公司股价与基本面 - 10月15日公司股价上涨5 95%至56 29元/股，成交额2 81亿元，换手率2 31%，总市值317 87亿元 [1] - 公司主营业务为提供"技术服务+智能设备"综合解决方案，收入构成以试验检测及调试服务31 99%、储能系统技术服务23 42%、智能配用电设备21 51%为主 [1] 机构持仓动态 - 华夏中证机器人ETF二季度增持公司67 93万股，持有股数达379 28万股，占流通股比例1 66% [2] - 该ETF于10月15日因公司股价上涨实现浮盈约1198 53万元 [2] 相关基金表现 - 华夏中证机器人ETF最新规模144 71亿元，今年以来收益率为29 78%，近一年收益率为44 9% [2] - 该ETF基金经理现任基金资产总规模429 26亿元，任职期间最佳基金回报为134 11% [3]

公司股价表现 - 10月9日公司股价下跌5.18%，报收57.46元/股，成交额为1.42亿元，换手率为1.06%，总市值为324.48亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为提供"技术服务+智能设备"的综合解决方案，涉及清洁能源技术和新一代信息技术 [1] - 试验检测及调试服务是公司最大收入来源，占比31.99% [1] - 储能系统技术服务收入占比23.42%，智能配用电设备收入占比21.51% [1] - 智能监测设备、机器人及无人机业务收入占比分别为11.11%和7.23% [1] 主要流通股东动态 - 华夏中证机器人ETF是公司十大流通股东之一，该基金在二季度增持67.93万股 [2] - 截至二季度末，该基金持有公司379.28万股，占流通股比例为1.66% [2] - 基于当日股价跌幅测算，该基金持仓单日浮亏约1190.94万元 [2] 相关基金表现 - 华夏中证机器人ETF最新规模为144.71亿元，今年以来收益率为40.61%，近一年收益率为51.95% [2] - 该ETF基金经理华龙现任基金资产总规模为429.26亿元，任职期间最佳基金回报为116.77% [2]

投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”投资评级 [1][8] 核心观点 - 报告认为公司全面受益于新型电力系统建设高景气，看好其长期发展空间 [8] - 公司是南方电网所属三级科技型子企业，拥有技术服务和智能设备两大业务体系，技术服务体系包括储能系统技术服务、试验检测及调试服务，智能设备体系包括智能监测设备、智能配用电设备、机器人及无人机 [4] - 国内大储能长期发展向好，储能项目需求驱动因素由政策强制配储向经济性为主导转变，作为国内领先的优质储能集成商，公司有望长期深度受益 [6] 近期财务表现 - 2025年上半年，公司实现营收14.05亿元，同比下降9.66%，归母净利润1.75亿元，同比下降5.38% [5] - 分业务看，储能系统技术服务收入3.29亿元，同比下降42.88%，毛利率8.73%，同比降低4.80个百分点，主要受履约周期影响，上半年确收项目较少，且个别大型项目毛利偏低 [5] - 试验检测及调试服务收入4.50亿元，同比增长24.00%，毛利率45.72%，同比持平 [5] - 智能配用电设备收入3.02亿元，同比下降14.87%，毛利率37.95%，同比提高2.47个百分点 [5] - 智能监测设备收入1.56亿元，同比增长92.18%，毛利率36.05%，同比提高4.81个百分点 [5] - 机器人及无人机收入1.02亿元，同比持平，毛利率28.30%，同比提高1.64个百分点 [5] 盈利预测 - 预测公司2025年收入38.05亿元，2026年48.19亿元，2027年60.11亿元 [8][9] - 预测公司2025年归母净利润4.76亿元，2026年6.18亿元，2027年7.54亿元 [9] - 预测公司2025年每股收益0.84元，2026年1.09元，2027年1.33元 [8][9] - 当前股价对应2025年市盈率71.9倍，2026年55.3倍，2027年45.4倍 [8] 行业背景 - 2025年1月，发改委与能源局联合发布文件，取消新能源项目强制配储 [6] - 下半年以来，各省配套政策陆续出台，在现货交易、容量电价等方面为储能项目盈利提供支持，推动大储盈利模式逐步完善 [6]

产教融合合作 - 南京大学与合合信息科技建立就业实习基地 推动产教深度融合以填补高质量科技人才缺口[1] - 合作旨在创建以产业为牵引的产教融合创新共同体 探索前沿课程体系与实践场域联合创设[1] - 双方签署校企合作协议并举行基地授牌仪式 南京大学本科生院及就业指导中心领导出席[1] 技术研究方向 - 技术专家围绕多模态大模型的智能文档处理方法研究与应用展开学术探讨[2] - 研讨议题包括大模型驱动的金融风控行业Agent研究及图像文档篡改识别技术[2] - 未来将推动相关课题深入研究 为行业重点议题探索新解法[2]

