] 6. 公司EEPROM产品应用于华为多个智能手机产品系列 [9] 7. AI PC需要处理大量数据,内存容量将至少增加50%,有望带动EEPROM、NOR等存储大幅提升 [11] 8. 公司NOR Flash产品已实现大批量出货,一季度出货量超过5600万颗,市场份额和品牌影响力不断提升 [13][14] 9. 公司音圈马达驱动芯片去年逆势大幅增长,实现批量交付新一代产品 [15][16] 10. 2023年底以来"北向资金"持续流入,沪股通持股数量增加5倍,前十大流通股中新进2只基金 [17][18]

回购方案 - 首次披露日为2024/2/1，由董事长陈作涛提议[2] - 实施期限为2024/2/20 - 2024/8/19[2] - 预计金额5000万元 - 10000万元，用途为减少注册资本[2] 回购进展 - 截至2024年5月31日，累计回购1357521股，占比0.86%[2][4] - 累计回购金额7018.05万元，价格区间46.36 - 57.01元/股[2][4] 后续计划 - 回购资金5000 - 10000万元，价格不超70元/股[3] - 将在期限内择机回购并及时披露信息[5]

报告公司投资评级 - 报告未给出公司的投资评级 [1][2] 报告的核心观点 公司财务数据 - 2021-2026年公司营业收入、营业利润、净利润等主要财务指标的预测数据 [4] - 公司主要财务比率如毛利率、净利率、ROE、ROIC等的历史数据和预测数据 [4] 公司估值 - 公司2021-2026年的市盈率(P/E)、市销率(P/S)、市净率(P/B)等估值指标 [4] - 公司2021-2026年的EV/EBIT、EV/EBITDA、EV/NOPLAT等企业价值指标 [4] 其他内容总结 公司经营情况 - 公司2021-2026年营业收入、营业利润、净利润等主要财务指标的增长情况 [4] - 公司主要财务比率如毛利率、净利率、ROE、ROIC等的变化趋势 [4] 公司估值水平 - 公司2021-2026年的市盈率(P/E)、市销率(P/S)、市净率(P/B)等估值指标的变化趋势 [4] - 公司2021-2026年的EV/EBIT、EV/EBITDA、EV/NOPLAT等企业价值指标的变化趋势 [4]

人员变动 - 核心技术人员夏天因个人原因离职[3] - 公司认定陈君飞为核心技术人员[7] 研发情况 - 截至2023年12月31日，研发人员135人，占比49.82%[9] - 夏天离职不影响公司专利权与核心技术完整性[11] 人员背景 - 夏天2015年8月加入，有多项专利成果[4][5] - 陈君飞2017年9月加入，经验超10年且有多项专利[7][8]

公司业务 - 公司是一家以存储产品为主的IC设计公司，受传统数据中心低迷及下游厂商去库存影响，23年业绩承压[1] - 公司存储类芯片业务有望恢复，工业、汽车等高附加值领域新品布局以及NOR Flash等新产品有望为公司长期增长注入新动能[1] - 公司与澜起科技合作开发配套新一代DDR5内存模组的SPD产品，有望持续受益DDR5渗透率提升浪潮[1] 产品线发展 - 公司智能手机摄像头EEPROM产品线更新迭代成果显著，汽车级EEPROM产品出货量增长迅速，NOR Flash产品已实现向部分客户批量供货[2] - 公司拥有存储类芯片、音圈马达驱动芯片和智能卡芯片三大产品线，产品覆盖面广泛[25] - 公司主要产品包括配套DDR5内存模组的SPD产品、EEPROM、NOR Flash、音圈马达驱动芯片和智能卡芯片等[27][28][29][31] 财务展望 - 公司预计2024/2025/2026年实现营业收入10.54/13.75/16.69亿元，归母净利润分别为3.42/4.80/6.33亿元，给予买入评级[3] - 公司2024年Q1实现营收2.47亿元，同比增长72.49%，创历史同期最佳[19] - 公司2024-2026年对应市盈率分别为24.8/17.7/13.4倍，低于可比公司平均水平[109] 风险提示 - 存储市场复苏进度不及预期、DDR5渗透率不及预期、新产品开拓不及预期、行业竞争加剧是公司面临的主要风险[4] - 风险提示包括存储市场复苏不及预期、DDR5渗透率不及预期、新产品推进不及预期、行业竞争加剧[112][113][114][115]

股东大会信息 - 2024年5月20日召开股东大会，36人出席，所持表决权86,032,346，占比54.6786%[2] - 7名董事、3名监事全部出席，董事会秘书出席，其他高管列席[5] 议案表决情况 - 聚辰股份董事会2023年度工作报告同意票86,013,866，比例99.9785%[7] - 2023年年度利润分配方案同意票86,004,113，比例99.9671%[8] - 2024年度董事薪酬方案同意票83,193,981，比例96.7008%[8] - 授权董事会发行股票议案同意票86,022,099，比例99.9880%[9] - 变更注册资本等议案同意票82,463,278，比例95.8514%[9] 5%以下股东表决情况 - 对2023年年度利润分配方案同意票30,183,214，比例99.9065%[9] - 对2024年度董事薪酬方案同意票27,373,082，比例90.6050%[9] - 对授权董事会发行股票议案同意票30,201,200，比例99.9660%[9]

会议信息 - 聚辰半导体2023年年度股东大会于2024年5月20日召开[4] - 现场会议在上海浦东新区召开，网络投票时间为5月20日[8][9] 参会情况 - 现场出席股东或股东代理人11名，代表股份51,576,996股，约占32.7802%[12] - 网络投票股东25名，代表股份34,455,350股，约占21.8984%[13] 议案表决 - 《聚辰股份董事会2023年度工作报告》等多项议案同意股数约占99.9785%[17][18][19] - 《聚辰股份2023年年度利润分配方案》同意股数约占99.9671%[21] - 《聚辰股份2024年度董事薪酬方案》同意股数约占96.7008%[22] - 《聚辰股份2024年度监事薪酬方案》同意83,193,981股，占比96.7008%[23] - 《关于授权董事会以简易程序向特定对象发行股票及办理相关事项的议案》同意86,022,099股，占比99.9880%[24] - 《关于变更公司注册资本暨修订<公司章程>及部分内部管理制度的议案》同意82,463,278股，占比95.8514%[26]