股价及融资融券交易 - 9月25日公司股价下跌2.31% 成交额4.68亿元[1] - 当日融资买入6284.81万元 融资偿还6460.11万元 融资净流出175.29万元[1] - 融资余额3.30亿元 占流通市值2.55% 处于近一年90%分位高位水平[1] - 融券余额586.31万元 融券余量10.35万股 同样处于近一年90%分位高位[1] 公司基本情况 - 公司位于广东省广州市 1988年2月成立 2021年12月上市[2] - 主营业务为应用清洁能源技术和新一代信息技术 提供"技术服务+智能设备"综合解决方案[2] - 收入构成：试验检测及调试服务31.99% 储能系统技术服务23.42% 智能配用电设备21.51% 智能监测设备11.11% 机器人及无人机7.23%[2] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数1.12万户 较上期减少5.29%[2] - 人均流通股20478股 较上期增加5.59%[2] - 华夏中证机器人ETF持股379.28万股 较上期增加67.93万股[3] - 南方中证500ETF持股256.18万股 较上期增加30.06万股[3] - 天弘中证机器人ETF新进持股153.57万股 香港中央结算退出十大股东[3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入14.05亿元 同比减少9.66%[2] - 归母净利润1.75亿元 同比减少5.38%[2] - A股上市后累计派现3.70亿元 近三年累计派现3.22亿元[3]

活动信息 - 公司将参加2025广东上市公司投资者关系管理月活动投资者集体接待日[1] - 活动采用网络远程方式，登录“全景路演”网站参与[1] - 活动时间为2025年9月19日15:30 - 17:00[1] 沟通内容 - 公司相关领导将在线沟通2025年半年度经营成果及财务指标等问题[1]

商务部反倾销及反歧视调查 - 商务部对原产于美国的进口通用接口和栅极驱动芯片发起反倾销立案调查 调查期为2024年1月1日至2024年12月31日 产业损害调查期为2022年1月1日至2024年12月31日 [1][2][17] - 申请调查产品自美进口量2022至2024年累计增长37% 进口价格累计下降52% 占中国市场份额年均高达41% [2][17] - 涉及美国生产商包括德州仪器、ADI、博通、安森美 申请调查产品对华出口倾销幅度高达300%以上 [17] - 商务部就美国对华集成电路领域相关措施发起反歧视立案调查 依据《中华人民共和国对外贸易法》相关规定 [1][4] 全球及中国半导体市场表现 - 上半年全球半导体市场规模达3460亿美元 同比增长18.9% 其中模拟芯片增长4% [4] - A股半导体行业上半年营业收入3212亿元 归母净利润245亿元 同比增长约30% [4] - 模拟芯片行业上市公司归母净利润环比增长约4倍 34家企业中6成第二季度盈利同比上涨 [4] 国内模拟芯片企业财务表现 - 多家企业营收同比增长超30% 包括希荻微(102.73%)、思瑞浦(87.33%)、纳芯微(79.49%)、杰华特(58.2%)、芯朋微(40.32%)、美芯晟(36.83%)、赛微微电(31%) [6] - 部分企业净利润大幅增长 美芯晟同比增长131.25% 芯朋微同比增长106.02% 艾为电子同比增长71.09% [6] - 思瑞浦归母净利润6569万元同比扭亏 电源管理产品销售收入3.06亿元同比增长246.11% [8] - 晶丰明源归母净利润1576万元同比扭亏 高性能计算电源芯片业务收入同比上升约40% [8][12] 企业营收增长驱动因素 - 希荻微营收增长主因消费电子市场回暖带动高性能电源管理芯片需求上升 [7] - 纳芯微营收增长受汽车电子需求稳健增长及泛能源领域复苏推动 [7] - 杰华特营收增长动力来自电源芯片(同比增长49.8%)和信号链芯片(同比增长651.97%) [7] - 芯朋微营收增长得益于新产品门类增长和新市场拓展 非AC-DC品类营收提升73% 工业市场营收提升57% [7] 行业盈利能力提升 - 模拟芯片行业销售毛利率中位数从一季度34.72%提升至二季度35.05% [11] - 头部企业毛利率超50% 包括赛微微电和圣邦股份 [11] - 多家企业毛利率同比提升 美芯晟毛利率同比增长11.91% 芯海科技从33.37%升至35.59% 艾为电子上升8.03个百分点至36.12% [11][12] - 纳芯微毛利率连续两个季度回升 从2024年Q4的31.53%提升至2025年Q2的35.97% [13] 库存管理效率改善 - 2025年第二季度存货周转天数中位数177天 超过2022年同期水平 [16] - 多家企业库存周转天数大幅缩减 杰华特缩减101.5天 希荻微缩减128.11天 思瑞浦缩减137.8天 赛微微电缩减356天 [16] 行业并购整合动态 - 必易微拟以2.95亿元收购上海兴感半导体100%股权 拓展传感器芯片业务 [18] - 晶丰明源拟以32.83亿元收购易冲科技100%股权 加强模拟及数模混合芯片能力 [18] - 杰华特联合斥资4.18亿元购买新港海岸66.25%股权 布局时钟芯片和高速接口芯片 [19]

政策目标 - 国家发改委和能源局提出新型储能装机规模目标 2027年全国达到1.8亿千瓦（180吉瓦）以上 [1] - 新型储能建设将带动项目直接投资约2500亿元 [1] 行业趋势 - 储能行业在取消强制配储后经历低迷期 现正重建商业化、可持续发展路径 [1] - 政策调整推动行业洗牌 具备市场收益能力的企业优势凸显 [1] - 新能源全面入市后电价水平可能下降 峰谷价差拉大 自发配储有望提升收益 [1] 公司业务布局 - 同力日升通过控股子公司天启鸿源开展储能系统集成业务 业务涵盖电站开发和储能系统集成 [2] - 同力日升在甘肃庆阳、天津静海等地有储能项目布局 [2] - 同力日升掌握插箱优化器技术、1P64 PACK热管理设计、基于时序AI算法的EMS系统等多项核心技术 [2] - 南网科技牵头组建国家新型储能创新中心 研发兆瓦级储能变流器等核心部件 [2] - 南网科技提供储能电站EPC等多种服务及产品 业务覆盖电源侧、电网侧和用户侧多个场景 [2]

公司股价表现 - 9月12日股价上涨5.27%至50.30元/股 成交额达3.77亿元 换手率3.42% 总市值284.04亿元[1] 公司业务构成 - 试验检测及调试服务收入占比31.99% 储能系统技术服务占比23.42% 智能配用电设备占比21.51%[1] - 智能监测设备收入占比11.11% 机器人及无人机业务占比7.23% 其他业务合计占比4.74%[1] - 公司专注于清洁能源技术与新一代信息技术 提供"技术服务+智能设备"综合解决方案[1] 基金持仓情况 - 招商中证电池主题ETF联接A持有200股 位列第四大重仓股 当日浮盈约504元[2] - 该基金规模4064万元 今年以来收益率45.18% 近一年收益率77.04%[2] - 基金经理许荣漫管理规模273.61亿元 任职期间最佳回报59.64%[3] 公司基本信息 - 成立于1988年2月22日 于2021年12月22日上市 注册地址为广州市越秀区东风东路水均岗6号粤电大厦[1]

板块整体表现 - 电网设备板块较上一交易日下跌0.5% [1] - 上证指数报收3883.69点，上涨0.22% [1] - 深证成指报收12996.38点，上涨0.13% [1] 领涨个股表现 - 崧盛股份收盘价39.00元，涨幅8.94%，成交量11.61万手，成交额4.471亿元 [1] - 南网科技收盘价50.98元，涨幅6.70%，成交量9.49万手，成交额4.62亿元 [1] - 大烨智能收盘价7.90元，涨幅5.76%，成交量25.74万手，成交额2.04亿元 [1] - 科林电气收盘价16.70元，涨幅4.18%，成交量3.85万手，成交额6265.85万元 [1] 领跌个股表现 - 聚星科技收盘价30.35元，跌幅4.95%，成交量4.59万手，成交额1.44亿元 [2] - 温州宏丰收盘价7.57元，跌幅3.81%，成交量44.31万手，成交额3.34亿元 [2] - 良信股份收盘价11.68元，跌幅3.31%，成交量39.98万手，成交额4.73亿元 [2] - 广信科技收盘价86.80元，跌幅3.11%，成交量8793.72手，成交额7758.06万元 [2] 资金流向 - 板块主力资金净流出9.35亿元 [2] - 游资资金净流入8142.7万元 [2] - 散户资金净流入8.54亿元 [2]